云南白药13年现金流量表分析

云南白药集团股份有限公司2012年现金流量表分析报告

金融113班 16311324 胡文婷

一、水平分析

1、经营活动产生的现金流量变动分析 （1）销售商品、提供劳务收到的现金

该项目由年初的2080207532.02元增加到年末的2080207532.02 2084161963.1元，增加了3954431元，增加幅度为0.1901%。该年的销售收现率=销售商品提供劳务收到的现金/主营业务收入，此值明显小于1.17，说明本期虽然收回了以前期间的应收账款和预收账款，但是销售收入并不乐观，营业收入质量很低。

（2）收到的其他与经营有关的现金

该项目由年初的10969281.71元增加到年末的13070735.63元，增加了2101454元，增加的幅度为19.1576%。增加的主要原因是与其他品牌的合作。此项的本期变动率并不是很大，比较稳定，说明公司的经营活动先净流入的异动程度不大。

（3）购买商品、接受劳务支付的现金

该项目由年初的685528291.3元增加到年末的1150309550元，增加了4.65E+08，增幅为67.799%。现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。成本率=主营业务成本/主营业务收入。算出来两者比较接近，成本率略小于购销率，说明存在轻微的购进呆滞积压商品的问题。

（4）支付给职工以及为职工支付的现金

该项目由年初的113331572.6元增加到年末的155973991.3元，增加了42642419元，增加幅度为37.6262%。考虑到制造行业的特点，工地常年有在工厂从事生产的工人，而工厂工人薪酬不包括在应付职工薪酬中，所以支付给职工以及为职工支付的现金与应付职工薪酬在此处有偏差是合理的。上年度的支付给职工以及为职工支付的现金比率与本年度数额基本持平，因此本年度工资待遇并无变化。

2、投资活动产生的现金流量

（1）取得投资收益所受到的现金该项目从年初的1551999.71元，增加到了年末的11133072.1元，增加了9581072元，增加幅度是671.3373%，该项目有了大幅增长，表明企业产假资本市场运作、实施股权和债券投资的能力增加，企业在战略上增大了投资规模。

（2）投资活动产生的现金流量净额

该项目由年初的-22684671.2元增加到了年末的601230114.2元，增加了623914785.4元，增加的幅度是6.24E+08，增加的幅度是2750.38%。增长幅度非常大，说明企业投资很有效，将会在未来产生现金净流入用来偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。

3、筹资活动产生的现金流

（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金

该项目由年初的5170502.91元，增长到了年末的192620450.7元，增加了1.87E+08元，增长幅度为3625.372%。说明公司的现金充裕程度获得较大的提高。

（2）筹资活动产生的现金流量净额

该项目由年初的-5170502.91元，增长到年末的-192620450.7元，增加了-1.9E+08元增长的幅度是3627.372%%。说明筹资活动产生的现金流增幅非常大，企业面临的偿债压力有所增加，应当重视并适时还债。 二、结构分析

1、现金流入分析

上期经营活动现金流入小计投资活动现金流入小计筹资活动现金流入出小计

本期经营活动现金流入小计投资活动现金流入小计筹资活动现金流入出小计

2012年云南白药集团股份有限公司现金流入量由上期的2093301127元增加到本期的2755201571元，增加了661900444元，增幅为31.6199%。其中：

（1） 经营活动

经营活动的现金流入比重由上年的99.89%减少到71.119%。，市公司现金的主要来源，说明公司自身通过经营活动获取现金的能力减弱。经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金占比总最大，说明公司主要通过日常生产经营销售来获取现金，经营状况还比较良好，现金流入结构较为合理。

（2） 投资活动

投资活动产生的现金流入比重由上年的0.1015%增加到了23.881%，增长幅度不是非常大，说明公司在投资方面的战略并没有变化，并且投资活动产生的现金只占公司现金流入的极小部分。

（3） 筹资活动

筹资活动产生的现金流入比重不变，都为0%。说明云南白药集团股份有限公司并不依靠筹资来产生现金流流入。

2、现金流出结构分析

上期经营活动现金流出小计投资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计

本期经营活动现金流出小计投资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计

2012年云南白药集团股份有限公司现金流出量由上年的1465174651元增加到了2029167404元，增长了563992753元，增幅为38.4932%，略高于现金流入的增长速度，因此本公司生产经营状况还行算良好，现金流入流出结构略微的不合理。其中：

