湖南信托-成都新津工投尽调（三方） - 图文

成都新津工投应收账款转让

集合资金信托计划

尽职调查报告

报告部门：北京业务总部 报告日期：2014-06-23

目录

目录................................................................ 1 第一部分 项目概况.................................................. 4 第二部分 债权人基本情况............................................ 6 第三部分 债务人基本情况........................................... 16 第四部分 应收账款标的项目基本情况................................. 20 第五部分 第六部分 第七部分 第八部分 第九部分

还款来源分析............................................. 26 信用增级方式评价......................................... 28 项目风险分析............................................. 41 项目管理................................................. 42 项目结论................................................. 43

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声明

本调查报告的基础资料来源于成都市新津县工业投资经营有限责任公司以及成都市新津县国有资产投资经营管理有限责任公司，其真实性由资料提供人负责，受托人尽最大努力对其进行甄别和分析，保证本调查报告的真实性，并保证本调查报告没有误导性陈述。

我公司与成都市新津县工业投资经营有限责任公司以及成都市新津县国有资产投资经营管理有限责任公司不存在关联关系，本次交易不属于关联交易。

第一调查人（签名）： 第二调查人（签名）：

年 月 日 年 月 日

部门经理（签名）：

年 月 日

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第一部分 项目概况

一、 项目简介

我部拟成立成都新津工投应收帐款转让集合资金信托计划（1号、2号、3号），计划共募集资金3亿元，分三个信托计划操作，每个信托计划规模1亿元，信托期限24个月，信托资金用于受让成都市新津县工业投资经营有限责任公司（以下简称“新津工投”）因天府新区新津分区基础设施建设三期（一批次、二批次及三批次）项目对新津县人民政府形成的应收账款，其中每个信托计划1亿元受让不同批次项目形成的1.3亿元应收账款。信托资金最终用于支付天府新区新津分区基础设施建设三期（一批次、二批次及三批次）项目的未付工程款，每个信托计划分别对应不同批次的用款项目。信托计划到期由新津工投回购该应收账款。增信措施为：1、新津工投以其持有的406亩土地提供抵押担保，土地评估总价值为63982.22万元，抵押率为46.89%；2、成都市新津县国有资产投资经营管理有限责任公司为新津工投的回购义务提供连带责任担保；3、新津县政府出具财政还款承诺函，县人大出具纳入预算的决议。

二、交易结构 1、交易结构图

托管银行 湖南信托 托管 债权回购（土成都市新津县工业投资经营有限责任公司 债权确认 债权转让 保证担保 地抵押） 新津工投应收账款转让集合资金信托计划 设立，管理 信托资金 受益人（投资者） 信托受益权 新津县财政 成都市新津县国有资产投资经营管理有限责任公司

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2、交易过程说明

（1）确认基础债权：新津工投与新津县人民政府签署《债权债务确认协议》，根据《成都市新津县政府投资建设项目委托代建协议》对新津县人民政府应偿还的债务金额及还款时点进行确认。该《债权债务确认协议》将与上述委托代建协议共同构成基础债权协议。

（2）湖南信托分别与新津工投、新津县人民政府签署《应收账款转让及回购协议》、与新津工投签署《抵押合同》、与新津国投签署《保证合同》，同时发行集合资金信托计划向合格投资者募集资金。

（3）在上述信托文件均签署完毕以及相关抵押登记手续办理完毕后，湖南信托向新津工投支付信托资金受让其应收账款。

（4）新津工投按照合同约定定期支付该应收账款的溢价款，并在信托到期时回购该笔应收账款本金。

三、信托计划摘要

? 交易对手：成都市新津县工业投资经营有限责任公司；

? 融资金额与期限：总规模3亿元，分三个信托计划发行，每个信托计划规模

1亿元，信托期限24个月；

? 信托资金的用途：用于受让新津工投因天府新区新津分区基础设施建设三期

（一批次、二批次及三批次）项目对新津县人民政府形成的应收账款，信托资金最终用于分别支付天府新区新津分区基础设施建设三期（一批次、二批次及三批次）项目的工程款，每个信托计划分别对应不同批次的用款项目。 ? 信托融资的风险控制措施：1、新津工投以其持有的406亩土地提供抵押担

保，土地评估总价值为63982.22万元，抵押率为46.89%；2、成都市新津县国有资产投资经营管理有限责任公司为新津工投的回购义务提供连带责任担保；3、新津县政府出具财政还款承诺函，县人大出具纳入财政预算的决议。

? 销售方案：第三方募集。

? 还款来源：第一还款来源：企业名下的土地出让收入；

第二还款来源：财政还款。

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第二部分 债权人基本情况

一、企业基本信息 （一）企业概况

单位名称 成都市新津县工业投资经营有限法定代表人 责任公司 成立时间 企业类型 营业执照编码 公司住所 经营范围 2008年5月22日 注册资本 5600万元 5600万元 5101320000073573 赵波 有限责任公司（国有独资） 实收资本 510132000002787 新津县五津镇温州路288号 项目投资(不含期货、金融、证券）；项目策划；公共关系服务；物业服务。 贷款证(卡)号 新津工投是新津县人民政府直属的国有独资公司，实行法人治理结构，独立核算，自主经营，自负盈亏。公司经营范围为项目投资、策划，担保及担保服务，公共关系服务，物业服务，受理县政府财政、国资管理部门委托办理的其他事项。公司对新津县政府授权的工业企业的资产进行有效的经营和管理，确保国有资产保值增值，在政策规定的范围内进行资本运作，开展投、融资业务，负责城市、集镇基础设施建设和工业园区基础设施建设，完成县委、县政府交办的其它任务。

公司是新津县委、县政府的一级目标考核单位。具有四大主要职能：一是融资，依托政府优良资产及资源，多渠道筹措、融通城市建设和工业园区建设资金，重点加大国有土地资本运营力度，扩大土地收储规模，以城市建设和工业园区建设带动地产升值，通过市场化出让，实现土地价值最大化，满足城市建设和工业园区建设资金需求；二是投资，投资重点是政府性投资项目、城市及工业园区基础设施和市政公共设施，选择有全局带动性和有效益的项目，提高投资效果，使生财、管财、用财融为一体，实现经营城市的战略目标；三是还贷，建立债务偿还机制，高效运作城市资产，促进城市建设及工业园区建设资金的良性循环和国有土地资本的不断增值，确保债务按期偿还；四是承担建设工业园区范围内基础设施及配套工程。

（二）股权结构

根据公司章程，股东情况如下：

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股 东 新津县国有资产管理局 出资额 5600万元 所占比例 100% 出资方式 现 金 新津工投于2008年5月22日成立，公司注册资本为5600万元人民币，位于新津县温州路288号。公司为依法成立、实行自主经营的国有独资公司，新津县国有资产管理局代表新津县人民政府履行出资人职责，依法对公司进行监督管理。 （三）主要负责人介绍

1、赵波，男，1963年7月出生，汉族，中共党员，毕业于四川师范大学，本科学历，现任新津工投董事长。主要工作经历如下：

1985.07-1990.08 四川省新津师范学校助理讲师、数学教研组副组长； 1990.08-1998.06 新津县工商行政管理局先后任主任科员、办公室主任； 1998.06-2001.11 新津县体制改革办公室副主任；

2001.11-2003.05 新津县人民政府办公室副主任、新津县体制改革办公室副主任；

2003.05-2004.03 新津县人民政府办公室副主任； 2004.03-2005.02 新津县五津镇党委副书记、镇长；

2005.02-2005.08 新津县川浙合作工业园区党工委副书记、管委会主任； 2005.08-2007.02 成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司董事长、总经理；

2007.04-2010.04 新津县发展改革和经济局党组书记、局长； 2010.04-2011.04 四川新津工业园区管委会主任； 2011.04至今 四川新津工业园区管委会党工委副书记

