实验五 综合运用于实战经典案例研究

一、实验目的

将基本分析与技术分析相结合，在实战中剖析大牛市与大牛股产生的综合原因，用案例学习投资。

二、实验内容

将基本分析与技术分析结合起来，剖析大牛市与大牛股产生的综合原因，用案例学习投资。

三、实验原理、方法和手段

大牛市产生与大牛股产生的种种因素的合力作用原理。

四、实验组织运行要求

以学生自主训练为主的开放模式组织教学。

五、实验条件

计算机，互联网，证券行情分析软件。

六、实验步骤

（一）调出大牛市或大熊市的阶段图表，分析牛熊的背景

序号 起止时间 规模 1 1990年12月—1993年2月 27个月，15.4倍 老八股年代，上市资源少，供求关系严重失衡。 诱因 2 1996年2月—2001年6月 65个月，3.38倍 政府不断降息，刺激资金入市。 股改成功推行，全流通时2005年7月—2007年10月 28个月，5.1倍 代到来。 3 由上述统计可以看出，中国股市历次牛市持续的时间都不少于两年，上涨幅度都在3倍以上。正如道氏理论所言，牛市行情才是投资者获取利润的主要来源。在这种长时间、大幅度上涨行情中，却仍然有不少股民没有获利，甚至还出现不少亏损，原因何在？ 因为任何牛市行情，都不是一直上涨，而是以一种波浪式的运动方式前行，由若干节奏明显的中期行情构成；同时，任何牛市行情都不是由一个板块自始至终上涨，而是由不同板块轮番拉抬完成。所以，对牛市缺乏基本认识，没有一整套对应的操作策略，就会白白浪这种大好机会。 （二）找出大牛股的走势图与背景资料

图1 综合指数（1A0001）2004年9月10日—2005年8月26日周线图

图2综合指数（1A0001）2005年6月3日—2009年1月23日周线图

牛市初期的上涨，起先看起来与熊市中的小反弹无异，但最终反弹得以持续、高点创出了新高，反弹进一步演化为反转。如果能第一时间确立反转，投资者便可在反转初期尽早入市，占尽成本优势。

简单来说就是看周KDJ指标，如果周KDJ指标（参数9）两个月内出现低位的二次金叉，且金叉点底背离，则可确定接下来的上涨为反转（熊市中的反弹都不会形成这种姿态）。

（三）综合运用所学的原理分析牛股的基本面与技术面状况

图形范例(主力故意挖坑)

图形范例(空中加油突破)

(箱体突破)

图形范例

大牛股的基本面基本具有以下几点共同特征: 1.具有良好的业绩预期.

2.具有比较强的股本扩张能力.

3.具有特殊的题材与能激发市场相象力的题材.

4.具有强劲实力的重组背景或前景看好的产业注入. 第二这类大牛股的技术面基本具有以下几点共同特征: 1.在行情起动前,主力故意砸盘挖坑,成交量急速放大. 2.箱体洗礼二次突破,小阳收集,然后展开拉抬. 3.空间加油,突破拉抬.

4.展开疯狂拉抬,实现翻几番行情.

七、实验结果分析

大牛股是如何产生的？大牛股很多产生在具有扩张空间的大行业中，建筑设备制造业中的中联重科、三一重工，酒业中的茅台、泸州老窖、张裕，煤炭业的国阳新能、西山煤电，医药业中的华兰生物、恒瑞医药均是如此。

它们有何共同性？这些大牛股有长期的成长性，都从小盘股开始，总股本在5亿股之内的行业龙头最有爆发力。另外，它们都是专注于主业的公司。所谓的多种经营，分摊行业风险的综合性企业一个都没有！

它们有何特点？有些高成长性的股票具有特殊的扩张模式，比如苏宁电器的电器连锁商场扩张模式、七匹狼的男装连锁店模式。海油工程的特殊行业垄断模式。华兰生物和科华生物等的高技术门槛模式，云南白药、东阿阿胶等老字号模式。中金黄金、山东黄金、盐湖钾肥等资源垄断性模式，非地方性的大市场消费模式比如格力电器、美的电器。

