项目融资课后作业复习题

项目融资课后作业复习题 第一章

项目融资：从广义上讲凡是为了建设一个新的项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资,均可称为项目融资。而狭义的项目融资则专指具有无追中或有限追索形式的融资。

有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人，除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。

项目的经济强度：是指最初安排投资时，如果项目可行性研究中假设条件符合未来实际情况，项目是否能够生产出足够的现金流量，能否支付生产经营费用，偿还债务并为投资者提供理想的收益，以及在项目运营的最后或者最坏的情况下项目本身的价值能否作为投资保障。

如何理解项目融资的定义？项目融资的主要功能是什么？ 定义：见1

功能：筹资、风险分担、享受税收优惠

项目融资的基本特征有哪些?

1. 项目的经济强度是项目融资的基础。2.追索的有限性。3.风险分担的合理性。4.融资的负债比例较高。5.非公司负债性融资。6.融资成本高。 补充11章：

项目融资担保：指借款人或担保人以自己的信用或资产向贷款或租赁机构做出的偿还保障。

第二章.

项目发起人：项目的发起人亦称项目的投资者，项目发起人通过组织项目融资获得资金经过项目的投资,经营活动,获取投资利润和其他收益,实现投资者最终的共同目标。

项目公司：项目公司亦称项目的直接主办人,且指直接参与与项目投资和管理,承担项目债务责任和项目风险的法律实体。

贷款银行：项目融资的债务资金来源与商业银行,非银行金融机构和一些国家的政府出口信贷机构的贷款。

贷款银团：在融资时必须用十几家银行甚至几十家银行提供贷款保障,这些银行机构成了贷款银团。

投资决策：对宏观经济形势的发展趋势预测,项目的行业,技术和市场分析,项目的可行性研究等。

融资决策:选择项目融资方式,决定是否采用项目融资,聘请项目融资顾问,明确融资的目标与具体任务。

一,项目融资的参与者有哪些?核心包括那些?

项目发起人 项目公司 贷款银行 承建商 供应商 项目产品购买者或使用者 保险公司 融资

顾问 政府机构

核心机构是项目发起人 项目公司和银行贷款 几大主体通过合同相互联系

二,成立项目公司的优越性是什么?

第一将项目融资的债务风险和经营风险大部分限制在项目公司中,项目公司对偿还贷款承担直接责任,这是现实有限追索融资的关键。第二,根据一些国家的会计制度,成立项目公司进行融资,可以避免将有限追索的融资安排作为债务体现在项目发起人的资产负债表上,实现非公司负债型融资。第三,对于有许多国家参加的项目来说,成立项目公司便于把项目资产的所有权集中在项目公司本身,使其拥有必要的生产技术,管理,人员等条件有利于集中管理。第四,从贷款人角度看,成立项目公司便于银行在项目资产上设定抵押担保权益.

三,项目融资的运作程序可分为哪几个阶段?每一阶段的工作内容是什么?

第一阶段:投资决策,对项目的行业进行分析,项目的可行性研究,初步确定项目的投资结构. 第二阶段:融资决策,选择项目融资方式,决定是否采用项目融资,聘请融资顾问,明确融资的目标与具体任务.

第三阶段:融资结构分析,分析项目的各种风险因素,设计融资结构和资金结构和融资结构,修正项目的投资结构 第四阶段：融资谈判，选择银行，发起项目融资建议书，组织银团贷款，起草融资法律文件，融资谈判。

第五阶段：融资执行，签署项目融资文件，执行项目投资计划，贷款银团的经理人监督并参与有关决策，项目的风险控制与管理

第三章

可行性研究：项目可行研究是在投资决策前，通过对与拟建项目有关的市场，资源和工程技术，经济和社会等各方面情况进行全面分析论证和评价。从而确定项目是否可行或选择最佳实施方案的工作。

机会研究：就会研究的主要任务是为建设项目的投资方向和设想提出建议，寻求投资机会。

一，项目融资中可行性研究具有哪些重要意义？

第一作为融资项目发起人投资决策的依据，二，作为项目融资资金的依据，三，作为项目主管部门商谈合同，签订协议的依据，四，作为项目进行过程设计，设备订货，施工，准备等基本前提工作的依据

二，可行性研究分哪几个工作阶段？

1机会研究，机会研究的主要任务是为建设项目的投资方向和设想提出建议。

2初步可行性研究，对于投资规模较大，工艺技术又复杂的大中型骨干建设项目，仅靠机会研究还不能决定取舍，在展开全面研究工作之前，往往需要先进行初步可行性研究，进一步判明建设项目的生命力。

