国际金融题库1

第一章 国际收支

一、基本概念

国际收支——有狭义和广义两个层面的含义。狭义的国际收支是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义的国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值总和。 国际收支平衡表——又称国际收支账户。是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。

国际收支失衡——可分为静态失衡和动态失衡。静态失衡是指在一个时点上，如一年的年终，一国国际收支总体的失衡。这种失衡是否必须调节取决于失衡的程度、国际储备和国际清偿能力大小而定。动态失衡是指一定时期内，一国国际收支总体出现的失衡，它反映一国在经济发展过程中对外实力的动态变化。 自主性国际经济交易——也称事前交易，是指在国际经济交易中，交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。它是判断一国国际收支是否平衡的主要标志。

“米德冲突”——英国经济学家詹姆斯·米德于1951年在其名著《国际收支》中提出的关于在固定汇率制度下的内外均衡冲突问题。即在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。这样，在开发经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。这一情况被称为“米德冲突”。 “丁伯根法则”——荷兰经济学家丁伯根提出的，是将政策目标和工具联系在一起的正式模型。该模型指出要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。 经常项目—— 是指在国际收支统计表中，用于反映一国经常发生的、较传统的对外经济交易情况记录的项目。它是一国国际收支统计表中最重要、最基本的的项目。 资本金融项目——指在国际收支统计表中，用于反映一国对外资本流动和货币交易情况的项目。

二、填空题

1．国际收支平衡表经常项目项下包括的经济交易有_______，_______，_______和_______。 2．国际收支平衡表主要包括三部分内容，即_____，_____ 和______。

3．国际金本位条件下，休谟提出了国际收支的自动平衡机制，即 _____________。

4．错误与遗漏账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种__________账户。

答案：1．货物、服务、收入、经常转移

2．经常项目 资本与金融项目 错误与遗漏项目 3．物价—现金流动机制 4．人为平衡 三、单项选择题

1．当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内A．膨胀财政政策和膨胀货币政策。 外经济的平衡，根据财政货币政策配合理B．紧缩财政政策和紧缩货币政策。 论，应 C．膨胀财政政策和紧缩货币政策。 采取的措施是----------。 D．紧缩财政政策和膨胀货币政策。

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2. 国际收支平衡表的平衡项目是指C. 国际证券投资项目； ---------。 D. 其他投资项目

A. 经常项目； B.资本项目； 11.国际货币基金组织建议各国在编报国际C. 金融项目； D.错误与遗漏 收支报表时，对货物价格的记录应使用3。国际收支记帐方法是---------。 ----------。 A. 收付法； B. 增减法； A. 货物成本价； B. 货物市场价； C. 借贷法； D. 总计法 C. 货物到岸价； D. 货物离岸价 4.商品与服务进出口应计入国际收支平衡表12.国际收支失衡的判定依据是---------。 的--------。 A. 货物贸易差额； B. 资本流动差额； A. 错误与遗漏项目； B. 经常项目；C. 自主性经济交易差额； C. 资本项目； D. 金融项目 D. 补偿性经济交易差额 5.政府提供或接受的国际经济和军事援助应13.在国际收支失衡中最难以调节的失衡是计入国际收支平衡表的-------。 ---------。 A. 错误与遗漏项目； B. 经常项目； A. 周期性失衡； B. 货币性失衡； C. 资本项目； D. 金融项目 C. 收入性失衡； D. 结构性失衡 6.一国提供或接受国际债务注销应计入国际14.国际收支调节的“支出转换政策”是指收支平衡表的--------。 -------。 A. 错误与遗漏项目； B. 经常项目； A. 货币政策； B. 产业政策； C. 资本项目； D. 金融项目 C. 财政政策； D. 汇率政策 7.提供投资项目捐赠应计入国际收支平衡15．资本转移包括在-------中。 表的--------。 A 经常项目 B．错误与遗漏项目 A. 错误与遗漏项目； B. 经常项目；C．资本项目 D．金融项目 C. 资本项目； D. 金融项目 16．--------的投资者主要为了获得对被投8.一国商业银行通过股权并购方式参与他国资企业的长期经营管理权。 金融体系运作，该笔经济交易应计入国际收 A．证券投资 B．直接投资 支平衡表的--------。 C．间接投资 D．其他投资 A. 资本转移项目 B. 国际直接投资项目 17．一国国际收支失衡调节的利率机制是通C. 国际证券投资项目 D. 其他投资项目 过影响-------来发挥其作用的。 9.一国企业通过绿地投资在他国设立分支机 A．货币供应量 B．国民收入 构，该笔经济交易应计入国际收支平衡表的C．利率 D．相对价格水平 --------。 18. 国际收支全面反映一国的对外（ ）A. 资本转移项目；B. 国际直接投资项目；关系。 C. 国际证券投资项目 D. 其他投资项目 A．政治 B．经济 10.一国政府通过国际债券市场筹集资金，该C．军事 D．文化科技 笔经济交易应计入国际收支平衡表的19．国际收支是一个（ ）的概念。 --------。 A．流量 B．变量 A. 官方单方面转移项目； C．存量 D．等量 B. 国际直接投资项目； 答案：

B D C B C C C B B C D C D D C B A B A

四、多项选择题

1.国际收支记录的经济交易包括--------。 B. 政府间军事援助；C. 商品贸易收支； A. 海外投资利润转移； D. 他国爱心捐赠

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2. 国际收支经常项目包含的经济交易有D. 非生产非金融资产购买 --------------。 6.国际收支调节的“支出变更政策”是指A. 商品贸易 B. 债务减免 -------------。 C. 投资收益收支 D. 政府单方面转移收支 A. 货币政策； B. 产业政策； 3. 国际收支金融帐户包含的经济交易有 C. 财政政策； D. 汇率政策 ---------------。 7.国际收支调节的“贸易管制”政策措施包A. 海外直接投资； B. 国际证券投资； 括-------。 C. 资本转移； D. 非生产非金融资产购A. 出口补贴； B. 调整利率； 买与放弃 C. 关税壁垒； D. 进出口许可证制度 4.在国际收支统计中，应计入“贷方”的经8.当一国国际收支平衡表上自主性交易收济交易包括---------------。 支差额为--------时，我们说该国国际收支A. 商品出口； B. 资本转移收入； 处于盈余状态。

C. 发行国际债券；D. 官方外汇储备增加 A正数 B． 负数 5.在国际收支统计中，应计入“借方”的经C借方余额 D． 贷方余额 济交易包括-------------。 9.通常一国国际收支顺差会导致-------。 A. 商品出口； B. 官方外汇储备增加 A． 货币贬值 B． 通货膨胀 C. 官方单方面转移支出； C． 国际摩擦加剧 D． 国内资源减少 答案：

1.A BCD 2.ACD 3.ABCD. 4.ABC 5.BCD 6.AＢ 7.ACD 8.AD 9.BCD

五、判断改错题

1.海外留学生属留学所在国的居民。 12.当一国经济处于衰退和萧条时期，容易引2.国际性组织机构是全球所有国家的非居起该国经常项目出现逆差，而资本项目出现民。 顺差。 3. 国际性组织机构是其居住地所在国的居13.国际收支逆差会引起一国外汇储备流失，民。 进而引起本国货币供应量减少。 4.一国驻外大使馆是其派出政府所在国的居14.政府调节国际收支的货币政策在改善国民。 际收支的同时可能对国内经济的均衡发展5. 海外直接投资应计入国际收支的“经常项产生不良影响。 目”。 15.马歇尔—勒纳条件是研究进出口商品需6. 一国国际收支顺差越大说明该国的国际求弹性如何影响一国贸易收支的理论。 收支状况越好。 16.货币分析理论认为，国际收支失衡的根本7. 国际收支失衡是指一国对外自主性经济原因是国内货币供应与需求的失衡。

答案 ： 交易的失衡。

8. 官方储备变动属自主性经济交易。 1. 错 2. 对 3. 错 4. 错 9.海外投资是一种调节性的经济交易。 5. 错 6. 错 7. 对 8. 错 10.财政政策是国际收支调节“支出变更政9. 错 10. 对 11. 对 12. 错 策”之一。 13. 对 14. 对 15. 对 11.我国国际收支平衡表由经常账户、资本和金融账户、误差与遗漏及储备资产账户构成。

六、简述题

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1.国际收支分析的意义何在？ 面？ 2 国际收支顺差失衡有什么利与弊？ 6.国际收支失衡调节应掌握哪些基本原则？ 3.国际收支失衡的政策调节包括哪些内容及7.国际收支主要包括哪些国际经济交易？ 其措施？ 8.国际收支与国际信贷有何区别? 4.国际收支失衡的国际调节包括哪些内容？9.简述外汇缓冲政策及其特点。 其意义何在？ 10.国际收支主要存在哪些不平衡?引起这些5.国际收支失衡的市场调节机制包括哪些方不平衡的原因是什么? 答案： 1、答：（1）国际收支是一国一定时期对外经济交往的综合记录，它可以反映该国或该地区的经济实力、对外经济关系的特征、国际资本的流出入以及国际贸易的状况等，也可以反映该国或该地区在国际经济交易中的地位和在国际金融活动中的影响。国际收支平衡表对于分析和预测世界经济发展趋势，制定本国或地区的对外经济政策和货币政策，调节国际收支的不平衡都有着现实意义。

（2）国际收支客观反映了一国或地区的国际储备资产的净额。通过分析本国的国际收支平衡表，可以掌握其国际储备资产增减变动的情况以及汇率波动的趋势，以此为依据制定本国或地区的国际储备的合理水平，确定其对经济政策和金融政策的走向。

（3）国际收支全面反映了一国或地区外汇资金的来源和外汇资金的运用情况。通过国际收支，可以分析本国或地区对外经济交易的活动概况，外汇资金运用是否得当，经常项目、资本项目顺差或逆差的情况及其原因。

（4）国际收支提供了有关各国或地区的国际经济交易较为完整的综合信息。通过分析与比较各国或地区的国际收支，可以了解其对外经济交易活动的基本情况，可以了解该区域不同货币金融政策和利率、汇率政策变化所带来的影响。

（5）国际收支全面地反映了世界经济活动的基本情况和经济一体化的时代特征。通过分析与比较各国或地区的国际收支就可以在了解他国不同经济实力的同时，了解本国或地区在世界经济一体化中的地位和作用，从而科学制定本国或地区的经济发展总战略，

2、答：有利影响表现在：能提高一国在国际社会的地位与影响力；能增强一国的经济实力与对外的清偿力。不利影响表现在：国内总供给与总需求遭到破坏，持续大量的顺差意味着出口大于进口，这对于某些资源性出口国家来说意味着国内资源的过度开采；增大本国的外汇供给，在外汇需求一定的情况下，会使本币汇率上升，也使国内基础货币的供给增大，前者不利于商品出口，后者会增加本国通货膨胀的压力；引起国际摩擦，不利于国际经济交往。 3、答：（1）财政政策，即通过调节财政收支而达到对国际收支进行调节的目的。（2）货币政策，指货币当局利用金融调控手段干预金融市场，进而伸缩需求规模，达到平衡国际收支目的。（3）汇率政策就是在国际收支失衡时，官方宣布汇率升值或贬值，以实现国际收支平衡。（4）直接管制政策指政府直接干预对外经济往来，包括：外汇管制、财政管制和贸易管制。（５）供给调节政策，包括产业政策、科技政策和制度创新政策。这些政策旨在改善一国的经济结构和产业结构，增加出口商品和劳务的生产，提高产品质量，降低生产成本，以此达到增加社会产品，包括出口产品和进口替代品的供给，改善国际收支。（６）政策搭配。每一种国际收支调节政策都会对宏观经济带来或多或少的调节成本，所以必须进行相机决策，搭配使用各种政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。

