2012电大本科工商管理补修财务管理考试精华

财务管理综合练习

一、单项选择题：从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。

1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ A．经营权与所有者权的关系 ）。

２．企业财务管理目标的最优表达是（ C．企业价值最大化 ）。 ３．出资者财务的管理目标可以表述为( Ｂ．资本保值与增值 ）． ４．扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（ Ａ．货币时间价值率 ）.

５．两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（ Ｄ．能分散全部风险 ）．

6．普通年金终值系数的倒数称为（ Ｂ．偿债基金系数 ）． 7．按照我国法律规定，股票不得（ B 折价发行 ）．

８．在商业信用交易中，放弃现金折扣的成本大小与（ D．折扣期的长短呈同方向变化 ）．

9．在财务中，最佳资本结构是指（ Ｄ．加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 ）．

10．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必然（ Ａ．恒大于１ ）． 11．下列各项目筹资方式中，资本成本最低的是（ Ｃ．长期贷款 ）． 12．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股为( B．39．6 ).

13．筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（ D．到期不能偿债 ）的可能性．

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14．若净现值为负数，表明该投资项目（ Ｃ．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 ）．

15．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（Ａ．实体资产投资和金融资产投资 ）．

16．“６Ｃ”系统中的“信用品质”是指（ Ａ．客户履约或赖账的可能性 ）。 17．以下属于约束性固定成本的是（ D．固定资产折旧费 ）． 18．从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（ A．因素分析法 ）．

19．以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（ Ｂ．速动比率 ）． 20．关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（ Ａ．同每日变动储存费成正比 ）．

21．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（ B．110天 ）． 22．对于财务与会计管理机构分设的企业而言，财务主管的主要职责之一是（ D．筹资决策 ）．

23．企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（ Ｃ．考虑了风险与报酬间的均衡关系 ）．

24．企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金．这实际上反映了固定的如下特点（C．价值双重存在 ）．

25．某投资方案贴现率为１６％时，净现值为６．１２;贴现率为１８％时，净现值为－３．１７，则该方案的内含报酬率为（ Ｂ．17．32％ ）． 26．下述有关现金管理的描述中，正确的是（ Ｄ．现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因现金管理就是要在两者之间做出合理选择 ）．

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27．某企业规定的信用条件为：“５／１０，２／２０，n／３０”，某客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第１５天付款，该客户实际支付的货款是（ Ｄ．９800 ）．

28.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（D、营业现金净流量 ）

29.承租人将所购资产设备出售给出租人，然后从出租人租入该设备的信用业务称之为（C、售后回租 ）

30.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是( A、增发普通股 )

31.将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的本息和时应采用( Ａ、复利终值系数 )

32.列各项不属于速动资产的是（ D．存货 ）。 33.于存货分类管理描述正确的是（ B．B类存货金额一般，品种数量相对较多）。 34.ABC分类管理法将各种存货按（ C．金额和数量 ）的大小进行分类。 35．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（A．出资者 ）。 36．按照我国法律规定，股票不得（B．折价发行 ）。 37．某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10％，其发行价格为（C．1034 ）元。 38．放弃现金折扣的成本大小与（D．折扣期的长短呈同方向变化 ）。

39．某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（C．50万元 ）。

40．具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是（D．内含报酬率法）。、

41．某公司年度固定成本为400万元，变动成本率为销售额的60%，销售额为1500万元时，其经营杠杆系数为 （D． 3 ）。 42．假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为（D．20％）。 43．利润总额等于（ A．营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额 ）。 44．某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2 000元销售量600件，欲实现利润400元，可采取措施（D．提高售价1元 ）。 45.下列财务比率反映营运能力的是（ C、存货周转率 ）

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二、多项选择题：从下列每小题的四个选项中，选出２－５个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。