2011.04至今 成都市新津县工业投资经营有限责任公司董事长

2、岳燕梅，女，1971年5月出生，汉族，中共党员，专科文化。现任新津工投财务负责人

1990.11－2004.05新津县医药公司任财务主管；

2004.06－2008.05中国人寿保险公司新津支公司任主办会计； 2008年6月至今 成都市新津县工业投资经营有限责任公司任财务经理 （四）主营业务介绍

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按照新津县委、县政府的统一安排，公司目前主要负责新津工业及现代物流商贸功能区以及天府新区新津区的开发建设，具体情况如下：

1、新津工业及现代物流商贸功能区介绍

新津工业及现代物流商贸功能区（含四川新津工业园区、成都市新材料产业功能区、新津物流园区）总体规划面积48.66平方公里。其中，四川新津工业园区A区规划面积6.05平方公里，重点发展食品、机械两大特色产业；成都市新材料产业功能区规划面积34.3平方公里，重点发展高性能纤维及其复合材料、轨道交通及先进高分子材料；新津物流园区规划面积8.31平方公里，重点发展以公铁联运、公公联运为主的多式联运，为企业提供集散联运、工业仓储、物流分拨、工贸配送、管理与商务服务等功能。

2013年，园区完成规模工业增加值78.7亿元；完成固定资产投资133亿元；完成工业投资88.72亿元；工业集中度达87.7%；签约项目17个，协议总投资44.8亿元；实际到位省外资金107.9亿元；获批“四川省新型工业化示范基地”，进入全省10个千亿园区培育名单，在全省产业园区竞争力评价中跻身“十强”，位列第9位。

2013年，园区共投入基础设施建设资金12.9亿元。完成重点拆迁项目11个，加快推进8个，投入拆迁资金1.6亿元；建成新材料17路、兴物5路西延线等道路及管线20余公里；汇津、中粮铁路专用线建成开通，峰渡、雨尖、徐铁和邓新线电力迁改完成，普兴110KV变电站建成并完成验收，红岩污水处理厂进入试运行阶段；成绵乐新津南站广场进场施工，火车站安置点二期、普兴场镇安置点二期及岳店四标段安置房建成，新材料产业研究院、清凉社区配套项目主体建设。东丽塑料一期、泰隆复合材料等25个项目投产或部分投产；雀巢银鹭、多力多新材料等18个项目加快建设；美国JM、普洛斯等24个项目进场施工。2013年全年，完成项目新开工面积81万平方米，竣工投产面积130万平方米（非政府投资项目73万平方米）。 同时，实施新筑声屏障等技改项目14个，完成技改投入资金55亿元。

2、天府新区新津区域介绍

天府新区新津区域位于成都天府新区“一带两翼”中的西翼和“一城六区”中的“成眉战略新兴产业功能区”，辖新津县金华、普兴两镇，现有人口4.28万人，规划人口22万人，总规划面积76平方公里，起步区面积37平方公里，

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涵盖了成都市新材料产业功能区岷江东岸区域和新津物流园区。该区域距成都市区28公里、双流机场20公里、乐山港98公里，集铁、空、公、水立体联运，物流条件得天独厚。区域内成昆铁路、成雅高速公路、大件路外绕线、第二绕城高速公路等交通动脉穿境而过，交通区位优势突出。

天府新区新津区域规划为“一心两轴四区”的功能布局，即：集商务商业、总部研发和公共服务等功能为一体的功能区中心、依托货运大道打造的现代产业发展轴和依托谷地公园打造的城市综合发展轴以及生产制造区、仓储物流区、产业配套区和都市生活区。该区域承载设施优越，基本道路网络已经形成，总长40余公里，110KV变电站、1万吨/日污水处理厂等设施已配套到位，220KV变电站、综合配气站、油气站等规划供能系统即将实施，超过15平方公里区域具备了项目承载能力；

该区域产业基础较好，截至2013年底已累计引进企业（项目）78个，总投资约482亿元，其中世界500强7个，国内100强7个，上市公司7个，央企6个；该区域配套条件完善，宝峰雅庭、清凉商业综合配套体等产业服务配套项目陆续建成，中医院迁建、妇幼保健院迁建、普兴世行贷款项目（18条道路）、文化体育中心、就业培训中心等城市公共服务设施建设项目陆续启动，杨柳河湿地公园、山顶公园等绿地生态系统逐步完善，未来将有效承接成都主城区和天府新区直管区域产业、技术、资金、人口、信息、文化等方面交流辐射，形成现代产业、现代生活、现代都市“三位一体”的国际化现代新城区。 二、公司财务状况 （一）资产负债情况分析 表一：资产表（单位：元）

资产 流动资产： 货币资金 其他应收款 流动资产合计： 非流动资产： 长期股权投资 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值

2011年 1,947,686.63 405,522,827.50 407,470,514.13 225,271,619.74 9,914,050.00 610,446.91 9,303,603.09 2012年 84,445,363.89 435,147,821.70 519,593,185.59 286,175,578.84 10,130,140.00 1,048,274.06 9,081,865.94 8

2013年 141,194,209.15 680,771,806.70 821,966,015.85 2014年5月 218,054,786.35 684,033,940.49 902,088,726.84 366,961,533.00 392,461,533.00 10,153,298.00 1,495,892.96 8,657,405.04 8,484,272.42

在建工程 无形资产 其中：土地使用权 资产总计 280,165,835.84 446,172,821.89 501,790,821.63 564,842,363.87 697,288,151.00 2,948,213,702.93 4,136,240,377.77 4,654,332,603.14 697,288,151.00 2,948,213,702.93 4,136,240,377.77 4,654,332,603.14 1,619,499,723.80 4,209,237,155.19 5,835,616,153.29 6,522,209,506.27 非流动资产合计： 1,212,029,209.67 3,689,643,969.60 5,013,650,137.44 5,620,120,772.43

表二：负债表（单位：元）

负债及所有者权益 流动负债： 短期借款 应付账款 其他应付款 应交税费 其中：应交税金 流动负债合计： 非流动负债： 长期借款 长期应付款 非流动负债合计 负债合计 所有者权益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 归属于母公司所有者权益合计 负债和所有者权益合计 2011年 9,836,524.67 337,328,000.65 2,321,212.23 2,321,212.23 349,485,737.55 363,000,000.00 363,000,000.00 56,000,000.00 4,490,258.71 5,861,588.76 2012年 20,000,000.00 27,265,827.00 641,895,850.48 -189,124.69 -189,124.69 688,972,552.79 686,000,000.00 686,000,000.00 56,000,000.00 5,311,010.02 13,248,350.60 2013年 166,500,000.00 2,607,776.00 778,686,295.81 5,173,684.18 5,173,684.18 852,150,000.00 852,150,000.00 56,000,000.00 5,617,079.51 16,002,976.01 2014年5月 247,000,000.00 10,221,741.56 811,832,540.35 5,109,910.78 5,109,910.78

844,300,000.00 73,473,723.40 917,773,723.40

56,000,000.00 5,617,079.51 15,624,231.89 952,967,755.99 1,074,164,192.69 712,485,737.55 1,374,972,552.79 1,805,117,755.99 1,991,937,916.09 840,662,138.78 2,759,705,241.78 3,952,878,341.78 4,453,030,278.78 907,013,986.25 2,834,264,602.40 4,030,498,397.30 4,530,271,590.18 1,619,499,723.80 4,209,237,155.19 5,835,616,153.29 6,522,209,506.27

截至2014年5月31日，新津工投公司资产总计6,522,209,506.27元，负债总计1,991,937,916.09元，净资产总计4,530,271,590.18元，资产负债率为30.54%。其中主要会计科目情况如下：

1、货币资金：

截至2014年5月31日，货币资金余额为218,054,786.35元，均为银行存款。其中包括在成都银行新津支行的2亿元定期存单，按97.5%的比率为成都市新津县现代农业发展投资有限责任公司在安信证券融资1.95亿元提供质押担保。

2、其他应收款：

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截至2014年5月31日，其他应收款余额为684,033,940.49元。其中大额单位如下：

