上市公司投资价值研究论文

上市公司投资价值研究

内容摘要：如今，资本投资已渗透到普通投资者生活中，股票市场的投机行为也逐渐在向投资行为转变。因此，选择业绩、成长性好的上市公司进行价值投资显得尤为重要。此前，学者和业界在长期的理论和实践中从不同的角度进行了上市公司价值投资的分析研究，但至今未能形成一套通俗易懂，简单易行并被大家所接受的方法，本文就此展开探讨并提出相关建议。

在股评信息大量充实市场的时候，上市公司价值投资论让股评回归其本质，如果上市公司自身质量不提高，所有政策之手的力量注定是有限的；如果上市公司自身质量不提高，庄家或多头可以集中力量攻上某一新的高点，但投机毕竟不能长久。目前，股票软件市场上有一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件侧重于股票技术形态分析，缺少企业真正价值的分析。股票价值一方面具有相对的稳定性，即在一定的时期内，其价值是可以进行评估的；另一方面，股票价值又具动态性，即在不同的时点上，不同的宏观经济背景下，可能会有剧烈的波动。因此，对于股票价值的综合评估，需要经常地进行，否则，难以真实地反映股票的投资价值。

上市公司价值投资分析途径

依靠分析软件。市场上大家比较熟悉的一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件大都侧重于股票技术形态分析，缺

上市公司投资价值研究

内容摘要：如今，资本投资已渗透到普通投资者生活中，股票市场的投机行为也逐渐在向投资行为转变。因此，选择业绩、成长性好的上市公司进行价值投资显得尤为重要。此前，学者和业界在长期的理论和实践中从不同的角度进行了上市公司价值投资的分析研究，但至今未能形成一套通俗易懂，简单易行并被大家所接受的方法，本文就此展开探讨并提出相关建议。

在股评信息大量充实市场的时候，上市公司价值投资论让股评回归其本质，如果上市公司自身质量不提高，所有政策之手的力量注定是有限的；如果上市公司自身质量不提高，庄家或多头可以集中力量攻上某一新的高点，但投机毕竟不能长久。目前，股票软件市场上有一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件侧重于股票技术形态分析，缺少企业真正价值的分析。股票价值一方面具有相对的稳定性，即在一定的时期内，其价值是可以进行评估的；另一方面，股票价值又具动态性，即在不同的时点上，不同的宏观经济背景下，可能会有剧烈的波动。因此，对于股票价值的综合评估，需要经常地进行，否则，难以真实地反映股票的投资价值。

上市公司价值投资分析途径

依靠分析软件。市场上大家比较熟悉的一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件大都侧重于股票技术形态分析，缺

转载自管理人网

上市公司投资价值分析报告参考框架

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上市公司投资价值分析报告参考框架

一、公司背景及简介

1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地；

2、所有权结构、公司结构、主管单位；

3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。

二、公司所属行业特征分析

1、产业结构：

① 该行业中厂商的大致数目及分布；

② 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）；

③ 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。

2、产业增长趋势：

① 年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据；

② 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③ 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。

3、产业竞争分析：

① 行业内的竞争概况和竞争方式；

② 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势；

③ 影响

普 通 本 科 毕 业 论 文

题目：中国远洋投资价值分析报告

学 院 金融与统计学院 学生姓名 陈 佩 学 号 0073832 专 业 金融学（二专） 届 别 2011 届 指导教师 李卫民 职 称 讲师

二O一一 年 五 月

摘 要

合理准确的估值才能发现公司的真正价值，也是广大投资者获取投资收益的基础。本文以中国远洋为例利用市盈率法进行企业价值估值，在文章开始首先介绍了中国远洋的基本情况，综合国内外航运业的现状和未来趋势对其发展目标、策略及竞争优势进行行业分析；然后，根据中国远洋公司的财务数据从偿债能力、营运能力和盈利能力三个方面对其进行财务比率分析。最后在较为全面的分析后，得出本投资价值分析报告的结论，即中国远洋近期还存在较多的波动，只适合于长期投资的投资者买入或持有，而对于做短线的投资者则还有待观察，慎重决策。

