青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究

毕 业 论 文

题目：青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究

系别 会 计 系 专业年级 10级财务一班 学生姓名 梁伟 学号20103270150 指导教师 唐恒书 职称 副教授 日 期 二〇一四年三月十五日

目 录

一、绪论 ............................................................. 2 （一）研究背景 ....................................................... 2 （二）研究的目的及意义 ............................................... 2 二、企业盈利能力的含义、特点与重要性 ................................. 4 （一）企业盈利能力的含义 ............................................. 4 （二）企业盈利能力的特点 ............................................. 5 （三）盈利能力对不同利益主体的影响 ................................... 5 三、企业盈利能力评价指标概述 ......................................... 6 （一）财务指标简介 ................................................... 6 （二）非财务因素 .................................................... 10 （三）评价企业盈利能力的风险指标 .................................... 11 四、案例分析—以青岛海尔股份有限公司为例 ............................ 12 （一）公司背景 ...................................................... 12 （二）经营盈利能力分析 .............................................. 12 （三）资产盈利能力分析 .............................................. 18 （四）海尔集团盈利能力存在的问题 .................................... 20 五、提高海尔集团盈利能力的措施 ...................................... 21 六、结论与展望 ...................................................... 22 参考文献 ............................................................ 23

青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究

重庆工商大学融智学院 财务管理 2010级 一班 梁伟

指导教师 唐恒书

摘要：盈利能力是对企业获利、成本费用控制、避免危机等能力的综合表现。市场经济下，更是企业发挥物资优势达成目标利润的实力，持续盈利是企业生存发展的前提。文章通过各项盈利指标分析来评价企业的质量，以提高企业盈余和经营业绩为目的，对企业经营产生的各种问题给出合理的建议。本文首先对盈利能力的含义、特点及对不同主体的重要性进行理论分析；其次，从财务、非财务、风险要素三个方面对企业的盈利情况进行评估；最后，以青岛海尔股份有限公司为例对企业的盈利能力进行评估，通过对财务因素的各项指标进行分析，客观全面的对海尔集团的盈利能力进行评价，发现青岛海尔股份有限公司经营管理中存在的问题，并对此提出科学合理的建议提高企业的盈利能力。以实例证明盈利能力对企业持续经营发展的影响。

关键词：盈利能力；经营能力；资产盈利能力；风险因素

Abstract：Profitability is corporate profits, cost control, the ability to avoid induction crisis. Market economy, enterprises play more supplies to reach the target profit of the advantages of strength, sustained profitability is a prerequisite for the survival and development of enterprises. Articles evaluated by the analysis of the quality of corporate earnings targets in order to improve corporate earnings and results of operations for the purpose of the various issues arising from the business given reasonable proposal. Firstly, the profitability of the meaning and importance of the different characteristics of the main theoretical analysis; Secondly, from a financial, non-financial, risk factors of the three aspects of corporate earnings to assess the situation; Finally, Qingdao Haier Co., Ltd. is examples of corporate profitability assessed and analyzed by various indicators of financial factors, objective and comprehensive Haier Group's profitability evaluation, Qingdao Haier Co., Ltd.

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was found problems in the management and this proposed science reasonable recommendations to improve corporate profitability. Examples prove to affect the profitability of the business continuity development.

Key Words：Profitability; operating capacity; asset profitability; risk factors

一、绪论

（一）研究背景

目前，在日益激烈竞争的市场环境中，企业具有较强的盈利能力是企业可持续发展至关重要的基础。企业的经营者、投资者、债权人逐渐开始关注上市公司盈利能力，投资者在投资理念日趋成熟的环境下，以保障自身的投资收益为前提，逐步开始根据上市公司的财务状况选择其投资对象。在上市公司财务状况的各项影响因素中，盈利能力已经成为企业生存和持续发展的核心要素，盈利能力在企业的经营中主要表现在企业当前收益水平的高低以及收益能力的持久性上。在市场经济中企业的利润率与企业的盈利能力密切联系，一般情况下，利润率与企业的盈利能力成正比，利润率高盈利能力强企业所创造的营业利润就越多，所以企业的盈利能力是对企业经营业绩优劣的直接反映。因此企业的经营者、投资者、债权人越发关注企业的盈利能力，重视对利润率高低和质量及其变动的分析和预测，并对自身的盈利能力进行科学的评价及分析。

