我国中小企业融资现状与对策修改9

重庆大学本科学生毕业设计（论文）

我国中小企业融资现状与对策

学生姓名：申甜田

学号：20112195

指导教师：冉戎

年级专业：2011级国际经济与贸易（二专）

重庆大学公共管理学院

二O一五年六月

GraduationDesign(Thesis)ofChongqingUniversity

CurrentSituationandCountermeasures

ofFinancingforSMEsof

China

Undergraduate:ShenTiantian

StudentNumber:20112195

Supervisor:Prof.RangRong

Major:InternationalEconomyandTrade

CollegeofPublicAdministrationof

ChonqingUniversity

June2015

摘要

中小企业作为国民经济最富有活力的力量，对任何国家而言，其作用和地位都是不可小觑的。但长期以来，中小企业一直存在着融资难这个制约中小企业发展的瓶颈。如何破解这个瓶颈，越来越成为政府，学界和业界普遍关注，并期待早日解决的问题。本文通过对我国中小企业融资现状进行分析，阐述了我国中小企业融资存在的问题和原因，并针对这些问题提出了促进中小企业融资的对策。

关键字：中小企业，融资现状，问题，对策

ABSTRACT

SMEisthemostdynamicforcesinthenationaleconomyofanycountry,itsroleandstatusisnottobeunderestimated.Foralongtime,SMEhasmanydifficultiesinfinancingwhichrestricttheirdevelopment.Howtobreakthisbottleneck,thegovernment,academiaandindustrybecomemoreandmoreconcernedandlookforwardtoanearlyresolutionoftheissue.ThispaperbyanalyzingthecurrentSituationofSMEFinancing,expoundtheproblemsoftheSMEfinancingandthecausesofit,moreover,putforwardmeasurestopromoteSMEfinancingtosolvetheseproblems.

Keywords：SME,Currentsituationoffinancing,Problems,Countermeasures

目录

中文摘要......................................................................................................................IABSTRACT...............................................................................................................II1绪论........................................................................................................................1

1.1选题的目的和意义..............................................................................................1

1.2国内外研究成果.................................................................................................1

1.2.1国外研究成果...........................................................................................1

1.2.2国内研究成果...........................................................................................2

1.3本文研究思路....................................................................................................22我国中小企业发展概况...................................................................................3

2.1中小企业的界定.................................................................................................3

2.2我国中小企业发展概况.......................................................................................3

2.3发展中小企业的重要意义...................................................................................4

2.3.1有利于调整经济结构.................................................................................4

2.3.2减少失业..................................................................................................4

2.3.3对技术革新的推动作用.............................................................................4

3我国中小企业融资现状.....................................................................................5

3.1内源融资现状.....................................................................................................5

3.1.1留存收益融资...........................................................................................5

3.1.2资产管理融资..........................................................................................5

3.2中小企业的外源融资现状..................................................................................5

3.2.1中小企业外源融资概况.............................................................................5

3.2.2中小企业的直接融资现状..........................................................................6

3.2.3间接融资现状..........................................................................................7

4我国中小企业融资存在的问题及其原因....................................................9

4.1我国中小企业融资存在的问题...........................................................................9

4.1.1融资渠道体制不够完善.............................................................................9

4.1.2融资结构不合理.......................................................................................9

4.1.3融资成本过高..........................................................................................9

4.2中小企业融资困难的原因.................................................................................10

4.2.1自身原因...............................................................................................10

4.2.2外部原因................................................................................................10

5促进我国中小企业融资的对策..................................................................12

5.1提高中小企业自身实力为根本.........................................................................12

5.2完善中小企业法规制度....................................................................................12

5.3.政策扶持为SME融资提供保障.........................................................................12

5.3.1提供财政支持和低税率促进SME发展....................................................12

5.3.2建立低利率政策和特别制度支持SME融资............................................12

5.4完善信用担保体系，助力SME融资..................................................................13

5.5扩宽SME融资渠道...........................................................................................13

5.5.1建立多层次资本市场，促进SME直接融资............................................13

5.5.2加大力度推广民间融资渠道....................................................................13