3可行性研究，是建设项目决策的基础，是项目决策提供技术，经济，社会和财务方面的评价依据，为项目的具体实施提供科学依据。

4项目评估,项目评估是由投资决策部门组织和授权于国家开发银行，建设银行，投资银行和国际工程咨询公司或有关专家，对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价 项目融资评价包括哪些内容。

1宏观的环境分析，东道国政治环境的考察 东道国法律和法规建设的考察 东道国经济条件的考察 a价格水平b国内资本市场和信用等级c国内利率水平

第四章

公司型合资结构：是指股东共同出资成立有限责任公司，股份有限公司等形式的公司，以该公司为合资实体的合资结构。 契约型合资结构：契约型合资结构也称为合作式投资结构是指项目发起人之间根据合作经营协议结合在一起的，具有契约合作关系的投资结构。 合伙制结构：是至少两个人或两个人以上合伙人之间以获取利润为目的，共同从事某项投资活动而建立起来的一种法律关系。

哪些因素会影响项目投资结构的确定？什么是项目投资结构？

项目投资结构是指项目发起人 投资者对项目权益的法律拥有形式和发起人 投资者之间的法律关系 影响项目投资结构设计的主要因素有a项目风险的分担和项目债务的隔离程度b利用税务优惠条件c财务处理方式，d产品的分配形式和利润提取的难易程度，e项目投资的变动要求f项目管理的决策方式与程序。

一，简述公司型合资结构和契约合资结构的主要区别？

1投资各方利益或产品的分配机制不同，2法人地位不同 3投资资本的回收方式不同。

二，公司型合资结构的优点和弊端体现在哪些方面？

优点：a有限责任b 融资安排比较灵活c 投资转让比较容易

弊端：a项目投资者对项目的现金流量缺乏直接的控制 b 税务结构的灵活性差

三，契约型合资结构的优点与弊端？

优点：a投资责任，投资权益比例对称b一般成立项目联合管理委员对项目实施管理c可以充分利用税务优惠 d融资安排的责任灵活性

弊端：a投资转让程序比较复杂，交易成本你较高；b管理程序比较复杂

第五章

股本资金：是投资者投入的风险资金，它是项目融资的基础，在资金偿还序列中排在最后一位

准股本资金：是指本金偿还顺序上先于股本资金但落后于高级债务和担保债务的从属债务 出口信贷：是项目融资来源的重要渠道是西方国家为支持和扩大本国商品得出口，加强国际竞争力对本国的出口给与利息贴补并提供信贷担保的方法 买方信贷：是出口商品所在地有关银行，为促进本国商品的出口而对国外进口商发放的一种贷款

卖方信贷：是出口商所在地有关银行为便于该国出口商以延期付款形式出口商品而给予本国出口商的一种贷款

一，项目融资中资金主要有哪些部分组成？ 1股本资金2债务资金3准股本资金

二，确定项目融资结构时的主要考虑因素有哪些？

1债务资金和股本资金的比例关系，2项目融资的合理使用结构3税务安排对融资成本的影响

三，准股本资金筹集方式主要有那些？

1无担保贷款2可转换债卷3附有认股权证的债券4零息债券5以贷款担保形式出现的准股本资金

四，债务资金的筹集主要从哪些方面入手？ 一． 贷款融资

（一） 商业银行贷款 （二）银团贷款 （三）出口信贷及外国政府贷款 (四)多边金融机构贷款 二． 债券 融资（一）政府债券，公司债券，金融债券 （二） 付息票债券和贴现贷款 （三） 本国债券和国际债券

（四） 固定利率债券和浮动利率债券

第六章

项目直接融资模式：是指投资者直接安排项目的融资并直接承担起融资安排中相应的责任和义务的一种方式。 杠杆租赁融资模式：指在项目投资者的要求下，资产出租人以租赁费优先获得权的转让和租赁资产的抵押向贷款人去得贷款购买项目资产，然后租赁给资产承担人即项目投资者，资产承担人一项目营运收入支付租赁费而获取资产所有权的一种融资模式。 生产支付融资模式：是指建立在贷款银行从项目中购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入权益的基础上的融资安排。

一，项目融资模式的设计原则有哪些？

1有限追索原则2项目风险分担原则3成本降低原则4完全融资原则5过期融资与远期融资相结合的原则6表外融资原则7融资结构最优化原则

二，简析项目直接融资模式的运作机理及其优缺点

机理：1，由投资者面对同一贷款银行和市场直接安排融资 2，由投资者各自独立地安排融资和承担市场销售责任 优点：1.选择融资结构及融资方式比较灵活 2.债务比例安排比较灵活

3.可以灵活的运用发起人在商业社会中的信誉 缺点：1如果组成合资结构的投资者在信誉财务状况，市场销售和生产管理能力方面不一致，就会增加项目资产现金流量作为融资担保抵押的难度，从而在融资追索的难度和范围上会显得比较复杂。