（二）研究的目的及意义

一般而言，经营前景较好的企业在同行业中必定具备可观的经济效益，其盈利能力也更加突出和明显，同时也表现出其具有较强的市场竞争力。盈利能力分析是经营者、投资者、债权人了解和评价企业进行合理投资的主要方式。科学、准确的盈利能力分析可以帮助企业做出合理的商业决策，总结企业经营决策中的失败与原因，调整企业管理理念与方案，促进企业可持续发展；科学的剖析成果能够显著反映出企业的经济效益，实现企业盈利，为企业的持续发展创造机遇。通过对企业盈利能力分析，使投资者和债权人知道其投入资金的安全性和收益状况，加强资金管理，实现资本增值。对于上市公司来说，盈利能力决定其生存和发展及公司的战略目标，盈利能力弱的上市公司难以保持可持续发展，将

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失去股东配股；对于联营企业，投资者为保障其资本的安全性就会撤资，进而使得公司陷入经营困境；相反，对上市公司而言，较高的盈利能力，促使公司股价上涨，企业的可持续获利能力得到保护，确保公司战略目标的实现，保护投资者和债权人的权益。因此，科学的企业盈利能力分析具有十分重要的意义。

1.强化经营管理，提高经营绩效

盈利能力分析是企业进行经营管理创新和推动自身不断发展的重要措施，它是企业经营管理绩效的集中体现，是对企业经营管理活动最终结果的评价。快速变化的市场环境使企业经常面临巨大的竞争压力，在管理活动中，企业经营者和管理者通过准确的盈利能力分析，才能把握利润信息；对企业经营管理活动进行客观评价，及时提出解决问题的措施，最终提高经营管理水平和企业竞争力。

2.维护和保障投资者债权人的权益

具体地说，作为公司的投资者和债权人，他们最关心投资企业盈利能力评估、安全形势和投资资金的回报，只有企业盈利能力有保证，投资者和债主的权益才会得到保障。投资者和债权人对企业的经营管理活动结果进行盈利能力分析，其目的是为确保投入资金在增值，企业只有进行合理的财务分析与财务控制，才能在激烈的行业竞争中具备盈利能力优势，保障公司的财务目标得以实现，实现投资者和债权人的目标。企业通过筹资、投资等长期财务决策才能不断提高和改善企业的盈利能力，保障企业战略目标的实现。投资者和债主对企业盈利能力及时进行剖析才能知晓投入资金是否安全，收益是否得到保障，而投资者和债主的权益是以企业获利能力为保障，所以只有企业在经营管理活动中持续获利，投资者和债权人的权益才会得到保障。

3.完善企业外部财务监督

目前，我国对上市企业财务监督以外部监督占主导，主要包括政府监管和行业自律监管以及社会监管。行政机关监管以上市公司财务会计报告作为监督依据，通过对上市企业进行盈利能力分析，判断上市企业披露财务信息的真实性，确保上市企业真实、主动、及时、充分的披露财务信息。外部监管对上市公司的监管体现在指导性、强制性、协调性三个方面，加强财经法规宣传和建立健全的监督机制以完善企业外部财务监督机

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势，这说明海尔集团对资产的利用效益有明显的提高，企业的经营管理水平得到了加强，企业的盈利能力有所提高，而从2011年开始海尔集团的资产利润率出现了下降，这表明海尔集团对企业资产的综合利用效益有所降低，企业的盈利能力有所下降。资产利润率是企业利润的关键，盈利能力强，比率越高，海尔集团必须加强生产、技术与管理的创新，提高资产利用效率和管理水平，实现企业盈利能力的提高。

