与欧洲合作的上市企业

中国企业欧洲上市流程

1、纽约泛欧交易所介绍

欧洲交易所于2000年9月以来，由法国巴黎证交所、荷兰阿姆斯特丹证交所、比利时布鲁塞尔证交所、葡萄牙里斯本证交所和伦敦国际金融期交所相继合并而成。2007年4月4日，由纽约交易所和欧洲证劵交易所合并而成纽约泛欧交易所（*泛欧交易所（Euronext） 是由荷兰阿姆斯特丹、法国巴黎、比利时布鲁塞尔、葡萄牙里斯本的各个证券交易所合并而成立的，总部位于巴黎，在上述城市都设有分支机构。纽约泛欧交易所是纽约证交所收购前者以后合并而成的*）。2008年10月1日， 纽约泛欧交易所集团完成对美国证券交易所的收购。

目前纽约泛欧交易所有五个上市平台：欧洲交易所主板（Euronext）、欧洲交易所二板也称创业板或中小企业版（Alternext）、欧洲交易所三板或叫自由市场（Marché Libre）、纽约交易所主板（Nyse）、纽约交易所二板（Arca）。 纽约泛欧交易所是全球规模最大，最具流动性的证券交易所，为全球投资者及上市公司提供最多样化的金融产品和服务。

截止2008年6月底，纽约泛欧交易所上市公司总市值已30万亿美元/23万亿欧元（按1欧元=1.34美元），超过全球排名于纽

中国企业欧洲上市流程

1、纽约泛欧交易所介绍

欧洲交易所于2000年9月以来，由法国巴黎证交所、荷兰阿姆斯特丹证交所、比利时布鲁塞尔证交所、葡萄牙里斯本证交所和伦敦国际金融期交所相继合并而成。2007年4月4日，由纽约交易所和欧洲证劵交易所合并而成纽约泛欧交易所（*泛欧交易所（Euronext） 是由荷兰阿姆斯特丹、法国巴黎、比利时布鲁塞尔、葡萄牙里斯本的各个证券交易所合并而成立的，总部位于巴黎，在上述城市都设有分支机构。纽约泛欧交易所是纽约证交所收购前者以后合并而成的*）。2008年10月1日， 纽约泛欧交易所集团完成对美国证券交易所的收购。

目前纽约泛欧交易所有五个上市平台：欧洲交易所主板（Euronext）、欧洲交易所二板也称创业板或中小企业版（Alternext）、欧洲交易所三板或叫自由市场（Marché Libre）、纽约交易所主板（Nyse）、纽约交易所二板（Arca）。 纽约泛欧交易所是全球规模最大，最具流动性的证券交易所，为全球投资者及上市公司提供最多样化的金融产品和服务。

截止2008年6月底，纽约泛欧交易所上市公司总市值已30万亿美元/23万亿欧元（按1欧元=1.34美元），超过全球排名于纽约泛欧交易所之后的4家

中国企业欧洲上市流程

1、纽约泛欧交易所介绍

欧洲交易所于2000年9月以来，由法国巴黎证交所、荷兰阿姆斯特丹证交所、比利时布鲁塞尔证交所、葡萄牙里斯本证交所和伦敦国际金融期交所相继合并而成。2007年4月4日，由纽约交易所和欧洲证劵交易所合并而成纽约泛欧交易所（*泛欧交易所（Euronext） 是由荷兰阿姆斯特丹、法国巴黎、比利时布鲁塞尔、葡萄牙里斯本的各个证券交易所合并而成立的，总部位于巴黎，在上述城市都设有分支机构。纽约泛欧交易所是纽约证交所收购前者以后合并而成的*）。2008年10月1日， 纽约泛欧交易所集团完成对美国证券交易所的收购。

目前纽约泛欧交易所有五个上市平台：欧洲交易所主板（Euronext）、欧洲交易所二板也称创业板或中小企业版（Alternext）、欧洲交易所三板或叫自由市场（Marché Libre）、纽约交易所主板（Nyse）、纽约交易所二板（Arca）。 纽约泛欧交易所是全球规模最大，最具流动性的证券交易所，为全球投资者及上市公司提供最多样化的金融产品和服务。

截止2008年6月底，纽约泛欧交易所上市公司总市值已30万亿美元/23万亿欧元（按1欧元=1.34美元），超过全球排名于纽

企业估值与上市IPO

企业估值与上市IPO-----投资的策略.分析方法与上市实务

企业估值与上市IPO

张劲松，西南财经大学EMBA教育中心专 职教师，教授，毕业于西南财经大学和美 国华盛顿州立大学(WSU)。 现主要从事财务管理、金融投资分析、 PE及企业上市、领导艺术等学科的教学 与科研工作，担任EMBA英文口译。 2007年作为青年骨干教师，被国家留学基 金委选拔并全额资助赴美访问学者，2008 年受美国WALSH COLLEGE商学院资助， 持H1签证赴美国讲学一年，并获该校董 事会颁发的“杰出贡献奖”。 联系方式： 18628026200 jinsong1970@http://www.77cn.com.cn