2安排融资时，需要划清投资者在项目中所承担的融资责任和投资者其他业务之间界限这一点在操作上更为复杂

3通过投资者直接融资很难将融资安排成为非公司负债型的融资形式，也就是说在安排成有限追索的融资时难度很大

三，杠杆租赁融资模式操作中需要注意的主要方面有哪些？ 一， 优势：1，融资成本较低2，容易实现完全融资3，不直接拥有但直接控制项目资产 二， 劣势：1，不易组织成功 2，不易重新安排融资 三， 运用该模式的关键问题：1，税务结构 2，合伙制融资租赁公司

四，生产支付融资模式的特点是什么？

1，信用保证结构较其他融资方式独特2，融资容易被安排成为无追索或有限追索形式3，贷款银行服务的特殊性

第七章

BOT 政府部门通过特许权协议授权项目发起人，项目公司（私人企业含外国企业或联合的企业）进行项目的融资设计，建造，经营和维护。在规定的特许期内向该项目的使用者收取适当的费用，由此回收项目投资经营维护等成本并获得合理的回报，特许期满后，项目公司将项目无偿或有偿移交给政府，由政府制定部门经营管理。 BOOT 即建设-----拥有-----经营----移交

具体是指经营机构或某国际财团融资建设基础设施项目，项目建成后在规定的期限内，拥有所有权并进行经营。特许期满后项目移交给政府。 BOO 即建设-----拥有------经营

具体指在私营机构根据政府赋予的特许权，建设并经营某项目基础设施，但并不在期满后将此基础设施移交给政府机构。

一，BOT的本质是什么？

1， BOT项目是一种特许项2，BOT具有狭义融资的典型特征

二，对政府而言BOT的优缺点各式什么？ 优点：

1， 拓宽资金渠道有利于引进外资和国内民间资本，减少政府的财政支出和债务负担 2， 加快发展基础设施更好地实现社会众人的需要 3， 降低政府的风险（大部分风险转移给项目公司） 4， 发挥外资和私营机构的能动性和创造性，引进先进的技术和管理经验。带动国内企业管理水平的提高。

5， 合理利用资源，在一定程度上避免了无效益项目开工或重复建设 6， 有利于发展本国的资本市场 缺点：

1， 承担政治外汇等风险

2， 在特许权规定的期限内，失去了对项目所有权及经营权的控制 3， 由于项目投资的过程较长，容易失去对设计过程的控制 4， 如果承包商是国外的，项目产品又基本在国内市场销售，项目完成后会有大量的外汇流失

5， 大量税收的流失

三，简述BOT项目运作的各阶段的主要内容。

1，确定项目2，项目招标与审定3，合同谈判与签订4，成立项目公司5，项目融资6，项

目建设7，项目经营8，项目移交

四，政府在经济方面如何支持BOT项目运作？

1，提高项目运作的基本条件2，保证项目最低收益的实现3，提高援助贷款和备用贷款 4，外汇承诺5，提供股本投资6，不可抗力风险的补偿

第八章

1，PPP 是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，公共部门和私人部门之间的一种长期的伙伴关系，十一系列介于政府采购方式和完全私有化之间的具体融资方式的统称。

一，如何成功的进行PPP项目融资？

1，政府部门的有力支持2，健全的法律法规3，专业化机构和人的支持

第九章

1. 信用风险：是指项目参与各方因故无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性。

2. 完工风险：是指项目延期完工、完工后无法达到设计运行标准或无法完工等风险。 3. 生产风险：是指在项目试生产阶段和生产运行阶段中存在的技术资源储备能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称。 4. 市场风险：项目投产后的效益取决于其产品在市场上的销售量和其他情况，产品在市场上的销售量和其他情况的变化就是市场风险。

5. 环境保护风险：由于环保问题导致项目减少甚至无法生产下去的风险。 6. 项目的环境风险：指项目的生产经营由于受到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而遭受损失的风险。 7. 金融风险：主要是指由于一些项目投资者不能控制的金融市场的可能变化而对项目产生的负面影响。 8. 政治风险：指由于项目所在国家的政治条件发生变化而导致项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等方面的风险。

9. 法律风险：主要是指项目所在国的法律不完善以及法律变更所带来的风险。

1. 简述项目融资风险管理的一般程序。

风险识别、风险估计、制定应对措施、风险管理实施

2. 什么是“商业完工”？为什么完工风险是项目的主要核心风险之一？

1. 商业完工是指贷款银行在项目融资文件中具体规定出项目完工指标以及达到这些指标的时间。只有项目在规定时间内满足这些指标时，才被确认为正式完工。

2.完工风险对项目公司而言，意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。完工风险也是项目各方都要承担的风险，因为如果项目不能按照规定计划完工投产，承建商需要承担风险，同时项目融资所依赖的经济基础也就受到了破坏，将对项目造成直接的

