11第十一章企业发展能力分析

一、单项选择题

1、下列项目中，不属于企业资产规模增加的原因是（ ）。

A、企业对外举债 B、 企业发放股利 C、企业发行股票 D、 企业实现盈利 2、如果企业的某一种产品处于成熟期， 则其销售增长率的特点是（ ）。

A、与上期相比变动非常小，甚至表现为负数B、与上期相比变动不大 C、比值较大 D、比值较小

3、下列指标中，属于增长率指标的是（）。

A、剩余收益 B、利息保障倍数 C、资本积累率 D、市盈率 4、下列因素中，不能直接影响剩余收益变化的是（ ）。

A、净资产收益率 B、总资产周转率 C、权益资本成本率 D、 净资产

5、可以反映股东权益账面价值增加变化的指标是（ ）。

A、资本积累率 B、 剩余收益 C、产权比率 D、 三年资本平均增长率

6、下列因素中，不会对企业可持续增长率造成影响的是（）。

A、销售净利率 B、资产周转率 C、每股现金流量 D、股利支付率

7、下列项目中，属于产品增长阶段销售特点的是（ ）。

A、产品销售逐步衰退 B、产品销售增长缓慢 C、产品销售增长停止 D、产品销售快速增长

8、如果企业想长期保持较高的速度增长，此时可以考虑财务策略不包括（ ）。 A、提高资产周转率 B、增加权益资本 C、降低股利支付率 D、提高财务杠杆

9．假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的是（ ）。

A．销售收入 B．税后利润 C．销售增长率 D．权益净利率

10. 某企业预计2007年经营资产增加1000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（ ）。

A.20% B.25% C.14% D.35% 11、某企业2006年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2007年度的销售额比2006年度增加 10%（即增加100万元），预计2007年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2007年度对外融资需求为（ ）万 元。

A.0 B.2000 C.1950 D.150

12、在企业有盈利情况下,下列有关外部融资需求表述正确的是（ ）。 A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加 B.销售净利率的提高必然引起外部融资的减少 C.股利支付率的提高必然会引起外部融资增加 D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加 二、多项选择题

1、可以用于反映企业增长能力的财务指标包括（ ）。

A、资产增长率 B、销售增长率 C、 净利润增长率 D、资本积累率 E、主营业务利润增长率 2、股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的（ ）。

A、资产负债率 B、总资产报酬率 C、总资产周转率 D、净资产收益率 E、股东净投资率 3、可以用来反映企业收益增长能力的财务指标有（ ）。

A、净利润增长率 B、三年利润平均增长率 C、资本积累率

D、权益净利率 E、主营业务利润增长率

4、企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。

A．股利支付率越高，外部融资需求越大

B．销售净利率越高，外部融资需求越小

C．如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资

D．当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资 5、要想实现超常增长，需要解决超过部分的资金需求问题，可以采取的方法包括（ ）。

A.增发新股 B.提高资产周转率 C.提高股利支付率 D.提高资产负债率

三、判断题

1、增长能力的大小是一个相对的概念。（ ）

2、企业资产增长率越高，反映的资产规模增长势头越好。（ ）

3、要正确分析和判断一个企业销售收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析。（ ）

4、三年利润平均增长率指标可以用于分析企业收益增长能力。 （ ） 5、可持续增长率是企业收益在未来时期能够达到的最大增长速度。 （ ） 6、企业能否持续增长对投资者、经营者至关重要，但对债权人而言相对不重要，因为他更关心企业的变现能力。（ ）

7、销售增长率公式中的销售总额不但包括主营业务收入，而且包括其他业务收入。（）

8、销售增长率越高并不一定代表企业在销售方面具有良好的成长性。 9、 由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配，可动用的金融资产为0。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%。（ ）

10、可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。（ ） 四、计算题

1、产品寿命周期分析

分析资料：假设平安公司生产甲乙两种产品，该公司1998年、1999年、2000年、2001年四年的主营业务收入分别为820万元、1250万元、1620万元、1888万元，其中甲产品的销售收入分别为540万元、675万元、928万元、1380万元。 分析要求：判断甲产品所处寿命周期的阶段

2、剩余收益分析

分析资料：宏大股份有限公司有关资料如下：

(1) 公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。适用的所得税税率为33%

(2）公司流通在外的普通股600万股，每股净资产为10元。

(3) 据投资者分析，该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%;

分析要求：计算光华公司本年度剩余收益。

3、A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据（单位：万元） 年度 销售收入 净利润 本年留存收益 期末总资产 期末所有者权益 可持续增长率 实际增长率 要求：

（1）计算该企业2005年的可持续增长率（计算结果精确到万分之一）。 （2）计算该企业2005年超长增长的销售额（计算结果取整数，下同）。 （3）计算该企业2005年超常增长所需的资金额。

2004年 12000 780 560 16000 8160 7.37% 46.34% 2005年 20000 1400 1180 22000 11000 66.67% （4）请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些？并分别计算它们的数额。

4、A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示（单位：万元）： 项目 销售收入 净利 股利 本年收益留存 总资产 负债 股本 年末未分配利润 所有者权益 02年实际 1000.00 200.00 100.00 100.00 1000.00 400.00 500.00 100.00 03年实际 1411.80 211.77 105.89 105.89 1764.75 1058.87 500.00 205.89 04年计划 1455.28 116.42 58.21 58.21 2910.57 1746.47 900.00 264.10

假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大600.00 705.89 1164.10 幅增加，

贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求：

⑴计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率（计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入答题卷第2页给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程）。

项目 资产周转率 销售净利率 权益乘数 利润留存率 可持续增长率 销售增长率 权益净利率 2002年实际 2003年实际 2004年实际

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