5.5.3建立各种中小金融机构，扩宽间接融资渠道...........................................14

6结束语.................................................................................................................15参考文献............................................................................................................16

1

1.1选题的目的和意义绪论

中小企业（以下简称SME，SME是中小企业的英文缩写）问题是一个需要不断研究，具有重大实际意义的课题。企业融资与企业投资和日常经营是贯穿每个企业诞生，成长，壮大，辉煌，直至破产整个生命过程中最基本也是重要的企业事务。然而SME由于各种原因都存在不同程度的融资困难。

我国SME总数远远多于大型企业总数，它对我国经济发展具有重要的作用。根据最新数据显示，2014年我国有接近4300万家中小企业，它们对我国的国民生产总值和税收的贡献率均超过一半，并提供了接近90％的就业岗位，以及接近三分之二的贸易额，因此，这些方面都可以看出它们的重要作用。我国SME在促进产业结构调整，转移农村劳动力，产品的技术创新，减少失业，促进区域经济发展以及转变经济发展方式等方面发挥着重要作用。然而SME长期以来筹资艰难，这严重制约了SME的发展，更加阻碍了我国经济的持续增长。因此，现在SME融资难问题越来越引起学界，业界，政府以及有关媒体的关注。

本课题主要阐述了我国SME融资处于什么现状，存在的问题以及为什么存在这些问题等，从而根据这些内容提出了促进我国SME融资的有效途径。

1.2国内外研究成果

1.2.1国外研究成果

外国很早就开始进行研究SME融资难课题，关于研究SME融资渠道机制的已经有很多很有价值研究成果。国外对企业融资机制问题的主要理论研究大致有以下理论。1.资本和融资结构。该理论认为公司如何获得资金的改变它的资本结构，因此会影响它的的价值。2.融资顺序理论。1984年梅耶斯创造了融资顺序理论，经过几十年的发展，这个理论越来越完善。该理论认为我国企业在进行融资时一般会按照内源性企业留存收益的取得自己，企业对内或对外的增加债务取得资金以及从外部取得的外源性权益取得资金的顺序进行选择。第一种融资方式就是以企业自身的累计留存收益作为来源的融资渠道。它之所以排在第一位，是因为企业留存收益融资渠道不仅成本最低，而且不会导致企业经营权和控制权的分散。债务性渠道融资紧随其后。因为他要求较高的成本。但债务性融资过多又会导致企业面临财务破产危机，从而使金融机构对借贷的企业要求更高的回报，即企业面临财务破产成本。而外部性权益性融资渠道之所以排在最后，是因为发行股票除了成本更高以外，而且还会导致企业经营权和控制权的分散，这是不利

于当前的公司股东的。因此如果企业现在营业收入增长很快，因为股票分红多或者未来可得分红多，企业现有股东一般是不愿意分散股权的。

此外还有一些专门针对SME融资机制以及它们存在融资困境原因。中小企业由于正处于成长阶段，自有积累资金少，同时自身资金需求量大，因此中小企业融资一般主要依靠外部融资渠道。Gao,H.Y.(2011)认为中小企业对它们未来可以取得的利润额拥有相对充分的信息，而处于企业外部的投资者则很难掌握这个信息。它们的研究结果能很好的解释为什么我国SME很难取得融资。

1.2.2国内研究成果

我国关于SME融资的研究基本上都是从宏观角度看SME融资问题。而这些研究关于促进SME融资的措施的主要分为三类：一是融资机构研究，主要是建议成立专门服务于中小企业融资的中小金融机构和其他服务机构，二是融资环境研究，主要是建议通过立法保障，财政支持，利率优惠等支持中小企业融资，三是扩宽中小企业融资渠道研究。例如，曹凤岐（《没有诚信，就没有融资》

[J]．国际融资）则认为SME想要改变目前融资难现状，首先就应该树立起诚信意识，诚信和信用是企业取得融资的关键。许小平，杨晓艳（《中小企业融资与民营中小银行的优势》）认为由于中小银行具有解决信息不对称，降低交易成本等方面的相对优势以及国有银行经营体制的原因，因此在解决SME融资问题时大型银行处于相对劣势。胡丹（《我国中小企业供应链融资模式及其应用探讨》，2010）认为SME融资难根本解决办法要依靠宏观和微观两个层面同时进行改进。宏观上政策体制上进行改进。微观层面主要从机制和渠道上进行完善。

