期货基础知识终极密卷一

全国期货从业人员资格考试 期货基础知识终极密卷（一）

一、单项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是（） A.会员大会 B.理事会 C.专业委员会 D.业务管理部门

A 本题考查会员制期货交易所的组织架构。会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中，会员大会由会员制期货交易所全体成员组成，是会员制期货交易所的最高权力机构。 2.关于套期保值者具有的特点，下列描述中错误的是（）

A.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性

B.避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益 C.生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验 D.所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间短

D 套期保值操作上，所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。故选D项。 3.价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为（） A.跨期套利、跨品种套利、跨时套利 B.跨品种套利、跨市套利、跨时套利 C.跨市套利、跨期套利、跨时套利 D.跨期套利、跨品种套利、跨市套利

D 价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。

4.期货公司中负责到期未平仓期货合约的标的商品交收和货款的交接，处理有关交收文件和货物往来的部门是（） A.交易部 B.结算部 C.交割部 D.财务部

C 本题考查期货公司各部门的主要职责。交割部负责到期未平仓期货合约的标的商品交收和货款的交接，处理有关交收文件和货物往来。

5.当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为（） A.正向市场 B.正常市场 C.反向市场 D.负向市场

C 当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。 6.程序化交易起源于（） A.20世纪60年代 B.20世纪70年代 C.20世纪80年代 D.20世纪90年代

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C 本题考查程序化交易的发展。程序化交易起源于20世纪80年代的美国。 7.（）是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向。 A.心理分析法 B.技术分析法 C.基本分析法 D.价值分析法

B 本题考查技术分析法的概念。技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格未来走势的方法。

8.一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得（）一些。 A.大 B.小 C.不确定 D.不变

A 每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。 9.下列关于基差的公式中，正确的是（） A.基差=期货价格-现货价格 B.基差=现货价格-期货价格 C.基差=期货价格+现货价格 D.基差=期货价格×现货价格

B 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格。

10.下列关于期货套利与投机的区别的描述中，不正确的是（）

A.期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是两个或多个合约相对价差的变化 B.期货投机交易在一段时间内只做买或卖，而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约 C.期货投机交易赚取的是价差变动的收益 D.期货套利交易成本一般要低于投机交易成本

C 期货套利交易赚取的是价差变动的收益，而不是期货投机交易取得。 11.本期供给量的构成不包括（） A.期初库存量 B.期末库存量 C.当期进口量 D.当期国内生产量

B 本题考查本期供给量的构成。本期供给量由期初库存量、当期国内生产量和当期进口量构成。 12.以下各项中关于期货交易所的表述正确的是（） A.期货交易所是专门进行非标准化期货合约买卖的场所 B.期货交易所按照其章程的规定实行自律管理 C.期货交易所不以其全部财产承担民事责任 D.期货交易所参与期货价格的形成

B 本题考查期货交易所的性质特点。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度

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组织化和规范化的交易服务组织，自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。《期货交易管理条例》规定，期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。

13.在公司制期货交易所的组织机构中，负责聘任或者解聘总经理的是（） A.股东大会 B.董事会 C.经理 D.监事会

B 本题考查公司制期货交易所的组织结构。总经理对董事会负责，由董事会聘任或者解聘。 14.下列关于期货市场的规避风险功能的描述中，正确的是（） A.期货交易无价格风险

B.期货价格上涨则赢利，下跌则亏损 C.能够消灭期货市场的风险

D.用一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损

D 规避价格风险并不意味着期货交易本身无价格风险。实际上，期货价格的上涨和下跌既可以使期货交易赢利，也可以使期货交易亏损。在期货市场进行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期货市场上的赢利，而是要实现以一个市场上的赢利弥补另一个市场上的亏损。这正是规避风险这一期货市场基本功能的要义所在。 15.公司制期货交易所的日常经营管理工作，由（）负责。 A.股东大会 B.董事会 C.总经理 D.监事会

C 本题考查公司制期货交易所总经理的职责。总经理是负责期货交易所日常经营管理的高级管理人员。 16.我国期货交易所中采用分级结算制度的是（） A.中国金融期货交易所 B.郑州商品交易所 C.大连商品交易所 D.上海期货交易所

A 我国目前四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。

17.广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的集合投资方式是（） A.对冲基金 B.共同基金

C.对冲基金的组合基金 D.商品投资基金

D 本题考查商品投资基金的含义。商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。 18.期货市场价格发现的特点不包括（） A.预期性 B.连续性 C.权威性

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D.保密性

D 本题考查期货市场价格发现的特点。通过期货交易形成的价格具有以下特点：预期性、连续性、公开性和权威性。

19.下列关于强行平仓的执行过程的说法中，不正确的是（）

A.交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求

B.开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核 C.超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓 D.强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档

D 本题考查强行平仓的执行过程。强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档。 20.目前，我国上海期货交易所采用（） A.集中交割方式 B.现金交割方式 C.滚动交割方式

D.滚动交割和集中交割相结合

A 我国上海期货交易所采用集中交割方式。 21.期货交易所实行（），应当在当日及时将结算结果通知会员。 A.涨跌停板制度 B.保证金制度

C.当日无负债结算制度 D.持仓限额制度

C 期货交易的结算是由期货交易所统一组织进行的。我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。

22.以某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所为（） A.郑州商品交易所 B.大连商品交易所 C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所

D 中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。 23.下列不是套期保值者的是（） A.生产者 B.贸易商 C.银行 D.监管者

D 套期保值者可以是生产者、加工者、贸易商和消费者，也可以是银行、券商、保险公司等金融机构。

24.如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，我们称这种基差的变化为（） A.走强 B.走弱 C.不变 D.趋近