１．财务管理目标一般具有如下特征（ B．相对稳定性 C．多元性 Ｄ．层次性 ）。

２．下列各项中，属于长期借款合同例行保护条款的有（ B．限制为其他单位或个人提供担保 Ｃ．限制租赁固定资产的规模 ）． ３．企业的筹资渠道包括（ ）．

Ａ．银行信贷资金 Ｂ．国家资金 Ｃ．居民个人资金 Ｄ．企业自留资金 Ｅ．其他企业资金

４．企业筹资的目的在于（ ）． Ａ．满足生产经营需要 Ｄ．降低资本成本

５．长期资本主要通过何种筹集方式（ Ｂ．吸收直接投资 Ｃ．发行股票 Ｄ．发行长期债券 ）．

６．总杠杆系数的作用在于（Ｂ．用来估计销售额变动对每股收益造成的影响 Ｃ．揭示经营杠杆之间的相互关系

７．净现值与现值指数法的主要区别是（ Ａ．前面是绝对数，后者是相对数 Ｄ．前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较

８．信用标准过高的可能结果包括（ ）．

Ａ．丧失很多销售机会 Ｂ．降低违约风险 Ｄ．减少坏账费用 9．企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（ ）．

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Ａ．在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系 Ｃ．在某些情况下，催账费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱 Ｄ．在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失

10．以下关于股票投资的特点的说法正确的是（ ）． Ａ．风险大 Ｃ．期望收益高

11．企业在制定目标利润时应考虑（ ）．

Ａ．持续经营的需要 Ｄ．资本保值的需要 Ｅ．内外环境适应的要求 12．在现金需要总量既定的前提下，则（ ）．

Ｂ．现金持有量越多，现金持有成本越大 Ｄ．现金持有量越少，现金转换成本越高 Ｅ．现金持有量与持有成本正比，与转换成本成反比 13．下列项目中属于与收益无关的项目有（ ）．

Ａ．出售有价证券收回的本金 Ｄ．购货退出 Ｅ．偿还债务本金 14．一个完整的工业投资项目中，经营期期未（终结时点）发生的净现金流量包括（ ）．

Ａ．回收流动资金 Ｂ．回收固定资产残值收入 Ｄ．经营期未营业净现金流量 E．固定资产的变价收入 15．下列说法下确的是（ ）．

Ｂ．净现值法不能反映投资方案的实际报酬 Ｃ．平均报酬法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值 Ｄ．获利指数法有利于在初始投资额有同的投资方案之间进行对比

16．固定资产折旧政策的特点主要表现（ ）．

Ａ．政策选择的权变性 Ｂ．政策运用的相对稳定性 Ｃ．政策要素的简单性 Ｄ．决策因素的复杂性

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本付息时，银行等金融机构有权处置抵押品，以保证其贷款安全。

5.融资租赁。 融资租赁是由出租人(租赁公司)按照承租人(承租企业)的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使用的信用业务。它通过融物来达到融资的目的，是现代租赁的主要形式。

6.资本成本。在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往往要付出代价。企业的这种为筹措和使用资金而付出的代价即资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。

7. 筹资风险。筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。而债务资金(本)则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。

9.证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。它可以分为两类，即经济风险和心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险。

10.先决投资是指只有先进行该项目投资后，才能使其后或同时进行的一起或多起投资得以实现收益的投资。其风险收益主要是由自身的风险收益决定的。 11.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金流量一般以年为单位进行计算。如果一个投资项目的年销售收入等于营业现金收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量的计算公式为：每年净现金流量（NCF）＝每年营业收入－付现成本－所得税或每年净现金流量（NCF）＝净利润＋折旧。

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12.内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率，也称内含报酬率。它实际上反映了投资项目的真实报酬。

13. 零息债券。零息债券又称纯贴现债券，是一种只支付终值的债券。 14. 名义收益率是指在不考虑时间价值与通货膨胀情况下的收益状态，包括到期收益率和持有期间收益率。

15. 应收账款收现保证率指标是企业既定会计期间预期必要现金支付需要数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度，是企业控制应收账款收现水平的基本依据。

