3外汇与汇率

国际金融学

第三章

第一节

外汇与汇率

基本概念

一、外汇的概念

动态意义 上的外汇 国际汇兑 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其它货币资产 不包括广义外汇中 的外币有价证券

外 汇

静态意义 上的外汇

广义上说

狭义上说

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◆ 一种外币成为外汇的前提条件： 一种外币成为外汇的前提条件： 可以自由兑换； 被普遍接受; 可以自由兑换； 被普遍接受; 可偿还性

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二、汇率的概念

汇率是一个国家（或地区） ★ 汇率是一个国家（或地区）的货币用另一 个国家（或地区）的货币表示的价格， 个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是 两国货币的兑换比率。 两国货币的兑换比率。

三、汇率标价法

1. 直接标价法 2. 间接标价法 3. 美元标价法

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四、汇率的种类

基本汇率与套算汇率 买入汇率与卖出汇率 实际操作汇率 现钞汇率与现汇汇率 汇率种类 即期汇率与远期汇率 固定汇率与浮动汇率 汇率制度安排 单一汇率与复汇率 实际汇率与有效汇率

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第二节 外汇市场

一、外汇市场

从事外汇买卖、交易和投机活动的系统。 从事外汇买卖、交易和投机活动的系统。

二、外汇市场概况和交易品种

1.构成和主体 构成和主体 银行同业市场：各类银行、 银行同业市场：各类银行、外汇经纪公司及各国中 央银行 客户与银行的柜面交易

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2. 交易行情的获取和认识 ——银行柜面和路透社系统 外汇市场的惯常报价： 外汇市场的惯常报价：美元标价法 投机和保值（投资） 投机和保值（投资）的关系 远期汇率的报价（同即期；报差价，升水at premium,贴 远期汇率的报价（同即期；报差价，升水at premium,贴 discount） 水，at discount） 套算汇率（直接对直接，直接对间接） 套算汇率（直接对直接，直接对间接） 3. 交易概况和套汇活动 ——两角和三角套汇等 如何形成又如何去影响其他因素

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左低右高往上加， 左低右高往上加，左高右低往下减 美元与瑞士法郎汇率报价为 1.270 4/1.270 9 一个月的掉期率为13/6 一个月的掉期率为13/6 一个月的远期汇率为1.269 一个月的远期汇率为1.269 1/1.270 3

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第三节 决定汇率的基础及影响汇率变动的因素

一、决定汇率的基础

1. 金币本位制度下决定汇率的基础 ——铸币平价

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2. 金汇兑本位制度下决定汇率的基础 ——黄金法定平价 金汇兑本位制度 国际金汇兑本位制度 国际金汇兑本位制度 3. 纸币流通制度下决定汇率的基础 ——购买力平价（有争议） 购买力平价（有争议） 纸币流通制度特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 （2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观

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