2011.01 - 吉林信托 - 虹云路桥贷款项目尽职调查报告

虹云路桥贷款项目尽职调查报告

调查单位：北京信托一部 项目经理：姜楠 吕德新 部门经理：李巍

二〇一一年一月

目 录

一、项目概述 ............................................................................................................... 2 1.项目要素 ................................................................................................................ 2 2.信托资产管理方式 ................................................................................................ 3 3.资金运用方式及用途 ............................................................................................ 3 二、企业基本情况 ....................................................................................................... 3 1.管理层介绍 ............................................................................................................ 3 2.股权结构 ................................................................................................................ 4 3.法人治理结构 ........................................................................................................ 5 4.经营状况 ................................................................................................................ 6 5.财务分析 ................................................................................................................ 6 6．还款来源 .............................................................................................................. 8 7.银行征信系统查询 ................................................................................................ 8 三、项目情况 ............................................................................................................... 9 1．国道109线十七沟至清水河段一级公路项目简介 .......................................... 9 2．项目可行性分析 .................................................................................................. 9 四、担保措施 ............................................................................................................. 10 1.担保企业简介 ...................................................................................................... 11 2.担保方财务分析 .................................................................................................. 11 3.担保情况分析 ...................................................................................................... 12 五、风险揭示及防范措施 ......................................................................................... 12 1．政治风险 ............................................................................................................ 13 2．政策风险 ............................................................................................................ 13 3．资金供应风险 .................................................................................................... 13 4．用款资金本息的按时偿付风险 ........................................................................ 13 5.防范措施 .............................................................................................................. 14 六、其他事项 ............................................................................................................. 14 1.信托当事人主体资格合法性 .............................................................................. 14 2.业务开展合规性分析 .......................................................................................... 15 3.关联交易 .............................................................................................................. 15 4.材料真实性 .......................................................................................................... 15 七、结论 ..................................................................................................................... 16

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一、项目概述

吉林省信托有限责任公司（以下简称“吉林信托”）根据内蒙古虹云路桥工程投资发展有限责任公司（以下简称“虹云路桥”）的融资需求，申请设立内蒙虹云路桥贷款项目集合资金信托计划，资金用于内蒙古虹云路桥工程投资发展有限责任公司投资开发的国道109线十七沟至清水河段道路建设。此次信托计划资金规模为4000万元人民币，期限2年。按照合同约定，由虹云路桥按期支付贷款利息，信托计划到期时偿还贷款本金和剩余利息。

为保证信托贷款本息的按期足额偿还，由注册资本金为5亿元人民币的中商财富信用担保有限公司（以下简称“中商财富”）为本贷款项目提供担保。自然人高保盛提供个人无限连带责任保证。 1.项目要素

项目名称：虹云路桥贷款项目集合资金信托计划 资金规模：4000万元

借款人：内蒙古虹云路桥工程投资发展有限责任公司 期限：2年 利率：13-14%/年 信托报酬率：1.5-2%/年 银行保管费率：

信托收益：本信托计划中，信托收益主要来自虹云路桥按期偿还

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的利息收入。信托收益在扣除信托财产应承担的税费以及应支付给受托人的信托报酬后全部归受益人所有。 2.信托资产管理方式

该信托计划投资管理方式为委托人指定投资管理方式的集合资金信托计划。受托人将为该信托计划设立专户单独管理，并指定专职信托经理全程跟踪。 3.资金运用方式及用途

资金运用方式：信托计划所筹资金用于向内蒙古虹云路桥工程投 资发展有限责任公司发放项目贷款。

资金用途: 该笔信托资金用途为道路建设，主要用于完善国道109线十七沟至清水河段项目结尾工程及全线的交通附属设施。

二、企业基本情况

内蒙古虹云路桥工程投资发展有限公司（以下简称该公司）是经呼和浩特市工商局核准登记，于2003年12月26日成立，注册资本金19280万元。公司法定代表人崔健。公司注册地址为呼和浩特市赛罕区大学东街内蒙古医药工业研究所办公楼三楼。 1.管理层介绍