4、答：(1)通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则；（2）通过国际金融组织或国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足问题；（3）建立区域经济一体化集团，以促进区域经济金融一体化和国际收支调节。 5、答：(1) 汇率自动调节机制；（2）利率自动调节机制；（3）收入自动调节机制；（4）物价自动调节机制。 6、答：（1）针对国际收支失衡原因，选择有效调节措施；（2）尽力减少对国内经济发展秩

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序产生冲击；（3）尽量避免对国际社会形成过度摩擦。

7.答：国际收支主要包括的国际经济交易有：货物贸易、服务贸易、收入的收支、经常性的单方面价值转移、国际直接投资、国际证券投资、国际其他投资、国际储备资产增减

8. 答：虽然国际收支和国际信贷一样最终用货币记帐，但它反映的经济交易除了资金流动，还有货物和服务以及国际援助，而国际信贷则仅仅反映国际间资金的转移。

9.答：外汇缓冲政策是指一国中央银行动用外汇储备干预外汇市场从而达到稳定汇率的目的，其最大特点是一种间接干预方式，要达到干预目的必须通过市场机制完成。

10、答：国际收支不平衡主要有周期性不平衡、结构性不平衡、货币性不平衡、收入性不平衡、贸易竞争性不平衡、过度债务性不平衡等类型。引起这些不平衡的原因分别是：经济循环的周期性变化；世界经济结构的调整；一国或国际主要货币发行过多或过少；国民收入水平变化；贸易竞争存在不公平性或不对称性；过度对外负债等。

七、论述题

1.结合“国际收支失衡对经济影响”的原理，分析我国国际收支的现状及问题。 2.请谈谈你对我国国际收支持续顺差的看法 答案：

学生根据课堂学习的知识进行分析和论述

第二章 外汇、汇率与外汇市场

一、基本概念

汇率——又称外汇汇价，是一国货币折算成为另一个国货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。

直接标价法——是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的汇率标价方法

间接标价法——是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的汇率标价方法。

美元标价法——是指以非美圆货币来表示美圆价格的一种汇率标价方法。 基本汇率——是指一国货币与关键外币之间的汇率，它是确定本币与其他非关键货币之间汇率的基础。

交叉汇率——是指以基本汇率为基础，参照外汇市场其他货币汇率通过交叉套算而制定的非关键货币之间的汇率。

铸币平价——是指在国际金本位货币制度下，两种不同货币的法定含金量之比。 J曲线效应——是指一国货币对外贬值对该国商品贸易的影响，必须经过的一个先恶化后改善的过程。

即期外汇交易——又称现汇交易，指买卖双方成交后在两个营业日之内交割的外汇交易。 远期外汇交易——又称期汇交易，指外汇买卖成交后并不立即办理交割，而是根据合同规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。

掉期外汇交易——又称换汇交易或调期交易，指将币种相同、金额相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔以上外汇交易结合起来进行的外汇。 外汇期货——指买卖双方通过期货交易所按约定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。

外汇期权——指期权合约买卖双方在有效期内按约定汇率买入或卖出一定数额外汇的不包括相应义务在内的单纯权利。

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外汇倾销——指一国政府通过降低本币对外汇率而实现的商品倾销。 买入汇率——指报价银行买入基础货币的价格。 卖出汇率——指报价银行卖出基础货币的价格。 中间汇率——指买入价和卖出价的算术平均价。 现钞汇率——指报价银行买卖外币现钞的价格。 外汇市场——指外汇买卖的场所或网络。

二、填空题

1.1995年8月15日,纽约外汇市场行情显示1.4725/35USD/GBP,这是__________标价法;1.4772/75EUR/USD,这是___________标价法。若顾客在纽约买进即期英镑将采_________价格；若银行买进即期欧元将采用____________价格。

2.根据利息平价理论，远期汇率是由_______________决定的。

3.某日伦敦市场美元即期汇率为1英镑=1.6680/90，若个月远期汇率差额为0.0115/110，则远期买入汇率为______________。

4.在金本位制度下，决定汇率的基础是----------。

5．合约的买方通过付出一定的费用获得在未来某时买入或卖出货币的权利，称为-----------。

6.外汇倾销指一国--------贬值幅度超过该国的---------，以达到增加出口的目的。 7．报价银行买入基础货币的汇率称为---------。 8．报价银行卖出基础货币的汇率称为---------。

9．中间汇率是指买入价与卖出价的------------平均价。

10.同一时间伦敦外汇市场1英磅=1.6985美元，新加坡市场1英磅=3.1550S＄,纽约市场1美元=1.7980S＄,若套汇者在纽约市场以1000,000S＄进行套汇,利润是______________。 答案：

1、间接 直接 卖出价 买入价 2、两种货币的利差 3、1英镑=1.6565

4、铸币平价 5、期权6、货币 通货膨胀 7、买入汇率 8、卖出汇率

9、算术 10、3.31万美元

三、单项选择题

1．伦敦市场￡1＝SF8.4390/50，某客户要4.外汇市场最原始的传统业务是---------。 卖出SF，汇率为------------。 A. 即期交易 B. 远期交易 A．8.4390 B．8.4350 C. 期货交易 D. 期权交易 C．8.4395 D．8.4345 5. 买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为2．设AUD1=＄0.6525 / 35，＄１＝---------。 JPY119.30 / 40，那么，AUD/JPY的汇率 A．升水 B．汇水 ----------------。 C．汇差 D．贴水 A．182.555 / 182.708 B．77.843 / 78.028 答案： B B B A C C．78.028 / 77.843 D．173.453 / 173.852 3.人民币汇率采用的标价方法是-------。 四、多项选择题 A. 美圆标价法 B. 直接标价法 1.外汇的特征包括---------。 C. 间接标价法 D. 英镑标价法 A. 官方持有性 B. 自由兑换性

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C. 可接受性 D. 可偿付性 8.中央银行参与外汇交易的主要动机是2.外汇按其兑换的限制性可分为-----------。 -------。

A. 即期外汇 B. 远期外汇 A. 投机 B. 对外支付需要 C. 自由外汇 D. 记账外汇 C. 调整外汇储备结构 3. 国际外汇市场上采用间接标价的货币有 D. 调控市场汇率 -------。 9.世界上最著名的的国际外汇市场包括A. 美元 B. 日元 ---------。 C. 欧元 D. 澳大利亚元 A． 伦敦外汇市场 B． 香港外汇市场 4.按外汇交割的时限分，汇率可分为-------。 C． 纽约外汇市场 D． 东京外汇市场 A. 基本汇率 B. 交叉汇率 10．外汇交易的两种最基本形式是----------。 C. 即期汇率 D. 远期汇率 A． 即期交易 B． 套汇交易 5.按汇率制定方法分，汇率可分为----------。 C． 择期交易 D． 远期交易 A. 基本汇率 B. 交叉汇率 11．广义的外汇包括-----------。 C. 即期汇率 D. 远期汇率 A．外国货币 B．外汇支付凭证 6.影响汇率变动的因素包括----------。 C．特别提款权 D．外币有价证券 A. 国际收支状况 B. 相对利率水平 E．其他外汇资产 F．欧洲货币单位资产 C. 相对通胀率 D. 经济增长率 12.套汇交易的两种基本形式是（ ）。 7.外汇市场的交易主体包括-------。 A．地点套汇交易 B．时间套汇交易 A. 一般客户 B. 中央银行 C．择期交易 D．套汇交易 C. 外汇经纪 D. 外汇银行 答案：

1.BCD 2. CD 3. CD 4. ＣD 5. A B 6. ABCD 7. A BCD 8. CD 9. ABCD 10.AD 11.ABDE 12.AB

五、判断改错题 1.外币就是外汇。 12.现钞买入汇率一般低于电汇买入汇率。 2.在直接标价法下，外币价值与汇率升降呈同方向13.同业汇率的买卖差价通常大于商人汇率的买卖变化关系。 差价。 3.无论在什么标价法下，报价货币的数量增大都意14.当某外汇的即期价格低于其远期价格时，表明该味着基准货币升值。 外汇发生了贴水。 4.美元标价法是以美元为报价货币的汇率表示方15.在直接标价法下，汇水呈大/小状排列时，表示法。 外汇升水。 5.在间接标价法下，外币价值与汇率升降呈反向变16.在间接标价法下，汇水呈大/小状排列时，表示化关系。 外汇升水。

17.升水是指某外汇的远期汇率高于其即期汇率。 6.直接标价法的特点是：以本币为基准币，外币为

报价币。 18.在国际金本位制度下，汇率的决定基础是换汇成7.间接标价法的特点是：以外币为基准币，本币为本。 报价币。 19.在信用货币制度下，汇率的调节机制是“黄金输8.美元标价法的特点是：以美元为基准币，非美元送点”。 货币为报价币。 20.一国货币汇率上升将可能导致该国对外贸易发9.每标价法是以美元表示非美元货币价格的汇率表生顺差。 示方法。 21.外汇市场最活跃并占据主导地位的交易主体是10.信汇汇率是外汇市场使用最普遍的汇率。 中央银行。 11.票汇汇率通常高于电汇汇率。 22.外汇银行参与外汇交易的根本动机是调控汇率。

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23.国际外汇市场是全天候运行的金融市场。 34.间接套汇的条件是：各外汇市场的交叉货币的汇24 掉期外汇交易的最大功效是避险保值。 率的乘积等于 1 。 25.外汇市场最原始古老的交易是期货交易。 35.套利交易的优势在于既可以赚取利差收益，又可26.在直接标价法下，较低的价格为外汇卖出价，以避免汇率风险。 较高的价格为外汇买入价。 36.看涨期权又称卖出期权，是指期权的买方有权在27.各国以法令形式规定的金币的含金量之比称为期权和约的有效期内，按约定的汇率向期权的卖方“黄金平价”。 卖出一定数量的某种货币。 28.购买力平价理论是一种研究和比较各国不同货37.外汇经济风险是指由于意料之外汇率的变动使币之间购买力关系的理论，该理论首先是由德国经企业的未来预期收益遭受损失的可能性。 济学家沃尔塞 洛茨提出的。 38.参加汇率风险保险可以将汇率波动的风险转嫁29.一国国际收支顺差会影响本币汇率下跌，外汇汇给承保人，完全避免外汇风险。 率上升。 答案： 30.如果一国利率水平较低，会影响本币汇率下降，1. 错 2. 对 3. 对 4. 错 5. 对 6. 错 外汇汇率上升。 7. 错 8. 对 9. 错 10. 错 31中央银行干预外汇市场的行为能从根本上改变11. 错 12. 对 13错 14. 错 15. 错 16. 对 汇率变动的长期趋势。 17. 对 18. 错 19. 错 20. 错 32.在一定条件下，本币贬值可以吸引外资流入，为21. 错 22. 错 23. 对 24. 对 25. 错 26. 错 本国居民增加一定的就业机会。 27. 错 28. 错 29. 错 30. 对 33.一国货币汇率的变动和该国证券市场价格的变31. 错 32. 错 33. 对 34. 错 35. 错 36. 错 动成反比。 37. 对 38. 错

六、简述题

1.外汇与外币有何区别？ 9.参与外汇市场交易的主体主要有哪些？他们交易2.汇率标价法有哪些？它们各有什么特点？ 的基本动机是什么？ 3.为什么信汇汇率通常低于电汇汇率？ 10.国际外汇市场有哪些基本的业务？ 4.为什么现钞买入汇率一般低于电汇的买入汇率？ 11．简述干预外汇市场的手段及主要目的。 5.同业汇率的买卖差价为何小于商人汇率的买卖差12．简述汇率变动对国际资本流动的影响。 价？ 13．简述中央银行在外汇市场上的地位和作用。 6.一国货币汇率下降将对该国的就业与国民收入产14．远期汇率、即期汇率与利息率二三者之间的关生什么影响？为什么？ 系是什么? 7.汇率变动对经济产生影响应具备哪些基本前提条15．影响汇率变动的因素主要有哪些？ 件？ 16．外汇市场的基本功能有哪些？ 8. 当代外汇市场的特点是什么？ 答案：