【关键词】中国远洋 行业分析 财务分析

Abstract

Only reasonable and accurate valuation can find in the company'

上市公司并购的企业价值评估方法研究

并购是企业从外部追求增长的一种方式,是市场经济的产物,西方国家的并购历程超过100年,并购的理论与实践相对成熟,而我国企业的并购只有20多年,需要深入探讨的领域很多。企业价值评估是并购中一项非常重要的内容,是并购双方谈判的焦点,也是并购中的重点和难点,如何合理地确定目标企业的价值一直是困扰并购方的重要问题之一。企业价值评估是一项复杂的系统工程,涉及很多专业领域,即是科学也是艺术,需要定量和定性相结合。企业价值评估的方法有很多,常用的市盈率法、现金流量法、实物期权法、以及EVA法等都各有利弊。

现金流量法通过将目标企业未来的现金流量折现确定其价值,体现了资产的价值决定于未来收益现值的思想。市盈率法属于基于市场观点的相对比较法,通过建立起目标企业和可比企业的桥梁,确定价值。这两种方法均属于主流的评估方法。资产价值评估法在我国特定的经济背景下,曾经是主要的评估方法,随着产权交易的发展,这种方法的弊端越来越凸显。

实物期权法是一种新兴的方法,更适合对高新技术企业的评估。随着经济的发展,并购双方需要更为科学合理的方法来评估目标企业的价值,因此对并购中企业价值评估方法进行改进或创新势在必行。本文着重对现金流量法和市盈率法进行

Time will pierce the surface or youth, will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove ; Jane will eat rare!A born beauty, anything to escape his sickle sweep

.-- Shakespeare

白酒类上市公司投资价值分析报告

中国银河证券研究中心 乔百君

报告要点：

? 目前中国白酒行业处于产业成熟期的中后期，产量已连续五年下滑，今后可能进一

步下滑，但空间不大。

? 中国白酒行业市场集中度较低，但集中度提高趋势明显，产业资源越来越向少数优

势企业集中。

? 上市公司在行业内具有明显的代表性。

? 受消费税政策变更影响，2001年白酒板块上市公司业绩下滑明显，主要财务指标

均有所下降。

? 消费税政策不利影响在2002年仍会加剧，所得税政策影响又雪上加霜，预期该板

块2002年业绩仍会继续下滑，尤其是中报业绩难以乐观。

? 板块内上市公司主业发展及产业外拓展机会前景差别较大。主业发展比较有前景的

是：贵州茅台、五粮液、全兴股份、湘酒鬼；产业拓展有机会的包括：长兴实业、全兴股份、湘酒

学 年 论 文

上市公司并购融资研究综述

学生姓名： 指导老师： 专业/班级：

学 号： 成 绩：

年 月 日

1

题目

摘 要

诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒曾说过:“综观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并收购而发展起来的。”对于一个急待迅速成长和进入新领域的企业来说，并购可以用最小的代价和风险来获得发展的机会。并购是成熟市场的特征，作为一种相对于破产倒闭更显仁慈的手段，并购大大提高了市场资源整合的效率。

文章对国内外学者有关上市公司并购融资的主要理论进行了罗列梳理，介绍了国内外融资结构理论研究的现状，旨在为以后的上市公司并购融进行资详细研究。

关键词：上市公司;并购; 融资;并购融资；融资方式

2

目 录

中文摘要 中文关键词

一、并购理论综述?????????????????????????1 （一）效率理论??????????????????????????1 （二）信息假说与信号理论????????????????????2 （三）委托代理理论????????????????????????3 （四）税收节约理论

.. . .. . . . . .. . . .. .

