2013年证券从业《证券投资分析》高分冲刺试卷(7)-中大网校

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2013年证券从业《证券投资分析》高分冲刺试卷(7)

总分：100分及格：60分考试时间：120分

一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0．5分，共30分。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求)

(1)下列（）不是技术分析的假设。 A. 市场行为涵盖一切信息 B. 价格沿趋势移动 C. 历史会重演 D. 价格随机波动

(2)经中国证监会核准的公开发行证券的企业的承销商或上市推荐人及其所属的证券投资咨询机构和证券投资咨询执业人员，包括有关证券公开发行之日起（）个月内调离的证券投资咨询执业人员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告，也不得以假借其他机构和个人名义等方式变相从事前述业务。 A. 3 B. 6 C. 12 D. 18

(3)当收盘价、开盘价和最高价三价相等时，就会出现（）K线图。 A. 大十字星型 B. 光头阴线 C. 光头阳线 D. T字型

(4)我国于（）开始启动合格境内机构投资者的试点。 A. 2006年4月 B. 2006年8月 C. 2006年2月 D. 2002年11月

(5)资产负债比率中的资产总额是扣除（）后的资产净额。 A. 累计折旧

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B. 无形资产 C. 应收账款 D. 递延资产

(6)（）指标用以衡量公司偿付借款利息能力。 A. 已获利息倍数 B. 流动比率 C. 速动比率

D. 应收账款周转率

(7)套利定价理论（）。 A. 取代了CAPM理论

B. 与CAPM理论的假设完全不同 C. 研究套利活动的机理 D. 是由罗斯提出的

(8)评价宏观经济形势的基本变量包括GDP与经济增长、通货膨胀率、固定资产投资规模、国际收支和（）。 A. 汇率

B. 行业发展态势 C. 科技创新

D. 国际政治形势

(9)减弱公司变现能力的因素有（）。 A. 可动用的银行贷款指标的增加 B. 未作记录的或有负债 C. 偿债能力的声誉

D. 一年期以下应收账款的增加

(10)SA公司2006年的销售成本为195890万元，2006年年初的存货为65609万元，2006年年末的存货为83071万元，则SA公司存货周转率为（）。 A. 2．6 B. 2．54 C. 2．64

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D. 2．5

(11)与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为（）。 A. 反转突破形态 B. 圆弧顶形态 C. 持续整理形态 D. 其他各种形态

(12)评价宏观经济形势的基本变量包括GDP与经济增长、通货膨胀率、固定资产投资规模、国际收支和（）。 A. 汇率

B. 行业发展态势 C. 科技创新

D. 国际政治形势

(13)完全负相关的证券A．和证券B，其中A证券的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期收益率为20%，标准差为8%，如果投资A、B的比例分别为30%和70%，则证券组合的标准差为（）。 A. 3．8% B. 7．4% C. 5．9% D. 6．2%

(14)某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这（）。

A. 表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 B. 并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 C. 表明公司销售收入增加

D. 表明公司保守速动比率提高

(15)证券组合管理的基本步骤包括（）。 A. 确定证券投资政策，进行证券投资分析 B. 构建证券投资组合

C. 投资组合修正与业绩评估

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D. 以上都正确

(16)（）是我国进行宏观管理的最高机构。 A. 国务院 B. 财政部

C. 中国人民银行 D. 发改委

(17)关于喇叭形的说法，不正确的是（）。

A. 喇叭形大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态 B. 喇叭形的跌幅是不可量度的，一般来说，跌幅会很大

C. 在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不太可能形成喇叭形态 D. 在成交量上，整个喇叭形态形成期间都会保持有规律的大成交量

(18)在使用市盈率指标时，应注意（）。 A. 不能用于不同行业公司的比较

B. 每股收益很小或亏损时，指标不能说明任何问题 C. 市盈率受市价高低的影响，而股票可能受炒作 D. 以上全对

(19)衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的指标是（）。 A. 存货周转率 B. 应收账款周转率 C. 流动资产周转率 D. 总资产周转率

(20)证券投资分析师在执业过程中获取未公开重要信息时，应当（）。 A. 履行保密义务

B. 可以传递给委托单位

C. 不可以传递给投资人或委托单位，但可以间接建议他们买卖证券 D. 可以将信息提供给媒体，以保证信息披露的公正性

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(21)公司分析最重要的是（）Yt析。 A. 技术

B. 公司所在行业 C. 公司法人治理 D. 公司财务状况

(22)行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系，按照两者联系的密切程度划分，可以将行业分为（）。

A. 初创型行业、成长型行业、衰退型行业 B. 增长型行业、周期型行业、防御型行业． C. 幼稚型行业、周期型行业、衰退型行业 D. 增长型行业、周期型行业、衰退型行业

(23)某一次性还本付息债券的面值为1000元，期限为2年，票面利率为6%，单利计息，按面值发行。在该债券的复利到期收益率为（）。 A. 5．50% B. 5．83% C. 6．00% D. 6．32%

(24)证券投资分析中的行业分析是中观经济分析对象之一，其主要目的是（）。 A. 界定行业本身的投资价值 B. 界定公司在行业中的竞争地位 C. 界定政府对行业的影响 D. 界定新技术对行业的影响

(25)（）是指中小股东可以通过征集其他股东的委托书来临时召集临时股东大会以达到改组公司董事会控制公司目的的一种方式 A. 公司托管 B. 累积投票 C. 表决权信托 D. 表决权委托书

