中国货币政策传导机制浅析

本文从货币政策传导机制的含义入手,通过分析解放以来我国货币政策传导机制的演变,找出了货币政策传导机制在我国一直传导不畅的原因,并提出了相应的解决对策。

21 00年1月大众 务商 P pu ao rBlsuns ies

oN .20,1 10

(第总f9 )0期

(u u vla, 1O 9C m l e i N0. ) y

中t国货政币传策机导制浅析魏瑞敏 (西经大学，财山山西太原0 0 0 )063【摘要】本文货从政策币传机制的含导义入手通过，分解放以来我析国货币政传导策机的演变，制出找了货政币传导策制在我机一国传导直不畅原的因，提出并相应的解决对了策。

【键词关】政；策币货导传制机；终最 目标图中分类号： '10 1 2 .;8文献标识码：A章文号编： g8( 1)10 50一 l 19 32 20—006 0O2 012 2国有商银行业改革后滞， ..货币使策政的传导中 断期以长来国我的企和业人个其融资手段要主靠依行进行间接银融资，币局当政策意图的要主银行由来实，现货但由于国有商银行业期长来的以“非场市化”,作银行之的逐步商化和业虑考融金险风以及操加央的行适“从紧度”货的币策政惯直性接响了近影年来中央银行的扩张 性货币策政果，得整个社会效货币流通速度减慢。另外，使国有商业银行垄断的经和集权营理，管也致导货币策政的导受到传重严约。 制2 1微3观主体货对政币策反应迟钝， ..使货币政的策传导果效减弱在 G P的构成中， D居消民占去费大绝分部，国这几居民年费连消我续低，平迷的均消率费不足6%, 0这其中因主原要由于到受以下两方面的影个。一方响是由于面融金制度够不发，达代企业制不度完善，现制约了居民的时期跨消费消，费望欲较强年轻的难以人取消得费用信，不能未来把的收入提前当前到来费。另一消面方是现代民居金融识意不强，就这需要政在府生活中加引导多，培居民的金养融意识。

1货币政策传导机制的含义货币政策传机导是指制央中银行据根货币策政终最目标，用货币运政策具工，过金通融构机的经营活动和金融市场传导到企业和居民 对，其投和资费消等产生影的响程。具过体传机制导如：下政币策工具货近中期目标介期远介中目标最终目标 1 1圄货币我政策传导机制的变演 .国自解放我来以，先后经历计了经划济体和制市场经济体制，货币政策的发展经也历了不同的展发阶段。大可分体以下四个为段阶 1: 11货政策受币严重到压的阶段 (9抑 8. 17年前.) 从中新国成立到 1 7 9年8 3 0的年，实行的国是高度集统一中计我的划体经制，否定商市品和商场经品济作用的，视货币价值形态和掌握 忽货的银币行，政币策属于从属和次要位地。实行高度的融金垄断，货人民银行是真正的信贷收、支货收币支资和结金算的心中。这个时期的货政策传币机导十制分直接，币货政策手段直接到货政币最策终目标， 从传过导程十分简：人民单银一行人民行银分机构一支企业。 1 1 2币政货开策始实施阶段 (9 8 1 年9 )..17— 49在币货政策始开实施阶的段，随着中央银行制的建度立和金机融构的发，展货币政策的构机传导现表为从直接向间的传接过导渡。货币政 策工具是直接调控主为，接调间为辅控，助行调的主要体控现信为央贷模控规与制再贷款的组合手段同时，配合使用准备金和利率等调节工具，货供应量币进行必要的调节。此的时货币政策构机传导程是：对过中央银行(人民银行)一融机构一企业。金 113币政货策逐深化阶段步 (9 .. 4 1 9年~ 9 9 8年1 ) 在货政币策逐步深化的阶段，金融宏观控调式方从直转向间接接 ,而且币市场货进~的发展步，为步形初成货币政策间传接导提供了条件，国货中政策币的机传构导初步成形货。政币调节策方的仍式然是以直接控为调主，间接调控为。辅在这一时期，贷计划仍然最是主要的调信控工具，备金率几乎没 得到运用。准 2完善我国 货币政传策导机制的建议 .2完 善商业银行对 国有企业的信贷传渠导道 1

