关于开展融资租赁业务的可行性研究

第一章 国内外汽车租赁市场的现状以及相关政策 第一节 汽车融资租赁行业的发展和背景

一、 汽车融资租赁简介

二、

融资租赁是国外汽车经营运作的主要模式之一

三、 汽车租赁业未来的发展趋势

第二节 国内汽车租赁行业的发展现状及相关政策

一、 中国汽车融资租赁发展历程

二、

汽车融资租赁的合法性与汽车租赁的相关法律法规第二章 汽车租赁方式与其他经营方式的比较 第一节 汽车经营的分期付款方式

一、 厂商信贷 二、 银行按揭贷款销售 第二节 汽车经营的租赁方式及比较

一、 汽车融资租赁与经营租赁原理 二、 汽车融资租赁与经营性租赁的比较

三、 汽车融资租赁与分期付款的比较 第三章 汽车融资租赁的操作模式 第一节 汽车融资租赁的原理

一、 汽车融资租赁定义与原理 二、 汽车融资租赁的判定标准 第二节 汽车融资租赁的交易结构

一、 出租人 二、 承租人 三、 供货商 四、 担保机构及抵押 五、 各当事人之间的关系 第三节 汽车融资租赁的要素

一、 租赁标的物 二、 标的额 三、 租赁费率 四、 租期

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五、 租赁方式 六、 租赁担保及保证金 七、 租金的计算与支付 八、 手续费 九、 保险的办理

十、 关于车辆正常运行的要约 十一、 设备余值处理 十二、 项目的连带权利

第四节 汽车融资租赁的业务流程及模式图

一、 实施汽车融资租赁销售模式 二、 汽车融资租赁业务流程说明 三、 汽车融资租赁业务流程 四、 汽车融资租赁业务流程模式图 第五节 汽车融资租赁的功能与优势

一、 融资租赁对汽车厂商或经销商的好处 二、 融资租赁对承租人客户的好处 第四章 汽车融资租赁的风险控制 第一节 汽车融资租赁客户的选择

一、 融资租赁的客户应主要考虑团体客户和信用个体客户二、 融资租赁客户的主要对象 第二节 汽车融资租赁期限的选择 一、 汽车融资租赁租期的确定 二、 汽车融资租赁租期与利润实现关系 第三节 汽车融资租赁车辆产权登记 一、 汽车融资租赁产权登记方法一 二、 汽车融资租赁产权登记方法二 第四节 汽车融资租赁发生欠租、骗租的防范

一、 汽车融资租赁的风险原因 二、 如何应对汽车融资租赁的风险 第五节 汽车融资租赁二手市场的变现 一、 汽车融资租赁二手市场变现风险

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二、 减少汽车二手市场风险的对策 第五章 汽车租赁市场的拓展营销

第一节 中国的汽车金融服务业发展前景广阔

一、 我国汽车金融服务有较大发展空间 二、 融资租赁是汽车金融服务的重要组成部分 三、 融资租赁的促销功能 四、

汽车融资租赁的促销模式

第二节 汽车融资租赁目标客户

一、 专业汽车租赁公司与商旅汽车服务公司

二、 政府机关、学校、医院、科研机构等事业单位、社会团体机构三、 外商投资企业、民营企业 四、

私营企业业主、白领群体

第六章 汽车融资租赁资金的融通 第一节 融资租赁资金的重要性

一、 中国汽车金融服务的发展趋势

二、

融通资金是汽车融资租赁公司的决定性因素之一

第三节 汽车融资租赁资金的融通渠道与模式

一、 银行借贷融资 二、 股权融资 三、 资本市场筹集资金 四、 企业债权融资 五、 担保融资 六、 汽车金融公司融资 七、 委托租赁融资 八、 联合租赁融资 九、 银行保理融资 十、

租赁资产证券化融资

十一、 其他融资

第七章 汽车融资租赁成本核算、效益分析 第一节 生产、销售、租赁一体化成本和效益 第二节 汽车融资租赁公司的成本和效益

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一、 汽车融资租赁有关要素说明

二、 汽车融资租赁案例分析 第三节 以注册资本为基础进行测算

一、 三、

测算依据与条件

针对不同资金来源的分析与测算

第四节 考虑坏帐因素

一、 三、

实务中要考虑坏帐因素 针对不同资金来源的分析与计算

第八章 结论

汽车融资租赁市场巨大，风险可控，收益良好。租赁公司可通过融资租赁平台，有效连接广大信用客户与厂商或经销商、银行等金融机构，推进汽车贸易和金融交易，促进经济发展。

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第一章 汽车租赁市场的现状以及相关政策

第一节 汽车融资租赁简介

一、 汽车融资租赁的定义

以各类品牌汽车（包括轿车、公交、商务旅游客车、特种车辆、卡车、工程车辆等）为标的物，以融资 租赁，包括直租、回租、转租、不完全偿付租赁（经营性租赁）进行租赁的融资方式。在这里主要针对公交、旅游等车辆，以及未来可能进入的其他交通领域的车 辆等。

二、融资租赁是国外汽车经营运作的主要运作模式之一

在国外，汽车经营销售的最主要方式为分期付款与融资租赁方式，这两种模式的市场份额达到70％，其中贷款占总销售额度的54.60％，融资租赁占15.40％，达到每年2002亿美元的规模。

三 、世界汽车租赁业未来的发展趋势

1、融资租赁是汽车生产和消费的重要模式

无论是信贷银行，还是信托公司，或者成熟的信贷联盟，或者汽车金融公司都和分期付款分不开，这个模式已经非常成熟。但最重要的是融资租赁模式，融资租赁和汽车信贷、一般的租赁有本质的区别。融资租赁有非常好的模式，它可以让客户先租后买，让它有自主选择权，不必实现所有权的转移，这恰恰为客户、为供货商提供了非常好的营销机会。对于经营者而言，租赁融资由于“两权（物权与债权）在手”的模式远远优胜于一般债权融资模式。在国际范围内，融资租赁为汽车销售、为汽车厂家的销售已经成功提供了非常好的销售打包的模式和途径。

2、融资租赁的“两权”方便二次融资

无论机构消费者，无论是汽车的重要债权人还是汽车的零售商等等，他们已经跟汽车客户发生关系以后，最重要的是把相关的债权实现二次融资，而融资租赁具有的债权与物权的优势可以促进这一点。

3、汽车融资租赁是汽车产业发展的重要方向

尽管汽车传统销售模式大量客观存在，但汽车融资租赁及与厂商携手合作是汽车租赁业的重要发展方向，是世界汽车租赁业未来的发展趋势。

第二节 国内汽车租赁行业的发展现状及相关政策

一、中国汽车融资租赁发展历程

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汽车融资租赁早在上世纪80年代中期就开展的如火如荼。1984年尽管中国已经实行了改革开放的政策5年，但是计划经济的体制并没有改变。尽管有个体经济的出现，但绝大多数企业还处于“国有”阶段，国家的经济实力还没走出文革的百废待兴的阶段，租赁 行业还没有法律、法规，中国的经济刚进入第一轮高潮。企业拥有汽车还受到数量和相应 级别限制。那时租赁公司刚成立不久，到底开展那方面的租赁业务也不太明确。此时国家 政策开了一个口子——允许进口汽车。于是租赁公司就钻到汽车融资租赁里面，当时全国只有10 家允许进口汽车的企业，就有2家是融资租赁公司。他们先争取到汽车进口批文，用融资租赁的方式进口汽车后高价、短期“租”给企业。企业借助租赁的名义买车，避开 政府对汽车使用的级别限制。租赁公司高价卖车，企业逃避政策，一个愿意“打”，一个愿 意“挨”。那时的融资租赁实际上是卖汽车批文。85 年以后，国家发现这个漏洞，出台汽 车不可以开展融资租赁的政策，堵住企业超前消费。租赁公司被迫转向工业设备的租赁业 务。汽车融资租赁渡过了第一次高潮，租赁公司完成了原始积累。