(26)以下行业属于周期型行业的是（）。

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A. 计算机业 B. 消费品业 C. 食品业 D. 公用事业

(27)（）的投资策略希望能通过投资的机会获利，并确保足够长的投资期间，一般选择投资中风险、中收益的证券，比如指数型基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级的企业债券等。 A. 保守稳健型 B. 稳健成长型 C. 积极成长型 D. 价值培养型

(28)某股上升行情中，KD指标的上升或下降的速度减弱，倾斜度趋于平缓，出现这种情况，则股价（）。 A. 需要调整

B. 是短期转势的警告讯号 C. 要看慢线的位置 D. 不说明问题

(29)认股权证价格比其可选购股票价格的涨跌速度要（）。 A. 快 B. 慢 C. 同步 D. 不确定

(30)根据公司财务状况分析的综合评价法，一般认为，公司财务分析的内容主要是评价（），其次是评价（），此外还有（），它们之间大致可按（）的比例分配比重。

A. 盈利能力；偿债能力；成长能力；5：3：2 B. 盈利能力；成长能力；偿债能力；5：3：2 C. 盈利能力；偿债能力；成长能力；5：4：1 D. 成长能力；盈利能力；偿债能力；5：3：2

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(31)（）不是对通货膨胀成因的传统解释。 A. 成本推进 B. 需求拉上 C. 结构性 D. 输入性

(32)依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字（）确定的黄金分割线处产生支撑。 A. 0．618 B. 1．618 C. 2．618 D. 4．236

(33)根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为（）。 A. 技术分析 B. 基本分析 C. 定性分析 D. 定量分析

(34)（）在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中占首位。 A. 关联购销 B. 资产租赁 C. 托管经营

D. 关联方共同投资

(35)以未来价格上升带来的差价收益作为投资目标的证券组合属于（）。 A. 收人型证券组合 B. 平衡型证券组合 C. 避税型证券组合 D. 增长型证券组合

(36)套利均衡定价模型表明，在证券市场的均衡状态下（）。 A. 证券组合的期望收益率完全由其所承担的风险因素测定

B. 承担相同因素风险的证券或证券组合都应具有相同的期望收益率

C. 期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映

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D. 以上都对

(37)技术分析指标方法与其他技术分析法的最大区别是（）。 A. 对数学计算的广泛运用 B. 对成交量的重视程度更高 C. 未充分重视图形的运用 D. 重视数形结合实际

(38)根据道氏理论，在进行技术分析时，最重要的是（）。 A. 开盘价 B. 中间价 C. 评价价 D. 收盘价

(39)以下属于扩张型资产重组的是（）。 A. 公司分立

B. 资产配负债剥离 C. 收购公司

D. 股权的无偿划拨

(40)当两种证券的相关系数为（）时，可得到无风险组合。 A. 0 B. 1 C. －l

D. 上述都不对

(41)技术分析指标MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中（）。 A. DEA是核心 B. EMA是核心 C. DIF是核心

D. (EMA--DEA)是核心

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(42)下列关于经济周期的顺序，正确的是（）。 A. 繁荣一萧条一衰退一复苏 B. 繁荣一衰退一萧条一复苏 C. 繁荣一复苏一衰退一一萧条 D. 繁荣一萧条一复苏一一衰退

(43)在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始下降，直至某个低谷，说明经济变动处于（）期间。 A. 繁荣 B. 衰退 C. 萧条 D. 复苏

(44)衡量和评价公司购入存货、投人生产、销售收回等环节管理状况的指标是（）。 A. 存货周转率 B. 应收账款周转率 C. 流动资产周转率 D. 总资产周转率

(45)利率期限结构的形成主要是由（）决定的。 A. 对未来利率变化方向的预期 B. 流动性溢价 C. 市场分割

D. 市场供求关系

(46)当公司的流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）。 A. 降低 B. 提高 C. 不变 D. 不确定

(47)（）侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，并侧重分析经济现象的相对静止状态。 A. 综合分析方法

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B. 总量分析法 C. 结构分析法 D. 个体分析方法

(48)出现在顶部的看跌形态是（）。 A. 头肩顶 B. 旗形 C. 楔形 D. 三角形

(49)移动平均线最常见的使用法则是（）。 A. 威廉法则 B. 葛兰威尔法则 C. 夏普法则 D. 艾略特法则

(50)某公司在未来时期内每年支付的股利为5元／股，必要收益率为l0%，则该公司股票的理论价格为（）元。 A. 10 B. 50 C. 100

D. 无法计算

(51)不属于扩张性公司重组的是（）。 A. 股权一资产置换 B. 购买资产 C. 收购股份

D. D合资或联营组建子公司

(52)石油行业的市场结构属于（）。 A. 完全竞争 B. 不完全竞争 C. 寡头垄断 D. 完全垄断

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(53)最早使用套利定价技术的定理是（）。 A. MM定理 B. CAPM C. APT

D. 布莱克一斯科尔斯期权定价模型

(54)以下属于控制权变更型的资产重组的是（）。 A. 公司的分立 B. 资产配负债剥离 C. 收购公司

D. 股权的无偿划拨

(55)根据投资者对收益和风险的共同偏好以及投资者个人偏好确定投资者最优证券组合并进行组合管理的方法是（）。 A. 基本分析法 B. 技术分析法 C. 证券组合分析法 D. 金融工程法