1.3本文研究思路

本文首先介绍我国SME发展现状，包括它们的的界定，发展概况和发展它们的重要意义，通过这样简单的介绍可以使我们进一步认识到SME的发展现状和重要功能，从而引入本文将要重点研究的SME融资现状问题。

接着，本文从中小企业融资现状和它们融资存在的问题以及融资困难的原因进行详细阐述，通过这一部分可以使我们认识到我国中小企业融资现状和存在的问题以及为什么存在这些问题。我国中小企业目前存在着内源和外源两个方面的融资困难。内源融资困难主要是由于SME规模小、自有资金有限、它们不重视通过内源渠道进行融资。而外源融资存在以下困难：一是由于信息不对称以及竞争不充分导致银行对SME存在信贷歧视以及发行企业债对企业要求较高等使得它们很难通过债务融资渠道进行融资。二是上市门槛对SME要求过高，使得它们也不能通过发行股票进行融资。

最后，本文针对SME融资存在的问题，给出了一系列改进措施。

2我国中小企业发展概况

2.1中小企业的界定

我国定义对SME的标准比较详细。它们分为中，小，微三种类型。每个行业对上述三种类型的地中小企业定义也各有差别差别，但主要指标大致相同，都是公司人数，公司规模，公司每年盈利等指标。2011年我国出台了《中小企业划型标准规定》，它是由国家统计局、财政部、工信部、发改委共同研究制定的。按照它给出的标准，SME须符合以下基本条件：总资产低于40000万元或员工不超过2000人或不到30000万元的销售额；其中同时满足下列全部条件：公司总资产不低于4000万元，拥有至少300个员工以及不低于3000万元的销售额才为中型企业须；不满足这些条件的为小型企业。这些只是中小企业必须满足的基本条件。然而不同行业SME的详细划分标准不完全一致，在此不一一罗列。

2.2我国中小企业发展概况

2014年初，我国企业实际数量为1528万家，而SME占了绝大部分，个体工商户达到44367万户。且个体经营户和SME占中国企业总数量的约99%以上，为中国公信力新增就业岗位的85%，创造了约80%的新产品，65%的发明专利，60%的GDP，以及超过一半的税收。

但我国SME的地理分布极不平均。它们大部分在华东和华南沿海省份。它们的地理分布与各地经济总量几乎成正比关系。SME在东部的密集度远超中西部。以工业SME为例，2010年，工业SME最发达省份都分布在东部沿海，东部各省份共有28.9万家中小型工业企业，占中小型工业企业总数量的64.3%，拥有中小型工业企业最多的依次是是浙江、江苏、广东和山东，它们分别拥有64139家、63637家、52875家和46367家工业SME，占全国工业SME总数的比重分别为14.28%、14.17%、11.77%和9.72%。它们也是我国经济最发达的省份。这表明我国SME数量明显集中在东部沿海省份。而中部、西部、东北地区中小型工业企企业数分别为7.7万个、4.9万个、3.4万个。其中工业SME发展落后的地区是指拥有的工业中小企业数量在全国工业SME、总数量中所占的比例低于1%的落后的省份和自治区有9个，它们是分别处于西部以及海南等边远地区。这表明西部和边远省份SME数量远远低于一个东部发达省份。2010年按主营业务收入高低顺序，依次是东、中、西部以及东北地区，它们分别占全部工业中小企业主营业务收入的63%、17.%、12%、8%。这表明东部地区SME整体规模要远远超过其他地区。

2.3发展中小企业的重要意义

2.3.1有利于调整经济结构

SME和大型企业相互辅助，共同促进对方发展，是我国经济不可缺少的一个经济力量。作为正处于成长期的企业，SME由于规模较小和业务市场占有量较小，一般都具有灵活性高的特点。它们大多数都是出于起步和成长期，由于业务量较小，一般都能很灵活的转变或者开发迎合市场和消费者需求的新业务。它们往往会从大型企业还没开始涉足的领域去开展新业务，这样它们遇到的阻力也小得多，从而促进朝阳产业的发展。它们大多数都是出于起步和成长期，由于业务量较小，一般都能很灵活的转变或者开发迎合市场和消费者需求的新业务。它们往往会从大型企业还没开始涉足的领域去开展新业务，这样它们遇到的阻力也小得多。

