简述资本结构的影响因素

资本结构

资本结构与其影响因素之间的协整分析

张

平，阮朝志

(浙江工商大学统计与数学学院，杭州310018)

摘

要：为了克服资本结构实证分析中指标选取、样本期间的不同造成不同结论的弊端，文章利用

1994~2008年的面板数据研究了资本结构与其影响因素之间的协整关系，一方面考察了上市公司上市

以来长期影响资本结构的因素，另一方面从协整的角度证实了资本结构的动态调整机制的存在。最后我们发现在扩展的协整方程中股权分置改革制度虚拟变量对上市公司资本结构显现出初步的影响。

关键词：资本结构；影响因素；面板单位根检验；面板协整检验；逐步回归法中图分类号：C812

文献标识码：A

文章编号：1002－6487（2011）02－0096-04

此本文将使用负债总额与账面总资产的比例来衡量企业的资本结构。

本文在选择指标上将结合前人的研究成果，既对衡量相同方面的若干指标进行比较，同时也将在以往某些指标的不足上加以改进。见表1。

企业资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组成以及相互关系，是一个企业过去融资的结果，也是影响企业未来融资的重要因素。

本文利用1994~2008年的面板数据，一方面考察了资本结构与其影响因素之间的长期关系，另一方面探讨了是否存在最优资本结构，若存在动态的最

高新技术企业资本结构的影响因素

1引言

1.1选题背景及其意义

当前我国经济形势面临异常复杂的局面，美国次贷危机引发的国际金融危机对我国经济运行冲击很大，高新技术企业在面临这样的背景下必然会受到很大影响，其资本结构也作出很大调整。高新技术产业作为经济发展的支柱性力量，是具有高投入、高风险、高成长、高回报的特点，其独特的运作模式决定了高新技术企业特有的资本结构。合理的资本结构是企业成为市场竞争主体和现代企业的必要条件。其构建对我国经济发展具有积极而深远的意义。

1.1研究目的

主要目的在于解决高新技术企业可别是中小高新技术企业的资金短缺问题，从分析影响因素的方面提出融资策略，寻求较好的融资方式，以达到优化。本次以高新技术企业为例，从政府政策、盈利能力、成长性、通货膨胀、企业规模这些方面来分析资本结构对高新技术企业的影响因素，找出其存在的问题，并提出适当的解决建议。

2资本结构的理论

2.1资本结构的概念

资本结构有广义和侠义之分。广义的资本结构是指全部债务与股东权益的构成极其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本、短期资本和长期资本。

一般而言，广义的资本结构包括：债务资本与股权资本的结构、长期资本和短期资本的结构，以及债务资本的

毕业论文开题报告

统计学

我国上市公司资本结构影响因素的实证分析

一、选题的背景、意义

资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。现代财务理论表明，资本结构的选择是非常重要的，因为它不仅影响企业的治理结构，而且影响公司的资本成本和公司总价值，进而影响一个国家或地区的总体经济增长和稳定。浙江房地产行业作为浙江经济的支柱产业，是一个高度关联性的产业，它的发展能带动建筑、冶金、建材等50多个相关产业的发展，对浙江经济、社会进步的作用和影响日益加强，经济发展离不开房地产业的支持，人们生活水平的提高、生活质量的改善都需要居住环境的改善和提高。另外，房地产业是在投资和消费两端都依*高负债的典型行业，其资本结构的形成有其自身独有的特征。房地产行业的整体风险水平比较高，其资本结构对于公司的风险控制来说有着极其重要的地位。因此，针对房地产开发资金投入大，投资回收期较长，风险较大特点，研究浙江房地产上市公司资本结构影响因素，有助于调整企业的资本结构、为企业的风险监控提供依据。

二、研究的基本内容与拟解决的主要问题

（一）研究的基本内容有以下几点：

1.选择所要分析的指标并进行数据的收集；（主要通过浙江省统计局官方网站查找）

2.通过主成分分析选择出各类中的重要指标

简述影响Cache命中率的因素

摘要：

存储器是计算机的核心部件之一。由于CPU和主存在速度上的存在着巨大差异，现代计算机都在CPU和主存之间设置一个高速、小容量的缓冲存储器cache。Cache最重要的技术指标是它的命中率。本文简单讨论了影响Cache命中率的几个因素。