西南财经大学

企业估值与上市IPO

序 论 课程设置初衷 (一)认识价值是一切经济和管理决策的前提 1、企业经营管理的目标是什么？ 2、资本运作中的价值困惑？ 3、金融市场正在发生什么？ 4、泡沫经济的实质是什么？ 5、价值评估与管理的广泛应用 (二)如何创造价值？ 在竞争激烈的环境中，对价值量的大小及价值 形成过程有着清楚的认识、学会使用价值评估手 段引导企业进行经营决策，是取得成功的前提.

企业估值与上市IPO

有关IPO

欧洲国家的企业文化模式与管理特点

欧洲文化是受基督教影响的，基督教给欧洲提供了理想价格的道德楷模

欧洲文化是受基督教影响的，基督教给欧洲提供了理想价格的道德楷模。基督教信仰上帝，认为上帝是仁慈的，上帝要求人与人之间应该互爱。受这一观念的影响，欧洲文化祟尚个人的价值观，强调个人高层次的需求。欧洲人还注重理性和科学，强调逻辑推理和理性的分析。

虽然欧洲企业文化的精神基础是相同的，但由于各个国家民族文化的不同，欧洲各个国家的企业文化也存在着差别。

英国人由于文化背景的原因，世袭观念强，一直把地主贵族视为社会的上层，企业经营者处于较低的社会等级。因此，英国企业家的价值观念比较讲究社会地位和等级差异，不是用优异的管理业绩来证明自

己的社会价值，而是千方百计地使自己加入上层社会，因此在企业经营中墨守成规，冒险精神差。

法国最突出的特点是民族主义，傲慢、势利和优越感，因此法国人的企业管理表现出封闭守旧的观念。

意大利祟尚自由，以自我为中心，所以在企业管理上显得组织纪律差，企业组织的结构化程度低。但由于意大利和绝大多数的企业属于中小企业，组织松散对企业生机影响并不突出。

德国人的官僚意识比较浓，组织纪律性强，而且勤奋刻苦。因此，德国的企业管理中，决策

国际交易所上市品种的合作模式

随着国际衍生品市场的发展，交易所之间的合作越来越紧密，合作模式亦趋于多样化。目前，品种合作模式主要有结算价授权模式、交叉投资模式、相互冲销模式以及其他新型模式。 结算价授权模式

结算价授权是指本市场上市其他市场的品种，通过签订结算价授权协议将其他市场的结算价作为本市场该品种的结算价。目前，CME集团与马来西亚以及南非等地交易所的合作便采取此种方式。 交易与清算

结算价授权模式相对简单，以CME集团与马来西亚交易所合作为例，假设客户A在CME结算会员处设有期货账户，具体交易结算过程为：客户A向其CME经纪商下一个交易指令；CME经纪商将交易单传递到CME撮合；马来西亚每日授权CME该品种结算价；CME使用该结算价为客户B进行现金结算。 特点

合约可存在差异。交易所仅引入另一市场同一品种合约的结算价作为本交易所该品种的结算价，在合约的设计方面可以根据自身市场的特点进行一定的修改，不需要与另一市场保持一致。

交易所行情相互独立。结算价授权模式中，被授权交易所仅在结算时才引入授权交易所结算价作为本交易所该品种结算价，其合约行情走势基本独立于授权交易所。

结算独立进行。结算价授权模式下，交易

非营利组织与企业合作营销的研究

中图分类号:f274 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)06-066-02

摘 要 本文介绍了非营利组织与企业合作营销这一“双赢”的选择,从非营利组织和企业的角度分析了二者合作营销的原因,并详细介绍了合作营销的实施与管理,最后,提出了觉得应该注意的地方。

关键词 非营利组织 企业 合作营销

伴随社会经济的发展,非营利组织的营销环境越来越复杂。在非营利组织的发展过程中,不能再只是利用其内部资源单独处理越来越复杂的环境问题,因此,非营利组织开始寻求与企业的合作,以获得组织发展所需的资金、能力、技术和专业知识等,减轻由于政府投入不足、社会捐款减少以及运营成本增加等状况所造成的生存压力,通过与企业的合作营销实现“双赢”。 一、非营利组织与企业合作营销的原因 (一)从非营利组织角度看