法人代表 崔健 年龄 37 性别 男 学历 本科

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1992——2004，北京方兴物资公司；2004——2005，华夏中立国 际贸易有限公司；2005年至今，内蒙古虹云路桥工程投资发展有限公司

财务负责人 王俊玲 年龄 37 性别 女 学历 本科 1995年至2006年在内蒙7325厂任会计；2007至今在内蒙古虹云 路桥工程投资发展有限公司任会计 2.股权结构

23790万元 出资形式 货币 货币 注册资本 股东名称 华夏中立国际贸易有限公司 北京汉润化工有限公司 19280万元 注册地 北京 北京 实收资本 注册资金 8000万元 5000万元 19280万元 承诺投资 18780 500 所有者权益 股权比例 97.4% 2.5％ 实际出资 18780万元 500 总资产 20000万元 40000万元 股东介绍：

华夏中立国际贸易有限公司是成立于2003年，在北京工商局注册。以经营煤炭、焦炭、钢材、化工、铜粉、国际、国内贸易为主的一家综合性公司。该公司注册资金8000万元，总资产贰亿元。该公司由两个自然人股东和一个法人股东组成，自然人股东为：高保盛、崔健。法人股东为北京中联华夏贸易有限公司。该公司2006年在内蒙古呼和浩特市投资建设筑内蒙古党委政法委商住楼，投资金额3300多万，建筑面积14000多平米；并与呼市文化局合作，投资建设呼和浩特市艺术学校新校址，投资金额1750多万，建筑面积：42000平

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米。同时该公司与鄂尔多斯市瑞德煤化有限责任公司签订煤炭销售合同，该产品全部销售给内蒙古乌兰水泥集团与水泥集团下属的华宁电厂。

北京汉润化工有限公司是依据《中华人民共和国公司法》设立，经北京市工商局核准于2004年10月注册的股份制企业。公司注册资金为5000万人民币，是以经营、开发石油、化工产品为主的龙头企业，下属有大连分公司。大连分公司现已进入大连保税区石油市场，并在北方有自己的营销网络。在昌平、顺义、通州北京周边地区有自己的租储油库，总的储存量在10万吨以上，可供使用的在5万吨以上。在河南洛阳市有年产量在120万吨的战略联盟炼油厂一座。公司将以经营和开发石油化工产品为先导，以资本市场为依托不断发展自身，并逐步发展成为综合性的集团公司。 3.法人治理结构

公司拥有现代企业管理机制，以诚信、合作、务实、卓越为经营理念。以建立现代企业制度为依托，严格管理强化员工素质，积极投身于自治区“三横、九纵、十二出口”公路格局发展的建设中。把谋求企业发展、提高员工收入作为公司的永恒目标。以优质高效的公路建设理念为立足建设我国大西北公路市场的重要手段。公司现拥有高级工程师3人，工程师6人，专业技术人员共16人。设有综合办公室、财务审计部、顾问处、国道109线十七沟至清水河段一级公路工程建设指挥部。企业机构设臵合理，法人治理机制完善。

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4.经营状况

用款人经营范围：公路、桥梁建设投资、经营管理、建材销售、石材加工、销售、托息咨询等。

用款人主营业务：主要从事公路、桥梁的建设。 5.财务分析

(1)近四年主要财务数据

科目 总资产 流动资产 其中：货币资金 应收帐款 预付帐款 其他应收款 存货 长期投资 固定资产 总负债 流动负债 其中：短期借款 应付票据 2007年 195,298,497.59 80,368,224.46 29,866,589.46 27,078,903.19 23,408,580.81 113,995,854.65 40,400,922.39 40,400,922.39 2008年 241,054,810.55 87,149,063.39 29,979,020.63 10,029.20 33,741,323.19 23,400,580.81 152,942,428.68 87,027,529.03 87,027,529.03 2009年 242,256,939.97 88,546,880.05 31,366,837.29 10,029.20 33,751,323.19 23,400,580.81 152,746,741.44 89,821,855.03 89,821,855.03 2010年 839,397,506.19 679,283,463.52 415,007.11 10,029.2 585,329,071.65 70,158,355.56 23,371,000.00 160,114,042.67 648,603,668.98 298,603,668.98 6