单位名称 新津县城乡建设投资有限责任公司 新津县财政局 新龙祥投资公司 合计 金额 152,500,000.00 236,522,064.10 158,621,412.00 备注 往来款 往来款 往来款 547,643,476.10 占其他应收款总额的80.06% 3、长期股权投资

截至2014年5月31日，长期股权投资余额为392,461,533.00元。明细如下：

被投资公司名称 新津县新龙祥投资有限责任公司 成都新材料产业研究院 土地使用权89512011.7 25156 25140 25140.177 万元，项目投资16205万元 现金450万元土地2011.11 8633 8556 8556.0137 使用权8183元 万五津镇临江村十五、十九、二十组、普兴镇养正村九组 45% 五津镇五河路35号 44.44% 投资时间 投资金额2013年（万元） 12月余2014年5月余额（万出资方式 实物出资信息 占被投资公司注册资本比例 额（万元） 元） 2010.11 2450 2473 5022.7829 现金 49% 2011.1 10 27 27.179595 现金 25% 成都蓉工鸿业投资有限公司 四川石化津城能源有限公司 成都天汉投资有限公司 成都市新津县中津石化有限

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2012.1 100 100 100 现金 100% 2012.12 400 400 400 现金 40%

公司 合 计 36749 36696 39246.15

4、固定资产

截至2014年5月31日，固定资产原值为10,165,758.00元，累计折旧为1,681,485.58元，固定资产净值为8,484,272.42元。其中主要系位于五津镇兴园9路的房屋及建筑物。

5、在建工程

截至2014年5月31日，在建工程余额为564,842,363.87元。系企业为政府代建的市政基础设施配套工程项目，在工程竣工并通过验收后将由政府进行回购。

6、无形资产

截至2014年5月31日，无形资产余额为4,654,332,610.14元，全部为土地使用权。

7、短期借款、长期借款

截至2014年5月31日，短期借款余额为247,000,000.00元，长期借款余额为844,300,000.00元，共计1,091,300,000.00元。明细如下：

单位：万元

债权人 中 粮 信 托 余额 2000 4000 4000 10530 3600 10000 20000 10000 300 20000 13650 5850 3000 借款日期 2012.9.18 2012.11.30 2012.12.26 2013.1.30 2013.4.10 2012.11.28 2012.8.10 2014.5.6 2013.9.2 2013.5.9 2013.12.13 2014.1.15 2013.12.27 到期日 2014.9.18 2014.11.30 2014.12.26 2015.1.30 2015.4.10 2014.11.28 2014.8.10 2016.5.6 2016.9.2 2015.5.9 2014.12.13 2015.1.15 2014.6.26 抵押担保 抵押担保 抵押担保 抵押担保 抵押担保 -- 抵押担保 质押 抵押担保 抵押担保 担保方式 中铁信托 中航 信托 四川发展(控股公司) 长安信托 安信证券公司 中行新津支行 11

成都银行新津支行 金控小额贷款公司 合计 1000 1200 109130 2014.3.28 2014.5.9 2015.3.27 2014.9.9 信用 --

从上表可以看出，企业在未来两年内到期的借款合计108830万元，剔除企业以2亿元定期存单质押在安信证券申请的19500万元借款，实际上企业在未来两年内需要安排资金偿还的借款余额合计为89330万元。

8、其他应付款

截至至2014年5月31日，该科目余额为811,832,540.35元，主要是其对关联方的应付款及应付工程款，其中关联方应付款主要明细如下： 单位名称 新津土地储备中心 农投公司 园区土地储备中心 成都蓉工鸿业投资公司 国投公司 合计 9、资本公积

截至至2014年5月31日，该科目余额为4,453,030,278.78元。其中：资本溢价金额为51,205,400.00元；其他资本公积金额为4,401,824,879.00元，均为土地评估增值。

（二）盈利能力分析

项目 一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 管理费用 财务费用 加：投资收益 三、营业利润 加：补贴收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 五、净利润 2011 1,578,263.20 85,919.59 6,765,840.38 -7,444.80 44,535,435.98 38,966,768.30 1,357,200.00 129,000.00 40,194,968.30 10,797,560.38 29,397,407.92 8,213,684.15 6,171.00 8,207,513.15 2012 143,998,241.00 62,408.54 4,551,910.69 16,271.72 -56,040.90 8,201,609.15 12,075.00 7,690,527.47 1,990,113.28 5,700,414.19 131,110,000.00 2013 172,631,450.00 159,100,582.32 744,197.72 4,984,473.42 -55,124.49 -1,046,793.56 6,810,527.47 880,000.00 金额 账龄 288,000,000.00 2年以内 123,000,000.00 1年以内 45,000,000.00 1年以内 36,000,000.00 1年以内 32,580,000.00 2年以内 524,580,000.00 企业主营业务收入的来源主要分为以下三块：一、企业为国有独资公司，受

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新津县委、县政府委托承担建设园区范围内基础设施任务，如道路、管网、场平、水系改造等，上述项目在竣工验收并通过审计后，由县政府按照审计金额回购，故每年县财政会安排部分预算回购审计结束项目，该笔回购资金成为企业主营业务收入之一；二是为园区内的项目用地配套，企业负责承建道路等基础设施项目，项目建成后，周边用地由国土局通过招拍挂出让给企业，鉴于道路等基础设施配套投入为土地经营成本，因此土地出让后国土局以土地成本分解的方式将道路等基础设施配套投入转入公司；三是企业自身收入，如厂房出租、职工宿舍出售及出租等收入。

企业近三年的主营业务收入来看，由于作为企业主要收入来源的政府项目回购款支付周期较长，因此企业在2011年体现的收入较少，随后两年大幅增长，2012年、2013年分别1.43亿元、1.72亿元。同时由于企业的政府背景性质，代建项目基本以收回成本为标准，因此利润相对较少。这一点也符合政府平台公司的运营方式。

（三） 现金流量分析

指 标 2011年 2012年 2013年 流入小计 300,084,508.73 632,623,542.66 889,597,424.45 经营活动现金流量 流出小计 178,707,894.01 414,134,252.28 708,089,993.77 净 额 121,376,614.72 218,489,290.38 181,507,430.68 流入小计 投资活动现金流量 流出小计 净 额 流入小计 98,123,223.37 0.00 0.00 185,647,721.34 (87,524,497.97) 591,022,524.82 596,843,896.85 325,243,118.52 (596,843,896.85) (325,243,118.52) 1,500,100,000.00 526,500,000.00 筹资活动现金流量 流出小计 711,398,422.34 1,049,247,716.27 326,015,466.90 净 额 (120,375,897.52) 450,852,283.73 200,484,533.10 13

现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物 现金及现金等价物期末余额 合计 (86,523,780.77) 89,471,467.40 1,947,686.63 82,497,677.26 1,947,686.63 84,445,363.89 56,748,845.26 84,445,363.89 141,194,209.15 从上表可以看出，企业经营活动现金流量较为稳定，近三年来经营活动现金净流量均为正值，说明企业经营状况良好；近三年来投资活动现金均为净流出，主要为企业每年购置固定资产、无形资产（土地使用权）以及对其子公司的投资；最后，近三年来企业筹资活动现金净流量均为正值，说明企业虽然在一定程度上依靠对外借款来进行生产经营，但从总体上来说，企业没有还款压力，现金流运转正常。

（四）财务指标分析

偿债能力分析指标 项目 短期偿债能力分析 1、流动比率 2、速动比率 3、现金比率 长期偿债能力比率 1、资产负债率 2、产权比率 3、权益乘数 1、流动资产周转次数 2、流动资产周转天数 3、总资产周转率 43.99% 0.79 1.79 营运能力分析指标 - - - 0.31 1161 0.049 0.26 1401 0.034 1.17 1.17 0.01 32.73% 0.49 1.49 2011 0.75 0.75 0.12 30.93% 0.45 1.45 2012 0.86 0.86 0.15 2013 从上表可以看出，近三年来，企业的流动比率、速度比率变化不大，较为平稳，现金比率逐年提高，说明企业的资产流动性保持在正常水平，短期偿债能力较强；企业的资产负债率近三年来逐步降低，2013年末为30.93%，同时产权比率也低于前两年，说明企业的长期偿债能力得到加强；