进入 90 年代，汽车出租服务开始崛起，有些租赁公司也开始尝试用融资租赁的方式销 售汽车。尽管此时国营企业变成国有企业，私人经济开始发展，但还是抑制不住国有企业 的乱投资和超前消费的问题。1997 年国家又出台《关于不得以融资租赁方式变相销售购买 小汽车的通知》政策，叫停汽车融资租赁。汽车租赁公司开始用“以租代售”“租赁赠产 权”等方式变相经营融资租赁业务。这种暗箱操作的方式主要针对企业。既，先以企业名义租赁2年，然后卖给使用者个人。这种运作模式并没有解决广大汽车个人消费信贷问题，而是变相把企业资产变成个人资产。由于政策模糊，缺乏监管，因此这种做法一直沿 用到现在，但也问题多多，许多地方自动停止了这项业务。

进入 21 世纪，中国的经济体系发生了根本的变化，国家由限制消费和投资转变为鼓励消费 和投资。汽车融资租赁又一次被人们关注。由于人们一直把融资租赁作为一种金融行为， 因此主体经营资格的问题长期得不到解决。新《汽车金融公司管理办法》在业务范围方面 作出重大调整，增加了六项新业务，以解决汽车金融公司业务发展中面临的融资渠道和业 务范围狭窄的问题，同时兼顾长远发展需要。

这六项新业务是：增加“接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证 金；经批准，发行金融债券；从事同业拆借；提供汽车融资租赁业务(售后回租业务除 外)；办理租赁汽车残值变卖及处理业务；经批准，从事与汽车金融业务相关的金融机构股 权投资业务”等业务。同时将吸收存款的范围由原来 的“接受境内股东单位三个月以上期 限的存款”调整为“接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东三个月(含)以 上定期存款”。

《外商投资租赁业管理办法》中明确融资租赁包括汽车，内资融资租赁试点单位的审 批中还特批了两家汽车融资租赁公司。由于汽车融资租赁涉及到产权转移和过户问题，有 一些政策可能还要和交通管理部门协调，不管怎样，汽车融资租赁将以健康的形象再次进 入

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中国的汽车工业。

二、汽车租赁的相关法律法规

在中国，虽然还没有关于汽车租赁的专门法律，但与汽车租赁相关的政策法规却散见于有关法规条文中。由于汽车与道路、资金、贸易密切相关，汽车租赁行为主要接受交通部、银监会、商务部等有关法规的协调。

1、汽车融资租赁的合法性

1985、1997年财政部曾法令禁止对小轿车进行融资租赁交易，但随着中国进入WTO开放融资租赁市场的承诺的兑现，人民银行于2000年6月30日发布《金融租赁公司管理办法》（第十九条），对外经济贸易部2001年8月14日发布《外商投资租赁公司审批管理暂行办法》（第十二条）（后经商务部修订并于2005年2月3日发布《外商投资租赁业管理办法》（第六条）、商务部与国家税务总局联合下发的商建发【2004】560号文件《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》（第三条）明确规定对于设备、飞机、汽车、船舶交通工具等固定资产可以采用融资租赁的方式进行交易。

2、与汽车租赁相关的法律法规 与汽车租赁相关的法律法规罗列如下：

（1）《中国合同法》（第13章－租赁合同，第14章－融资租赁合同），1999年10月1日生效。

（2）最高人民法院《关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定》，法发【1996】19号，1996年5月28日生效。

（3）最高人民法院《关于中国东方租赁公司诉河南登封少林旅游汽车公司等融资租赁合同纠纷一案的复函》，【90】法经函字第61号，1990年7月20日。

（4）《二手车流通管理办法》，2005年10月1日生效。 （5）《中国担保法》，1995年10月1日。 （6）《中国保险法》，1995年10月1日。 （7）《中国信托法》，2001年10月1日。

（8）《中国企业破产法（试行）》，1993年12月1日。 （9）《中国仲裁法》，1995年9月1日。 （10）《中国民法通则》，1987年1月1日。 （11）《中国营业税暂行条例》，1994年1月1日。

（12）《财政部、国家税务总局关于营业税若干政策问题的通知》，财税【2003】16号。

（13）《中国增值税暂行条例》，1994年1月1日。

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（14）《国家税务总局国增值税问题解答》，国税函发【1995】288号。 （15）《关于旧货和旧机动车增值税政策的通知》，财税【2002】29号。

（16）《关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知》，财工字【1996】41号。 （17）《企业所得税税前扣除办法》，国税发【2000】84号。 （18）《商务部汽车贸易政策》，商务部令【2005】16号。 （19）《汽车产业发展政策》，国家发改委令【2004】8号。 （20）《汽车金融公司管理办法》，2003年10月3日。

（21）《汽车金融公司管理办法实施细则》，2003年11月12日。

（22）《汽车租赁试点工作暂行管理办法》，国内贸易部1997年8月13日生效。 （23）《汽车租赁业管理暂行规定》，国内贸易部1998年4月1日施行。 （24）《金融租赁公司管理办法》，2007年1月23日。 （25）《外商投资租赁公司暂行管理办法》，2001年8月14日。

（26）《商务部、国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知》商建发【2004】

560号2004.8。

（27）《商务部、国家税务总局关于批准万象租赁有限公司等9家企业为内资融资租赁

试点企业的通知》，商建发【2004】699号，2004.12.30。 （28）《外商投资租赁业管理办法》，2005年2月3日。

（29）《企业会计准则第21号——租赁》，财政部2007.1.1生效。 （30）《企业会计制度》，2001年1月1日施行。 （31）《道路安全交通法》，2004年5月1日实施。 （32）《中国机动车登记办法》，2001年1月1日施行。 （33）《物权法》，2007年10月1日实施。

第二章 汽车租赁方式与其他经营方式的比较

第一节 汽车经营的分期付款方式

一、厂商信贷

对于厂商信贷，有如下理解： 1、卖方信贷

即“厂商－银行－经销商或最终用户（简称客户）”模式， 银行按一定的条件将资金贷给汽车厂商，由客户以分期付款的形式购买车辆，这种形式对厂商的汽车销售有非常好的促

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进作用。但由于企业负债率等财务指标的要求，厂商不能无限制地进行。 2、厂商纯粹性分期付款

即“厂商－经销商或最终用户”模式，这是一种不借助住外力的纯粹依靠厂商实力而进行的短期商业信用，由客户分期付款给厂商。这种方式，可以促进厂商销售，但无助于其做大。厂商对用户开展分期付款对于厂商的主营业务经营十分不利，对对于正常的生产经营流动造成很大的压力。既然分期付款属于金融服务范围，厂商为什么不将这一金融服务外包，而专注于自己的核心业务？当然厂商开展分期付款实属迫于竞争上的压力，为什么不与汽车金融服务机构（当然包括融资租赁机构）充分合作以提升自己产品的市场销售竞争力？ 二、银行按揭贷款销售

银行按揭贷款的汽车销售的对象有团体客户与个人客户。汽车按揭贷款业务——是指因借款人向汽车生产厂家购买消费用汽车而缺少资金，向银行申请按揭贷款，在申请人不能按期归还贷款本息时，由汽车生产厂家承担回购担保的业务。

第二节 汽车经营的租赁方式

一、汽车融资租赁与经营性租赁方式 1、汽车融资租赁方式

汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式，主要是在汽车厂家与消费者之间架起桥梁，让消费者先取得汽车的使用权，然后按期付租金，在租赁期满后一般要购买设备的所有权。目前国际上流行的汽车融资租赁方式，已经成为一种厂商卖车、用户买车的新型销售模式。一般而言，汽车融资租赁需具备一定的条件，否则不属于汽车融资租赁的范畴，而只是一般的汽车租赁。融资租赁无余值风险。融资租赁的资质需要银监会或国家商务部审批。

2、汽车的经营性租赁方式

经营租赁有两个含义：

（１）一是从“法律”角度定义的传统租赁（即普通租赁，或者叫“出租”），即普通租赁是包含“一个标的物，一个合同（租赁合同），两方当事人（出租人、承租人），租赁物可多次出租的交易”。在会计核算上按“经营租赁”的核算方式进行。