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B 本题考查基差的变动。基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，即基差变小，我们称这种基差的变化为“走弱”。

25.当（）时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。 A.基差走强 B.基差走弱 C.基差不变 D.基差为0

C 当基差不变时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。 26.下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是（） A.农作物增产造成的粮食价格下降

B.原油价格的上涨引起的制成品价格上涨 C.进口价格上涨导致原材料价格上涨 D.燃料价格的下跌使得买方拒绝付款

D 买方拒绝付款是人为的风险，不能通过套期保值交易规避。 27.过度投机行为的危害不包括（） A.拉大供求缺口 B.破坏供求关系 C.减缓价格波动 D.加大市场风险

C 适度的投机能够减缓价格波动，但操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。 28.止损单中价格的选择可以利用（）确定。 A.有效市场理论 B.资产组合法 C.技术分析法 D.基本分析法

C 止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定。

29.（）要求期货投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，立即对冲了结，认输离场。 A.限制损失、滚动利润 B.限价指令原则 C.止损指令原则 D.市场指令原则

A 限制损失、滚动利润方法要求期货投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，立即对冲了结，认输离场。

30.（）是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。 A.纵向投资分散化 B.横向投资多元化 C.跨期投资分散化 D.跨时间投资分散化

A 纵向投资分散化是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。横向投资分散化是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合。

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31.与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于（） A.风险较低 B.成本较低 C.收益较高

D.保证金要求较低

A 套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投机交易小。 32.下列选项中，不属于影响供给的因素的是（） A.价格 B.收入水平 C.相关产品价格 D.厂商的预期

B 影响供给的因素包括价格、生产成本、技术和管理水平、相关产品的价格、厂商的预期，而收入水平是影响需求的因素。

33.当价格稍有升降时，供给量就大幅度变化，称为供给（） A.富有弹性 B.缺乏弹性 C.弹性不一定

D.与有无替代品有关

A 当价格稍有升降，供给量就大幅度减少或增加，称为供给富有弹性；反之，当价格大幅度升降，供给量却少有变化，称为供给缺乏弹性。

34.价格在两条横着的水平直线之间上下波动，随时间推移作横向延伸运动的形态是（） A.双重顶（底）形态 B.三角形形态 C.旗形形态 D.矩形形态

D 矩形形态又称箱形形态，价格在两条横着的水平直线之间运动，随时间推移作横向延伸运动，突破后仍将继续原来的走势。

35.（）的变动可以反映本期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。 A.当期国内消费量 B.当期出口量 C.期末结存量 D.前期国内消费量

C 期末结存量的变动可以反映本期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。 36.下列不属于反转形态的是（） A.双重底 B.双重顶 C.头肩形 D.三角形

D 三角形属于整理形态，故选D项。 37.如果一个国家的货币发行（），会形成过多货币追逐过少商品的现象，从而形成通货膨胀。 A.过少

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B.过多 C.过快 D.过慢

B 本题考查通货膨胀的原因。如果一个国家的货币发行过多，会形成过多货币追逐过少商品的现象，从而形成通货膨胀。

38.货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系（） A.发生改变 B.转移 C.没有改变 D.灭失

C 货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。期初互换的汇率以协定的即期汇率计算，期末使用远期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。 39.最早开设外汇期货交易的交易所是（） A.芝加哥期货交易所 B.芝加哥商品交易所

C.伦敦国际金融期货交易所 D.堪萨斯市交易所

B 1972年5月芝加哥商品交易所的国际货币市场分部推出了第一张外汇期货合约。 40.经营风险的分析很大程度上取决于公司的（）能力。 A.管理 B.生产 C.预测 D.决策

C 经营风险的分析很大程度上取决于公司的预测能力，预测的准确程度将直接影响该公司在融资、销售与生产等方面的战略决策。

41.芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动限制是（） A.不超过昨结算的±3％ B.不超过昨结算的±4％ C.不超过昨结算的±5％ D.不设价格限制

D 芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动不设价格限制。此外，欧元期货合约也不设限制。 42.下列关于跨币种套利的经验法则的说法中，正确的是（）

A.预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约 B.预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约 C.预期A货币对美元汇率不变，B货币对美元升值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约 D.预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约

A 本题考查外汇期货合约跨币种套利的经验法则。题干中四项描述只有A项说法正确。

43.（）是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。 A.会计风险 B.经济风险 C.储备风险

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D.交易风险

A 本题考查会计风险的定义。会计风险，又称折算风险或转换风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。

44.欧洲美元期货合约的合约单位是本金为1 000 000美元，期限为（）期欧洲美元定期存单。 A.3个月 B.4个月 C.5个月 D.6个月

A 本题考查欧洲美元期货合约的要点。欧洲美元期货合约的合约单位是本金为1 000 000美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。

45.欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为（） A.它不易受利率波动的影响 B.交易者多，为了方便投资者 C.欧洲美元定期存款不可转让

D.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低

C 本题考查欧洲美元定期存款期货合约的特点。由于欧洲美元定期存款存单无法转让，欧洲美元期货到期无法进行实物交割，因而，欧洲美元期货采用现金交割的方式，即最后交易日未平仓合约以欧洲美元期货的交割结算价格为基准计算交易双方的盈亏以了结头寸。

46.通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响的是（） A.财政政策 B.货币政策 C.利率政策 D.汇率政策

D 汇率政策将通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响。

47.在利率期货交易中，当同一市场、同一品种、不同交割月份合约间存在着过大或过小的价差关系时，就存在着（）的潜在机会。 A.跨期套利 B.跨市套利 C.跨月套利 D.跨品种套利

