金融工程在线测试

第一章

1金融工程

A. 是由顾客以自己想要的对标的资产价格风险的承受能力来设计证券和资产组合

B. a和b都对

C. 主要发生于机构投资者 D. 主要发生于个人投资者

2新中国成立后，最早成立的期货交易所是 A. 大连商品交易所 B. 郑州商品交易所 C. 上海金属交易所

D. 深圳有色金属交易所

3期货交易中套期保值者的目的是 A. 转移价格风险

B. 让渡商品的所有权 C. 获得风险利润 D. 获得实物

4考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。以下哪个说法是不正确的

A. 该期权价值为2.74

B. 股票价格涨到36的风险中性概率为0.435

C. 要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位的股票。

D. 要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。

5某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。该期权被执行的概率为：

A. 0.4862 B. 0.4786 C. 0.4698 D. 0.4968

6考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。则下列错误的是

A. 要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。

B. 要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位的股票。

C. 股票价格涨到36的风险中性概率为0.435。 D. 该期权价值为2.74

7关于期货交易与现货交易，下列描述错误的是 A. 期货交易的目的是为了获得实物商品

B. 现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的 C. 并不是所有商品都能够成为期货交易的品种 D. 现货交易不受时空限制，交易灵活方便

8在国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是

A. 能源期货 B. 金属期货 C. 农产品期货 D. 金融期货 9在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于

A. 风险厌恶者 B. 不确定 C. 风险中性者 D. 风险偏好者 10（ ）必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行 A. 期货交易 B. 商品交易 C. 远期交易 D. 现货交易 答案：BBACD BADDA

第二章

1期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ ） A. 降低期货价格

B. 可能提高也可能降低期货价格 C. 对期货价格没有影响 D. 提高期货价格

2一个在小麦期货中做__ _____头寸的交易者希望小麦价格将来_______ A. 空头，上涨 B. 空头，下跌 C. 多头，下跌 D. 多头，上涨 3下列属于期货市场在微观经济中的作用的是 A. 利用期货价格信号，组织安排现货生产 B. 促进本国经济的国际化发展 C. 促进本国经济国际化

D. 为政府宏观调控提供参考依据

4下列哪一项不是国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是 A. 场外交易发展迅猛

B. 业务合作向资本合作转移 C. 竞争日益激烈 D. 经济全球化

5以下说法中描述错误的是

A. 证券市场的基本职能是资源配置和风险定价 B. 期货市场的基本功能是规避风险和发现价格

C. 证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润 D. 证券市场发行市场是二级市场，流通市场是一级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场

6下列哪一项不是期货经纪公司在期货市场中的作用

A. 为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险 B. 提高投资者交易的决策效率和决策的准确性

C. 较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担 D. 节约交易成本，提高交易效率

7以下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了

A. 到期日 B. 股票的风险 C. 无风险利率 D. 股票的预期收益率 8一股票的看跌期权的价值是与以下因素积极相关的，除了 A. 股价 B. 执行价格 C. 上述各项均正确 D. 到期日

9你买进了一张 IBM 3月份执行价格为 1 0 0美元的看跌期权合约，合约价格为6美元。从这个策略中你能得到的最大利润是多少？

A. 9 400美元 B. 10 000美元 C. 9 000美元 D. 10 600美元

10看跌期权与看涨期权平价原理。 A. 如果被违背，就会出现套利机会

B. 可能会稍微被违背，但考虑到交易成本后，不容易得到套利机会 C. 显示了看跌期权与看涨期权价格之间的正确关系 D. 以上选项均对 答案：ADABD ADAAB

第三章

1以下不可以进行期转现的情况有

A. 未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现

B. 买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货价格稳定 C. 在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单进行期转现 D. 在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

2以下不属于期转现交易流程的内容包括 A. 交易所核准

B. 买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现 C. 交易所通过配对方式确定期转现交易双方 D. 交易双方商定平仓价和现货交收价格

3假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确？ A. 远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定 B. 远期价格等于预期的未来即期价格 C. 远期价格小于预期的未来即期价格 D. 远期价格大于预期的未来即期价格 4下列有关结算公式描述正确的是

A. 平仓盈亏 = 平历史仓盈亏 + 平当日仓盈亏 B. 持仓盈亏 = 历史持仓盈亏 + 当日开仓持仓盈亏 C. 当日盈亏 = 平仓盈亏 + 持仓盈亏

D. 历史持仓盈亏 = （当日结算价 - 开仓当日结算价） × 持仓量

5假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于

A. 115元 B. 以上答案都不正确 C. 105元 D. 109.52元 6下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是 A. 远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格