1、答：外币是指外国货币，而外币要成为外汇有三个前提：一是自由兑换性，即这种外币能自由兑换成本币；二是可接受性，即这种外币在国际经济交往中被各国普遍接受和使用；三是可偿性，即这种外币资产是能得到补偿的债权。符合这三个特征的外币才是外汇。 2、答：（1）直接标价法，是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，汇率的高低、涨跌以本国货币的数额变动来表示。（2）间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。在间接标价法，本国货币的数额不变，汇率的变化以外国货币数的变化来表示。（3）美元标价法指非本币之间以一种国际上的主要货币或关键货币来作为汇价标准的标价方法。世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价都是以美元为其它主要货币的汇率。非美元货币之间的汇率字通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。

3、答：在信汇方式下，汇出的外汇要在外汇凭证邮寄到国外后，对方银行才能在委托付款行的存款账户内支用，故委托汇出行可以在这段时间内利用客户的外汇资金赢得额外收益。因此，信汇汇率一般比电汇

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汇率低。

4、答：因为银行在买入外币现钞后，不能将现钞直接用于国内支付，需将现钞入库储藏并调运货币发行国，在此期间，银行为此将发生利息损失和业务费用开支，因此，银行在买入外币现钞时需将损失和费用从兑付款中扣除，从而使银行报出的外币现钞买入汇率低于电汇的买入汇率。

5、答：因为银行同业之间外汇交易的金额都很大，相当于批发交易，所以汇率的买卖价差一般较小。而商人汇率是银行与客户之间进行外汇交易时所使用的汇率，又称外汇零售价，是在同业汇率的基础上适当增、减而形成的，故买卖差价一般较大。

6、答：一国货币汇率下降，外汇汇率上升，有利于促进该国出口增加而抑制进口，这使其出口工业和进口替代工业得以大力发展，在现代社会大生产条件下，就会带动国内其他行业的发展，从而使国民经济发展更快，国内就业机会增加，国民收入也随之增加。如果一国经济已处于充分就业，贬值只会带来物价的上升，而不会有产量的扩大，除非贬值能通过纠正原先的资源配置来提高生产效率。 7、答：（1）一国经济的发展规模与开放程度；（2）一国外贸和外汇的管制程度；（3）一国利率的市场化程度；（4）一国贸易结构的优化程度和发达程度；（5）一国进出口商品的供求弹性大小等 8、答：（1）外汇市场全球一体化；（2）外汇市场全天候运行；（3）外汇交易工具创新快；（4）货币汇率波动频繁，风险大。 9、答：（1）外汇银行。它是指由各国中央银行指定或授权经营外汇业务的银行，是外汇市场的主要经营机构，外汇交易大部分都是通过它来办理的。它可以与进出口商和其他外汇供求者进行外汇零售交易，也可以与其他外汇银行以及中央银行进行外汇批发交易。（2）外汇经纪人。指专门为外汇买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人，它一般须经中央银行批准，才能取得营业资格。西方国家银行之间的大笔外汇买卖，大多通过外汇经纪人。由于外汇经纪人与外汇买卖活动无直接利害关系，从事外汇交易的银行才会对外汇经纪人的诚实与公正充分信任，外汇经纪人只赚取一定比例的佣金。（3）中央银行。中央银行既是外汇市场的干预者，也是外汇市场买卖直接的参与者，体现在当外汇市场上的货币汇率剧烈波动时，中央银行就通过买入或卖出外汇来干预市场，以稳定货币汇率。因此，中央银行通常是外汇市场的最终决定者。当市场上本币汇率过度下跌，可能危及经济时，中央银行要抛出市场上升值的外汇，而买入市场上贬值的本币；反之，则抛出本币，买入外汇。在干预无效，外汇市场爆发货币危机时，还往往暂时关闭外汇市场，停止各种外汇买卖。（4）进出口商和其他外汇供求者。进出口商从事进出口贸易活动，是外汇市场上主要的外汇供求者，进出口商所进行的这种外汇买卖，多为远期外汇买卖。其他外汇供求者，是指由于运输、保险、旅游、留学、单方面汇兑、国际有价证券买卖、外债本息收付等非贸易外汇交易而产生的外汇供求者。 10、答：（1）即期外汇交易。又称为现汇(现货)交易,是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇业务。（2）远期外汇交易，又称期汇交易。是指买卖双方先订立外汇交易合约，规定交易的货币种类、汇率、数量以及交割期限等，到规定的交割日再由双方履行合约，办理实际交割的外汇业务。（3）套汇交易。是利用不同的外汇市场、不同的货币种类、不同的交割期限在汇率或利率上的差异而进行的外汇买卖，以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动。（4）外汇掉期交易。是指在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同种货币,以避免汇率风险的一种外汇交易。（5）外汇期货交易。（6）外汇期权交易等。

11．答：干预外汇市场的手段包括直接管制和间接管制，目的是实现控制货币供应、稳定利率和汇率的政策目标。

12．答：表现在两方面：（1）本币对外贬值后，单位外币能兑换更多本币，促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；（2）如果出现本币对外价值将贬未贬、外汇汇价将升未升的情况，则会通过影响人们的预期，进而引起本国资本外逃。

13． 答：中央银行在外汇市场上主要是市场的监督者，还必须干预市场，以实现控制货币供应、稳定利率和汇率的政策目标。

14．答：远期汇率是在即期汇率基础上根据利息率确定的。如果一种货币的利率水平高，则该货币的远期汇率将贬值，反之，该货币的远期汇率将升值。

15.答：影响汇率变动的因素是多方面的，但归纳起来主要有：国际收支状况、经济增长与发展情况、通货

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膨胀率高低、利率调整、经济金融政策调整、政府干预、市场心理预期、政局变化等。

16答：外汇市场的功能主要有：货币兑换、价格发现、避险保值、投机牟利、实现货币购买力国际转移等。

七、论述题

1.本币高估有利于发展中国家推行“进口替代”对5．请根据“汇率与经济关系”的原理，分析人民外经济发展战略的实现 , 但为什么一国不能长期币对外升值的原因。 实行本币高估的政策？ 6．简论人民币汇率上升的利与弊。 2.论述实现汇率政策目标的主要内容。 7．从汇率原理看近年美元汇率的变化及未来发展3． 试述1996年我国外汇管理体制的内容及意义。 趋势。 4． 论汇率变动对一国国内经济的影响。 答案：

1、答：因为本币高估可以降低进口商品价格，从而降低经济发展成本，但是如果本币长期高估，则会打击本国出口，不利于本国经济发展和产业结构升级，减少外汇收入。

2、答：汇率政策指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。当一国出现国际收支逆差，可以使本币贬值，增强本国商品在国际市场竞争力，扩大出口；同时，提高外国商品在本国的价格，减少进口，恢复国际收支平衡。当一国出现国际收支出现长期顺差，可以使本币生值，刺激进口，抑制出口，两者共同作用于贸易收支，使贸易顺差减少，恢复国际收支平衡。 3、 答：（1）对经常项目外汇收支实行银行结售汇制，实现人民币经常项目可兑换；（2）逐步放松对资本与金融项目的外汇管理，积极有序地推进人民币资本项目可兑换；（3）建立和规范外汇市场；（4）金融机构经营外汇业务实行许可证制；（5）取消境内外币记价结算，禁止外币在境内流通；（6）建立国际收支统计申报制度。 4、答：（1）汇率变动对进出口贸易收支的影响；（2）汇率变动对物价的影响；（3）汇率变动对资本流动的影响；（4）汇率变动对外汇储备的影响；（5）汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响；（6）汇率变动对国际经济关系的影响。

5、答：（1）汇率与经济的关系从原理上讲通常有二层含义：一方面经济中有一些因素影响汇率的改变；

另一方面，汇率的改变也给经济带来一些影响。一般而言，影响汇率变化的因素主要包括：国际收支状况；经济增长率；通货膨胀率；利率水平变化；市场心理预期变化；政府对外汇市场干预；政治局势变化等。（2）人民币升值原因主要包括：一是我国国际收支持续多年顺差；二是我国政府持有高额外汇储备；三是贸易收支顺差引发国际社会不满，形成对人民币升值的压力；四是人民币长期与美元汇率保持比较固定的比率不符合我国开放经济的要求；五是人民币汇率低估不利于国内资源优化配置；六是人民币汇率低估不利于中国与国际社会交往。

6、答：人民币升值有利的方面包括：降低进口成本和价格；减轻外债负担；提高国内资产价值；有利于

提高人民币在国际社会的信心与声誉。不利方面有：可能会打击出口；可能会不利于进一步利用外资；可能会影响国内就业和国民收入水平的进一步提高等。

7、答：受美国国内经济发展状况不佳、贸易收支逆差和财政赤字进一步扩大以及战争的影响，美元近年

处于贬值状态。今后美元的发展情况一方面视美国经济的发展情况而定，另一方面取决其他经济体，特别是欧洲经济的发展情况而定。因为目前美元主要是对欧元贬值。

八、计算题

1．假设市场有如下汇率：USD / CHF = 1.5460 / 80 USD / CNY = 8.1080 / 90

GBP / USD = 1.6430 / 50 EUR / USD = 1.1030 / 40 USD / JPY = 118.20 / 30

请以CHF为基准货币，计算各货币对CHF的交叉汇率。

2．某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表： EUR/USD USD/JPY USD/HKD - 10 -第 10 页 共 47 页

即期汇率 1个月 6个月 1.2026/50 23/38 89/106 118.51/83 30/23 66/59 7.7495/55 10/30 90/120 要求：（1）判断远期汇水： 欧元相对于美元 美元相对于日元 港元相对于美元

（2）计算以上远期汇率的全数报价。

3．设英国某银行某时外汇牌价：

GBP/USD 即期汇率：1.7623/55 ； 3个月汇水70/90 问：（1）3个月远期汇率是多少？

（2）如果某商人卖出3个月远期美元10 000，届时可换回多少英镑？

4．已知：USD/HKD即期汇率：7.7810/20； 6个月汇水 110/90

EUR/USD即期汇率： 0.8923/37； 6个月汇水 116/105 计算：6个月EUR/HKD远期汇率。

5．我某公司拟从国外进口一批电脑。询价结果如下：美国某公司报价2900美元／台；

德国某公司报价2400欧元／台。已知纽约外汇市场美元对马克的汇率为： 1欧元=1.2026/1.2050美元

问：若不考虑其他因素，我公司应接受哪种报价?为什么?