营运能力指标方面，由于企业近年来没有形成应收账款，因此我们主要考虑资产周转率，从上表可以看出企业的流动资产周转率以及总资产周转率近年来较为稳定，基本上都保持在正常水平，符合企业的经营特点。

因此，从财务指标来看，企业经营状况良好，资产运营正常，具备较好的偿债能力。

（五） 对外担保情况（截至2013年12月31日）

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企业名称 四川琪乐钢结构工程有限公司 四川琪乐钢结构工程有限公司 四川琪乐塑业（集团）有限公司 四川琪乐塑业（集团）有限公司 新津县新龙祥投资有限责任公司 四川琪乐钢结构工程有限公司 成都市新津县现代农业发展投资有限责任公司 合计 担保金额（万元） 担保方式 400 100 400 100 9176 4000 46000 59176 保证 保证 保证 保证 土地抵押 土地抵押 土地抵押 截至2013年12月31日，企业对外担保总额为59176万元，其中58176万元为土地抵押担保。风险较小。

因此，总的来说，新津工投综合实力较强，经营状况良好，财务结构较为合理，资产负债率较低，同时其依托政府背景，具有独特的政策优势和资源优势，发展前景看好。

第三部分 债务人基本情况

一、新津县概况

新津位于四川盆地西部、成都南部，县城距成都市区28公里，距西南航空港18公里，自北周定名以来已有1450多年历史，素有“成都南大门”之称。全县幅员面积330平方公里，辖11镇1乡，总人口30.88万。2013年，全县完成地区生产总值188.68亿元，同比增长（下同）11.1%；全口径财政收入51.31亿元，增长7.4 %；地方公共财政收入15.31亿元，增长14.6%；规模以上工业增加值89.77亿元，增长14.0%；固定资产投资241.19亿元，增长19.1%；社会消费品零售总额50.49亿元，增长10.3%；城镇居民人均可支配收入24684元，增长12.2%；农民人均现金收入12524元，增长13.2%。位居四川省县级经济综合评价第10位、四川省民营经济综合实力评价第3位。

新津具有优越的交通区位条件。县城距成都市区28公里，距西南航空港18公里，位于成都市“半小时”经济圈内，是川西地区重要的交通枢纽和物资集散地。境内有机场和8条国、省级公路，成雅（成乐）高速、牧山大道（大件路）、川藏路等3条快速通道直通成都中心城区，成昆铁路穿境而过；成绵乐城际高铁、第二绕城高速、正公路延伸线新津段建设正在全面推进，形成了与中心城区全方位、无缝对接的网格化交通体系。

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新津具有优质的经济发展环境。拥有服务优质、高效快捷的县、镇（乡）、村（社区）三级联动政务服务体系，在全省率先完成“三务”公开栏标准化建设，正在推行公共企事业单位办事公开，政务中心建设、开放式集中办公、电子政务应用、公共资源交易服务中心建设等工作走在全市、全省乃至全国前列，被确定为“全国依托电子政务平台加强县级政府政务公开和政务服务工作试点县”。位列全国最具投资潜力中小城市百强第25位，被评为中国民营经济最佳投资县、浙商投资潜力城市和全市软环境建设先进县。

新津具有优良的产业发展基础。依托天府新区，加快产业高端化发展，形成了以新材料为主导，以路桥构件和食品深加工为特色的“1+2”产业发展格局。全县工业集中度达83%，新材料、机械、食品三大产业集群产值占规模工业总产值比重达86.9%。入选中国战略性新兴产业最具竞争力县（市、区）20强和中国产业发展能力百强县（市、区）。同时，大力推进以“大商贸、大物流、大旅游、大宜居”为格局的现代服务业发展，加快国际铁路枢纽及现代物流功能区建设，建成汇津现代物流钢材城，中粮、中储粮等一批物流项目顺利推进；依托宝资山文旅项目、花舞人间三期、亚特兰蒂斯?黄金时代等重大旅游项目，积极推进国家级旅游度假区建设，被世界文化旅游论坛组委会授予“中国著名文化旅游县”称号，成功创建全省乡村旅游示范县。

新津具有优美的自然生态风光。境内五河汇聚、江河如带，山不高而堆绿叠翠，水不深而蕴秀吐雅，有国家级文物保护单位——龙马宝墩遗址和观音寺、“天下第一忠孝儒林”——纯阳观、老子归隐地——老君山，素有“蓉城南路第一景，川西名胜上河图”的美誉，以“黄辣丁”为代表的河鲜美食享誉省内外。新津生态良好，拥有长秋山、牧马山两道天然生态屏障，全县森林覆盖率达29.92%，成功创建全国绿化模范县、国家生态县、省级园林城市、省级环保模范县，被联合国环境基金会评为“杰出绿色生态城市”，荣获全省“城乡环境综合治理环境优美示范县”称号。

目前，新津正按照成都市委、市政府“打造西部经济核心增长极”的总体定位，大力实施“交通先行、产业倍增、立城优城、三圈一体、全域开放”五大兴市战略，着力建设产城一体示范区、统筹城乡发展样板区和绿色低碳发展先行区，努力构建城乡共荣、现代和谐的生态山水田园城市，朝着“幸福新津”的宏伟目标奋勇前行。

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二、新津县财政收支情况

新津县财政近三年及未来三年的收支情况

财政收支数据统计表 单位：人民币万元 2015年 2016年 预测数 预测数 2262000 2489000 643617 668991 192097 218991 145828 167767 46269 51224 — — 297045 260000 — — — — 103869 116333 12731 14259 4418 4948 — — 298751 334601 — — — — 292779 327912 271688 304290 259626 290781 10787 12081 1273 1426 — — 4418 4948 — — — — 13760 15411 10607 11881 3152 3530 科目 地区GDP（亿元） 全口径财政收入总计： （一）一般预算收入 其中：税收收入 非税收收入 （二）基金预算收入 其中：政府性基金收入 社保基金收入 （三）补助收入 其中：一般预算补助 基金预算补助 （四）预算外收入 财政支出总计： （一）一般预算支出 其中：城乡社区事务支出 住房保障支出 （二）基金预算支出 其中：土地类基金支出 （1）国有土地出让金支出 （2）国有土地收益基金支出 （3）农业土地开发资金支出 （4）新增建设用地有偿使用费 （三）预算外支出 其中：城乡社区事务支出 住房保障支出 （四）上解支出 其中：一般预算 政府性基金

1、 财政收入规模评价

2011年 2012年 2013年 1460000 461670 110358 82619 27740 — 232334 — — 74736 7213 3720 — 163098 — — 227096 156613 156613 — — — 3730 — — 5700 5522 178 1699400 477728 133665 99044 34621 — 246492 — — 87958 9379 3646 — 196989 — — 236830 219691 207189 11017 1485 — 3646 — — 6721 6721 — 1886800 513088 153139 116253 36886 — 236803 — — 82804 10149 3522 — 238163 — — 233402 216588 206973 8600 1015 — 3522 — — 10969 8456 2513 2014年 预测数 2057000 574658 171515 130203 41312 — 265219 — — 92740 11367 3944 — 266742 — — 261410 242578 231810 9632 1137 — 3944 — — 12285 9471 2814 根据上表，2011至2013年新津县财政总收入分别为461670万元、477728万元、513088万元，近三年来呈稳步增长态势，一般预算收入也逐年增加，2013年新津县财政一般预算收入新增153139万元，加上上级一般预算补助82804万

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元及上年结余62479万元，共计298422万元。

2、财政收入结构评价

2013年新增税收收入11.62亿元，占新增一般预算收入的76%，占比相对较高。国有土地出让收入为206973万元，占财政总收入的40.34%，较为合理，且近年来土地出让收入比较稳定，受市场环境的影响较小。一般预算补助为82804万元，且近年来比较稳定，说明当地财政每年能获得较为稳定的上级财政补助。

