资产运用效率分析

资产运用效率分析

徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。

公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 一、徐工科技2008年资产运用效率指标的计算

评价财务比率的基本指标：总资产周转率，流动资产周转率；修正指标：存货周转率，应收帐款周转率，不良资产周转率，资产损失比率，根据徐工科技2008年12月31日利润分配的相关资料计算资产周转率。 （一）总资产周转率

总资产周转率是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产余额的比率。 总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额

= 3354209316.93÷3638232589.15＝0.9219（次）

总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率

=360÷0.9219=390（天）

资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。从徐工科技2008年计算得出的数值来看，该公司周转率较低，周转天数过长，从本

指标来看说明该公司的营运能力较差。 企业历史分析：

财务指标 总资产周转率 2008年末值 2007年末值 差额 0.92 1.03 -0.11 该指标2008年比2007年相差0.11，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。 同行业比较：

财务指标 总资产周转率 企业实际值 0.92 行业平均值 1.26 差额 -0.34 从上表看，该企业总资产的周转率与同行来相比，比同行业低了 -0.34，说明企业利用全部资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；提高销售收入，从而提高总资产周转率。

（二）分类资产周转率 1、流动资产周转率

流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额

＝3354209316.93÷2467656202.46=1.3593(次)

该指标属于资产管理比率，反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。 流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率

＝360÷1.3593=264(天)

相当于该企业的流动资金每264天周转一次，周转天数较长，流动资产的利用率较低。 同行业比较：

财务指标 流动资产周转率 企业实际值 1.34 行业平均值 1.75 差额 -0.41 该企业流动资产周转率低于同行业平均值，说明企业进行经营活动的能力弱，效率不高。企业应采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。 企业历史分析：

财务指标 2008年末值 2007年末值 差额 2.66 -1.32 流动资产周转率 1.34

同比降低1.32，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。

２.固定资产周转率

固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产平均余额

＝3354209316.93÷941195120.94=3.5638(次)

该比率越高，表明固定资产运用效率越高，利用固定资产效果好。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率。如果企业经营者一味追求固定资产高周转率,就会忽视对固定资产的更新改造。固定资产净值会随着折旧的增加而逐步减少,会随着固定资产更新改造而逐步增加,由此可影响固定资产周转速度。 固定资产周转天数＝３６０÷固定资产周转率

＝３６０÷3.5638=101(天)

企业历史分析：

财务指标 2008年末值 2007年末值 差额 5.75 -2.19 固定资产周转率 3.56 一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2008年末固定资产周转率实际值低于2007年末实际值，说明该企业的固定资产没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力

较弱。 同行业比较：

财务指标 固定资产周转率 企业实际值 3.56 行业平均值 4.64 差额 -1.08 该企业固定资产周转率低于同行业平均值1.08，表明固定资产使用效率不高，提供的生产经营成果不多，固定资产的生产能力存在一定的闲置。 ３．长期投资周转率

长期投资周转率＝主营业务收入÷长期投资平均余额

＝3354209316.93÷4353553.52=770.45(次)

长期投资周转天数＝３６０÷长期投资周转率

＝３６０÷770.45=0.5（天）

企业历史分析：

财务指标 2008年末值 2007年末值 差额 2.10 768.35 长期投资周转率 770.45 该企业2008年末长期投资周转率实际值大大高于2007年末实际值，但是长期投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。 同行业比较：

财务指标 长期投资周转率 企业实际值 770.45 行业平均值 3.34 差额 767.11 该企业该企业长期投资周转率大大高于同行业平均值，但长期投资目的在于增加收入和降低成本，但是在实践操作中，受人为因素比较大，再加上投资额与收入增加额的关系不稳定，因此这个指标和同行业相比较很难有确切的定论。 （三）单项资产周转率 1、应收账款周转率

应收账款周转率＝主营业务收入÷应收账款平均余额

＝3354209316.93÷（66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73） =3.8776(次)

应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率（次数）

＝360÷3.8776=93(天)

企业历史分析：

财务指标 2008年末值 2007年末值 差额 7.17 -3.29 应收账款周转率 3.88 该企业2008年末应收账款周转率实际值比2007年末实际值低了3.29，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。 同行业比较：

财务指标 应收账款周转率 企业实际值 3.88 行业平均值 10.51 差额 -6.63 该企业应收账款周转率低于同行业平均值，相差6.63。其收现出了问题，应该采取一些措施防止收现期过长。 ２．存货周转率

该指标有两种计算方式。一是以成本为基础的存货周转率，即存货周转率是企业一定时期的主营业务成本与存货平均净额的比率，主要用于流动性分析。二是以收入为基础的存货周转率，即存货周转率是企业一定时期的主营业务收入与存货平均净额之比，主要用于盈利性分析。

成本基础的存货周转率＝主营业务成本÷存货平均净额 存货平均净额＝（期初存货净额＋期末存货净额）÷２

成本基础的存货周转率＝3090275677.40÷ 1144568200=2.6999(次) 收入基础的存货周转率＝主营业务收入÷存货平均净额

收入基础的存货周转率＝3354209316.93÷1144568200=2.9305(次) 存货周转天数＝计算期天数÷存货周转率（次数）

成本基础的存货周转天数＝存货平均净额×计算期天数÷主营业务成本或成本基础的存货周转天数＝360÷2.6999=133(天)

收入基础的存货周转天数＝存货平均净额×计算期天数÷主营业务收入或收入基础的存货周转天数＝360÷2.9305=123(天)

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 企业历史分析：

财务指标 2008年末值 2007年末值 差额 3.19 3.19 -0.49 -0.26 存货周转率(成本基础) 2.7 存货周转率(收入基础) 2.93 该企业2008年末存货周转率实际值与2007年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。说明企业存货变现速度慢，存货的运用效率较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年相比下降。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等，都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管理。 同行业比较：

财务指标 存货周转率 企业实际值 2.7 行业平均值 5.63 差额 -2.93 从上表看该企业存货周转率低于同行业平均值2.93。说明企业存货变现速度慢，存货周转率指标较低，是企业经营情况欠佳的一种表现，可能是由于企业存货中出现残次品、存货不适应生产销售需要、存货投入资金过多等原因造成的。 二、概括结论

1、通过历史比较观察，徐工科技2008年末除了长期投资周转率大大高于2007年外，其他指标如总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均低于2007年，其中固定周转率和应收账款周转率存在差距较大。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比下降，公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化。 2、通过同业比较观察，徐工科技2008年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比

有很大的差别，其中长期投资周转率最大，除长期投资周转率大大高于同行业平均值外，其他资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。

通过上述综合分析，可以得出结论：徐工科技2008年年末资产运用效率较低。有三方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题，长期投资周转率从2007年的3.34一下子增加到770.45，增幅太大，公司应加强这两方面的管理；另一方面应收账款周转率从2007年7.17降低到2008年的3.88，降低幅度大，与同行业平均值10.51相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，存货周转率从2007年3.19降低到2008年的2.7，与同行业平均值5.63相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。 三、提出建议

徐工科技如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：

1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。

2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。

3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。

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