银行间债券市场现券交易净额清算业务指南

银行间债券市场现券交易净额清算

业务指南

银行间市场清算所股份有限公司

二○一一年十一月

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《银行间债券市场现券交易净额清算业务指南》目录

1. 总则 .............................................................................................. 4 2. 现券净额清算会员资格管理 ........................................................... 4 2.1 现券净额清算会员资格申请 ................................................... 4 2.1.1 申请成为现券净额普通清算会员的基本条件 .................. 5 2.1.2 申请机构应提交的书面材料 ........................................... 6 2.1.3 申请成为现券净额综合清算会员的基本条件和要求 ........ 7 2.2 现券净额清算会员资格变更及信息报备 .................................. 7 2.3 现券净额清算会员资格终止 ................................................... 8 3. 业务开展准备 ................................................................................ 9 3.1 签订清算协议 ......................................................................... 9 3.2 申报清算限额 ......................................................................... 9 3.2.1 清算限额含义 ................................................................ 9 3.2.2 清算限额申报 .............................................................. 10 3.3 指定或开立账户 ................................................................... 11 3.3.1资金结算账户 ............................................................... 11 3.3.4 账户信息的变更 ........................................................... 12 3.4 交纳保证金和清算基金 ........................................................ 13 3.5 业务培训 .............................................................................. 13 4. 清算和结算处理 .......................................................................... 13 4.1交易数据接收和清分 ............................................................. 13 4.2 日间清算处理 ................................................................. 15 4.3 日终清算处理 ................................................................. 18 4.4 结算处理 .............................................................................. 18 4.4.1 证券结算处理 .............................................................. 18 4.4.2 资金结算处理 .............................................................. 19 5. 违约处理 ..................................................................................... 20 5.1 资金结算违约处理 ................................................................ 21

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5.1.1 违约通知 ..................................................................... 21 5.1.2 不交付违约方应收证券 ................................................ 21 5.1.3 违约后续处理 .............................................................. 21 5.2 证券结算违约处理 ................................................................ 22 5.2.1 违约通知 ..................................................................... 22 5.2.2 不交付违约方应收资金和应收证券 ............................... 23 5.2.3 违约后续处理 .............................................................. 23 6. 资金操作处理 .............................................................................. 26 6.1 结算资金操作 ....................................................................... 26 6.1.1 存入............................................................................. 26 6.1.2 提取............................................................................. 27 6.1.3 计息............................................................................. 28 6.2 保证金操作 .......................................................................... 28 6.2.1 最低保证金 .................................................................. 29 6.2.2 最低保证金的交纳和调整 ............................................. 29 6.2.5 保证金违约 .................................................................. 32 6.2.6 保证金计息 .................................................................. 33 6.2.7 保证金提取 .................................................................. 34 6.3 清算基金操作 ....................................................................... 35 6.3.1 清算基金计算 .............................................................. 35 6.3.2 清算基金交纳 .............................................................. 35 6.3.3 清算基金释放 .............................................................. 36 7. 应急业务处理 .............................................................................. 36 7.1 应急处理范围 ....................................................................... 36 7.2 办理流程 .............................................................................. 37 上海清算所办理现券净额业务的部门及联系信息 .............................. 39

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银行间债券市场现券交易净额清算业务指南

1. 总则

为便于银行间债券市场参与主体了解和熟悉银行间债券市场现券交易净额（以下简称现券净额）清算业务，进一步明确现券净额业务操作流程，确保现券净额业务顺利开展，银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）根据《银行间债券市场现券交易净额清算业务规则》（以下简称《业务规则》），制定本业务指南。

本指南适用于上海清算所登记托管的超短期融资券、短期融资券等产品（以下简称证券）现券交易的净额清算业务。证券的发行登记、全额清算结算业务，按上海清算所相关业务规则和业务指南办理。

2. 现券净额清算会员资格管理 2.1 现券净额清算会员资格申请

具备上海清算所结算成员资格的市场主体，可向上海清算所申请成为现券净额清算会员，包括普通清算会员和综合清算会员。

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2.1.1 申请成为现券净额普通清算会员的基本条件 （1）注册地点在中国境内的金融机构；

（2）银行类机构在申请前两个会计年度的净资产连续达到或超过上海清算所对现券净额普通清算会员的要求，符合中国银行业监督管理委员会资本充足率和核心资本充足率要求；非银行类机构在申请前两个会计年度的净资产连续达到或超过上海清算所对现券净额普通清算会员的要求；