总的来说，新津县财政收入结构比较合理，有望在未来几年保持平稳较快的发展。

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第四部分 应收账款标的项目基本情况

一、项目概况

1、项目所在区域介绍

2011年5月，国务院正式批复的《成渝经济区区域规划》中明确要求规划建设天府新区。天府新区的总体发展定位是以现代制造业为主、高端服务业集聚、宜业宜商宜居的国际现代新城区。将建成现代产业、现代生活、现代都市“三位一体”的国际化新城区，再造一个“产业成都”，建设西部经济发展高地，为打造西部地区重要经济中心提供有力支撑。到2015年，天府新区将实现地区生产总值2500亿元，有力支撑西部经济高地建设；在2020年全面铺开，形成框架，以先进制造业和高端服务业为主的国家级现代产业高地基本形成，实现总产值6500亿元以上，再造一个产业成都；2030年，建成国家创新型城市、宜业宜商宜居的国际化现代新城区。

天府新区主要包括成都市高新区南区、双流县、龙泉驿区、新津县，资阳市的简阳市，眉山市的彭山县、仁寿县，共涉及3市7县（市、区）37个乡镇和街道办事处，总面积1578平方千米。其中，在成都范围内的面积有1293平方千米，约占整个天府新区规划面积的81%。

天府新区新津分区位于天府新区“一带两翼”中的西翼和“一城六区”中的“成眉战略新兴产业功能区”，辖新津县金华、普兴两镇，现有人口4.28万人，规划人口22万人，总规划面积76平方公里，起步区面积37平方公里，涵盖了成都市新材料产业功能区岷江东岸区域和新津物流园区。该区域距成都市区28公里、双流机场20公里、乐山港98公里，集铁、空、公、水立体联运，物流条件得天独厚。区域内成昆铁路、成雅高速公路、大件路外绕线、第二绕城高速公路等交通动脉穿境而过，交通区位优势突出。

2、项目主要建设内容

本次应收账款的标的项目为天府新区新津分区基础设施建设三期工程，分为三个批次的项目，主要建设内容如下：

项目一

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项目名称：天府新区新津分区基础设施建设项目三期（一批次）工程 项目总投资及资金来源：项目总投资约16723万元，资金来源由项目业主按国家有关规定筹集。

建设地点：新津县金华镇、普兴镇

建设规模及内容：新建道路共计3条，总长约4300米，配套雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管网、电力管线、路灯及交通标志标线工程；场平工程；项目区域内拆迁等。

项目二

项目名称：天府新区新津分区基础设施建设项目三期（二批次）工程 项目总投资及资金来源：项目总投资约15589万元，资金来源由项目业主按国家有关规定筹集。

建设地点：新津县金华镇、普兴镇

建设规模及内容：新建道路共计3条，总长约3425米，配套雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管网、电力管线、路灯及交通标志标线工程；场平工程；各规划道路跨龙溪河桥梁工程；项目区域内拆迁等。

项目三

项目名称：天府新区新津分区基础设施建设项目三期（三批次）工程 项目总投资及资金来源：项目总投资约16339万元，资金来源由项目业主按国家有关规定筹集。

建设地点：新津县金华镇、普兴镇

建设规模及内容：新建道路共计2条，总长约2800米，配套雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管网、电力管线、路灯及交通标志标线工程；场平工程；项目区域内水系改迁；项目区域内拆迁等。

3、项目审批情况

①该项目于2011年1月21日获得了新津县发改局颁发的立项批复，批文号为：新工经投函（2011）7号；

②该项目于2011年2月21日获得了新津县环保局颁发的工程环境影响报告

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书的批复，批文号为：新环建（2011）复字007号；

③该项目于2011年2月18日获得了新津县国土局颁发的用地评审意见函； ④该项目于2011年1月25日获得了新津县规划局颁发的项目选址意见书，批文号为：选字第510132201113004号；

⑤该项目于2011年9月20 日获得了新津县规划局颁发的建设工程施工许可证，批文号为：新工建施（2011）第046号；

⑥该项目于2011年2月23 日获得了新津县规划局颁发的建设工程规划许可证，批文号为：建字第510132201133010号；

⑦该项目于2011年2月23 日获得了新津县规划局颁发的建设用地规划许可证，批文号为：地字第510132201123009号；

二、项目进度及资金投入情况 表一：

天府新区新津分区基础设施建设项目三期（一批次）工程 序号 项目明细 建设规模 开工时间 竣工时间 总投资（万元） 1 新材24路道路 新津货运2 中心北侧进场道路 华泽等功3 能区入驻企业场地平整工程 中铁建场平工程取弃土便道4 工程（含兴物1路2标段北面区域场平工程） 新材29路南延线 取土便道2.5m，弃土道路长1.5km，宽15m，场平总面积31054.7m2,总填方80751.1m3 长约1560m，宽20m 2011.12 2013.2.1 3573 2012.9 2012.10 2750 总面积约330亩 2012.9 2012.10 1850 长约2360m，宽20m 长约380m，宽约16m配套道路工程 2011.10 2012.6 1130 2011.5 2011.12 4420 截至2014年5月底已支付金额 ￥23,125,032.56 ￥248,282.00 ￥3,882,865.00 ￥6,882,616.00 5 ￥650,865.09 22

6 项目区域拆迁 3000 16723 ￥30,000,000.00 ￥64,789,660.65 总计 表二：

天府新区新津分区基础设施建设项目三期（二批次）工程 序号 项目明细 建设规模 开工时间 竣工时间 总投资（万元） 新材30路7 西段市政道路工程 SK地块场8 地平整工程 长约1845m，宽约20m 总面积约100亩 1#桥梁全宽53.13m，跨度为25m，2#桥新材33路东侧各规9 划道路跨龙溪河桥梁工程 梁全宽31.66m，跨度为20m，3#桥梁全宽20m，跨度为33m，4#桥梁全宽46.5m，跨度为8m 兴物5路西10 延线道路工程 新材17路11 南段市政道路工程 12 项目区域拆迁 长约580m，宽约40m 长约1000米，宽7米 2012.6 2013.7 2268 2012.5.6 2013.1.10 1804 2012.11 2013.1 1200 2011.12 2013.1 4012 截至2014年5月底已支付金额 ￥486,124.00 ￥4,330,662.00 ￥8,767,249.00 ￥334,261.00 2011.12 2012.8 2805 ￥513,253.60 ￥35,000,000.00 ￥49,431,549.60 3500 15589 总计

表三：

天府新区新津分区基础设施建设项目三期（三批次）工程 23

序号 项目明细 建设规模 开工时间 竣工时间 总投资（万元） 响水沟水13 系迁改工程 三支渠排14 洪沟迁改工程 新津县普兴-金华片区兴物5路15 以北（普洛斯地块）场平平整工程 兴物3路西16 段（西延线）道路工程 兴物3路（石化大17 道至兴物4路段）污水管道新建工程 污水管道长度1100米 2012.9 2013.1 400 道路长度300m，道路宽度20米 2012.3 2013.6 800 兴物五路以北普洛斯地块平整 2012.2 2013.1 5800 长约1570米，宽8米 长约1050米，宽6米 2013.4 2013.10 1400 截至2014年5月底已支付金额 ￥3,904,705.00 2012.12 2013.10 2200 ￥1,882,370.00 ￥27,446,678.13 ￥1,950,409.00 ￥639,648.36 北段：长约1000m，宽20m市政新材33路南北段 2011.5 2012.1 ￥12,748,423.13 5739 19 及配套设施 南段：长约1500m，宽20m市政及配套设施 2011.5 2012.12 ￥19,019,960.40 总计 16339 ￥67,592,194.02 三、应收账款的形成