B. 远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格

C. 远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值

D. 远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定

7下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是 A. 如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格大于预期的未来现货价格 B. 如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格大于预期的未来现货价格 C. 期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险 D. 如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格

8.7 月 1 日，某交易所的 9 月份大豆合约的价格是 2000 元 / 吨， 11 月份大豆合约的价格是 1950 元 / 吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是 A. 9 月份大豆合约的价格跌至 1900 元 / 吨， 11 月份大豆合约的价格涨至 1990 元 / 吨

B. 9 月份大豆合约的价格涨至 2100 元 / 吨， 11 月份大豆合约的价格保持不变

C. 9 月份大豆合约的价格保持不变， 11 月份大豆合约的价格涨至 2050 元 / 吨

D. 9 月份大豆合约的价格涨至 2010 元 / 吨， 11 月份大豆合约的价格涨至 2150 元 / 吨

9假设某投资者 3 月 1 日在 CBOT 市场开仓卖出 30 年期国债期货合约 1 手，价格 99-02 。当日 30 年期国债期货合约结算价为 98-16 ，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（ ）美元。 A. 562.5 B. -562.5 C. 8600 D. -8600

10假设年利率为 6 ％，年指数股息率为 1 ％， 6 月 30 日为 6 月期货合约的交割日， 4 月 1 日的现货指数分别为 1450 点，则当日的期货理论价格为 A. 1468.13 点 B. 1537 点 C. 1457.03 点 D. 1486.47 点 答案：ACCDC BBDAA

第四章

1当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的 A. 这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。 B. 利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。 C. 利用期货空头进行套期保值的投资者不利。 D. 利用期货空头进行套期保值的投资者有利。

2期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？ A. 提高期货价格 B. 降低期货价格

C. 可能提高也可能降低期货价格 D. 对期货价格没有影响 3下列说法中正确的有

A. 期货交易中的保证金只能用现金支付 B. 所有的期货合约都要求同样多的保证金

C. 维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

4.S&P500 指数期货合约的交易单位是每指数点 250 美元。某投机者 3 月 20 日在 1250.00 点位买入 3 张 6 月份到期的指数期货合约，并于 3 月 25 日在 1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是 A. 2250 美元 B. 6250 美元 C. 18750 美元 D. 22500 美元

5某投资者二月份以 300 点的权利金买进一张执行价格为 10500 点的 5 月恒指看涨期权，同时又以 200 点的权利金买进一张执行价格为 10000 点 5 月恒指看跌期权，则当恒指跌破（ ）点或者上涨超过（ ）点时就盈利了。 A. （ 9500 ， 11000 ） B. （ 10300 ， 10500 ）

C. （ 10200 ， 10300 ） D. （ 9500 ， 10500 ） 6基差的增大将对多头套期保值者，对空头套期保值者。

A. 有利，有利 B. 有害，有利 C. 有害，有害 D. 有利，有害 7下列哪一个关于“基差”的叙述是不对的？ A. 基差是期货价格和现货价格的差

B. 当期货价格的上涨超过现货价格的上涨时，基差增大 C. 基差风险源于套期保值者

D. 当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失

8在芝加哥交易所按 1 9 9 6年1 0月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约，如果期货价格上升 2个基点，到期日你将盈利 (损失 )多少？

A. 盈利2 0美元 B. 盈利2 000美元 C. 损失2 000美元 D. 损失2 0美元 9在1月1日，挂牌的美国国债现货价格和期货价格分别为9 3 - 6和9 3 - 1 3，你购买了1 0万美元面值的长期国债并卖出一份国债期货合约。一个月后，挂牌的现货和期货市场价格分别为 9 4和 9 4 - 0 9，如果你要结算头寸，将

A. 盈利5 0 0美元 B. 损失5 0美元 C. 损失5 000美元 D. 损失5 0 0美元 10你以每盎司3美元买入一份白银期货合约。如果到期日白银现货价格为每盎司 4. 1美元，你的利润(损失)为多少？假设合约的数量为5 000盎司且无交易费用。

