股票投资技术分析论文 - 图文

目录

目录 .................................................................................................................................................. 1 一、我国宏观经济走势、我国证券市场发展近况 ....................................................................... 2

（1）我国经济形势分析、展望 ............................................................................................. 2 （2）证券市场的现状分析 ..................................................................................................... 3 二、银行行业分析 ........................................................................................................................... 5

（1）银信、银证、银保和银行与基金四大理财业务合作模式成形 ................................. 5 （2）行业对比 ......................................................................................................................... 6 三、浦发银行分析 ........................................................................................................................... 8

（1）公司简介： ..................................................................................................................... 8 （2）公司股本结构 ................................................................................................................. 9 （3）行业预测 ....................................................................................................................... 10 四、公司经营状况、财务状况 ..................................................................................................... 11

（1）财务分析 ....................................................................................................................... 11 （2）业绩概述 ....................................................................................................................... 14 五、浦发银行股票走势分析 ......................................................................................................... 15 六、总结......................................................................................................................................... 17

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一、我国宏观经济走势、我国证券市场发展近况

（1）我国经济形势分析、展望

2011年是“十二五”开局之年，也是经济形势异常复杂的一年。从国际上来看，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增，欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。

从国内来看，政府实施“稳经济、调结构、控通胀 ”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势。国内CPI快速上涨势头得到有效抑制，CPI 从7月份的6.5%下降到11月份的4.2%；房地产价格上涨趋势得到有效控制，房价开始回落；11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示， 70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个，仅有5个城市环比涨价;经济总体表现良好。但经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧，温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象，三季度以来经济增长出现下滑态势。

2011年12月，中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路，2012年经济总基调是“稳中求进”，并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。 进，就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。

2012年国内外经济形势愈加复杂，2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年。美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断，市场信心下降，世界经济可能将在较长时期内持续低迷。

虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长，物价涨幅也将逐步回落，但我国经济发展依然面临众多挑战，经济发展还有很多不确定性。 1.房地产泡沫破裂风险

经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控，房地产价格终于出现了拐点，但根据国家统计数据来看，央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右，国内银行50多万亿元的贷款中，有30%以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。如果房地产泡沫破裂的话，会对银行体系产生重大冲击，因此房地产调控的最理想的结果是实现房地产的软着陆。中国社科院学术委员、社会学研究所所长李培林教授在2012《社会蓝皮书》暨社会形势报

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告会上表示：“整个房地产业若出现崩盘情况，会对经济造成致命的影响，如何处理新形势下这一“两难”问题成为推动经济健康发展的关键阶段。”。 2.关于地方政府融资平台的风险。

2008年、2009年发放的地方政府融资平台的银行贷款集中到期,同时地方政府的土地出让金减少,地方政府融资平台还款来源减少，地方政府融资平台风险应当值得关注。 同时，国内企业因全球经济疲软等因素导致出口增长缓慢，国内投资因房地产调控和政府融资平台资金紧张而放缓，扩大内需艰难，通货膨胀也没有完全消除，中小企业发展环境有待改善，垄断行业挤压中小企业利润空间等问题对2012年的经济发展均将产生很大影响。

（2）证券市场的现状分析

作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。 1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。 而1997年已达到2 412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。 我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是：

1. 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。

2.资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具

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有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。

3.市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B股、H股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。

4.市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷，例如投资银行核心任务之一的购并业务对于我国中介机构来说几乎还未曾涉及。西方国家的公司购并活动大多由投资银行策划完成，投资银行起着搭桥牵线、筹划交易过程、为交易筹措资金和参与交易谈判等重要作用。我国目前还没有这样的中介机构，这就严重制约了我国企业重组活动的顺利开展。

5.流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。检验市场流动性通常可从交易量和成交价的关系入手，二者的关系越密切，流动性就越差。美国股市中二者变化的关系指数为0.01，而我国沪、深A股市场的关系指数分别为0.52和0.40，说明我国股市整体流动性是比较差的。造成股市流动性差，一方面与资本市场中介机构投资者参与不足有关，另一方面与国家股不能进行交易、法人股在STAQ和NETS市场交易微弱有很大关系。流动不足使股票价格扭曲，资本流动失去了动力和方向，资源配置功能受到抑制。另外，由于国有股不能流通，这将对国有资产的结构调整产生不利影响。