负面影响。

3.评价项目信用风险应综合考虑哪些因素？

1.项目借款人和担保人是否有担保或其他现金差额补偿协议。2.项目承包商是否有一定的担保来保证因未能履约造成的损失。3.项目发起人是否提供了股权投资或其他形式的支持。4.项目运营方是否有先进的管理技术和方法。5.项目产品的购买者、原材料的供应者以及其他参与者的资信状况、技术和资金实力，以往的表现和管理水平等。

4.项目完工风险的主要表现形式是什么？

项目竣工延期、项目建设成本超支、项目达不到设计规定的技术经济指标、特殊情况下，项目完全停工放弃。

5．项目生产风险主要表现在哪些方面?

技术风险、资源风险、 能源和原材料供应风险、经营管理风险。

6.项目的金融风险主要表现在哪些方面？ 利率风险、外汇风险。

第十一章

1. 担保：是指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构做出的偿还保证。 2. 信用担保：是指担保人以自己的资信向债权人保证对债务人履行债务承担责任，有担保、安慰信等形式。

3. 物权担保：是指以项目特定物产的价值或者某种权利的的价值作为担保。 4. 直接担保：是指担保的责任根据担保的金额或者担保的有效时间加以限制

5. 间接担保：是指项目担保人不以直接的财务担保形式为项目提供的一种财务支持。 6. 或有担保：是指针对一些由于项目投资者面临不可抗力或者不可预测因素所造成项目损失的风险所提供的担保。

7. 意向性担保：不是一种真正的担保，因为这种担保不具有法律上的约束，仅仅表现出担保有可能对项目提供一定支持的医院。

8. 安慰函：一般由东道主政府签发，以表明政府对所建项目的支持，有的安慰函还会包括给予项目的一些税收优惠政策。

复习参考题：

1. 项目担保的主要类型？

直接担保、间接担保、或有担保、意向性担保。 2. 法定担保有哪些形式？ 保证、抵押、质押。

3. 怎样控制和降低市场风险和完工风险？

降低市场风险：I：项目筹划阶段：投资者应做好充分的市场调研和预测，减少投资的盲目性。II：项目融资过程：防范项目市场风险必须从产品的价格和市场销售量两方面入手。 降低完工风险：I：从项目公司角度：利用不同形式的“项目承建合同”可以最大限度的规避完工风险。II：从贷款银行角度：设立“商业完工”标准、提供完工担保、保险。

第十二章

1. 工程保险：是对建筑工程、安装工程及机器设备因遭受自然灾害和意外事故所造成的物质财产损失和第三者责任进行赔偿的保险。 2. 建筑工程一切险：承保以土木建筑为主体的民用、工业用和公共事业用工程在整个建造期间自然灾害或意外事故造成的物质损失，以及被保险人依法应承担的第三者人身伤亡或财产损失的民事损害赔偿责任。 3. 安装工程一切险：指专门承保新建、扩建或改造的工矿企业的机器设备或钢结构建筑物在整个安装、调试期间。由于除外责任以外的一切风险造成财产的物质损失、间接费用以及造成的第三者财产损失或人身伤亡而依法由保险人承担的经济赔偿责任。 4. 预期利润损失险：与建筑工程一切险是相辅相成的。本保险是对由于开工延误导致业主的经济损失提供保险。 5. 第三者责任险：主要指在工程期间的保险有效期内，因工地上发生意外事故造成的工地以及邻近地区的第三者人身伤亡、疾病或财产损失，依法应由被保险人负责市，均由被保险人赔偿。

6. 经营利润损失险：主要指对在商业经营过程中引起的损失和损坏提供的保险。

1. 什么是建筑工程一切险？什么是安装工程一切险？两者有什么区别和联系？

区别：I：1.建筑工程保险的标的从开工以后逐步增加，保险额也逐步提高，而安装工业一切险的保险标的从开始存放与工地起，保险公司就承担着全部货价的风险。车机安装好之后，在试车过程中发生机器损坏的风险是相当大的。这些风险在建筑工程险部分是没有的。 II：1.在一般情况下在自然灾害造成建筑工程一切险的保险标的损失的可能性较大。而安装工程一切险的保险标的多数是在建筑物内安装，受自然灾害影响的可能性较小，受人为事故损失的可能性较大。

III：安装工程在交接前，必须经过试车考核，而在试车期内，任何潜在的因素都可能造成损失，损失率优势要占安装工期内总损失的一半以上。

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