(56)根据2007年上海证券交易所公布的最新行业分类，沪市841家上市公司分为（）大行业。 A. 3 B. 8 C. 10 D. 12

(57)根据《上市公司治理准则》，在董事选举过程中，应充分反映中小股东的意见，推进（）制度。

A. 表决权信托 B. 网上投票 C. 投票征集制度 D. 累积投票

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(58)当社会总需求大于总供给，中央银行的货币政策取向是（）。 A. 松 B. 紧 C. 中性 D. 稳健

(59)净资产收益率高，表明公司（）。 A. 资产质量高 B. 每股收益高 C. 股东权益高 D. 每股净资产高

(60)计算应收账款周转率所使用的销售收入数据（）。 A. 是指扣除运输费用后的销售净额 B. 是指扣除已收回款后的销售净额 C. 是指扣除折扣和折让后的销售净额 D. 来自资产负债表

二、不定项选择题(本大题共40小题，每小题1分，共40分。以下各小题所给出的5个选项中，至少有一项符合题目要求)

(1)在资产重组的评估方法中，市场价值法的估价标准可以是（）。 A. 税后利润 B. 现金流量 C. 主营收入

D. 股票的账面价值

(2)下面选项中，属于系统风险的是（）。 A. 利率风险 B. 市场风险

C. 公司进入破产清算 D. 爆发战争

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(3)当发生严重的通货膨胀时，对证券市场的影响包括（）。 A. 提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌

B. 经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升 C. 资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌

D. 经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，股价将下跌

(4)以下属于关联方的是（）。 A. 一方有能力直接或间接控制另一方 B. 多方共同控制另一方

C. 一方对另一方施加重大影响 D. 一方受两方或多方控制

(5)金融工程是指一切利用工程化的手段来解决金融问题的技术开发，包括（）。 A. 金融产品设计 B. 金融产品定价 C. 交易策略设计 D. 金融风险管理

(6)根据对数据处理的方法的不同，MA可以分为（）。 A. 算术移动平均线 B. 加权移动平均线 C. 加权平均线

D. 指数平滑移动平均线

(7)根据程度划分，通货膨胀可分为如下几种类型（）。 A. 温和的通货膨胀 B. 严重的通货膨胀 C. 恶性的通货膨胀 D. 危机性的通货膨胀

(8)关于久期的性质，下列说法正确的是（） A. 息票率越高，久期越长

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B. 债券的到期期限越长，久期也越长 C. 债券的到期收益率越大，久期越短

D. 多只债券组合的久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于各债券在组合中所占的比重

(9)根据葛氏法则，下列选项属于买入信号的有（）。 A. 平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线 B. 股价跌破平均线，但平均线呈上升态势

C. 股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升 D. 股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线

(10)关于技术分析中价量关系变化规律，说法正确的是（）。 A. 这一规律的内容是：价升量增，价跌量减

B. 当价格上升时．如果成交量不再增加，意味着价格上升的趋势将要改变 C. 当价格下降时，如果成交量难以继续萎缩，意味着价格下降的趋势将要改变

D. 这一规律的依据是，一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量大小得到确认

(11)最优证券组合是（）。 A. 能带来最高收益的组合 B. 在有效边界上

C. 无差异曲线与有效边界的切点 D. 是理性投资者的最佳选择

(12)产业布局政策一般应遵循（）。 A. 经济性原则 B. 合理性原则 C. 协调性原则 D. 平衡性原则

(13)城乡居民存款余额包括（）。 A. 城镇居民个人储蓄存款 B. 农民个人储蓄存款 C. 居民手中持有的现金

D. 工矿企业、部队、机关和团体等单位的存款

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(14)在股票市场中，（）会给人一种稳定的、认同的美感效应，股价会在这两个比例的位置受到支撑和反压。 A. 0．618 B. 1．618 C. 0．382 D. 3．236

(15)关于每股收益，在利润表中应列示的相关信息有（）。 A. 加权平均每股收益 B. 基本每股收益 C. 全面摊薄每股收益 D. 稀释每股收益

(16)投资目标的确定应包括（）。 A. 风险 B. 收益

C. 证券投资的资金数量 D. 投资的证券品种

(17)我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律、法规和部门规章或其他规范性的重要文件有（）。

A. 《中华人民共和国证券法》

B. 《证券、期货投资咨询管理暂行办法》

C. 《关于规范面向社会公众开展的证券咨询业务行为若干问题的通知》 D. 《证券公司内部控制指引》

(18)金融工程运用的领域有（）。 A. 公司金融 B. 金融工具交易 C. 投资管理 D. 风险管理

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(19)蒙特卡洛模拟法的优点有（）。 A. 可以涵盖非线性资产头寸的价格风险 B. 可以涵盖非线性资产头寸的波动性风险 C. 可以计算信用风险

D. 可以处理时间变异的变量、厚尾和不对称等非正态分布

(20)在涨跌停板制度下的价量分析的基本判断为（）。 A. 涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌

B. 涨停途中多次打开，时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性就越大 C. 涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大

D. 封住涨停板的买量大小和封住跌停板时卖盘数量大小越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大

(21)在计算企业的速动比率时，要把存货从流动比率中剔除的原因是（）。 A. 在流动资产中，存货的变现力最差 B. 部分存货可能已经报废，却未及时处理 C. 部分存货已经抵押债权人

