2017年光伏行业市场调查分析研究报告 - 图文

2017年光伏行业市场调查分析研究报

告

内容目录

光伏累计装机超 100GW，产业“上-中-下”游布局已相对合理......................... - 6 -

光伏有望成为能源转型和碳减排的主要抓手 ............................................... - 6 -

630 抢装潮后光伏装机突破 100GW，但发电量占比低于国际领先水平 ..... - 9 - “两头在外”产业格局已改变，“上-中-下”游布局相对合理 ................... - 12 - 全社会用电增速较高、煤价高企，弃光限电有所改善............................... - 15 - 弃光限电和补贴影响有望趋缓，国内外市场需求依旧强劲............................... - 17 -

存量和增量协同促消纳，弃光限电改善成全年主题 .................................. - 17 - 补贴缺口已达五百亿，但“开源节流”的应对框架已形成 ....................... - 22 - 国内装机需求旺盛，海外市场总体平稳，光伏需求依旧强劲.................... - 29 - 产能不断扩张，高效化已成平价上网和分布式发展下的必然趋势 ............ - 31 - 分布式运营商和光伏相关制造龙头望深度受益 ................................................. - 36 - 光伏产业链梳理 ......................................................................................... - 36 - 林洋能源：中东部分布式龙头 ................................................................... - 38 - 隆基股份：全球单晶龙头 .......................................................................... - 39 - 阳光电源：光伏逆变器龙头....................................................................... - 41 - 风险提示............................................................................................................ - 43 -

图表目录

图表 1：2015 年我国能源消费结构..................................................................... - 6 - 图表 2：煤炭、石油、天然气的对外依存度........................................................ - 6 - 图表 3：我国能源转型的目标.............................................................................. - 7 - 图表 4：全球 2030 年可再生能源翻番的目标..................................................... - 7 - 图表 5：中国可再生能源发展路线图 2050.......................................................... - 7 - 图表 6：中国太阳能能源化利用潜力................................................................... - 8 - 图表 7：光伏具有较好的峰谷特性 ...................................................................... - 8 - 图表 8：光伏应用的场景..................................................................................... - 8 - 图表 9：光伏标杆上网电价 ................................................................................. - 9 - 图表 10：中国光伏累计装机容量...................................................................... - 10 - 图表 11：中国光伏新增装机容量 ...................................................................... - 10 - 图表 12：世界累计光伏装机容量（GW） ........................................................ - 10 - 图表 13：世界新增光伏装机容量（GW） ........................................................ - 10 - 图表 14：中国新增发电设备容量（GW） ........................................................ - 11 - 图表 15：2017H1 累计发电装机容量（GW）.................................................. - 11 - 图表 16：我国光伏发电量及其占比 .................................................................. - 11 - 图表 17：世界各国光伏发电占比...................................................................... - 11 - 图表 18：2016 年全球主要多晶硅生产企业 ..................................................... - 12 - 图表 19：2016 年全球主要硅片生产企业 ......................................................... - 12 - 图表 20：2016 年全球主要电池片企业............................................................. - 13 - 图表 21：2016 年全球主要组件企业 ................................................................ - 13 - 图表 22：我国近三年多晶硅产量变化............................................................... - 13 - 图表 23：我国近三年硅片产量 ......................................................................... - 13 - 图表 24：我国近三年电池片产能...................................................................... - 14 - 图表 25：我国近三年组件产能 ......................................................................... - 14 - 图表 26：2017 年 1-5 月中国光伏产品进出口主要情况 ................................... - 14 - 图表 27：2017 年 1-5 月多晶硅主要进口国家占比........................................... - 15 - 图表 28：2017 年 1-5 月硅片主要出口国家/地区占比 ...................................... - 15 - 图表 29：2017 年 1-5 月电池片出口国家/地区占比.......................................... - 15 - 图表 30：2017 年 1-5 月组件主要出口国家/地区占比 ...................................... - 15 - 图表 31：弃光限电明显改善 ............................................................................. - 16 - 图表 32：我国近两年全社会用电数据变化 ....................................................... - 16 - 图表 33：近两年环渤海动力煤指数 .................................................................. - 16 -