（3）达到上海清算所规定的现券净额普通清算会员内部评级标准；

（4）相关清算和风险管理制度及技术系统建设符合上海清算所的要求；

（5）在申请成为现券净额普通清算会员之前两年内，无重大违法、违规记录；

（6）公司治理结构完善，具有良好的持续经营能力，未被监管机构采取停业整顿、撤销、关闭等监管或处罚措施；监管部门未启动接管、破产、清算等行政或司法程序；

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（7）上海清算所要求的其他条件。 2.1.2 申请机构应提交的书面材料

A. 现券净额清算会员资格申请书（附1-1）； B. 现券净额清算会员登记表（附1-2）；

C. 现券净额清算会员账户信息（变更）登记表（附1-3） D. 资金结算专户（净额专用）开户申请表（附1-4） E. 资金结算专户（净额专用）印鉴卡（附1-5） F. 法人代表委托授权书（附1-6）；

G. 最新经年检的法人营业执照复印件，并加盖公章； H. 机构法人许可证复印件，并加盖公章； I. 组织机构代码证复印件，并加盖公章；

J. 银行间市场相关业务资格批复文件复印件，并加盖公章； K. 最近两个会计年度经审计的财务报告，并加盖公章； L. 上海清算所要求的其他材料。

以上材料中，A、B、C、D、K应同时提供word电子版。 上海清算所在收到申请资料后，完成内部审批流程后反馈申请

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结果。

2.1.3 申请成为现券净额综合清算会员的基本条件和要求 申请成为现券净额综合清算会员的基本条件和要求，由上海清算所另行规定。

2.2 现券净额清算会员资格变更及信息报备

现券净额清算会员如发生机构本身或其业务资格相关信息变更的，需向上海清算所申请变更或备案，包括但不限于：

（1）现券净额清算会员发生机构改制、重组、分立、合并等重大资质变更的，需在变动后的5个工作日内向上海清算所提交现券净额清算会员资格变更申请表（附2）及相关资料。上海清算所在收到变更申请表后及时反馈变更结果。

（2）现券净额清算会员发生机构法人代表、股东、注册资金、清算专员等基本信息或业务信息变更的，需在信息变更后的5个工作日内向上海清算所进行报备，提交现券净额清算会员信息变更报备单（附3）及相关资料。

（3）发生与现券净额清算会员及其现券净额业务相关的，如法

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律纠纷、商业案件、行政处罚等问题，现券净额清算会员需及时向上海清算所进行报备，上海清算所有权根据情况进行变更、审查等相关处理。

2.3 现券净额清算会员资格终止

现券净额清算会员可自愿终止会员资格。申请终止现券净额清算会员资格的，需向上海清算所提交现券净额清算会员资格终止申请表（附4），并确保终止时与上海清算所之间已无与本业务相关的债权债务关系，结清与本业务相关的、应支付上海清算所的所有费用。上海清算所收到终止申请表，审核无误后，办理注销，并退还其相关保证金、清算基金等。

现券净额清算会员如发生评级下调、停业、整顿、接管、解散、清算破产等重大问题的，或严重违反上海清算所业务规则及相关规定的，上海清算所有权终止其现券净额清算会员资格，办理注销，并就双方未了结的债权债务、未支付的清算业务相关费用等进行追索。

现券净额清算会员资格自注销之日起失效。

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3. 业务开展准备

现券净额清算会员应在会员资格获批后及时完成业务开展前的准备工作，包括：与上海清算所签订《现券交易净额清算协议》；申报清算限额；指定或开立相关账户；足额缴纳最低保证金和清算基金；完成清算业务人员的培训。

3.1 签订清算协议

《现券交易净额清算协议》是上海清算所作为净额清算服务提供方与现券净额清算会员作为服务接受方签订的，用以明确双方权利义务等内容的法律文本。

现券净额清算会员开展业务前，应与上海清算所签订《现券交易净额清算协议》，该协议文本由上海清算所拟定并发布。

3.2 申报清算限额 3.2.1 清算限额含义

清算限额是指现券净额清算会员每日持有资金头寸的额度，持有头寸为资金净额值。

清算限额是计算现券净额清算会员应交纳的清算基金和最低

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保证金的参数之一，清算限额的调整会导致清算基金和最低保证金的相应变动。