1.通过与企业合作营销可获得资金或实物形式的捐赠与资助 20世纪70年代以来,以公共服务市场化改革为主要标志的政府改革运动使非营利组织的制度环境发生了显著变化,非营利组织获得的政府财政资助和民间个体捐赠大为减少。资金的不足使其无法为其营销活动提供足够的资金,营销预算不足,营销水平也较低。 通过参与企业合作营销,非营利组织

内地企业香港上市的比较

研究

摘要近年来内地企业特别是民营企业把到香港上市作为扩大筹资渠道求得自身更大发展的重要举措本文介绍了内地企业香港上市的概况并指出了存在的主要问题深入比较分析了内地企业香港上市的四种模式对内地企业香港上市前景进行了展望去年以来尽管香港证券市场受国际股市的影响持续低迷但内地企业尤其是民营企业去香港上市的热情却丝毫未减据统计去年联交所新上市的企业中约有三分之一以上是内地企业目前正处于筹备阶段计划在今明两年上市的内地企业至少有50家此外随着国内上市公司增发H股模式（AtoH）的开启出于经营国际化和引进国外战略投资者的需要内地证券市场可能会有更多的上市公司选择去香港市场增发新股一、内地企业香港上市基本概况1.概览香港作为亚太地区的国际金融中心在吸引国际资本方面优势明显其成熟的市场运行环境完善的投资银行服务健全的法律法规和市场监管体制对于内地企业有着极大的吸引力已成为内地企业境外上市的首选地从1993年起第一家在香港上市的H股公司——青岛啤酒至今年5月底为止在香港联交所上市的各类来自内地的

1

公司达140余家10年来内地企业在香港资本市场融资七千多亿港元占同期香港市场融资总额的六成以上香港证券市场已经成为内地企业筹集国际资本最主

调研提纲

为协助我们更好地对贵公司进行调研，以便我们为贵公司提供进一步的服务（包括股份制改造、资本运营及发行上市等咨询服务），我们需要向贵公司了解并收集相关的文件资料。对这些文件资料，我们负有保密的责任和义务。

第一部分 公司内部情况调查

一、公司简介

1. 公司营业执照及公司章程； 2. 公司历史沿革；

3. 经营业务范围及业务概况； 4. 主要管理人员简介； 5. 公司享有的优惠政策；

6. 公司获得的荣誉；

7. 产品品种、生产能力及产品国内市场占有率。

二、公司组织机构

组织机构图；各分支机构包括参、控股公司的职能及有关生产、经营、盈利状况。

三、公司产权状况

现有房地产的基本情况，包括其面积、位置权属、目前的状态、初步估价等，公司拥有的专利权、商标权、专有技术权等。

四、公司财务状况

以往三年来经审计的资产负债表、利润表及现金流量表。

五、市场推销与销售

1. 主要的客户及其所在的行业；

2. 公司在推销活动中采取的促销办法； 3. 公司产成品的定价政策或方式及影响因素；

六、原材料供应

公司所依赖的重要原材料（或半成品）构成、供应渠道、方式、依赖的程度，原材料价格变化趋势、存储及主要供应商情况；能源供应等。

七、

矿业企业境外上市

近年来，随着资本市场的接纳，越来越多的中国矿业企业希望尽快在境内外资本市场实现上市融资。为了帮助更多的中国矿业企业顺利实现境外上市，笔者结合长期从事企业境外上市研究的心得体会及从事矿业企业上市的实际操作经验，与各位分享。

上市地点的选择

作为拟上市矿业企业，在研究和制定上市方案时，首先面临选择在国内上市或境外上市的问题。

国内上市与境外上市比较，各有利弊。

优势：在国内首发Ａ股，融资效率比较高，发行费用比较低。

劣势：但是在国内首发Ａ股要求比较严格，门槛过高。另外，在目前Ａ股上市审批制度下，企业从改制、辅导到通过证监会发审委审查，再到最后发行上市，往往需要二三年甚至更长时间。

相对而言，境外证券市场比较成熟，

优势 上市程序比较简单，准备时间比较短，符合条件的拟上市矿业公司一般都能在二年内实现挂牌交易。到境外上市，与国际市场接轨，还有利于企业转换经营机制，提高企业在国际市场的知名度。

劣势 但境外上市融资效率一般会低于国内Ａ股市场，中介机构收费也高于国内。

对国内上市与境外上市的利弊应动态地进行分析。每家拟上市矿业公司，都必须权衡比较上述各方面因素，结合公司自身情况，包括财务状况、资产重组方式、融资规模及资金需求安排、企业发展战略等各方面情况，