图表 34： 2016 年各省（区、市）非水电可再生能源电力消纳情况 ............... - 18 -

图表 35：能源局局长努尔?白克力提出的解决弃光限电的三个措施 ................. - 19 - 图表 36：光伏新增装机向中东部转移............................................................... - 20 - 图表 37：光伏累计装机向中东部转移............................................................... - 20 - 图表 38：2017Q1 各地累计光伏电站并网容量................................................. - 20 - 图表 39：2017H1 各省市 GDP 当量及增速...................................................... - 21 - 图表 40：2017Q2 各区域工业用地地价............................................................ - 21 - 图表 41：光伏电站并网模式 ............................................................................. - 22 - 图表 42：光伏电价和补贴政策 ......................................................................... - 22 - 图表 43：光伏新增装机中分布式占比............................................................... - 22 - 图表 44：光伏累计装机中分布式占比............................................................... - 22 - 图表 45：中国可再生能源补贴资金缺口（亿元） ............................................ - 23 - 图表 46：应对补贴缺口的“开源节流”政策框架 ............................................ - 23 - 图表 47：清理自备电厂欠缴的政府性基金及附加的历程 ................................. - 24 - 图表 48：绿色电力证书交易制度的细节........................................................... - 25 - 图表 49：强制配额制实施历程 ......................................................................... - 26 - 图表 50：陆上风电标杆上网电价（元/kWh） .................................................. - 27 - 图表 51：光伏电站标杆上网电价（元/kWh） .................................................. - 27 - 图表 52：光伏组件成本（美元/W） ................................................................. - 28 - 图表 53：主要国家光伏招标价格（2017 年 7 月） .......................................... - 28 - 图表 54：国内光伏电站投资成本下降路线 ....................................................... - 29 - 图表 55：60 片 BSF 组件功率提升路线 ........................................................... - 29 - 图表 56：可再生能源发展十三五规划实施细节................................................ - 29 - 图表 57：2017-2020 年光伏建设规模 .............................................................. - 30 - 图表 58：2017-2020 年各省累计光伏建设规模（GW） .................................. - 30 - 图表 59：海外光伏新增装机预测...................................................................... - 31 - 图表 60：国内企业全球产能布局简述（2017 年 7 月）................................... - 31 - 图表 61：产能扩张依然严峻 ............................................................................. - 32 - 图表 62：国内生产布局渐趋合理...................................................................... - 32 - 图表 63：第三批领跑者主要技术指标............................................................... - 32 - 图表 64：组件功率提升带来的组件数下降 ....................................................... - 33 - 图表 65：组件功率提升带来的年发电量增加.................................................... - 33 - 图表 66：可产业化新型晶体硅太阳能电池概览................................................ - 33 - 图表 67：组件技术进步概览 ............................................................................. - 33 - 图表 68：实验室电池效率最新进展 .................................................................. - 34 -

图表 69：中国晶体硅太阳能电池的产业化效率................................................ - 34 - 图表 70：我国主要晶硅电池技术进步路线图.................................................... - 34 - 图表 71：我国各类电池市场份额的变化路径.................................................... - 35 - 图表 72：2015 至 2017 年全球 PERC 电池产能及产量估计（MW） .............. - 36 - 图表 73：全球主要 PERC 电池产能一览.......................................................... - 36 - 图表 74：光伏产业链构成................................................................................. - 37 - 图表 75：光伏标的一览（2017 年 8 月 1 日） ................................................. - 37 - 图表 76：林洋能源营业收入及增速 .................................................................. - 39 - 图表 77：林洋能源历年归母净利润及增速 ....................................................... - 39 - 图表 78：林洋能源历年毛利率和净利率........................................................... - 39 - 图表 79：林洋能源历年主营构成（亿元） ....................................................... - 39 - 图表 80：隆基股份收入及增速 ......................................................................... - 40 - 图表 81：隆基股份净利润及增速...................................................................... - 40 - 图表 82：隆基股份历年毛利率和净利率........................................................... - 40 - 图表 83：隆基股份历年主营构成（亿元） ....................................................... - 40 - 图表 84：阳光电源营业收入及增速 .................................................................. - 42 - 图表 85：阳光电源历年归母净利润及增速 ....................................................... - 42 - 图表 86：阳光电源历年毛利率和净利率........................................................... - 42 - 图表 87：阳光电源历年主营构成（亿元） ....................................................... - 42 -