租赁合同

租赁物出租

（２）二是从“会计”角度定义的“经营租赁”，即一种特殊形式的融资租赁（我

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租赁公司 承租人（客户） 交付租金 们把它称之为“经营性租赁”，它仍然具备“经典融资租赁”的特点，是包含“一个标的物，两个合同（租赁物买卖合同、融资租赁合同），至少三方当事人（承租人、出租人、出卖人）的交易”。经营性租赁是不可撤销的非完全偿付租赁，租赁物只可一次租赁，但留有残值。在会计核算上按“经营租赁”的核算方式进行。

租赁物交付与设备维护 赁合同

（3）经营租赁的特点：经营租赁是指除融资租赁业务以外的其他租赁业务。经营租赁（Operating Leasing）又被称作真实租赁（True Lease），其特征是在租赁结束后，出租人承担租赁余值处理风险，出租人可保留租赁资产或以市场公平价格将租赁资产出售。在经营性租赁交易中，承租人无须将租赁资产记入资产负债表，其所支付的租金可记入财务成本抵税，实现表外融资。[资产负债表外融资(Off-Balance-Sheet Financing)，简称表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加，该项融资只需在表外列明即可]。经营性租赁通常被用于企业的固定资产采购，以及改善企业的资产结构和财务表现。

二 、汽车融资租赁与经营性租赁的比较

在国内，汽车租赁包括两大类形式，一类是融资租赁，另一类是经营租赁。 1、租赁目的不同

经营租赁的承租人利用汽车租赁的主要目的在于取得汽车的暂时使用权，而融资租赁的承租人主要通过“融资”达到“融物”的目的，即最后取得汽车的所有权。 2、租赁当事人数不同

在经营租赁形式下，仅涉及到出租人和承租人的行为，而融资租赁形式下，至少涉及到出租人、承租人、供货人三方的责任。 3、出租人与承租人的权利、义务不同

融资租赁的出租人和承租人的权利和义务有别于经营租赁，这些变化包括汽车租赁的选择方式、维修保养、合同的不可延续性等等。 4、租赁结束，租赁物产权处置方式不同

在经营租赁形式下，承租人对租赁汽车有续租或退租两种选择，而在融资租赁条件下，汽车所有权可以从出租人转移给承租人，即承租人取得所有权，也可以不转移，或续租。

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供货商 承租人（客户） ①租赁物买卖合同 ②融资租租赁公司

可选择性非常大。

5、融资租赁具金融属性突出

经营租赁的承租人支付的租金，通常小于汽车的购买成本。而在融资租赁形式下，承租人付出的租金总额大于汽车的购买成本。因此，融资租赁在金融中的作用比经营租赁突出。

三、汽车融资租赁与贷款买车（分期付款）相比：

1、对于承租人来说，“先租后买”方式比较灵活。在租赁期满后，承租人享有选择权，决定是否购买所租汽车。消费者如不想购买所租车辆，则可将该车返还汽车出租方；如想购买所租车辆，消费者付清租赁合同上确定的折旧价（亦称尾款）即可。

2、对于承租人来说，如采用租赁方式，承租人不必担心汽车被转卖，因为汽车的所有权之归属对承租人而言并不重要；而对于采用传统分期付款购车的买车人来说，如果在其未付清余款之前，销售商将汽车转卖，买车人将处于非常不利的地位。

3、汽车分期付款的零售方式，实质上是附条件买卖。销售商保留汽车的所有权，其实是债权人为实现保护自己债权而设定的一种担保，但是，合同的目的仍在于转移汽车的所有权。融资租赁则不同，它是买卖与租赁的结合，消费者（承租人）最终是否成为所租汽车的所有权人，选择权在消费者（承租人）。融资租赁的承租人主要通过“融资”达到“融物”的目的，即最后取得汽车的所有权。

2、租赁当事人数不同

在经营租赁形式下，仅涉及到出租人和承租人的行为，而融资租赁形式下，至少涉及到出租人、承租人、供货人三方的责任。 3、出租人与承租人的权利、义务不同

融资租赁的出租人和承租人的权利和义务有别于经营租赁，这些变化包括汽车租赁的选择方式、维修保养、合同的不可延续性等等。 4、租赁结束，租赁物产权处置方式不同

在经营租赁形式下，承租人对租赁汽车有续租或退租两种选择，而在融资租赁条件下，汽车所有权可以从出租人转移给承租人，即承租人取得所有权，也可以不转移，或续租。

可选择性非常大。

5、融资租赁具金融属性突出

经营租赁的承租人支付的租金，通常小于汽车的购买成本。而在融资租赁形式下，承租人付出的租金总额大于汽车的购买成本。因此，融资租赁在金融中的作用比经营租赁突出。

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第三章 汽车融资租赁的操作模式

第一节 汽车融资租赁的原理

一、融资租赁的定义与原理

汽车融资租赁是指出租人（融资租赁公司）根据承租人的请求，向承租人指定的出卖人，按承租人同意的条件，购买承租人指定的资产货物（汽车），并以承租人支付租金为条件，将该资产货物的占有、使用和收益权转让给承租人。“融资租赁是指在实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的一种租赁”。租赁结束，承租人可以1元人民币的的名义价格获得租赁物所有权。直接融资租赁属于最为典型的融资租赁，又称“经典融资租赁”。

直接融资租赁基本流程及流程图如下：

① 汽车买卖合同

购买租赁物 租赁公司 供货商（厂商或经销商）

支付货款 出租汽车 ②汽车融资租赁合同 交付租金 汽车交付与维护

承租人

汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式。汽车融资租赁是指出租方融通资金为承租方提供所需的汽车，具有融资、融物双重职能的租赁交易，它主要涉及出租方、承租方和供货方三方当事人，并由两个或两个以上的合同构成。出租方根据承租方的要求和选择，与供货方订立汽车购买合同并支付货款，与承租方订立租赁合同，将购买的汽车出租给承租方使用。在租赁期间，由承租方按照合同规定，分期向出租方支付租金。租赁汽车的所有权属于出租方，承租方在租赁期限内对该汽车拥有使用权。租赁期满时，汽车可由承租方按照合同规定留购、续租或退回出租方。

二、汽车融资租赁的判定条件

一般而言，汽车融资租赁需具备一定的条件，否则不属于汽车融资的范畴，而只是一般的汽车租赁。根据《企业会计准则第21号－租赁》文件，承租人签订的租赁合同应满足以下一条或数条方可认定为融资租赁：

1、租赁资产所有权是否转移

在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。 2、购买租赁资产的价格是否小于其公允价值的5%

承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于（即小于5%，含5%）

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行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。

3、租赁期限是否大于租赁资产尚可使用年限的75%

即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分（75%）。 4、租赁资产现值是否大于公允价值的90%

承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值（即大于90%，含90%）；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值（即大于90%，含90%）。 5、具有特殊性的汽车租赁资产

租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

第二节 汽车融资租赁的交易结构

在汽车融资租赁领域，通常的交易模式是：需要添置汽车的企业或个人（承租人）提出申请，由租赁公司（出租人）代其购进或租入所需汽车，然后再出租给企业（承租人）使用。企业（承租人）则按融资租赁合同定期支付租金至租赁期末，并依据合同约定的方式（通常为支付象征性的名义货款）而最终完成设备所有权的转让（也可续租或退租）。

一 、出租人

具备融资租赁资质的租赁机构，如金融租赁公司、中外合（独）资租赁公司、融资租赁试点企业。

二 、承租人

企业事业单位、政府机构、具有还租能力的个人散户。 三、供货商

国内外汽车制造厂商、销售商。 四、担保机构及抵押

第三方信用担保及财产抵押，个人承租方提供不动产、有价证券等抵押、质押担保。 五、各当事人之间的关系

出租人按照承租人的要求，出资购买承租人所需的汽车，再租给承租人；担保人提供还租信用担保，供货商提供车辆回购担保。

第三节 汽车融资租赁的要素

汽车融资租赁的主要要素如下： 一、租赁标的物

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国内外各类品牌汽车（包括轿车、公交、商务旅游客车、特种车辆等）； 二、标的额