A 在利率期货交易中，当同一市场、同一品种、不同交割月份合约间存在着过大或过小的价差关系时，就存在着跨期套利的潜在机会。

48.道琼斯欧洲STOXX50指数由 （）公司设计，于1998年2月28日引入市场。 A.BTOXX B.DTOXX C.STOXX D.ATOXX

C 本题考查道琼斯欧洲STOXX50指数的概念。道琼斯欧洲STOXX50指数由在欧盟成员国法国、德国等12国资本市场上市的50只超级蓝筹股组成。该指数由 STOXX公司设计，于1998年2月28引入市场，基准值为1 000点，基准日期为1991年12月31日，并定于每年9月修订一次。

49.沪深300股指期货以期货合约最后（）小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。

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A.1 B.2 C.3 D.4

A 沪深300股指期货以期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。

50.如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为（） A.模拟误差 B.套利误差 C.测量误差 D.数字误差

A 准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为模拟误差。

51.道琼斯欧洲STOXX50指数的加权方式中规定，任意一只成分股在指数中的权重上限为（） A.2％ B.5％ C.10％ D.15％

C 道琼斯欧洲STOXX50指数的加权方式是以其50只成分股的浮动市值来计算，同时规定任意一只成分股在指数中的权重上限为10％。

52.沪深300股指期货合约的交易保证金为合约价值的（） A.10％ B.11％ C.12％ D.13％

C 为了维护市场的健康运行、促进市场功能发挥，中国金融期货交易所已将沪深300股指期货所有合约的交易保证金统一调整为12%。

53.根据样本股票的种数，金融时报指数有（）种指数。 A.2 B.3 C.4 D.5

B 根据样本股票的种数，金融时报指数分别有30种股票指数、100种股票指数及500种股票指数三种指数。 54.英国最具代表性的股价指数是（） A.伦敦金融时报30指数 B.伦敦金融时报50指数 C.伦敦金融时报100指数 D.伦敦金融时报500指数

C 伦敦金融时报100指数是英国最具代表性的股价指数，代表了伦敦股票市场81%的市值，被称为反映英国经济的“晴雨表”。

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55.美式看跌期权的权利金不应该高于（） A.市场价格 B.执行价格 C.现值 D.期值

B 美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值。

56.（）可能隐含着买卖双方应该如何报价的规则。 A.合约单位 B.交割等级 C.最小变动价位 D.合约月份

C 最小变动价位是指买卖双方在出价时，价格较上一成交价变动的最低值。最小变动价位还可能隐含着买卖双方应该如何报价的规则。

57.能够反映期货非理性波动的程度的是（） A.市场资金总量变动率 B.市场资金集中度 C.现价期价偏离率 D.期货价格变动率

C 本题考查期货非理性波动的程度的检测指标。现价期价偏离率=（现货价格-期货价格）/现货价格×100％，该指标反映期货非理性波动的程度。现价期价偏离率越大，期货价格波动越离谱。

58.（）是指期货合约无法及时以合理价格建立或了结头寸的风险，这种风险在市况急剧走向某个极端时，或者因进行了某种特殊交易想处理资产但不能完成时容易产生。 A.信用风险 B.操作风险 C.流通量风险 D.资金量风险

C 本题考查流通量风险。流通量风险是指期货合约无法及时以合理价格建立或了结头寸的风险，这种风险在市况急剧走向某个极端时，或者因某种特殊交易想处理资产但不能完成时容易产生。

59.中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立（）个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。 A.34 B.35 C.36 D.37

C 本题考查中国证监会机构的组成。中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。 60.下列不属于不可控风险的是（） A.气候恶劣

B.突发性自然灾害 C.政局动荡 D.管理风险

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D 本题考查不可控风险。选项D属于可控风险。

二、多项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。在以下各小题所给出的四个选项中，至少有两个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.目前，NYMEX和ICE中能源化工期货的上市品种包括（） A.原油 B.机油 C.乙醇 D.煤油

AC 目前，纽约商业交易所（NYMEX）和伦敦洲际交易所（ICE）是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。 2.金融期货包括（） A.农产品期货 B.股票期货 C.外汇期货 D.利率期货

BCD 金融期货主要包括：外汇期货、利率期货、股指期货和股票期货。 3.下列属于1999年颁布的关于期货市场的法规和制度的是（） A.《期货交易管理暂行条例》 B.《期货交易所管理办法》 C.《期货经纪公司管理办法》 D.《期货从业人员资格管理办法》

ABCD 1999年国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继发布实施。 4.一般来说，交易所设立的专业委员会有（） A.会员资格审查委员会 B.交易行为管理委员会 C.合约规范委员会 D.仲裁委员会

ABCD 期货交易所一般设有以下专业委员会：会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员会。 5.结算机构的职能包括（） A.结算交易盈亏 B.担保交易履约 C.控制市场风险 D.监督会员交易

ABC 本题考查期货结算机构的职能。期货结算机构的职能有：结算交易盈亏、担保交易履约和控制市场风险。 6.与个人投资者相比，机构投资者具有的优势有（） A.资金实力雄厚 B.风险承受能力强 C.交易的专业能力强 D.数量较多

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ABC 由于期货市场是一个高风险的市场，与个人投资者相比，机构投资者一般在资金实力、风险承受能力和交易的专业能力等方面更具有优势，因此，机构投资者成为稳定期货市场的重要力量。 7.大连商品交易所豆粕期货合约的交割月份为（） A.1月 B.2月 C.3月 D.4月

AC 大连商品交易所豆粕期货合约交割月份为1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月。 8.我国期货客户采用的下单方式包括（） A.口头下单 B.电话下单 C.书面下单 D.网上下单