光伏累计装机超 100GW，产业“上-中-下”游布局已相对合理

光伏有望成为能源转型和碳减排的主要抓手

?化石能源占比过高，中国作为世界第一大碳排放国做出减排承诺。《巴 黎协定》于 2015 年 12 月 12 日在巴黎气候变化大会上通过、2016 年 4 月 22 日在纽约签署，该协议是继 1992 年《联合国气候变化框架公约》、1997 年《京都议定书》之后，人类历史上应对气候变化的第三个里程碑 式的国际法律文本，奠定了 2020 年后的全球气候治理格局。由于 2015 年我国一次能源消费中煤炭、石油和天然气的消费量分别为 27.5、7.8 和 2.5 亿吨标准煤，分别占能源消费总量的 64.0%、18.1%和 5.9%，三 者累计占比高达 88%，化石能源占比过高，导致我国目前已成为世界第一大碳排放国，承受巨大的国际舆论压力。2016 年我国也成为了《巴黎 气候变化协定》缔约方，并承诺“中国将于 2030 年左右使二氧化碳排 放达到峰值并争取尽早实现，2030 年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005 年下降 60%-65%，非化石能源占一次能源消费比重达到 20%左右， 森林蓄积量比 2005 年增加 45 亿立方米左右”。

图表 1：2015 年我国能源消费结构

图表 2：煤炭、石油、天然气的对外依存度

? 《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》的发布，清晰了能源发展的 目标，推动我国能源科学的中长期发展。从化石能源的来源角度来说， 我国石油和天然气的对外依存度较高，2015 年分别达到 62%和 30%， 这严重威胁着我国的能源安全。为增强能源安全保障能力、积极主动应 对全球气候变化、全面推进生态文明建设，2016 年 12 月，发改委和能 源局发布《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》，提出了能源生产 和消费革命的五点要求：推动能源消费革命，抑制不合理能源消费；推 动能源供给革命，建立多元供应体系；推动能源技术革命，带动产业升 级；推动能源体制革命，打通能源发展快车道；全方位加强国际合作， 实现开放条件下能源安全。战略同时指出，到 2020 年，能源消费总量 控制在 50 亿吨标准煤以内，煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为 能源增量主体，能源结构调整取得明显进展，非化石能源占比 15%；到

光伏累计装机超 100GW，产业“上-中-下”游布局已相对合理

光伏有望成为能源转型和碳减排的主要抓手

?化石能源占比过高，中国作为世界第一大碳排放国做出减排承诺。《巴 黎协定》于 2015 年 12 月 12 日在巴黎气候变化大会上通过、2016 年 4 月 22 日在纽约签署，该协议是继 1992 年《联合国气候变化框架公约》、1997 年《京都议定书》之后，人类历史上应对气候变化的第三个里程碑 式的国际法律文本，奠定了 2020 年后的全球气候治理格局。由于 2015 年我国一次能源消费中煤炭、石油和天然气的消费量分别为 27.5、7.8 和 2.5 亿吨标准煤，分别占能源消费总量的 64.0%、18.1%和 5.9%，三 者累计占比高达 88%，化石能源占比过高，导致我国目前已成为世界第一大碳排放国，承受巨大的国际舆论压力。2016 年我国也成为了《巴黎 气候变化协定》缔约方，并承诺“中国将于 2030 年左右使二氧化碳排 放达到峰值并争取尽早实现，2030 年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005 年下降 60%-65%，非化石能源占一次能源消费比重达到 20%左右， 森林蓄积量比 2005 年增加 45 亿立方米左右”。

图表 1：2015 年我国能源消费结构

图表 2：煤炭、石油、天然气的对外依存度

? 《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》的发布，清晰了能源发展的 目标，推动我国能源科学的中长期发展。从化石能源的来源角度来说， 我国石油和天然气的对外依存度较高，2015 年分别达到 62%和 30%， 这严重威胁着我国的能源安全。为增强能源安全保障能力、积极主动应 对全球气候变化、全面推进生态文明建设，2016 年 12 月，发改委和能 源局发布《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》，提出了能源生产 和消费革命的五点要求：推动能源消费革命，抑制不合理能源消费；推 动能源供给革命，建立多元供应体系；推动能源技术革命，带动产业升 级；推动能源体制革命，打通能源发展快车道；全方位加强国际合作， 实现开放条件下能源安全。战略同时指出，到 2020 年，能源消费总量 控制在 50 亿吨标准煤以内，煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为 能源增量主体，能源结构调整取得明显进展，非化石能源占比 15%；到

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