关键字：cache容量，块大小，替换算法，映射方式。

一、引言

在计算机技术发展过程中,主存储器存取速度一直比中央处理器操作速度慢得多，使中央处理器的高速处理能力不能充分发挥，整个计算机系统的工作效率受到影响。有很多方法可用来缓和中央处理器和主存储器之间速度不匹配的矛盾，如采用多个通用寄存器、多存储体交叉存取等，在存储层次上采用高速缓冲存储器也是常用的方法之一。很多大、中型计算机以及新近的一些小型机、微型机也都采用高速缓冲存储器。

高速缓冲存储器的容量一般只有主存储器的几百分之一，但它的存取速度能与中央处理器相匹配。根据程序局部性原理，正在使用的主存储器某一单元邻近的那些单元将被用到的可能性很大。因而，当中央处理器存取主存储器某一单元时，计算机硬件就自动地将包括该单元在内的那一组单元内容调入高速缓冲存储器，中央处理器即将存取的主存储器单元很可能就在刚刚调入到高速缓冲存储

上市公司资本结构影响因素分析

童年成

(北京物资学院经济学院，北京 101149)

摘要：分析上市公司资本结构的影响因素，对确定上市公司的合适资本结构有重要参考意义。利用截面数据运用多元回归分析法，通过对我国交通运输、仓储业上市公司资本结构的影响因素定量分析，认为公司规模、成长能力与资产负债率显著正相关，短期偿债能力、资产担保比率、内部资源能力和盈余管理能力与资产负债率显著负相关。

关键词:上市公司;资本结构;影响因素

一、引言

自从 Modigliani和Miller于1958年提出了著名的资本结构无关论 (MM理论)以来，越来越多的人从代理理论、信息不对称理论、公司控制权理论等对公司的资本结构做了诸多研究。MM理论指出在完善的资本市场中，如果不存在税收、破产成本以及代理成本的影响，那么企业市场价值将与其资本结构无关。Titman和Wessels (1988)对美国公司资本结构选择的影响因素进行了实证研究，认为资产担保价值、非负债税盾、成长性、专业化程度、所属行业、企业规模、收入变异程度、盈利能力是重要的影响因子。在我国，陆正飞、辛宇 (1998)采用基本统计分析方法，就沪市1996年上市公司 (含 A股和B股)按不同行业分组，计算其资

简述影响Cache命中率的因素

摘要：

存储器是计算机的核心部件之一。由于CPU和主存在速度上的存在着巨大差异，现代计算机都在CPU和主存之间设置一个高速、小容量的缓冲存储器cache。Cache最重要的技术指标是它的命中率。本文简单讨论了影响Cache命中率的几个因素。

关键字：cache容量，块大小，替换算法，映射方式。

一、引言

在计算机技术发展过程中,主存储器存取速度一直比中央处理器操作速度慢得多，使中央处理器的高速处理能力不能充分发挥，整个计算机系统的工作效率受到影响。有很多方法可用来缓和中央处理器和主存储器之间速度不匹配的矛盾，如采用多个通用寄存器、多存储体交叉存取等，在存储层次上采用高速缓冲存储器也是常用的方法之一。很多大、中型计算机以及新近的一些小型机、微型机也都采用高速缓冲存储器。

高速缓冲存储器的容量一般只有主存储器的几百分之一，但它的存取速度能与中央处理器相匹配。根据程序局部性原理，正在使用的主存储器某一单元邻近的那些单元将被用到的可能性很大。因而，当中央处理器存取主存储器某一单元时，计算机硬件就自动地将包括该单元在内的那一组单元内容调入高速缓冲存储器，中央处理器即将存取的主存储器单元很可能就在刚刚调入到高速缓冲存储

The Regional Factors Attributed to the Capital Structure of

Chinese Listed Retail Corporations

Based on the statistics from north and south listed retail corporations

Cui Jinrong1 , Zhang Yao2

1.School of Economic Management, Dalian University, Dalian, Cihina 2. Dalian Neusoft Institue of Information, Dalian，Cihina

