近年来人民币对内贬值对外升值的成因及对策研究

近年来人民币对内贬值对外升值的成因及对策研究

组别:第7组 姓名：鲁言俊

学号：099114050

班级：国际经济与贸易092班

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摘要

近年来，人民币对外升值的趋势不断加强，对世界主要货币的升值幅度均超过20％，人民币的大幅升值已经造成我国外贸企业面临巨大的汇率损失以及出口贸易顺差连续下降。但与此同时，我国国内的物价水平却持续攀升，2011年1月已经达到4.9％，导致国内居民的生活水平开始出现下滑以及通货膨胀的压力不断加大。人民币出现了在国内按购买力计算的对内价值趋于下降，而对外却出现不断升值的走势。本文主要着眼于人民币对内贬值和对外升值的原因的分析，并对于这一走势提出一些相应的对策建议。

关键词：对内贬值；对外升值；原因；对策

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目录

前言··················································1 一、人民币对内贬值·····································1

（一）人民币对内贬值的现状·································1 （二）人民币对内贬值的原因·································2

二、人民币对外升值·····································2

（一）人民币对外升值的现状·································2 （二）人民币对外升值的原因·································3

三、应对人民币对内贬值和对外升值的策略·················5

（一）应对人民币对内贬值的策略························5

（二）应对人民币对外升值的策略·························6

五、结束语·········································6

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近年来人民币对内贬值对外升值的成因及对策研究

前言

在理论上，影响汇率的因素可能包括经济增长率、通货膨胀率、相对利率、总供给和总需求、国际收支、外汇储备等，但是对于不同国家的具体情况，各种因素的影响大小也存在着很大差异。自我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动的汇率制度开始，人民币汇率就开始持续上升，对世界主要货币的升幅均超过20%。相对于人民币对外升值的趋势不断加强，人民币对内贬值的压力也在持续膨胀。2008年金融危机期间，由于经济大幅下滑，人民币对内贬值和通货膨胀压力一度得到缓解，然而，当2008年底四万亿刺激方案推出以后，国内物价再度全面上涨，形成严重通胀的局面。人民对内贬值和对外升值对于经济的发展产生了很大影响，研究其原因并给出相应的对策建议成为金融研究的热点。

一、人民币对内贬值

（一）人民币对内贬值的现状

2007年，我国居民消费价格指数CPI上涨4.8%，涨幅相比2006年高出3.3%，

远超政府确定的全年3%的涨幅。进入2008年以来，受春节和雪灾等因素影响，物价水平上涨趋势进一步强化，2008全年CPI上涨5.9%。在经历了2008年末的全球性金融危机之后，2009年CPI数据下降，全年比上年下降0.7%。但随着政府的一系列的刺激经济持续发展的政策的出台和宽松的货币政策，2010年开始CPI又开始呈上涨势头，到2011年3月份上涨幅度更是达到了5.9%。CPI的持续上涨意味着物价水平的持续上涨，根据购买力平价理论的观点：货币的购买力可表示为一般物价水平的倒数，也就是说货币价值与物价水平呈反比关系，我们不难得出：物价水平的持续上涨反映了人民币对内贬值的趋势。

图一 2008-2011年CPI，PPI指数走势图

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（二）人民币对内贬值的原因

人民币对内贬值，实际购买力下降，这与多方面因素有关，如国内货币流动性过剩、部分商品供不应求、原材料成本上升、外贸资金流入增加等。

1、国内货币流动性过剩。国内货币流动性过剩主要原因在：一、在2008年金融危机时期，我国为应对国际金融危机，实施了宽松的货币政策和积极的财政政策，投资4万亿元人民币用于救市，货币供应量增长较快。二、后金融危机整体国民经济过热，投资大幅提高，商业银行信贷大幅增大，使货币供应量进一步增加。三、由于国际收支的持续巨额顺差，国家为保持经济平稳发展，避免人民币过快升值，通过市场以人民币买外汇的方式实施干预，进而增加央行基础货币的投放，由于货币的乘数作用，造成市场流动性过剩。长时期的流动性过剩必然导致物价上涨，从而人民币的相对购买力下降，人民币对内贬值。

2、房地产价格不断攀升，产生通货膨胀传导。由于我国处于城镇化加速期和居民收入增长期，居民改善居住环境需求旺盛，以及受土地资源约束，房地产价格不断攀升，又推动房地产价格预期看好，在流动性过剩情况下，社会巨额资金和国际游资纷纷进入房地产市场炒作，推动房地产资产价格趋于泡沫化，对通胀产生推波助澜作用。房地产价格持续上涨，推动了人民币贬值。

3、国内外能源价格和基本生产资料价格上涨带动消费价格上涨。近年来，国际市场上资源、能源和基础性原材料产品价格持续大幅上涨，诸如石油、铁矿石以及一些工业用原材料等，这些能源资源和原材料的价格高速上涨，通过进口贸易将涨价传导到国内市场，进口成本提高，企业生产成本增加，相应造成国内物价上涨，形成输入型通货膨胀。同时，我国农产品供给不足，需求增加，造成农产品进出口出现逆差。而全球粮食减产，粮食库存下降，国际市场粮食供求关系总体趋紧，粮食价格普遍上涨，直接导致我国农产品价格大幅度上涨。此外，国家为调动农民生产积极性，增加农民收入，继续提高粮食最低收购价，加之农产品生产成本增加，推动了农产品价格上涨。

二、人民币对外升值

（一）人民币对外升值的现状

2005年7月起，中国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度，自更富弹性的人民币汇率机制形成以来，人民币渐渐进入升值阶段，人民币从2005年的人民币兑美元年平均中间价为1美元兑换8.1917元，到2008年的人民币兑美元年平均中间价为1美元兑换6.9451元，升值幅度超过21％。2009年人民币兑美元年平均中间价为1美元兑换6.8310元人民币，比2008年升值1.7%。在2010 年，人民银行进一步推进人民币汇率改革，增强人民币汇率弹性，人民币兑美元年平均中间价为1美元兑换6.7695元，相比2009年人民币升值约1%。2011年，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.4990元，人民币汇改以来对美元汇率中间价首次突破6.5

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