6．请将下列报价转换为倒数汇率

EUR/USD1.2325—1.2335，USD/EUR_____________。 CHF/JPY98.750—98.850，JPY/CHF_____________。 USD/CNY8.2370—8.2790，CNY/USD_____________。 7.在这一习题中，你将得到6个报价行的美元和英镑及其他标价货币的汇率报价。请你确定一个作为询价者的最佳汇率。 (1) USD/CHF

报价行A 1.4539/44

报价行B 1.4540/45 报价行C 1.4538/46 报价行D 1.4541/46 报价行E 1.4543/48 你应该从哪个报价行那里买入美元？ 答案:________。 (2) GBP/USD

报价行A 1.9505/15

报价行B 1.9507/17 报价行C 1.9500/10 报价行D 1.9502/12 报价行E 1.9503/13 报价行F 1.9506/16 你应该从哪个报价行那里卖出英镑？ 答案:________。 (3) USD/JPY

报价行A 129.95/10

报价行B 129.90/05 报价行C 129.93/08 报价行D 129.92/07 报价行E 129.89/04 报价行F 129.91/06

- 11 -第 11 页 共 47 页

你应该从哪个报价行那里卖出美元？ 答案:________。

8.以下是有关即期外汇报价调整的练习，目的是鼓励买者或卖者与你交易而不是与市场的其他交易商交易。

(1)现在市场相对平静，你现在拥有汇率为1、4580的500万美元头寸。市场有消息表明美元汇率将会上升，买入美元的数额估计会很大。市场上其他交易商现在的报价是：

USD/CHF

报价行A 1.4599/04 报价行B 1.4600/05 报价行C 1.4601/06 报价行D 1.4601/06 报价行E 1.4602/07 报价行F 1.4603/08

你希望尽可能减少损失，你接受到一个即期USD/CHF的询价。你必须给出一个报价能鼓励美元的卖主与你交易而不是与上述交易商交易。你将如何回复询价？

（1） 1.4604/09 （2） 1.4603/09 （3） 1.4597/02 （4） 1.4600/05 答案：__________。

(2)市场上其他交易商现在的报价是：

USD/CHF

报价行A 1.4599/04 报价行B 1.4600/05 报价行C 1.4601/06 报价行D 1.4601/06 报价行E 1.4602/07 报价行F 1.4603/08

你刚从纽约的同事那里得到一条消息说市场上有一个大买单：一家大公司正在买入5、5亿瑞士法郎。你将如何向市场对USD/CHF的即期汇率进行报价？

（1） 1.4599/05 （2） 1.4598/08 （3） 1.4604/09 （4） 1.4601/05 答案：_________。

(3)你现在接受到一个大公司的2000万英镑的即期汇率的询价。你在英镑上已有3000万英镑的头寸。市场上其他交易商当前的报价是：

GBP/USD

报价行A 1.9925/35 报价行B 1.9922/32 报价行C 1.9926/36 报价行D 1.9924/36 报价行E 1.9920/30 报价行F 1.9921/29

你希望能够减少你在英镑上的头寸。你应该如何回复询价？ （1） 1.9918/28 （2） 1.9926/36 （3） 1.9920/30 （4） 1.9927/35 答案：_________。

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答案：

1. 答：CHF/USD 0.6460-68

CHF/CNY 5.3463-5.3545 CHF/EUR 0.5846-64 CHF/JPY 76.357-520 CHF/GBP 0.3927-37

2. 答：（1）欧元相对于美元 升水

美元相对于日元 贴水 港元相对于美元 贴水

3. 答: (1)3个月远期汇率GBP/USD1.7693-1.7745

(2)卖出3个月远期美元10000，届时可换回英镑:5635.39万(10000/1.7745)。

4. 答 (1)6个月远期汇率: USD/HKD7.7700/30

EUR/USD0.8800/32

(2)6个月EUR/HKD远期汇率：EUR/HKD6.8430-6.8650

5. 答 ∵ 2400欧元=2400×1·2050 = 2892美

圆/台

2900美圆=2900/1·2026 = 2411欧元/台

∴ 应接受2400欧元的报价。

6. 答：USD/EUR0.8107/14

JPY100/CHF0.0101/02 CNY/USD0.1208/14

7. 答：A、B、A 8. 答：（1）、（3）、（1）

第三章 汇率制度与外汇管制

一、名词解释

汇率制度；固定汇率制；浮动汇率制；货币局制度；肮脏浮动；货币替代；美圆化趋势；外汇管制；复汇率制度

答案：

汇率制度——又称汇率安排，指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做出的一系列规定或安排。 固定汇率制——指本币对外币有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小范围内波动的汇率制度。

浮动汇率制——指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。

货币局制度——指政府以立法形式明确规定，承若本国货币与某一确定的外国货币之间可以一固定比例进行无限兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现。

肮脏浮动——又称管理浮动，指货币当局对外汇市场进行干预，使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策目标的需要。

货币替代——指在开发经济条件下，一国居民将本国货币兑换成外币，使外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值储藏方面全部或部分取代本币的现象。

美元化趋势——指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产（主要是美元），美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是狭义或程度较深的货币替代现象。

外汇管制——又称外汇管理，指一国政府在对外汇的收、支、存、贷等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施等。

复汇率制度——指一种货币有两种或两种以上的汇率。根据需要对不同的交易实行歧视性待遇，其原则是对需要鼓励的交易规定优惠汇率，对需要限制的交易规定不利的汇率。复汇率有公开和隐蔽两种形式。

二、填空题

1．政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币之间可以一固定比率进行无限制兑换，并

要求货币发行当局确保这一兑换义务实现的汇率制度被称为--------。 2．管理浮动又称---------，指--------对外汇市场进行干预使汇率变动符合自己实现国内外经济政策目标的需

要。

3．货币替代是指在开发经济条件下，一国居民将--------兑换成--------，使--------在价值尺度、支付手段、

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交易媒介和价值储藏方面全部或部分取代本币的现象。

4．出口商将出口外汇收入---------给银行，称为结汇，进口商向银行---------外汇称为售汇。 答案：

1．货币局制度 2．肮脏浮动 政府

3．本币 外币 外币 4．卖给 购买

三、单项选择题

1．我国外汇管理的主要负责机构是---------。

A．中国人民银行银行 B．国家外汇管理局

C．财政部 D．中国银行

2．外汇管理最核心的内容是---------。

A．外汇资金收入和运用的管理 B．货币兑换的管理

C．汇率管理 D．结汇售汇管理

3．我国的结汇售汇制起源于---------。

A．建国初期 B．全面计划经济时期

C．改革开放初期 D．1994年的外汇体制改革

4．从---------起，我国实现了人民币经常项目下可自由兑换。 A．1994年12月1日 B．1996年1月1日

C．1996年12月1日 D．1997年1月1日

5．外汇管制的具体措施可分为--------和数量管制两类。 A．质量管制 B．价格管制

C．直接管制 D．间接管制

6．实行复汇率属于外汇管制中的---------。 A．数量管制 B．价格管制

C．直接管制 D．间接管制

7．建立外汇平准基金来干预外汇市场属于外汇管制中的-------------。 A．质量管制 B．价格管制

C．直接管制 D．间接管制

8．国际金本位货币制度下的汇率安排是--------。

A.浮动汇率制 B.固定汇率制 C.联合浮动制 D.管理浮动制 答案：B C D C B B D B

四、多项选择题

1.各国外汇管制的主体包括---------。

A．财政部 B．外汇管理局

C．中央银行 D．商业运输部 2.浮动汇率制按政府是否干预可分为---------。

A. 单独浮动 B. 管理浮动 C. 自由浮动 D. 联合浮动 3.货币局制度的特点是--------。

A. 外汇储备是货币发行保证 B. 政府垄断货币发行权 C. 本币完全可兑换 D. 汇率稳定 4.外汇管制的基本方式包括-------。

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A. 数量管制 B. 时间管制 C. 价格管制 D. 地区管制 5.隐蔽的复汇率制度措施包括-------。

A. 出口补贴 B.“影子汇率” C. 外汇转移证制度 D. 外汇留存制度 6.外汇管制的对象包括---------。

A. 人 B. 地区 C. 政府 D. 物

7．根据汇率制度选择的经济论，决定一国汇率制度选择的经济因素包括--------。 A．经济开放程度 B．进出口贸易的结构和地域分别

C．经济规模 D．国内外相对的通货膨胀率

答案：

1.ABCD 2.BC 3.ACD 4.AC 5.BCD 6.ABD 7.ABC

五、判断改错题

1.国际金本位货币体系下的固定汇率制是一种“人造”的汇率制度。 2.布雷顿货币体系下的固定汇率制是自发形成的国际汇率安排。 3.货币局制度首先是一种货币制度，其次才是一种汇率安排。 4.货币替代的出现实际是一国民众对本币丧失信心的表现。

5.实行复汇率制度是一国政府对汇率进行间接管制的方法之一 。 6.人民币实行的是自由浮动汇率制。 7. 强制结汇是外汇数量管制的手段之一。 8我国目前实行的结汇制度是限额结汇制。

9.外汇管制始于1929年—1933年爆发于西方资本主义世界的经济大危机。

10.外汇转移证制度实际上是一种变相的复汇率制。 11.随着我国外汇管理体制改革的发展，我国政府在1994年1月1日宣布实现人民币经常项目的自由兑换。 12.我国政府规定在中国境内注册的外资银行和中外合资银行向外借入的外汇资金视同外债。 答案：

1. 错2. 错3.对4. 错5. 错6. 错7. 错8. 对9. 错10. 对11. 错12. 错

六、简述题

1.IMF划分的八类汇率制度包括哪些？ 2. 固定汇率制有哪些主要优势？ 3.货币局制度有何利弊？

4.简述“本币美元化”的利与弊。

5.外汇管制中价格管制的政策措施主要有哪些？ 6.简述人民币汇率制度的基本内容。 7.外汇管制的目的包括哪些方面？

8.分析人民币实现完全自由兑换的前提条件。 9．简述人民币汇率制度的演变过程。 10．评价现行人民币汇率制度及其特点。 答案：

1.答： IMF成员国货币制度情况 类 别 第一类 第二类 汇率制度名称 放弃独立法定货币 货币局制度 - 15 -第 15 页 共 47 页

国家 40（20%） 8

国际金融风险——指在国际贸易和国际融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因数带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定偏差，从而蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。 外汇风险——即汇率风险或汇兑风险，是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来的经营活动可望产生现今流量的本币价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。

交易风险——是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。

经济风险——又称经营风险，指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。

会计风险——又称折算风险，指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。

国家风险——指一个主权国家由于与常规融资风险不同的原因，不愿或无力偿还外国资金提供者的便利，而给资金提供者造成的风险。

政治风险——指投资东道国或投资所在国由于政治环境发生意料之外的变化而给投资者带来损失的可能性。

操作风险——主要是指因金融机构的交易系统不完善、管理失误、控制缺失或其他一些人为的错误而导致损失的可能性，尤其是因管理失误和控制缺失带来的损失。

利率风险——指在一定时期内，因外币利率的相对变化，导致涉外经济主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而导致损失的可能性。

二、填空题

1、国际金融风险的特征是——、——、——、——、——。 2、外汇风险管理的基本原则是——、——、——。 3、规避经营风险的基本策略是——、——。

4、主权风险的形式有——、——、——、——、——、——、——、——、——。 5、操作风险具体可细分为——、——、——、——、——、——。

（答案）

1、破坏性、扩张性、敏感性、不规则性、可控性。 2、思想重视、管理多样化、趋利避害 3、经营多元化、财务多样化

4、技术违约、延期支付、利息重议、债务重组、再融资、无力偿还、取消债务、拒付债务。 5、执行风险、信息风险、关系风险、法律风险、人员风险、系统事件风险。

三、单项选择

1．——是指在一定时期内因外币利率的相对变化，导致涉外经济主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而导致损失的可能性。