新津工投组织实施的天府新区新津分区基础设施建设三期工程（分三个批次），计划总投资48651万元，实际已共计支付约18181万元，其余均为施工单位垫资。根据新津工投与新津县政府签订的《成都市新津县政府投资建设项目委托代建协议》，在工程经过相关部门验收确认并经审计后，将由新津工投与新津

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县政府签订《债权债务确认协议》，对各批次项目形成的应收帐款金额及支付时点进行确认。其中三个批次的项目形成的应收账款总金额将不少于48651万元（考虑到物价上涨等因素导致投资成本上升以及企业要收取5%的代建管理费，实际确认的应收账款总额将会大于该金额，也大于本次拟转让的应收账款总额3.9亿元），同时，各笔应收账款支付时点将与各个信托计划期限相匹配。 四、资金用途

企业在收到应收账款转让款后，最终将资金用于分别支付各批次项目的未付工程款。

第五部分 还款来源分析

第一还款来源——企业名下的土地出让收入

截至2014年5月末,企业名下共有72宗土地，账面价值46.54亿元，未来三年内企业的土地出让计划如下：

预计单出让时间 序号 座落 用途 土地性质 储备土地 储备土地 储备土地 储备土地 储备土地 储备土地 储备土地 储备土地 价 （万元/亩） 160 150 220 150 160 170 商住用地 商住用地 110 预计收益 面积（亩） （万元） 30,240.00 3,750.00 17,600.00 8,850.00 9,600.00 7,650.00 77,690.00 34,540.00 189 25 80 59 60 45 458 314 1 2 3 2014永商镇望江社区 新平镇仙鹤村九组 五津镇城北社区七组 新平董大桥村10组 新平镇狮子村五组 普兴镇骑龙村五组 合 计 商住用地 商住用地 商住用地 商住用地 商住用地 商住用地 年 4 5 6 7 2015金华镇砖桥村一、二、三、六组 金华镇清凉村五组、云峰村二组 合 计 年8 110 36,630.00 71,170.00 333 647

25

9 10 201611 12 金华镇清凉村三组、云峰村二组 金华镇红岩村二组 金华镇云峰村一组 金华镇红岩村五组 商住用地 商住用地 商住用地 商住用地 储备土地 出让地 出让地 出让地 储备土地 160 120 120 120 24,000.00 8,760.00 2,280.00 1,800.00 150 73 19 15 年 13 金华镇红岩村三、五组、商住云峰村一、二组 用地 合 计 110 27,500.00 64,340.00 250 507 结合企业未来三年内到期的借款，对企业未来三年内的借款偿还情况作出如下分析：

（单位：万元） 预计土地出让收入 到期债务 2014年 77,690 57850 2015年 71,170 40980 2016年 64,340 40300（包含本次拟融资的30000万元） 可以看出企业未来三年计划的土地出让收入完全可以覆盖其全部借款本金（包括本次拟融资的30000万元），还款来源有保障。

二、第二还款来源——财政还款，即新津县政府安排财政资金偿还标的债权。 截至2013年底，新津县政府直接债务余额为243552万元，全部为银行借款，具体情况如下：

新津县近三年负债余额及未来三年还本情况统计 2011年末2012年末2013年末2014年2015年余额 余额 余额 还本 还本 2016年还本 单位名称 工行新津支行 国家开发银行 中行新津支行 农商行新津支行 农行新津支行 农发行新津支行

125,000 114,000 107,000 10,000 14,000 19,000 38,000 19,500 0 25,000 20,400 46,600 19,000 12,000 23,500 25,700 58,902 18,000 7,428 1,500 8,428 2,500 0 5,500 5,400 7,428 2,500 0 2,000 2,700 17,000 17,000 19,000 13,500 9,000 5,400 26

农商行新津0 2,500 0 0 0 0 支行 浦发银行新0 4,000 3,200 3,200 0 0 津支行 农商行新津0 12,000 0 0 0 0 支行 中行新津支0 0 3,000 3,000 0 0 行 中行益州支0 0 300 0 0 300 行 建行新津支0 0 2,450 0 2,450 0 行 农商行新津0 0 1,200 1,200 0 0 支行 227,900 259,300 243,552 57,728 38,278 33,928 依据上表，对新津县政府未来三年内到期的债务及政府可支配收入情况作出如下测算：

2014年 2015年 2016年 本级可支配收入 454204万元 493528万元 529991万元 到期债务 57728万元 38278万元 33928万元 可以看出新津县政府未来三年的还款压力较小，新津县财政也完全有能力安排财政资金偿还到期的标的债权。

第六部分信用增级方式评价

一、土地抵押

本次拟用于抵押的土地共6宗，土地面积合计约406亩，具体情况如下： 土地使用证号 宗地位置 新津国用（2014）第191号 新津国用（2014）第192号 新津国用（2014）第195号 新津国用

土地面积（㎡） 使用权类型 土地单价土地总价（元/㎡） （万元） 2872 10175.49 金华镇宝峰村一、二组 普兴镇骑龙村九、十组，金华镇宝峰村五组 普兴镇骑龙村八、九组 五津镇文武村八、35429.97 出让 30369.49 出让 2942 8934.7 18796.06 出让 66300.32 政府27

2942 5529.8 2591 17178.41

（2012）第4170号 新津国用（2012）第4171号 新津国用（2012）第445号 合计 十组、临江村二十组 五津镇文武村一、二、三组 新津县花源镇梁筏村 储备地 政府59008.38 储备地 政府60483.91 储备地 270388.1 2591 15289.07 2312 13983.88 71091.35 根据湖南万源评估咨询有限公司出具的预评估函，以2014年6月9日为评估基准日，上述土地评估总价值为71091.35万元，扣除土地交易时的税费10%，评估净值为63982.22万源，抵押率为46.89%。

二、保证人—成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司（以下简称“新津国投”）分析 （一）企业基本情况 1、企业概况

单位名称 成都市新津县国有资产经营有限责任公司 法定代表人 王利志 成立时间 企业类型 营业执照编码 公司住所 经营范围 1998年6月25日 有限责任公司（国有独资） 510132000003064 新津县五津镇正北街36号 注册资本 实收资本 贷款证(卡)号 40,000万元 40,000万元 51013200000 建设项目投资；市政基础建设投资及咨询；土地整理；旧城改造；项目策划；项目投资咨询。 股权结构 新津县国有资产管理局出资 持股比例100% 成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司经成都市人民政府批准于1998年6月25日成立，公司注册资本1000万元人民币，2008年12月公司注册资本增加为4亿元人民币。

2、公司治理结构

公司为依法成立、实行自主经营的国有独资公司，新津县国有资产管理局代表新津县人民政府履行出资人职责，依法对公司进行监督管理。

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公司是新津县人民政府直属的国有独资公司，实行法人治理结构，独立核算，自主经营，自负盈亏。公司负责组织新津县所属国有资产的产权交易、产权收益、投资、开发经营及投资咨询服务，受理政府、财政、国资管理部门委托办理的事项。公司对新津县政府授权的国有资产进行有效的经营和管理，确保国有资产保值增值，在政策规定的范围内进行资本运作，开展投、融资业务，负责城市、集镇基础设施建设和园区基础设施建设，完成县委、县政府交办的其它任务。公司的经营范围为：对授权范围内的国有资产进行投资、开发、经营和相应的产权管理；组织全县国有资产的产权交易和产权收益；接受有关部门的委托，筹措和调剂资金；接受委托进行有关国有资产投资、经营、管理的咨询服务；受理县政府财政、国有资产管理部门委托办理的事项；经县政府批准的其他业务。公司的经营期限为永久。

公司董事会是公司的决策机构，负责公司发展规划和重大业务事项的决策以及财务运行的监管，其成员由县政府委派，对县政府负责。公司监事会由县政府有关监督部门的代表组成，依法对公司国有资产保值增值状况实施监督，其成员由县政府委派，对县政府负责。公司是县委、县政府的一级目标考核单位。公司董事长、总经理、副总经理由县政府选派任命。公司下设综合部、投融资部、工程部、管网工程部和财务部。 3、主要负责人简介

