江铃汽车偿债能力分析

江铃汽车偿债能力分析

一、企业简介：

江铃汽车，证券代码：000550

公司的中文名称: 江铃汽车股份有限公司

英文名称: Jiangling Motors Corporation,Ltd. 缩写: JMC

江铃汽车股份有限公司(下称"本公司")原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以 洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中 外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。1993年11月28日在南昌市 工商行政管理局注册登记。根据本公司2006年1月11日召开的股权分置改革相关股东大 会的决议，本公司于2006年2月13日实施了《股权分置改革方案》。该方案实施后，本 公司总股本不变。于2008年12月31日，本公司总股份为86,321.4万股。主营范围:生 产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件，并提供相关的 售后服务；作为福特汽车（中国）有限公司的福特（FORD)E系列进口汽车品牌经销商，从 事上述品牌汽车的销售（不含批发）；二手车经销；提供与汽车生产和销售相关的企业管 理、咨询服务。偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。由于债务分为短期债务 和长期债务，所以，企业偿债能力又分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力分 析对企业来说是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将遭到 质疑；同时，企业的长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度，是为了确定企业 偿还债务本金和支付债务利息的能力。

二、 江铃汽车财务分析指标：

（一）江铃汽车短期偿债能力指标的计算 1、流动比率

公式：流动资产÷流动负债

江铃汽车从2009至2011年流动比率如下：

（流动资产－存货）÷流动负债

江铃汽车从2009至2011年速动比率如下：

3、保守的计算公式是：

保守速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债

单位:人民币 万元

（货币资金＋短期投资净额）÷流动负债 江铃汽车从2009至2011年现金比率如下：

1、资产负债率 公式：

（负债总额÷资产总额）×100%

江铃汽车从2009至2011年资产负债率如下：

公式:（负债总额÷所有者权益总额）×100%＝资产负债率÷（1－资产负债率） 江铃汽车从2009至2011年股东权益如下：

公式：资产总额/所有者权益

公式：息税前利润÷利息费用

其中：息税前利润＝税前利润＋利息费用＝税后利润＋所得税＋利息费用 江铃汽车从2009至2011年利息费用保障倍数如下：

（一）短期偿债能力的分析 1、历史比较分析

通过附件中江铃2009、2010和2011年的资料进行比较分析。该企业实际指标

从上表我们可以看出该企业2010年末值流动比率实际值等于2009年实际值说明该企业的短期偿债能力相对稳定。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标流动比率越高企业的偿债能力就越强债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性因为流动资产中包含有流动性较差

的存货以及不能变现的预付帐款、预付费用等使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑所以为进一步掌握流动比率的质量我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 2、速动比率分析

进一步评价企业偿债能力还需要要比较速动比率。通过上表可以看出2011年末速动比率比上两个年度也高一些，说明偿还流动负债的能力更强了。 3、现金比率分析

在知道了速动比率提高的原因后应进一步计算现金比率。从上表可以看出 2011年末现金比率比上年实际值有所上升说明该企业用现金偿还短期债务的能力在上升。因货币资金比往年下降流动负债也比往年下降使其现金比率真上升。

通过上述分析可以得出结论江铃汽车2011年度的短期偿债能力比以往年度有较大增强但有货币资金需要注意。

从上表可以看出该企业2010年末资产负债率提高由2009年末的

40.36%提高到2010年末的44.45%上升幅度不是太大。说明该企业的长期偿债能力比上年降低但差距不大。2010年的负载率由44.45%降到了2011年的37.16%.

从上表可以看出，江铃汽车资产负债率低于行业平均水平，说明该企业较同行企业具备较强的长期偿债能力。 2股东权益分析

所有者权益就是企业的净资产股东权益反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性且不易形成支付能力。因此在使用股东权益时必须结合有形净值债务率指标作进一步分析。 从图表可以看出，江铃汽车2011年股东权益低于行业平均水平，说明企业偿债风险的承受能力较强。

从上表可以看出江铃汽车2010年资产负债率高于海马汽车有一个较高的资产负负债率水平说明该企业的长期偿债能力较差。公司采用的是开放型财务策略推测公司可能财务风险较高可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题。

2股东权益分析

从上表可以看出江铃汽车2010年产权比率高于海马汽车说明企业长期偿债能力较高财务风险降低。在使用产权比率时必须结合有形净值债务率指标作进一步分析。 3 利息费用保障倍数

从上表可以看出江铃汽车利息费用保障倍数没有海马汽车的高表明企业的长期偿债能力没有海马汽车高。不过但从本企业的数据上看表明企业有足够资金来源偿还债务利息企业长期偿债能力还是较高的。 五、结论与建议

通过上述短期和长期偿债能力的分析，江铃汽车的偿债能力明显有所提高。但是对应收账款以及存货的管理还需要特别关注。 1、通过观察，公司的短期偿债能力中的流动比率、速动比率和现金比率比上年有小幅提升，但是应收账款周转率比上年有一定下滑，说明该企业的应收账款管理存在一定问题，对账款的回收有待改善。 2、通过观察，公司长期偿债能力的资产负债率、产权比率、净值有所下降，总体现金水平相当好。通过观察企业长期偿债能力中的产权比率海马汽车均值比较，说明公司的财务结构属低风险、低报酬。

通过上述分析，可以得出结论：江铃汽车采取的是稳健型财务策略。整个企

业的营业收入和现金流都相当好，未来的长短期偿债能力都相当强，对未来市场风险的抵抗能力均较强。 另外，通过上述分析，我对该公司的发展， 提出以下几点建议：

1）加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。 2）要充分利用现金资源，投入经营以赚取更多的利润。

3）要扩大销售来提高市场份额，赚取足够的盈余，才能有能力偿付利息费用，企业才能长远的发展。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/xx74.html