BCD 本题考查我国期货客户的下单方式。目前，我国客户的下单方式有书面下单、电话下单和网上下单三种，其中，网上下单是最主要的方式。

9.郑州商品交易所的期货交易指令包括（） A.限价指令 B.市价指令 C.跨期套利指令 D.止损指令

ABC 本题考查郑州商品交易所的期货交易指令。郑州商品交易所的交易指令有限价指令、市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。 10.在我国，（）实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。 A.郑州商品交易所 B.大连商品交易所 C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所

ABC 在我国，郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。 11.每日价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的（） A.频繁程度 B.波幅的大小 C.最小变动价位 D.时间

AB 每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。 12.商品期货的种类包括（） A.农产品期货 B.股指期货 C.金属期货 D.外汇期货

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AC 商品期货的种类主要包括农产品期货、金属期货等。 13.下列关于交叉套期保值的说法中，正确的有（）

A.当期货商品没有对应的期货品种时，不能进行套期保值 B.当现货商品没有对应的期货品种时，可选择交叉套期保值

C.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越弱，交叉套期保值的效果就会越好 D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好

BD 本题考查交叉套期保值。如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，即交叉套期保值。选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好。 14.如果（），我们称基差的变化为“走强”。 A.基差为正且数值越来越大 B.基差从正值变为负值 C.基差从负值变为正值

D.基差为负且绝对数值越来越大

AC 基差为正且数值越来越大、基差从负值变为正值、基差为负值且绝对数值越来越小，基差“走强”，基差从正值变为负值基差“走弱”。

15.下列更可能在期货市场上采取买入套期保值的企业有（） A.铝型材厂 B.铜需求企业 C.农场 D.榨油厂

ABD 买入套期保值的操作主要适用以下情形：（1）预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；（2）目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本；（3）按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购进该商品生产，担心市场价格上涨，购入成本提高。在本题中，铝型材厂会担心日后购进铝锭时价格上涨；铜需求企业会担心日后电解铜价格上涨；榨油厂会担心日后大豆价格上涨。 16.下列关于期货投机价格发现作用的说法中，正确的有（） A.期货市场汇集几乎所有期货合约商品供给和需求的信息

B.投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情

C.期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理

D.期货市场的价格发现功能正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的

ABCD 本题考查期货投机的作用之一促进价格发现。期货市场汇集了几乎所有期货合约商品供给和需求的信息。投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情。期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理。期货市场的价格发现功能正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。

17.与投机交易相比，套利交易的特点有（） A.风险小 B.收益大 C.成本低 D.交易时间短

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AC 风险小、成本低是套利交易的特点。

18.下列关于价差套利的说法中，正确的有（）

A.价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易

B.与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围

C.如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取利益

D.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易

ABCD 价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取利益。在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，也就是说要建立一个多头头寸和一个空头头寸，这是套利交易的基本原则。 19.跨品种套利可以分为（） A.相关商品之间的套利 B.原料与成品之间的套利 C.原料与半成品之间的套利 D.不同商品市场之间的套利

AB 跨品种套利可以分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原料与成品之间的套利。 20.下列属于期货市场中的缺口的有（） A.普通缺口 B.突破缺口 C.逃避缺口 D.疲竭缺口

ABCD 缺口一般有以下四种：普通缺口；突破缺口；逃避缺口；疲竭缺口。 21.技术分析法的市场假设是（） A.市场行为反映和包容一切 B.价格呈趋势变动 C.历史会重演 D.市场是理性的

ABC 本题考查技术分析法的三大假设。技术分析的理论基础是基于以下三项市场假设：（1）市场行为反映和包容一切；（2）价格呈趋势变动；（3）历史会重演。

22.下列关于供给的价格弹性的说法中，正确的是（） A.供给的价格弹性是供给量变动率与价格变动率之比

B.当价格稍有升降，供给量就大幅度增加或减少，称之为供给富有弹性 C.若价格大幅度升降，供给量却少有变化，称之为供给缺乏弹性 D.不同的产品具有不同的价格弹性

ABCD 供给弹性是供应量对价格变动作出反应的敏感程度，不同的产品具有不同的弹性。当价格稍有升降，供给量就大幅度增加或减少，称之为供给富有弹性；反之，当价格大幅升降，供给量却少有变化，则称之为供给缺乏弹性。 23.下列关于艾略特波浪理论的主要观点中，正确的是（） A.艾略特波浪理论是以周期为基础的

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B.每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成的 C.无论何种规模的趋势，8浪的基本形态结构是不会变化的 D.8个小浪在持续时间上是相互联系的

ABCD 本题考查波浪理论的相关内容。题干中A、B、C、D四项描述均正确。 24.RSI以交易日的天数作为参数，一般有（） A.5日 B.9日 C.10日 D.14日

ABD RSI以交易日的天数作为参数，一般有5日、9日、14日等。

25.在需求曲线不变的情况下，下列关于供求变动对均衡价格的影响的说法中，正确的是（） A.供求曲线的右移会使均衡价格提高，均衡数量减少 B.供给曲线的左移会使均衡价格下降，均衡数量增加 C.供求曲线的右移会使均衡价格下降，均衡数量增加 D.供给曲线的左移会使均衡价格提高，均衡数量减少

CD 在需求曲线不变的情况下，供求曲线的右移会使均衡价格下降，均衡数量增加；供给曲线的左移会使均衡价格提高，均衡数量减少。

26.目前，除（）等几种货币外，其他货币都以美元为基准货币进行标价。 A.欧元 B.英镑 C.澳元 D.新西兰元

ABCD 目前，除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几种货币外，其他货币都以美元为基准货币进行标价。 27.远期汇率与即期汇率的差额的表示方法有（） A.升水 B.贴水 C.平价 D.溢价