每日日间，现券净额清算会员的现券交易资金轧差结果（绝对值）不能超过“清算限额+容忍度”。其中，容忍度为清算限额的200%。超过“清算限额+容忍度”的，需实时追加保证金。

3.2.2 清算限额申报

清算限额由现券净额清算会员自行测算并申报，上海清算所结合现券净额清算会员业务规模、资信状况等因素审核确定。现券净额清算会员资信状况由上海清算所根据现券净额清算会员财务状况核定。

现券净额清算会员申报清算限额的，应向上海清算所提交现券净额清算限额申报表（附5），对申报进行相关说明。说明应包括但不限于以下内容：现券净额清算会员相关业务开展基本情况，限额申报的依据等。

上海清算所在收到清算限额申报申请后，及时反馈审核结果。审核通过的清算限额于次一工作日生效。

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3.2.3 清算限额调整

现券净额清算会员可根据自身业务开展情况自主申请增加或减少清算限额。现券净额清算会员申请清算限额调整的，应向上海清算所提交现券净额清算限额调整申请表（附6），对调整进行相关说明，说明内容应包括但不限于以下内容：申请机构相关业务开展情况，限额调整的原因等。

上海清算所在收到清算限额调整申请后，及时反馈审核结果。审核通过的清算限额调整于次一工作日生效。

上海清算所有权根据业务实际情况定期或不定期调整现券净额清算会员的清算限额。上海清算所主动调整对现券净额清算会员清算限额的，应向现券净额清算会员发送清算限额调整通知（附7）。

3.3 指定或开立账户 3.3.1资金结算账户

现券净额清算会员应指定一个资金结算账户，并授权上海清算所对该账户直接借记或贷记处理，进行现券净额业务的资金结算。资金结算账户可以是现券净额清算会员在中国人民银行大额支付

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系统开立的清算账户，也可以是在上海清算所开立的资金结算专户。

现券净额清算会员可自行选择指定原有的资金结算专户同时用于全额和净额的资金结算，也可在上海清算所新开一个资金结算专户专门用于净额的资金结算。

3.3.2 持有人账户

现券净额清算会员开立在上海清算所的持有人账户同时用于现券净额业务的证券结算。

3.3.3 保证金账户

上海清算所为每个现券净额清算会员开立保证金账户，用于管理和核算该现券净额清算会员交纳的保证金。账户开立后的次一工作日，上海清算所向现券净额清算会员发送保证金账户开户通知书。

3.3.4 账户信息的变更

现券净额清算会员单位名称变更的，应按照《关于持有人账户、信用风险缓释凭证登记、交易结算操作指南的公告》（清算所公告

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[2010]3号）的要求，办理持有人账户、资金结算专户的更名手续。

现券净额清算会员法定代表人、授权人员及资金往来账户、联络信息等变更的，应提交现券净额清算会员账户信息（变更）登记表（附1-3），上海清算所在收到登记表的当日进行信息更新。

3.4 交纳保证金和清算基金

现券净额清算会员在参与清算业务前，应根据上海清算所的规定按时、足额交纳保证金和清算基金。

本指南所指保证金和清算基金仅适用于现券净额业务。 3.5 业务培训

现券净额清算会员应在参与现券净额清算业务前，及时安排相关清算人员参加由上海清算所组织的业务培训。通过业务培训并获得上海清算所认可的业务经办资格的清算人员，方可开展相关的业务工作。

4. 清算和结算处理 4.1交易数据接收和清分

交易双方在进行交易时，可自主选择清算方式（全额清算或净

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额清算）、结算周期（T+0或T+1，T为成交日，T+1为成交日次一工作日）。清算方式和结算周期均为成交单中的要素。其中，选择净额清算的，交易双方均需具备净额清算业务资格。

上海清算所清算系统通过直通式处理（STP）的方式，实时接收交易系统达成的成交数据，根据清算方式（全额、净额）及结算周期（T+0、T+1）实时进行清分：

对采用全额清算的成交数据，按全额、实时、逐笔清算和结算的规定进行处理；

对采用净额清算的成交数据，按照结算周期（T+0、T+1）再进行清分。其中，T+0结算的成交数据当日处理；T+1结算的成交数据暂存于系统，于次一工作日再进行处理。

15：30为净额截止时点。该时点后，清算系统不再接收T+0净额清算的成交数据；但仍然接收T+1结算的成交数据。

现券净额清算会员可通过上海清算所客户端实时查询成交数据接收和处理情况。

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4.2 日间清算处理

清算系统实时对结算日为当前日的成交数据（包括当日收到的T+0净额清算和上一工作日收到的T+1净额清算的成交数据）进行风控检查，对通过检查的数据进行实时轧差，并进行日间风险的监控。