（1） 经营活动

经营活动产生的现金流出比重由上年的97.95%减少到今年的87.71%，是公司现金流出的主要来源。其中个项目的与上年的变化均不大。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务祝福的现金占了很大比重，说明公司的现金流出主要是用于主营业务成本。

（2） 投资活动

投资活动产生的现金流出比重由上年的1.6932%增加到了27.962%，增加的幅度有点大，说明公司在投资方面有了一些战略变化，但是投资活动产生的现金只占公司现金流出的比较小的一部分。其中构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金由上年的99.9386%增加到了100%，并且始终占主导，说明企业今年致力于进一步扩大经营规模。

（3） 筹资活动

筹资活动的现金流出比重由上年的0.3529%增加到今年的6.6343%，占主导的项目依然是分配股利、利润或偿付利息支付的现金，说明公司筹资中的现金流主要用于分配利润。 三、总结

有现金流量表水平分析发现，2012年云南白药集团股份有限公司的经营活动产生的陷阱流量有所下降，但是投资活动产生的现金流量增幅较大，说明企业在2012年中主营业务和销售状况并没有上年良好，企业的重心摆在了投资方面，所以企业将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。

由现金流量表的结构分析发现，经营活动产生的现金流入比重有所下降，但仍是公司现金的主要来源。投资活动的现金流动比重增幅比较大，说明公司正在大幅地扩大投资规模。筹资的活动变化幅度较小。

附表一：

现金流量表水平分析表

编制单位：云南白药集团股份有限公司 单位：元 项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 本期金额 上期金额 变动额 变动率 0.001901 2084161963.16 2080207532.02 3954431 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量: 收回投资收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产回收的现金净额 0 13070735.63 2097232699 1150309550 155973991.3 165390935 308133719.4 1779808195 317424530.5 0 11133072.1 0 0 10969281.71 2091176814 685528291.3 113331572.6 138876728.4 497458571.6 1435195164 655981649.9 519683.25 1551999.71 52629.74 0 2101454 6055885 4.65E+08 42642419 26514207 -1.9E+08 3.45E+08 -3.4E+08 -519683 9581072 -52629.7 0.191576 0.002896 0.67799 0.376262 0.190919 -0.38058 0.240116 -0.51611 -1 6.173373 -1

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量金额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入出小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额

646835800 0 657968872.1 56703902.91 0 0 34855 56738757.91 601230114.2 0 0 0 0 0 0 192620450.7 0 192620450.7 -192620450.7 1418.29 726035585.3 1287186391 2013221976 0 0 2124312.7 24808983.87 0 0 0 24808983.87 -22684671.2 0 0 0 0 0 0 5170502.91 0 5170502.91 -5170502.91 -4084.05 628122391.8 646470059.8 1274592452 6.47E+08 0 6.56E+08 31894919 0 0 34855 31929774 6.24E+08 0 0 0 0 0 0 1.87E+08 0 1.87E+08 -1.9E+08 5502.34 97913194 6.41E+08 7.39E+08 308.7326 1.28562 1.287025 -27.5038 36.25372 36.25372 36.25372 -1.34728 0.155882 0.9911 0.579503 附表二：

现金流量表结构分析表

编制单位：云南白药集团股份有限公司 单位：元

项目 内部结构（流入） 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 本期 0.993768 流入结构 流出结 构 内部结构内部结构流入结 构 流出结 构 内部结构（流出） （流出） （流入） 上期 0.994754 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 0 0.006232 0 0.005246 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量: 收回投资收到的现金 取得投资收益所受到的现金 0.76119 0.646311 0.087635 0.998985 0.477655 0.078966 0 0.01692 0.092926 0.173127 0.877113 0.244636 0.730589 0.096765 0.346614 0.979539 处置固定资产、无形资产和其他长期资产回收的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量金额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入出小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额

0 0.024775 0.98308 0 0 0.23881 0.999386 0 0.001015 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.000614 0 1 0.27962 0 0 0 0 0 0 0 1 0.016932 0 0.065343 0 0.003529

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