D. 存货的估价还存在着成本与当前市价悬殊的问题

(22)套期保值之所以能够规避价格风险，是由于期货市场上存在哪些经济原理?（） A. 同品种的期货与现货走势一致 B. 期货可以双向操作

C. 随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋于一致 D. 期货是零和博弈

(23)近年来我国政府采取的有利于扩大股票需求的措施有（）。 A. 征收银行存款利息所得税

B. 允许部分证券公司进行股票质押贷款 C. 引入“战略投资者”

D. 股票发行制度实行核准制

(24)下列关于积极财政政策，对证券市场的影响正确的有（）。 A. 减少税收，降低税率，促进证券价格上涨

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B. 扩大财政支出，加大财政赤字，一定会促进证券价格上涨

C. 回购部分短期国债，导致更多资金转向股票，推动证券市场上扬

D. 增加财政补贴，扩大社会总需求和刺激供给增加，推动证券市场上扬

(25)扩张性财政政策对证券市场的影响有（）。 A. 增发国债导致流向股票市场的资金减少’ B. 减少税收可导致证券市场价格的上涨 C. 扩大财政支出可造成证券市场价格下跌 D. 增加财政补贴可使整个证券市场价格上涨

(26)行业分析的主要任务包括（）。

A. 预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值 B. 分析影响行业发展的各种因素及其影响力度

C. 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 D. 揭示行业投资风险

(27)国际注册投资分析师协会由3个联合会会员和12个国家或地区会员组成，其中，以下属于联合会会员的是<)。 A. 亚洲证券分析师联合会 B. 欧洲金融分析师协会

C. 投资管理与研究协会(美国、加拿大) D. 巴西投资分析师协会

(28)下列关于威廉指标WMS的说法，正确的是（）。 A. 当WMS高于80时，行情强势，是买入的信号 B. 当WMS低于20时，行情即将见底，应考虑买进

C. 在WMS进入高数值区位后，一般要反弹，如果这时股价还要继续下降，就会产生背离，是买进的信号

D. WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，是买进的信号

(29)影响应收账款周转率计算的因素有（）。 A. 季节性经营

B. 大量使用分期付款结算 C. 大量使用现金结算

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D. 年末销售大幅增加

(30)拱形的利率曲线表明（）。

A. 期限短的债券，利率与期限呈正向关系 B. 期限短的债券，利率与期限呈反向关系 C. 期限长的债券，利率与期限呈正向关系 D. 期限长的债券，利率与期限呈反向关系

(31)关于关联交易，下列说法正确的是（）。 A. 从理论上说，它属于中性交易 B. 可视作内幕交易的一类 C. 属于纯粹的市场行为

D. 可以降低企业的交易成本

(32)公司经济区位分析中的区位内的经济特色包括（）。 A. 区位的经济发展环境 B. 区位内政府的产业政策 C. 区位的经济发展现状

D. 区位的经济发展条件与水平

(33)在组合投资理论中，对有效证券组合描述不正确的是（）。 A. 可行域内部任意组合

B. 可行域的左边界上的任意可行组合．

C. 按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的组合 D. 可行域边界上的任意组合

(34)国际金融市场按市场主体的国别关系不同，可以分为（），各个市场相互影响。 A. 在岸市场 B. 外汇市场 C. 离岸金融市场

D. 国际衍生工具市场

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(35)宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策、对证券价格的影响，经济指标分为先行性指标、同步性指标和滞后性指标三大类，其中下列属于先行性指标的有（）。 A. 利率水平 B. 企业投资规模 C. 个人收入 D. 失业率

(36)完全竞争行业具有的特点是（）。 A. 生产者众多，各种生产资料可以完全流通 B. 只有极少数企业能够影响产品价格

C. 企业永远是价格的接受者而不是价格制定者

D. 企业的盈利基本上是由市场对产品的需求来决定

(37)反映投资收益的指标有（）。 A. 毛利率 B. 股息支付率 C. 普通股每股收益 D. 市盈率

(38)以下属于影响债券投资价值的内部因素的有（）。 A. 期限的长短 B. 提前赎回规定 C. 税收待遇

D. 发债主体的信用

(39)证券投资技术分析的基本假设是（）。 A. 市场行为涵盖一切信息 B. 证券价格沿趋势运动 C. 历史会重演

D. 价格受供求规律决定

(40)除了黄金分割线法和百分比法，人们在实践中还总结出了其他常见的确定支撑和压力点位的方法有（）。 A. 最高点与最低点

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B. 成交密集区 C. 颈线 D. 缺口

三、判断题(本大题共60小题，每小题0．5分，共30分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选B)

(1)存货周转率是销售收人与存货的比值。（）

(2)基本分析法的优点是能够比较全面把握证券价格的基本走势，应用起来简单；缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，因此，主要适用于周期性相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（）

(3)K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。（）

(4)个人收入、企业工资支出、主要生产资料价格都属于宏观经济的同步性指标。（）

(5)收入政策最终要通过财政政策和货币政策来实现，收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响。（）

(6)在对已获得利息倍数的计算中，利息费用可以从利润表中的“财务费用”项下的“利息费用”一项去取数。（）

(7)采用无套利均衡分析技术的要点就是“复制”证券的现金流特性与被复制证券的现金流的完全相同。（）

(8)专业证券投资咨询机构及其执业人员不通过传媒或集会性的活动向签订了证券投资咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务不在执业披露和禁止具体价位荐股之列，无需遵循客观公正、诚实信用的原则。（）