2.3.2减少失业

SME能够使更多的人实现就业，因为它们数量最多，而且对员工的要求也相对低一点，因此就像一个巨大的蓄水池一样容纳了我国大量的劳动力。2014年我国SME数量约为4300万。它们占我国企业总数的99％，提供了全部就业岗位的大约90％，这表明它们在解决就业问题中的重要作用。

2.3.3对技术革新的推动作用

SME由于不具有市场占有率比大型企业小得多，它在规模不占优势的情况下随时都可能破产。因此它们不得不大力进行技术研发和制度产品创新，从而获得相对的后发优势。这促使SME只能另辟蹊径去开发具有竞争力的产品，去寻找市场所需而目前还没有大型企业参与的领域，从而使它们成为开发创新科技的重要力量。

3我国中小企业融资现状

3.1内源融资现状

内源融资是公司利用自身经营积累盈余进行筹资。按照融资优序理论，由于内源融资成本最小，一般都应该先进行内源融资，只有当自身资金不足时，才进行外部融资，如债务融资，银行信贷，股权融资等。但从我国SME资本融资结构来看，只有三分之一的融资来源于企业内部，而西方发达国家SME一般都超过自身融资总额的一半，欧美各国接近三分之二。这表明我国SME内源融资严重不足，企业对内源融资重视不够。

然而，由于SME自身存在经营规模小、信用状况不佳、管理混乱、人才缺少等很多劣势，使得它们在从银行取得贷款时非常被动，不但贷款成本较高而且可取得的信贷额度也很有限，所以我国SME更加依赖内部筹资，而它们内源融资不足。从长远看，这会使得企业严重缺乏发展资金,资金后续来源不稳定，从而使企业后劲不足,不利于它们的发展。内源融资主要有两种：第一是留存收益融资；第二是资产管理融资。

3.1.1留存收益融资

留存收益融资就是企业利用自己内部资金进行筹资。在西方发达国家，SME主要依靠自筹资金进行融资，它们通过企业内部取得资金占其融资总量比例通常接近60%，其中美国中小企业通过自筹资金进行融资占其总融资的约60％，欧盟各国约为50％，而我国SME只有约30%的融资来源于企业内部。这说明我国SME内源融资不足，需要SME重视留存收益融资，增加留存收益融资的比例。

3.1.2资产管理融资

资产管理融资属于内源融资的一种，是指企业通过科学管理资产，通过抵押等方式取得抵押贷款或者减少企业的资金占用，从而增加企业可用资金的一种融资方式。如通过抵押企业自身的应收账款，取得应收账款抵押贷款。目前，在我国。SME融资中资产管理融资所占比例非常小，需要进一步扩大。

3.2中小企业的外源融资现状

3.2.1中小企业外源融资概况

外源融资是指企业筹措资金来源于外部而不是企业内部。总体上，我国SME融资依靠的其他外部融资比重过低，银行贷款是最主要的外部融资渠道。外源融

资按照融资方式SME是间接参与还是直接参与又可分为两种直接和间接两种渠道。我国SME由于自身和外部原因，在进行外部融资时，相对于大型企业面临着更多困难。外源融资按融资性质又可以主要分为两种：债务融资和股权融资。债务融资主要包括银行信贷和发行企业债。股权融资渠道分为私募和公募两种。公募就是公司通过中小板，创业板上市发行股票进行融资，而私募是企业向特定对象发行股票来募集资金。其中公募发行对企业的财务条件和资本条件要求较高，而且对募集资金也一般有最低限制，很多SME由于不能满足这个门槛条件而被拒之门外。由于我国企业目前依然通过银行信贷进行筹资，这里以银行信贷为例说明SME外部融资状况。2014年，我国SME数量占企业总数99％，贡献的GDP一半以上，但取得的银行信贷占银行提供信贷总额的比例才约30％，由此可见SME进行外部融资并没有达到合理水平。

