蒙牛收购妙可蓝多案例分析并购动因

蒙牛收购雅士利案例分析

一、 确定并购交易结构

1、

案例简介

2013年 6月18日，中国蒙牛乳业有限公司(02319.HK)(简称“蒙牛乳业”)与雅士利国际控股有限公司(01230.HK)(简称“雅士利”)联合宣布，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出收购要约，并获得控股股东张氏国际投资有限公司(简称“张氏国际”)和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy Holdings(简称“CA Dairy”)接受要约的不可撤销承诺，承诺出售合计约75.3%的股权。

蒙牛方面表示，此次是蒙牛独家投资，融资方面将采用银团贷款的方式，不会引入合作伙伴。“雅士利的团队在婴幼儿奶粉行业有着非常丰富和成功的管理经验，并购后我们将保留雅士利的独立运营平台，使其保持作为从事奶粉业务的专业公司。”蒙牛乳业总裁孙伊萍表示。

这是是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。两大乳业巨头联手后，将通过资源整合与互补，利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势，加快高端奶粉行业整体升级的速度。

交易金额：124亿港元（约合人民币98亿元），雅士利的股东将可就每股股票获得以下两种选择：

(1)每股3.50港币的现金；

(2)每股2.82

蒙牛引入PE投资案例分析

概 Contents 要二

一

蒙牛公司背景介绍

对赌协议

三四

PE注资过程介绍

蒙牛的上市及外资的退出

2015-6-19

蒙牛是一家总部位于内蒙古的乳制品生 产企业，蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸 奶和乳制品的领头企业之一，1999年成 立，至2005年时已成为中国奶制品营业 额第二大的公司，其中液态奶和冰淇淋 的产量都居全中国第一。 2002 年 6 月， 摩根士丹利等机构投资者在开曼群岛注 册了开曼公司。 2002 年 9 月，蒙牛乳业 的发起人在英属维尔京群岛注册成立了 金牛公司。同日蒙牛乳业的投资人、业 务联系人和雇员注册成立了银牛公司。 金牛和银牛各以 1 美元的价格收购了开 曼群岛公司 50% 的股权，其后设立了开 曼公司的全资子公司——毛里求斯公司 。所投资金经毛里求斯最终换取了大陆 蒙牛乳业 66.7% 的股权，蒙牛乳业从民 营企业变为合资企业。

2015-6-19

2015-6-19

2015-6-19

牛根生，蒙牛乳业集团创始人，老牛基金会 创始人、名誉会长，“全球捐股第一人”。 ●1983年 进入内蒙古伊利集团(原呼和浩特 回民奶食品厂) ●1992年 担任内蒙古伊利集团生产经营副总 裁 ●1998年 被内蒙古伊利集团

第八组 ：宇徐茉，艳琴吴秦，朦雨，琳曾

CONTETSNPA EG目页录1 牛上市蒙简介 2 34公司市上的目A股 PIO件条&过程 外境市利上

弊5

H5K资本场特点市蒙牛公资本运作司

蒙牛上简市介Part1

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蒙上牛简介

市204年0月16日0, 国蒙中牛业乳限公有在香司港主板上市，发 行股3.5票亿0,股股每发价3.9行元港3币，共募资 集金1.73亿元4币港。称名中国蒙牛乳业有：公司限

票代码股0231:9

所行业：属品&食料饮> 品制 食业 造>液体 及乳乳品制造制上时间：20市040-61-0否是VCPE支/持：否发行价：3.3 9HDK发行量：3 05000000

市地上点：香主港

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联想跨国并购IBM全球PC业务案例分析

联想收购IBM的几个问题

联想并购IBM全球PC业务事件回顾 联想并购IBM全球PC业务的背景与原因 联想并购IBM全球PC业务过程与资源整合 联想并购IBM全球PC业务意义与启示

联想并购IBM全球PC业务事件回顾

2004年12月8日，在中国个人电脑市场占有近30％市场份额的联想集团宣布，以12.5 亿美元的现金和股票收购知名品牌IBM的全球台式电脑和笔记本业务，及5亿美元的净负债转到联想名下，交易总额达到17.5亿美元。届时，IBM将持有联想集团18.9％的股份，成为联想的第二大股东。此次联想收购IBM全球PC业务，将组建起继戴尔、惠普之后的世界第三大个人电脑厂商，并意味着联想的个人电脑年出货量将达1190万台，销售额将达120亿美元，从而使联想在目前个人电脑业务规模基础上增长4倍。这一具有历史意义的交易，将对全球PC业产生深远的影响。