(9)形态理论中的圆弧顶是一种反转形态。（）

(10)消费品业和耐用消费品业及其他需求收入弹性较小的行业，就属于典型的周期性行业。

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（）

(11)如果要从一个较长的时期动态地分析公司财务状况，可以对公司不同时期的财务报表进行比较分析，对公司的持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力做出分析。（）

(12)每股收益多，公司的分红就多。（）

(13)由于流动性溢价的存在，在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是向下倾斜的。（）

(14)当现在价位站稳在长期与短期MA上，短期MA又向上突破长期MA，为卖出信号，此种交叉称为“死亡交叉”，反之，则为“黄金交叉”。（）

(15)判定系数表明指标变量之间的依存程度，用r来表示，r越大，表明依存度最大。（）

(16)当公司获得产品优势赢得消费者的购买倾向，则该公司就获得了高于其所属行业平均水平的盈利。（）

(17)一般来说，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于初创期的行业进行投资。（）

(18)一般认为，公司合理的最低流动比率是1。（）

(19)公司业绩的好坏表现于盈利水平的高低，从而影响股价，股价的涨跌与公司盈利的变化几乎同步发生。（）

(20)净资产倍率越小，说明股票的投资价值越高；反之，投资价值越低。（）

(21)机构投资者的发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标。（）

(22)流动性是指资产转变成现金的价值。（）

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(23)实际操作过程中，关联交易实际上是一种内幕交易，与市场竞争、公开竞价的方式不同，其价格可由关联双方协商，容易成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获利的途径，有利于保护中小投资。（）

(24)交叉控股产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的股份。（）

(25)抑制通货膨胀的代价是由此而损失的产量和就业数量。（）

(26)由证券市场线可知，系数β反映证券(组合)对市场变化的敏感性，因此，在证券投资中应选择高β系数的证券(组合)，该证券(组合)能成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。（）

(27)通常认为的速动比率为1，像家乐福超市的这一比率却大大低于1，说明企业的短期偿债能力很有问题。（）

(28)在计算方法上，蒙特卡洛模拟方法与历史模拟法的计算原理是相同的。（）

(29)在反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。（）

(30)以规避利率风险为目的的债券资产组合管理是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“主动式管理”。（）

(31)在融资租赁方式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，在分析公司长期偿债能力时，应特别考虑租赁费用对公司偿债能力的影响。（）

(32)通常认为的速动比率为1，而像家乐福超市的这一比率却大大低于l，说明企业的短期偿债能力有问题。（）

(33)技术分析的分析对象是市场过去和现在的行为，得出的结论是对未来变化的预测。（）

(34)证券组合管理以多样化投资来有效降低证券投资的系统性风险，数量化分析法成为其最

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大特点。（）

(35)可转换证券的投资价值为实施转换时得到的标的股票的市场价值。（）

(36)与楔形不同的是，旗形形成所花费的时间较长’一般需要2周以上方可完成。（）

(37)当政府货币当局倾向于实施从紧的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而推动利率下调；企业生产经营萎缩，股价从而下跌。（）

(38)产权比率低，是高风险高收益的财务结构（）

(39)利率期限结构在市场分割理论下，如果长期资金市场供需曲线交叉点利率高于短期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向下倾斜的趋势。（）

(40)企业的债权人和股东对企业进行财务分析时，所分析的侧重点是不同的。（）

(41)套利定价模型有助于研究不同证券具有不同收益的原因。（）

(42)当债券的收益率出现较大幅度变化时，使用凸性的方法可以对利率的敏感性予以正确的测量。（）

(43)EVA@也被称为经济利润，它衡量减除资本占用费后企业经营产生的利润，是企业经营效率和资本使用效率的综合指标。（）

(44)关联交易属于内幕交易的范畴。（）

(45)传统的风险测量技术不能回答有多大的可能会产生损失，并且无法度量不同市场中的总风险，不能将各个不同市场中的风险加总。（）

(46)证券投资咨询机构通过媒体发表投资意见或建议，必须依据本公司最近3个月内的书面研究报告，并能将相关研究报告及时提供给有需求的客户。（）

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(47)影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的占比过重。（）

(48)当RSI在较高的位置或较低位置形成头肩形和多重顶(底)，是采取行动的信号，离50越远，结论越可靠。（）

(49)所谓市场结构就是指市场中不同产品的差异程度。（）

(50)公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此调节市场货币供应量的财政政策行为。当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上购进有价证券(主要是政府债券)；反之就售出所持有的有价证券。（）

(51)对于在债券持有期内没有债息收入，贴息发行到期偿还本金的贴现债券而言，久期与其到期期限相等。（）

(52)某公司有的可转换债券，面值l000元，转换价格25元，其标的股票的市场价格为26元，如果以当前的市场价格l200元买进，则购入后立即转股对投资者不利。（）

(53)收入政策的总量目标着眼于处理各种收入的比例，以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。（）

(54)在收入相对比较低的时候，由于基尼定律的作用，人们对生活用品有较大需求。（）

(55)一般来说，采取收购公司形式进行资产重组的效果并不会受到被收购方生产及经营现状的影响。（）

(56)在进行行业分析中，可以利用他人收集的调查数据进行分析，即第二手资料，这样可以节约费用。（）

(57)ADR图形的波动幅度取决于参数的选择，参数选得越大，ADR的波动空间越大。（）

(58)发行国债会引发财政赤字，进而扩大社会总需求。（）

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(59)按公司股票是否上市流通为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司，证券投资分析中公司分析的对象主要指上市公司，所以证券分析师应主要分析上市公司，非上市公司不在分析的考虑范围。（）