ABC 远期汇率的标价方法有两种。一种是将远期汇率的数字直接标出。另一种是只标明远期汇率与即期汇率的差额。差额又有三种表示方法：升水、贴水和平价。 28.一般来讲，影响外汇供求的主要因素包括（） A.经济发展水平 B.利率相对水平 C.国际收支水平 D.物价水平

ABCD 本题考查影响外汇供求的主要因素。一般来讲，影响外汇供求的主要因素包括经济发展水平、利率相对水平、国际收支水平、物价水平、市场心理与投机交易、政治局势、军事冲突与突发事件等主要因素。 29.中国外汇市场经历了（）阶段。 A.中国外汇市场的建立 B.外汇调剂市场的形成 C.银行间外汇市场的建立

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D.中国外汇市场的发展壮大

ABCD 本题考查中国外汇市场经历的四个阶段。中国外汇市场经历了四个阶段，分别是：中国外汇市场的建立、外汇调剂市场的形成、银行间外汇市场的建立、中国外汇市场的发展壮大。 30.外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为（）几种类型。 A.跨市场套利 B.跨币种套利 C.跨月套利 D.跨年交易

ABC 本题考查外汇期货套利形式的分类。与商品期货套利形式大致相同，可分为跨市场套利、跨币种套利和跨月套利三种类型。

31.外汇风险中交易风险的主要表现包括（） A.国外筹资中的汇率风险

B.以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后尚未收支货款或服务费用这一期间，外汇汇率变化所造成的风险

C.以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险

D.待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少的货币去换取另一种货币的风险

ABCD 本题考查外汇风险中交易风险的表现。交易风险的主要表现是：（1）以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后而尚未收支货款或服务费用这一期间，外汇汇率变化所造成的风险；（2）以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险；（3）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少货币去换取另一种货币的风险；（4）国外筹资中的汇率风险。

32.导致经常项目出现逆差的表现有（） A.经济增长率高 B.国民收入增加 C.国内需求水平提高 D.进口增加

ABCD 一国经济增长率高，意味着国民收入增加，国内需求水平提高，将会带来进口的增加，从而导致经常项目出现逆差。

33.下列有关跨市套利的经验法则的说法中，正确的有（）

A.两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出 B.两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出 C.两个市场都进入熊市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入 D.两个市场都进入熊市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出

BC 进行跨市套利的经验法则是：（1）两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出；（2）两个市场都进入牛市，预期A市场的涨幅低于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入；（3）两个市场都进入熊市，预期A市场的涨幅高于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入；（4）两个市场都进入熊市，预期A市场的涨幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出。 34.货币互换的进行，必须要求两笔资金（） A.金额相同 B.期限相同

C.计算利率方法相同

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D.货币不同

ABCD 货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。

35.在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括（） A.失业率

B.消费者物价指数 C.生产者物价值数 D.GDP

ABCD 在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括：国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。 36.目前，我国债券市场形成了（）三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。 A.银行间市场 B.交易所市场

C.商业银行柜台市场 D.人民银行市场

ABC 本题考查我国债券市场体系。目前，我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。 37.利率期货套利交易包括（）两大类。 A.期货邀约套利策略 B.期货合约间套利策略 C.期现套利策略 D.期现保值策略

BC 本题考查利率期货套利交易的分类。利率期货套利交易包括期货合约间套利策略和期现套利策略两大类。 38.债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在的关系为（） A.零息债券的久期等于到它的到期时间 B.债券的久期与票面利率呈负相关关系 C.债券的久期与到期时间呈正相关关系 D.债券的付息频率与久期呈负相关关系

ABCD 本题考查债券各要素的相互关系。债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在以下关系：（1）零息债券的久期等于到它的到期时间；（2）债券的久期与票面利率呈负相关关系；（3）债券的久期与到期时间呈正相关关系；（4）债券的付息频率与久期呈负相关关系；（5）债券的到期收益率与久期呈负相关关系。 39.下列有关欧洲期货交易所德国中期国债期货合约的说法中，正确的是（） A.中期国债的剩余期限为4.5～5.5年

B.按面值100欧元国债价格报价（保留1位小数） C.最小价格波动为0.01（10欧元/手） D.采用实物交割

ACD 德国中期国债期货合约的报价方式是按面值100欧元国债价格报价（保留两位小数）。 40.下列关于CME 13周美国短期国债期货合约的说法中，正确的是（） A.合约月份是最近到期的3个连续月，随后4个循环季月 B.循环季月按照3月、6月、9月、12月循环 C.交割采用实物交割方式

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D.合约单位是面额为1 000 000美元的3个月期（13周）美国短期国债

ABD 13周美国短期国债期货合约的交割方式为现金交割。

41.在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括（） A.国民生产总值 B.消费者物价指数 C.零售业销售额 D.耐用品订单

BCD 在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。 42.目前，世界上影响范围较大、具有代表性的股票指数有（） A.道琼斯平均价格指数 B.标准普尔500指数

C.道琼斯欧洲STOXX50指数 D.金融时报指数

ABCD 目前，世界上影响范围较大、具有代表性的股票指数有以下几种：（1）道琼斯平均价格指数；（2）标准普尔500指数；（3）道琼斯欧洲STOXX50指数；（4）金融时报指数；（5）日经225股价指数；（6）香港恒生指数；（7）沪深300指数。