4.2.1 风控检查

清算系统收到成交数据后、实时轧差处理前，将进行风控检查。根据不同的检查结果，清算系统采取不同的后续处理，具体见下表：

风控指标 A、成交价格是否偏处理方式 存在该项情况，清算系统将不对该笔交易纳离上海清算所估值的入后续的净额清算处理。 5%； B、成交双方是否有符合任一项情况，则该笔成交数据进入检查一方被暂停净额清算等待，暂不进行后续处理。 资格； 清算系统根据后续接收到的成交数据进行持15

续判定和检查，检查通过的，则纳入后续净额清算处理；如至净额截止时点（15：30）C、证券净卖出头寸 是否超过该券种发行量的30%

仍处于等待状态的，则清算系统不将该笔交易纳入后续的净额清算处理。 现券净额清算会员可实时通过客户端对成交数据风控检查的处理状态进行查询。成交数据风控检查状态分为四种：

（1）未检查：成交数据等待进行检查； （2）检查通过：所有指标检查都通过；

（3）检查等待：净额截止前，A项指标通过，但B、C项中至少一项未通过；

（4）检查不通过：除上述“未检查”、“检查通过”、“检查等待”3种状态外的其他情况，为“检查不通过”状态。

现券净额清算会员可通过客户端查询每笔交易的处理状态及未通过风控检查的具体原因。

4.2.2 实时轧差

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对于通过风控检查的交易，上海清算所承继交易双方现券净额清算会员对其交易对手方现券净额清算会员的应收/付资金和应收/付证券结算的权利和义务，实时对成交数据进行轧差处理，计算现券净额清算会员的资金清算净额和证券清算净额。

清算系统按现券净额清算会员进行资金轧差，按现券净额清算会员、券种进行证券轧差，同一现券净额清算会员每增加一笔新交易，清算系统实时将该现券净额清算会员该笔新交易之前已进行轧差的成交数据和该笔新交易一起重新进行轧差，计算得出最新的轧差结果。轧差计算公式如下：

资金清算净额 = ∑(应收金额-应付金额)，应收应付金额为该笔交易的结算金额

证券清算净额 = ∑券种(应收证券面值-应付证券面值) 现券净额清算会员可通过客户端进行轧差结果的实时查询。 4.2.3 风险监控

实时轧差后，清算系统根据轧差结果对现券净额清算会员的资金清算净额和证券清算净额及其盯市盈亏情况进行风险监控。上海清算

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所有权视风险监控具体情形，针对风险异常情况，对现券净额清算会员采取风险提示、追加变动保证金等各项措施。

4.3 日终清算处理

净额截止时点（15：30），上海清算所停止接收T+0净额清算的成交数据，对当日接收的所有T+0净额清算和上一工作日收到的T+1净额清算的成交数据进行最终轧差处理，计算各现券净额清算会员的日终应收付资金和应收付证券，并根据轧差结果形成当日清算通知单。

现券净额清算会员可通过客户端查看清算通知单，并根据清算通知单准备应付资金或证券。现券净额清算会员如对清算通知单的内容有异议，可在日终结算完成后向上海清算所提出，上海清算所视具体情况进行相应处理。

4.4 结算处理 4.4.1 证券结算处理

15：45开始，上海清算所清算系统根据日终证券轧差结果，向托管系统发送指令，锁定现券净额清算会员当日所有应付证券。

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已锁定的证券不可用于其他用途。应付证券不足的，不进行锁定，系统按“等券”处理。

16：15为最终结算时点。该时点应付证券足额、且应付资金足额的，清算系统向托管系统发送过户指令，将相应证券过户至收券方持有人账户。该时点应付证券不足的，构成证券结算违约，清算系统生成违约通知单发送现券净额清算会员，并按后续违约处理程序办理。

现券净额清算会员应确保16：15前持有人账户有足额的应付证券。

现券净额清算会员可通过客户端查询日终证券结算处理情况。 4.4.2 资金结算处理

16：00开始，清算系统根据日终资金轧差结果，根据现券净额清算会员资金结算路径的不同，向大额支付系统发送CMT231报文、或向上海清算所资金管理系统（以下简称资金系统）发送扣款指令，将现券净额清算会员当日应付资金分别划拨至上海清算所开立在大额支付系统的特许清算账户和在资金系统中开立的清算

