融资租赁公司发行ABS

汽车租赁ABS市场分析？融资租赁ABS深度解读！

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当前新车电商最热话题莫过于以租代购，汽车金融最热话题则是ABS，弹个车则是集以租代购和ABS于一身的媒体宠儿，那么汽车租赁ABS市场如何看？1、汽车租赁行业如何划分？按照经营目的不同，汽车租赁可分为经营性租赁和融资租赁，经营性租赁中的承租人以取得使用权为目的，经营者则是通过提供车辆功能、税费、保险、维修及配件等服务来实现收益，市面上常见的有神州租车以及时下最热门的分时租赁;融资租赁则是指承租人以取得汽车所有权为目的，经营者则是以租赁的形式实现标的物所有权的转移，不仅具有产品销售的属性，更有金融服务的特点，如针对个人服务的以租代购，针对机构融资的直租和售后回租;2、融资租赁公司如何分类？按照监管部门的不同，我国融资租赁公司分为金融租赁公司、内资融资租赁公司和外资融资公司，其中金融租赁公司由银监会审批和监管，可在银行间市场发行ABS、内资融资租赁公司和外资融资公司则由商务部审批及监管，可在交易所市场发行ABS（本文属于远传，猫视汽车首发，转载请注明）;按照经营业务不同，则分为金融租赁公司、厂商系租赁公司和独立系融资租赁公司，其中金融租赁公司资金最为雄厚，主要经营飞机、轮船等交通工具及重型装备

融资租赁ABS的税务筹划

融资租赁公司既有融资需求又有资产出表需求，因此以融资租赁合同债权（应收租金）作为基础资产开展资产证券化的市场空间非常广阔。另一方面，备案制的实施也为企业资产证券化的开展环境提供了良好的基础。在这种情况下，融资租赁资产证券化业务应该会呈现大爆发的状态。

但是事实并非如此，备案制之后在交易所交易的融资租赁资产支持证券规模并不大。与各类收费权资产证券化相比，租赁资产证券化无论是发行数量还是发行规模，都有较大的差距。

导致这一现象的重要原因就是增值税问题。 一、融资租赁（直租）如何纳税

在没有将融资租赁合同债权资产证券化的情况下，以有形动产为例，融资租赁的主要需要交纳的税种有企业所得税、增值税和印花税。交易过程简图如下：

这一过程中，出租方与资产出售方签订购销合同，支付对价并取得资产所有权，开具增值税专用发票。之后出租方与承租方签订融资租赁合同，承租方定期向出租方支付租金，出租方就该租金以“有形动产融资租赁”的名目开具17%的增值税专用发票。

1、印花税

印花税是就合同缴纳的税种，该交易过程涉及购销合同和融资租赁合同。 购销合同中，双方按购销金额的0.03%缴纳印花税。 融资租赁合同中，一般而言，根据出租方不同，融资租赁合同

05开元A档ABS(X05820A1)发行说明书

作者： 来源：2005年第一期开元信贷资产支持证券(A档) 日期：2005-12-14 2005年第一期开元信贷 资产支持证券发行说明书

发起机构：国家开发银行

发行人：中诚信托投资有限责任公司

本期证券名称：2005年第一期开元信贷资产支持证券

分档：本期证券分为三档，分别为优先A档、优先B档和次级档证券

发行总量：优先A档29.24089亿元 优先B档10.025448亿元 次级档证券2.506362亿元 信用等级：优先A档： AAA级 优先B档： A级 次级档证券：未予评级

发行方式：优先A、B两档证券采用公开招标方式发行 次级档证券采用私募方式发行 面值：人民币100元

票面利率：优先A档：固定利率，票面利率根据招标结果确定 优先B档：浮动利率，浮动基准为一年期定期存款利率(2006年7月1日及2007年1月1日为基准利率调整日)，票面利率为一年期定期存款利率+利差，利差根

