道富投资:市赚率的妙用
更新时间:2024-03-21 07:55:01 阅读量: 综合文库 文档下载
- 道富投资官网推荐度:
- 相关推荐
道富投资:市赚率的妙用
股神巴菲特近日溢价20%收购亨氏集团,如果追溯巴菲特以前的投资,再引入笔者提出的“市赚率”概念进行估值,就会发现,只要亨氏集团未来能够保持稳定增长,那么这仍将是巴菲特投资的成功之举。
回顾巴菲特曾经写给股东的信,他曾经非常隐晦地表示过,净资产收益率(ROE)为10%的公司,其正确的估值就应该是10倍市盈率。而查看亨氏集团的财报,就会发现公司ROE高达35%。静态市盈率为23倍,动态市盈率为19倍,最真实的滚动市盈率则为20倍。因此,巴菲特即便溢价20%收购亨氏集团,20倍的市盈率其实也并不算贵。 为了更清晰地研究巴菲特的投资理论,笔者曾仿造PEG估值参数,提出了“市赚率”这个参数概念。其公式为:市赚率=市盈率/净资产收益率(PE/ROE)。其实也就是“市场价格”(市盈率)与“上市公司赚钱能力”(净资产收益率)的比值。当“市赚率”小于1时,即为低估值。当“市赚率”大于等于1时,即为高估值。追溯巴菲特以前的投资,投资亨氏集团的市赚率仅为0.6。投资喜诗糖果的市赚率更是低至0.5。几乎都是半价或6折购买低估值股票,留有很大的安全边际。因此,只要投资标的未来能够保持稳定增长,就肯定会是巴菲特投资的又一成功之举。
反观国内股市,“市赚率”其实同样有效。以银行股为例,便是
极为明显的低估值。从目前来看,国内银行股的ROE普遍在20%左右,市盈率却只有五六倍而已。即便日后的利率市场化深入改革,可能造成银行股未来收益减少1/3。那么ROE也只是降到14%左右,市盈率也只是提高到八九倍而已,所以按“市赚率”来看仍然是低估值。而如果银行股的未来收益并不如预测的那么悲观,那么其低估值特性就更加明显。
笔者认为,即便银行股目前的估值并不算高,但是如果在短期内全仓杀入,也难以回避“套牢”和“浮亏”的命运。因此,笔者建议采用两种投资策略,一种是越跌越买,分批分仓来购买银行股;另一种则是“定额定投”,无论银行股当时股价如何,都在每月月初投入定量资金去购买银行股。如此便可更加从容的实现长线投资,并在银行股的“市赚率”提升到大于等于1之后,才能更加从容地获利了结。
随着利率市场化改革的深入,各大银行的盈利能力也会出现明显的差异化。国有四大银行的竞争力已经显露疲态,而众多中小银行则显示出更强的利率市场化竞争力。因此,在选择投资标的时,一定要精挑细选,只有这样才能更容易地获得较为理想的投资收益。
以上内容由【道富投资】提供,只供参考用途,并不构成任何投资建议。
正在阅读:
道富投资:市赚率的妙用03-21
上海动拆迁征收涉及的相关法律法规名称汇总03-24
黄小华会计论文4091414206-25
质检站人员岗位职责07-24
丙烯酸异辛酯行业分析调查及市场规模前景预测报告2018年目录06-19
热学习题05-27
慧通教育网安徽2011年中考物理试题及答案(word清晰版)04-13
传染病学复习资料与习题04-27
教育心理学练习题(附答案)12-17
(原创教学设计)张贤宏(有趣的乘法计算)07-05
- 多层物业服务方案
- (审判实务)习惯法与少数民族地区民间纠纷解决问题(孙 潋)
- 人教版新课标六年级下册语文全册教案
- 词语打卡
- photoshop实习报告
- 钢结构设计原理综合测试2
- 2014年期末练习题
- 高中数学中的逆向思维解题方法探讨
- 名师原创 全国通用2014-2015学年高二寒假作业 政治(一)Word版
- 北航《建筑结构检测鉴定与加固》在线作业三
- XX县卫生监督所工程建设项目可行性研究报告
- 小学四年级观察作文经典评语
- 浅谈110KV变电站电气一次设计-程泉焱(1)
- 安全员考试题库
- 国家电网公司变电运维管理规定(试行)
- 义务教育课程标准稿征求意见提纲
- 教学秘书面试技巧
- 钢结构工程施工组织设计
- 水利工程概论论文
- 09届九年级数学第四次模拟试卷
- 妙用
- 资:市
- 最新-公司工会主席2019年工作总结范文 精品
- 钻开油气层的钻井液
- C++实训题目
- 关于对有关省份高等职业院校毕业生就业情况开展问卷调查
- 浙江农林大学园林史复习试卷
- 2高考物理试题分类汇编直线运动 docx
- 部编人教版二年级语文上册第二单元 3.拍手歌(说课稿)
- 小学科学教学中实验设计几点思考
- TD-LTE室分规划原则
- 用material studio构建石墨烯模型
- 加拿大毕索大学有条件双录取
- 探究体育教学中的德育渗透
- 第2课贞观之治
- 水土保持工作总结案
- 刑事诉讼法第3阶段测试题
- 朱航宇-20112878-编译原理合设计
- 美术鉴赏课程作业
- mba经济类英语联考词汇
- 六年级数学毕业模拟检测试卷1
- 商学院专业课程设置以及就业方向 - 图文