2011年注会《财务成本管理》第16章习题及详解：营运资本筹资

2011年注会《财务成本管理》第16章习题及详解：营运资本筹资 一、单项选择题

1.以下选项不属于商业信用的具体形式是( )。

A.应付账款

B.短期借款

C.应付票据

D.预收账款

2.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，那么，借款企业向银行支付承诺费( )元。

A.10000

B.6000

C.5000

D.8000

3.某企业按“2/10，n/50”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为( )。

A.16.18%

B.20%

C.14%

D.18.37%

4.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。

A.75

B.72

C.60

D.50

5.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是( )。

A.现金折扣率

B.折扣期

C.信用标准

D.信用期

6.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为( )万元。

A.70

B.90

C.100

D.110

7.以下关于激进型筹资政策的表述中，错误的是( )。

A.公司以长期负债和权益为全部固定资产融资

B.一部分永久性流动资产使用短期融资方式融资

C.一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资

D.短期融资方式支持了部分临时性流动资产

8.某企业按年利率10%从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的20%保留补偿性余额，该借款的实际年利率为( )。

A.10%

B.8%

C.12%

D.12.5%

9.下列情况下，不会导致借款的实际利率高于名义利率的是( )。

A.存在补偿性余额

B.按照收款法支付利息

C.按照贴现法支付利息

D.按照加息法支付利息

二、多项选择题

1.根据易变现率高低可以将筹资政策分为( )。

A.配合型筹资政策

B.宽松型筹资政策

C.严格型筹资政策

D.一般型融资政策

2.短期负债筹资的特点包括( )。

A.筹资速度快，容易取得

B.筹资富有弹性

C.筹资成本较低

D.筹资风险高

3.我国目前的短期借款按照目的和用途分为若干种，主要有( A.生产周转借款

B.结算借款

C.永久性借款

D.临时借款

)。

4.按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有( )。

A.周转信贷协定

B.借款抵押

C.信贷限额

D.补偿性余额

5.一般来讲，借款企业可以用( )方法支付银行贷款利率。

A.收款法

B.加息法

C.贴现法

D.随意支付

6.选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素有( )。

A.银行对贷款风险的政策

B.贷款的专业化程度

C.银行对企业的态度

D.银行的稳定性

7.某企业拥有流动资产100万元(其中永久性流动资产为30万元)，长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有( )。

A.该企业采取的是激进型筹资策略

B.该企业采取的是保守型筹资策略

C.该企业收益和风险均较高

D.该企业收益和风险均较低

8.关于短期借款的表述不正确的有( )。

A.短期借款的指企业向银行和其他非银行金融结构借入的期限在1年以内的借款B.在信贷限额内，银行必须需无条件提供贷款

C.补偿性余额的存在降低了实际利率

D.如果存在周转信贷协定，则要对已经使用的资金支付承诺费

9.在保守的流动资产融资战略中，长期融资用来支持( )。

A.全部临时性流动资产

B.全部永久性流动资产

C.部分永久性流动资产

D.部分临时性流动资产

10.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负债利率高于名义利率的有( )。

A.收款法

B.贴现法

C.银行要求保留补偿性余额

D.加息法

三、计算题

1.某企业从银行取得借款200万元(名义借款额)，期限一年，名义利率8%。

求下列几种情况下的实际利率：

(1)收款法付息;

(2)贴现法付息;

(3)银行规定补偿性余额为10%;

(4)银行规定补偿性余额为10%，并按贴现法付息。

答案部分

一、单项选择题

1.【答案】B

【解析】：商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。

2.【答案】C

【解析】：借款企业向银行支付的承诺费=(200-150)×0.5%×8/12+200×0.5%×4/12=0.5(万元)=5000(元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(万元)=5000(元)。注意：本题的承诺费由两部分组成，一是全年未使用的(200-150)=50(万元)，按照12个月计算承诺费;另外，150万元借款(只使用了8个月)，未使用的4个月也应该(按照4个月计算)支付承诺费。

3.【答案】C

【解析】：放弃现金折扣的机会成本=[2%/(1-2%)]×[360/(50-10)]×100%=18.37%。

4.【答案】A

【解析】：实际借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75(万元)，选项A是正确答案。

5.【答案】D

【解析】：丧失现金折扣的机会成本=[现金折扣率/(1-现金折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]，可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。

6.【答案】C

【解析】：贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。

7.【答案】D

【解析】：本题考核激进的流动资产融资战略特性。在激进的流动资产融资战略中，短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的临时性流动资产，所以选项D是错误的。

8.【答案】D

【解析】：本题考核的是短期借款的信用条件。实际年利率

=1000×10%/[1000×(1-20%)]×100%

=12.5%

9.【答案】B

【解析】：参见教材423页。

二、多项选择题

1.【答案】ABC

【解析】：易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为严格的筹资政策，从最宽松的筹资政策到最严格的筹资政策之间，分布着一系列宽严程度不同的筹资政策。它们大体上分为三类：配合型筹资政策、宽松型筹资政策和严格型筹资政策。

2.【答案】ABCD

【解析】：短期负债筹资的特点包括(1)筹资速度快，容易取得;(2)筹资富有弹性;(3)筹资成本较低;(4)筹资风险高。

3.【答案】ABD

【解析】：我国目前的短期借款按照目的和用途分为若干种，主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。

4.【答案】ABCD

【解析】：按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有(1)信贷限额;(2)周转信贷协定;(3)补偿性余额;(4)借款抵押;(5)偿还条件;(6)其他承诺。

5.【答案】ABC

【解析】：一般来讲，借款企业可以用三种方法支付银行贷款利率。包括(1)收款法;(2)贴现法;(3)加息法。

6.【答案】ABCD

【解析】：选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素有(1)银行对贷款风险的政策;(2)银行对企业的态度;(3)贷款的专业化程度;(4)银行的稳定性。

7.【答案】BD

【解析】：该企业临时性流动资产=100-30=70万元，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守型筹资策略，这种类型的筹资策略收益和风险均较低。

8.【答案】BCD

【解析】：如果企业信誉恶化，即使银行曾同意过按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借款。这时，银行不会承担法律责任。所以，选项B的说法不正确;补偿性余额指的是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比计算的最低存款余额，补偿性余额的存在提高了实际利率，所以，选项C的说法不正确;如果存在周转信贷协

定，则要对贷款限额未使用的部分支付承诺费，对于已经使用的资金需要支付利息，所以，选项D的说法不正确。

9.【答案】BD

【解析】：本题考核保守的流动资产融资战略特性。在保守流动资产的融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分临时性流动资产，所以本题的正确选项应该是B、D。

10.【答案】BCD

【解析】：本题考核的是短期借款利息支付方式。在收款法下，名义利率等于实际利率;在贴现法下，企业实际利用的资金减少，所以实际利率会高于名义利率;在银行要求保留补偿性余额时，企业实际利用的资金减少，实际利率也会高于名义利率;在加息法下，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息，所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。

三、计算题

1.【答案】(1)实际利率=名义利率=8%

(2)实际利率=8%/(1-8%)=8.70%

(3)实际利率=8%/(1-10%)=8.89%

(4)补偿性余额=200×10%=20(万元)，贴现法付息=200×8%=16(万元)

实际可供使用的资金=200-20-16=164(万元)

实际利率=16/164×100%=9.76%

或8%/(1-8%-10%)=9.76%

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