即租赁物购置成本，包括租赁物购价、有关税费、安装费等； 三、租赁费率

按基准利率上浮一定的比例，并随国家金融政策的调整而同方向调整； 四、租期

租期一般为1～5； 五、租赁方式 融资租赁 六、租赁担保/保证金

保证金为租赁标的额的5－30％，租赁公司认可的担保或抵押物； 七、租金的计算与支付 每月末等额年金法； 八、手续费

租赁金额的1～5%，在起租日一次性支付； 九、关于车辆正常运行的要约

在租赁期内，设备如发生技术故障、损坏等方面的情况，由承租人自行负责，承租人不因为设备发生故障、损坏等方面的原因而拒付或延付租金；

十、租赁物保险：

由承租人以租赁公司为受益人向保险公司投保，并承担保费； 十一、设备残值的处理

以1元人民币的名义价格处理（也可由双方另行商定）； 十二、本项目的连带权利

租赁公司在未来有与承租人后续项目或其他项目合作的优先权。

第四节 汽车融资租赁的业务流程及模式图

一、建议厂商或经销商采用汽车“融资租赁销售”模式

鉴于对目前国内汽车市场和融资租赁业务的基本了解，我们建议汽车销售商通过与租赁公司合作的形式开展融资租赁业务，实施融资租赁和销售一条龙服务。通过汽车融资租赁达到促进产品销售，扩大市场占有率，增加企业利润并达到双方共赢的目的。

二、汽车融资租赁业务流程说明

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即由租赁公司（出租方）按照承租方的要求从汽车供应商处购进汽车，并出租给承租人使用。租赁合同签订后，由承租方按租赁合同规定支付10％－30％的租赁保证金及相关手续费。租赁期间，一般为1～3年，原则上不超过3年，由承租方按租赁合同规定分期向租赁公司支付租金（一般每月支付一次），出租人则把租赁汽车的使用及管理等权利和义务转移给承租方，即承租方拥有对租赁物的使用权，而所有权由出租人所有。租赁期间由汽车供货商提供车辆的回购担保，一旦承租方违约拒付租金，由租赁公司会同供货商启动车辆回购程序，收回租赁车辆并予以处置。汽车的维护、保养由承租人负责。租赁期满后，承租方在完全支付完毕租赁合同约定的租金后，由出租方释放租赁物的所有权，承租方以名义货价获得设备的所有权。

三、汽车融资租赁业务流程

1、承租人向租赁公司提出汽车融资租赁业务的申请并提供有关资料； 2、租赁公司对承租人进行项目审查并通过；

3、承租人向租赁公司提供租赁担保（财产抵押或个人无限责任担保）； 4、租赁公司对承租人的担保进行公证备案；

5、租赁公司、承租人与汽车供货商签订买卖合同和车辆回购担保合同； 6、租赁公司与承租人签订融资租赁合同； 7、承租人支付租赁保证金后，上述二合同生效； 8、租赁公司向供货商支付货款；

9、供货商向租赁公司提交车辆发票及提货单据；

10、租赁公司凭供货商有效发票及单据向车辆管理部门办理牌证和登记手续； 11、租赁公司按合同约定向承租人交付车辆；

12、承租方以租赁公司为受益人按合同约定向保险公司投保车辆相关保险： 13、承租人按合同规定向租赁公司支付租金； 14、租赁公司与承租人按约定进行余值处理；

15、合同结束，租赁公司向承租人出具租赁物件所有权转移证明。

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四、汽车融资租赁业务流程模式图

承租方提交租赁申请 承租企业应提交全部完整的资料

不合要求回复 1、 与汽车供应商签订供货合同 2、 承租方提供担保 3、 与承租方签订租赁合同 4、 与供应商签订车辆回购协议书 业务受理项目审核 租赁项目审核通过 签订相关合同（协议） 承租方取得车辆 1、 承租方支付保证金 2、 支付车辆货款，取得发票和相关单据 3、 办理车辆牌证和登记 4、 办理车辆相关保险 承租方支付租金 一旦承租方违约由租赁公司会同供货商启动车辆回购程序并处置车辆 租赁合同终止（承租人有留购选择权）

第五节 汽车融资租赁的功能与优势

融资租赁是汽车金融服务的重要组成部分，汽车融资租赁与一般的设备融资租赁一样，也是一种以“融物”代替“融资”，最终实现“融资”，从而达到促销目的的信用交易形式。融资租赁重要意义在于实现了物品使用权和所有权的分离。汽车融资租赁，主要是汽车厂家或供货商和消费者通过租赁公司搭建的金融服务平台和交易平台，以融资租赁的形式达到让消费者先取得汽车的使用权，然后按约支付租金，在租赁期满后支付象征性的名义货价后而获得车辆的所有权。目前国际上流行的汽车融资租赁方式，已经成为一种厂商卖车、用户买车的新型销售模式。因此，很显然汽车融资租赁的最主要的功能就是“融资”和“促销”。

汽车融资租赁的优势表现在：

一、融资租赁对于制造厂商或经销商的好处 有助于厂家一次性回收资金

通过融资租赁销售汽车可以一次性回收资金，从而大大降低了车辆销售过程中产生的应收帐款，加快了企业资金的流动性，避免了不良三角债务的产生；

可以加速市场的开拓，促进产品销售，获得更多的利润空间

供应商在市场销售的过程中可以向客户提供租赁销售服务，这样不但使客户大大降低了

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获得供应商设备时一次性支付的费用，而且可以给客户带来许多融资租赁方面的优惠政策，对客户有相当大的吸引力，这样就大大拓展了供应商设备的市场份额，获得了更多的利润。

3、 对于供应商而言嫁接公司的租赁平台做租赁促销比银行单一放贷的设备销售更安全、更具操作性。理由如下：

（1）租赁公司的介入使得标的物的两权相分离，即使出现项目风险，由于物权属于租赁公司，为此更有利于设备处置；

（2）租赁公司对租赁项目进行评估以及审核，更净化承租人队伍等等。 二、融资租赁对承租客户的好处

1、解决了因购置车辆出现的资金短缺的矛盾

采用融资租赁这种类似于住房按揭的融资方式，企业或个人客户只要在开始时支付少量 保证金就能获得100% 车辆的使用权，减轻了车辆采购的资金压力，有利于提高资金的周转和利用率。

2、经营性租赁可达到表外融资的目的

银行贷款或信托贷款要体现为企业的负债，如果负债过高不但会影响企业的资信状况，同时也占用了企业在银行的信贷额度，而通过经营性租赁的方式，可以实现表外融资，租赁设备不体现在企业的资产负债表中，使企业在得到所需设备的同时保持信贷规模不变，这就意味着提高了企业的融资能力。

3、租赁具备加速折旧的特点

根据我国现行会计准则和税务法规，对于融资租赁项下的固定资产，国家规定可以按法定折旧年限与融资租赁期限两者孰短的期限折旧，这样，出租人可以将加速折旧带来的好处通过融资租赁和中长期经营性租赁转换给承租人,从而降低了（或递延）企业所得税支出，实现了合理避税的目的。但是因为加速折旧，使企业能在二年后就能购入更先进的设备，因此，并不影响企业的扩张。

4、融资额度大、时间长

车辆租赁融资额度大，企业仅用较小的投入，就可以获得所需要车辆100%的使用权，租赁期限在1~3年左右，租赁融资专款专用，降低了融资成本及项目的固定资产投入，保证企业节省大量资金去开拓市场，即提高了资金利用率，从而降低投资风险；

5、租赁具备操作方式灵活的特点

通过当事人之间的协商，可采用经营性租赁也可采用融资性租赁，在租金支付方式上可以采用等额支付也可以采用差额支付，这种支付上的灵活性，是承租人根据现金流、销售收入、资金使用计划等自身状况制定还租计划，保障了企业资本的良性运转，同时也减少了企

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业资金调动压力。

6、简化工作程序

通过租赁可以使车辆的融资、采购、服务得到一揽子解决，大大简化工作，缩短了投资周期，从而降低了投资风险，更具备可操作性。

7、成本费用低

传统的融资手段一般程序复杂，融资难度高，导致融资的综合费用投入较大，相对而言，创新租赁以其资金的专用性、所有权和使用权等特点，减少了大量的项目调研、评估费用；以一个三年期的项目为例，平均每年仅比银行利率高2 ～3个百分点左右，而从加速折旧中所获得的利润好处更是无法比拟，同时费用完全透明。