摘要

摘

要

!,己会一信化社，L术其软技将发最 乡社是个。的会信技尤是件术是展 2的世 K为迅速的技术，与其相关的软件产业将是最具潜力和发展前景的“绿色工业”,

将人社的济政、化各面来亥变和。国软给类会经、治文等方带深。化影的汀我的件业短十年发迅，成具战意的柱产之 (产在短几里展速己为有略义支，业一软件行业上市公司相对于传统产业上市公司而言，具有更强的盈利能力和更高的

成长性，因此软件上市公司的股票更能获得国内众多投资者的青睐。投资者买卖股票的目的都是为了赚钱，因此，一切影响股票价值的因素都 是投资者所关心的。股票的价格从短期看取决于市场的供求状况，但从长期看

却取决于企业的经济实力。因此，企业的内在价值是决定股票价格的主要因素。

对软件上市公司而言，投资者除了要考虑公司的综合实力、竞争优势且经营业

绩主因之，司成性发潜更要点注‘采基等要素外公的长和展力是重关的产文用本面分析法对我国软件行业上市公司股票的投资价值进行分析和评估。从微观方面，主要对代表性的 s家软件上市公司的内在因素和业绩指标作分析和评估，

并比较研究了公司的成长性因素。从宏观方面，分析了企业成长的外部环境和

上市公司盈利质量研究

摘要：随着我国社会主义市场经济的发展，证券与股票市场也逐步的建立起来，公司的上市发行股票成为了一种重要的筹资模式，但是与此同时上市公司的盈利质量问题也得到了越来越多的关注，直接关系到投资者，债权人和相关关系人的切身利益，基于盈利质量的重要性，对于盈利质量的研究也同样成为了重要环节，如何通过各种方式研究和评价上市公司的盈利水平成为了本文的关键，但在实际的盈利质量的研究过程中不论在理论和实际的应用和分析中暴露出了越来越多的不足与欠缺导致我们在日常的经济活动中出现重大的错误以至于引起了一系列的本该在实际的经济操作与监督中避免的问题，所以对于盈利质量的研究也不能只是停留在表象的分析更应该从相关的经济过程中找出相关联的部分加以利用充实盈利研究的方法与水平，本文就是从相关的盈利研究的方法和手段上进行具体的分析和探讨，提出切实的方法以便在今后的经济活动中降低人为因素对盈利的影响，确保盈利报告的真实可靠性，让信息的使用者能够准确的判断经济形势，做出决策，降低损失，也可以为政府的实际经济工作提供良好的信息环境，准确把握市场的规律做出重大的宏观调控，保持经济平稳以及快速的增长，重塑市场环境，加强投资者的信心。

关键词：盈利质量 盈

我国上市公司内部控制制度问题的探讨

１ 绪论

1.1 课题研究背景及目的

自“ 安然事件”曝光以来, 美国相继曝出环球通讯、世界通信、施乐、默克制药等国际性大型上市公司会计造假丑闻, 充分暴露了内部控制制度形同虚设等问题。在我国, 郑百文、银广夏、ST 猴王、黎明股份、蓝田股份等上市公司造假案层出不穷，亿安科技、中科创业“黑庄”操盘，啤酒花董事长神秘失踪，“云南证券第一案”总经理挪用公款近22 亿元、给国家造成610 万元财产损失，伊利股份高管被拘，创维数码董事局主席及金正数码和深圳石化原董事长被捕。一系列重大违法、违规事件触目惊心，广大中小股东损失惨重，上市公司被普遍认为是“圈钱”、“骗钱”公司，证监会受到指责，注册会计师被指责为“造假工具”。而上市公司经营失败和舞弊、欺诈等违法、违规事件的重要原因之一就是上市公司内部控制失效。因此我国迫切需要建立和健全企业内部控制制度，完善上市公司法人治理结构，改善上市公司管理水平，提高上市公司会计信息质量。因此, 内部控制制度的研究越来越重要。

1.2 国内外研究状况

对于上市公司内部控制