创业金融---风险投资策略与技巧(主讲：招商局科技集团有限公司 董事长 顾立基)

创业金融--风险投资策略与技巧附：招商局物流相关产业简解

招商局科技集团有限公司董事长 顾立基 2007.03.03

一.风险投资及其投资基本原理 二.科技企业创办与初期管理 三.如何获得风险投资资金 四.企业成长、扩张中的融资与技巧 五.关于风险投资管理公司的运作 六.创业要点及失误规避 七.招商局物流相关产业简解 八.招商局科技集团简解

物流&风险投资 1.风险基金投资于未公开上市的有高增长性潜力的中 小型企业 2.物流信息化的建设体系 基础体系互联网(Internet) 地理信息系统(GIS)

操作体系电子数格交检(EDI) 综合仓储系统(WMS)

全球卫星定位系统(GPS)自动管控系统(AOKS) 条码(BC) 射频(RF)

综合运输系统(TTMS)自动装卸和分检系统 (ALPS) 关务系统(CCS)

一.风险投资及其投资基本原理

1.风险投资的涵义Venture Capital译称风险投资或创业投资〔简称VC〕 1) 起源：美国研究开发基金ARD 2) 定义：根据美国国家风险投资协会〔National Venture Capital Association,简称 NVCA 〕的定义， 风险投资是“由职业金融家投入到新兴的、迅速发 展的、有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本”。 根据欧洲风险投资协会〔EVCA〕的定义，风险投资 是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成 长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持 并参与其管理的投资行为。 3) 三个环节: 风险资金供给者(风险基金)、风险资金 运作者(基金管理公司)、风险资金的使用者(被 投资企业)

投资具有高成长潜力的企业； 参与企业管理，主要方式：提供增值服务， 但不介入日常经营管理活动； 企业成熟后转让退出，以获得高额回报。

2.风险投资的特征 高风险性 高增长性 低流动性 主要面向高新技术领域 较高的专业性和参与性 组合投资 联合投资

3.招商局集团做风险投资原由 从航运到交通基本建设 从工业区到科技园区 从垄断利润到市场前沿利润

4.按国际惯例做风险投资1) 专业人士〔管理公司领导的要求；基金经理的要求〕 2) 专业业务〔为所投资企业能否做好增殖服务；不做二 级市场〕 3) 专业运作模式〔按认购额计提管理费；按投资需要分 批到位资金；退出即退还出资人〕

二.科技企业创办与初期管理

1.创业管理人 哈佛商学院将优秀的创业管理人归纳为10个D Dream理想 Decisiveness果断 Doers实干 Determination决心 Dedication奉献 Devotion热爱 Details周详 Destiny命运 Dollar金钱 Distribute分享

2.企业孵化器与国家创新基金1)企业孵化器简介：科技企业孵化的摇篮。是在市场

经济条件下推动中小企业 发展的专门机构，也是一个服务性企业，是对现代市场经济生产 关系的重要补充。 自从20世纪50年代在美国诞生世界上第一家企业孵化器以 来，无论在数量上和种类上，企业孵化器都得了长足的发展。特 别是世界新技术产业革命以来，科技企业孵化器作为企业孵化器 的主体，随着新技术革命的浪潮遍及全球。至全球企业孵化器 超过4000多家，为全球新技术产业革命和新经济的孕育和发展 做出了巨大贡献。

2)科技人员创业如何利用孵化器？ 案例：安凯从广州到深圳---工具软件3)深圳孵化资源 案例：深圳市北大港科招商创业有限公司 蛇口火炬创业园软件基地服务体系 办公场所、企业创建服务、股权投资、协助融资、 项目推介、科技政策相关服务、企业管理咨询、市场营 销、会计审计、财务顾问、法律服务、信息服务、教育 培训等

4.创业五阶段

种子期(seed stage) 起步期(start-up stage) 扩张期(expansion stage) 成熟前期(Pre-mature stage) 重建期 (Re-setup )

种子期(seed stage)特点： 企业尚处在构想之中；产品或服务还没有完全开 发出来；市场营销模式尚未确立；管理团队尚未正式 形成。 主要内容： 确定商业可行性，并评估其风险； 确定市场定位，制定相应的市场营销模式； 确定企业组织管理模式，组建初步的管理团队； 募集启动资金； 筹备企业注册设立事宜。

起步期(start-up stage)特点： 企业己经注册成立；产品或服务己经开发出来， 但尚处于试销阶段；市场营销模式还处于探索过程中； 有了一个初步的管理团队，但管理模式尚处于模索过程 中。 主要内容： 根据试销情况，完善产品或服务； 确立市场营销管理模式； 完善企业管理模式，充实企业管理团队的力量； 募集起步资金。

扩张期(expansion stage)特点： 处于快速成长时期；产品经过试销和完善后，己逐 步打开市场并形成一定的市场占有率；市场营销模式己 初步确立；企业组织管理模式正逐渐形成，管理团队己 基本稳定。 主要内容 根据市场开拓情况，确定相对成熟的市场营销模式 ，进一步开拓市场；适应不断扩张的市场规模和生产规 模的需要，进一步完善企业组织管理模式，并考虑企业 系例产品的开发或进行新产品开发；募集营运资金。

成熟前期(Pre-mature stage)特点： 企业己经相对成熟，进入创业后期；产品质量、市 场竞争力及社会知名度均达到相当水平；市场营销模式 己十分成熟，并开始酝酿创新；企业组织管理模式已成 型，并开始形成自己的管理理念。

主要内容 对自身的股权结构和财务结构进行调整和完善

,以 降低财务风险。

上市筹备期或重建期 (Pre-IPO & Re-setup )企业迅速扩张，引入战略股东及上市。 部份企业发育得相对成熟甚至在还没有发育成熟之 时，就会因为产品不适应市场需求、市场变化过快或是 管理、财务等方面的问题而陷入困境。这些问题如果只 是一般性的问题，通常可以通过改进管理来加以解决； 如果涉及到企业组织体系方面〔包括企业的组织机构、 关键人员、管理体制甚至股权结构〕的根本性问题，则 必然面临企业重建这一课题。 兼并收购、管理层并购MBO、导入新管理层的管理 层收购投资MBI、导入部份新管理层的管理层收购投资 BIMBO。

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