8、更侧重项目的未来收益

“融物”特征，决定了租赁的资金用途明确，承租人无法把款项移作他用，出租方更侧重于承租企业未来现金流的考察，从而使一些负债率较高，但拥有还租能力的企业也能获得车辆融资。

第四章 汽车融资租赁的风险控制

由于我国目前涉及汽车租赁的相关法律法规还不完善，社会信用体制的缺失，个人信用体系尚未建立，汽车租赁业务在实际操作中遇到像车辆被第三方占据、承租方骗租骗车，拖欠租金的问题时有发生。而承租方驾驶租赁车辆发生交通事故由出租方承当联带责任等问题，多数情况都是汽车租赁企业蒙受损失。加上汽车销售价格的不稳定，售后服务的保障度差，汽车融资租赁业务的拓展还存在一些风险和不确定因素。

第一节 汽车融资租赁客户的选择

一、融资租赁客户应主要考虑团体客户和可靠保证的有信用的个体客户

鉴于融资租赁公司业务特点、经营方式，很难向一般的分散个体客户提供汽车的融资租赁服务，而将主要的服务对象定位于法人或机构，这与银行为了分散风险将主要的车贷服务主体定位于个体客户有所不同。因此，目前在汽车融资租赁业务服务主体的选择方面，主要针对的仍是企业客户，虽然私人已成为了目前中国汽车市场的主要购买者，但由于对个人顾客信用的疑虑，使得“以租代售”的车辆融资租赁业务至少在目前仍然无法在个人汽车市场中真正展开。

二、融资租赁客户的的长远目标对象

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为了最大限度地减少和避免风险，当前汽车融资租赁业务的客户应尽可能选择那些有经济实力的企事业单位、政府机构、有还租能力的民营企业、或少量有经济实力、有财产担保能力的个人客户，目前主要服务对象应以团体客户为主。从长远看，当个人信用体系建立后，大量的个人客户是今后融资汽车租赁的主要客户群，是我们业务发展的主要潜在资源和目标方向。

第二节 汽车融资租赁期限选择与租赁定价

一、汽车融资租赁的租期选择

由于汽车产品更新快、损耗大、市场价格变动幅度大、产生的现金流量也大，因此租赁期限应选择为1～5年或三年以下，还租次数最好定为每月一次。

二、汽车融资租赁定价

根据实现当期效益最大化的原则，建议租赁公司的利润以手续费加上最后一期残值名义货价来实现，租期内交纳的租金额足以偿付租赁公司的资金成本即可。

第三节 汽车融资租赁车辆产权登记

一、汽车融资租赁产权登记方法之一

由于汽车的登记、运输、管理等原因，为了降低交易成本，同时为承租人提供运营中的便利，在车辆付款完毕、交货后，应由汽车销售厂家向租赁公司出示发票及各种相关单据。在发票的开出方式上，全国各地的做法上不尽相同，按照目前的法律，可以通过《车辆登记管理办法》，参照抵押贷款的方式运作，其手续和其他车辆过户有区别，不需要另外支付过户费用，将车辆产权先挂在租赁公司名下，租期结束后再转移给承组人。

二 、汽车融资租赁产权登记方法二

汽车融资租赁公司为避免承担机动车所有人负担交通事故赔偿连带责任，在融资租赁实际业务操作时可以暂时把融资租赁汽车的产权挂在承租人身上,但要事先办理好产权转移手续,等待交割。一旦出现问题,可以不经过承租人直接转移产权。具体办理方法，就是在发票的开出方式上，需要填写的购货单位最好为汽车承租人，并备注付款单位为租赁公司，以实现租赁公司对该租赁标的物的所有权，并在车辆管理部门和公安机关备案。

第三节 汽车融资租赁发生欠租、骗租的防范

汽车融资租赁因为租赁物件的流动性大，风险很难控制。其次，由于社会信用体制的缺失，也加大了市场成本交易和风险。为了规避租赁公司的风险，防范恶意承租人欠租、骗车的发生，依法维护出租人的正当权益：

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1、项目开始时，应认真仔细调查审核企业或个人的资信，严格把关。对于企业，要看基本的注册资料，财务报表、盈利状况。通过开户银行还要查贷款卡，以检验企业资信程度。对于个人要看户口、身份证、工作证、工资收入等资料，最好还要经过“征信”公司查询个人信用资料

2、为了防范风险，要求承租方提供不低于30％的租赁保证金，并要求承租方提供第三方担保或财产抵押；

3、要求车辆供货商提供出售车辆的回购担保；

4、租赁公司要求承租人以租赁公司为受益人向保险公司投保机动车辆相关的各种险（至少包括自燃、车损、第三者、盗抢、车身划痕、不计免赔、玻璃共七项车保），以此来实现保险公司对租赁标的物的物权控制。

5、为了进一步保证租赁公司的债权得以实现，租赁公司应和汽车使用方(承租人)签订《抵押合同》，抵押担保的范围包括：租赁本金总额、利息、罚息、违约金、损害赔偿金以及租赁公司为实现债权而支付的费用，并依法进行公证。

6、在有条件的情况下，应在出租的车辆上安装GPS 全球定位仪，以监控和确保车辆的正常运行。该种装置与汽车发动机相连，并装有防拆卸功能，一旦承租人拒付租金，汽车将无法启动运转，目前这类技术已经在其他机械设备上有效实施。

7.租金回收采用银行信用卡的支付方式，承租人必须预先将租金打入卡内，通过银行进行监控。由于信用卡的发行是经过银行认真审查，基本可以保证信用卡持卡人的资信和提交材料准确。

第四节 汽车融资租赁二手市场的变现

一、汽车融资租赁二手市场变现风险

由于汽车的市场销售价格不稳定，国内新车市场在经历了火爆之后进入低谷，各大汽车厂商都加大了促销力度，不少车型价格一再跳水，有的车型刚上市降价幅度就达10％以上，这显然直接影响到了租赁公司的经营。由于新车价格下降导致了旧车的贬值，而汽车租赁费用是根据汽车在租用过程中的折旧率来定的，折旧率越高，租金越高，旧车的价格直接影响到折旧率的计算上，如果旧车价格下降，折旧率和租金就要相应调高，不然就会使租赁费用低于实际损耗，从而导致亏损。特别是在承租方退租或违约后回购处置车辆等情况下，尽管承租方已支付了30％的租赁保证金，但由于旧车的贬值过快，使得租赁车辆的二手市场变现直接影响到租赁公司租赁成本的回收。另外二手车交易中某些评估检测机构往往缺少公正

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性，有的进行暗箱操作，加上二手车交易的税收标准不统一，各地对二手车交易中的税收基本上都按当地有关政策，因此各地税收的种类和标准都不一样，有的按增值税，有的按营业税征收，最高的17％，最低的2％，税率高低相差悬殊。造成了一些地区二手车的成本过高，经营二手车的企业利润微薄，一些地区采用交易不过户来逃税，场外交易、私下交易、非法交易，扰乱了二手车交易秩序，可以说二手车交易税收问题制约着二手车市场的发展，税费成为二手车市场发展的瓶颈。凡此种种都对汽车融资租赁的二手市场变现造成一定的影响。

二、减少汽车融资租赁二手市场风险的对策

1、租赁公司应建立完善的二手车销售部门或与二手车经销商合作,了解和掌握市场行情及时处置租赁二手车辆；

2、根据回购担保合同，要求汽车供应商履行回购承诺处置租赁车辆,其不足部分仍可追索承租方；

3、开展二手车的租赁业务，鉴于目前经营性汽车租赁的市场行情看好，融资租赁公司可以建立专门进行汽车经营性租赁业务的部门，开展二手车的经营性租赁业务，盘活租赁资产，获得利润空间。

4、在二手车交易市场必须建立起独立、公正、专业的评测机构。二手车的评估事关车辆变现的价格，从国外的经验来看，独立的二手车评测机构是二手车市场走向规范的保证。二手车检验和估价技术性强，需要有专门的设备和技术人员。另外评测机构的独立性也很重要，只有独立，才能保证公正。