43.沪深300股指期货的合约月份为（），共4个月份合约。 A.当月 B.下月

C.随后两个季月 D.半年后

ABC 本题考查沪深300股指期货的合约月份。沪深300股指期货的合约月份为当月、下月及随后两个季月，共4个月份合约。

44.关于股指期货合约的理论价格，以下说法中正确的是（） A.也称为远期合约的理论价格 B.也称为即期合约的理论价格

C.考虑资产持有成本的即期合约价格，就是所谓即期合约的“合理价格” D.考虑资产持有成本的远期合约价格，就是所谓远期合约的“合理价格”

AD 本题考查股指期货合约的理论价格。在股指期货合约的理论价格中，这种考虑资产持有成本的远期合约价格，就是所谓远期合约的“合理价格”，也称为远期合约的理论价格。

45.股指期货跨月套利也可以根据价差/价比分析法进行分析和操作。下列关于其价差和价比的说法中正确的是（） A.当价差或价比重新回到小概率分布区间时，平掉套利头寸获利了结 B.当价差或价比重新回到大概率分布区间时，平掉套利头寸获利了结 C.当实际价差出现在大概率分布区间之内时可以考虑建立套利头寸 D.当实际价差出现在大概率分布区间之外时可以考虑建立套利头寸

BD 股指期货跨月套利可以根据价差/价比分析法进行分析和操作。分析两个不同月份期货合约的价差和价比数据，并观察和统计数据分布区间及其相应概率：当实际价差出现在大概率分布区间之外时可以考虑建立套利头寸；当价差或价比重新回到大概率分布区间时，平掉套利头寸获利了结。 46.股指期货投资者适当性制度的要点包括（）

A.自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元

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B.具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分 C.净资产不低于人民币100万元 D.具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真成交记录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录

ABD 股指期货投资者适当性制度主要包括以下要点：（1）自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；（2）具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分；（3）具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真成交记录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。 47.期权的基本要素包括（） A.执行价格 B.期权费 C.标的物 D.行权方向

ABCD 本题考查期权的基本要素。 期权要素是指期权交易时所涉及或必须考虑的基本因素或指标，包括执行价格、期权费、标的物、行权方向和行权时间、有效期和到期日、保证金等。 48.在交易所以外采用非集中交易的非标准化期权合约可以被称为（） A.场外期权 B.场内期权 C.店头市场期权 D.柜台期权

ACD 在交易所以外采用非集中交易的非标准化期权合约被称为场外期权，也称为店头市场期权或柜台期权。场外期权合约由交易双方协商约定合约条款。 49.期权交易标准期限包括（） A.2个月 B.5个月 C.6个月 D.3年

ACD 本题考查期权交易的标准期限。期权交易标准期限为1天、1周、2周、3周、1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年和3年。 50.执行价格又称为（） A.支付价格 B.行权价格 C.履约价格 D.敲定价格

BCD 本题考查执行价格的定义。执行价格又称履约价格、敲定价格、行权价格。 51.场外期权的特点包括（） A.交易品种单一 B.合约非标准化 C.交易对手机构化 D.流动性风险大

BCD 本题考查场外期权的特点。除选项B、C、D外，场外期权的特点还包括交易品种多样、形式灵活、规模巨大和信用风险大等。

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52.期权标的物有（） A.股票 B.燃油 C.股指 D.白银

ABCD 期权标的物从最初的股票扩展到目前包括农产品、金属、燃油等大宗商品，债券、股指、外汇等金融产品，以及黄金、白银等贵金属在内的近百个品种。 53.下列对卖出看涨期权的分析中，错误的是（） A.不需要缴纳保证金

B.损益平衡点为执行价格+权利金

C.一般运用于预测后市上涨或已见底的情况下 D.标的物市场处于牛市

ACD 卖出看涨期权需要缴纳保证金；一般运用于预测后市下跌或见顶的情况下，以赚取更大的利润；标的物市场处于熊市。

54.期权交易的简单策略有（） A.买进看涨期权 B.卖出看涨期权 C.买进看跌期权 D.卖出看跌期权

ABCD 期权交易的简单策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有的交易策略都因此而派生。

55.中国期货保证金监控中心的主要职能包括（）

A.为期货投资者提供有关期货交易结算信息查询及其他服务 B.代管期货投资者保障基金，参与期货公司风险处置 C.承担期货市场统一开户工作

D.为监管机构、交易所等提供信息服务

ABCD 中国期货保证金监控中心的主要职能有：（1）建立和完善期货保证金监控、预警机制，及时发现并向监管部门报告影响期货保证金安全的问题；（2）为期货投资者提供有关期货交易结算信息查询及其他服务；（3）代管期货投资者保障基金，参与期货公司风险处置；（4）负责期货市场运行监测监管系统建设，并承担期货市场运行的监测、监管及研究分析等工作；（5）承担期货市场统一开户工作；（6）为监管机构、交易所等提供信息服务；（7）中国证监会规定的其他职能。

56.在期货交易中，期货公司的主要风险有（） A.道德风险 B.技术风险 C.客户信用风险 D.法律风险

ABCD 期货公司的主要风险有：（1）管理风险；（2）价格预测风险；（3）业务操作风险；（4）客户信用风险；（5）技术风险；（6）法律风险；（7）道德风险。

57.根据《期货交易管理条例》的规定，期货交易所应履行的职责有（） A.提供期货交易的场所、设施和服务 B.设计合约、安排合约上市 C.为期货交易提供集中履约担保

20

D.按照章程和交易规则对会员进行监督管理

ABCD 本题考查期货交易所的职责。期货交易所履行下列职责：（1）提供交易的场所、设施和服务；（2）设计合约，安排合约上市；（3）组织并监督交易、结算和交割；（4）为期货交易提供集中履约担保；（5）按照章程和交易规则对会员进行监督管理；（6）国务院期货监督管理机构规定的其他职责。

58.期货交易所是期货市场重要的自律监管机构。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似，一般包括（） A.审查会员资格

