伊利2012-2013年资产负债表分析 有图表

资产负债表分析

资产负债表水平分析

（1）从投资或资产角度分析

伊利总资产本期增加约131亿元， 增长幅度为66%，可见其2013年资产规模有较大的增长幅度。而其中流动资产本期增加约103亿元 ，增长幅度为165% ，使总资产规模增长52%。非流动资产本期增加约28亿元 ，增长幅度为21 %，使总资产规模增长14%。可见其总资产的增长虽然在于流动资产和非流动资产的双重增长，但是流动资产增长贡献居多。

伊利资产变动情况图4000000 3000000 2000000 1000000 0 20132012非流动资产流动资产 流动资产的增长主要表现在：一是货币资金的增长。货币资金本期增长为约62亿元，增长的幅度为308%，对总资产的影响为 31%。主要是本期公开发行股份及经营活动净现金流入增加以及借款增加。二是存货的增长。存货本期增长为约7亿元，增长幅度为23%，对总资产的影响为 3%。主要是原材料储备增加所致。三是其他流动资产的增长。其他流动资产本期从无到约36万元，增长幅度为100%，对总资产的影响为18%。其主要是伊利在兴业银行存入结构性存款，在中国建设银行购买保本型理财产品所致。由此可见伊利正开拓着其他的投资渠道，使其更加多元化发展。

非流动资产的增长主要表现在：一是固定资产的增长。其本期增长额为约15亿元，增加比例为17%，使总资产规模增长8%，由部分新建项目本期投产运行所致。二是可供出售金融资产的增长。可供出售金融资产高达1981%的增加比例是因为本期认购了中国辉山乳业控制有限公司股份。

（二）从筹资或权益角度分析

伊利负债本期增加约43亿元，增长幅度为35%，使权益总额增长22%。而流动负债的增长是负债增长的主要方面。流动负债本期增长约40亿元，增长幅度为35%，对权益总额的影响为20%。而流动负债增长主要表现在：一是短期借款的增加。短期借款本期增加15亿元，增加比例为59%，对权益总额的影响为7%，会增加企业的偿债压力与财务风险，也使得应付利息增加36%。二是应付账款的增加。其增加额为8亿元，增加比例19%，对权益总额影响为4%。其大幅度增加不仅会给公司带来偿债压力，如不能按期支付还会影响公司的信用。

伊利负债变动情况图2000000 1500000 1000000 500000 0 20132012非流动负债流动负债

伊利本期权益总额增长主要体现在股东权益上。股东权益本期增加约88亿元，增长幅度为117%，使权益总额增长44%。其中股本增加5亿元，增长幅度为28%，对权益总额的影响为2%。主要是因为伊利本期公开发行股份并激励股东行权。而这也使得资本公积增加约57亿元，增加比例为309%，对权益总额的影响高达29%，源于本期发行新股股本溢价所致。盈余公积增加比例34%，未分配利润增加比例76%，使权益总额增长13%都是来自本期盈利的增长。

伊利股东权益变动情况图2000000 1500000 1000000 500000 0 20132012股东权益

综上，从存货、货币资金、固定资产等的增长可以体现伊利2013年销售规模的扩大，生产能力的提高。从其他流动资产与可供出售金融资产的增长可以体现伊利正拓展多元化的投资渠道。为了满足扩大规模等诸多方面的资金需求，伊利通过短期借款，发行股份等方式实现资金周转。而本期的盈利也使得货币资金、盈余公积及未分配利润等项目有所增长。

资产负债表的垂直分析

一、

资产负债表结构变动情况分析

伊利资产结构变动图100??p`P@0 %0 132012非流动资产流动资产 （一）资产结构方面。从静态方面分析，伊利2013年流动资产比重达50.09%，非流动资产比重为49.91%，基本对半开。而从动态方面分析，2013年伊利流动资产比重上升了18%，非流动资产比重下降了-18%。结合各资产项目的结构变动情况来看，货币资金的比重上升了15%，其他流动资产的比重上升了8%，存货的比重下降了3%外，其他变动幅度不大，资产结构较为均衡且相对稳定。

伊利资本结构变动图100??p`P@0 %0 132012股东权益负债 （二）资本结构方面。从静态方面看，伊利股东权益比重为49.62%，负债比重50.38%，也基本对半开。资产负债率不是很高，财务风险一般。从动态方面看，伊利股东权益比重上升了13%，负债比重下降了13%。财务实力上升。

资产负债表整体结构100??p`P@0 %0%资产权益流动资产/负债非流动资产/负债股东权益 （三）资产负债表整体结构的分析评价

伊利流动资产的比重为50.09%，流动负债的比重为47.20%，两者比重相差不大，流动资产比重大于流动负债。可见伊利与多数企业资产负债表一致大体属于稳健型结构。

二、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析 （一）资产结构的具体分析

1.经营资产与非经营资产的比例关系

经营资产与非经营资产结构图100??p`P@0 %0 132012经营资产非经营资产 伊利2013年经营资产所占比重与2012年几乎一致，都为91%；而2012年与2013年非经营资产所占比重为9%，由此可以看出，伊利此类资产结构几乎没有变化较为稳定，且经营资产占了绝大部分的比重，其经营能力显而易见。

2.固定资产与流动资产的比例关系

伊利2013年度流动资产比重为50.09%，固定资产比重为31.64%，固流比例大致为1:1.58。2012年度流动资产比重为32.17%，固定资产比重为43.49%，固流比例大致为1.35:1。固流比例有较大的变动。主要体现在流动资产的大幅增加，尤其是货币资金。其固流结构较为保守，企业资产的流动性有明显提高。

3、流动资产内部结构

2013年流动资产结构货币资产其他流动资产债权资产预付账款2%0"P"%4%存货资产应收利息 2013年度伊利货币资产比重上升17%，而存货资产比重下降26%，其他流动资产也上升了22%，企业即期支付能力增强。但货币资产、存货资产及其他流动资产依然是占较大比重。

（二）负债结构的具体分析 （1）负债期限结构分析评价

负债期限结构长期负债6%流动负债94%

伊利流动负债占全部负债的94%，而长期负债占6%，由此可见伊利的负债资金以短期资金为主。由于流动负债对企业资产的流动性要求高，伊利所奉行的负债筹资政策会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的负债成本。伊利2013年与2012年并没有显著的结构差异。

（1） 负债方式及成本结构分析

项目 负债方式结构分析表 金额（万元） 结构（%）

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