05开元A档ABS(X05820A1)发行说明书

作者： 来源：2005年第一期开元信贷资产支持证券(A档) 日期：2005-12-14 2005年第一期开元信贷 资产支持证券发行说明书

发起机构：国家开发银行

发行人：中诚信托投资有限责任公司

本期证券名称：2005年第一期开元信贷资产支持证券

分档：本期证券分为三档，分别为优先A档、优先B档和次级档证券

发行总量：优先A档29.24089亿元 优先B档10.025448亿元 次级档证券2.506362亿元 信用等级：优先A档： AAA级 优先B档： A级 次级档证券：未予评级

发行方式：优先A、B两档证券采用公开招标方式发行 次级档证券采用私募方式发行 面值：人民币100元

票面利率：优先A档：固定利率，票面利率根据招标结果确定 优先B档：浮动利率，浮动基准为一年期定期存款利率(2006年7月1日及2007年1月1日为基准利率调整日)，票面利率为一年期定期存款利率+利差，利差根

狮桥融资租赁（中国）有限公司2016年公开发行公司债券募集说明书（面向合格投资者）

1 声 明

本募集说明书的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》及其它现行法律、法规的规定，以及中国证监会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。

公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债

融资租赁案例 案例一 2007 年 11

月，某电信类上市公司通过融资租赁公司按经营性租赁方式购置 5

亿元的电信设备，租期 3 年，

每月末支付租金，会计处理时不作为自有固定资产处理，只在 “

租入固定资产登记表 ”

中作表外登记，支付

租金时记入成本费用之中。虽然银行非常愿意给该电信企业贷款，但由于银行贷款在该电信企业体现为负

债，增加了该企业的资产负债率，而经营性租赁不但不增加负债，而且具有增加经营业绩的功能，因此该

电信企业选择了经营性租赁模式。

综上所述：该企业是上市公司，通过选择经营性租赁方式，可以实现表外融资，美化公司的财务指标，降

低资产负债率，提高每股收益。 案例二

假设某设备价值 12

亿元，法定折旧年限是 15

年，则在利用银行贷款自行购置并以直线法折旧时，年折旧 率

6.6667%

，各年的折旧费用是

7600 万元， 15

年累计折旧费用是 11.4

亿元，另有残值 6000 万元 (

是原值 5%) 。

现在若以融资租赁方式租入， 若租赁期限是 5 年，

则折旧年限也是 5 年，

以直线法折旧时年折旧率是 20% ，

各年的折旧费用 2.28 亿元，

融资租赁登记

融资租赁登记公示系统（以下简称登记系统）是响应融资租赁业界的要求，由中国人民银行征信中心建立的全国集中统一的互联网电子化登记系统，服务于融资租赁登记与查询。

登记系统是一个基于现代动产担保登记理念建设的权利公示平台，以便捷、高效的方式披露交易主体的权利状况，维护交易安全。具体来讲，融资租赁登记有以下特点：一是登记机构即中国人民银行征信中心不对交易合同进行审查，登记内容的真实性、合法性和准确性由登记当事人负责；二是公示性登记，登记内容有限，登记过程简单，登记不要求提交融资租赁合同，仅要求登记出租人、承租人、租赁物等信息，目的是公示融资租赁交易关系，只要登记要素齐备、提供信息的格式符合登记机构的要求，就可以完成登记；三是登记系统是基于互联网的全国集中统一的数据库，凡是接通互联网的电脑均可成为登记系统的用户，在线完成登记与查询；四是查询方便，社会公众可以通过互联网查询融资租赁登记信息。

登记系统的三大主要功能是登记、查询和登记文件验证。融资租赁合同的主体或其委托的他人，只要通过互联网注册为登记系统的用户，通过当地人民银行征信分中心的身份资料现场审核后，即可登录登记系统进行登记操作。查询的条件是承租人的法定注册名称或身份证件号码。登记