联想集团简介

一、1989-1993年创业阶段年创业阶段年创业阶段年创业阶段1984年由中国科学院计算机研究所投资二十万元成立的。1988年在香港成立“香港联想科技有限公司”并实现了1.2亿港元的营业额。1989年正式命名为“联想集团公司”拥有北京联想和香港

蒙牛企业的案例分析

牛根生在1999年创立蒙牛集团，后用短短8年时间，

使蒙牛成为全球液态奶冠军，中国乳业总冠军。蒙牛集团被

世界视为中国企业顽强崛起的标杆。蒙牛产业链上联系着百

万奶民，千万股民，数亿消费者。无论是在中国近代企业财

富排行榜还是节能减排最佳企业中，顾客的信任度都是靠前

的。

该公司形成了一套具有蒙牛特色的完善的科学的管理

制度和激励机制及管理理念，具备了稳定的更具市场发展前

景的销售网络和一支过硬的熟悉业务的经营管理队伍，可以

说蒙牛乳业是近代企业中一个十分成功的案例。

综合分析蒙牛乳业成功的因素有以下几点:

1.准确到位的整合营销传播理念

整合营销传播是一个业务战略过程，它是指制定、优化、

执行并评价协调的、可测度的、有说服力的品牌传播计划，

这些活动的受众包括消费者、顾客、潜在顾客、内部和外部

受众及其他目标。”这一定义强调了整合营销是以消费者为

核心，以企业各部门的协调合作为基础，以各种形式的传播

方式为手段，并且以与消费者建立长期关系为目的。而蒙牛

集团就是按照这个整体营销理论进行有规划的市场划分，市

场定位和广告媒体等营销手段来赢得最后的胜利。

2.合理的市场定位

蒙牛乳业在与其他乳业的竞争过程中，找到了适合自身的发展规律和优势，它与“超级女声”活动进行系统

国美并购永乐案例分析

企业通过企业并购进行扩张是当下普遍的一种形式，而且也是行之有效的方式。但企业并购带来的不仅是规模效益，稍有不甚，给企业带来的可能是灾难性的后果，因此，企业的并购分析不仅仅是一种策略管理，更是一个公司的财务管理。本文就企业并购的账务风险做了简要分析，并对风险提出控制措施。

由于企业并购不仅涉及到并购方的经营战略、目标选择、并购成本及并购后整合等问题，更涉及到融资、支付、财税、法律、政策等方面的一系列工作安排，整个过程异常复杂。在并购的整个过程中，企业将面临一系列风险，应该采取措施进行相应的防范，使得并购活动顺利完成，达到并购目的。本文通过对企业并购的研究，结合我国国情，分析并购过程中常见的风险并提出相应的防范措施。第一部分对企业并购进行了简要的概述；第二部分列出了企业并购的动因；第三部分分析了企业并购收益的分析；第四部分提出了风险与风险的防范分析；第五部分提出了建议和结论。

关键词：企业并购 收益 风险 分析与防范

English abstract

Enterprises through mergers and acquisitions to expand is the common form, but also

盛大收购新浪-----案例分析

小组成员：

二、案例研究与分析： 盛大收购新浪案1、案例背景：2005年2月18日，盛大互动 娱乐公司(纳斯达克代码：SNDA)及其 某些关联方向美国证监会提交了13-D表 备案，披露其斥资2.3亿多美元，在二级 市场购买了新浪(纳斯达克代码：SINA) 19.5%的股权。由此互联网业惊天收购大 案正式拉开序幕。随后新浪方则启动了 “毒丸”——购股权计划，以保障股东 的权益。

项目 股票代码 成立时间 上市时间、 上市地点 总股本

新浪公司 SINA 1993年12月 2000年4月13日 纳斯达克 5047.8万股

盛大互动娱乐公司 SNDA 1999年11月 2004年4月25日 纳斯达克 7094.7万股 21.3亿美元 1.65亿美元 7360万美元

总市值 12.9亿美元 2004收入总 2亿美元 额 2004净利润 6600万美元

项目

新浪移动增值业务(占62%)

盛大互动娱乐公司网络游戏(占93.4%)

主要收入来源 其他收入来源 业界地位股本结构(截至 2005.2.18)