3.2.2中小企业的直接融资现状1股权融资。目前我国SME可以在深圳中小板和创业板上市后增发股票进行融资。股权融资已经成为我国SME重要融资方式。到2014年5月为止，中小企业板共有上市公司720家，融资规模达到7300亿元，其中IPO融资约4860亿元，再融资约2440亿元，是2004年融资总额的80倍。中小板在实现资源优化配置、努力解决SME融资难题上发挥了不可磨灭的贡献；可以说，中小板成为促进我国金融体系构建、完善多层资本市场的重要力量之一。2发行企业债券融资。它是企业债务融资的一种重要方式。债务融资有内部和外部债务两种。内源性债务融资通常在贷款期限、数额和利率等方面有较强的灵活性，企业有可能根据自身的资金需要或者财务流动性状况分期偿还贷款，这有利于初创企业的发展壮大。外部债务融资又可以分为两种。第一种是外部债务直接融资，也就是企业自己发行债券或者商业票据来进行融资。然而由于这两者都要求企业具有很高的信用，有的还要求特别高的最低发行量，因此也不太适合很多SME。第二种是外部债务间接融资，通常以银行贷款形式为主。

其中，企业债券属于外部债务直接融资的一种，它是公司为解决自身筹资问题而发行的融资工具。然而，并不是所有企业都可以发行债券，我国对发行企业债采取审批制，对发行债券对企业要求很高，而且发行债券数量也会受到一定的限制。因此很多SME就不能发行企业债或者不能通过发行企业债获得所需的足够资金。2014年，我国发行企业债券总额为2.4万亿元，比上一年增加6100亿元，其中大部分企业债务由大中型企业发行，小微企业占的比例很小。3信用担保融资。信用担保融是为解决SME信用不足问题而为为其提供信用服务机构。我国从上世纪90年代就开始建立信用体系，虽然还不存在很多问

题，但发展很快，现在信用担保融资在SME融资中扮演者重要的角色。据统计，2011年我国有SME信用担保机构4440家，提供担保总额达到2.6万亿元，共计42万家SME取得信用担保融资。当年共增加38万家SME取得信用担保，担保总额增长1.6万亿元，比前一年提高60%。这表明我国现有担保融资增长很快，而且具有了一定规模，已经成为SME融资的重要方式。4民间借贷。由于SME在银行贷款和上市直接融资都有一定困难，而民间资金量非常大，如果能够通过政策鼓励以及制度保障很好的引导民间资本流向它们，或许可以成为解决它们融资难问题的一把利剑。据统计，截至2012年底，民间借贷市场的规模已经接近所有SME融资总额的三分之一，达到了4万亿元。这表明如果能够大力促进民间借贷对SME融资，随着民间资金进一步被释放出来，或许它们的融资难题就可以迎刃而解了。

3.2.3间接融资现状

间接融资指企业通过中介机构取得所需资金。几乎对每个国家的SME来说，外部性融资都是企业主要融资来源，我国也不例外，而我国SME外部融资中以银行贷款为主的间接融资渠道占了主要部分。

银行贷款又可分为两种，即国内和国外银行贷款，其中前者占绝大比重。由于银行资金充足，目前银行贷款是我国企业融资的主要渠道，占到企业融资总额的大部分比重。据统计，以银行信贷资金作为首要融资渠道的SME约占五分之一。2012年初，SME共取得了21万亿元贷款，占社会全部贷款余额的五分之二；其中，小型企业共取得11万亿元贷款，约占全部贷款余额五分之一。这表明SME由于资金来源有限，主要依靠银行贷款进行筹资，一旦取得银行贷款受阻，就会对它们后续发展会造成很不好的影响。

SME在进行间接融资时，都存在信用不足的问题。主要存在两个方面的自身原因：首先，由于企业规模较小造成它们营业收入和固定资本规模要比大型企业更小，缺少持续稳定的现金流。因而其到期的偿债能力受到对其提供融资的银行等金融机构的质疑。其次很多SME所有权和经营权没有分开，甚至产权都不清晰，造成企业经营管理混乱。这两个自身的不足使SME在取得融资时明显处于劣势。

