马乐基金经理老鼠仓事件

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原博时基金经理马乐“老鼠仓”深度调查

《股市动态分析》记者赵迪

●自然人赵秋怡、银河证券客户信用交易担保证券账户或为可疑账户

●誉衡药业、迪威视讯、众生药业、中天城投、建研集团、福瑞股份、翰宇药业疑似老鼠仓标的

近日，有媒体报道称，原博时精选基金经理马乐涉及两个可疑账户的“老鼠仓”，其中一个账户金额高达10亿元。若监管层最终认定，则此案将创造中国基金行业有史以来老鼠仓的最高金额。

“一千万刚起步，一个亿不算富。”这句话还是2007年股市最狂热的时候，市场中流传的关于基金经理

老鼠仓的调侃。如今，上证指数仅剩当时的三成，而老鼠仓的规模却创出新高，实在令人遗憾。

记者从博时精选基金披露的持股信息入手，试图寻找到幕后的可疑账户。结果显示，自然人赵秋怡极有可能是其中的一个可疑账户，而另一个可疑账户则有可能通过融资操作藏匿于银河证券客户信用交易担保证券账户之中。

原博时精选基金经理马乐

过程主要是“深交所的交易监控系统查出，有一个资金总量达10亿元的账户，其仓位特别是小盘股的仓位，与博时精选的仓位高度重合。监管部门顺藤摸瓜，还查出了另外一个隐秘账户，该账户可能是由马乐间接控制，账户资金从不到1000万元通过股票操作炒到了3000万

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原博时基金经理马乐“老鼠仓”深度调查

《股市动态分析》记者赵迪

●自然人赵秋怡、银河证券客户信用交易担保证券账户或为可疑账户

●誉衡药业、迪威视讯、众生药业、中天城投、建研集团、福瑞股份、翰宇药业疑似老鼠仓标的

近日，有媒体报道称，原博时精选基金经理马乐涉及两个可疑账户的“老鼠仓”，其中一个账户金额高达10亿元。若监管层最终认定，则此案将创造中国基金行业有史以来老鼠仓的最高金额。

“一千万刚起步，一个亿不算富。”这句话还是2007年股市最狂热的时候，市场中流传的关于基金经理

老鼠仓的调侃。如今，上证指数仅剩当时的三成，而老鼠仓的规模却创出新高，实在令人遗憾。

记者从博时精选基金披露的持股信息入手，试图寻找到幕后的可疑账户。结果显示，自然人赵秋怡极有可能是其中的一个可疑账户，而另一个可疑账户则有可能通过融资操作藏匿于银河证券客户信用交易担保证券账户之中。

原博时精选基金经理马乐

过程主要是“深交所的交易监控系统查出，有一个资金总量达10亿元的账户，其仓位特别是小盘股的仓位，与博时精选的仓位高度重合。监管部门顺藤摸瓜，还查出了另外一个隐秘账户，该账户可能是由马乐间接控制，账户资金从不到1000万元通过股票操作炒到了3000万

篇一：中国股票操纵案

中科云网等18只个股涉违法操纵被证监会调查

2014-12-20 02:23:29

新京报讯 在12月19日的新闻例会上，证监会新闻发言人张晓军通报了包括中科云网、百圆裤业等在内的18只个股涉市场操纵违法违规行为执法工作情况，并称目前已对涉嫌机构和个人立案调查。截至昨日收盘，除百圆裤业、珠江啤酒及停牌个股外，其余涉案个股均下跌。

市场操纵出现新手段

昨日，张晓军表示，目前已对涉嫌操纵“中科云网”、“百圆裤业”、“兴民钢圈”、“山东如意”、“湖南发展”、“铁岭新城”、“宝泰隆”、“宝鼎重工”、“元力股份”、“东江环保”、“中兴商业”、“山东威达”、“宁波联合”、“远东传动”、“科泰电源”、“新海股份”、“九鼎新材”、“珠江啤酒”等18只股票的涉案机构和个人立案调查。 记者统计发现，涉案的18只个股中有15只为中小板股票，2只创业板股，和1只上交所主板个股。上述个股基本无业绩支撑，个别甚至出现连续两年亏损，多为靠炒作电商、云计算等概念吸金拉升。截至昨日收盘，仅百圆裤业和珠江啤酒收盘上涨，另有两只个股停牌，其余均下跌。

张晓军介绍，今年以来，市场操纵行为出现了一些新变化、新特点：一是操纵持续时间短、建仓拉抬出货快等隐蔽性较强的类庄股操纵模

金融工程—基金仓位监测

[2009.11.9]

基金大幅加仓

——基金仓位监测周报(11.2~11.6)