5、国家必须统一二手车交易中的税收。从2005年10月1日起，全国将启用统一的二手车销售发票。根据规定，二手车经营企业和拍卖企业，在销售和拍卖二手车收取款项时，必须开具二手车销售统一发票。但这些企业在办理过户手续过程中收取的过户手续费，以及二手车鉴定评估机构收取的评估费，应另外开具地税局监制的服务业发票。

第五章 汽车融资租赁市场的拓展

第一节 中国的汽车金融服务业发展前景广阔

一、我国的汽车金融服务有非常大的发展空间 1、中国的汽车消费趋势不可逆转

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从宏观趋势来看，中国经济持续快速的增长是一个不可逆转的趋势。尽管我国的机关、企事业单位、社会团体机构对汽车的需求非常强劲，但在人均GDP达到1000美元以后，汽车进入家庭也同样是不可逆转的。在完成短暂的行业调整后，预计下一轮汽车消费高潮会在2006年底到2007年到来。因为那时候国内车市应该初步完成了中低档车价格和国际价格的接轨，汽车业的增长开始实实在在的取决于国民的需求。 2、中国的汽车金融服务有较大的发展空间

2005年汽车销售的增长出现了疲软状态，但是汽车销售的增长预计仍然会高于GDP的增长。对于汽车金融服务来说，正面临着一个大的历史发展机遇。因为消费贷款在发达国家的贷款总额里占到了30%－40%，美国更是达到了70%。而我国现在消费类贷款，只占贷款总额的10%，而汽车贷款又只占到整个消费贷款里的不到10%，也就是不到整个贷款的1%。另一方面，我国银行贷款的90%都贷给了国有企业和企业法人机构从事经营活动，存在很大风险性。而国外银行的贷款主要是贷给消费者的，有所保障。依照我国贷款的趋势来看，将越来越倾向于个人消费。目前，我国的汽车消费类贷款正在高速增长，机遇正在青睐汽车金融服务业。

二 、融资租赁是汽车金融服务的重要组成部分

1. 融资租赁在国外，特别是美国、欧洲、日本等国司空见惯。在欧美，由于信用体系比较完善，个人可以在全国性的汽车租赁公司租一辆车开，然后在另一个城市归还。目前在美国汽车批量销售中，有30％是卖给租赁公司的。在本文的第一章节中已述：自2000年以来，全球每年的汽车销售额中，新旧车销售的收入在1.3万亿美元以上，每年增长率在2％左右。在1.3万亿美元的新旧车销售额中，其中有30％是现金销售，70％是融资性销售。在融资销售中，新车销售比率占56％，旧车占44％；在融资销售形式中，贷款占78％，融资租赁占22％，也就是说，近几年全球汽车融资租赁额每年在2000亿美元以上。融资租赁是销售贸易和金融的创新组合，有着自己一套的运作方式，是知识和资本密集性行业。 在我国加入WTO的谈判中，中美关于美国汽车在中国销售时提供金融服务成为重大突破点的信息给我们一个重要的启示：租赁将给竞争激烈的制造商销售自己的产品提供金融服务，在市场经济环境中是一个非常重要的关键的促销手段。

2.从1983-1985年间，我国曾经以融资租赁方式引进了数十万辆进口汽车。1985年，国家切断租赁公司进口轿车的权利，融资租赁公司开始大规模地向工业设备发展。1996年以前，我国的汽车租赁主要是经营租赁，基本上没有融资租赁，因为1985年财政部明确发文，不允许融资租赁轿车。90年代中期，汽车经营租赁逐步活跃起来，有些供货商为扩大销售额变相用融资租赁方式来销售汽车，也就是先将汽车租给承租人，两年以后再将汽车的

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产权转移给承租人，实际上是以租代售。1997年，财政部再次发布通知，仍旧不允许以融资租赁方式销售轿车。直到2000年6月《金融租赁公司管理办法》出台，特别是2004年商务部与国家税务总局的商建发【2004】560号文件出台，汽车融资租赁才得以合法准入，所以，我国汽车特别是其中的轿车融资租赁比国际上晚了半个世纪。目前我国专业的汽车租赁公司只有有长行租赁与联通租赁公司、安吉汽车租赁公司。

三 、融资租赁对汽车的促消功能

由于WTO的许可，国外制造商可以融资租赁方式促进他们的产品在国内的销售。中国的汽车生产企业如不采取同样手段抗争，将面临着严重的挑战。汽车制造商利用租赁的方式特别是融资租赁手段推销自己的产品已经是当务之急。国内汽车制造商与有实力的融资租赁公司进行战略合作，开展厂商联合融资租赁业务，借用社会的租赁资源是一个重要渠道，当然这需要双方能建立互惠互利、彼此信任的关系。厂商合作开展融资租赁业务，促使产业资本和金融资本的有机结合，充分发挥制造商控制设备的能力和租赁公司高效金融服务的能力，最大限度提升制造商的市场份额，促进销售，并使租赁公司资金增值的双赢效果。供货商与融资租赁公司合作最明显的好处是可以及时收回货款，因为买主是融资租赁公司。厂商还可以与融资租赁公司展开更紧密的合作，融合融资租赁公司的资金和自已的技术可以向客户提供融资（服务）租赁（湿法租赁），即：除了出租设备外，还配备服务人员。这不仅增加了租赁服务的收入，还保障了租金和租赁物件的回收；由于所有权没有转移，因此解决了中小承租企业的担保问题；制造商采用租赁车辆回购的方式，利用自身的技术优势和市场网络优势，开拓二手车市场，实现再增值，可以有效解决租赁的风险问题。 这些都是融资租赁促销功能的再现。

四 、汽车融资租赁的促销模式

汽车融资租赁，主要是在汽车厂家和消费者之间架起桥梁，让消费者先取得汽车的使用权，然后每月付租金，在租赁期满后一般要购买设备的所有权。目前国际上流行的汽车融资租赁方式，已经成为一种厂商卖车、用户买车的新型销售模式。

1.直接融资租赁方式

租赁公司按照客户指定的车型购进新车，并与客户签订融资租赁合同，根据合同在客户租用一定的期限后，将车辆的产权转让给客户的租赁形式。在签订租赁合同的同时，承租人应依次交清20％－30％的保证金和3％－5％的手续费，其余的车款按月支付。租金加起来要等于或超过车的价格。期满以后，承租人以名义价格取得汽车的所有权，完成全部租赁过程。在实践中，一般的汽车租赁公司或汽车销售公司由于没有融资租赁的资质，他们参照融资租赁模式设计的“租售结合型”汽车销售方式，具有融资租赁的功能，是租赁业务和销售

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业务的结合体，是能够满足企事业单位用车需求的一种选择，但其中隐含了对于出租人的法律风险。

直接融资租赁流程图为：

① 汽车买卖合同

购买租赁物 租赁公司

供货商（厂商或经销商） 支付货款 出租汽车 ②汽车融资租赁合同 交付租金 汽车交付与维护

承租人

2.售后回租方式

租赁公司与客户以双方协议价格购买客户现有车辆，再以长期租赁方式回租给客户，并提供必要服务，这样能摆脱目标客户的管理负担，有效降低固定资产比例，并能有选择的分解有关费用。回租赁可以设计为融资性租赁，也可以设计为经营性租赁。

流程图为：

支付货款 ①汽车买卖合同 出租人/租赁公司 出卖人/承租人

②融资回租赁合同 交付租金

3.委托租赁方式

租赁公司接受厂商或经销商委托，将车辆按融资租赁方式出租给客户（承租人），租赁公司作为受托人，代委托方收取租金，交纳有关税费，租赁公司只收取手续费。在委托租赁期间，汽车产权在委托人。租赁公司不承担风险。此方式，可以为厂商或经销商节约税费。