A 利率风险 B 汇率风险 C 债务重组风险 D 信贷风险 2．借款国出于政治或经济原因拒绝偿付商业银行的贷款，属于——。

A 转移风险 B 国家风险 C 主权风险 D 经济风险 3．不属于银行信用的是——。

A 买方信贷 B 卖方信贷 C 延期付款 D 汇票贴现 4．福费廷信贷业务又称为——。

A 买单信贷 B 买方信贷 C 卖方信贷 D 混合信贷 5．常用以衡量外汇银行资产负债对利率变化敏感度的指标是——。

A 利率敏感比例 B 防御性缺口 C 存续期缺口 D 银行净值变化

6．从风险管理要求出发，进口商应选择从成交到付汇期间——作为进口计价货币。

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A 下浮趋势最强的货币 B 上浮趋势最强的货币

C 币值稳定的货币 D 币值上升的货币

答案：A C C A A A

三、多项选择

1. 国际金融风险按对象划分，可以分为------。

A.政治风险 B.外汇风险 C.国家风险 D.利率风险 2. 客观国际金融风险是指-------。

A.政治风险 B.自然灾害 C.技术变革 D. 投机因素 3. 从风险承担者的角度划分，国际金融风险可以分为------。

A.个人风险 B.企业风险 C.银行风险 D. 国家金融风险 4. 外汇风险的类型包括------

A.经济风险 B. 交易风险 C.会计风险 D.结算风险 5. 外汇风险的构成要素包括-------。

A.时间 B.外币 C.企业 D.本币 6. 外汇风险管理的方法有-------。

A.风险规避型 B. 风险控制型 C.风险中和型 D.风险集合型 7. 交易风险的管理策略主要有------。

A.货币保值法 B. 贸易策略法 C.外汇交易法 D.金融市场法 8. 经济风险的管理包括--------。

A.经营多样化 B.财务多样化 C.货币多样化 D.投资多样化 9. 外汇银行经营外汇业务可能遇到的风险有------。

A.外汇借贷风险 B.外汇买卖风险 C.外汇的时间风险 D.外汇信用风险 10.国家风险有-------。

A.债务拖欠风险 B.债务注销风险 C.债务违约风险 D. 债务重组风险 11.金融机构承担的政治风险有-------。

A.国家风险 B.主权风险 C.转移风险 D. 经济风险 12.操作失误性风险可以进一步细分为------。

A.人员风险 B.法律风险 C.关系风险 D.事件风险 （答案）

1、B CＤ 2、ＡＢＣ 3、ＡＢＣＤ 4、AＢＣ 5、ＡＢ 6、AＢＣＤ

7、ＢＤ 8、ＡＢ 9、A B D 10、ＡＢＤ 11、ＢＣ 12、ＡＢＣＤ

四、判断改错

1. 国际金融风险不仅存在于国际贸易和国际资本借贷活动中，也存在于国内贸易和资本流动中。 2. 外汇风险是指涉及外汇业务活动损失的可能。 3. 如果外汇头寸扎平，则不会产生外汇风险。

4. 如果所持有的外汇头寸汇率上升，则不仅没有汇率风险，而且还会有收益。 5. 只有所持有的外汇资产汇率下降时，才会出现外汇风险。

6. 外汇折算风险是指在进出口业务中，把外汇收入或外汇支出折算成本币的损失。

7. 外汇交易结算风险是指进出口商在进出口贸易中，由于未来进行外汇交易汇率的不确定性所带来的风

险。

8. 经营风险面临的汇率变化在预料之中。 9. 经营风险面临的是未预期到的汇率变化。

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10.利率风险是指经济主体的外汇资产和负债存在期限缺口，导致成本和受益发生变化。 11.国家风险即政治风险。 （答案）

1、错 2、对 3、对 4、对 5、对 6、错 7、对 8、错 9、对 10、错 11、错

五、简述题

1. 什么是国际金融风险？国际金融活动中通常会遇到哪些风险？ 2. 外汇风险的种类有哪些？

3. 简述外汇风险管理的原则和方法。

4. 企业在交易风险管理中有哪些常用手段？

5. 一国出口商在什么情况下采用提前收汇法？在什么情况下采用拖延收汇法？ 6. 外汇风险的构成要素是什么？

7. 外汇银行在经营外汇业务时可能遇到哪些风险？应采取什么对策？ 8. 简述企业和银行的利率风险管理办法。

9. 跨国公司应如何防范跨国经营中的政治风险？ 10. 试述操作风险的特征和类型。 （答案） １、答：国际金融风险指在国际贸易和国际融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因数带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定偏差，从而蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。在国际金融活动中通常会遇到的风险包括按风险的对象分有外汇风险、国际融资利率风险、国际投资中的国家风险和政治风险；按风险涉及的范围分有微观国际金融风险和宏观国际金融风险；按风险的承担者分有国家金融风险和经济实体国际金融风险；按风险产生的根源分有客观国际金融风险和主观国际金融风险。 2、答：外汇风险主要有交易风险是即在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性，包括外汇买卖风险和交易结算风险；折算风险即会计风险指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险；经济风险又称经营风险指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性和经营风险。

3、答：原则有(1)全面重视原则，即对涉外经济交易中出现的外汇所有受险部分给予高度重视，对风险进行准确的测量，及时把握风险额的动态变化情况，避免顾此失彼造成人为的更大损失；(2)管理多样化原则，即针对外汇风险不同的形成原因、风险头寸和结构以及自身的风险管理能力，充分考虑国家外汇管理政策、金融市场发展程度、避险工具的成熟程度等外部制约，选择不同的外汇风险管理方法，进行灵活多样的外汇风险管理；(3)趋利避害，收益最大化原则，要求对外汇风险管理的成本和收益进行精确计算，以综合收益最大化为出发点，制定具体的风险管理战术。管理的方法有：（1）风险规避型。即对经营中出现的所有外汇头寸进行100%的套期保值，从而消除一切风险因素，使外汇风险丧失产生的必要性；（2）风险控制型。即通过控制风险因素，减低损失发生的概率，减轻损失的严重程度；（3）风险综合型。即通过使风险中受损机会与相应的获利机会相匹配，使收益与损失相互抵消；（4）风险集合型。即通过将承受同类风险的个人和涉外企业联合起来，共同抵御风险，分担可能遭受的经济损失，从而减轻单个涉外企业和个人所承受的风险。 4、答：（1）贸易策略法。指企业在进出口贸易中通过和贸易对手协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。具体而言包括币种选择法、货币保值法、价格调整法、期限调整法、对销贸易法、国内转嫁法。（2）金融市场交易法。即进出口商利用金融市场，尤其是利用外汇市场和货币市场交易，来防范外汇风险。具体包括即期外汇交易法、远期外汇交易法、掉期交易法、外汇期货和期权交易法、国际信贷法、投资法、货币互换法、投保汇率变动险法。

5、答：如果出口商所收外汇汇率出现下降趋势时，应该采取提前收汇法，因为所收外汇汇率下降将会使其出口收入减少；出口商在所收外汇汇率上升时采取拖延收汇法，因为这样可以使其出口收入因汇率上升而增加。

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6、答：外汇风险的构成要素是外币和时间。企业在国际经济活动中，一方面经常使用外币来进行收付，因而会发生外币与本币之间的实际兑换。由于从交易的达成到账款的实际收付，以及借贷本息的最后偿付均有一段期限，兑换时如果汇率在这一期限内发生不利于企业的变化，则企业将单位外币兑换成本的收入就会减少，或以本币兑换成单位外币的成本就会增加，于是就产生了交易风险和经济风险；另一方面，由于本币是衡量企业经济效益的共同指标，因此即使企业的外币收付不与本币或另一外币发生实际兑换，也需要在账面上将外币折算成本币，以考核企业的经营成果，而时间的推移，汇率发生波动，单位外币折算成本币的账面余额也会发生变化，于是也产生了折算风险。因此，外汇风险的构成包括两个要素：外币和时间。只要企业在经营活动中以外币计价结算，且存在时间间隔，就会产生外汇风险。 7、答：外汇银行在经营外汇业务时可能遇到的风险有：（1）外汇买卖风险。指外汇银行在经营外汇买卖业务中，外汇头寸因汇率变动而蒙受损失的可能性。（2）外汇信用风险。指外汇银行在经营外汇业务时因对方信用问题所产生的外汇风险。（3）外汇借贷风险。指外汇银行在以外币计价进行外汇投资和外汇借贷过程中所产生的风险。外汇银行外汇风险管理的内容包括：（1）外汇买卖风险的管理。关键是要制定适度的外汇头寸，加强自营买卖的风险管理；根据本身的业务需要，灵活运用掉期交易，对外汇头寸进行经常性的有效抛出或补充，以扎平头寸。（2）外汇信用风险管理。建立银行同行交易额度；制定交易对方每日最高收付限额，主要是付款限额；建立银行用行拆放额度；对交易对方进行有必要的资信调查，随时了解和掌握对方的有关情况，并对有关的放款和投资项目进行认真的可行性研究和评估。（3）涉外借贷风险的管理。包括分散筹资或投资；综合考虑借贷货币汇率与利率的变化趋势；银行本身要设专职机构，对外汇借贷活动进行统一管理、监督和运用；灵活的运用掉期交易等其他金融工具对借贷和使用不一致的货币币种进行转换，以避免汇率波动的风险。

8、答：对外融资企业利率风险管理的一般方法。对外融资企业利率风险的防范措施主要有以下几方面：第一，首先应对融资项目的盈利和利息偿还能力进行科学分析、测算，并保留足够的余地，以避免由于利率的变动带来的融资成本提高和风险。其次，应尽力争取各种优惠利率贷款，以降低利息负担。第二，合理安排固定利率贷款和浮动利率贷款在融资项目中的比例结构。第三，运用金融交易法。主要是通过利率互换、远期利率协定、利率期权和利率期货等金融工具来管理利率风险。对于商业银行而言，利率风险管理的内容有：第一，利率敏感性缺口管理。包括利率敏感性缺口的计量；缺口管理的类型。第二，存续期缺口管理。 9、答：（1）评估东道国或投资所在国发生意料之外的政治环境变化的可能性；评估这种政治环境变化给外国企业或投资者的经济利益可能造成损失的大小；(2)采取多种有效措施来保护外国企业或投资者的利益，避免受到者种政治环境变化的不利影响，或者从某些政治环境变化中获利。

10、答：操作风险是指因金融机构的交易系统不完善、管理失误、控制缺失或其他一些人为的错误而导致损失的可能性，尤其是因管理失误和控制缺失带来的损失。其特点有：（1）单个操作风险因素与操作性损失之间并不存在清晰的、可以定量界定的数量关系。（2）在业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受操作风险冲击的可能性最大。(3)银行风险管理部门难以确定哪些因素对于操作风险管理来说是最为重要的。(4)，操作风险几乎覆盖银行经营管理的所有方面的不同风险，因此，操作风险难以用单一的方法加以解决.其类型一般可以划分为:操作性杠杆风险和操作性失误风险。前者主要指外部因素引起的操作风险，如因为税制和政治方面的变动、监管和法律环境的调整、竞争者的行为和特性的变化所造成的收益减少等。后者主要指金融机构内部因素引起的操作风险，这些内部因素主要包括处理流程、信息系统、人事等方面的失误。如果对操作性风险进一步分析，还可以划分为执行风险、信息风险、关系风险、法律风险、人员风险、系统风险等。

六、论述题

1.国际金融风险管理的意义何在？ 2.论外汇风险对国际企业的影响。 （答案）

1、答：国际金融风险管理的意义表现在以下几方面：对经济实体的意义有能为各经济主体提供一个安全稳定的资金筹集与资金经营的环境，减少或消除各跨国经济实体的紧张不安和恐惧心理，提高其工作效率

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和经营效率；能保障经济实体经营目标的顺利实现；能促进经济实体实行跨国资金筹集和资金经营决策的合理化和科学化，减少决策的风险。对经济与社会发展的意义而言表现在有利于世界各国资源的优化配置；有助于经济的稳定发展。

2、答：（1）对涉外企业经营效益的影响。在汇率频繁波动的今天，企业预期的本币现金流量和以外币计价的各种资产、负债的价值常因汇率变动而发生变化，使企业遭受损失或者带来收益。（2）对涉外企业长远经营战略的影响。企业经营战略指企业人才、物力和财力的合理配置及产供销活动的总体安排。汇率变动给企业在资金营运方面带来不确定性，如果汇率变动有利于企业资金营运，则企业可以有较好的发展，如果汇率变动不利于企业的资金营运，则企业的发展就会比较缓慢。因此，这一影响在某种程度上关系到企业的兴衰。（3）对涉外企业税收的影响。一般来说，对涉外企业已经发生的外汇损失可享受所得税减免，已经实现的外汇盈利才能构成应纳税收入。因交易风险造成的外汇亏损，往往会降低当年应纳税收入；会计风险由于不是实际亏损，因此不能减免税收。因此，汇率变动依然对涉外企业的税收带来一定影响。

