甲醇12月月报
更新时间:2024-04-27 13:12:01 阅读量: 综合文库 文档下载
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甲醇月报
内容摘要:
“金九银十”甲醇及下游销售旺季结束,迎来周期性需求淡季。 甲醇生产企业开工率继续上升,港口库存压力逐渐加大,给甲醇现货 和期货价格带来较大的压力。PMI 重回50%上方,出现拐点,第四季 度GDP 有望回升,经济回暖将带动整个市场的投资气氛,从而拉动 消费需求,为甲醇产业前景稳定作铺垫。甲醇生产企业对市场行情作 出调整,配合市场需求,进行去库存化。技术指标显示市场有技术反 弹要求,需要理性回归。
展望后市,期货甲醇价格得到较强支撑,逐步走高,有望重回2800。
一、行情回顾
“金九银十”甲醇及下游销售旺季结束,迎来周期性需求淡季。 甲醇生产企业开工率继续上升,进口甲醇集中到港,沿海港口库存大 幅增加。而前期房地产销售并未出现预期的火爆现象,直接抑制甲醇 下游产品甲醛的需求,下游市场无法消化过多的甲醇库存,给甲醇现 货和期货价格带来较大的压力。
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期货甲醇1301 主力合约11 月走势图
11 月初,甲醇期货价格受制于供需关系,有迎来淡季,K 线很 快出现一个向下的跳空缺口;稍作休整,行情马上展开下行,主力空 头在11 月9 日突然发力,连续3 天大幅下挫,期价直逼2700 元/吨; 之后围绕2700 窄幅调整,空头主力资金逐渐撤出,多头持仓逆转; 短期筑底完成,多头主力持仓缓慢增加,空头主力持仓集中度分散, 行情展开连续5 日的小反弹;最后在2750 出现分歧,抛压明显增强, 减缓反弹脚步。
现货甲醇市场价格11 月走势图
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资料来源:海通期货研究院
甲醇现货价格相对期货价格出现滞后性,但连锁反应很快波及现 货市场,电子盘价格也开始出现大面积普跌,直至期货价格反弹,还 有部分现货市场的甲醇价格继续走跌。 二、宏观分析 1.宏观数据
PMI 和GDP 走势图 资料来源:海通期货研究院
2012 年10 月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.4 个百分点,重新回到临界点之上。分企业规模看,大型企业PMI 为50.9%,比上月上升0.7 个百分点,连续2 个月位于临界点以上,是本月制造业经济总体回升的主要动力;中型企业PMI 为49.3%,比上月下降0.5 个百分点;小型企业PMI 为47.2%,比上月回升0.5个百分点。新订单指数报50.4%,比上月上升0.6 个百分点;生产指数上升0.8 个百分点报52.1%;新出口订单指数、进口指
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数报49.3%和48.4%,分别较上月上升0.5 个百分点和0.7 个百分点;购进价格指数报54.3%,上升3.3 个百分点。
前三季度国内生产总值353480 亿元,按可比价格计算,同比增 长7.7%。其中,一季度增长8.1%,二季度增长7.6%,第三季度增长 7.4%。
CPI 与PPI 走势图
资料来源:海通期货研究院
2012 年10 月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%。其中,城市上涨1.8%,农村上涨1.5%;食品价格上涨1.8%,非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨1.5%,服务项目价格上涨2.3%。1-10 月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.7%。
10 月份,全国居民消费价格总水平环比下降0.1%。其中,城市下降0.1%,农村下降0.1%;食品价格下降0.8%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格下降0.2%,服务项目价格上涨0.2%。
2012 年10 月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%,
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环比上涨0.2%。工业生产者购进价格同比下降3.3%,环比上涨0.1%。1—10 月平均,工业生产者出厂价格同比下降1.6%,工业生产者购进 价格同比下降1.7%。 2.点评