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资金账户。应付资金不足的，按“等款”处理。

16：15为最终结算时点。该时点前扣款成功，且该会员未发生证券结算违约，清算系统根据其资金结算路径的不同，向大额支付系统发送CMT231报文、或向资金系统发送划款指令，将该会员当日应收资金划拨至其账户。截止该时点因现券净额清算会员资金结算账户金额不足、未完成扣款的，该会员构成资金结算违约，清算系统生成违约通知单发送该会员，并按后续违约处理程序办理。

现券净额清算会员应确保16：15前资金结算账户（大额支付系统清算账户或资金结算专户）有足额的应付资金。

现券净额清算会员可通过客户端查询日终资金结算处理情况。 5. 违约处理

现券净额清算会员构成资金或证券结算违约的，清算系统实时记录违约名单，并进行后续违约处理。

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5.1 资金结算违约处理 5.1.1 违约通知

上海清算所实时发送违约通知单至客户端，违约现券净额清算会员（以下简称违约会员）可通过客户端进行违约资金金额信息的查询。同时，上海清算所按照违约资金金额的千分之一从违约日起逐日计收违约金，不足一日的，按一日计算。

5.1.2 不交付违约方应收证券

违约发生后，上海清算所立即将该违约会员当日所有应收证券（如有）转入上海清算所违约处置证券账户，不交付至该违约会员。违约会员应在结算日（简称S日）次一工作日14：00前补足违约资金和相应的违约金。

同时，上海清算所通过银行授信融入资金以完成对守约会员的资金结算。

5.1.3 违约后续处理

（1）S日至S+1日14：00前，违约会员主动划付足额违约资金和违约金至上海清算所特许清算账户的，上海清算所将该违约会

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员S日应收证券过户至其持有人账户。同时，将相应资金偿还授信银行，支付授信费用。

（2）S日至S+1日14：00前，违约会员将部分违约资金和违约金划付至上海清算所特许清算账户的，可向上海清算所申请交付其部分应收证券，上海清算所按该违约会员资金缺口的120%确定剩余不交付证券，其余证券返还至其持有人账户。

（3）S+1日14：00，违约会员未补交或未足额补交违约资金和违约金的，上海清算所启动对不交付证券的处置程序，以处置所得连同补交的资金（如有）用于偿还授信银行，支付授信费用。因处置产生的相关费用和损失由违约会员承担。

5.2 证券结算违约处理 5.2.1 违约通知

上海清算所实时发送违约通知单至客户端，违约会员可通过客户端进行违约证券数额的查询。同时，上海清算所按照违约证券面值的千分之一从违约日起逐日计收违约金，不足一日的，按一日计算。

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5.2.2 不交付违约方应收资金和应收证券

违约发生后，上海清算所按券款对付原则，不向该违约会员交付其当日应收资金（如有），不向该违约会员交付其他应收证券（如有）。违约会员应在S+1日14: 00前补足违约证券和相应的违约金，如违约日为该违约证券付息登记日，违约会员还应补足违约证券对应的付息资金。

同时，上海清算所启动以下程序，完成对守约会员的证券结算： （1）启动证券借贷机制完成对守约会员的证券结算。 （2）如启动证券借贷机制无法完成结算的，上海清算所启动延迟交付机制，按当日净应收对应券种数量由多到少依次确定延迟收券方。

5.2.3 违约后续处理

（1）上海清算所启动证券借贷完成证券结算的：

A. S日至S+1日14：00前，违约会员持有人账户有足额证券的，上海清算所将主动扣划相应证券，并将相应证券返还至出借方持有人账户，并支付借券费用。违约会员应同时将违约金主动划付

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至上海清算所特许清算账户，上海清算所确认该现券净额清算会员足额交纳违约金并补足应付证券后，将该违约会员S日应收资金（如有）、应收其他证券（如有）返还至该现券净额清算会员。

B. S日至S+1日14： 00前，违约会员部分补入违约应付证券，但已将足额违约金划付至上海清算所特许清算账户的，可向上海清算所申请交付其部分应收资金或证券。上海清算所根据其申请，按该违约会员应付证券缺口（估值）的120%确定剩余不交付证券或资金，其余证券或资金返还至该现券净额清算会员。

