青岛啤酒股份有限公司财务分析

篇一：青岛啤酒股份有限公司财务分析

课程名称 :《公司财务管理》

课程专题研究报告（1）：公司财务分析

公司名称: 青岛啤酒股份有限公司

所属行业: 酒精及饮料

股票代码: 600600

酒制造业

学院: 经济管理学院

授课时间: 2011-2012学年 第一学期 (64+16课时)

专业与班级:

小组成员姓名（学号）:

组长姓名（学号）:

本次报告主笔人:

任课教师:

小组全体成员签名:

提交日期: 2011年10月10日 代码SIC: CZ

承诺

本报告由小组成员共同完成，所用数据与资料均已注明其来源，如使用了他人已经发表或撰写过的分析结果或观点均已进行了规范引用，特此声明。 小组成员1姓名与签字：

小组成员2姓名与签字：

小组成员3姓名与签字：

报告摘要

本公司财务分析研究报告以青岛啤酒股份有限公司（以下简称青岛啤酒）为研究对象，结合食品饮料业的发展趋势，分析青岛啤酒的财务状况，研究企业经营活动，投资活动，筹资活动对公司财务状况的影响，发展公司经营管理和财务管理中可能存在的问题，并找出问题的根本原因，为公司管理层提供改善公司财务状况的决策依据，并以外部投资人角度评价企业的财务状况，提供股权投资建议和债权投资建议。

在对青岛啤酒的财务分析过程中，我们小组主要运用了比较分析法和因素分析法，使用了财务比率分析，杜邦财务分析体系等工具。具体分析过程分为三个层次：第一层次为行业宏观分析，需结合国家宏观经济背景，以及行业数据来综合分析食品饮料业现状和发展前景，了解青岛啤酒在食品饮料业中的位置，判断他的经营战略是否合理；第二层次为对公司的资产自然状况进行分析，目的在于总体上了解青岛啤酒的经营情况，财务情况，判断财务问题的大致方向；第三层次为利用以净资产收益率为核心分析体系和现金流量分析体系这两个分析工具，遵循“以问题为导向”的原则，结合青岛啤酒的经营数据，对财务状况展开详尽的分析，发现青岛啤酒可能存在的财务问题，并找出财务问题背后的经营原因，为公司管理层，外部投资人提供决策依据。

结合宏观分析和具体的数据支持性分析是本文的特点之一。我们小组从三张基础报表的解读入手，分析财务状况的发展趋势，发现可能存在的问题；利用以净资产收益率为核心的分析和现金流量分析，为进一步揭示问题，寻找原因提供数据支持。

分析结果是，青岛啤酒净资产收益率比燕京啤酒高出很多，流动资产营运效率较低，尤其是存货。产品市场表现良好，然而应付账款较多，造成偿债能力下降，经营现金流量较好，财务状况良好。

分析结论是，青岛啤酒需加强对资产的管理，特别是存货等流动资产，适当地调整资产结构。它的资金链趋于稳定，现金流状况良好。站在投资人的角度，目前的经营状况良好，主营业务现金流充足，可以考虑适当进行投资。站在管理者的角度，应从调整经营战略出发，改善经营活动表现，不仅要调整产品结构，增强产品的市场竞争力，增加销量，减少存货，还要减少赊购现象，增强企业的偿债能力，改善公司绩效。

目 录

承诺 ............................................................................................................ III 报告摘要 .................................................................................................... IV

1. 近年来公司经营与财务概况 ................................................................. 1

1.1 公司概况 ................................................................................................................................. 1

1.2 公司近年来经营状况 ............................................................................................................. 2

（1）公司经营范围以及经营概况 .............................................................................................. 2

1.2.3公司市场策略及规划状况 ................................................................................................. 5

1.2.4行业与宏观经济的影响因素 ............................................................................................. 5

1.3 公司目前财务状况 ................................................................................................................. 5

2. 以净资产收益率为核心的分析 ............................................................. 8

2.1 盈利能力分析 ......................................................................................................................... 9

2.2 资产营运效率分析…………………………………………………………………………1错误！未定义书签。

2.3 偿债能力分析 ....................................................................................................................... 15

2.4 权益变动分析 ....................................................................................................................... 16

3. 现金流量分析 ....................................................................................... 16

3.1 现金流量结构分析 ............................................................................................................... 16

3.2 现金流量的保障能力分析 ................................................................................................... 21

3.3 现金流量创造能力分析 ....................................................................................................... 22

（1）营业收入收现比率 ............................................................................................................ 22

4. 公司存在的主要财务问题分析 ........................................................... 23

4.1 盈利能力问题 ....................................................................................................................... 23

4.2 资产质量问题 ....................................................................................................................... 23