七、运用题

1、假设7月21日外汇市场行情如下：即期汇率USD/JPY112.05,期货市场价格JPY/USD0.0092。某日本公司让伦敦分公司将50000美元转到日本总公司使用，三个月后归还。为避免损失，总公司将进入外汇期货市场进行套期保值。请问应如何操作？设12月21日的市场行情为：即期汇率USD/JPY118.11，期货市场价格JPY/USD0.0098。

2、瑞士某公司从美国进口总额为100万美元的货物，支付条件为60天远期不可撤消信用证，假设60天远期汇率为USD/CHF1.6520-40，该瑞士公司为防止60天后美元升值而产生的汇率风险，决定采用远期合同法避险。请计算瑞士公司的进口成本。

3、某英国公司3个月后将收进23.56万美元，为防止美元汇率下跌，该公司预售23.56万

美元。设该日伦敦外汇市场GBP/USD外汇牌价为：即期汇率1.3048/74 ；3个月差价130/124。请计算3个月后该公司的英镑收入。

（答案）

1答：7月21日，日本公司在期货市场卖出12月份交割的日元期货5602500，收到美元51543；10月21日，在期货市场进行对冲交易，买入12月份交割的日元期货5602500，支付美元

2答：瑞士公司在远期外汇交易市场买入60天100万美元远期，价格为1.6540，进口成本165.4万瑞士法郎。

3答：根据外汇市场行情，3个月英镑兑美元汇率为1.2918/1.2950。该公司预售23.56万美元的英镑收入为18.19万(23.56/1.2950)。

第七章 国际资本流动与国际金融危机

一、 基本概念

资本国际流动.国际直接投资.绿地投资.跨国并购.国际间接投资.存托凭证.政府贷款.国际金融机构贷款.出口信贷.资本外逃.国际游资.外债.债务率.偿债率.负债率

（答案）

资本国际流动——指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。

国际直接投资——指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。它主要有三种形式：创建新企业；收购（兼并）外国企业；利润再投资。

绿地投资——即创建新企业，指由外国投资者在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。如独资企业、合资企业。这种方式既可以集中各方经营优势，又可以分散投资

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风险，是目前较普遍的投资方式。

跨国并购——指外国投资者通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得某现有企业的全部或部分资产所有权的行为。

国际间接投资——即国际证券投资，指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。

存托凭证——指某国上市公司为使其股份在国外流通，将一定数额的股票委托某一中介机构保管，再由保管机构通知国外的存托银行在当地发行代表该股的一种替代凭证。

政府贷款——指一国政府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援助性、长期优惠性贷款。多为发达国家向发展中国家提供。

国际金融机构贷款——指国际货币基金组织、世界银行集团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金融机构向其会员国提供的贷款。

出口信贷——属中长期贷款，指一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国的进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付贷款需要的一种融资方式。

资本外逃——即保值性资本流动，指金融资产者的持有者为了资金安全或保持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期资金流动。

国际游资——是一种没有固定投资领域,以追求高额短期利润为主要目的,投资期限在一年以下的短期资本。

外债——指在任何特定时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金和需支付的利息。

债务率——指一国当年外债余额占当年GNP的比例。这是衡量一国对外债务的依赖程度，或一国总体的债务风险的参考指标。公式表示如下：债务率=当年外债余额/当年国国民生产总值*100%，≤10%

偿债率——指一国当年还本付息占当年贸易和非贸易外汇收入的比例。这是衡量一国还款能力的主要参考指标。公式表示如下：偿债率=当年还本付息额/当年贸易和非贸易外汇收入*100%，≤20%

负债率——指一国当年外债余额占当年贸易和非贸易外汇收入的比例。这是衡量一国负债能力和风险的主要指标。公式表示如下：负债率=外债余额/当年贸易和非贸易外汇收入*100%，≤100%

二、填空题

1、国际长期资本流动的形式主要有——、——、——。

2、国际债务的衡量指标主要有：——、——、——、——。

3、国际社会一般认为，一国的对外债务率应维持在——以下为宜。 4、国际社会一般认为，一国的对外的短债率应维持在——以下为宜。 5、国际社会一般认为，一国的对外的偿债率应维持在——以下为宜。 6、我国外债结构管理的内容主要包括：——、——、——、——。 7、我国外债规模管理应主要考虑的因素有：——、——、——。

（答案）

1、国际直接投资、国际证券投资、国际信贷 2、债务率、负债率、偿债率、短债率 3、10% 4、25% 5、20%

6、利率结构管理、币种结构管理、期限结构管理、来源结构管理 7、经济发展对外资的需求、我国对外资的承受力、国际资本供求情况

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三、单项选择

1. 债务率是指-------的百分率。

A.当年外债余额/当年国内生产总值 B.当年外债余额/国际储备

C.当年外债余额/当年出口收入 D.当年外债还本付息额/当年出口收入 2. 负债率是指-------的百分率。

A.当年外债余额/当年国民生产总值 B.当年外债余额/国际储备 C.当年外债余额/当年出口收入 D.当年外债还本付息额/当年出口收入 3. 偿债率是指-------的百分率。

A.当年外债余额/当年国民生产总值 B.当年外债余额/国际储备

C.当年外债余额/当年出口收入 D.当年外债还本付息额/当年出口收入 4．短期债务率是指——的百分率。

A.当年外债余额/当年国民生产总值 B.短期外债余额/当年外债余额 C.当年外债余额/当年出口收入 D.当年外债还本付息额/当年出口收入 5. 债务率一般应保持在-------。

A. ≤10% B. ≤20% C. ≤100% D.不确定 6. 偿债率比例应保持在一般-------。

A. ≤10% B. ≤20% C. ≤100% D.不确定 7. 负债率比例应保持在一般-------。

A. ≤10% B. ≤20% C. ≤100% D.不确定 8．短期债务率应保持在——。

A. ≤10% B. ≤25% C. ≤100% D.不确定 9. 在国际投机冲击策略中，最常见的方式是——。

A. 对冲基金 B.社保基金 C. 证券投资基金 D.社会游资

答案：A C D B A B C B A

四、多项选择

1. 国际直接投资的基本方式包括-------。

A.绿地投资 B.政府贷款 C.跨国并购 D.利润再投资 2. 短期资本国际流动包括------。

A.贸易资本流动 B.保值性资本流动 C.股票投资 D.投机资本流动 3. 国际贷款包括-------。

A.政府贷款 B.国际银行贷款 C.国际金融机构贷款 D.出口信贷 4. 国际股票的形式包括------。

A.存托凭证 B.海外上市股票 C.欧洲股权 D.大额存单 5. 政府贷款的特点包括-------。

A.条件优惠 B.用途不受限制 C.程序复杂 D.货币选择性小 6. 出口信贷的基本形式包括------。

A.买方信贷 B.卖方信贷 C.保理放款 D.福费廷信贷 7. 资本国际流动反映在国际收支平衡表的-------。

A.直接投资项目 B.错误与遗漏 C.资本转移 D.经常转移 8. 下列属于直接投资的交易是-----。

A.中国海尔公司在美国购买某企业30%的股份 B.日本在中国投资兴办企业

C.外商购买中国银行股票5000美元

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D.港商将深圳企业的利润就地再投资 9. 我国外债管理体制的内容包括-----。

A.计划管理 B.归口管理 C.登记管理 D.部门管理 10.外债的结构管理内容包括------。

A.币种管理 B.期限管理 C.利率管理 D.来源管理 （答案）

1. ACD； 2. ABD； 3. ABCD； 4. ABC； 5. ACD 6. AB； 7. AD； 8. ABD； 9. ABC； 10. ABC

五、判断改错

1. 资本流出就是资本外逃。

2. 福费廷业务是一种短期贸易融资业务。

3. 当一国的海外资产增加或是负债减少表明该国发生了资本流入。 4. 国际上风险投资的资金来源主要以官方资金为主。 5. 我国利用外资的主要形式是政府贷款。

6. 国际社会认为，一国的偿债率水平保持在50%以上是合理的。 7. 国际社会认为，一国的负债率水平保持在100%以上是合理的。

8. 国际社会认为，一国外债的短期债务率水平保持在25%以下是合理的。 9. 高比例购买他国企业股票是一种国际直接投资活动。 10. 利润再投资实际是一种国际间接投资。

11.运用技术.商标等无形资产投资属于国际直接投资。 12.政府贷款的资金来源于该国政策性银行。 13.国际金融机构贷款只贷放给该机构的成员国。 14.政府贷款的用途是被严格限制的。 15.出口信贷必须专款专用。

16.买方信贷是银行向出口商提供的融资。

17.买方信贷是银行向进口商或进口方银行提供的信贷。 18. 政府贷款通常是附带一定赠与成分的贷款。 （答案）

1. 错 2. 错 3. 错 4. 错 5. 错 6. 错 7. 错 8. 对 9. 对 10. 错 11. 对 12. 错 13. 对 14. 对 15. 对 16. 错 17. 对 18. 对

六、简述题

1. 国际直接投资有哪些基本形式？她们各有什么特点？ 2. 政府贷款的特点主要有哪些？ 3. 简述国际银行贷款的主要特点。

4. 出口信贷与普通贸易贷款有什么区别？ 5. 金融全球化的特征主要表现在哪些方面？

6. 上世纪八十年代后，国际投机冲击有什么新的特点？ 7. 简述国际证券投资与国际直接投资的区别。 （答案）

1、答：国际直接投资指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。它主要有三种形式：创建新企业；收购（兼并）外国企业；利润再投资。创建新企业即绿地投资，指由外国投资者在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业.收购（兼并）外国企业指外国投资者通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得某现有企业的全部或部分资产所有权的行为。利润再投资指投资者在国外企业获得的利润不汇回国内，而是作为资本对该企业进行再投

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资。 2、答：（1）专门机构负责；（2）程序较复杂；（3）资金来自财政预算；（4）条件优惠；（5）限制性采购；（6）政治性强；（7）币种选择余地小。 3、答：（1）贷款用途比较自由；（2）借款人可获得大额资金；（3）筹资成本较高。

4、答：出口信贷具有特别的地方包括：是专款专用的限制性贷款；贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴；期限长，一般为5——8年，但最长不超过10年；出口信贷的发放与信贷保险相结合。 5、答：（1）汇率体制趋于一致；（2）各类金融市场的界限逐渐消失，金融产品价格趋于一致；（3）国际金融统一规则不断产生；（4）金融市场动荡会更加频繁。 6、答：（1）投机性冲击的规模和势力日益庞大；（2）投机性冲击策略日益立体化；（3）投机性冲击面日益区域化；（4）投机性冲击活动日益公开化； （5）投机者越来越注重利用贬值预期和市场的信心危机。 7、答：（1）证券投资涉及的是金融资本的国际转移，直接投资涉及的是实物资本的国际转 移；（2）证券投资者的目的是收取债券或股票的利息或红利，对投资企业没有实际控制权和 管理权，直接投资者的目的是获得企业的经营利润，对企业有直接的管理控制权；（3）证券 投资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让与买卖，而直接投资则要求有完善的投 资环境，不涉及证券在市场上的买卖；（4）证券投资中债券的发行构成筹资国的成本，而直 接投资的接受方吸引的资金并不构成外债。

七、论述

1. 试 析近年来国际资本流动的趋势与特点。

2. 试析资本国际流动对资本输出国的收益与风险。 3. 试析资本国际流动对资本输入国的收益与风险。

4. 你认为我国在资本流动管理上应从东南亚国家吸取哪些教训？ 5.请你谈谈中国利用外商直接投资中主要存在哪些问题。 （答案）

1、答：趋势：（1）发达国家资金需求上升；（2）转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛；（3）国际直接投资迅速发展，地区分布有所变化；(4) 国际资本证券化趋势加强，债券和股票作用明显增强；特点：国际经济结构的变化，私人资本挑战多边机构的贷款和国际援助；国际游资规模日益膨胀；国际资本流动部门结构的变化。 2、答：（1）积极作用有：提高资本的边际收益；有利于占领国际市场，促进商品和劳务输 出；有利克服贸易保护壁垒；有利于提高国际地位。（2）风险有：可能在一定程度上妨碍国 内经济发展；增加潜在的竞争对手。 3、答：（1）积极影响：缓和资金短缺的困难；提高工业化水平；扩大产品出口数量，提高 产品的国际竞争力；增加了新兴工业部门和第三产业部门的就业机会，缓解就业压力。（2） 风险有：可能造成债务负担；可能危及民族经济发展和经济政策的自主性。 4、答：（1）控制金融自由化的步伐；（2）提升产业结构，提高产品的国际竞争力；（3）限制短期资金流动；（4）保持合理的外汇储备水平，稳定货币汇率。 5、答：（1）投资结构不合理.一是外商投资产业结构不合理，二是外商投资地区分布不平衡； （2）吸收外商成本较高.一是外商投资的资金到位率不高，二是利用中方引资心切，抬高投资要素的价格；三是利用外资机会成本高；（3）投资环境有待完善，一是政策法规环境不如意，二是知识产权保护制度不健全。

第八章：国际货币体系

一、 基本概念

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国际货币制度 “特里芬难题” 布雷顿货币体系 “怀特计划” 《牙买加协定》 汇率目标区 “魏尔纳计划” “马斯特里赫特条约” 欧元 联合浮动 答案：

国际货币制度——是指各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币的职能所确定的原则，所采取的措施，所建立的组织形式。它是规范国与国之间金融关系的有关法则、规定及协议的全部框架.

