财务报表分析论文之令狐文艳创作

本科毕业论文设计

令狐文艳

燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司

财务报表分析

系部：经济管理系

专业：财务会计教育

学号：13209884

姓名：韩红

指导教师：高翠玲

论文提交日期：二О一五年五月

作者声明

本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。

毕业论文（设计）成果归内蒙古农业大学职业技术学院经济管理系所有。

特此声明

作者专业：财务会计教育

作者学号：13209886

作者签名：

年月日

令狐文艳

摘要

财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司为例，从一个财务报表外部使用者的角度，以该公司的财务报表为依据，主要通过比较分析法、比率分析法来分析燕京啤酒2012-2014年的主要财务数据，总结出燕京啤酒的财务状况和经营业绩，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息，供管理者决策参考。

关键词：燕京啤酒财务报表财务比率

目录

前言................................................ . (1)

一、企业偿债能力分

析 (1)

令狐文艳

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（一）短期偿债能力分

析 (1)

（二）长期偿债能力分

析 (3)

二、企业营运能力分析 (4)

（一）应收账款周转率 (4)

（二）存货周转率 (5)

（三）总资产周转率 (5)

三、企业获利能力分析 (6)

（一）销售净利率 (6)

（二）净资产利润率 (7)

（三）每股收益................................................ .7

四、结

论................................................

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(8)

参考文献................................................ . (8)

附录................................................ (9)

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前言

财务报表分析是指以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据和起点，采用一系列专门的分析技术和方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是为了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系者作出决策。

燕京啤酒（包头雪鹿）于1981年建厂，2000年成立燕京啤酒(包头雪鹿)股份有限公司，经过短短七年时间的建设，现已发展成为中西部地区第一大啤酒生产企业,内蒙古自治区唯一拥有中国驰名商标的啤酒生产企业，内蒙古自治区首家通过质量管理体系、环境管理体系、食品安全管理体系，“三标一体”化认证的啤酒生产企业，产品取得了国家绿色食品和QS认证标志，作为内蒙古自治区高新技术企业，公司7年累积上缴地方财政利税5.26亿元，公司占地面积14.15万平方米，年生产啤酒能力50万吨，年生产矿泉水能力10万吨，建成自治区第一条纯生啤酒生产线，已进入国内大型啤酒生产企业行列。

2007年，包头市和昆区两级政府受燕京雪鹿公司“绿色、环保、健康、安全”的理念感染，投资1.8亿元，用地面积540亩，在燕京雪鹿啤酒公司前区建造国内目前唯一以展现啤酒文化为主题的“雪鹿啤酒文化生态公园”。这种前园后厂的格局，为燕京雪鹿公司集中展现自己的企业文化，提供了最好的平台，同时，也是企业与政府良好协作、共促发展的有力见证，必将载入燕京雪鹿发展的史册华章。

主要产品包括“雪鹿牌”纯生啤酒、冰豹啤酒、10度超爽啤酒、8度低糖啤酒、雪鹿果啤等。

一、企业偿债能力分析

企业偿债能力是企业偿还到期债务的能力。企业一般通过偿还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。企业全部的经营活动—融资、投资以及经营均影响企业偿债能力。因此，了解企业偿债能力的影响因素并利用财务信息进行企业短期偿债能力和长期偿债能力分析，对于包括债权人在内的各方利益关系人而言都非常重要。

（一）短期偿债能力分析

短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡

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量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率和现金比率。

1.流动比率

流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债有多少的流动资产作为偿还保证。其计算公式是：

流动比率=流动资产/流动负债

根据燕京啤酒公司资产负债表的相关内容可知：

2012年的流动比率=3，193，889，111/3，854，397，390=0.83

2013年的流动比率=3，448，240，293/3，632，572，562=0.95

2014年的流动比率=4，730，398，005/5，326，316，189=0.89

表1 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司2012年-2014年的流动比率表

通过计算结果及上表可知：一般认为生产企业的合理的最底流动比率为2，燕京啤酒2012-2014的流动比率分别为0.83、0.95、0.89，均小于1，这表明该企业营运资金不足，安全边际较小。

2．速动比率

速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力、其计算公式是：

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

根据该公司资产负债表中的数据可得：

2012年的速动比率

=（3，193，889，111-1，420，474，304-11，928，440-123，445，949）

/3，854，397，390=0.46

2013年的速动比率

=（3，448，240，293-1，641，319，438-236，575，814）

/3，632，572，562=0.50

2014年的速动比率

=（4，730，398，005-2，187，253，664-862，482，132）

/5，326，316，189=0.48

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表 2燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司2012年-2014年的速动比率表