（1）王利志，男，汉族，1960年5月出生，中共党员，大专文化程度。主要工作经历：

1978年12月至1988年9月在成都军区川藏兵站工作； 1988年9月至1992年6月在中共新津县委老干局工作；

1992年7月至2007年2月在乡镇企业管理局（中小企业局）工作，委任办公室主任、局长助理、副局长、局长；

2007年2月至2010年3月，任成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司董事长兼总经理。

2010年3月至2012年3月，任新津县国有资产管理局局长。

2012年3月至2014年2月，任成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司董事长兼总经理。

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2014年3月至今，任成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司董事长。 （2）岑荣，女，汉族，1966年4月出生，中共党员，本科文化程度。 主要工作经历：

1984年7月至1988年8月在新津武阳二小任教；

1988年9月至1995年6月任共青团新津县委常委、办公室主任； 1995年6月至2005年10月在新津县体制改革办公室工作，其间下派到兴乐乡政府挂职锻炼一年，担任乡长助理，历任县体制改办秘书、副主任； 2005年9月至今任成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司副总经理，分管财务工作。

4、主营业务介绍

2011年1月，县委、县政府对公司的职能进行了调整，调整后公司其中一项主要职能是投资，投资重点是政府性投资项目、城市及工业园区基础设施、安置房、水利设施和市政公共设施，选择有全局带动性和有效益的项目，提高投资效果，使生财、管财、用财融为一体，实现经营城市的战略目标。因此公司作为业主承担了新津县大量基础设施项目建设工程：

1、新津县城市道路及配套管网工程建设项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2008】55号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县五津镇、邓双镇内。项目总投25889万元，修建道路14600米，面积为465300平方米，其中机动车道面积306600平方米，非机动车道路面积158700平方米；其他配套设施雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管线、电力管线、绿化、路灯及交通标志标线等。2008年6月开工，2009年7月竣工。

2、五津镇片区基础设施改造工程建设项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2008】68号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县五津镇内。项目总投29730万元，修建道路6150米，面积为160976平方米；雨水、污水、给水管网19136米，天然气管线6973米，通讯、电力管线13493米，路灯308组，交通标志标线及附属设施6150米，道路行道及分隔带绿化10330平方米。2008年8月开工，2011年9

30

月竣工。

3、五津大道建设工程项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2008】64号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县花桥镇、五津镇、邓双镇内。项目总投40798万元，修建道路全长3.7825公里，道路路基宽64.5米，岷江大桥桥梁宽44.5米。2008年8月开工，2009年8月竣工。

4、花源重点镇市政道路及配套管网工程建设项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2008】89号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县花源镇内。项目总投27828万元，修建道路全长8400米，配套雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管线、电力管线、绿化、路灯及交通标志标线等。2008年11月开工，2011年10月竣工。

5、新津县五津镇及普兴镇市政基础设施改造工程项目。 该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2008】88号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县五津镇、普兴镇内。项目总投33495万元，修建道路长5760米，配套雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管线、电力管线、绿化、路灯及交通标志标线等。2008年11月开工，2009年8月竣工。

6、邓双镇及金华镇市政基础设施改造工程项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2008】92号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县邓双镇及金华镇片区内。项目总投41894万元，项目修建道路长12320米，配套雨污水管网、给水管网、天然气管线、通讯管线、电力管线、绿化、路灯及交通标志标线等。2008年11月开工，2011年10月竣工。

7、新津县物流园区基础设施建设项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2009】1号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县普兴镇、金华镇内。项目总投56782万元，总面积108475.64平方米，道路总长15980米，双向六车道。建设工期为2009年-2010年。

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8、大件公路花源至新津城区段加宽改造项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2009】16号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目总投33000万元，项目道路总长28130米，双向六车道。建设工期为2009年-2010年。

9、成新蒲快速通道（新津段）建设工程项目。该项目是按照新津县发展改革和经济局发文，新发改投资【2009】12号文件批准立项的项目。该项目为市政基础设施建设类，项目建设地址在新津县兴义镇、五津镇、文井镇、新平镇、方兴镇内。项目总投75344万元，该项目修建全长为15.26公里，其中道路红线宽为70米，道路长13750米；道路红线宽为84.5米，道路长1510米。建设工期为2009年-2013年。

（二）公司财务状况 1. 新津国投财务现状

截至2014年4月30日，新津国投资产总额1168422.54万元，其中流动资产238,553.23万元，非流动资产929,869.31万元；负债总额506,240.71万元，其中流动负债196,003.71万元，非流动负债310,237.00万元；所有者权益合计662,181.83万元，其中实收资本40,000.00万元，资本公积622,086.31万元，资产负债率43.33%。 2.新津国投公司财务数据 单位：万元

项目 资产总计 流动资产合计 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 其他应收款 预付账款 2011年度 1,012,182.40 126,893.82 10,873.46 116,015.65 4.71 2012年度 1,038,668.57 166,925.90 7,870.50 658.86 158,046.03 350.51 2013度 1,117,709.68 197,798.63 5,138.03 190,592.70 2,067.90 2014年4月 1,168,422.54 238,553.23 20,634.98 215,642.07 2,276.18 32

存货 待摊费用 其他流动资产 非流动资产合计 长期债权投资 长期股权投资 固定资产净值 在建工程 固定资产清理 无形资产 长期待摊费用 负债合计 流动负债合计 短期借款 应付款据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应交款 其他应付款 一年内到期的非流动 885,288.58 11,540.82 23,516.15 3,655.53 181,543.11 140.00 664,892.97 367,246.60 93,881.24 2,100.00 19.68 406.86 91,354.70 871,742.67 14,933.64 24,237.81 3,503.14 164,716.33 664,351.75 392,683.31 104,843.97 37.98 715.65 4.10 104,086.24 287,839.34 272,988.00 14,851.34 645,985.26 33

919,911.06 14,165.70 26,875.64 3,313.90 187,473.83 688,081.99 455,578.20 232,589.84 47.91 18.00 99.38 148,631.55 83,793.00 222,988.36 150,300.00 57,894.00 14,794.36 662,131.47 929,869.31 14,165.70 26,875.64 3,261.73 197,254.25 688,311.99 506,240.71 196,003.71 3,400.00 4,988.53 2.89 0.17 99.30 0.08 187,512.74 310,237.00 280,237.00 30,000.00 662,181.83 负债 非流动负债合计 长期借款 长期应付款 专项应付款 所有者权益合计

273,365.36 264,758.00 8,607.36 644,935.80

实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 40,000.00 607,373.87 153.17 -2,591.24 40,000.00 607,373.87 153.17 -1,541.78 40,000.00 622,086.31 153.17 -108.01 40,000.00 622,086.31 153.17 -57.65 营业收入 营业成本 主营业务税金及附加 主营业务利润 其他业务利润 营业费用 管理费用 财务费用 营业利润 补贴收入 投资收益 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 经营现金流量净额 541.04 127.61 111.79 301.64 22.12 932.35 -322.19 -330.64 1,515.10 43.72 21.18 1,206.99 301.75 905.25 30,390.00 659.86 755.51 110.37 -206.02 41.02 4,158.35 -42.16 -4,363.23 3,444.71 2,298.64 1,380.12 345.03 1,035.09 26,691.54 189.01 176.58 6.00 6.43 11.23 3,185.50 -84.23 -3,106.07 4,286.50 1,137.83 16.30 2,301.97 294.18 2,007.79 4,132.17 3.45 81.65 -78.20 6.91 112.27 -8.74 -188.64 240.00 1.00 50.36 0.00 50.36 3.主要资产项目明细 （1）货币资金