C. S+1日14：00，违约会员未足额补入应付证券的，上海清算所动用未交付资金和未交付证券（如有）的处置所得，用于证券的市场补购，补购证券用于归还证券出借方，并支付借券费用。因处置产生的相关费用和损失由违约会员承担。

（2）上海清算所启动延迟交付机制的：

A. S日至S+1日14：00前，违约会员持有人账户有足额证券的，上海清算所将主动扣划相应证券，并将相应证券返还至延迟收券方持有人账户，并按延迟交付面值万分之五（每日）的比例补偿

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延迟收券方。违约会员应同时将足额违约金划付至上海清算所特许清算账户，上海清算所确认该现券净额清算会员足额交纳违约金并补足应付证券后，将该违约会员S日应收资金（如有）、应收其他证券（如有）返还。

B. S日至S+1日14：00前，违约会员部分补入违约应付证券，但已将足额违约金划付至上海清算所特许清算账户的，可向上海清算所申请交付其部分应收资金或证券。上海清算所根据其申请，按该违约会员应付证券缺口（估值）的120%确定剩余不交付证券或资金，其余证券或资金返还至该现券净额清算会员。

C. S+1日14：00，违约会员未足额补入应付证券的，上海清算所动用未交付资金和未交付证券（如有）的处置所得，用于证券的市场补购，补购证券用于支付延迟收券方，并按延迟交付面值万分之五（每日）的比例补偿延迟收券方。处置后多余资金返还违约会员，因处置产生的相关费用和损失由违约会员承担。

D. S+1日16: 00，市场补购不成功或补购不足的，上海清算所与延迟收券方就未交付的证券部分进行现金结算，按S日延迟收

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券方同一券种成交记录的加权平均价×未交付数量×（1+万分之五）与延迟收券方进行现金结算，完成对延迟收券方的结算义务。

6. 资金操作处理 6.1 结算资金操作 6.1.1 存入

通过开立在大额支付系统的清算账户进行结算的现券净额清算会员，其存在清算账户的资金可直接作为结算资金使用；通过开立在上海清算所的资金结算专户进行结算的现券净额清算会员，通过其开户银行直接将款项汇入上海清算所指定的资金结算专户，上海清算所在收到款项后，记增现券净额清算会员的结算资金余额。

汇款时应注意以下几点： （1）汇款时间：工作日16：30前

（2）结算方式：汇兑，即采用电汇或网银中的跨行汇款等。 （3）请选择开户时指定的资金往来账户作为汇款账户（付款账户），以便系统能自动入账。

（4）请正确填写收款人信息。收款人名称、收款人账号应分别

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填写现券净额清算会员在上海清算所开立的结算资金专户的户名、账号，收款人开户行名称、行号应分别填写银行间市场清算所、909290000007。

示例：XXX证券股份有限公司在上海清算所开立的结算资金专户户名、账号分别为XXX证券公司结算资金专户、10200300007230，则收款人信息的填写方法如下：

收款人名称：XXX证券公司结算资金专户 收款人账号：10200300007230 收款人开户行：银行间市场清算所 收款人开户行行号：909290000007

现券净额清算会员可通过客户端实时查询资金结算账户余额和资金出入记录。

6.1.2 提取

通过开立在上海清算所的资金结算专户进行结算的现券净额清算会员，提取资金结算账户的结算资金时，应通过客户端提交资金提取指令。资金系统在检查其资金足额后，扣减现券净额清算会

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员的结算资金余额，并通过大额支付系统将款项汇入现券净额清算会员指定的存款账户。

提款指令应不晚于16：45前提交。 6.1.3 计息

对现券净额清算会员资金结算专户的资金，上海清算所按中国人民银行公布的人民币活期存款基准利率或双方约定的利率向现券净额清算会员计付利息。

计息规则 ：按日计息，按季结息，计息期间遇利率调整分段计息，每季度末月的20日为结息日。

计息方法：积数计息法

付息日：结息日后的第一个工作日。

现券净额清算会员应收利息直接计入其在上海清算所开立的资金结算专户中。

6.2 保证金操作

保证金是现券净额清算会员向上海清算所交纳的担保品，用于弥补现券净额清算会员违约对上海清算所造成的损失。保证金包括

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最低保证金和变动保证金。

6.2.1 最低保证金

最低保证金是指现券净额清算会员根据上海清算所规定事先交纳的担保品。最低保证金的计算方式如下：

最低保证金要求=清算限额×保证金率 保证金率＝现券价格变动因子×会员资信因子 上海清算所可视业务情形适时调整保证金率。 6.2.2 最低保证金的交纳和调整 （1）业务开展前的最低保证金交纳