“特里芬难题” ——是美国经济学家”特里芬”在分析布雷顿货币体系崩溃原因时发现的”美圆两难困境”问题.他认为在布雷顿货币体系下,无论美国的国际收支是顺差还是逆差都难以维系该货币体系的运行。因为在这一制度下，如果美国要保持国际社会有足够的美元用于国际支付，美国就必须保持国际收支逆差，而逆差导致人们对美元信心的下降，进而动摇布雷顿货币体系的根基；但如果美国力图消除国际收支逆差以维持人们对美元的信任，美元的供应就不可能充足。因此，在这个货币体系中存在着“美元灾”或“美圆荒”的双重威胁。

布雷顿货币体系——是指1944年7月1日在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议，并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。

“怀特计划”——是二战后期,美国为争夺世界金融霸主地位于1943年3月提出的关于战后重建国际货币制度的设想方案,由于该方案是由美国经济学家怀特主持制定的,故称“怀特计划”。

《牙买加协定》——是指布雷顿森林体系瓦解后，1976年1月，IMF成员国在牙买加首都金斯敦举行会议，讨论修改国际货币基金协定条款，并就有关条款达成的协定。该协定认可了浮动汇率的合法性和储备货币的多元化,并决定加大对成员国国际收支调节的金融支持. 汇率目标区——是指以某个特定的汇率水平为基准，上下各留有一定幅度的汇率浮动区间的一种汇率安排.在这种汇率安排下,特定的汇率水平成为目标区的中心汇率，浮动区间的上下限称为目标区的边界,当一国货币汇率波动超过边界时,政府必须设法干预,以维持汇率的稳定.

“魏尔纳计划”—— 为了减少世界货币金融不稳定对区内经济的不利影响，同时也为了实现西欧经济一体化的整体目标，1970年10月，以卢森堡首相兼财政大臣魏尔纳(werner)为首的委员会，向欧共体理事会提交了一份《关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告》，即魏尔纳计划。该计划建议从1971年到1980年分三个阶段实现欧洲货币一体化。

“马斯特里赫特条约”—— 为实现欧洲经经济和货币联盟，推进欧洲的统一，1991年12月，欧共体在荷兰马斯特里赫特峰会上签署《关于欧洲经济货币联盟的马斯特里赫特条约》，简称《马约》。《马约》目标是：最迟在1999年1月1日前建立“经济货币同盟”,届时将在同盟内实现统一货币、统一的中央银行以及统一的货币汇率政策。

欧元—— 欧元为欧洲货币联盟内唯一的法定货币。比利时、德国、西班牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰等符合《马约》条件的11个国家为欧元创始国，首批加入欧洲单一货币体系。

联合浮动——又称可调整的中心汇率制。即一国政府与他国政府为增强货币合作与协调而组建货币集团,并在集团内实行可调整的固定汇率制度,但对集团外的货币则实行共同浮动。

二、填空：

1、国际货币体系的内容包括：——、——、——、——。

2、国际货币体系需解决的核心问题是——。

3、在国际金本位制度下，汇率的决定基础是——，汇率波动的界限是——。

4、金币本位制的特点是：——、——、——。 5、布雷顿货币体系是以——国的——计划为蓝本建立起来的。 6、《布雷顿森林协定》由——协定和——协定共同构成 。

7、维持布雷顿货币体系的三个基本条件是：——、——、——。

8、布雷顿货币体系的“双挂钩”是指——与——挂钩；——与——挂钩。

9、1971年12月美元第一次法定贬值——%，黄金官价由——美元提高到——美元，各国货币对美元的波幅由上下各——%调整为—— %。

10、欧洲货币体系的内容主要包括：——、——、

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——。 个条件是：——、——、——。 11、德洛尔报告认为，建立货币联盟必须具备的三答案：

1、汇率及汇率制度 国际储备资产的确定 国际收支及调节机制 国际货币事务的协调和管理 2、构建一种稳定的、为各国所共同遵守的国际汇率制度 3、铸币平价 黄金输送点

4、金币可以自由铸造 金币、银行券与黄金自由兑换 黄金自由进出口 5、美 怀特

6、国际货币基金组织 国际复兴开发银行

7、美国国际收支顺差 美国有充足的黄金储备 黄金价格维持在官价水平 8、 美元 黄金 各国货币 美元 9、7.8 35 38 1 2.25

10. 欧洲货币单位ECU 欧洲货币合作基金 汇率稳定机制

11、保证货币完全自由兑换 实现资本的完全自由流动 实行固定汇率平价

三、单项选择

1．在金本位制下，市场汇率波动的界限是——。 实行---------。

A．铸币平价 B．黄金平价 A．“双挂钩”制 B．单一汇率制 C．黄金输送点 D．±1％ C．固定汇率制 D．浮动汇率制 2．在布雷顿森林体系下，汇率制度的类型是——。 10．1997年下半年由---------贬值开始引起亚洲金融

A．联系汇率制 B．固定汇率制 危机，最终演变为冲击全球的金融动荡。 C．浮动汇率制 D．联合浮动 A．英镑 B．日元 C．韩元 D．泰铢 3．欧元正式启动的时间是——。 11．布雷顿森林体系崩溃的直接原因是----------。 A．1998年1月1日 B．1999年1月1日 A美国经济全面倒退B发达国家纷纷采用浮动汇率

C．2002年1月1日 D．2002年7月1制C、美国黄金储备减少 D、特别提款权的出现 日 12．从根本上决定着国际货币体系性质和运作特点4．在“牙买加协议”生效以前，IMF份额的25%的是——。 是以什么缴纳的——。 A 国际本位币的选择 B 货币的可兑换程度 A．特别提款权 B．可兑换货币 C 货币间的汇率安排 D 外汇管制情况

C．本国货币 D．黄金 13．规定了欧洲货币联盟四个趋同标准的条约是—5. 汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支—。 能够自动调节，这种货币制度是——。 A 马德里条约 B 阿姆斯特丹条约

A．浮动汇率制 B．国际金本位制 C 稳定与增长公约 D 马斯特里赫特条约 C．布雷顿森林体系 D．混合本位制 14．“最适度货币区”概念的最早提出者是——。 6．布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为—A 亚历山大 B 弗莱明 —。 C 蒙代尔 D 特里芬 A．±10% B．±2.25% 答案： D B B D B C A C D D C

C．±1% D．±10－20% A D C 7．布雷顿森林体系是采纳了——的结果。

A．怀特计划 B．凯恩思计划 四.多项选择 C．布雷迪计划 D．贝克计划 1．布雷顿森林体系崩溃的直接原因是----------。 8．第二次世界大战以后，建立了以--------为核心的A美国全面经济逆差 B、发达国家纷纷采用浮动汇布雷顿森林体系。 率制C、美国黄金储备减少 D、特别提款权的出现

A．黄金 B．外汇 2、布雷顿体系的基本内容是--------。 C．美元 D．英镑 A．世界货币制度以美元——黄金为基础 9．1973年，布雷顿森林体系瓦解，多国货币纷纷 B．实行可调整的固定汇率

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C．美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩 A、以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存 E．利率上下浮动不超过10% B、汇率体系稳定 C、国际收支调节手段多样化 3、金块本位制的特征有-----------。 D、国际收支调节与汇率体系不适应 E、外汇A、纸币代替金币流通 B、金币可以在国内流通 管制进一步加强F、国际储备中的外汇种类单一 C、自由铸造金币 D、政府规定黄金官价 7、国际金本位制的基本特点有--------。 4、金汇兑本位制的主要内容包括--------。 A、各国货币以黄金为基础，保持固定比价关A、货币单位规定含金量 B、金币可以在国内流通 系 C、银行券可兑换外汇 D、本位货币与金本位制B、实行自由多边的国际结算制度 国家货币保持固定比价 C、特别提款权作为主要的国际储备资产 5、布雷顿森林体系实现“双挂钩”需具备以下哪D、国际收支依靠市场机制自发调节 些基本条件-------。 E、纸币与黄金自由兑换 A、推行固定汇率制 B、美国国际收支平衡 F、在市场机制自发作用下的国际货币制度需C、美国有充足的黄金储备 D、规定货币含金量 要国际金融组织的监督 E、建立多边结算体系 F、黄金市场价格与黄 答案： 金官价保持一致 1. AC 2. ABC 3. AD 4. ACD 5. BCD 6、以下关于牙买加货币体系说法正确的有------ 6. AC 7. ABDE

-。

五、判断改错

1、在国际金本位制下，汇率波动决定于黄金输送六、简述题： 点。 1. 简述布雷顿森林体系的主要内容。 2、在布雷顿森林体制下，汇率决定于各国政府的2. 布雷顿森林体系的积极作用和缺陷主要表现在铸币平价。 哪些方面？ 3、布雷顿森林体系的崩溃原因是美国偶然发生的3. 牙买加体系的主要内容和特征有哪些？ 经济危机。 4. 牙买加体系的内在缺陷主要表现在哪些方面？ 4、在金本位制下，金铸币有法定含金量。 5．简述金本位制的内容。 5、在布雷顿森林体系下，银行券可自由兑换金币。 6．简述布雷顿森林体系崩溃的原因。 答案： 7．简述欧洲货币体系的内容和欧洲货币一体化的1. ( 对 ) 2. (错) 3. (错) 4. (对) 5.进程。 (错) 答案：

1答:布雷顿森林体系包括五方面的内容，即本位制度、汇率制度和汇率制度的维持、储备制度、国际收支调整制度及相应的组织形式。在本位制方面，布雷顿森林体系规定美元与黄金挂钩;在汇率制度方面，它规定国际货币基金组织的成员国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率;在储备制度方面，美元取得了与黄金具有同等地位的国际储备资产的地位;在国际收支调整机制方面，成员国对于国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度;组织形式方面，建立了国际货币基金组织.