应付帐款 预收帐款 其他应付款 长期负债 所有者权益 40,273,369.81 154,897,575.20 87,074,024.03 154,027,281.52 88,488,515.03 152,435,084.94 297,581,718.96 350,000,000.00 190,793,837.21

(2)用款人财务状况分析

盈利能力分析 单位：元

销售收入 利润总额 净利润 总资产利润率 净资产收益率 2007 32421.15 -1596097.94 -1596097.94 2008 9643.46 -998337.06 -998337.06 2009 -803796.58 -803796.58 2010 -1,380,421.50 -1,380,421.50 分析：由于该企业行业特殊，资金投入之后收益时间较长，数据中显示了该企业仍未到收益期。此外公司日常运营需要一定的管理资金，因此该公司的利润会呈现负值。

营运能力分析 总资产周转率 2007 0.00025 2008 0.00004 0.00007 0.0004 1.92 2009 2010 固定资产周转率 0.00056 存货周转率 0.0014 应收账款周转率 分析：07、08年营运能力正常。09、10年无销售收入。

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偿债能力分析

流动比率 速动比率 资产负债率 2007 1.99 1.41 0.21 2008 1.00 0.73 0.36 2009 0.98 0.73 0.37 2010 2.27 2.20 0.77 分析：通过数据可以发现该公司资产负债率逐年升高，但并未有负债过多的状况。适当负债经营并不会对企业的偿债能力有大的影响。除了08、09年速动比降至1以下，07、10年的数据较理想。

6．还款来源

国道109线十七沟至清水河段一级公路项目建成运营后，所有的收费作为偿还用款资金的来源，且内蒙古自治区交通厅已将此道路列为荣乌高速辅路。运营后所收入资金全部进入到企业在我公司所指定托管行开立的监管帐户中。

该项目建设通车后使109国道通往内地的车辆节省了近270多公里，经中国国际工程咨询公司现场预测，日通车量将超过8000辆，日收入约为50万元人民币左右，预计两年的收费资金约为近2.5亿元。

7.银行征信系统查询

经查询人民银行征信系统，企业提供信息与征信系统一致，一笔

长期借款3.5亿元，期限5年，债权人为民生银行。

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三、项目情况

1．国道109线十七沟至清水河段一级公路项目简介

遵照内蒙古自治区发展和改革委员会内发改交运字[2005]1052号

《国道109线十七沟至清水河段公路工程可行性研究报告的批复》，由内蒙古虹云路桥投资有限公司以BOT方式投资建设国道109线十七沟至清水河段一级公路。该项目是我国国道主干线五纵七横的重要组成部分,同时也是国家主干线北京至拉萨公路的途经路段,已列入了国家交通部近期重点公路建设计划中。

国道109线十七沟至清水河段一级公路项目,路线总体呈东西走向,全长44.2公里。是国道109线在内蒙古境内国家一级公路的起始段，是内蒙古自治区公路建设主干公路之一，是贯穿自治区东西连接南北公路网的重要组成部分，是自治区公路的主骨架。该公路的建设对改善国道主干道的通行能力和服务水平，加快自治区及呼和浩特公路交通建设，加快地区脱贫致富的步伐，迅速提高沿线人民的生活水平等方面有着十分重要的意义。 2．项目可行性分析

国道109是满足内蒙古鄂尔多斯、准格尔、东胜等地区与宁夏、乌海、山西朔州、大同等西北地区与华北及京津地区出行需求。也是贯通煤炭资源储备区、和经济潜力区之间的一条重要干线公路，109国道的建设对拉动内需，北煤南运开发矿产旅游资源促进区域经济发