现券净额清算会员正式开展业务前应缴纳最低保证金。初期只接受现金保证金。

上海清算所发出保证金交纳通知（附8）后，现券净额清算会员应在收到通知后的5个工作日内将足额保证金通过其开户银行直接汇入上海清算所指定的保证金专户，上海清算所在收到资金后，记增现券净额清算会员的保证金资金余额。

汇款注意事项同结算资金存入操作。现券净额清算会员可通过

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客户端实时查询保证金账户余额和资金出入记录。

（2）最低保证金调整

根据清算限额、保证金率等变化，现券净额清算会员的最低保证金要求应随之调高或调低。

最低保证金要求调低的，上海清算所将于调整生效日日终自动释放相应保证金，相应增加现券净额清算会员保证金可提取金额；最低保证金要求调高、且现券净额清算会员保证金账户可提取余额不足的，上海清算所将于生效日日终发出最低保证金追缴通知。

现券净额清算会员收到最低保证金追缴通知后，应于次一工作日在其资金结算账户中备足相应资金。上海清算所将自发出最低保证金追缴通知次一工作日上午9点起，自动从现券净额清算会员的资金结算专户或开立在大额支付系统的清算账户扣划相应资金至其保证金账户。当日上午10点前扣划资金不成功的，构成现券净额清算会员保证金违约。

6.2.3 变动保证金

变动保证金是指现券净额清算会员根据上海清算所规定交纳

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的现金担保品，由上海清算所根据风险监控情况确定。

变动保证金包括超限保证金和盯市保证金。超限保证金和盯市保证金的计算方式如下：

超限变动保证金要求=（资金清算净额（绝对值）-清算限额）×保证金率×风控乘数。

盯市变动保证金要求=盯市亏损-保证金余额×盯市亏损预警值（90%）。

其中，盯市亏损=

Σ（买入证券的净价-买入证券的估值净价）×交易证券面值（万元）× 100+Σ（卖出证券的估值净价-卖出证券的净价）×交易证券面值（万元）× 100

上海清算所实时计算变动保证金，并有权视具体情况收取变动保证金。

6.2.4 变动保证金追加

日间，出现以下情况之一的，上海清算所将向现券净额清算会员发出变动保证金追缴通知：

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A.现券净额清算会员的盯市保证金要求超过10万元； B.现券净额清算会员资金清算净额（绝对值）超过“清算限额+容忍度”，其中容忍度为清算限额的200%。

上海清算所触发保证金追缴通知后，系统自动通过客户端向清算会员发出保证金追缴通知单。同时，上海清算所将自动直接从现券净额清算会员的资金结算专户或开立在大额支付系统的清算账户扣划相应资金至其保证金账户。

因资金结算账户资金不足导致保证金扣划失败的，现券净额清算会员应在收到保证金通知后的30分钟内将相应资金补足至资金结算账户。

现券净额清算会员自收到保证金追缴通知30分钟后仍未能成功缴纳保证金的，构成保证金违约，按保证金违约程序处理。

6.2.5 保证金违约

现券净额清算会员保证金要求发生变动、且未在规定时间内补足的，构成保证金违约。

（1）最低保证金违约的，上海清算所有权视情况采取暂停新业

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务、终止业务资格等措施；

（2）变动保证金违约的，按下述方式处理：

A.因超限导致变动保证金违约的，上海清算所将按照该清算会员当前累计清算净额，启动银行授信借入等同于当时该清算会员资金清算净额的资金，并按照借入授信资金的千分之一向清算会员计收相关费用，上海清算所同时向授信银行支付授信费。同时，上海清算所有权视情况采取暂停新业务、终止业务资格等措施；

B.因盯市亏损导致变动保证金违约的，上海清算所将启动银行授信操作，向授信银行借入变动保证金不足部分，并按照借入授信资金的千分之一向清算会员计收相关费用，上海清算所同时向授信银行支付授信费。同时，上海清算所有权视情况采取暂停新业务、终止业务资格等措施；

6.2.6 保证金计息

保证金的计息采用中国人民银行公布的人民币活期存款基准利率或双方约定的利率计算。

计息规则、计息方法、付息日同结算资金相应处理。

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保证金账户的结息金额计入保证金账户。 6.2.7 保证金提取