(60)在经营租赁方式下，租入的固定资产作为公司的固定资产人账进行管理，在分析公司长期偿债能力时，应特别考虑租赁费用对公司偿债能力的影响。（）

答案和解析

一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0．5分，共30分。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求) (1) :D

技术分析有三大理论假设，分别是市场行为涵盖一切信息，价格沿趋势移动，历史会重演。故选D。

(2) :D

本题属识记性试题，考生应当在理解的基础上识记。故选D。

(3) :D

收盘价、开盘价和最高价三价相等，而最低价低于以上三个价格时，此时的K线将是没有实体，而只有下影线的T字形。故选D。

(4) :B

我国合格境内机构投资者的试点是从2006年8月开始的。故选B。

(5) :A

资产负债率计算公式中的资产总额包括短期资产和长期资产，但应扣除累计折旧。故选A。

(6) :A

已获利息倍数是指公司经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，已获利息倍数一税息前利润/利息费用。故选A。

(7) :D

套利定价模型是由史蒂夫·罗斯在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展起来的，认为只要

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任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。故选D。

(8) :A

选项中只有汇率是宏观经济的指标，行业发展态势和科技创新属于行业分析的内涵，国际政治形势属于政治领域的范畴。故选A。

(9) :B

变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。A、C、D三项为增强公司变现能、力的因素；B项为减弱公司变现能力的因素。故选B。

(10) :C

存货周转率＝销售成本/平均存货，注意存货周转率的计算公式的分母中，用到的是平均存货，平均存货用存货的期初期末数之和除以2。SA公司的存货周转率为195 890/(65 609＋83 071)÷2＝2．64。故选C。

(11) :C

三重形态中三重顶具有矩阵的特征，所以比起头肩顶形态而言，三重形态更容易演变为持续形态而不是反转形态。故选C。

(12) :A

选项中只有汇率是宏观经济的指标，行业发展态势和科技创新属于行业分析的内涵，国际政治形势属于政治领域的范畴。故选A。

(13) :A

(14) :B

影响应收账款周转天数的因素有：季节性经营；大量使用分期付款结算方式；大量使用现金结算的销售；年末销售的大幅增加或下降。此题中，该公司由批发改做零售，表明公司大量使用现金结算销售，故应收账款周转率提高了。故选B。

(15) :D

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证券组合管理的基本步骤包括：①确定证券投资政策；②进行证券投资分析；③构建证券投资组合；④投资组合修正；⑤投资组合业绩评估。故选D。

(16) :A

国务院是国家进行宏观管理的最高机构。故选A。

(17) :D

在成交量上，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，故选D。

(18) :D

使用市盈率指标需要注意的问题：首先，该指标不能用于不同行业公司的比较；其次，在每股收益很小或亏损时，由于市价不至于降为零，公司的市盈率会很高，如此情形下的高市盈率不能说明任何问题；最后，市盈率的高低受市价的影响，而影响市价的因素很多，包括投机炒作。故选D。

(19) :A

存货周转率是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的综合性指标。故选A。

(20) :A

即使证券投资分析师获得非公开信息，也不可以传播这些信息或者根据这些信息进行操作，而是应当履行保密义务。故选A。

(21) :D

公司的财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具，在信息披露规范的前提下，已公布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。证券分析师对真实、完整、详细的财务报表的分析，是其预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础，也是其做出具体投资建议的直接依据之一。因此，对公司财务状况的分析是公司分析最重要的方面。故选D。

(22) :B

各行业变动与国民经济总体的周期变动存在一定的关系，且关系紧密程度不同。依据关系的紧密程度可将行业分为增长型行业、周期型行业和防御型行业。故选B。

(23) :B

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(24) :A

分析公司在行业中的竞争地位、政府对行业的影响和新技术对行业的影响都是为了界定行业本身的投资价值。故选A。

(25) :D

表决权信托与委托书是控制权变更型公司重组的一种方式，表决权委托书给予了中小股东征集其他股东的委托书来召集临时股东大会的机制，以达到改组公司董事会，达到控制公司的目的。故选D。

(26) :B

周期型行业的运动状态与经济周期密切相关，经济上升时，该行业相关产品的购买相应增加，当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济改善之后。需要收入弹性高(收入的变动会带来行业的销售更大幅度的变动)的行业属于周期性行业，如消费品业和耐用品制造业。故选B。

(27) :B

A、B、C三项均为证券投资的具体策略，D项与价值发现型皆为证券投资理念。三种具体策略的要点归纳如下。

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如稳健型投资基金、指数基金、分红稳定持续的蓝筹股，高利率、低等级企业债券等故选B。

(28) :B

当K线或D线下降的速度减缓，出现屈曲，这通常表示短期内会转势。故选B。

(29) :A

这反映了认股权证的杠杆作用。杠杆作用指认股权证市场价格上涨或下跌幅度是可认购股票市场价格上涨或者下跌幅度的倍数。故选A。

(30) :A

在公司财务状况的综合评价方法中，一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次

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是偿债能力，此外还有成长能力，它们之间大致可按5：3：2来分配比重，此为经验得出的数据。故选A。

(31) :D

对于通货膨胀的成因，传统理论的解释有三种：需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀和结构性通货膨胀。故选D。