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展将产生深远的影响。同时对促进西部开发和能源工业崛起有重要的战略意义，对社会经济发展和产业布局等具有推动性作用。 国家批准已开工的大饭铺电厂，也属109线运煤的主干线，日需求量约一万吨原煤，大大增加了109线的运量，鄂尔多斯GDP达到800亿元，煤炭储量占全国１/６。随着资源的合理利用对公路运输产生了更高的运输要求，准格尔旗ＧＤＰ达到２００亿元，也是大量的煤炭资源储量基地，初步查明在２００亿吨以上，109国道已成为贯通煤炭资源储备区、和经济潜力区之间的一条重要干线公路

通过项目的可行性研究报告，加之我们实地调查。认为该项目的可研报告中涉及的各项预算合理，修建的各项指标均可有效付诸实施。经调查了解到，该道路的建设是实现内蒙古总体规划目标，早日实现内蒙古自治区总体布局的需要。是完善呼和浩特市道路交通架构，满足区域内交通快速增长的需要。此项目的建设是推动城市开发，加快城市化进程，最终带动内蒙古自治区社会经济全面发展的需要。

四、担保措施

中商财富信用担保有限公司为该笔信托贷款提供担保，签署保证

合同。同时，自然人高保盛为该笔贷款提供个人无限连带责任保证，并签署保证合同。

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1.担保企业简介

中商财富信用担保有限公司成立于2004年，是经国家工商行政管理总局核准、在北京市注册成立的专业信用担保公司，公司的注册资本为5亿元。公司由光大国际建设工程总公司、中稷实业投资有限公司、华商臵业有限公司共同出资组建。 2.担保方财务分析

资产负债简表

万元 资产总计 流动资产 其中：货币资金 短期投资 其他应收款 2010.11.30 59941.8 负债总计 58236.0 流动负债 28143.7 其中：短期借款 24000.0 其他应付款 6079.1 所有者权益总计 其中：实收资本 9207.7 9207.7 6547.1 50734.1 50000.0 从以上资产负债简表可以看出，该公司资金流动性较好，货币资金充足。

偿债能力分析

一级指标 短期偿债能力 长期偿债能力 二级指标 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率 产权比率 2008年 22.22 22.22 8.36 0.03 0.03 2009年 6.32 6.32 3.06 0.15 0.18 2010年11月 3.94 3.94 2.88 0.21 0.27 截止2010年11月底，公司总资产647,364,244.09元，净资产为511,387757.32元，负债为135,976,486.77元，资产负债率为21%。负债都为流动负债，其中未到期责任准备金为47,332,827.38元、担保代偿准备金为27,093,000.00元。

根据公司财务报表做偿债能力分析可以看出，公司近3年资产结构较为稳定，资产负债率一直维持在较低水平，2010年11月底资产负债率为21%。流动比、速动比、现金比率都很稳定，短期偿债能力较好。

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3.担保情况分析

截止2010年末12月底，公司累计受理各类担保业务申请460余笔，累计担保额438,021万元。2008年经营收入399万元（担保费收入399万元，利息收入0万元），当年提取未到期责任准备金199万元。2009年经营收入1821万元（担保费收入1821万元，利息收入0万元），当年提取未到期责任准备金1110万元。

截止目前，公司累计出现代偿1561.4万元，累计代偿率为0.36%，目前所有代偿均已追回，无损失。

截止2010年12月底，在保余额308610万元，在保户数145户。其中：企业145户，担保余额308610万元；

担保项目涉及能源、装备制造业、物流等企业。按《融资性担保公司管理暂行办法》第二十七条，融资性担保公司对单个担保人提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的10%，中商财富信用担保有限公司净资产为510,219,900.69元，其对单个被担保人提供的担保额度最高应为5102.19万元。

