公司财务学复习

《公司财务学》复习（闭卷）

一、概念题

1．资本结构 2．内含报酬率 3．永续年金 4．净现值 5．财务杠杆 6．贝塔（β）系数 7．ROE 8．到期收益率 9．加权平均资本成本 10．现金流量

二、简答题

1．个别资本成本、加权资本成本和边际资本成本的功能有何不同？ 2．简述MM定理及其应用。

3．现金流量与净营运资本之间的差异是如何产生的? 4．股东能采取什么措施使负债成本最小化?

5．如果市场利率意外上升，那么会对长期债券的价格产生什么影响？为什么？利率上升对股价整体水平有怎样的影响?为什么？ 6．优先股与债券之间有何异同？请简要分析。 7．简述杜邦恒等式及其影响因素。

8．运用净现值法和内含报酬率法评价投资项目的异同点。 9．简述降低资本成本的途径。 10．财务风险是由财务杠杆带来的吗？

三、论述及计算题

1．税收因素对资本结构的确定有何影响，请从MM理论的角度进行论述。

2．公司在进行资本预算时，如何考虑和处理风险因素，资本资产定价模型（CAPM）在其中发挥何种作用？

3．Acetate公司拥有市场价值为20,000,000美元的权益和市场价值为

10,000,000美元的债务。债务的成本为每年14%。一年期国库券的收益率为每年8%，且下一年市场投资组合的期望收益率为18%。该公司权益的?系数为0.9。公司不支付税金。

（1）Acetate公司的负债—权益比是多少? （2）公司的加权平均资本成本是多少?

（3）同样情况下的完全权益公司的资本成本是多少?

4．犹他州矿业公司准备在犹他州普若弗附近开采新的金矿。财务主管蒙蒂?戈德斯坦认为，“这是一个非常珍贵的机会。”矿山将需要600,000美元的成本支出，矿山的经济寿命为11年。第一年末现金流为100,000美元，随后十年将每年增长10％。11年后矿山将被废弃。第11年末废弃处置费用为50,000美元。

（1）金矿的内部收益率是多少?

（2）犹他州矿业公司要求10％的回报率。那么应该开这个矿山吗?

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