(32) :A

黄金分割法是依据0．618黄金分割率原理计算得出的点位。故选A。

(33) :A

技术分析主要根据证券市场自身变化规律得出分析结果，仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势。故选A。

(34) :A

关联购销类的关联交易，主要集中于资本密集型行业和市场集中程度较高的行业。一些上市公司仅是集团公司的部分资产，与集团其他公司间产生关联交易在所难免。除了集团公司以外，其他大股东如果在业务上与上市公司有所联系，也有可能产生关联交易。因此，关联购销在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中居首位。故选A。

(35) :D

未来价格上升带来的差价收益即是资本升值，以资本升值为目标的证券组合是增长型证券组合。故选D。

(36) :D

套利组合理论认为，只要市场上存在套利机会，投资者就会不断套利，直到套利机会消失为止，此时证券价格就是均衡价格。A、B、C三项都是套利均衡定价格模型得到的结论。故选D。

(37) :B

技术指标法运用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标绘成图表，从定量的角度对股市进行预测。上述原始数据包括开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金额。相比较而言，其他技术分析法过分重视价格，对成交量重视不够，这就丢失了一类重要的信息，分析结果的可信度将降低，而技术指标法将成交量考虑进来价量分析相互验证，这是它与其他技术指标法的最大区别。故选B。

(38) :D

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道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不用别的价格。故选D。

(39) :C

扩张型资产重组指扩大公司经营规模和资产重组的重组行为，包括购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建予公司和公司合并。公司分立和资产配负债剥离属于调整型公司重组，股权的无偿划拨属于控制权变更型公司重组。故选C。

(40) :C

相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。故选C。

(41) :C

MACD是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，其中DIF是核心，DEA是辅助。EMA是计算DIF的基础。故选C。

(42) :B

经济周期表现为扩张和收缩，呈波浪形运动状态，繁荣是波峰，衰退是下降阶段，萧条是波谷，复苏是上升阶段，所以正确的顺序是B。

(43) :C

经济周期是个连续不断的过程，题干中表述的是萧条期间的特点。故选C。

(44) :A

存货周转率＝销售成本/平均存货，表明存货周转次数是衡量和评价公司购入存款、投入生产、销售收回等环节管理状况的指标。故选A。

(45) :A

市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论都认为，利率期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定，流动性溢价也起一定作用。故选A。

(46) :B

流动比率＝流动资产/流动负债，增加流动资金借款使得分子分母同时等额增大，所以流动比率提高。故选B。

(47) :C

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题干中表述的是结构分析法的特征。故选C。

(48) :A

头肩顶是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头，头肩顶是反转突破形态，其余3个选项：三角形、楔形、旗形是持续整理形态。故选A。

(49) :B

在移动平均线(MA)的应用上，最常见的是葛兰威尔的“移动平均线八大买卖法则”。此法则以证券价格(或指数)与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。故选B。

(50) :B

在零增长模型中，股票理论价格＝股利÷必要收益率。在本题中，股票理论价格＝5÷10%＝50。故选B。

(51) :A

扩张型公司重组通常指扩大公司经营规模和资产规模的重组行为，包括购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司、公司合并。而股权～资产置换属于调整型公司重组。故选A。

(52) :C

石油行业需要巨额投资、复杂技术，限制了新企业的进入，所以市场上竞争者较少，属于寡头垄断竞争。故选C。

(53) :A

最早使用套利定价技术的是MM定理。20世纪50年代后期由英迪格里亚尼和米勒提出。故选A。

(54) :D

A、B项属于调整型资产重组；C项属于扩张型资产重组；只有D项符合条件。故选D。

(55) :C

C组合分析法就是依据证券组合的相关理论，依据共同规则和投资者个人偏好确定投资者的最优证券组合进行管理。故选C。

(56) :C

沪市841家上市公司分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、

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电信业务、医药卫生、信息技术1o大行业。故选C。

(57) :D

本题属识记性试题，考生应在理解的基础上识记。故选D。

(58) :B

当社会总需求大于总供给，经济过热，容易引发通货膨胀，货币政策反经济周期，采取紧缩政策，防范通货膨胀风险，以促进经济持续稳定增长。故选B。

(59) :A

净资产收益率＝净利润/净资产，这一指标高，说明公司单位资产产生的收益高。故选A。

(60) :C

应收账款周转天数的计算公式中，分子项主营业务收入来自利润表，是指扣除销售折扣和销售折让后的主营收入净额。故选C。

二、不定项选择题(本大题共40小题，每小题1分，共40分。以下各小题所给出的5个选项中，至少有一项符合题目要求) (1) :A,B,C,D

市场价值法假设公司股票的价值是某一估价指标乘以比率系数，估价可以是税后利润、现金流量、主营收入或股票的账面价值，不同的指标采用不同的系数。故选ABCD。

(2) :A,B,D

系统性风险是整个证券市场均要面对的风险，不会因为证券投资决策和技术而改变，本题中A、B、D三项均属系统性风险，C项属公司内部管理问题，不属于系统性风险。故选ABD。

(3) :C,D

严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值。这可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。AB选项属于通货膨胀初期的表现。故选CD。

(4) :A,C

属于下列情况之一的，被视为关联方：一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响；两方或多方同受一方控制。故选AC。

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(5) :A,B,C,D

题千中表述的是广义的金融工程，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价，交易策略设计，金融风险管理等。故选ABCD。