章 辉

86-22-2845 1977

cemabh@

核心观点：

z 基金仓位上升4%

根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基 金上周的平均仓位为81.10%，比前周76.30%上涨4.80%。其中股票型基 金平均仓位为85.11%，比前周上升5.16%；混合型基金平均仓位为 76.01%，比前周上升4.33%。

z 剔除指数上涨的影响，偏股型基金上周平均主动加仓3%

上周沪深300指数大涨6.18%，剔除指数上涨给基金带来被动加仓的影响 后，偏股型基金上周平均主动加仓约3.84%。其中股票型基金主动加仓 4.32%，混合型基金主动加仓3.26%，基金做多意向明显。

从具体基金来看，上周290只基金中229只加仓、61只减仓，主动加仓幅 度在3%以上的基金有162只，而主动减仓幅度在3%以上的基金仅有3只。 上周高仓位基金的比例大幅上升，仓位在90%以上的基金的比例上升为 27.24%。

z 从基金公司来看，上周60家基金公司中57家加仓、3家减仓

根据11月6日的测算结果，上周60家基金公司中57家加仓、3家减仓。 国泰、

老鼠仓资料（摘自百度百科）

1、简介 1.1 概述

1.2 实现坐庄

1.3 过程

1.4 财富转移的方式

1.5 诚信原则

1.6 基金是受托理财机构

1.7 上报监管部门 1.8 利益驱动

2技术特征

3判别方法

4刑法处罚

5韩刚案例

5.1 概述

5.2 韩刚的老鼠仓

5.3 基金业老鼠仓领刑第一人

5.4 老鼠仓刑律杀戒

6治理措施

7相关法律

1简介

概述

老鼠仓

中国股市的特色就是无庄不成股，而老鼠仓就存在于这些大大小小的庄股当中。券商是庄股中的主力队员，利用自身具有融资的天然优势，从社会各方面融入大量资金坐庄拉升股票。坐庄本来是为了赚钱盈利的，但券商坐庄很少有真正赚钱的，原因就在于券商把股票拉升后，大量底部埋仓的老鼠仓蜂拥出货，券商又在高位接盘。这样的结果就是券商亏损累累，老鼠仓赚个钵满盆满。这便是当今券商被掏空的主要形式。

实现坐庄

为了能顺利实现坐庄，市场中的一些主力庄家在临拉升股票前，往往会提前将一些消息通知相关的个人和机构，也有部分操盘手会将消息透露给亲朋好友，使他们在第二天早上集合竞价时，于极低的价格或跌停板处填买单，然后在竞价时或盘中瞬间把股价打下去，使预埋的买单得以成交。

过程 这个过程持续时间很短，为了避免被其他人低价成交，往往以散户来不及反应的速度迅速把股

股票和期货的108个差别(2)：老鼠仓的差别

——股票的老鼠仓较多存在，期货的老鼠仓不易建立

一、什么叫老鼠仓？

老鼠仓的本质就是利益输送。参与的主体分为两类，一类是输送利益的人，他们可以是有权力管理、动用公众或小众集体资金的公募基金经理、私募基金经理、机构高管或是企业资金的操盘手等；另一类是获得利益的人，他们是前一类人本人、或者是和前一类人关系密切的人(亲友、领导等)。

就股票而言，老鼠仓是这样建立的：

主力在拉升股价之前，管理集体资金的人，先用自己个人资金在低价位建仓，或是提前通知亲友在低价位建仓，甚至把集体资金所拥有的筹码低价抛售给自己或是亲友；然后用集体资金大力拉升股价，自己个人和亲友的筹码牢牢捂住；最后在拉升阶段末期，再用集体资金接手自己个人和亲友的筹码。在这个过程中，管理集体资金的个人和他的亲友就可以获得高回报的收益，收益率很可能是翻倍甚至是翻几倍的。 就期货而言，理论上存在做多、做空两方的老鼠仓：

因为投资期货，只要方向正确不管是做多还是做空都是可以盈利的，因此理论上来说，期货如果存在老鼠仓，它就可能是和多头集体资金管理人相关的老鼠仓，也可能是和空头集体资金管理人相关的老鼠仓。比如，多头的老鼠仓可以这

马航事件风险管理方案评价

风险管理是指人们对各种风险的认识、控制和处理的主动行为。它要求人们研究风险的发生和变化规律，估算风险对社会经济生活可能造成损害的程度，并选择有效的手段，有计划、有目的地处理风险，以期用最小的成本代价，获得最大的安全保障。下面，我们来研究一下马航失联事件中的风险管理方案。 （一）背景