第一，化国有商银业行产的权改革，深建风险立收益对称的与权激励机产制，高其风承担险的意和愿风投险的资积极性通储蓄化提转为疏资投主渠的道。二，健全完第信贷善担保体系和辅设助施，改以善外环境部，为金机融的构贷款营经营造良的好外部氛围。第三，继续推进企业度改制，加快现代企业革制度设建的步伐，晰明权产，建立善的完法人治理结构，强化内监部制约机督，企业成为制真意正义上市的场主使体和资投主体，是改这善宏观金调控效应融微的基观础。22促进货币市场与

资本市场协的调发展 .

11 4币政货策相成对熟段阶 (98 .. 19年后以 )由于受亚到洲金风融暴冲的击，国的出我口受到重影严响，内需不 ,旺此时央行破需气以扩张的货币政策还刺激经济增长，要这一时期 央依行的靠主是要贷再与款窗口指导结相合，同通时频过调繁整利率、 定法存准款备金等工具来率达增加到币供货给的的目，形了从成“中央银行货一币市一场融机金一企业构”传导体的，系立了“从工策一操具建政作标目一中介目标~终最目标 ”的间传导接制机。 1币2政策机传制导畅不的原因 . 1 2金融 1市不场发达，货政币策利的率传导缺相应乏的基础 ..使长期以来，国对利率变实行化严格管制，我利率变动不能真实映反资金供求变情动况，乎几不到调节起济的经杠杆作。1用 9 69年以来，中央行先银后 8次调下利率，没达有到调整蓄和储投资比例效的果，也一 度储率蓄居不高下，投资特别是民投间资而不启动 0,年底 2,民储 02居蓄存款余额为8 7 .亿元万同。时利率，更没成为有业商银行间竞争的 格手价段最。近几年企，业间效益差别逐加渐大，固定利率的体系对所 而存有款贷金和融业均执行统务~的准。标这单种的一率结利构制限了行对较高利银润追求的，化淡了行银增加贷款积的极性。

货币场是市资本市发展的场提前基和础，币货场长期市落后于本资市场的发展将影，响资到本场的健市发展康。应该从以三下个方努面力：是一培育完善市场和主体当。前要从大扩货币市场体，主建立一个元化多、高效率货的币市场体系。二是当放适宽济经后地落区中金融小构机加银行间入业同借市拆场件条，三是大发展票力市场据这是。今后该努应的方向力。 32改善外部环境， .金为融构的机贷经营营款造良好的部氛围外是广宣泛和传及普社信会用识知，使广大企和业方政地深府刻解理金融行运的基本规律刻认，识大到量贷款失损对济经展的发害危程深，克服度“鸩饮止渴”的短期行，为步提逐社高信会用识。意是二快加建个立人用信度制，一进步充实企业贷信记登咨询系统，把企业银行与以外单位的信用况也状入纳登记围。三是根据范目前状，应出台现一家国一

保全部行银贷款资的法产法律则，严以厉打

击逃废银债行的行为务。

参考文献 [:]彭春阳，1我国货币政策传导制的机陷及缺其完善，南中大学硕士论文[]蒙永，亨 2曾春青，对善完我国货币政传策导制的机考，广思社会科学西，0 2年0七第期[]李文卿 3,贺庆春，我货国政币策导传机的制外环境部障碍与对策，济与社会发 展，04 4年月经 2 0者简介作：魏瑞敏 (9 5 ), 1 8一女西山次人榆，山西财经大学政财融学金院金融学研生究研究向方：金融理论与政策

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/xg6m.html