6.资本市场交易工具品种单一、结构残缺。在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大

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有超过现货市场之势。香港上市公司在债券市场上的集资形式更为多样化，在债券、票据和存款证3种形式的基础上，先后出现了浮息工具、变息工具、可换投股债券、信用卡应收债券等多种形式，目前在联交所挂牌买卖的债务工具已增至129种。相比之下，我国大陆的资本市场除股票外，5年以上的交易工具几乎没有，而1～5年的交易工具又受到种种限制，这不利于资源的有效配置。

7.证券市场制度不健全。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。利益保障与实现制度是指证券投资者在获取有关信息后，被给予证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重措伤了股民的投资积极性。 近年来我国已制定了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办法》、《证券投资基金管理暂行办法》等。然而证券交易的基本法规《证券交易法》尚未制定，证券法规没有形成完整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生，我国1995年发生的“三.二七”国债期货的严重事件，主要原因就是证券法规不健全、监管不严造成的。

二、银行行业分析

（1）银信、银证、银保和银行与基金四大理财业务合作模式成形

我们认为保险资管和基金公司子公司监管进一步放松将有利于银行理财产品业务开拓渠道。对于银行与上述机构在理财方面的合作未来有望向两个方面发展：

由于开展业务的实质类似，未来银行与上述四种机构开展理财合作的监管理念有望逐步统一，以消除监管套利的风险；

现阶段其他机构与银行合作以提供通道为主，费率已经降至万分之几的水平，中长期或逐步向依靠提升信托、券商资管等机构的资产管理能力获取收益的方面发展。

中小银行成立风险合作基金，救助规模最高可达缴纳金额50倍我们分析中小银行合作成立风险基金一定程度反映了利率市场化和金融脱媒背景下中小银行经营压力增加的现状，属于

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主动管理风险的举措，成立风险基金或一定程度缓解市场对中小银行发生危机风险的担忧；而风险合作基金涉及的23家银行以城市商业银行为主，基金目前规模30亿占9月末城市商业银行总资产规模的比率仅为0.026%，规模有限，实施效率有待进一步观察。

市场与理财：上周银行板块获得相对收益，理财新发产品综合利率回升上周银行板块上涨5.79%，小幅跑赢上证指数1.48百分点。我们预计目前股价对应上市银行2013年平均PB为0.96倍，平均PE为5.84倍。我们估算上周理财加权平均期限为3.5个月，理财综合利率环比回升21bp%；12月前两周发行理财产品期限环比前一月略增，理财产品综合利率环比上月基本持平。

注：资料源于瑞银证券

（2）行业对比

市场表现

图表 1

公司规模

图表 2

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估值水平

图表 3

财务水平

图表 4

分析：浦发银行股票的波动相近于上证指数的波动，是一支较为稳定的股票。在近1年、6个月、3个月、1个月近至5日内股票皆呈上涨趋势；公司规模大于市场平均规模，但小于行业规模；动态市盈率在行业中名列第三；股票摊薄每股收益高于行业平均水平。总体而言，在银行行业当中，浦发银行的发展现状良好，前景也是值得关注的。

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三、浦发银行分析

（1）公司简介：

上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称:浦发银行）是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市（股票交易代码：600000）的全国性股份制商业银行，总行设在上海。目前，注册资本金186.53亿元。良好的业绩、诚信的声誉，使浦发银行成为中国证券市场中备受关注和尊敬的上市公司。 秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索金融创新，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。至2012年9月末，公司总资产规模达31,422亿元，本外币贷款余额15,127亿元，各项存款余额21,132亿元，实现税后利润261.26亿元。目前，在全国160多个城市，设立了37家分行（含香港分行）、760家机构网点，架构起全国性商业银行的经营服务格局。