A. 盈利5. 5美元 B. 盈利5 500美元 C. 损失5. 5美元 D. 损失5 500美元 答案：DBCCA DDBDA

第五章

1假设当前市场期货价格报价为103.5，以下四个债券中，使用哪个交割最为便宜？

A. 债券市场报价160，转换因子1.52。 B. 债券市场报价110，转换因子1.04。 C. 债券市场报价143，转换因子1.35 D. 债券市场报价131，转换因子1.25。 2下列说法中正确的有：

A. 所有的期货合约都要求同样多的保证金

B. 维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金

C. 维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

D. 期货交易中的保证金只能用现金支付

3假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08，下列债券中交割最便宜的债券为：

A. 债券市场报价119-24，转换因子1.2615 B. 债券市场报价99-16，转换因子1.0382 C. 债券市场报价143-16，转换因子1.5188 D. 债券市场报价118-16，转换因子1.2408 4一份3×6的远期利率协议表示

A. 在3月达成的6月期的FRA合约 B. 3个月后开始的3月期的FRA合约 C. 3个月后开始的6月期的FRA合约

D. 上述说法都不正确

5.HF公司股票的当前售价为4 8美元。一个一年期执行价格为 5 5美元的看涨期权价格为 9美元，无风险利率为6%。那么一年期执行价格为 5 5美元的看跌期权的价格是多少

A. 12.89美元 B. 18.72美元 C. 16.00美元 D. 9.00美元

6在布莱克 -舒尔斯期权价格模型中，所有输入因素都可直接观察到，除了 A. 无风险利息率

B. 外在资产回报率的方差 C. 已发行在外的证券价格 D. 到期时间 7期货合约

A. 是给予买方的权利，而非义务，即这些权利能让买方在将来某时间买进一定的财产

B. 是合约，在到期日以现货价格买进或卖出一定数量财产的协议 C. 是有商品的卖方和买方将来签订的合约

D. 是合约，在到期日以预定价格买进或卖出一定数量财产的协议 8期货合约的条款( )标准化的；远期合约的条款( )标准化的

A. 不是，不是 B. 不是，是 C. 是，是 D. 是，不是

9 期货合约( )在有组织的交易所中交易的，远期合约( )在有组织的交易所中交易的。

A. 是，是 B. 不是，不是 C. 不是，是 D. 是，不是 10在期货合约中，期货的价格是 A. 由期货交易所确定的

B. 由买方和卖方在签定合约时确定的 C. 由买方和卖方在商品交割时确定的 D. 由标的资产的提供者独立确定的 答案：DCCCA BAABC

第六章

1人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是 A. 它们增加了利率波动性

B. 它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径 C. 它们不需要交易成本

D. 它们没有信用风险 2以下哪些说法是正确的

A. 在货币互换中，本金通常没有交换。 B. 在货币互换中，本金通常是不确定的

C. 在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。

D. 在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。 3下列说法哪一个是错误的

A. 场外交易的主要问题是信用风险 B. 互换市场是一种场内交易市场 C. 交易所交易缺乏灵活性

D. 场外交易能按需定制

4在期货合约中，合约的买方被称为做（）头寸，合约的卖方被称为做( )头寸。 A. 空头，空头 B. 空头，多头 C. 多头，空头 D. 多头，多头

5期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期 A. 由中间人和交易商指定 B. 由买方和卖方指定 C. 仅由买方指定 D. 由交易所指定

6一个在小麦期货中做( )头寸的交易者希望小麦价格将来( ) A. 多头，不变 B. 多头，下跌 C. 多头，上涨 D. 空头，上涨

7 一个在黄金期货中做（）头寸的交易者希望黄金价格将来（） A. 空头，下跌 B. 多头，下跌 C. 空头，上涨 D. 空头，不变

8你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销你的玉米期货合约的头寸，在交割日前必须

A. 买两份4月份的玉米期货合约 B. 卖一份5月份的玉米期货合约 C. 卖一份4月份的玉米期货合约 D. 买一份5月份的玉米期货合约 9下列哪一项叙述是对的？

A. 所有的期货合约都要求同样多的保证金 B. 保证金存款只能用现金支付

C. 维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

D. 维持保证金是当你买或卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金

10如果( )，美国中长期国债期货合约多头头寸的投机者将盈利。 A. 长期债券价格上升 B. 国债价格上升 C. 利率下降 D. 利率上升

答案：BDBDD CACCC

第七章

1投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要 A. 出售利率期货 B. 购买利率期货

C. 在现货市场上购买美国中长期国债 D. 出售标准普尔指数期货

2.1月1日，你以 4 2 0美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至 4 3 0美元，要平仓将盈利 (损失)多少？(不考虑交易费用。)

A. 损失2 500美元 B. 损失1 0美元 C. 盈利2 500美元 D. 盈利1 0美元

3期货市场的建立应当对商品现货市场的价格不会有重要影响，因为 A. 期货市场相对小于现货市场 B. 期货市场是非立即变现的 C. 期货市场相对大于现货市场 D. 期货是零和游戏