PMI 指数重上50%,连续第二个月回升,并且有筑底迹象,近期 低点高于前期低点,对经济的支撑力度逐渐显现。具体看,从11 个 分项指数来看,只有积压订单指数下降,其余指数均不同程度回升。 其中,采购量指数、原材料库存指数上升明显,升幅超过1 个百分点。 新订单指数、新出口订单指数、采购量指数继续回升,反映企业去库 存活动基本结束。GDP 减缓速度明显放缓,走势趋于平缓。CPI 继续下行,通胀处于低位,政策的施展空间相对宽松。而PPI 出现拐头, 同比降幅缩小,环比为正,更是说明了去库存结束和企业盈利改善。 目前经济企稳回升趋势得到巩固,预计经济四季度会处于温和回升状 态。 三、产业分析 1.产业数据
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现货甲醇市场价格走势图 资料来源:海通期货研究院
华东市场价格2,740 元/吨,较上月下滑-55 元/吨;华南市场价格 2,835 元/吨,较上月下滑-30 元/吨;华北市场价2,565 格元/吨,较上月下滑-85 元/吨。
国外甲醇走势图
资料来源:海通期货研究院
CFR 中国主港价格354.00 美元/吨,较上月下降-9.00;FOB 美国海湾价格422.91 美元/吨,较上月下降-9.99 美元/吨。
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CPI 与PPI 走势图 资料来源:海通期货研究院
目前国内甲醇整体市场开工63.24%,较上月走高7.26%;西北 地区开工负荷72.49%,较上月上涨10.02%。
CPI 与PPI 走势图 资料来源:海通期货研究院
江苏(不加宁波库存)在45.1 万吨,较上月下滑-1.15 万吨。跌 幅在5.96%。其中太仓长江石化在5.5 万吨,太仓阳鸿在15 万吨,孚 宝在8 万吨,华西在2 万吨。南通地区在3.3 万吨,宁波地区在12-13 万吨,较上月上涨6.1。华南(未加福建地区)库存在11.1 万吨,较 上月下滑-1.0 万吨。如加上广州鸿业库,广州库存大于东莞地区。福
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建地区在5 万吨左右。 2.点评
本月甲醇价格出现较大下跌,主要影响因素是供需出现失衡,甲 醇生产企业开工率连续三周走高,供应充足,而市场需求因进入淡季 出现下滑,直接导致库存大幅上升,沿岸港口库存出现不同程度的积 压,尤其宁波较大,增幅接近100%。
上周开工率上升速度减缓,到全年高点,预计下月企业会根据市 场现状降低开工率。上周沿海港口库存除宁波外,都开始回落,市场 需求缓慢回升,逐步消化市场库存。以上两点都有利于对价格形成支 撑。 四、技术分析
期货甲醇走势图
资料来源:海通期货研究院
甲醇价格目前处于调整走势,波动区间2700-2850,本月下跌到
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支撑线附近企稳,之后交付反弹,目前受到69 日均线的压力,上行 步伐放缓。MACD 指标出现底部金叉,向上开口发散,提示上涨行 情开始。
多空主力分析走势图
资料来源:郑州商品交易所、海通期货研究院
持仓多空对比显示,前期主力空头持仓出现回落,表明炒作资金 开始撤出,获利回吐,形成空杀空局面;主力多头持仓持仓稳定,表 明多头并未因前期下跌而失去信心,反而心态良好,坚定看多。
多头主力分析走势图
资料来源:郑州商品交易所、海通期货研究院
主力持仓分析,多头持仓第一主力连续加仓,达到2012 手,是
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空头持仓第一主力的两倍有余,多空实力差距悬殊,上涨动能强劲。 五、展望后市
第四季度GDP 有望回升,经济回暖将带动整个市场的投资气氛, 从而拉动消费需求。甲醇生产企业开工率处于高位,但市场需求并没 有同步跟上,企业存在调降开工率的要求,避免产品滞销、积压库存。 较低的市场价格可以刺激下游为明年生产备货的需求。基本面对市场价格形成有利支撑。技术形态,多空分析,持仓分析共同显示目前处 于多头行情。
甲醇期货价格有望重上2800,但途中会遇到2750 与2800 两个 整数关口的压力。操作上,可以在遇到2750 压力回调时跟进多单, 目标2800。
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