2.净资产收益率分析

净资产收益率是企业经营实现利润的税后净额与平均股东权益的比值，反映股东股本获取净收益的能力，是对企业总体盈利能力的衡量。它反映了企业的运营情况，与公司的投资收益密切相关，指标越高，投资收益越好，盈利能力越好；反之，盈利能力差。在一般情况下，债务增加使净资产收益增加，借入资金太多可能会增加金融风险，但也会增加企业的盈利能力；相反，会减少资金使用效率。

表4.8 海尔集团2006年—2012年权益净利率表 单位：亿元

净利润 股东权益 权益净利率 2006年 2007年 6.38 7.54 2008年 9.79 122.306 8.36% 2009年 13.75 174.972 9.25% 2010年 28.24 292.672 12.08% 2011年 36.48 397.235 10.57% 2012年 43.61 496.883 9.75% 98.8454 111.89 7.16% 注：表中信息来源于新浪财经青岛海尔股份公司的资产负债表和利润表

从表中可以看出，海尔集团的净利润和股东权益从2006年开始都在上涨，2006年—2009年的增长幅度较小，2010年起呈现出较大的增长趋势。

14.00.00.08.57%8.36%7.16%9.25%9.75%权益净利率权益净利率10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00 06年2007年2008年2009年2010年2011年2012年年度

图4-7 海尔集团2006年—2012年权益净利率趋势图

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从上图中得知，海尔集团的权益净利率2006年—2010年都呈现出上升趋势，这表明海尔集团运用自有资本的效率在提高，自有资本所带来的企业利益增多，另一方面，也说明海尔集团充分利用借入的资金所带来的投资收益在增强，企业的盈利能力在提高。2011年开始权益净利率略有下滑，说明企业借入的资金过多，增加了企业的财务经营风险，导致自有资本的运用效率降低，投资收益下降，企业的盈利能力减弱。

（四）海尔集团盈利能力存在的问题

海尔集团作为一家大型企业集团，如果没有强大的盈利能力作为支撑，对企业可持续发展是很不利的。通过对海尔集团2006年—2012年的利润表数据，从经营能力分析和资产盈利能力两个方面进行分析发现海尔集团存在以下问题:

一是海尔集团成本费用利润率低于同行业的格力电器与美的集团，这表明海尔对成本费用控制的有效性有待改善提高。成本费用控制是企业盈利的关键，成本的比重较大势必会影响企业的经济效益，所以海尔集团要科学降低成本，以最少的材料消耗及成本费用为企业创造最大的价值。

二是海尔集团2011年起资产利润率呈下降趋势，表明海尔对资产的综合利用效益下降，期间费用的上升致使利润总额下降，最终促使海尔资产利润率下降。对企业而言，期间费用过高，造成营业利润下降，盈利能力下滑，所以，期间费用的有效控制，是企业增加营业利润有效方式，建立健全的预算管理体系，加强对费用的审核控制，有效降低期间费用的比重，增加营业利润，资产利润率是企业盈利的关键，加强生产技术和管理的创新，不断改善经营管理才能提高企业的经济效益，实现资产利润率的增长，提高盈利能力。

三是海尔集团2011年起权益净利率逐年下降，权益净利率是企业盈利的核心指标，反映企业自有资本的运营情况，该指标下降，表明海尔借入资金过多，增加了经营风险，促使本企业自有资本运用效率降低，投资收益下降。所以，海尔后期应加强对自有资本的运用，提高运用质量，实现股东权益增长及企业盈利水平的提高。

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五、提高海尔集团盈利能力的措施

海尔集团作为一个大规模的家电企业，只有在家电行业中不断提高企业盈利能力才能在激烈的市场竞争中取得优势，保正自己不被市场所淘汰，保持企业的持续发展壮大。对于海尔集团盈利能力存在的问题，在此提出以下建议：