委托租赁流程图见下页：

由委托人指定承租人

委托人 ①接受委托 ⑤返还收益 ②签定融资租赁合同 24

③以受托标的物向承租人提供融资租赁 （租赁公司） 出租人 ④交付租金 ③以委托资金购买承租人所需设备（合同） 供货商

承租人 ③交货/维护 第二节 汽车融资租赁目标客户

汽车融资租赁的目标客户应选择信用客户，建议主要考虑以下几个方面： 一、专业汽车租赁公司、商旅汽车、公交、特种车辆服务公司等

为减少企业固定资产沉淀，改善财务报表，减轻资金压力，更新车型，增强市场竞争力的需要而青睐汽车融资租赁形式。

二、政府机关、学校、医院、科研机构等事业单位、社团机构 公务车改革中融资租赁功能的特殊作用可为其量身定制各种个体方案 三 、外商投资企业、民营企业

可满足其快速折旧，延迟纳税等财务需求。 四、私企业主，

主要是收入高而且稳定的社会信用个体。

第六章 汽车融资租赁的资金融通

第一节 融资租赁资金的重要性

一、中国汽车金融服务的发展趋势

目前，我国的汽车消费类贷款正在高速增长，机遇正在青睐汽车金融服务业，依照我国贷款的趋势来看，将越来越倾向于个人消费。可以肯定的是，在相当长的一段时间内，我国仍将维持以商业银行为主，专业汽车金融公司、汽车融资租赁公司、汽车集团财务公司及其它金融机构为辅的局面，而在未来将逐渐形成以专业汽车金融公司与汽车集团财务公司、汽车融资租赁公司为主，各类机构共同参与的局面。可以预见，在市场经济条件下，汽车金融服务在今后的经济运行中将发挥越来越重要的作用，同其它消费信用一道，越来越被作为刺

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激消费和固定资产加速折旧、调节经济运行中供需不平衡矛盾、保持经济平稳运行的手段，较大幅度地带动相关产业的发展，使汽车产业的“高价值转移性”得以顺利实现。

二、融通资金是汽车融资租赁公司成功的决定性因素之一

资金是经营企业的根本，企业是否能生存及成长，主要決定于其资金的筹措是否适当及资金的运用是否有效。一个企业若能以较其他同业低的成本取得资金，且又能较同业有效地运用这些资金，该企业必定有较强的竞爭力。对于以融资租赁为主业的公司来说，资金融通与控制风险是融资租赁机构最重要的两个方面。没有足够的融资渠道和充足的资金，租赁公司是很难开展业务的。

第二节 汽车融资租赁资金的融通渠道与模式

融资租赁公司一直以来的主要资金来源靠企业自有资金、承租方的项目保证金。但是，根据融资租赁公司的特点，即便一个拥有5亿资本的金融租赁公司，几个大项目做下来，资金就差不多了，当自有资金用完后，继续操作后续项目，就很困难了，因此拓宽融资渠道，开发融资品种是融资租赁公司非常重要的工作，而且不能等到资金用完，最好是自有资金与外部融资结合使用。

一、银行借贷融资

这是一种最普通的债权（债务）融资。对银行放贷来说，项目贷款用于租赁公司购买设备，专款专用，承租方无法挪作它用，如遇欠租，物还在时，可以通过租赁公司处置财产，从而降低风险。但是，各个银行对放贷企业有不同的要求，有了好项目不等于银行都能通过审贷，租赁公司以及承租方的资信、业绩、财力等等是进行银行项目融资成功与否不可缺少的因素，涉及融资企业的资质等级、经营规划、赢利能力、还租能力、资产实力等。根据项目的不同，可以选择国内银行或国外银行。

二、股权融资

租赁公司积极寻找有实力的国内外财团、银行、风险投资机构等资金机构投资租赁公司，投资机构一旦与金融租赁公司形成密切的合作关系，租赁公司就有了稳定的资金来源，银行也可以通过租赁平台有效的控制信贷的资金投向，将风险降到最低。利用这个平台，可为客户提供更符合客观需求的信贷和租赁服务。租赁公司资本的增大会迅速增大公司的融资能力，对于法定可以拥有10倍负债能力的融资租赁机构就更加有力啦。

三、资本市场筹集资金

这也是股权融资，有实力的租赁公司可争取公开上市等形式，向社会筹集资金，从而快速提高租赁公司的资金实力。

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四 、企业债权融资

这是一种债权融资。根据企业的经营情况，租赁公司可以向证券管理部门申请发行企业债券，向社会融资。

五 、担保融资

根据不同项目，要求客户提供相应的担保，如大型金融机构的担保、优质上市公司的担保、大型国有企业的担保、政府担保（许可情况下）、大型担保公司（如中投保）等，通过信用叠加和嫁接，进行融资。

六、与汽车金融公司结盟融资

以大型汽车集团为依托的汽车金融公司是汽车融资租赁的强大资金渠道，它能为经销商、关联公司和合作伙伴提供存贷融资、营运资金融资、设备融资；为消费者提供产品咨询、保险等业务。由于提供全价值链服务，汽车金融公司甚至可以采取“零首付、零利率”等促销措施，那是银行所做不到的。汽车金融公司的出现，意味着商业银行将从汽车消费信贷领域渐渐淡出，汽车金融的运行主体将进行战略转移。由于汽车金融公司不能开展经营性租赁与融资租赁，使得汽车金融租赁公司与融资租赁机构的合作成为可能。

七 、委托租赁融资

这是一种无风险融资。人民银行/银监会与商务部在融资租赁业务管理办法中规明确规定，租赁公司可以开展融资性的委托租赁业务，即委托租赁是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。根据此规定，融资租赁机构具有“信托”与“实物银行”的功能。

八、联合租赁融资

这是一种部分风险或无风险融资。租赁公司可以与资金实力比较强的其他融资租赁机构或信托机构联合开展融资租赁业务，各方共同出资，主牵头公司在获取自身资金收益的同时，还可以获得其他联合资金机构的手续费，甚至可以作为租赁策划人，获得手续费，而不承担风险。

九、银行保理融资

对于租赁公司与银行认可的优秀项目形成的租金收益权，租赁公司可以转让给银行，进行保理融资。

十、租赁资产证券化融资

对于租赁公司形成的优质租赁资产，租赁公司可以打包委托给信托公司，发行集合信托资金，实施资产证券化融资。

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十一、其他融资

除上述融资渠道外，还应关注国家产业政策融资、BOT项目融资、民间融资、杠杆租赁融资、典当融资等。

第七章 汽车融资租赁成本核算、效益分析

作为一家汽车租赁公司，他上牵供应商和生产厂家，下连使用客户，能使整个汽车产销上下贯通的作用，增加产品的销售。它往往是作为整个汽车集团，或者汽车销售公司的一部分，起到一种产品促销的效果。因此他的成本和效益也可以分成二种情况来考虑：汽车生产、销售、租赁一体化成本和效益；单一汽车租赁公司的成本和效益。

第一节 生产、销售、租赁一体化的成本和效益

这一部分的效益体现在整个集团的效益：租赁在其中可以起到为整个集团的战略服务的目的，例如：扩大销售群体，提高市场份额，加快汽车更新，带动二手市场等，在这儿不作分析。

第二节 汽车融资租赁租赁的成本和效益

汽车融资租赁的有关要素说明

1、作为租赁项目的直接成本，我们简化成以下几部分组成：资金成本、标的物成本、税收（租赁销售费用、办公费用、工资等暂不计算在内）。

2、作为租赁项目的收入，可以由以下几部分组成：租金收入、手续费收入、管理费收入、贸易返利收入、保证金的利差收入。

3、一般租赁手续费为标的物总价的3％，管理费为标的物总价的1％，贸易返利为标的物总价的5％左右，保证金的利差6％左右。

二、汽车融资租赁案例 1、项目假定说明

我们假定一辆轿车的价格为15万人民币，年利率按8％计，手续费按3％计，共4500元人民币；管理费按每年1％1500元人民币计，三年共4500元；保证金按30％支付，共45000元人民币；每月按固定金额还款（等额本息），因此可以计算结果如下：

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每月还款4,708.15元，还到第二十六期就可以本金冲抵租金，再还41.21元余额，即可提前结束合同。公司期初填付资金96,000元，直至项目租金付清，总共相当公司垫付102,674.65元，共一年期间。而收入利润为：管理费4,500元，手续费4,500元；租赁利息17,453.01元，共计26,453.01元；