2答:积极作用：(1)结束了战前货币金融领域里的混乱局面，维持了战后世界货币体系的正常运转。(2)美国世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购买力的作用。(3)固定汇率制在一定程度上稳定了主要国家的货币汇率，有利于国际贸易的发展。缺陷主要表现在：(1)存在“特里芬两难”。 即无论美国的国际收支是顺差还是逆差，都会给这一货币体系的运行带来困难。 (2)美国国际收支逆差的逐步增加，美国的黄金储备也日益减少。(3)美元国际信用严重下降，各国争先向美国挤兑黄金，而美国的黄金储备已难于应付，导致了美元危机迭起，货币金融领域陷入日益混乱的局面。 3答:主要内容包括三个方面: (1)认可了浮动汇率的合法性。(2)明确提出黄金非货币化，降低黄金的货币作用。(3)确定以特别提款权为主要的储备资产，将美元本位改为特别提款权本位。特征：它体现在国际储备走向多元化、汇率制度多元化、国际收支调节多样化三个方面。

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4答:主要表现在以下三个方面：(1)汇率纪律荡然无存。(2)造成储备货币管理的复杂性。(3)缺乏有效的国际收支调节机制。由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际金融危机的来源点也多样化。牙买加体系缺乏有效的主观或客观危机预警指标，从而使防范危机无从下手。

5答:金本位制是以黄金作为货币本位的一种货币制度.其内容主要包括：（1）黄金作为货币的币材或货币发行基础。（2）黄金是债权债务的最终支付手段。（3）黄金是衡量货币价值高低的手段.（4）货币发行量受黄金储备量的制约。

6答:一是存在“特里芬两难”。 即无论美国的国际收支是顺差还是逆差，都会给这一货币体系的运行带来困难。在这一制度下，如果美国要保持国际社会有足够的美元用于国际支付，那么人们就会担心美国持有黄金能否兑换各国持有的美元，从而导致对美元的信心，进而是对布雷顿森林体系的信心发生动摇；另一方面，如果美国力图消除国际收支逆差，以维持人们对美元的信任，美元的供应就不可能充足。因此，在这个货币体系中存在着“美元灾”或“美元慌”的双重威胁。二是美国国际收支逆差的逐步增加，美国的黄金储备也日益减少。美元国际信用严重下降，各国争先向美国挤兑黄金，而美国的黄金储备已难于应付，这就导致了从1960年起，美元危机迭起，货币金融领域陷入日益混乱的局面。

7答：欧洲货币体系的主要内容：（1）创设欧洲货币单位，（2）扩大原来的对外联合浮动体系，完善成员国间可调整固定汇率，稳定汇率机制，（3）建立欧洲货币基金，加强欧洲货币合作基金作用。欧洲货币一体化的进程：（1）1969年，提出建立欧洲货币联盟；（2）1970年，魏尔纳委员会提交《关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告》即“魏尔纳计划”，但由于70年代国际局势动荡，该计划落空；（3）1979年，欧洲货币体系建立并运行；（4）1989年，欧共体委员会主席德洛尔提出《德洛尔报告》，正式提出建立经济与货币联盟的详细方案； （5）1991年12月，欧共体12国首脑签署了《欧洲联盟条约》，包括《经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》，统称《马斯特里赫特条约》，该条约加速了欧洲货币一体化的发展：（6）1999年1月欧元诞生，2002年7月 欧元取代区内国家货币成为欧元区内唯一的法定货币。

五、论述

1、 论欧元诞生对国际货币体系改革的意义。

2、 从当代国际货币体系的局限性看国际货币制度改革的必要性。 3、 谈谈你对国际货币制度各种改革方案的看法。

1答：意义：（1）优化区域资源配置，推动欧盟建设。因为实行单一货币可以有效的降低成员国货币之间的交易费用；统一货币也可以消除汇率的变动性和不确定性，各国的物价、利率、投资收益之间的差别会趋向一致；欧元的发行还将大大促进欧盟资本市场的扩大，从而提高欧盟的融资能力，降低融资成本；（2）挑战美元在国际货币体系中的霸主地位，分享货币竞争的利益，国际货币体系将越来越趋向均衡。 欧元启动对世界经济的影响：

（1）欧元的诞生将改变目前以美元为主体的国际储备格局； （2）欧元作为国际贸易结算货币的地区将所增强； （3）欧元对国际资本市场的影响不容忽视。

2答：当代国际货币体系的局限性：（1）汇率制度的脆弱性：首先，钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力；其次，相对稳定的汇率水平，导致发展中国家在利用外资的过程中累积了大量风险；最后，从理论上讲，钉住汇率制度加大了发展中国家遭受投机攻击的可能性。（2）多元化货币储备体系的不稳定性：因为，第一，各国货币当局对储备结构的调整加剧了国际金融市场的不稳定性；第二，储备体系的多元化加剧了发展中国家队发达国家的依赖。（3）国际货币基金组织缺乏独立性和权威性：一是国际货币基金组织无法通过政策监督来发现危机隐患 ；二是国际货币基金组织无法通过最后贷款人职能的实施来降低危机的破坏性影响。

国际货币制度改革的必要性。（学生可各抒己见，展开论述）

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3答：国际货币制度改革方案和建议：（1）最适度货币区与货币集团化方案；（2）建立国际储备信用制度；（3）目标货币区方案；（4）世界复合货币方案；（5）改良金汇兑货币制度；（6）对现有货币制度进行改革；（7）建立新的国际货币体系等。

你对国际货币制度各种改革方案的看法（看法不限，但要有理由）

第九章 国际金融机构及协调

一、 基本概念

国际金融机构——国际金融机构是指从事国际金融业务，协调国际金融关系，维持国际货币及信用体系正常运作的超国家机构。

IMF——国际货币基金组织（International Monetary Fund，缩写为IMF）。1946年3月国际货币基金组织正式成立，1947年3月正式开始办理业务。国际货币基金组织是联合国专营国际金融业务的一个专门机构，它与世界银行集团、关税与贸易总协定（现在的世界贸易组织）共同构成战后国际经济秩序的三大支柱。

国际开发协会 ——国际开发协会是一个专门从事对欠发达国家提供无息长期贷款的国际性金融机构。它是世界银行的附属金融机构，其贷款目的是为了促进世界银行目标的实现。

亚洲开发银行——是一个只面向亚洲和太平洋地区的国际金融机构。它成立于1966年11月，同年12月开始营业，总部设在菲律宾首都马尼拉。它是亚太地区最大的政府间金融机构，也是一家仅次于世界银行的第二大开发性国际金融机构。

国际清算银行——于1930年5月根据《海牙国际协定》，由英国、法国、意大利、德国、比利时、日本的中央银行，以及由美国摩根保证信托公司、纽约花旗银行和芝加哥花旗银行共同组成的国际组织。 其成立的初衷是处理一战后德国对外赔款事宜，现在的主要业务是对各国中央银行办理存放款。

国际金融协调 ——国际金融协调 是指世界各国政府和有关国际金融机构为促进国际金融体系和金融市场的稳定与发展，在国际磋商和国际协议的基础上，在国内政策方面相互进行的配合，或对国际金融活动进行的联合行动。

相机性协调 ——是指有关协调主体根据世界经济变化趋势和各国经济发展的具体情况并不明文规定各国应采取何种协调措施的规则，而是通过某种方式协商确定针对某一特定情况各国应采取的政策组合和共同行动措施。

规则性协调 ——指通过制定明确的规则（包括原则、协定、条款及其他指导性条文）来指导各国采取政策措施从而达到国际间协调的一种协调方式。

《全球金融服务贸易协议》-----是1997年12月WTO成员国签署的，以金融开放为基础的金融服务贸易协定。该协定主要包括一个核心文件以及成员国提交的承诺表和豁免清单，它是全球金融开放的一个阶段性成果，标志着全球金融一体化迈开了可喜的一步。

危机溢出效应——指一国的货币危机“溢出”到其他与之有联系（贸易、金融）的国家所产生的效应。

二、填空：

1、 国际货币基金组织成立于——年并于——正7、 目前——和——是世界上规模最大、成员最多式营业。其总部设在——。 的国际金融机构。 2、 IMF的最高决策机构是——，常设机构是——。 8、 IMF要求其成员国在缴纳基金份额时，其中—3、 IMF最高行政领导的称谓是——。 —%用外汇缴纳，—— %用本币缴纳。 4、 IMF的主要职能中最基本的是：向会员国提供9、 IMF规定：重大事项必须通过投票决定，一般——，调整——的不平衡，维持——稳定。 重大事项的投票数须达到总票数的——%，特别重5、 IMF的资金来源有——、——、——。 大事物投票数须达到总票数的——%。

10、 IMF的业务主要包括——、——、——。 6、 国际金融机构按其所辖地区不同，可分为——

11、 IMF的贷款种类有：——、——、——、——、国际金融机构、——国际金融机构、——国际金融

——、——、——、——。 机构。

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12、 世界银行集团所属的金融机构有——、——、22、 国际清算银行的业务主要包括：——、——、——。 ——。 13、 世界银行集团拥有的两个附属服务机构是—23、 亚洲开发银行成立于——年，总部设在—— —和——。 24、 亚洲开发银行贷款按贷款条件可分为：——、14、 世界银行成立于——年，总部设在——。 ——、——。 15、 世界银行的资金来源有：——、——、——、25、 国际金融协调的主体是——和——，协调的——。 对象是——。 16、 世界银行贷款的特点是：——、——、——、26、 国际经济协调的方式主要包括——和——。 ——。 27、 相机性协调的特点是——、——、——、—17、 世界银行的贷款种类有：——、——、——、—、——。 ——。 28、 国际金融协调的形式有：——、——、——。 18、 国际开发协会的资金来源有：——、——|、29、 第一个《巴塞尔协议》，即——。 ——、——。 30、 第二个《巴塞尔协议》，即——。 19、 国际金融公司的资金来源有：——、——、31、 第三个《巴塞尔协议》，即——。 ——、——。 32、《全球金融服务贸易协议》是——年——月签20、 国际清算银行是1930年由英、法、德、意、定的。 比、日等国——银行与美国的三大—— 33、《全球金融服务贸易协议》的内容包括——、

联合组建的国际金融机构。 ——、——。 21、 国际清算银行的资金来源有：——、——、——。 答案：

1、 1945 1947 美国华盛顿 18、成员国认缴的股本 各国提供的补充资金 2、 理事会 国际货币与金融委员会 IDA的捐款 业务净收入 3、 总裁 19、成员国认缴的股本 从世界银行借入资金和4、货币合作与协商的场所 国际收支 汇市场筹资 公司的利润收入 率 20、中央 商业银行 5、份额 借款 信托基金 21、成员国认缴的股本 借款 存款 6、全球性 半区域性 区域性 ） 22、处理国际清算事务 为各国中央银行提供7、IMF 世界银行 服务 定期举办中央银行行长会议 8、25 75 ） 进行国际货币与金融问题的研究 9、 80 85 23、1966 菲律宾的马尼拉 10、政策建议和全球监督 资金融通 技术24、软贷款 硬贷款 赠款 援助和培训 25、各国政府 主要的国际组织 国际金融11、普通贷款 补偿与应急贷款 缓冲库存活动 贷款 扩展贷款或中期贷款 26、规则性协调 相机性协调 补充贷款 信托基金贷款 临时性27、灵活性强 时效性强 针对性强 协贷款 结构调整贷款 ） 调成本高 可信性相对较弱 12、国际复兴开发银行 国际开发协会 国28、全球性国际金融协调 区域性国际金融协调 际金融公司 国家间双边或多边国际金融协调 13、解决投资争端国际中心 多边投资担保机29、《对银行的外国机构的监管 》 构 30、《对银行国外机构监督的原则 》 14、 1945 美国华盛顿 31、《关于统一国际资本衡量和资本的协议 》 15、成员国缴纳的股金 向国际金融市场的借款 32、1997 12 债权转让 利润收入 33、关于国民待遇和市场准入 关于提供服务的16、重点是基础设施 贷款期限长利率低 贷方式 关于开放的具体金融部门

款程序严密 贷款数额不受借款国股份

数额的限制但借款国要承担汇率变动的风险 17、项目贷款 非项目贷款 联合贷款 “第三窗口”贷款

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