4.3 偿债能力问题 ....................................................................................................................... 23

4.4 现金流状况与创造能力问题 ............................................................................................... 23

5. 财务问题的经营相关性分析 ............................................................... 24

5.1 直接相关的经营相关性分析 ............................................................................................... 24

5.2 公司经营策略与财务政策选择的影响 ............................................................................... 24

6. 分析结论与措施 ................................................................................... 26

6.1 主要分析结论 ....................................................................................................................... 26

篇二：青岛啤酒公司2013年财务分析报告

小组成员：

青岛啤酒股份有限公司 2013年度财务分析报告

600600

12会计5班120101100527 钱晓帅 12会计5班120101100525 潘 斌 12会计5班120101100507 程亦可

目录

1 公司概况.................................................................................................................. 1

1.1公司简介........................................................................................................... 1 1.2基本财务状况................................................................................................... 1 1.3公司战略........................................................................................................... 1 2 行业分析.................................................................................................................. 2 3 会计分析.................................................................................................................. 3

3.1资产负债表分析............................................................................................... 3 3.2利润表分析....................................................................................................... 8 3.3所有者权益变动表分析................................................................................. 10 3.4现金流量表分析............................................................................................. 11 4 财务分析................................................................................................................ 15

4.1 盈利能力分析.............................................................................................. 15 4.2 营运能力分析.............................................................................................. 19 4.3 偿债能力分析.............................................................................................. 21 4.4 发展能力分析.............................................................................................. 25 4.5 杜邦综合分析.............................................................................................. 29 5 总结与建议............................................................................................................ 31

5.1总结................................................................................................................. 31 5.2建议................................................................................................................. 32 5.2.1针对原材料价格、人工成本上升提出的建议.......................................... 32 5.2.2针对应收账款过快增长提出的建议.......................................................... 33 5.2.3针对现金比率过高提出的建议.................................................................. 33

1 公司概况

1.1公司简介

青岛啤酒股份有限公司成立于1993年6月16日，前身是1903年由德、英商人合资创建的日耳曼啤酒公司青岛公司，是中国历史最悠久的啤酒制造厂商，品牌价值居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。

1993年7月15日，青岛啤酒股票在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日青岛啤酒（600600）在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国18个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。公司拥有的“青岛啤酒”品牌是我国首批十大驰名商标之一，其高端产品纯生、易拉罐啤酒等保持良好的发展态势，第二品牌产品销量也实现了近年来的最快的增长。

1.2基本财务状况

截止2013年12月31日，青岛啤酒资产总额273.649亿元，负债为134.914

亿元，占49.30%。自有资本为138.735亿元，占50.70%，注册资本13.51亿元，总股本135098万股。2013年报告期内公司实现营业收入282.91亿元，同比增长9.73%；利润总额为26.665亿元，同比增加7.34%；营业利润为23.51亿元，同比增加9.94%；净利润为19.75亿元，同比增长7.06%。

1.3公司战略

公司发展战略：年内公司继续实施“双轮驱动”发展战略，一方面通过内涵式增长，有效提升了现有产能的利用率，另一方面，通过新建工厂和收购兼并，进一步完善了国内市场布局，并改变区域市场的竞争格局。4月公司与三得利（中国）在华东市场的整合正式展开，并发挥了较好的区域协同效应，带动了产品结构的提升。年末公司签订了收购嘉禾啤酒50%股权的框架协议，并成功实现与张家口新钟楼啤酒的合作，在张家口启动新建20万千升啤酒厂项目，使公司在华北市场竞争优势进一步提升。公司在江西九江和河南洛阳新建的工厂已分别于年底

竣工投产，将对公司今后进一步开拓当地市场发挥重要作用。 公司将始终围绕"提升品牌形象、加强质量管理、深耕市场网络"，充分发挥品牌、技术、规模等优势，持续提升公司的核心竞争力,做中国啤酒行业的领导者。利用SWOT模型，我们对青岛啤酒的公司战略进行了SWOT分析。

优势（Strength）：主品牌“青岛啤酒”是我国首批十大驰名商标之一，品牌优势显著；公司不断整合与扩张基地市场，生产潜力巨大；依托行业唯一的国家重点实验室，科研成果丰硕；主要生产设备达国际先进水平，保障产品的高品质；高中低端产品相结合，结构合理；销售网络和渠道较完善。

劣势（Weakness）：原料价格、人工成本上升挤压公司利润；其他啤酒品牌在市场上占有量较大；行业产能过剩，产品平均售价低；高附加值产品的推广力度欠缺；内部整合尚未完成，组织结构与制度体系有待完善。