B.监督交易动作规则和程序的执行 C.制定客户定单处理规范

D.规定市场报告和交易记录制度

ABCD 本题考查交易所进行的自律管理所涉及的内容。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似。一般包括：（1）审查会员资格；（2）监督交易动作规则和程序的执行；（3）制定客户定单处理规范；（4）规定市场报告和交易记录制度；（5）实施市场稽查和惩戒；（6）加强对制造假市场的监管。 59.交易所在加强已有的风险监管制度执行力度的同时，根据期货交易风险的特点，还可采取（） A.加强资本的充足性管理，制定适当的资本充足标准，以避免信用风险的发生 B.根据资本多少确定交易的持仓限额

C.合理制定并及时调整保证金率，以避免发生连锁性的合同违约风险

D.加强交易系统的开发、维护和检修，防止因系统故障而造成的作业风险的发生

ABCD 本题考查交易所内部风险控制机制。除题干中的四项外还可以采取的措施有：（1）加强清算、结算和支付系统的管理，协调期货和现货市场，以增强衍生产品的流动性和应变能力，降低流动风险；（2）加强交易合约的合理化设定，实行适当的交易制度，尽可能保持交易活动最大的流动性。 60.相对于期货交易而言，期权的主要特点有（）

A.权利不对等，期权合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方 B.义务不对等，期权卖方负有必须履约的义务 C.收益和风险不对等 D.保证金缴纳情况不同

ABCD 本题考查期权交易与其他交易的区别。与其他交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等，且损益状态为非线性，具体分析如下：（1）权利不对等，期权合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方；（2）义务不对等，期权卖方负有必须履约的义务；（3）收益和风险不对等；（4）保证金缴纳情况不同；（5）独特的非线性损益结构。

三、判断是非题（本大题共20小题，每小题0.5分，共10分。请判断以下各小题的正误，正确的选择A，错误的选择B）

1.期货交易有对冲平仓与实物交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过实物交割的方式了结交易。（） A.正确 B.错误

B 期货交易有对冲平仓与实物交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结交易。 2.会员制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等。（） A.正确 B.错误

B 公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等，他们各负其责，互相制约。 3.期货居间人隶属于期货公司，不独立承担基于居间法律关系所产生的刑事责任。（）

21

A.正确 B.错误

B 本题考查期货居间人的定义。期货居间人，是指独立于公司和客户之外，接受期货公司委托，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织，居间人与期货公司没有隶属关系。

4.保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。（） A.正确 B.错误

B 本题考查期货交易保证金制度。结算准备金是指会员为了交易结算，在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

5.开立账户实际上是确立投资者与期货交易所之间的法律关系。（） A.正确 B.错误

B 本题考查开立账户的意义与作用。开立账户实际上是确立投资者（委托人）与期货公司（代理人）之间的法律关系。

6.期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。（） A.正确 B.错误

A 本题考查市场总持仓量。期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。 7.《中国金融期货交易所风险控制管理办法》规定，股指期货季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±10％。（） A.正确 B.错误

B 本题考查股指期货涨跌停板幅度。《中国金融期货交易所风险控制管理办法》规定，股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％。季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。 8.基差是某一特定地点某种商品或资产的期货价格与同种现货价格的时间差。（） A.正确 B.错误

B 本题考查基差的定义。基差是某一特定地点某种商品的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。

9.在反向市场上，由于对现货及近期月份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货。（） A.正确 B.错误

A 在反向市场上，由于对现货及近期月份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货。 10.当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵，实现完全套期保值。（） A.正确 B.错误

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B 当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。 11.如果期货市场上没有期货投机者，只有套期保值者参与期货交易，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能实现，风险才能得以转移。（） A.正确 B.错误

A 期货投机有承担价格风险的作用，如果期货市场上只有套期保值者，没有投机者参与交易，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能实现，风险才能得以转移。

12.交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约，买入被低估商品合约进行套利，等有利时机出现后分别平仓，从中获利。（） A.正确 B.错误

A 交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约，买入被低估商品合约进行套利，等有利时机出现后分别平仓，从中获利。

13.从交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险。（） A.正确 B.错误

A 从交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险；而套期保值者则是通过期货市场转移现货市场价格风险。从这个意义上来说，投机者是风险偏好者，保值者是风险厌恶者。 14.程序化交易是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。（） A.正确 B.错误

A 本题考查程序化交易的定义。程序化交易，又称程式化交易，是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。

15.抢帽子者是对日内交易者的俗称。（） A.正确 B.错误

A 本题考查抢帽子者的定义。抢帽子者是对日内交易者的俗称，通常是指当日交易者中频繁买卖期货合约的投机者。

16.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。（） A.正确 B.错误

A 开盘价是当日某一期货合约的交易开始前5分钟经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。

17.分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。（） A.正确 B.错误

A 分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

18.外汇期货空头套期保值是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。（） A.正确

23

B.错误

B 外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在外汇期货市场上卖出期货合约。

19.芝加哥商业交易所的利率期货是最早采用现金交割制度的。（） A.正确 B.错误

B 本题考查最早采用现金交割制度的交易所。在芝加哥商业交易所的欧洲美元期货引入现金交割制度之前，澳大利亚悉尼期货交易所已于1980年推出了现金交割的美元期货。

20.编制股票指数时，通常的计算方法有算术平均法、加权平均法和移动平均法。（） A.正确 B.错误

B 本题考查股票指数的计算方法。 编制股票指数时，通常的计算方法有算术平均法、加权平均法和几何平均法。 四、综合题（本大题共15小题，每小题2分，共30分。在以下各小题所给出的四个选项中，至少有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.8月份，一个投资者以0.690 5美元/法郎的价格买入100手6月瑞士法郎期货合约。一周后，美元贬值，6月瑞士法郎期货合约的价格变为0.695 8美元/法郎，该投资者将合约卖出乎仓，其获利为（） A.15 000美元 B.20 000美元 C.66 250美元 D.70 000美元

