江西财经大学国际金融实务A

江西财经大学

第二学期期末考试试卷

试卷代码：01422 授课课时：32

课程名称：国际金融实务 适用对象：本科挂牌

一、翻译题（将下列英文专业术语翻译成中文，每小题2分，共20分。） 1.Optional Date Forward 6.Exchange Position 2.Interest Rate Swap 7.Long Hedge 3.Exercise Price 8.Basis Risk 4.Forward Rate Agreement 9.Maintenance Margin 5.Covered Interest Arbitrage 10.Put Option

二、单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分。每小题3分，共18分。）

1.如果即期交易日是6月19日（星期五），那么正常情况下的隔日交割日是 。

A.6月19日 B.6月20日 C.6月21日 D.6月22日

2.当前某银行的即期汇率报价为：USD/JPY95.26/30；USD/CHF 1.5091/00。你将以 卖出瑞士法郎买入日元。

A.CHF1=JPY63.086 B.CHF1=JPY63.113 C.CHF1=JPY63.150 D.CHF1=JPY63.124

3.下面有4家银行对USD/CHF的即期/1个月远期的掉期交易报价，假如你是买入即期USD同时卖出1个月USD，对你有利的成交价是 银行的报价。

A.A银行：53/67 B.B银行：52/68 C.C银行：54/70 D.D银行：55/71 4.假设USD/CHF的即期汇率为：1.5091/98；掉期率：Spot/1 Month＝28/25；Spot/2 Month＝35/29，则报价行对1个月至2个月的择期交易的报价为 。 A.1.5063/73 B.1.5056/69 C.1.5056/73 D.1.5063/69 5.卖出NOB差价是指 。

A.卖出长期国债期货，同时买入中期国债期货 B.卖出中期国债期货，同时买入长期国债期货 C.同时卖出中期国债期货和长期国债期货 D.同时卖出两种不同交割月份的长期国债期货

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6.以下说法正确的是 。

A.外汇综合头寸是指实际头寸、即期外汇头寸与远期外汇头寸之和 B.外汇综合头寸是指实际头寸与远期外汇头寸之和 C.外汇综合头寸是指现金外汇头寸与即期外汇头寸之和 D.外汇综合头寸是指即期外汇头寸与远期外汇头寸之和

三、计算题（要求写出计算步骤及结果。第1题10分，第2、3题各13分，共36分）

1. 现有美国货币市场的1年期利率为1.62%，英国货币市场的1年期利率为1.76%，即期汇率为GBP1=USD1.6166/70。一投资者用10万美元进行抵补套利交易，当GBP/USD1年期的远期差价为22/20时，试计算该投资者的损益。

2. 假设某年5月9日的市场行情如下：

FX USD/CHF Spot 1.5078/88 Future SFU 0.6660

某公司预计2个月后要在现货市场上买入CHF1000000，以支付进口货款。为规避2个月后CHF可能升值带来的风险，拟通过外汇期货市场进行套期保值操作。假设2个月后的市场行情为：

FX USD/CHF Spot 1.5060/70 Future SFU 0.6675 试计算该公司套期保值的结果。 3. 甲公司发行了1000万美元的债券，期限为5年，利率为5％，每半年付息一次。由于目前美元利率走势很不稳定，甲公司担心利率下跌将对其这笔固定利率债务带来风险。于是，甲公司决定与A银行做一笔名义金额为1000万美元、期限5年的利率互换交易，将其固定利率债务转换成浮动利率债务。查A银行对5年期美元利率互换的报价为：

到期期限 5 买价 5yr.TN＋44bps 卖价 5yr.TN＋54bps 当前国债年收益率 5.2％ A银行收、付的浮动利率都为LIBOR 请回答：

（1）甲公司应买入利率互换还是卖出利率互换？（3分）

（2）如果在第一个利息支付日，该期的6个月LIBOR确定为5％，甲公司与A银行之间将发生怎样的支付情况？支付金额为多少？（10分）

四、阅读分析（根据提供的图表资料回答问题。共10分）

下表是2009年5月29日《华尔街日报》刊登的外汇期货行情表。

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Currency Futures Japanese Yen (CME)-￥12,500,000; $ per 100￥ LIFETIME OPEN Jun 09 Sep 09 OPEN HIGH LOW SETTLE CHG HIGH LOW INT 1.0318 1.0528 1.0317 1.0335 1.0539 1.0331 1.0511 +.0189 1.1514 1.0521 +.0188 1.1525 .9190 90,371 .9385 3,521 Est vol 92,057; vol Thu 106,791; open int, 94,035, -1,546. 请回答下列问题：

（1）2009年6月份的JPY期货在5月28日的结算价是多少？（4分） （2）若某投资者在5月28日以结算价买进5份6月份JPY期货，并且在5月29日未做对冲。试问在这两个交易日内，该投资者的保证金账户的现金流量会发生什么变化？并计算其变化额。(6分)

五、案例分析（共16分）

5月28日，USD/CHF的即期汇率为：1.0670。瑞士某进口商需要在6个月后支付1000万美元，但又担心6个月后美元兑瑞士法郎升值导致损失。于是，该进口商向A银行购买了一份美元欧式期权，履约价格为USD1=CHF1.0770，合约到期日为11月28日。试分析：

1.该进口商应向A银行买入一份美元看涨期权还是美元看跌期权？(2分) 2.当A银行对此期权的报价为2.50％～2.56％时，该进口商应向A银行支付多少期权费？（2分）

3.假设到11月28日，USD/CHF的即期汇率为1.0770/80，该进口商会执行期权还是放弃期权？其购买美元的实际成本为多少？（3分）

4.假设到11月28日，USD/CHF的即期汇率为1.0760/65，该进口商会执行期权还是放弃期权？其购买美元的实际成本为多少？（3分）

5.此案例对我们有何启示？（6分）

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