16. 保险储备是企业为了防止意外情况的发生而建立的预防性库存，保险储备一般不得动用。

17.现金预算：基于现金管理的目标，运用一定的方法，依托企业未来的发展规划，在充分调查分析各种现金收支影响因素的基础上，合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。

18.信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。

19.ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。 20. 收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性的。

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五、计算题：

1、某企业1997年末库存现金余额1000元,银行存款2000元,其他货币资金1000元,应收账款余额10000元,应付账款余额5000元;预计1998年一季度末保留现金余额2500元;预期1998年一季度发生下列业务:

(1)实现销售收入30000元,其中1000元为赊销,货款尚未收回; (2)实现材料销售1000元,款已收到并存入银行;

(3)采购材料20000元,其中10000元为赊购; (4)支付前期应付账款5000元; (5)解缴税款6000元; (6)收回上年应收账款8000元。 要求:试用收支预算法计算本季度预计现金余绌。 解：期初现金余额=1000+2000+1000=4000（元）

本期现金收入=（30000-10000）+1000+8000=29000（元） 本期现金支出=（20000-10000）+5000+6000=21000（元） 期末必要现金余额=2500（元）

则现金余绌=本期现金收入+期初现金余额-本期现金支出-期末必要现金余额 =4000+29000-21000-2500=9500（元） 本期现金余绌为9500元。

2.假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取30000元进行投资，希望6年后能得到2倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少?

已知:FVIF（12%，6）=1.974；FVIF（13%，6）=2.082 解: S=P× (l+i)n (l十i)n=S/P= 2 即，(S/P， i，6)=2

在\一元复利终值系数表\中，当n=6时，比2小的终值系数为1.974，其相应的报 酬率为12%，比2大的终值系数为2.082，其相应的报酬率为13%，因此，所求的i 值一定介于12%和13%之间。这样，就可以用插值法计算:

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(1—12%)/（13%-12%）=（2-1.974）/（2.082-1.974） 解之得 i=12.24%

从以上计算结果可知，所要求的报酬率必须达到12.24 %

3.某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其融资方案是：向银行借款7500万元，已知借款利率为10%，期限3年；增发股票1000万股共融资2500万元（每股面值1元），预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为5%。假设股票筹资费为3%，企业所得税率30%。 要求测算： （1）债券成本； （2）普通股成本；

（3）该融资方案的综合资本成本。 解：（1）银行借款成本=10%*（1-30%）=7%

（2）普通股成本=【（0.1*1000）/2500*（1-3%）】+5%=9.12% （3）综合资本成本=3/4*7%+1/4*9.12%=7.53%

4.某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股400万股和平均利率为10%的 2000万元债券。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资3000万元，预 期投产后每年可增加息税前利润300万元。经评估，该项目有两个备选融资方案： 一是按10%的利率发行债券；二是按15元/股的价格增发普通股200万股。该公司 目前的息税前利润为1000万元，所得税40%，证券发行费用忽略不计。

要求：

(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。 (2)计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点。

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(3)根据计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么? 解:(1)发行债券的每股收益=(l0OO+300-2000×10%-3000×10%)×(l-40%)÷400=1.2

发行股票的每股收益=(1000+300一2000×lO%)×(l-40%)÷600=1.1 (2)增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点是1100万元。

(3)该公司应采用增发债券的方式筹资，因为息税前利润1300万元大于无差异点1100万元，发行债券筹资更为有利。

5.某企业按(2／10，N／30)条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。 要求：

(1) 计算企业放弃现金折扣的机会成本；

(2) 若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

(3) 若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

(4) 若企业准备要折扣，应选择哪一家 解：(1)(2／10，N／30)信用条件下,

放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73% (2)将付款日推迟到第50天：

放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18.37％ (3)(1／20，N／30)信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36.36％ (4)应选择提供(2／10，N／30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

6.某公司2001年销售收入为1200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。

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