(6) :A,B,D

MA即移动平均线，包括SMA、WMA和EMA，分别表示算术移动平均线、加权移动平均线和指数平滑移动平均线。故选ABD。

(7) :A,B,C

通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上分，可分为温和的、严重的和恶性的三种。故选ABC。

(8) :B,C,D

久期与息票率呈相反的关系，息票率越高，久期越短。故选BCD。

(9) :A,B,C,D

选项E的情形下，为卖出信号，股价非但上涨无力，反而向平均线处跌，并且平均线在下降，说明股价的趋势在下跌。敌选ABCD。

(10) :A,B,C,D

本题考查价量关系变化的规律，A、B、C、D四项的说法均正确。故选ABCD。

(11) :B,C,D

最优证券组合是收益与风险最优匹配的组合，而非单方面追求最高收益。故选BCD。

(12) :A,B,C,D

产业布局政策一般应遵循经济性、合理性、协调性、平衡性四大原则。故选ABCD。

(13) :A,B

C项属于流通中的现金；D项属于机构存款；A、B项属于城乡居民存款余额部分。故选AB。

(14) :A,C

当股价在涨幅接近或者达到A、C项所述这两个比例时会受到阻力，有可能反转；在跌幅接

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近这两个比率时就有可能反弹。故选AC。

(15) :B,D

本题是常识识记题，考生应识记并理解现行会计制度在此方面的相关规定。故选BD。

(16) :A,B

投资目标是投资者在承担一定风险的前提下，期望获得的投资收益率。因此，投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。故选AB。

(17) :A,B,C,D

D A、B、C、D四项中均有涉及证券投资咨询业务操作规则。故选ABCD。

(18) :A,B,C,D

金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施并为金融问题提供创造性的解决办法。故选ABCD。

(19) :A,B,C,D

蒙特卡洛模拟法的主要优点有：可涵盖非线性资产等的价格风险、波动性风险，甚至可以计算信用风险；可处理时间变异的变量，厚尾，不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景。故选ABCD。

(20) :A,B,C,D

由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨一跌幅度，使多空能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市，于是可以得到涨跌停板制度下的价量分析的基本判断。①涨停量小，将继续上场；跌停量小，将继续下跌。②涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。③涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。④封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时买盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大。不过，要注意庄家借涨停板制度反向操作。故选ABCD。

(21) :A,B,C,D

A、B、C、D项所述原因都是存货影响企业短期偿债能力的因素。故选ABCD。

(22) :A,C

同品种的期货价格走势与现货价格走势一致；随着期货合约到期目的临近，现货与期货价格

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趋向一致，是期货能够规避价格风险的原因。故选AC。

(23) :A,B,C

征收银行存款利息所得税，由于储蓄的实际利息降低，使得更多的人放弃银行储蓄转而投资股票，因此扩大股票需求，A选项正确；允许部分证券公司进行股票质押贷款，证券公司将有更多的资金进行股票自营业务，B选项正确；引入“战略投资者”，投资者增多，也会增加股票需求，C选项正确；股票发行制度实行核准制，股票发行的门槛降低，将扩大股票的供给，D选项错误。故选ABC。

(24) :A,C,D

不能过分夸大加大财政赤字的效应，过度使用该政策，财政收支出现巨额赤字时，虽然进一步扩大了需求，但却进而增加了经济的不稳定因素，通货膨胀加剧，物价上涨，有可能使投资者对经济的预期不乐观，反而造成股价下跌。故选ACD。

(25) :A,B,C,D

具体而言，实施扩张性财政政策对证券市场的影响有以下几点。①减少税收，降低税率，扩大减免税范围，从而使企业扩大生产规模，增加企业利润。利润增加，又将刺激企业扩大生产规模的积极性，进一步增加利润憾额，从而促进股票价格上涨。因市场需求活跃，企业经营环境改善，盈利能力增强，进而还本付息风险降低，债券价格也将上扬。②扩大财政支出，加大财政赤字。但过度使用此项政策，财政收支出现巨额赤字时，虽然进一步扩大了需求，但却进而增加了经济的不稳定因素，通货膨胀加剧、物价上涨等有可能使投．资者对经济的预期不乐观，反而造成股价下跌。③增发国债。国债是证券市场上重要的交易券种。国债发行规模的扩大，导致流向股票市场的资金减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响。④增加财政补贴。财政补贴往往使财政支出扩大。其政策效应是扩大社会总需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。故选ABCD。

(26) :A,B,C,D

行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位；分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度；预测并引导行业的未来发展趋势；判断行业投资价值，解释行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。本题选项A、B、C、D均符合以上阐述，故选ABCD。

(27) :A,B,D

国际注册投资分析师协会(ACIIA)理事会由3个联合会会员与12个国家或地区会员组成，其中欧洲金融分析师协会、亚洲证券分析师联合会和巴西投资分析师协会为联合会会员，12个国家或地区会员分别是中国内地、中国香港、法国、德国、印度、意大利、日本、西班牙、瑞士、比利时、巴西、俄罗斯。故选ABD。

(28) :A,C

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B项中，当WMS低于20时，行情即将见顶，是卖出的信号；D项中，WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，是卖出的信号。故选AC。

(29) :A,B,C,D

应收账款周转率＝销售收入/平均应收账款，A、B、C、D项所述因素均影响了这一指标对企业财务状况的解释价值。故选ABCD。

(30) :A,D

拱形利率曲线表示：期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长债券，利率与期限成反向关系。故选AD。

(31) :A,D

从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低交易成本，所以B、C项不正确。故选AD。