上述计算还不包含融资租赁按照利差5％缴税；如果是从银行贷款的话，也没有扣除银行的贷款利息；可能应归还客户的保证金存款利息也未计入成本；同时，没有将通常应收益的贸易返利计算在内。

2.计算可见下面表格：

融 资 租 赁 收 益 测 算（等额年金）

项目名称:汽车租赁（标的价15万人民币） 本金（元）： 150,000.00 租赁期限（年）： 3.000 租赁保证金率30.00 每年还租金期数（期）： 12 （％）： 手续费率（％）： 3.00 预计资金缺口（元）： 96,000.00 租赁年利率（％）： 8.000 年管理费率（％）： 1.00 期初或期末支期末 付 ： 生息率(‰／天)： 0.2222 每期按天数（天）： 30.4167 本期初本金折合实际占用一年当期租金 余额 资金 期次 当期租金(c)其中含本(d)其中含租赁(a) (b) (=c+d) 金 费 1 150,000.00 8,000.00 4,708.15 3,694.26 1,013.89 2 146,305.74 7,692.15 4,708.15 3,719.23 988.92 3 142,586.51 7,382.21 4,708.15 3,744.37 963.78 4 138,842.14 7,070.18 4,708.15 3,769.68 938.47 5 135,072.47 6,756.04 4,708.15 3,795.16 912.99 6 131,277.31 6,439.78 4,708.15 3,820.81 887.34 7 127,456.50 6,121.38 4,708.15 3,846.64 861.51 8 123,609.86 5,800.82 4,708.15 3,872.64 835.51 9 119,737.23 5,478.10 4,708.15 3,898.81 809.33 10 115,838.42 5,153.20 4,708.15 3,925.17 782.98 11 111,913.25 4,826.10 4,708.15 3,951.70 756.45 12 107,961.55 4,496.80 4,708.15 3,978.41 729.74 13 103,983.15 4,165.26 4,708.15 4,005.30 702.85 14 99,977.85 3,831.49 4,708.15 4,032.37 675.78 15 95,945.48 3,495.46 4,708.15 4,059.63 648.52

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621.08 593.45 565.64 537.64 509.45 481.07 452.50 423.74 394.78 365.62 偿还41.21后，26 49,749.36 抵扣保证金45000 4,708.15 共49708.15 结清。 合计 102,674.65 117,703.68 100,250.64 (d)17,453.01 (g)管理费： 4,500.00 (h)手续费： 4,500.00 资金年利润利润总额(=g+h+d) 26,453.01 ％ 率： 说明： 1、上述表中，资金年利润率＝（利润总计／折合实际占用一年资金总计）×100％ 2、上述表只是项目收益的简易测算表，最终数值会因客户的要求的变化而有所不同 3、上述表未将融资成本、税收、公司营业费用考虑在内

16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 91,885.85 87,798.78 83,684.09 79,541.59 75,371.08 71,172.39 66,945.31 62,689.67 58,405.25 54,091.88 3,157.15 2,816.57 2,473.67 2,128.47 1,780.92 1,431.03 1,078.78 724.14 367.10 7.66 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,708.15 4,087.07 4,114.69 4,142.50 4,170.51 4,198.69 4,227.07 4,255.65 4,284.41 4,313.37 4,342.53

3、上述计算未扣除所交税收，以下按不同情况进行讨论： (1) 如按照利差的5％交税

则税收为26,453.01×5％＝1,322.65， 利润为26,453.01－1,322.65＝25,130.36元， 年收益率为25,130.36/96,000=26.18% （2）如果所用资金为银行贷款

则应将银行费用成本计入，按三年期利率5.76％计算： 则所用资金利息为102,674.65×5.76％=5,914.06，

税收为(26,453.01－5,914.06)×5％＝20,538.95×5％＝1,026.95， 利润为26,453.01－5,914.06－1,026.95＝19,512.00， 年收益率为19,512.00/96,000＝20.33％。

（3）如果客户存放的保证金利息要求返还，则按银行存款利率2％计算 则成本要增加45,000×2％＝900.00，

所用资金利息为102,674.65×5.76％=5,914.06，

税收为(26,453.01－5,914.06－900.00)×5％＝19,638.95×5％＝981.95， 利润为26,453.01-5,914.06.33－900.00－981.95＝18,657.00，

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年收益率为18,657.00/96,000＝19.43％；

（上述计算均不包含贸易返利，实际收益要加上此项收入，因此年收益率要高一些。）

第三节 以5000万元注册资本测算

测算依据与条件（结合租赁公司的具体情况）

我们设定：企业使用自有资金进行运作，组织生产；企业通过银行融资，扩大生产；融资租赁公司按照管理法规放大融资量，扩大业务。

二、针对不同资金来源情况分析与测算

1、公司如将5000资金其中的70％投入到汽车租赁业务

可以拿出5000－（5000×30%）=3500万资金，年收益率按19.43％计算（上述最保守的情况），则利润为3500×19.43％＝680.05万，公司的年收益率为680.05/5000=13.61%。

2、如果按照普通企业，一般资产负债率为70％计算

则可以拿出：5000/(1-70%)-(5000×30%)=15166.67万资金，年收益率按19.43％计算，则利润为15166.67×19.43％＝2946.88万, 公司的年收益率为2946.88/5000=58.94%。

1、 如果按照有关管理办法1：10放大，

则可以拿出：（5000×10）－（5000×30％）＝48500万资金，年收益率按19.43％计算，则利润为48500×19.43％＝9423.55万, 公司的年收益率为9423.55/5000=188.47%；

第四节 考虑坏账因素

一、实务中应考虑坏帐因素

上述的计算是一种理想回收的状况下的收益。事实上拖欠和坏账是不可能避免的，尤其是当业务越做越大时，坏账不管如何避免，总是或多或少会产生。而且产生坏账并不是以你的利润为基数，而是以投入资金总额为基数。

二、针对不同资金来源情况计算与分析

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按照经验，在风险控制相当好的情况下，大约坏账为投入项目资金的5％，因此上述三种情况就变成了：

1、公司如将其中的70％资金投入到汽车租赁业务

可以拿出5000－（5000×30%）=3500万资金，坏账提取为5％，则3500×5％＝175万元，年收益率按19.43％计算，则利润为（3500-175）×19.43％－175＝581.44－157.5＝471.05万,公司的年收益率为471.05/5000=9.42%

2、如果按照普通企业，一般资产负债率为70％计算

则可以拿出：5000/(1-70%)-(5000×30%)=15166.67万资金，坏账提取为5％，则15166.67×5％＝758.33万元，年收益率按19.43％计算，则利润为（15166.67－758.33）×19.43％－758.33＝2799.54－758.33＝2041.21万,公司的年收益率为2041.21/5000=40.82%

3、果按照有关管理办法1：10放大

则可以拿出：（5000×10）－（5000×30％）＝48500万资金，坏账提取为5％，则48500×5％＝2425，年收益率按19.43％计算，则利润为（48500－2425）

×19.43％－2425＝6527.374万,公司的年收益率为6527.374/4500=145.05% 说明：

以上测算均不包含另外一块利润——供货商的贸易返利，也不包含公司开支的人员工资、办公费用、企业所得税等。同时，对于因汽车融资租赁给汽车企业所带来的市场份额扩大、客户群增多、产业利润增加、新车更新加快，二手车市场等考虑在内。

第八章 结 论

根据以上的分析，可以得到如下结论：汽车融资租赁市场巨大，风险可控，收益良好。租赁公司可通过融资租赁平台，有效连接广大信用客户、厂商或经销商、银行等金融机构，推进汽车贸易和金融交易，促进我国经济发展。

一、融资租赁参与汽车市场对汽车产业有较大的促进作用。 二、汽车融资租赁在中国才刚刚起步。 三、汽车融资租赁在中国具有很大的市场。

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四、汽车融资租赁是一种客户比较容易接受的方式。 五、租赁公司在汽车融资租赁营销方式中有较大的利润空间。 六、汽车融资租赁的销售方式是较为安全的形式。 七、汽车融资租赁必须是多种形式，才能适合客户的需要。

八、风险防范仍然是租赁公司的首要任务，必须采取切实的防范措施。 九、获得租赁资金是成功进行汽车融资租赁的决定性因素之一。

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