我国间接融资发展现状主要具有以下特点：第一，各种方式融资比例不合理。银行贷款占了绝大部分。第二，信息不对称阻碍SME取得间接融资。由于在间接融资中，资金供需双方并没有直接接触，很多时候相互并不了解，而SME由于自身实力不强和信息不透明，这使得它们融资困难加大，使得间接融资帮助SME进行筹资的作用受到进一步限制。第三，融资成本过高。由于信贷歧视，

SME除了贷款额度受到限制，而且贷款成本也比大型企业，特别是国有大型企业更高，这使它们面临着更大的生存压力。

4我国中小企业融资存在的问题及其原因

4.1我国中小企业融资存在的问题

4.1.1融资渠道体制不够完善

目前SME融资仍不畅通，存在一些障碍，而存在这些问题的原因主要还是SME融资渠道体制还不够完善，SME由于先天性条件不足，始终存在着从银行取得贷款难度远大于大型企业的问题。目前还不存在统一的机构的SME融资管理和监督机构。这样就使得各种融资渠道不能很好的发挥作用，SME融资效率低下。这些年来，虽然我国在借鉴外国SME融资渠道和创新适合我国SME融资的基础上建立起了SME多渠道融资框架，使得它们的具体融资渠道已经有很多种，不再像十年前那么单一。但由于融资渠道体制还存在很多问题，严重制约了它们融资的效率。而存在这些问题的原因主要还是SME融资渠道体制还不够完善，从而使很多融资渠道不能充分的发挥扩宽SME融资渠道和降低融资成本的作用。现在我国SME融资渠道依然主要来白于银行的间接融资，只有少数的融资来源于直接融资。SME由于先天性条件不足，始终存在着从银行取得贷款难度远大于大型企业的问题。而我国对SME上市融资的条件设置较高，一般的中小企业很难达到上市的标准，而中小企业自有资金比较缺乏，制约了中小企业的发展。

4.1.2融资结构不合理

SME除了融资存在困难以外，融资结构也很不合理，而这些都会制约它们的发展。目前SME融资主要存在两个结构不合理之处：一是各种渠道取得的融资比例不合理，银行信贷和企业自身资金占了绝大部分比重，使它们对银行的依赖严重。二是融资期限结构不合理。由于信用能力较差，银行对SME提供信贷时以短期为主，而短期资金和长期资金对企业的作用不同，长期资金可以为SME长期发展提供支持，相对而言短期资金主要是为了解决短期流动性。因此由于上述这两个方面的结构不合理，使的目前各种渠道取得的资金很难满足SME的需求，主要是存在融资数量太少和融资期限太短两个方面的问题。

4.1.3融资成本过高

企业进行融资必定花费一定费用，这些费用就是它们的融资成。它包括筹资费用和利用资金费用。此外，由于信息不对称以及流动性资金较小，使得SME普遍信用不足，使得银行等金融机构在对它们提供融资时不得不对其进行严格的

审查，并要求相对较高的融资成本。同时，由于信用不足带来的担保费和咨询费，都增加了SME融资成本。目前SME综合融资成本大部分都在20％以上。

4.2中小企业融资困难的原因

4.2.1自身原因1SME自身不够优秀，信用意识较差，导致信用资源不足

从根本上来说,SME融资难根源在于其自身实力不强。绝大多数的SME都存在信用低的问题。据统计,我国超过一半SME财务制度不健全,超过三分之二的SME信用等级都处于3B及以下,而银行五分之四的新增加贷款都是面向2A及以上企业,因此大部分SME都不满足银行的基本贷款条件。其次，由于SME自身的企业经营管理不规范和经营者素质不高导致它们的经营风险相比于大型企业要大的多。这些都阻碍了它们取得融资。2SME大多信息不透明

SME的经济管理信息基本上都是内部化的、不透明的，特别是民营企业和合伙制企业，这使得银行和其他金融机构很难通过一般的渠道取得它们经营管理等方面的信息。所以，在它们寻找贷款和外源性资金时，由于信息不对称，很难取得银行等金融机构的贷款。而大型企业总资产达，固定资产比SME大得多，因此对贷款的担保程度也更大，这些都使银行在为大型企业提供贷款时面临的风险要比SME小。这使得SME融资时处于相对竞争劣势。3SME的自主创新能力低