上市以来，浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”；2010年3月，浦发银行荣膺《亚洲银行家》“2005-2009亚洲地区最佳上市银行”，4月荣膺“2010年度中国最强银行”；在《财富》杂志推出的2011年中国上市公司500强排行中，浦发银行凭借优异的经营业绩排名第72位；2012年2月，英国《银行家》杂志发布“全球金融品牌500强”榜单，浦发银行排名第62位，跳升29位，位列亚洲银行第12位，中资银行第7位，品牌资产24.5亿美元；2012年4月，在《福布斯》杂志发布的全球企业2000强榜单中，浦发银行成功跻身全球企业200强之列，居第153位，居上榜中资企业第11位以及上榜中资银行第6位；2012年7月，英国《银行家》杂志发布2012年世界银行1000强排名，浦发银行按核心资本计位居全球第57位（较上年上升7位，在上榜中资银行中排名第8），按总资产计位居全球第56位，表现出良好的综合竞争优势和增长势头；2012年8月，国际三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司（穆迪）发布浦发银行信用评级报告，其中长期存款评级维持在Baa3，外币存款评级维持在Prime-3，财务实力评级维持在D（对应的基础信用评估为Ba2），所有评级的展望均为稳定，显示出其对浦发银行增长前景和抗风险能力的认可。 深耕金融服务的同时，浦发银行积极践行社会责任，致力于打造优秀企业公民。2008年6月评级研究机构Reputex（崇德）公布“中国十佳可持续发展企业”，浦发银行作为中国金融业唯一企业入选；10月浦发银行继2006-2007年蝉联上海美国商会“企业社会责任实践奖”，再度获评“2006-2008年度CSR持续成就特别奖”；2009年12月在“第六届中国最佳企业公民评选”活动中获得“2009年度中国最佳企业公民”大奖；2010年6月获得第

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五届“大众证券杯”中国上市公司竞争力公信力TOP10调查“最具社会责任上市公司”称号；2010年7月，蝉联A股上市公司社会责任报告评级银行业第二位，入选恒生可持续发展企业指数系列；2010年8月，获评“2010年联合国全球契约·中国企业社会责任典范报告”奖；2010年获得的奖项还包括“2010中国上市公司最佳社会责任董事会十强”，“2010第一财经·中国企业社会责任榜优秀实践奖”等；2011年9月，RepuTex(崇德)发布香港和大陆内地上市公司可持续发展评级中，浦发银行被授予可持续发展评级A级；2011年11月，获评A股上市公司社会责任报告评级AA-级，评级展望“积极”，居上市银行第5位，社会责任信息披露实践位居内地上市企业领先行列；2012年6月，浦发银行获中国银行业协会颁发的“年度最具社会责任金融机构奖”以及“年度最佳社会责任实践案例奖”，同月被《WTO经济导刊》评为社会责任“金蜜蜂”企业；2012年8月，润灵环球责任评级（RKS）发布A股上市公司社会责任信息披露评级，浦发银行在582家A股上市公司中排名第8位，位居银行业第3位,评级展望“稳定”，社会责任信息披露位居领先行列。

浦发银行将继续推进金融创新，因时而变、顺势而为、乘势而上，以“新思维，心服务”为指引，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。

（2）公司股本结构

图表 5

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图表 6

（3）行业预测

金融、保险业(I)行业最近评级表

图表 7

业绩预测

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估计与评级

图表 9

注：资料来自浦发银行官网http://www.spdb.com.cn 同花顺金融服务网http://www.10jqka.com.cn/

分析：银行业处于成熟期的产业，股价呈现的是稳步攀升之势，一般不会出现大涨、大跌局势。属于风险小，收益大，适合收益型和价值型投资。各大证券机构对金融、保险业的预测持买入和增持意见。对于浦发银行的估计与评级较高，在最近6个月以来买入和增持家数占多数，没有减持和卖出家数。浦发银行从2012年11月至12月，股价总体趋势上涨，局势良好。

四、公司经营状况、财务状况

（1）财务分析

1.财务指标-每股指标

图表 10

分析：由图可知，从2011年9月至2012年9月公司的每股指标相对稳中有升，发展前景良好。

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2.财务指标-盈利能力:

图表 11

分析：从2011年11至2012年9月公司每一季度的主营业务利润率高达50%以上，净资产收益率和加权净资产收益率也相对稳定。 3.财务指标-营运能力:

图表 12

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图表 13

图表 14

分析：浦发银行的主营业务收入主要是贷款利息收入，在地区分，其主营业务收入来源主要是在上海、浙江和江苏。公司的主营业务收入、净利润、总资产都在增长。 4.财务指标-偿债能力: 指标名称 总资产周转率(次/年) 资产负债比率(%)

表格 1

12-09-30 0.0209 94.5391

12-06-30 0.0140 94.6024

12-03-31 0.0073 94.3755

11-12-31 0.0279 94.4298

分析：在银行这一行业中，高达94%以上的资产负债率是正常的存在，浦发银行的资产负债率是相对稳定的，所以其偿债能力并不需要得担忧。

5.财务指标-银行专有指标:

指标名称 现金流量净额

资本充足率(平均)（%） 不良贷款比例(平均)(%)