一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的，可是2012年-2013年该企业的速动比率均小于1，使企业面临着较大的短期偿债风险，说明企业的偿债能力并不理想，需采取措施加以扭转。2014年的速动比率也小于1，速动比率较低并不代表流动负债到期绝对不能偿还，只要流动比率高，企业还是有可能偿还到期债务的。2014年的流动比率和速动比率都较低，致使该企业的短期偿债能力很弱。总体来说该企业的短期偿债能力还是偏低的。

（二）长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力，分析企业短期偿债能力的同时，对企业长期偿债能力进行分析，以便债权人和投资者全面了解企业的偿债能力和财务风险。主要衡量指标有资产负债率和产权比率。

1．资产负债率

资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映出在企业的总资产中，有多少是通过举债取得的。其计算公式是：资产负债率=负债总额 / 资产总额 * 100%

根据该公司资产负债表的有关内容可得：

2012年资产负债率=4，015，876，602/9，589，116，733*100%=41.88% 2013年资产负债率=3，826，444，870/9，589，433，246*100%=39.90% 2014年资产负债率=5，556，899，196/11，545，234，601*100%=48.13% 表3 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司2012年-2014年的资产负债率表

从数据中可以看出，这三年的资产负债率都不高，说明该企业长期偿债能力较强，这样有助于增强债权人对企业出借资金的信心。总体表明该企业的资产对于负债有较强的保障能力。

2．产权比率

产权比率是指负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的

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重要标志。其计算公司是：

产权比率=负债总额/股东权益总额

根据该公司资产负债表的有关内容可得：

2012年产权比率=4，015,876,602/4,941,429,679*100%=81.27%

2013年产权比率=3,826,444,870/5,223,721,630*100%=73.25%

2014年产权比率=5,556,899,196/5,509,184,632*100%=100.87%

表4 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司2012年-2014年的产权比率表

一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小。一般认为这一比率为1最合适。而由上面数据分析可知，该公司的长期偿债能力相对较弱，公司的财务风险较大。

二、企业营运能力分析

企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。企业的资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关，任何一个环节出现问题，都会影响到企业的资金正常周转。这样，就可以通过产品销售情况与企业资金占用量来分析企业资金周转状况，评价企业的营运能力。衡量指标主要有应收装款周转率、存货周转率和总资产周转率等。（一）应收账款周转率

应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。其计算公式是：

应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额

销售收入净额=营业收入-折扣与折让额

根据该公司2012年-2014年的资产负债表和利润表有关数据可得：

2012年的应收账款周转率

=10，019，857，127/（9878004821.00+105，068，080）*2=75.77

2013年的应收账款周转率

=11，707，303，438/（105，068，080+113，372，198）*2=107.19

2014年的应收账款周转率

=13，709，219，729/（113，372，198+94，199，301）*2=132.09

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表5 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司在2012年-2014年的应收账款周

转率表

由上面分析数据及上表可知：2012年到2013年的应收账款周转率上升趋势较大，表明企该公司收账速度加快，应收账款的流动性增强，同时，应收账款发生坏账的可能性减小。

（二）存货周转率

存货周转率是销售成本与存货平均余额之比。是衡量与评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式是：存货周转率=销售成本/存货平均余额

根据该公司2012年-2014年的资产负债表和利润表有关数据可得：

2012年的存货周转率

=5，944，101，007/（138，283，1371+1，420，474，304）*2=4.24

2013年的存货周转率

=6，805，223，616/（1，420，474，304+1，641，319，438）*2=4.45 2014年的存货周转率

=8，001，645，253/（1，641，319，438+2，187，253，664）*2=4.18 表6 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司在2012年-2014年的存货周转率

表

由计算结果及上表可知，该企业从2012年开始存货周转率呈缓慢上升趋势，说明企业的存货周转速度加快。在2013年达到最高点，2014年存货周转率呈下降趋势，存货周转速度开始逐渐下降。这说明，存货的变现速度较慢，有点不理想，该公司的相关管理者应对存货加强管理，不容疏忽。

（三）总资产周转率

总资产周转率是指企业在一定时期销售收入同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。其计算公

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式是：

总资产周转率=销售收入/资产平均占用额

资产平均占用额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

根据该公司2012-2014年的资产负债表和利润表的有关数据得到：

2012年的总资产周转率

=10,019,857,127/（9，878，004，821+9，589，116，733）*2=1.03

2013年的总资产周转率

=11，707，303，438/（9，589，116，733+9，589，433，246）*2=1.22 2014年的总资产周转率

=13，709，219，727/（9，589，433，246+11，545，234，601）*2=1.30 表7 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司在2012年-2014年的总资

产周转率表

由上面分析可知：燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司的总资产周转率在2012年（1.03）到2014年（1.30）呈上升趋势，说明该企业全部资产进行经营的效果较好，经营效率较高，从而促使企业赢利能力的增强。

