基于PPP模式的BOT项目财务风险分析及防范对策研究

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基于PPP模式的BOT项目财务风险分析及防范对策研究

作者：李楠

来源：《经营管理者·中旬刊》2016年第12期

摘 要：近些年来，基于PPP模式的BOT项目在我国得到广泛的应用，由于BOT项目建设时间长、投资数额大的特点，导致在实际开展过程中容易触发很多财务风险。控制并防范这些风险对促进我国基础设施建设和人民生活水平的提高具有十分重要的意义。本文首先分析了BOT项目财务风险的种类及原因，其次研究了防范这些风险的对策，并提出了几点意见以供他人参考。

关键词：PPP模式 BOT项目 财务风险 防范

随着我国社会经济的不断发展，政府逐渐加快了基础设施建设的脚步，而我国国土面积十分巨大，人口众多，基础设施建设需求远远超出政府能够承受的范围，在这一背景下，PPP模式得到了应用。PPP模式指的是政府和社会资本进行基础设施建设的合作，而BOT正是PPP下的一种项目模式。由于BOT项目的特性，导致在项目开展的过程中存在诸多财务风险，这些财务风险不仅会使公司受到经济损失，甚至还会使整个项目停止运作，并对人们生活带来一些不必要的影响。

一、BOT项目财务风险

1.筹资风险。BOT项目一般都属于大型工程，即需要花费很长时间才能建成的，同时建设资金投入较大。由于所需资金十分庞大，所以加大了筹资难度，同时也伴随着许多筹资风险。并且，很多BOT项目资本结构中，银行贷款占据较大的比重，而银行贷款比重过大，必然会导致以下几种风险的发生：（1）由于银行贷款还款日期较为集中，这就造成在BOT项目建成以后，会出现阶段性还款压力，在发生特殊情况时，如经营不善，无法偿还银行贷款，就会触发相应的融资风险。（2）银行贷款比重过大，还会加大融资成本，使BOT项目在经营过程中，伴随承重的债务压力。

2.外界环境变化风险。虽然BOT项目和政府之间存在很深的联系，可以说其建设和经营符合国民利益需要，但由于建设和经营周期十分之长，在这一过程中，可能会伴随着很多政策变化，而政策变化往往会带来一定的财务风险。如税收政策，如果BOT项目在税收政策变动之后，其纳税成本增加，就会使实际经营收益低于预期收益。在市场经济体制下，BOT项目除了要面临政策变化风险，还需要面临市场环境变化风险。如随着科学技术的不断发展，BOT项目在建成并投入经营一定时间之后，其技术和提供的服务逐渐跟不上时代发展的趋势，就会降低它的市场竞争力，并触发经营方面的财务风险。同时，BOT项目还会面临自然环境变化产生的财务风险，一些常见的自然灾害，如大型地震、洪水、台风，都会使整个项目停产。

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