表格 2

12-09-30 29510026.000 12.3700 0.5100

12-06-30 28060983.600 12.4600 0.4800

12-03-31 39509226.700 12.5900 0.4600

11-12-31 31262722.800 11.8300 0.4400

分析：浦发银行的资本充足，不良贷款率比例低，说明其内部管理合理，发展状况良好。

注：资料来自浦发银行官网http://www.spdb.com.cn

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（2）业绩概述

12年前三季度浦发银行实现归属母行股东净利润261亿元，同比增长31%，比我们预测高4pc；实现EPS 1.40元，BVPS 9.10元。第三季度拨备前利润环比提升2%；净利润环比下滑4%，主要因拨备环比大幅增加73%所致。 1.主要亮点

第三季度不良环比出现双升，但关注类贷款增幅收窄，不良恶化或已企稳。

①不良贷款余额87.2亿元，较二季度末新增10.3亿元，增幅13.5% ，环比增幅小幅下降； ②不良率0.58%，较二季度末环比上升5bp。不良双升主要归因 于浙江温州地区的区域性风险， 三季度末温州分行不良率5.42%，该地区中小企业贷款不良率7.19%；

③关注类贷款 较二季度末环比增加4.9亿元，增幅3.7%。关注类贷款增幅已连续三个季度收窄，不良恶化势头或已控制。 中间业务增长稳健

第三季度非息净收入环比增长2.8%，其中手续费净收入环比增长9.5%。 小微贷款增长迅速

前7个月中小企业贷款较年初增长32%，增速超过一般贷款两倍。中小企业贷款收益率比一般贷款高70多个基点，收益可充分覆盖风险。 2.存在不足 息差利差环比收窄

第三季度净息差环比收窄5bp至2.42%，净利差环比收窄5bp至2.22%。净息差及净利差环比收窄主要归因于央行非对称降息和贷款需求减弱。 存款增长慢于同业

三季度末存款较二季度末增加514亿元，环比增长2.5%，低于股份制银行4.4%的平均增幅。其中活期存款较二季度末减少3.1%，定期存款较二季度末增加1.4%，其他存款较二季度末增加16.6%。

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五、浦发银行股票走势分析

股票图 1

K线分析：由图可知，浦发银行股票从2012年8月至11月K线波动幅度较小，股

票处于调整期间，在12月份初，出现了“三红兵”行情开始上涨。12月份总体行情都在上涨。

趋势分析：图中的黄色线为轨道线。10月至11月份价格在轨道线内波动，幅度小，

且轨道平稳。12月初轨道线向上突破，说明了趋势加速的开始。12月后旬，以黄色线为支撑的向下突破，说明今日股票将在小幅度的调整，有小幅度下跌的可能。

形态分析：该股票在10月至11月出现矩形形态，处于整理状态。在12月股票向上

突破，呈现上涨趋势。

MA分析：以MA的10日线看12月份的行情，MA突破K线维持上升趋势。

MACD分析：12月份初期DIF与DEA为正直，且DIF有向上突破DEA，出现买入

信号。12月份MACD的走势未出现卖出信号，预测行情仍会上涨或是出现短时间调整。可持股等待买点或新一轮的上涨。

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股票图 2

RSI分析：12月份初开始短期RSI大于长期RSI，属于多头市场，适合买入。12月份的

RSI取值在70-80左右，可以顺势而为，可以买入，但结合其他指标分析，为保守起见，可以持股等待，但增持。

股票图 3

KDJ分析：12月初K线上穿D线出现黄金交叉，为买入信号。12月份KD线上升，维持在70左右，为达到80以上，可持股等待行情发展。

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六、总结

通过对我国经济环境和证券市场的发展的分析，我国对证券市场采取的是积极和支持的态度。十八大之后，股票市场行情在12月份好转。银行行业在股票市场中相对收益较好，具有发展前景。浦发银行在行业中的成长性较好，浦发银行的发展已步入成熟阶段，是一家不错的企业。结合财务知识分析可知，浦发银行的经营状况维持良好。运用证券投资所学指标对浦发银行的股市进行了分析。主要针对2012年12月份进行了各项指标的分析，12月份浦发银行股市走势很好，是值得投资的。但目前股市还不能预测掌握接下来的走势，可能股市只是短时间的上涨，也可能会继续上涨。保守起见，目前可以持股等待新的行情，如果出现下跌趋势，则选择卖出。以目前情况若股价要继续上涨，最好是会出现稳步的短时间调整。

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/zqaa.html