三、企业盈利能力分析

盈利能力就是企业获取利润的能力，盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要来源。获利能力是公司盈利水平的外在表象，它是以权责发生制为基础，以利润表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列财务指标的计算与分析得到的，反映公司在一定时期内获取利润能力的一种评价结果，仅能给人以量的描述。衡量指标主要有销售净利率、净资产利润率和每股收益等。（一）销售净利率

销售净利率是指企业实现净利率与销售收入净额的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取利润的能力。其计算公式是：

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销售净利率 = 净利润 / 销售收入净额 * 100 %

根据该公司利润表相关数据可得：

2012年的销售净利率=303，958，060/10，019，857，127*100%=3.03% 2013年的销售净利率=434，896，827/11，707，303，438*100%=3.71%

2014年的销售净利率=558，142，284/13，709，219，729*100%=4.07% 表8 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司在2012年-2014年的销售净利率

表

由上面分析数据可知：2012年-2013年的销售净利率呈上升趋势，并且幅度

较大，说明该公司具有较好的盈利能力。2014年的销售净利率呈上升趋势而

且上升幅度也较大，表明企业在该时期内的盈利能力加强了。

（二）净资产利润率

净资产利润率反映的是自有资金投资水平的高低，该指标是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心。其计算公式是：

净资产收益率 = 净利润 / 净资产 * 100%

根据该公司资产负债表和利润表的有关数据计算如下：

2012年净资产收益率 =303，958，060/4，941，429，679=6.15%

2013年净资产收益率 =434，896，827/5，223，721，630=8.33%

2014年净资产收益率 =558，142，284/5，509，184，632=10.13% 表9燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司2012年-2014年的净资产收益率表

通过计算结果及上表可知：这三年的净资产收益率呈上升趋势，这对于投资者来说是投资收益的提高，是投资人比较喜欢的现象。净资产收益率上升的

趋势说明净利润的增长快于净资产的增长速度，投资人投入较少的资金就可以

从中获取较大的利润，这样就可以吸引投资者的资金，有利于企业的发展壮

大。

（三）每股收益

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每股收益是指净利润扣除优先股股利后的余额与平均发行在外的普通股股数的比率。是评价上市公司获利能力的基本和核心指标。其计算公式是：每股收益 =（净利润-优先股股利）/ 流通在外的普通股股数

2012年每股收益 =303，958，060/1，308，219，200=0.23

2013年每股收益 =434，896，827/1，308，219，200=0.33

2014年每股收益 =558，142，284/1，308，219，200=0.43

表10 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司2012年-2014年的每股收益表

由上面分析数据可知：2012年-2014年的每股收益呈上升趋势，主要原因是由于净利润的增加，这表明企业的获利能力较强。每股收益的增加加强了投资人的投资信心，此时投资人在一定程度上可能加大对企业的投资力度。

四、结论

综合以上分析，可以看到燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司财务状况和经营成果总体情况良好，但也存在如下一些问题：第一，存货过多，周转次数偏低。主要原因是原材料采购周期偏长，产销协调不顺畅，资源、信息等不能共享。我觉得燕京啤酒有限公司应完善产销供应链，可以定期召开产销协调会：全国子公司与总公司也应加强原材料采购与调拨的联系。而且作为季节性很强的行业，应合理处理好各季度的产销情况，加速存货周转，降低库存金额，提高运营效率。第二，管理费用率过高。在扩张中组织膨胀、整合不到位，导致间接部门用人费用及办公费等过高。燕京啤酒应加强管理的幅度，使整体工作系统化，部门多可将管理费用按部门、科目细化、指定各部门明细费用标准和责任人及奖惩制度。第三，营业费用率过高。虽然燕京啤酒对营业费用的控制已相对较好，但该费用的增长仍需加强控制。公司应提高一次配送率，以降低运费；新产品的促销应以广告为主，成熟产品以消费者促销为主等，确保在提升市场占有率及主营业务收入的前提下，做到有计划、有目标、有考核、有奖惩，提高费用的利用率。加强对费用的管控，明确责任，加强费用的预算，并进行控制。

参考文献

[1] 王化成，财务报表分析，北京大学出版社，2012年7月。

[2] 张新民，钱爱民，财务报表分析案例评析，北京大学出版社，2012年7月。

[3] 张学谦，闫嘉韬，财务报表分析原理及方法，清华大学出版社，2012年6月。

[4] 龙敏，财务管理，中国矿业大学出版社，2013年12月。

[5] 张新民，钱爱民，企业财务报表分析，清华大学出版社，2013年7月。

[6] 燕京啤酒股份有限公司，2012年—2014年财务报表。

资产负债表

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利润表

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