中小企业对外投资的财务风险分析及对策

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中小企业对外投资的财务风险分析及对策

作者：迟明睿 王楚然

来源：《现代审计与经济》2018年第02期

一、中小企业对外投资的契机

改革开放以来，中小企业在推动经济发展、扩大对外贸易等方面，发挥着越来越重要的作用，其蓬勃健康发展，决定了中国经济发展的活力。进入21世纪，我国经济受到国内外市场的同时冲击，从国际市场看，世界经济进入缓慢发展期，一些发达国家面临经济结构调整，经济复苏缓慢的压力。为转嫁社会矛盾，欧美贸易保护主义重新兴起，反倾销、反补贴、设置贸易壁垒等形式的贸易战愈演愈烈。截至2016年，我国已连续21年成为遭受反倾销调查最大的经济体和调查最多的国家，对我国企业的影响表现为中小企业的海外订单大幅减少，出口面临的困难和风险加大，不少出口导向型企业破产倒闭，我国以出口为主的外向型经济受到较大的冲击，严重影响了部分以出口贸易为主的中小企业的生存。从国内市场看，我国经济正处于下行探底过程，传统的产能过剩，两高一资行业面临结构性调整，依赖低成本劳动力和资源投入获取高利润的时代已一去不复还。

“一带一路”经济发展战略，是我国国家经济形势发生巨变的前提之下提出来的，一方面有助于创新我国参与世界经济合作的方式，构筑我国全方位开放的新格局；另一方面，为推动我国产业结构调整，企业转型升级提供机会和空间。因此，中国企业要加速走出去步伐，开展基础设施与国际产能等方面的合作。在这个过程中，央企曾经是先行军与主力军，但是中小企业也应该紧跟其后，借助国家“一带一路”的战略契机，利用其特有的灵活性开展各类国际化经营，在对外投资中发挥积极的作用。 二、中小企业对外投资的风险分析

根据资本的运行过程，财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。其中，前三种风险是中小企业投资所面临的主要财务风险。

（一）筹资风险。对于中小企业，其筹资风险主要来源于由多种不确定因素导致企业的筹资行为受到阻碍的可能性。与大型企业相比，中小企业由于其自身的信用等级不高、财务不透明等劣势，在大多数情况下只能筹集到短期的资金。这些资金成本高，来源不固定，从而影响了企业的资金筹集效果，严重时直接导致企业停产甚至倒闭。因此，融资困难不仅是中小企业向国外市场扩张的绊脚石，还会降低企业在国外市场的生存率。在我国，为海外项目提供贷款的金融机构，主要有银行和其他金融机构的离岸贷款、出口信贷机构、境内银行贷款、债务资本市场、基础设施基金及主权财富基金，其中商业银行目前仍是最基本的债务资金提供方。然而在企业对外直接投资初期，商业银行的贷款条件往往较为苛刻，尤其对中小企业的支持不足，从而加大了中小企业在外的筹资风险。

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