我国很多SME由于自有资金有限以及对企业研发创新能力不够重视，将每年企业留存盈余的很少一部分用于增强自身自主创新能力，从而造成它们创新能力不足。然而这会使它们在取得外部融资时困难相对来说要小得多。日本SME就非常重视自身技术创新能力的提高，投入很大，这对它们以后扩大业务和自身壮大都非常有帮助。

4.2.2外部原因1SME信用能力管理体系和担保制度不够完善。一般来说，SME融资的难易程度和融资量的大小与它们自身信用状况成是正相关的。因此我国应建立起一套完备的客观公正有很高的社会公信力的SME信用能力评价体系。此外我国信贷担保融资体制和有关法律法规也有待进一步完善，为实现信贷担保融资对SME扩大融资渠道完全发挥作用创造条件。2现行体制下中小金融机构市场竞争不充分，对SME的资金供给增加有限。现行的金融机构市场结构明显对大型企业有利，使中小企业融资和发展受到很多

的局限。3金融支持体系不健全。日本和美国，德国等发达国家都成立了专门服务于SME融资和发展的政策性金融机构。每个政策性金融机构分别具有不同的功能，都以特定类型SME作为自己的服务对象。它们的存在是不同类型的SME在需要资金时都能很顺利地获得充足的发展资金。目前在我国金融组织体系中缺乏专门为SME融资服务的政策性银行和其他金融服务机构。4缺乏完善法律法规的支持保障。相比于日本等具有一系列SME支持保障的政策和法律法规的国家，我国对SME立法主要存在以下两个方面的问题。一是我国针对SME的立法还不够完善。二是我国国民整体法律意识不高，导致它们依靠法律维护自身权益受到很大限制。这些都对SME融资不利。5金融机构对SME有信贷歧视。大型企业具有管理规范，财务透明以及成熟稳定等优点，这些都使银行在为大型企业提供贷款时面临着小于SME的风险。而且，大型企业总资产大，固定资产比中它们大得多，因此对贷款的担保程度也更大。这使得银行会优先考虑贷款给大型企业。6政府对SME扶持力度不够。长期以来，我国政府在政策、资金、技术、人员等方面对大型企业特别关注并大力支持，而对它们的发展不够重视。而日本作为SME发展最好的国家之一，日本政府从技术支持，融资担保支持，管理咨询服务，人力资源支持（如职业教育培训等）以及支持SME扩展海外业务等各个角度扶持它们成长。借鉴日本对SME的支持政策和措施，我国应该继续加大对SME的支持力度。

5促进我国中小企业融资的对策

5.1提高中小企业自身实力为根本

虽然，造成SME融资难问题的原因很多，但根源还是在于它们自身实力不强。SME可以通过以下几方面增强自身实力：提高管理者专业素质，完善健全财务管理制度，改善企业与银行的关系，对融资做出合理的融资计划，大力发展企业创新。但这首先需要它们自身重视这个问题，否则它们的自身实力很难有多大提高。

5.2完善中小企业法规制度

日本政府高度重视SME融资问题，为此建立了一系列法律保障它们顺利融资。从上世纪五十年代开始到现在，日本已有接近四十部促进SME融资和发展的法律，正是这些法律构成了SME始终有一个通畅的渠道取得所需资金的基础。它们贯穿于日本二战之后的整个复兴之路，也伴随着无数个SME的成长壮大的故事，包括索尼，丰田等现在已经是世界性的超大企业正式在这些法律的支持下一步步壮大起来。借鉴日本对SME立法的特点，我国加大对SME融资的法律支持力度，完善SME融资政策法律制度环境。根据不同阶段的SME发展的要求，对有关SME的法律法规不断进行修订。