现券净额清算会员可从客户终端查询保证金可提取额。 保证金可提取金额=保证金账户余额-最低保证金要求-变动保证金要求。

需提取保证金的，应在客户端提交保证金提取申请，上海清算所在核实保证金可提取金额足额后，记减现券净额清算会员的保证金账户余额，并根据其资金结算路径的不同进行后续处理：

（1）对通过大额支付系统清算账户进行资金结算的，清算系统生成CMT231报文，将相应资金主动划付现券净额清算会员大额支付系统清算账户；

（2）对通过开立在上海清算所资金结算专户进行资金结算的，则直接记增其资金结算专户余额，现券净额清算会员可将相应资金从该专户划拨至其事前预留的往来账户。

现券净额清算会员可通过客户端查询提取申请的处理状态。 保证金提取指令不得晚于每日16：30提交。

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6.3 清算基金操作

清算基金是指现券净额清算会员参与现券净额清算业务前交纳的现金，以弥补现券净额清算会员违约时保证金不足以覆盖的损失。

6.3.1 清算基金计算

清算基金按清算限额、会员资信因子及清算基金比率收取。清算基金随清算限额调整而变动。清算限额调整后的次一工作日，清算基金进行相应调整。

6.3.2 清算基金交纳

上海清算所计算现券净额清算会员应交纳的清算基金数额，向现券净额清算会员发出初始清算基金交纳通知（附9）或清算基金调整通知（附10）。现券净额清算会员应在收到清算基金交纳及调整通知后的5个工作日内，将足额清算基金通过大额支付系统或其开户银行直接将款项汇入上海清算所指定的清算基金专户，上海清算所在收到资金后，记增现券净额清算会员的清算基金资金余额，并向现券净额清算会员发送清算基金到账通知。

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清算基金汇款注意事项与结算资金存入操作相同。 6.3.3 清算基金释放

清算基金调低的，上海清算所在调低后次一工作日自动将现券净额清算会员调低资金划付现券净额清算会员的资金结算账户（开立在清算所的资金结算专户或开立在大额支付系统的清算账户）。

7. 应急业务处理 7.1 应急处理范围

现券净额清算会员因网络、系统或其他原因，无法及时通过上海清算所客户终端系统进行相关操作而采取的，可通过应急方式办理相关业务。

应急操作适用的业务情况包括以下几种： （1）客户端无法正常发送提款指令；

（2）客户端无法正常接收清算通知单、保证金清单等相关文件； （3）客户端无法正常进行风控检查状态、结算状态等相关信息的查询；

（4）其他临时出现的客户端异常情况。

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7.2 办理流程

为保证现券净额业务的正常进行，现券净额清算会员需启用应急操作的，可在电话通知上海清算所后，启动应急操作。

（1）客户端无法正常发送提款指令的应急操作流程； 应急情况下，现券净额清算会员应填制提款应急指令书（附11），于营业日16: 30前以传真方式发送至上海清算所。上海清算所将验印、核押，并检查现券净额清算会员结算资金专户余额，按提款应急指令书指定账户划款。业务完成后，现券净额清算会员将收到上海清算所的电话，告知处理结果。

（2）客户端无法正常接收结算清单、保证金清单等相关文件； 应急情况下，现券净额清算会员应在营业日不晚于16: 30致电上海清算所告知需要的相关文件，上海清算所将于当日以传真方式发送至现券净额清算会员。

（3）客户端无法正常进行风控检查状态、结算状态、账户余额等相关信息的查询；

应急情况下，现券净额清算会员应在营业日不晚于16: 30致电

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上海清算所查询相关信息，上海清算所将以人工方式通过电话告知。

（4）其他临时出现的客户端异常情况。

应急情况下，现券净额清算会员应在营业日不晚于16: 30致电上海清算所反映相关异常情况，上海清算所视情况进行相应处理。

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上海清算所办理现券净额业务的部门及联系信息

一、会员资格、清算限额、清算协议、培训等 会员部：夏高鹏 021-63323952

杨一鹏 021-63323872 张赋杰 021-63323884

二、账户设置开立、日常业务运行、应急操作等运营部：戴汝洁 021-63323927

王艺丹 021-63323840

三、咨询热线

产品业务： 邹蓉蓉 021-63323891

谢理达 021-63323796

风险管理： 梁建伟 021-63323949

黄 斐 021-63323784

法 律： 周毅婕 021-63323694 技 术： 周志纯 021-63325272

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