财务管理试卷及答案

《财务管理》期末练习题2

一、单项选择题：

1．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的：

A．经济往来关系 B．经济利益关系 C．经济责任关系 D．经济协作关系

2．在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是：

A．筹资活动 B．投资活动 C．收益分配活动 D．资金营运活动

3．甲方案标准离差比乙方案标准离差大，如果甲、乙两方案期望值不同，则甲方案与乙方案风险的关系是：A．大于 B．小于 C．等于 D．无法确定

4．宏发公司股票的?系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的必要收益率应为：A．4% B．8% C．10% D． 12%

5．下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是：

A．宏观经济状况变化 B．世界能源状况变化 C．发生经济危机 D．被投资企业出现经营失误

6．某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为：A．671560 B．564100 C．871600 D．610500（附：(F/A,10%,5)?6.1051；(F/A,10%,6)?7.7156）

7．某人以40元的价格购入一张股票，该股票预期股利为1.02元，预计半年后能以50元的价格出售，则该股票的年持有期收益率应为：A．55.1% B．27.55% C．21% D．2.04%

8．某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值：A．20元 B．24元 C．22元 D．18元

9．假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可推断该企业：A．只存在经营风险 B．经营风险大于财务风险 C．经营风险小于财务风险 D．同时存在经营风险和财务风险

10．假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计。则应收账款的机会成本为：A．250万元 B．12万元 C．15万元 D．200万元 二、多项选择题

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1．造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定感觉的股利分配政策是：

A．固定或持续增长的股利政策B剩余股利政策C低正常股利加额外股利政策 D．固定股利比例政策

2．股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是：

A不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目B不顾工人的健康和利益 C不征得原有债权人同意而发行新债 D不是尽最大努力去实现企业财务管理目标

3．下列属于利用接受风险对策的是：A．拒绝与不守信用的厂商业务来往 B．计提坏账准备金和存货跌价准备金C．在发生风险损失时，直接将损失摊入成本费用或冲减利润 D．对债务人进行信用评估

4．下列各项年金中，既有现值又有终值的年金是：A普通年金 B递延年金 C先付年金D．永续年金

5．普通股的资金成本高于债券资金成本的原因是：

A．股利不能抵税B．股东的投资风险大于债券持有人的风险 C．股票筹资要考虑筹资费 D．股票筹资有固定的股利负担

6．下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的是：A．借款手续费B．股票发行费 C利息 D股利

7．若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用下列哪些方法进行选优：

A．差额投资内部收益率法 B．计算期统一法C．年等额净回收额法 D．净现值法

8．企业拥有现金的动机包括：A交易动机 B预防动机 C投机动机D满足将来偿债要求而建立得偿债基金

9．下列哪些因素会使企业营运资金周转的数额增大：

A．应收账款周转期 B．应付账款周转期 C．偿债风险收益要求和成本的约束 D．存货周转期

10．股东从保护自身利益角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有：A．避税 B．控制权C．稳定收入 D规避风险 三、判断题：

1．市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。

2．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息期的利率与年内复利次数的乘积。

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3．债券之所以会存在溢价发行和折价发行，这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利率，一经发行，便不易调整。

4．补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。

5．方案重复法和最短计算期法虽然属于计算期统一法中不同的计算方法，但是选优的标准是一致的。

6．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。

7．在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率称为法定利率。

8．认股证权是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。认股证权的持有人在认股之前只拥有债权不拥有股权。

9．一般来说，企业收账的支出越大，收账措施越有力，可收回的账款也越来越多，坏账损失也越来越小，所以企业应不惜一切代价催收欠款。

10．企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下跌。 四、计算分析题

1．某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别计划了甲乙两种投资组合。已知三种股票的?系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C股票的?系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。3）计算甲种投资组合的

?系数和风险收益率。（4）计算乙种投资组合的?系数和必要收益率。（5）比较甲乙两种投资组合的?系数，评价它

们的投资风险大小。2．某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为一年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入，该设备预计使用寿命为五年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法，该设备投产后每年增加息税前利润为100万元，所得税税率为40%，项目的基准利润率为20%。要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算该设备的静态投资回收期。（3）计算该投资项目的投资收益率。（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值。5）计算项目净现值率。（6）并评价其财务可行性。（附：（P/A，10%，1）=0.9091；（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，10%，6）=4.3553）

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3．某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元/件，一次订货量在2000件以上时可获2%的折扣，在3000件以上可获5%的折扣。

要求：（1）公司每次采购多少时，总成本最低？2）假设企业每天正常耗用24件，订货提前期为5天，预计每天最大的耗用量为30件，预计最长的订货提前期为8天，则企业应建立的保险储备量和再订货点为多少？（3）考虑保险储备的情况下，公司存货平均资金占用为多少？

《财务管理》期末练习题2

一、单项选择题1．B 2．A 3．D 4．C 5．D 6．A 7．A 8．C 9．D 10．B

二、多项选择题1．BD 2．AC 3．BC 4．ABC 5．AB 6．CD 7．BC 8．ABCD 9．ABCD 10．ABCD 三、判断题1．（√） 2．（√） 3．（√） 4．（√） 5．（√）6．（×） 7．（×） 8．（×） 9．（×） 10．（×） 四、计算分析题1．参考答案：（1）A股票的?>1,说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（或A股票所承担的徐彤风险等于市场投资组合风险的1.5倍）；B股票的?=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险相同；C股票的?<1（或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍） （2）A股票的必要收益率率=8%+1.5×（12%－8%）=14%（3）甲种投资组合的?系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15风险收益率=1.15×（12%－8%）=4.6%（4）乙种投资组合?系数=3.4%/（12%－8%）=0.85乙种投资组合的必要收益率

=8%+3.4%=11.4%或者：乙种投资组合的必要收益率=8%+0.85×（12%－8%）=11.4%（5）甲种投资组合的?系数（1.15）大于乙种投资组合的?系数（0.85），说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。

2．参考答案：（1）第0年净现金流量（NCF0）= -200（万元）第1年净现金流量（NCF1）= 0（万元）第2—6年净现金流量（NCF2-6）：= 100×（1?40%）+（200?0）/5=100（万元）（2）不包括建设期的投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的投资回收期=1+2=3（年）（3）投资收益率=100/200=50%（4）净现值(NPV)=-200+100×[(P/A，10%，6)?(P/A，10%，1)]=-200+100×(4.3553?0.9091）=144.62（万元）（5）净现值率=144.62/200=72.31%（6）评价：由于该项目净现值NPV＞0，回收期等于项目计算期的一半，投资收益率高于基准利润率，所以投资方案完全具备财务可

行性。3．参考答案：（1）若不享受价格折扣时，Q?2KDKC?2?6000?1505?600(件)相关总成本：

TC?6000?20?2?6000?150?5?123000(元) 订货批量为2000件时，相关总成本为：

TC?6000?20?(1?2%)?(6000/2000)?150?(2000/2)?5?123050(元)订货批量为3000件时，相

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关总成本为：TC?6000?20?(1?5%)?(6000/3000)?150?(3000/2)?5?121800(元)通过比较进货批量600件、2000件与3000件的总成本，因此，该企业应该按3000件进货才是有利的。

（2）企业应建立的保险储备量：

12?(30?8?24?5)?60(件) 企业应建立的再订货点：

5?24?60?180(件)（3）考虑保险储备的情况下，公司存货平均资金占用为：

30002?20?(1?5%)?60?20?(1?5%)?29640(元)

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