4如果玉米期货多头头寸的交易者无法履行合约，由于不能履行而受到损害的当事方是

A. 经纪人

B. 正在平仓的空头交易者 C. 清算所

D. 拥有玉米的农民 5未平仓量包括

A. 仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种 B. 多头、空头和清算所头寸的总数 C. 多头和空头头寸的总数

D. 多头或空头和清算所头寸的总数 6盯市的过程为

A. a和b均正确

B. 每日结存的盈利或损失 C. 仅影响多头头寸

D. 可能导致要求追加保证金

7假定一种股票指数为每份 1 000美元，预计股息3 0美元，无风险利率为6%，一份指数期货合约价值将会是多少？ A. 913.40美元 B. 970.00美元 C. 915.09美元 D. 943.40美元

8如果市场期货价格为 1 . 6 9德国马克/美元，你将如何套利？

A. 在美国借美元，兑换为德国马克，所得款项在德国放贷，在期货市场卖出德国马克

B. 在德国借马克，在德国投资，以当时价格兑换为美元

C. 在德国借马克，兑换为美元，所得款项在美国放贷，在期货市场购买德国马克

D. 在美国借美元，在美国投资，在期货市场购买德国马克

9假定货币期货市场上德国马克对美元比价为 1 . 6 6德国马克/美元。你借进 167 000德国马克并兑换成美元，在美国无风险利率市场投资。同时你在期货市场买进 170 340德国马克 (按目前市场价格，一年期 )。则你将 A. 盈利6 3 0德国马克 B. 盈利2 300德国马克 C. 损失6 3 0德国马克 D. 损失2 300德国马克

10如果你以 9 5 0美元的价格购买一份标准普尔5 0 0指数期货合约，期货指数为 9 4 7美元时卖出，则你将 A. 获利1 500美元 B. 损失7 5 0美元 C. 获利7 5 0美元 D. 损失1 500美元 答案：ACDCA AAAAB

第八章

1互换是

A. 约束双方在一个或多个期货日交换现金 B. 允许参与方重构其各自的资产负债表

C. 允许公司将未偿还的固定汇率债务变为浮动汇率债务 D. a和b

2货币互换市场的信用风险。

A. 等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部 B. 广泛存在 被限制在固定汇率和浮动汇率的差额上 C. 被限制在固定汇率和浮动汇率的差额上 D. 以上各项均不准确 3交割日波动性可以解释为 A. 交易成本 B. A和B

C. 计算机程序交易以利用套利机会 D. 套利策略执行的滞后

4假定美国和英国的无风险利率分别为 4%和6%，美元对英镑的现汇汇率为 1 . 6 0美元/英镑。为了杜绝套利机会，一年合约的英镑期货价格应为多少？(不考虑交易成本) A. 1.66美元/英镑 B. 1.63美元/英镑 C. 1.60美元/英镑 D. 1.70美元/英镑

5下列哪一个一年合约的期货价格是合理的？ A. 1.778德国马克/美元 B. 1.638德国马克/美元 C. 1.703德国马克/美元 D. 1.654德国马克/美元