机会（Opportunity)：啤酒行业整合效果逐渐显现，未来行业集中度有待进一步提高；国家推进扩大内需政策，城镇化步伐与中西部经济发展加快，国内啤酒市场在销量及价格方面增长空间较大；位于发达沿海地带，地理位置优越；增发新股给青岛啤酒的发展带来新的机遇。

威胁(Threat)：宏观经济的不稳定导致汇率波动，影响主要依赖进口的主品牌原材料价格；国内大型啤酒企业产能规模的快速提高与啤酒市场的放缓相矛盾；燕京、华润等国内外竞争对手抢占市场；该细分市场基本无经验可以借鉴，自行摸索过程可能会遭遇不可预见的困难而使市场开发受阻；企业自身资源有限，一旦被强势竞品瞄准，使竞争升级，则公司将陷入被动局面 。

面对新情况新机遇，公司将打造一支具有行业领先水平的营销、制造和职能管理团队；持续加大品牌推广和市场开拓力度，完善市场销售网络；以现有企业的改扩建、新建工厂和收购兼并并举的发展途径，提升在国内市场的销售份额。

2 行业分析

2013 年，在国内啤酒行业增速放缓（据国家统计局统计，国内啤酒行业全年完成产量 5,062 万千升， 同比增长 4.59%）。近年来尽管中国啤酒市场增长放缓，但仍是世界上增长最快的地区之一，因此也成为国际啤酒巨头重要的竞逐之地，市场竞争仍呈激烈的态势。随着大企业市场开拓和并购力度的加大，行业

集中度进一步提升，去年国内前 5 大啤酒企业的市场占有率已达 70%以上。消费升级会带动国内啤酒行业产品结构和价格的提升。在销售渠道方面，除餐饮、商超等主要渠道外，电子商务等也会为家庭啤酒消费增长带来新的增长点。

3 会计分析

3.1资产负债表分析

篇三：青岛啤酒 2014财务分析报告

青岛啤酒股份有限公司

财务分析报告

目录

一、公司概要????????????????????????????? 3 摘要????????????????????????????????? 2

二、行业基本情况??????????????????????????? 3

三、企业战略分析??????????????????????????? 3

1、宏观环境分析?????????????????????????? 3

2、企业内部环境分析???????????????????????? 4

3、竞争战略分析?????????????????????????? 4

四、财务报表分析??????????????????????????? 6

1、资产负债表分析及评价?????????????????????? 6

2、利润表分析及评价???????????????????????? 12

3、现金流量表分析及评价?????????????????????? 14

五、财务效率分析??????????????????????????? 16

1、企业盈利能力分析????????????????????????? 16

2、企业营运能力分析????????????????????????? 17

3、企业偿债能力分析????????????????????????? 17

六、综合分析 ????????????????????????????? 18

1、杜邦分析????????????????????????????? 18

2、财务分析总结??????????????????????????? 21

参考资料及附注 ??????????????????????????? 22

摘要

随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善, 市场体系的日臻健全, 对葡萄酒企业行为的要求也日趋规范、科学。财务分析是企业经营状况的一条重要评价途径, 评价、分析企业生存和发展基础的偿债能力、盈利能力及其整体水平, 也就显得尤为重要了。财务分析既是已完成的财务活动的总结, 又是财务预测的前提, 在财务管理的循环中起着承上启下的作用。经常深入地开展财务分析工作, 做好财务分析工作具有重要意义。

本文首先对青岛啤酒股份有限公司做了简单的介绍，详细阐述了行业基本情况、公司近几年业务、财务状况以及证券市场表现概要等。在此基础上，重点从公司的财务报表分析葡萄酒企业偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力，以青岛啤酒股份有限公司为案例，对该企业进行财务报表分析和指标分析，发现青岛啤酒有限公司财务能力的优势和不足，并针对这些不足提出相应的改进建议.

关键词：财务分析 啤酒企业 财务风险

ABSTRACT

Along with our country socialist market economic system build and perfect, market system gradually perfect, the wine enterprise behavior requirements are becoming more standardized, scientific. Financial analysis of business conditions is an important approach to assessment, evaluation, analysis of the survival and development of enterprises based on the solvency, profitability and the overall level, also appear particularly important. Financial analysis is completed financial activities are summarized. Often carry out an in-depth financial analysis, financial analysis is of important significance.

This article first to the TSINGTAO BREWERY CO.LTD., LTD. Has made the simple introduction ，Industry were introduced in detail the basic situation, the company business, financial condition, and stock market performance in recent years, profile, etc. on the basis of this, from the point of company financial statements for the analysis of wine enterprises debt-paying ability, operation ability and profit ability, to TSINGTAO BREWERY CO. indicators relative ratio analysis, found the TSINGTAO BREWERY CO financial capacity of the

advantages and disadvantages, and aimed at these shortcomings and puts forward the corresponding suggestions for improvement.