1 E-mail:0814cui@sina.com.cn， 2.E-mail:zhangyao@neusoft.edu.cn

Abstract On the basis of the statistic data of the South and the North Chinese listed retail companies, the thesis analyzes the different options o

我国三大石油公司资本结构的影响因素分析

摘要：在世界经济疲软造成石油需求低迷的宏观背景下，本文首先对我国三大石油公司资本结构的现状进行了简单介绍，发现现有问题主要集中在资本结构与企业资源不匹配、短期负债比例过高与存在“股票融资”的偏好等方面。最后，从立足于上下游一体化、融资方式的多元化、完善财务风险的控制机制、加大产业链整合力度及提升资金的利用效率四个方面给出了相关建议。

关键词：石油公司；资本结构；影响因素 中图分类号：F045.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）06-0411-01 一、绪论

2012年，世界经济疲软造成石油需求低迷，埃克森美孚、BP和壳牌等国际大石油巨头的经营业绩普遍下滑。在这种背景下，国际石油公司纷纷通过加强营运资金管理、资产出售、调整资产结构、增强下游业务的盈利性等措施，使其现金流量并未出现显著下降，而且持有充裕的现金达到906.19亿美元，同比增长10%；同时资本负债率均有所下降，如埃克森美孚的资本负债率控制在10%以下，保持了良好的财务状况。面对同样的国际环境，我国三大石油公司的表现却不

尽如人意。2012年，中石油、中石化和中海油的净利润分别同比下降13

谈产业结构服务化的影响因素 本文关键词：产业结构，因素，影响，服务

谈产业结构服务化的影响因素 本文简介：摘要:随着经济的发展，服务经济在国民经济中地位提高，我国产业结构出现服务化趋势。但相比于发达国家，我国服务业发展水平有待提高。本文引入经济发展水平、人力资本、科技创新、城镇化水平、居民消费、对外贸易六大因素，利用中国2004－2015年省际面板数据实证分析各因素对产业结构服务化的影响，结果发现前六者

谈产业结构服务化的影响因素 本文内容：

摘要:随着经济的发展，服务经济在国民经济中地位提高，我国产业结构出现服务化趋势。但相比于发达国家，我国服务业发展水平有待提高。本文引入经济发展水平、人力资本、科技创新、城镇化水平、居民消费、对外贸易六大因素，利用中国2004－2015年省际面板数据实证分析各因素对产业结构服务化的影响，结果发现前六者推动了产业结构服务化，而对外贸易显著抑制了服务化发展。针对不同因素的不同影响，我国应综合考虑多方面因素，推动服务业生产率提高和内部结构优化，实现产业结构向服务化转型升级。

关键词:服务经济;产业结构服务化

产业结构服务化是产业结构演进过程中的一个阶段，体现了产业结构调整的一般规律，即产业结构将由以农业为主导向以工业

非债务税盾与资本结构的影响研究

[摘要]由于企业税盾效应的存在，企业在安排资本结构时要充分考虑债务和非债务税盾的影响。以创业板上市公司为基础，通过建立非债务税盾与资本结构的方程模型，考察创业板上市公司非债务税盾与资本结构之间的关系。研究结果表明，在资本结构中非债务税盾与资本结构呈显著负相关关系，并且对盈利性、偿债能力、资产担保价值三个因素也具有显著影响。提出健全创业板制度体系，保障企业上市融资；完善资本市场，支持创业板企业；加强企业内部控制，提高上市公司质量；加强企业融资规律研究，完善创业板企业融资理论的对策建议。

[关键词]税盾效应；创业板；资本结构

[中图分类号]F27[文献标识码]A[文章编号]2095-3283（2015）02-0152-04

[作者简介]柳严（1989-）男，财政学硕士，研究方向：税收筹划。一、引言

融资是企业筹集资金的过程，是企业根据生产经营、投资和调整资本结构的需要，通过各种渠道和方式经济有效地筹集资金的行为。能否及时、足额、经济地筹集到所需资金，直接关系到企业的发展规划能否顺利实现。

企业的融资方式大致可以分为内部融资和外部融资。内部筹资是企业从内部开辟资金来源，包括企业