国际金融形成性考核册作业4简答题打印版

国际金融形成性考核册作业4

一、名词解释

1.回购协议：是在买卖证券时出售者向购买者承诺在一定期限后，按预定的价格如数购回证券的协议。

2.远期利率协议：是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。

3.打包放款：即出口商持进口商银行开立的信用性，从银行获得用于货物装运出口的周转性贷款。

4.出口信贷：指发达国家为了支持和扩大本国资本货物的出口，通过提供信贷担保给予利息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商或进口方银行提供利率较低的中长期贸易融资。

5.卖方信贷：指出口方银行为资助资本货物的出口，对出口商提供的中长期融资。 6.买方信贷：指出口方银行为资助资本货物的出口，向进口商或进口方银行提供的中长期融资。

7.福费廷：又称包买远期票据，指包买商从出口商那里无追索权地购买经过出口商承兑和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。

8.出口押汇：指出口商在货物运出后，持银行要求的单证向银行申请以此单证为抵押的贷款，是短期贸易融资中使用最多的融资方式。

9.国际债券：是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。 10.外国债券：是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。

11欧洲债券：与传统的外国债券不同，是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。

六、问答题

1.如何计算实际贷款期限和有效利率？P247 P250

答：实际贷款期限指使有平均年限计算方法求出的借款人支配全部贷款金额的时间。由于贷款可能是逐步提取和逐步偿还的，实际贷款期会小于名义贷款期。在计算实际贷期时，可以把它划分为三个阶段：用款期，即从签约到提完贷款的时期；还款期，即从开始还款到还清贷款的时期；用款期和还款期之间的时期，只是在这一阶段借款人实际支配着全部贷款。求实际贷款期限，首先要计算用款期和还款期的平均年限，然后根据用款期和还款期的平均年限计算实际贷款期限。有效利率指能够真实反映全部中长期贷款成本的年费用率。在中长期银行贷款中，借款人除了支付利息之外，还要支付承诺费、代理费、前端费等各项费用。利率能够反映贷款的利息成本，但是它不能真实反映贷款全部成本。将利息和其他各项费用一并考虑，折算出的年费用率可以使人们更准确地把握贷款的真实代价。有效利率有两种计算方法：

（1）近似计算法：近似计算法是通过把各项费用或费用率折成实际年率，并将它们与利率加总求和，以求出有效利率的计算方法。它未能准确反映货币的时间价值，故称近似计算法。

一次性费用的实际年率= 一次性费用/(贷款总金额×实际贷款年限)

每年支付的费用的实际年率=（每年支付的费用×贷款年限）/（贷款总金额×实际贷款年限）

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（2）精确计算法：考虑到货币的时间价值，计算有效利率要使用下面的公式：

2.什么是出口信贷？出口信贷有哪些特点？P257

答：出口信贷指发达国家为了支持和扩大本国资本货物的出口，通过提供信贷担保给予利息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长期贸易融资。 出口信贷的特点是：

（1）出口信贷的金额大、期限大和风险大 （2）出口信贷与信贷保险相结合

（3）政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予资金支持

（4）出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。利率差额由出口国政府以各种形式给予补贴

（5）出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款国家的商品。 3.在当代，买方信贷比卖方信贷更为流行，为什么？P258

答：在当代，买方信贷比卖方信贷更为流行。因为对于进口商来说，采用买方信贷，在与出口商的贸易谈判中无需考虑信贷因素，避免了对价格构成缺乏了解的问题。进口商或进口方银行直接承担贷款手续费，比卖方转嫁这笔费用更为合适。对于出口方来说，采用买方信贷，可以省去联系信贷的手续，并可消除卖方信贷对其资产负债表的影响。对于上市公司来说，卖方信贷所产生的巨额负债和应收款项对股票价格有消极影响。对于出口方银行来说，买方信贷可以使它贷款给进口方银行，这比卖方信贷业务中贷款给国内出口商更为保险。此外，买方信贷使它可以直接介入国际贸易谈判和国际融资，增强它的万能垄断者地位。 4.福费廷与一般贴现业务的区别是什么？P260

答：(1)在福费廷业务中包买商放弃了追索权，这是它不同于一般贴现业务的典型特征。在一般的贴现业务中，银行或贴现公司在有关票据遭到拒付的情况下，可向出口商或有关当事人进行追索。

(2)贴现业务中的票据可以是国内贸易或国际贸易往来中的任何票据。而福费廷业务中的票据通常是与大型设备出口有关的票据；由于它涉及多次分期付款，福费廷业务中的票据通常是成套的。

(3)在贴现业务中票据只需要经过银行或特别著名的大公司承兑，一般不需要其她银行担保。在福费廷业务中包买商不仅要求进口方银行担保，而且可能邀请一流银行的风险参与。

(4)贴现业务的手续比较简单，贴现公司承担的风险较小，贴现率也较低。福费廷业务则比较复杂，包买商承担的风险较大，出口商付出的代价也较高。 5.保付代理涉及哪些金融服务项目？P265-P266

答：保付代理又称承购应付账款业务，指保付代理商向出口商提供的以承购应收帐款为中心内容的综合性金融服务。这些服务项目包括：

（1）信用销售控制，指保理商利用它的信息网络，向供应商提供核定信用销售额度的服务。对于核准的应收款项，保理商给予坏账担保。

（2）债款回收，指保理商向供应商提供的收债服务。在历史上，发达国家出口销售货款的回收曾通过国外代理人，他们是保理商的前身。

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（3）坏账担保，即保理商对信用销售额度内的应收款项提供100%的买方信用担保。但是，对于卖方责任引起的坏账，如产品质量、服务水平、交货期等原因引起的拒付，保理商不予负责。

（4）短期贸易融资，即保理商买入全部或部分以票据表示的应收账款，使赊销的出口商得到融资便利。在信用销售额度内，这种融资是无追索权的，它一般不超过发票金额的80%；在信用销售额度之外，保理商也可提供有追索权的融资。 （5）销售分户账管理，即保理商利用它在账户管理方面的各种有利条件，代为管理供应商的销售账户。这使供应商可以减少财务人员和办公设施，节约相应的开支。

6.比较外国债券与欧洲债券的异同。P275-P276

答：外国债券是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。欧洲债券与传统的外国债券不同，是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。二者都是国际债券。 外国债券和欧洲债券还有以下主要区别：

（1）外国债券一般由市场所在地国家的金融机构为主承销商组成承销辛迪加承销，而欧洲债券则由来自多个国家的金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。 （2）外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管，公募发行管理比较严格，需要向证券主管机构注册登记，发行后可申请在证券交易所上市；私募发行无须注册登记，但不能上市挂牌交易。欧洲债券发行时不必向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构登记，不受任何一国的管制，通常采用公募发行方式，发行后可申请在某一证券交易所上市。

（3）外国债券的发行和交易必须受当地市场有关金融法律法规的管制和约束；而欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律的限制，因此债券发行协议中心须注明一旦发生纠纷应依据的法律标准。

（4）外国债券的发行人和投资者必须根据市场所在地的法规缴纳税金；而欧洲债券采取不记名债券形式，投资者的利息收入是免税的。

（5）外国债券付息方式一般与当地国内债券相同，如扬基债券一般每半年付息一次；而欧洲债券通常都是每年付息一次。 7.简述欧洲债券市场上的交易策略。P289 答：欧洲债券市场上的交易策略有以下几种： （1）交易策略是套利策略

（2）交易策略是利用收益率曲线策略 （3）交易策略是对资本损益进行投机

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