Key words：Analysis financial ; Beer enterprises; Financial risk

一、公司概要

青岛啤酒产自青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒厂，1903年由英、德两国商人合资开办。1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为了中国首家在两地同时上市的公司。

二、行业基本情况

自20世纪90年代，我国啤酒行业进入了快速发展的阶段，行业发展至今，我国的啤酒产量和人均消费量均有大幅度提升。2007年我国全年啤酒产量3931万千升，人均啤酒消费量30升左右。进入21世纪，各啤酒厂商竞争优势地区逐渐形成，企业要保证业绩继续增长，就必须跳出优势地区，抢占市场份额。这样，行业进入了激烈竞争阶段，行业增速也有了放缓的迹象。2005年-2007年平均复合增长率为8.59%，啤酒人均消费量基本与世界平均消费水平持平。

三、企业战略分析

（一）宏观环境分析

1、政治法律环境

税收影响：国家对啤酒业采取了高税赋政策，除征收17％的增值税，3％的营业税外，还从量定额地对每吨啤酒征收220元的消费税以及33％的所得税。 另一方面，国家从2001年5月起对粮食白酒和薯类白酒在维持现行的出厂价的25%和15%消费税税率的从价征收办法的前提下，再对每斤白酒按0。5元从量征收一道消费税，同时取消现行的以外购酒勾兑生产酒的企业可以扣除其购进已纳消费税的抵扣政策。

2、经济环境

原材料的价格上涨：经济危机以来在国际大麦出口锐减的同时，中国啤酒行业对大麦的需求却在增加。经过连番的并购、扩张，中国啤酒行业已经连续多年维持高速发展，并成为世界上最大的啤酒大麦进口国。目前中国啤酒行业发展速度仍高达15%。然而,对啤酒大麦需求巨大的中国却并非大麦的传统种植国家。大麦上涨导致啤酒业的生产成本大大增加。

3、技术环境

生产技术发展的影响：日前，随着PET瓶涂层技术的不断创新，使得塑料化包装的轻便、安全、环保等优点日渐突出，这种科技进步降低了运输成本，有利于拉动广大农村市场需求。从产业生命周期理论来看，上述技术创新可以达到使整个产业跳跃发展的效果。G－K模型中提出了关于创新的思想，也就是说在产业中出现新产品替代以前的旧产品的情况可以避免

产业走向衰退期，而直接走向新的增长期。

4、社会文化环境

作为一种快速消费产品，啤酒年消费量显然与一个国家的人口结构变化有很大关系。在中国，一般而言年青人的啤酒消费量大于老年人，而城市人口的啤酒消费量要大于农村人口。

中国有人口老龄化的趋势：并且，由于人均寿命的延长，这种趋势在相当长一段时间内不可逆转，这可能会弱化啤酒消费市场的消费能力。

中国酒类消费者的偏好正在发生改变：90年代初，中国人均的年啤酒消费量只有6升，而到2006年则攀升为23。5升；并且中国啤酒占饮料酒的比重也不断攀升，啤酒正在成为极受欢迎的饮料酒.

（二）行业分析

SWOT分析：

SO战略：发展内地产能，因为主要的产能都集中在沿海一带，逐渐趋于饱和，内地扩展产能也能为内地发展提供基础。中国啤酒市场进入品牌营销时代。那么青岛啤酒，可以利用自身的高品牌价值，占据很高的品牌市场。和NBA携手，无疑是进军国际市场的协奏曲，在国外市场，青岛啤酒更应该首先打响品牌，提高国际知名度。

WO战略：正因为一直处于内部整合期，才更要加快整合，完善组织文化内部体系，防止长时间的整合导致内部成本提高，内部效率下降。

ST战略：原材料的上涨，导致很多啤酒公司利润降低，因此，以最大的方式降低成本，将是很多公司的首选，对于内部整合的青啤来说，更应该加强内部管理。利用品牌优势，打击对手，抢占市场，利用对手的弱点打击对手。

WT战略：如果进军国外的市场，或者国外的竞争者大肆进军中国市场，都应该互相了解，学习对方的先进管理和技术。

(三)竞争战略分析

我们选用了五力分析模型来分析啤酒行业的行业环境及特点，每一个方面又细分为若干小问题来具体分析。

（1）新进入者的威胁

1、规模经济效应

啤酒行业属于传统行业，进入技术门槛相对较低，但却具有明显的规模效应。啤酒行业的销售利润率相对较低，规模越大，生产成本越低，所以规模优势是决定性的竞争要素，对

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/zapb.html