3月8日，马来西亚航空公司的航班MH370从马来西亚首都吉隆坡0点35分起飞，不料，没能在预计6点30分抵达北京。马来西亚时间1点20分航班在胡志明管制区同管制部门失去通讯联络，飞机上载有239人，包括154名中国人。 当日官方公布失联乘客名单，并公布公众联系电话。 我国交通运输部宣布立即启动一级应急响应，成立马航失联客机应急反应领导小组，开展各项应急工作。

飞机制造商波音公司宣布组建一支团队协助有关方面展开调查。

由马来西亚航空公司组成的事故处置组一行92人也在当日来京解决事故家属安抚以及后续处理事宜，在丽都酒店召开家属见面会，与他们进行一对一谈话，现场分发表格，请家属进行登记信息。准备待确定飞机失联地点后，即接家属前往相关地区。目前共465位中国家属选择在中国国内等候，20多位中国乘客赴马来西亚吉隆坡，得到了马航工作人员、志愿者、慈济

中国基金经理年薪毕业院校大爆光

时间：2010-07-15 11:06

基金经理年薪：没人少于百万

据第一财经日报昨日消息，在一位基金经理看来，目前国内基金经理全部加起来也 不过两三百人，数量非常少，因此，评估其薪酬肯定不应与公务员等人数众多的工作进 行横向比较。而与可比人群如数量同样偏少的大型合资企业中层以上人员相比，基金经 理的收入水平不能算高。

他认为，未来随着行业规模扩张、基金数量增多，基金经理的稀缺度下降，其相对 收入也会随之下降。

这一行已经基本消灭“年薪几十万”的那个数量级了。一位上海的资深猎头告诉记 者，算上年终奖，年薪少于100万的基金经理理论上应该是不存在了，除非公司的规模非 常小。他们所服务的多家基金公司在招聘基金经理时开出的年薪一般在100万之上，条件 好一点的基金经理也会给到三四百万，规模较大的基金公司开出的薪资会更高一些。据 了解，公募基金经理中收入最高的也只有1000万元左右。而去私募后，有20%的业绩提成 ，做得好的话，一年的收入就能超过千万元。

而在银行界，高管领也已成趋势，2009年14家上市银行，薪酬排名前十位的高管 平均年薪达560万元，依次是深发

在风险企业家、创业基金经理人、投资者的三方动态博弈中,信息不对称可能导致基金经理人的道德风险问题。以委托代理理论为基础,研究政府引导基金下如何有效地设计基金经理人的薪酬激励机制;并通过委托代理模型的推导,探讨影响基金经理人激励强度的各种因素,从而为政府引导基金顺利、高效的运作提供承上启下的保障。

政府引导基金下基金经理人薪酬激励机制研究刘思聪 1彭金鑫 2( 1中国船舶重工集团公司第七二二研究所湖北武汉 2广州宝洁有限公司广东广州 5 0 2 16 0摘要：风险企业家、业基金经理人、资者的三方动态博弈中 .息不对称可能导致基金经理在创投信

4 07 30 9

人的道德风险问题。以委托代理理论为基础 .究政府引导基金下如何有效地设计基金经理人的薪酬激研励机制；通过委托代理模型的推导，讨影响基金经理人激励强度的各种因素，而为政府引导基金顺并探从利、效的运作提供承上启下的保障高

关键词：险投资；托代理模型；府引导基金；风委政薪酬激励；金经理人基中图分类号：2 4 F 0文献标识码： A了通过可转换证券分配现金流量权的

0引言 风险投资过程中存在两个层次的由委托代理关系造成的信息不对称 .即风险投资者与风险投资公司之间、险风投资公司与风险企业之间的信息

在风险企业家、创业基金经理人、投资者的三方动态博弈中,信息不对称可能导致基金经理人的道德风险问题。以委托代理理论为基础,研究政府引导基金下如何有效地设计基金经理人的薪酬激励机制;并通过委托代理模型的推导,探讨影响基金经理人激励强度的各种因素,从而为政府引导基金顺利、高效的运作提供承上启下的保障。

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人的道德风险问题。以委托代理理论为基础 .究政府引导基金下如何有效地设计基金经理人的薪酬激研励机制；通过委托代理模型的推导，讨影响基金经理人激励强度的各种因素，而为政府引导基金顺并探从利、效的运作提供承上启下的保障高

关键词：险投资；托代理模型；府引导基金；风委政薪酬激励；金经理人基中图分类号：2 4 F 0文献标识码： A了通过可转换证券分配现金流量权的

0引言 风险投资过程中存在两个层次的由委托代理关系造成的信息不对称 .即风险投资者与风险投资公司之间、险风投资公司与风险企业之间的信息