网络广告、 电子商务、 网络广告、无线增值及 搜索引擎、 网络游戏 周边

目前中国最大的门户 目前中国最大的网络游 网站 戏运营商 新浪总股本5

20世纪90年代以来,跨国并购进入一个新的发展阶段,成为国际直接投资的主要方式.并呈现出了更多新的特点和规律。介绍我国企业跨国并购的现状和跨国并购的特点,通过阐述跨国并购动因,分析跨国并购给企业带来的效应,并且以此借鉴跨国公司先进经验,提高我国企业跨国经营的总体水平。

维普资讯

我国企业跨国并购的动因及效应分析方丽君(武汉科技大学中南分校湖北武汉 4 02 ) 3 2 3

摘要 2 0世纪 9 0年代以来，国井购进入一个新的发展阶段，为国际直接投资的主要方式，呈现出跨成井 了更多新的特点和规律。绍我国企业跨国并购的现状和跨国并购的特点，介通过阐述跨国并购动因，分析跨国并购给企业带来的效应，且以此借鉴跨国公司先进经验，高我国企业跨国经营的总体水平。并提关键词国际直接投资跨国并购中图分类号 F 7l 2

横向并购A

文献标识码

我国企业跨国并购的态势

使 T L获得了其高新技术的彩电生产线，车丁业集团收购了韩国双龙汽车公司； C 进而打开了欧盟这个庞大的国际市场 .使 2 0年 1 T L并购了法国汤姆逊彩电 0 4月 C2 .我国企业跨国并购的动因 2

迄今为止。世界范围内共出现过五次 T L成为欧盟彩电市场上的一支中国力业务。 C 大的企业并购浪潮。 1

20世纪90年代以来,跨国并购进入一个新的发展阶段,成为国际直接投资的主要方式.并呈现出了更多新的特点和规律。介绍我国企业跨国并购的现状和跨国并购的特点,通过阐述跨国并购动因,分析跨国并购给企业带来的效应,并且以此借鉴跨国公司先进经验,提高我国企业跨国经营的总体水平。

维普资讯

我国企业跨国并购的动因及效应分析方丽君(武汉科技大学中南分校湖北武汉 4 02 ) 3 2 3

摘要 2 0世纪 9 0年代以来，国井购进入一个新的发展阶段，为国际直接投资的主要方式，呈现出跨成井 了更多新的特点和规律。绍我国企业跨国并购的现状和跨国并购的特点，介通过阐述跨国并购动因，分析跨国并购给企业带来的效应，且以此借鉴跨国公司先进经验，高我国企业跨国经营的总体水平。并提关键词国际直接投资跨国并购中图分类号 F 7l 2

横向并购A

文献标识码

我国企业跨国并购的态势

使 T L获得了其高新技术的彩电生产线，车丁业集团收购了韩国双龙汽车公司； C 进而打开了欧盟这个庞大的国际市场 .使 2 0年 1 T L并购了法国汤姆逊彩电 0 4月 C2 .我国企业跨国并购的动因 2

迄今为止。世界范围内共出现过五次 T L成为欧盟彩电市场上的一支中国力业务。 C 大的企业并购浪潮。 1

盛大收购新浪-----案例分析

小组成员：

二、案例研究与分析： 盛大收购新浪案1、案例背景：2005年2月18日，盛大互动 娱乐公司(纳斯达克代码：SNDA)及其 某些关联方向美国证监会提交了13-D表 备案，披露其斥资2.3亿多美元，在二级 市场购买了新浪(纳斯达克代码：SINA) 19.5%的股权。由此互联网业惊天收购大 案正式拉开序幕。随后新浪方则启动了 “毒丸”——购股权计划，以保障股东 的权益。

项目 股票代码 成立时间 上市时间、 上市地点 总股本

新浪公司 SINA 1993年12月 2000年4月13日 纳斯达克 5047.8万股

盛大互动娱乐公司 SNDA 1999年11月 2004年4月25日 纳斯达克 7094.7万股 21.3亿美元 1.65亿美元 7360万美元

总市值 12.9亿美元 2004收入总 2亿美元 额 2004净利润 6600万美元

项目

新浪移动增值业务(占62%)

盛大互动娱乐公司网络游戏(占93.4%)

主要收入来源 其他收入来源 业界地位股本结构(截至 2005.2.18)

网络广告、 电子商务、 网络广告、无线增值及 搜索引擎、 网络游戏 周边

目前中国最大的门户 目前中国最大的网络游 网站 戏运营商 新浪总股本5