五、风险揭示及防范措施

本工程项目属于市政建设工程，有两个基本风险点：一是工程风险，建设工程建设期较长，风险因素多，主要风险有政治、社会、经济、自然、技术等。二是参与工程建设各方均有风险，对于业主来说，决策阶断的风险主要表现为投机风险，实施阶断的风险主要表现为纯

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风险。 1．政治风险

经济与政治是不可分割的，国家关系也不是一成不变的，在世界政治经济变化多端的今天，政治风险对于内蒙古境内的项目开发是不能不考虑的。 2．政策风险

该项目属于国道建设工程，政策的变化肯定会对投资项目带来影响，特别是国家宏观经济政策的变动都会对基础建设项目的开展带来影响。公路建设项目的投融资阶段、项目建成后的收费阶段都会受到政策影响。 3．资金供应风险

因为该项目为国家重点公路网组成不可或缺的收费项目，政府给予了很大的政策扶持，相应地降低资金供应风险，并且企业在经营管理的力度比较到位，计划筹措资金已经全部实现，但是在项目收尾阶段，由于前期预算可能出现误差，项目收尾的资金可能会出现供应风险。

4．用款资金本息的按时偿付风险

在该笔资金到位后，企业会尽快完成项目公路的建设，争取在

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2011年4月通车。经过前期预测，公路收费可以覆盖此笔信托贷款的本息，但具体收费状况在公路正式开通之前无法确定，因此实际收费能否按时偿付贷款本息，以及收费充足，但由于其他原因导致还款推迟等风险仍然存在。 5.防范措施

中商财富信用担保有限公司为该笔信托贷款提供担保；自然人

高保盛提供个人无限连带责任保证。

我公司指定用款银行对此项目资金全程监管，因此我公司将严格跟踪每一笔款项的支付情况，对企业资金支出进行监管，确保资金专款专用，避免用款资金挪用。随时了解项目进展，定期进行实地调查，确保项目能按时完工。

项目建成后内蒙古虹云路桥投资有限公司进行运营、收费，所收费用全部进入到该公司在我公司用款行所开立的监管帐户，用于偿还用款资金本息。故用款资金本息的按时偿付风险可以降到最低。

六、其他事项

1.信托当事人主体资格合法性

本信托计划业务当事人包括借款方——内蒙古虹云路桥工程投资发展有限责任公司，公司类型：有限责任公司，是经内蒙古自治区工商行政管理局核准登记的企业法人，执照注册号：

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150100000000145，执照有效期限：2003.12.26—2013.12.25 ，最后一次年检时间2009.6.12 ，具备融资主体资格。

本信托计划业务当事人包括受托人——吉林省信托有限责任公司，公司类型：有限责任公司，是经吉林省工商行政管理局核准登记的企业法人，是经中国银行业监督管理委员会核准的非银行金融机构，具备信托业务主体资格。

本信托计划业务当事人包括担保人——中商财富信用担保有限公司，公司类型：其他有限责任公司，是经北京市工商行政管理局核准登记的企业法人，执照注册号：110000006388909，执照有效期限：2004.1.8-2024.1.7，具备担保资格。 2.业务开展合规性分析

本业务的开展符合国家相关法律、法规规定及行业监管要求。 3.关联交易

本项业务不包含关联交易 4.材料真实性

以上材料属实。我们对项目及当事人的情况进行现场尽职调查，核对了公司相关证照原件，审查了相关文件原件，所带回的资料复印件与原件完全一致。本人保证资料及所述情况的真实性、准确性。如有虚假成份，本人愿意承担一切责任。

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七、结论

综上所述，我们认为内蒙古虹云路桥工程投资发展有限公司的道路工程项目，是该地区的重点工程项目，综合收益高，是项目所在地内蒙古自治区经济发展区域内的重要交通枢纽，未来的预期收益显而易见。中商财富信用担保有限公司为此项目提供连带责任保证，风险可控。我部经考察、论证，认为该项目可行，建议发行“虹云路桥贷款项目集合资金信托计划”。

项目经理：姜楠 吕德新

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/x4o3.html