截至2014年4月30日，货币资金余额20,634.98万元，主要为银行存款。 （2）预付账款

截至2014年4月30日，预付账款余额2,276.18万元，其中主要债务人名单如下：

序号

单位名称 34

金额（万元） 占比

1 2 3 4 5 新源大道－成都市路桥工程股份有限公司 新津中基通信管道投资有限公司 邓双镇罗金路－－（邓双政府）财政票据中心 上海锦天城（成都）律师事务所 “宝墩”等商标注册费－四川成都商标事务所 合计 1500 540 200 20 8.28 2268.28 65.90% 23.72% 8.79% 0.88% 0.36% 99.65% （3）其他应收款

截至2014年4月30日，其他应收款余额215,642.07万元，主要是财政应承担借款利息、代垫工程款，其中主要债务人名单如下：

序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 单位名称 城投公司 工程贷款资金利息支出 工程款-县财政 工程款-川浙工业园区 阳光公司 县农投公司 县工投公司 成都市国土局 县信用联社转让债权 合计 金额（万元） 53957.73 43484.53 30244.27 14356.94 10114.49 8000.00 5758.00 4153.95 3000.00 173069.91 占比 25.02% 20.17% 14.03% 6.66% 4.69% 3.71% 2.67% 1.93% 1.39% 80.26% （4）固定资产

截至2014年4月30日，固定资产余额3,261.73万元，主要是房屋建筑物。 （5）长期股权投资

截至2014年4月30日，长期股权投资余额26,875.64万元，其中主要投资明细如下：

序号 1 2 3

单位名称 四川成眉工业投资开发公司 成都新诚融资担保有限公司 国网四川新津供电有限责任公司 金额（万元） 11571.95 5252.26 4742.97 35

业务性质 项目投资 贷款担保 电力供应、发电 持股比例 60% 83.63% 24.21%

4 5 6 7 8 9 成都市新津阳光实业有限责任公司 四川石化津城建设投资有限公司 珠江村镇银行 新津比尔科技实业有限公司 伍田食品 新津夏唐股权投资基金管理有限公司 合计 2380.96 1500.00 1000.00 297.50 100.00 30.00 26875.64 项目投资 项目投资 银行 技术服务 加工贸易 投资管理 100% 30% 10% 47% 10% 30% （6）长期债权投资

截至2014年4月30日，长期债权投资14165.7万元，是企业于2010年提供资金与成都市新津水城建设发展有限公司合作开发水城建设项目，公司每年按投资总额固定收取18%的收益。 （7）在建工程

截至2014年4月30日，在建工程197,254.25万元，主要明细如下：

序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

单位名称 五津\\普兴市政基础设施项目--新普路工程 邓双镇及金华镇片区市政基础设施改造工程 成新蒲快速通道 五津镇桥津下街 老南桥至二号桥旧城改造项目 纯阳三期 五津大道（含桥津上街段） 花源重点镇市政道路和配套管网工程 瑞通路旧城改造 老南桥建设 邓双连接线 五津镇片区基础设施改造项目 迎宾大道 新源大道 合计 36

金额（万元） 32930.51 29494.69 28013.45 18436.05 14796.79 8717.82 7646.93 6947.79 5826.00 4762.19 4461.60 4229.76 4000.47 2998.56 173262.61 占比 16.69% 14.95% 14.20% 9.35% 7.50% 4.42% 3.88% 3.52% 2.95% 2.41% 2.26% 2.14% 2.03% 1.52% 87.84%

（8）无形资产

截至2014年4月30日，无形资产688,311.99万元，全部为土地使用权。 （9）短期借款

截至2014年4月30日，短期借款余额3400万元，是由中行委托贷款，该笔借款期一年，到期日2014年10月21日。 （10）其他应付款

截至2014年4月30日，其他应付款余额187512.74万元，主要明细：

序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 单位名称 新津县土地储备中心 农投公司 工程项目专款 新津县交通局 新津县国土局 新津县人民医院 县工投公司 新津县交通建设投资有限责任公司 新诚担保公司 县财政 四川石化建设集团有限公司 县土地整理中心 新津水城水务投资有限责任公司 阳光公司 合计 金额（万元） 85298.81 31905.27 14794.36 12220.04 10250.05 10127.42 6500.00 4750.00 2356.10 2008.90 1500.00 1400.00 1300.00 1100.00 185510.95 占比 45.49% 17.01% 7.89% 6.52% 5.47% 5.40% 3.47% 2.53% 1.26% 1.07% 0.80% 0.75% 0.69% 0.59% 98.93% （11）长期借款

截至2014年4月30日，长期借款余额280237万元，全部为银行、证券、信托借款，具体明细如下：

序号 1 2 单位名称 工行新津支行 国家开发银行 金额（万元） 103000 41800 占比 36.75% 14.92% 最终到期日 2019.4.15 2022.3.24 37

3 4 5 6 7 8 9 10 长安信托 省中行 中铁信托 县中行 市工投(国开行川浙工业园区基础设施项目) 农商银行新津支行 江西信托 成都金控融资租赁有限公司 合计 35000 20000 20000 17250 17102 12000 8085 6000 280237 12.49% 7.14% 7.14% 6.16% 6.10% 4.28% 2.89% 2.14% 100.00% 2015.10.27 2016.1.21 2014.12.17 2021.5.20 2014.9.20 2015.11.1 2015.9.17 （12）长期应付款

截至2014年4月30日，长期应付款余额30000万元，为信托回购方式融资，明细为

序号 1 2 单位名称 中江信托 中航信托 金额（万元） 12000.00 18000.00 占比 40.00% 60.00% 备注 4.主要财务指标分析与评价 （1）短期偿债能力分析

项目 流动比率 速动比率 经营现金流负债比率% 2011年度 1.35 1.35 32.37% 2012年度 1.59 1.59 25.46% 2013度 0.85 0.85 1.78% 2014年4月 1.22 1.22 - 分析：目前该公司流动比率和速动比率指标良好，流动比率及速冻比率均较为稳定，具备一定的短期偿债能力。 （2）长期偿债能力分析

项目 资产负债率（%） 长期资产适合率 利息保障倍数 2011年度 36.28% 2372.11% -2.75 2012年度 37.81% 2188.25% -31.74 2013度 40.76% 1995.52% -26.33 2014年4月 43.33% 2194.92% -4.76 析：借款人资产负债率适中，且长期稳定，其对外负债主要是向金融机构融

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资为主，说明企业长期以来已建立了可靠且稳定的融资模式，另外企业经营性固化资产占比较少，综合分析，公司长期偿债能力良好。 （3）盈利能力分析

项目 毛利率（%） 营业利润率(%) 净资产收益率(%) 总资产报酬率(%) 2011年度 55.75% -61.11% - - 2012年度 -31.22% 2013度 3.40% 2014年4月 -2266.67% -5467.83% 0.01% 0.00% -661.24% -1643.34% 0.16% 0.13% 0.31% 0.21% 分析：该公司作为地方平台国有企业，主要是为政府代建市政工程，所以其盈利模式以政府补贴和投资收益为主，所以该指标不能充分反映公司经营情况。 （4）成长能力分析

项目 销售（营业）增长率(%) 营业利润增长率(%) 净利润增长率(%) 2011年度 - - - 2012年度 21.96% 1219.63% 14.34% 2013度 -71.36% -28.81% 93.97% 2014年4月 - - - 分析：公司作为国有企业，主要为政府代建市政工程，其发展与地方政府的基础设施密切相关，由于市政建设项目周期较长，所以企业营利能力的成长性波动较大，但是企业的资产规模保持着稳步增长。 5.现金流量分析 单位：万元

2011年度 项目 金额 经营活动现金流入 其中：销售商品提供劳务126.32 收现 投资活动现金流入 筹资活动现金流入 小 计 经营活动现金流出 0 17700 200578.09 0.00% 8.82% 100% 0 102258 246215.64 0.00% 41.53% 100% 0 128030 139848.21 7686.04 0.00% 91.55% 100% 5.39% 0.07% 1 0.00% 607.88 5.14% 占比 金额 占比 金额 占比 8.45% 182878.09 91.18% 143957.64 58.47% 11818.21 2012年度 2013年度 152488.09 55.21% 117266.1 47.05% 39

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