过去的已经过去，我们更要注重于未来，后十年对选股的要求肯定更苛刻。因为我们已从短缺经济步入过剩经济。

中国经济正在进行结构性调整，俗称经济转型。如果中国经济转型成功就意味着中国将走上强国的道路。

2000年前中国经济体较小，很多行业的成长空间非常大，所以我们回过来看指数从300点上涨到2240，几乎增长了6倍多，这一时期只要企业不出大的差错，基本能够随经济一起发展，当然股票也是水涨船高，波动很大。

2000年后的十年，股指即使从1000点算起到目前，上证仅上涨了1.5倍，从2245点算起，仅上涨了16%，即使深圳涨得多一点，也仅涨一倍左右，这十年行业分化严重，有些能够持续发展，有些就发展缓慢。股票价格短期表现为波动巨大，长期较为平缓，此时期的长期牛股就特别显眼了。这十年经济体比之前要大了许多，很多行业进行了技术的积累，但高技术的大企业不多，十年房地产超高速发展，GDP也是房地产的GDP，房地产占用的资源过多，造成经济结构的扭曲，最后可能变成了国家走强国道路的拦路虎。

可以预计，从2010年后的十年，中国将随世界经济进入调整而调整然后再进入新的发展阶段。股市在调整过程中可能将萎靡很长时间，赚钱将变得异常困难，这和2001年到2005年的股市困境很相像。这时候的经济体已经十分膨大，股市进入了全流通阶段，以前那种小打小闹的炒作方式可能不再适用，主力机构的控盘能力也将大大降低，基金的话语权甚至被产业资本剥夺。这十年的后期，人民币可能将实施自由兑换，国际资本流入的份额大大增加，国际化后的股市结构可能发生变化，五年以后由于机构实力已经远大于散户，股市投资的理性更占上风，投资风格也将随之改变，那时候可能业绩差的小盘股类似香港股市一样被边缘话，整天没有多少成交，股价低廉，大盘股也较现在有更大的吸引力。

相比而言，我们更关心近五年的变化，在政府换届的2012年之前房地产虽然有调整，可能还不会演变成一场大的危机，为此政府将继续实施适度宽松的货币政策，但是可以肯定政府将把房地产原本占用过度的资源分配到其它行业中，并限制投机资金进入房地产行业，这叫有保有压。在这种大气候下，管理层可能仍将延续过去的大融资政策，于是市场将被迫采用更投机炒作小盘股的方式来对抗圈钱行为。因此挑小

盘成长股是不二的选择。

二千年时，炒作过科技网络股，十年过后它们中没有一只牛影。近年炒作物联网，电子股，能否有出息须打问号。十几年中基本可以肯定出不来可以和英特尔公司媲美的公司。芯片科技太难，美国垄断不会变化。那么这顶尖的技术没有，我们所谓的电子科技可能缩水不少，大利润难以保证，没有国际竞争力。软件技术同样如此。

我们总结出过去有国际竞争力的无非就是能够通过消化进口技术，并可以把本国的劳动力优势结合起来的行业。中联重科和三一重工都是这样的企业，它们还有个特点就是大量用本地的廉价钢铁，也可以节省运输成本替代进口。

有技术积累并能转化为成熟产品，并有以上特点的行业已经看到，这就是机床和大型设备制造业。比如说沈阳机床，近年来技术消化很快，主营结构中现有60%为中档水平的数控机床，已经在每台100万元以下的机床档次中具备相当的竞争力，我们看好它数年后的发展。随着汽车业的迅猛发展，大型数控机床的需求也日益增大，具有消化技术、劳动力低成本和大量用钢的特点，就可以在未来替代进口。中国靠房地产没有前途，但机械制造业做精可以走强国之路，这也是经济转型的要求。

国家“十二五”规划很明确，必须提高自主创新能力，突破和掌握一批重点领域核心技术，形成一批自主技术和标准，重大技术装备的自主化能力和水平大幅提升。在装备制造业，重大成套装备和高技术装备和高技术产业所需装备自主化率达到80％，基础配套能力，关键零部件、金属件自主化率也要达到80％。 我们希望十年后在沪深300指数股中除了万科几个重点房地产企业外，更多的房企被多家装备制造业龙头和其它重化工龙头替代。

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