融资租赁案例 案例一 2007 年 11

月，某电信类上市公司通过融资租赁公司按经营性租赁方式购置 5

亿元的电信设备，租期 3 年，

每月末支付租金，会计处理时不作为自有固定资产处理，只在 “

租入固定资产登记表 ”

中作表外登记，支付

租金时记入成本费用之中。虽然银行非常愿意给该电信企业贷款，但由于银行贷款在该电信企业体现为负

债，增加了该企业的资产负债率，而经营性租赁不但不增加负债，而且具有增加经营业绩的功能，因此该

电信企业选择了经营性租赁模式。

综上所述：该企业是上市公司，通过选择经营性租赁方式，可以实现表外融资，美化公司的财务指标，降

低资产负债率，提高每股收益。 案例二

假设某设备价值 12

亿元，法定折旧年限是 15

年，则在利用银行贷款自行购置并以直线法折旧时，年折旧 率

6.6667%

，各年的折旧费用是

7600 万元， 15

年累计折旧费用是 11.4

亿元，另有残值 6000 万元 (

是原值 5%) 。

现在若以融资租赁方式租入， 若租赁期限是 5 年，

则折旧年限也是 5 年，

以直线法折旧时年折旧率是 20% ，

各年的折旧费用 2.28 亿元，

融资租赁例：

假设2007年12月1日，北方公司与中华公司签订了一份租赁合同。租赁标的物：塑钢机。.起租日：2008年1月1日。租赁期：2008年1月1日～2010年12月31日，共36个月。租金支付：自租赁开始日每隔6个月于月末支付租金150000元。该机器的保险、维护等费用均由北方公司负担，估计每年约10000元。（履约成本）机器在2008年1月1日的公允价值为700000元。租赁合同规定的利率为7%（6个月利率）。

该机器的估计使用寿命为5年，期满无残值。承租人采用年限平均法计提折旧。租赁期届满时，北方公司享有优惠购买该机器的选择权，购买价为100元，估计该日租赁资产的公允价值为8000元。2009年和2010年两年，北方公司每年按该机器所生产的产品的年销售收入的5%向中华公司支付经营分享收入（或有租金）。此外，假设该项租赁资产不需安装。北方公司2007年11月20日因租赁交易向某律师事务所支付律师费20000元。 会计处理--承租人（北方公司）：

1.计算租赁开始日最低租赁付款额的现值，确定租赁资产入账价值： 最低租赁付款额＝各期租金之和＋行使优惠购买选择权支付的金额 ＝150000×6＋100 ＝9000

融资租赁案例分析

案例 1

江西水泥：资融租赁公告

2010年10月29日，江西水泥[A股000789]（或称：承租人）、子公司瑞金万年青水泥有限责任公司和中国外贸金融租赁有限公司（以下简称：出租人或买方 或租赁公司）签署了《融资租赁合同》、《租赁物买卖合同》，将瑞金万年青价值壹亿元整的设备出卖给中国外贸金融租赁公司，再由公司向出租方承租给瑞金万年青使用。租赁期限为三年，年租赁利率5.04%（中国人民银行同期贷款基准利率下浮10%）；租赁保证金壹仟肆佰万元整（小写：￥14，000，000.00）；租赁手续费贰佰伍拾万元整（小写：￥2，500，000.00）。

此议案经公司第五届董事会第二次会议审议，2009年年度股东大会批准。

瑞金公司将前期投入的水泥熟料生产线价值壹亿元整的资产置换给出租人，为公司融入壹亿元整的货币资金，出租人购买后将设备以融资租赁方式出租给公司，继续由瑞金公司使用。租赁设备本息公司将按定期等额支付方式，分十二期支付，将合计支付租金总额人民币壹亿零捌佰叁拾柒万柒仟捌佰捌拾元整（小写：￥108，377，880.00）。

租赁期满后的十个工作日内，承租人向出租人支付人民币壹万元整（小写：￥10，000.00）的名义价款购买租赁