6如果期货市场价格为 1 . 6 3德国马克 /美元，你将如何套利？

A. 在德国借马克，兑换为美元，所得款项在美国放贷，在期货市场购买德国马克

B. 在德国借马克，在德国投资，以当时价格兑换为美元 C. 在美国借美元，在美国投资，在期货市场购买德国马克

D. 在美国借美元，兑换为德国马克，所得款项在德国放贷，在期货市场卖德国马克

7免疫的一些问题是

A. 久期假设收益率曲线是平的 B. 免疫只对一个利率变化有效

C. 久期假设如果收益率曲线发生转移，这些转移是水平的 D. a、b和c

8一个债券的资产组合经理相信。

A. 他或她可以正确地预计利率的变化，他或她可能是积极的资产组合经理 B. 他或她能够察觉债券市场的异常，他或她可能是消极的资产组合经理 C. a和b

D. 在市场有效率的条件下，他或她有可能是一个消极的资产组合经理 9专家认为，大部分养老金都是资金提供不足的，这是由于 A. 它们连续地调整资产的久期 B. 它们连续地调整债务的久期

C. 它们的债务久期要比它们的资产久期短 D. 它们的资产久期要比债务久期短 10在多期基础上的现金流匹配指的是一种 A. 免疫 B. 或有免疫 C. 久期匹配 D. 贡献策略

答案：DDAAB DDCDD

第九章

1美式期权是指期权的执行时间 A. 可以在到期日之前的任何时候 B. 不能随意改变

C. 可以在到期日或到期日之前的任何时候 D. 只能在到期日 2期权价值等于 A. 不确定 B. 时间价值 C. 内在价值

D. 内在价值和时间价值之和 3美式看跌期权可以如何执行？ A. 只能在到期日

B. 在到期日或之前的任何一天 C. 只能在分派红利后 D. 在未来的任何时刻

4欧式看涨期权可以如何执行？

A. 在标的资产的市值低于执行价格时 B. 只能在到期日

D. 差价组合

3一份看涨期权多头与一份期限较短的看涨期权空头的组合，称之为 A. 看跌期权反向差期组合

B. 看涨期权正向差期组合 C. 看跌期权正向差期组合

D. 看涨期权的反向差期组合

4 如果投资者认为股票价格会有很大的变化，且股价下降的可能性要大于股价上升的可能性，则投资者会采用以下哪种策略 A. 带式组合期权 B. 宽跨式组合期权 C. 条式组合期权 D. 跨式组合期权

5下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是

A. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行

B. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的

C. 对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权

D. 对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权可较早获得标的资产，从而获得现金收益意，而现金收益可以派生利息，所以提前执行有可能是合理的。 6债券的久期是债券的什么的函数？ A. 到期日 B. 到期收益率 C. 息票率

D. 上述各项均正确

7在其他情况相同时，债券的久期正相关于债券的 A. 到期日 B. 到期收益率 C. 上述各项均正确 D. 息票率

8其他因素不变的条件下，什么时候息票的利率风险会更高？ A. 息票率比较高时 B. 到期日比较短时 C. 当前收益率比较高时 D. 到期收益率比较低时

9从业者所用的“修正久期”等同于马考勒久期 A. 除以 ( 1-债券的到期收益率) B. 乘上利率变动

C. 乘上( 1 +债券的到期收益率) D. 除以( 1 +债券的到期收益率)

10给定到期日，当折现率时，一张零息票债券的久期比较高？ A. 比较高

B. 等于无风险利率 C. 独立于折现率

D. 比较低

答案：AABCA DADDC

第十四章

1某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？

A. 出售股票指数期货

B. 购买股票指数期货的看涨期权 C. 购买股票指数期货

D. 出售股票指数期货的看跌期权

2可以定义为对期权价值随时间变化而变化的敏感性度量或估计。 A. Theta B. Vega C. Gamma D. Delta 3德尔塔定义为

A. 发行公司资产价值变化 1%所引起期权价值的百分比变化 B. 发行公司资产价格变化一美元所引起的期权价格的变化 C. 发行公司股价易变性的变化

D. 看涨期权价格变化一美元所引起的发行公司资产价值的变化 4看涨期权的套期保值率总是

A. 介于-1 ~ 0之间 B. 大于1 C. 介于0 ~ 1之间 D. 等于1 5股票看涨期权的美元价值变动总是 A. 高于股价变动 B. b和c

C. 与股价变劝负相关 D. 低于股价变动

6资产组合A由4 0 0股股票和此种股票的 4 0 0份看涨期权构成。资产组合 B由5 0 0股股票组成，期权的德尔塔值是 0 . 5，如果股价发生变化，哪种资产组合的反应强度更大一些？

A. 若股价上升则B；若股价下降则A B. 资产组合B

C. 若股价上升则A；若股价下降则B D. 资产组合A

7一项资产组合由 4 0 0股股票和 2 0 0份该股期权构成，如果期权的套期保值率是0 . 6，那么，如果股价下降 1美元，资产组合的价值会有何变化？ A. +500美元 B. +700美元 C. -5 2 0美元 D. -5 8 0美元 8如果股票看涨期权的套期保值率为 0 . 6，则对于有相同到期日和到期价格的看跌期权的套期保值率为

A. -0.60 B. 0.60 C. 0.40 D. -0. 4 0

9较高的股息支付对于看涨期权价值具有面的影响，而对看跌期权价值有面的影响。

A. 正，负 B. 负，正 C. 负，负 D. 正，正 10下面哪些变量影响期权价值？

Ⅰ. 利率水平 Ⅱ. 期权到期时间 Ⅲ. 股票的红利 Ⅳ. 股价的变动性 A. Ⅰ，Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ B. 只有Ⅱ、Ⅲ C. 只有Ⅰ、Ⅱ和Ⅳ D. 只有Ⅰ、Ⅳ 答案： AABCD DCDBA

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