5.3.政策扶持为SME融资提供保障

5.3.1提供财政支持和低税率促进SME发展

我国应该建立面向SME的支持金融机构，并以财政资金支持政策性金融机构对SME提供贷款，这将构成SME能顺利从这些金融机构取得资金的保障。否则，SME信用不足，而金融机构又对它们存在信贷歧视，必将是它们很难取得贷款。此外，还应该对SME给以更低的企业所得税率，并通过低税率甚至免税优惠鼓励SME开发新技术和节能环保。这样对促进新兴产业的发展以及经济结构转型很有帮助。

5.3.2建立低利率政策和特别制度支持SME融资

日本SME发达，借鉴它的做法对我国具有重要参考意义。

我国应该实行低利率优惠政策。日本SME虽然和我国SME一样面临着从普通商业银行取得贷款难的问题，但它们一般比较容易以很低的利率从国家政策性金融机构取得所需的资金，而且融资期限还能适当延长。日本各地的当地政府

还为本地SME专门设立了SME利率补足制度，对有需要的SME申请贷款提供一定的利息补足。事实证明这种做法对SME融资非常有帮助。因此我国也应该建立低利率政策保障SME融资。

此外，我国也应该建立特别贷款制度。当企业面临经营业绩下滑时资金链断裂时，企业面临的金融环境恶化而很难从银行等金融机构取得信贷时，或者刚创业的SME起步资金短缺。因此，特别贷款制度能够保证SME顺利取得所需资金。

5.4完善信用担保体系，助力SME融资

SME由于先天信用不足，靠自身信用很难从银行或者其他金融机构取得融资，因此建立信用保证体系体系势在必行。我国首家信用服务机构成立于1999年，由于巨大需求，数量增长很快，据数据统计，到2004年为止我国各地工业各种信用担保机构接近1000家。但目前我国SME担保还存在着很多问题，主要存在着以下问题：滞后的有法律法规建设，没有明确的监管以及存在较大的潜在风险。因此政府通过建立一套完整的SME信用评估体系。具体措施可以参考日本的做法，进一步完善信用补充体系和信用保险制度。通过SME信用评估机构对SME进行信用评估之后再对需要融资的SME的贷款进行信用保证和信用保险，将极大地促进它们融资。

5.5扩宽SME融资渠道

5.5.1建立多层次资本市场，促进SME直接融资

目前我国我国资本市场主要是服务于具有一定规模的企业，这对规模很小或刚起步的SME非常不利。虽然SME可以通过在中小板和创业板上市进行融资，它们都对上市企业有一定的要求，使得很多不符合条件的SME很难进入资本市场进行融资。目前，SME通过资本市场融资的规模远远低于大型企业。因此，我国应该建立多层次资本市场，同时放宽入市条件，让更多SME享受进入资本市场的好处。

5.5.2加大力度推广民间融资渠道5作为SME获取资金各种渠道的补充，民间借贷融资不断流向SME将成为解决SME融资难问题的重要途径。民间资金量非常大，如果能够通过政策鼓励以及制度保障很好的引导民间资本流向它们，或许可以成为解决它们融资难问题的一把利剑。不过，大力发展民间借贷需要注意两点：一是规范民间借贷行为，保持SME有序稳定融资；第二，建立公平竞争的环境，保证借贷双方都能获得

合理的资金价格。第三，降低融资成本。民间借贷虽然解决了很多SME融资问题，但存在着成本高等特点。民间借贷年利息一般都在40％到60％之间，远高于银行借贷。

5.5.3建立各种中小金融机构，扩宽间接融资渠道

借鉴日本官民结合的多渠道的SME融资服务体系，我国应逐步建立专门为SME融资服务的民间金融机构和地方银行，扩宽它们的融资渠道，促进它们融资。因为中小金融机构在为SME提供贷款时具有相对比较优势，它们能更了解SME，从而可以一定程度地克服由于信息不对称造成的信贷歧视，从而促进SME融资。

6结束语

我国SME融资难这个问题已经引起政府足够的重视，我国正处于经济转型中，在这个过程中，积极探索进一步完善我国SME融资渠道的对策对促进SME发展和经济结构转型具有重要参考价值。本文通过介绍我国中小企业融资现状，存在的问题及其原因，在结合我国自身情况基础上，提出完善我国SME融资渠道的对策。

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