第一，加强技术创新，降低生产成本，提高产品质量和竞争力。先进的生产技术是控制产品成本的主要方式，市场竞争中成本控制对企业的发展越来越重要。激烈的市场竞争中，海尔集团通过生产技术的创新，充分利用生产资源，以最少的资源消耗保证产品的质量，提高员工的劳动效率；降低产品的材料采购成本，提高利用率以促进经济效益的提高；通过控制降低产品的制造费用以降低制造成本等措施才能有效降低产品的生产成本使企业的利润高于同行业其它企业的利润水平。控制成本不仅是企业是增加利润的方式，更是对节约型社会的响应。

第二，不断开拓新的市场，提高产品的市场份额。市场占有率决定企业的盈利情况，市场占有率高的企业都有较好的盈利能力，市场份额低的企业盈利能力必然较低。市场份额是判断企业盈利能力强弱的依据，提高产品市场份额的途径主要有保证产品的质量；确保产品市场前景良好；提高企业的知名度，注重品牌效应；合理的产品定价。当消费者市场没有新的消费者加入时市场就会出现饱和，这时新市场的开拓对企业的发展就尤为重要，已经成为企业提高盈利能力增加利润的绝佳机会，开拓市场的途径主要有开发新产品以产品开拓市场；拓展营销渠道和转变营销模式；扩大企业知名度坚持品牌化战略，树立良好的企业形象，以品牌和形象拓展新市场；挖掘潜在的消费群体。在保证产品质量的前提下不断开拓消费者市场，提高市场占有率，才能有效提高企业的盈利能力。

第三，加强企业经营管理模式的创新，增强企业的科研能力不断研发新产品。在这个经济飞速发展的时代，创新已经成为企业生存和发展的源泉，企业如果不能适时进行创新不断推出新产品就很容易被其他企业抢占其市场份额，最终被市场所淘汰太。经营模式的创新往往都能为企业带来巨大的利润，不断开拓新的销售渠道才能增加企业的销售量增加销售收入，最终增加利润。新产品的问世对于消费者往往都具有很大的吸引力，

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尤其是家电行业只有不断的对产品进行更新换代增加产品的新功能才能吸引顾客，刺激顾客消费。

第四，售后服务是企业商品销售后所提供的各种服务，它是提升消费者满意度和忠诚度的重要方式，也是企业树立企业形象的主要方式。企业售后服务的质量不仅会影响企业的形象，而且对企业产品的后期销售也会产生直接影响，消费者是企业形象最好的传播者，消费者对企业形象的评价往往都体现在企业的售后服务上，服务的优劣都会被消费者传播出去，好的形象则会为企业带来更多的消费者，企业形象差的企业失去不仅仅是原来的消费者，更会失去更多的潜在消费者。

六、结论与展望

本文首先从盈利能力的含义、特点及影响因素等理论依据进行阐述；其次，以盈利能力的经营能力分析和资产盈利能力分析理论基础为依据，采用青岛海尔股份有限公司的财务数据对其盈利能力评价指标进行实证分析，确定企业盈利能力的关键及核心。通过分析发现企业盈利能力存在的问题并及时提出解决措施。持续盈利是企业生存和持续发展的前提，盈利能力的强弱代表企业市场竞争力的强弱，在企业盈利能力指标中，资产利润率是企业盈利的关键，权益净利率是企业盈利的核心。通过分析研究发现青岛海尔股份有限公司在同行业中具有较好盈利能力优势，这也表明其在市场竞争中具有较好的竞争优势；同时也找出青岛海尔存在经营成本和期间费用过快增长的问题，致使销售毛利和成本费用利润率增长缓慢。家电行业是个竞争激烈的行业，海尔集团作为家电行业的佼佼者要保持其领先地位，必须要有较强的盈利能力为支撑，所以海尔集团的后期发展应当加强对成本的合理控制，保证产品的质量，做到经营管理模式的创新，树立良好的企业形象，保证其盈利能力的领先。而保持在激烈的市场经济竞争环境下，使得以长期经营战略为指导，改善经营管理模式，如何采取具体措施提高企业的持续不断的盈利能力是有待今后继续探讨的课题。

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