盐湖钾肥增发建议书

盐湖钾肥股份有限公司 2001年度之增发建议书

盐湖钾肥股份有限公司：

纵观世界各大财团、各大著名公司，之所以能从小到大，从大到强，之所以能在同业竞争中保持优势，通过证券市场低成本地筹集大量资金是一重要因素，这不仅在于首次发行股票上市，还包括抓住证券市场有利时机，不断地进行再筹资。事实也证明，贵公司近年来的持续发展离不开证券市场的再融资。但如何合理地确定价格和增发股数，选择合适的增发时机，体现贵公司的投资价值和发展前景，将很大程度上取决于贵公司本次增发方案的优劣，优秀的增发方案不仅确保本次筹资，更重要的是为贵公司的长期发展奠定坚实的基础。

大鹏证券有限责任公司作为国内最有活力、最有实力、最有影响的券商之一，非常钦佩贵公司取得今日成就所不能缺少的具有远见的独到眼光与卓越的管理，并对贵公司的发展前景充满信心。大鹏证券愿竭诚竭力为贵公司的明日辉煌提供最优质、最全面、最细致的服务，并愿就与贵公司此次增发合作之机，结成战略性、深层性的合作伙伴，为推动贵公司和中国证券市场的发展共同奋斗。

我们很荣幸地向贵公司呈送关于贵公司2001年申请增发的建议书，同时亦感谢贵公司对我们的信任。在本建议书中，我们将会尽可能全面细致地向贵公司提供关于贵公司增发操作过程中的专业性建议，供贵公司参考。

大鹏证券有限责任公司

二零零一年二月

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目 录

一、增发的可行性分析 ........................................................................ 3 （一）行业分析 ............................................................................... 3 （二）增发的必要性 ........................................................................... 5 （三）增发的可行性 ........................................................................... 6 1、增发新股的特点 .......................................................................... 8 2、盐湖钾肥增发的有利条件 ................................................................... 9 二、增发方案设计 ........................................................................... 11 （一）发行方案设计原则 ...................................................................... 11 （二）增发模式比较 .......................................................................... 12 （三）盐湖钾肥增发方案选择 .................................................................. 15 （一）公募增发一般程序 ...................................................................... 17 （二）需准备的主要文件 ...................................................................... 17 （三）增发进度安排 .......................................................................... 20 （四）盐湖钾肥增发需要注意的问题及解决建议 .................................................. 21 （五）增发承销方式及增发费用 ................................................................ 23 四、大鹏的服务 ............................................................................. 24 （一）增发承销承诺与服务特色 ................................................................ 24 （二）大鹏证券业务概览及业绩 ................................................................ 26

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一、增发的可行性分析

（一）行业分析

---国家西部大开发战略的实施和青海得天独厚的资源条件给盐湖钾肥带来了广阔的发展机遇

请允许我们先对钾肥行业做一分析，本增发项目建议书即是建立在此行业分析的基础之上。我公司力求通过对贵公司所处行业的准确把握，结合我们在增发方面的丰富经验为贵公司设计个性化、前瞻性的增发方案。

1999年下半年以来，一系列信息表明，中央政府已将开发大西部提到了相当的战略高度，为此出台了一系列相关配套的方针政策，并将此次开发西部地区的战略意义与80年代初开发四个经济特区相比。大西部地区包括西北、西南两大区域的十个省、市、自治区，将迎来全新的发展阶段。

中国是缺钾大国，国内的钾肥生产能力只能满足需求的3%，而且95%的产量集中在盐湖钾肥，为盐湖钾肥的发展留下了广阔的空间。国家为了支持农业的发展，每年需要进口约400万吨，因此国产钾肥的潜力很大。但是，中国农业目前的处境十分困难，由于粮价持续下跌，农民种粮的积极性受到很大打击，要想提高钾肥的价格似乎并不现实。企业只有从提高扩大生产规模以降低生产成本、提高质量而增加利润率上下工夫，才是提高效益，发展企业的正确之路。

盐湖钾肥具有得天独厚的钾肥矿产资源，生产历史悠久，技术开发能力强。从质量上看，盐湖钾肥自主开发的反浮选冷结晶新工艺达到了国际先进水平，生产的氯化钾颗粒大，含水量低，因此新产品售价比原来的产品提高了15%。1999年这种新产品的产量

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占到总产量的50%，是公司纯利增长的主要动力之一。

据悉，青海省提出要强化在钾盐方面独一无二的资源优势和产业优势，大力发展以钾肥为龙头的特色化工，建设全国重要的钾肥生产基地，重构青海以钾肥为中心的化工体系。目前，青海钾肥工程与西气东输工程、涩宁兰天然气输气管道工程等已被列为国家优先发展项目。将在财政、税收、信贷方面给予倾斜。

青海省在编制“十五”规划和今年上半年制定省内综合开发规划项目中，盐湖资源和天然气资源开发系列项目成为重头戏。其中省计委提出的近期综合开发１１个项目中，安排了察尔汗盐湖３０万吨氯化钾高科技产业化示范、察尔汗盐湖７０万吨氯化钾项目、察尔汗盐湖１０万吨硫酸钾和马海１０万吨氯化钾等６个钾肥项目，总投资５５亿元。

青海柴达木盆地内面积在１平方公里以上的现代盐湖有７０多个，其中大型盐湖６个，地表含盐面积达１．５６万平方公里。这些盐湖中以钾、钠、镁、锂、硼５大类为主体的盐类资源总量高达３０００亿吨，其中钾、镁、锂储量各占全国的９７％、１００％和９４％。在７０多个盐湖中，尤以面积达５８５６平方公里的察尔汗湖最大，钾、镁、钠、锂储量分别为１．５亿吨、１０．５亿吨、４２６５亿吨和８４２万吨。察尔汗盐湖也是迄今中国唯一进行钾资源开发的钾资源地。

由此可见，政府的大力扶持和青海得天独厚的资源条件为贵公司提供了广阔的发展空间。

★ 盐湖钾肥前景展望

大鹏与贵公司的合作是强强联合，我公司有实力有信心保证贵公司此次增发利润最大化。如2001年贵公司增发成功，部分筹集资金用于收购集团公司的优质资产5万吨钾肥项目,届时该资产的收益将进入合并报表，为贵公司带来1600万元左右的净利润。2001年净利润将达8500万元左右。2002年收购集团公司优质资产4万吨钾肥项目，可为公司增加1000万元的净利润，2002年净利润将达1亿左右；2003年募集资金投向项目将开始投产，按设计标准，新增产量60万吨，新增收入5.3亿元，新增净利润1.59亿元，净利润将达2.6亿元；2004年，该项目达产率80%，新增年产量20万吨，新增收入1.74亿，净利润将达3.1亿；2005年，

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