C 该合约每个点的合约价值为12.5美元，100手合约共获利：（6 958－6 905）×12.5×100=66 250（美元）。 2.假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（） A.2.5% B.5% C.20.5% D.37.5%

D 本题考查风险收益。单个投资预期收益=β（市场预期收益－无风险收益）+无风险收益。所以，β=（单个投资预期收益－无风险收益）/（市场预期收益－无风险收益）=（10%－4%）/（20%－4%）=37.5%。 3.假设市场利率为6%，大豆价格为2 500元/吨，每日仓储费为0.6元/吨，保险费为每月80元/吨，则每月持仓费是（ ）元/吨。 A.95 B.80 C.110.5 D.33.42

C 持仓费包括仓储费、保险费和利息。每月仓储费=0.6×30＝18（元/吨）；每月利息＝（6%/12）×2 500=12.5（元/吨）；每月持仓费＝18+80+12.5=110.5（元/吨）。 4.3月1日，投资者A以6点的权利金（每点250美元）买进一份6月份到期的标准普尔500指数美式看跌期权，执行价格为250点。根据资料分析，该投资者的损益平衡点为（） A.250点

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B.245点 C.244点 D.256点

C 看跌期权损益平衡点＝执行价格－权利金＝250－6＝244（点）。故答案为C。

5.1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13 900元/吨、13 800元/吨和13 700元/吨。1月20日对冲平仓时成交价格分别为13 950元/吨、13 700元/吨和13 650元/吨，该套利交易（ ）元。（每手5吨，不计算手续费等费用） A.盈利1 000 B.盈利1 500 C.亏损1 000 D.亏损1 500

A 由题意可知，该交易者进行的是蝶式套利，其净盈利可计算为：（13 950－13 900）×5+（13 800－13 700）×2×5+（13 650－13 700）×5=1 000（元）。 6.100万美元面值的3个月期美国国债，按照8%的年贴现率发行，则其价值为（ ）万美元。 A.98 B.92 C.100 D.90

A 债券发行价格为100×（1－8%×3/12）=98（万美元）。

7.若投资者卖出10手玉米期货合约，成交价格为2 426元/吨，收盘后，当日的结算价格为2 413元/吨，收盘价为2 448元/吨，若期货公司要求交易保证金比例为8%，则该投资者当日交易保证金为（ ）元。 A.19 408 B.19 304 C.19 584 D.12 065

B 期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关。保证金=10手×10吨/手×2 413元/吨×8%=19 304（元）。 8.在玉米期货市场上，A投资者购入开仓1手玉米期货合约，开仓价为2 000元/吨，B投资者开仓卖出1手玉米期货合约，开仓卖出价为2 260元/吨。两者的合约到期月份相同。两者商定进行期转现交易，商定的平仓价为2 150元/吨，商定的玉米现货交收价格为2 100元/吨。其中，玉米搬运、储存、利息等交割成本为80元/吨。期转现后，B投资者通过期转现操作的实际玉米售价为（） A.2 210元/吨 B.2 120元/吨 C.2 180元/吨 D.2 200元/吨

A 如果A、B进行期转现操作，则A实际购入玉米的实际购入成本价＝2 100－（2 150－2 000）＝1 950（元/吨）；B实际销售玉米的价格＝2 100＋（2 260－2 150）＝2 210（元/吨），同时节约了一笔交割费用。 9.某投机者认为黄金价格将上涨，故以265元/克买入5手黄金期货合约，此后此合约价格继续上涨到275元/克，该投机者又在此价格上买入3手黄金期货合约，当价格再次上涨到280元/克时，投资者再次增持2手黄金期货合

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约，当期货市场价格再次上涨到293元/克时再买入1手。此时，共持有该黄金期货合约11手。如果期货市场价格开始回落，最低回落到（ ）之上时，该投资者仍然可获利。（不考虑交易手续费） A.265元/克 B.273元/克 C.280元/克 D.293元/克

B 本题考查开仓阶段金字塔式买入的做法。该投机者分4次开仓的黄金期货合约的平均价格为（265元/克×1 000克/手×5手＋275元/克×1 000克/手×3手＋280元/克×1 000克/手×2手＋293元/克×1 000克/手×1手）÷（1 000克/手×11手）＝273（元/克），即当市场价格回落至平均买入价格273元/克时，该投机者不赔不赚，盈利为零。只要黄金期货价格在273元/克以上，就仍可获利。故答案为B。

10.（多头投机交易）9月11日，芝加哥商业交易所欧元期货的价格为1.299 7，即1欧元=1.299 7美元，某外汇投机者预测随着美国货币政策的进一步放松，美元会继续贬值，因此买入5手欧元期货合约。同年9月27日，在欧元期货价格为1.343 4时平仓卖出。交易单位为1手合约价值为125 000美元。根据资料分析，该投机者本次投机交易的盈亏状况为（）

A.亏损金额为27 312.5美元 B.亏损额为0

C.盈利金额为27 312.5美元 D.盈利额为2 731欧元

C 该投机者预测欧元相对于美元会升值，因此做多头交易，买入欧元期货。后来市场的情况如预测一样，欧元出现大幅升值，因此该投机者盈利，盈利金额为：（1.343 4－1.299 7）×125 000×5＝27 312.5（美元）。故答案为C。

11.2014年9月28日，某投资者进行套利交易，卖出10手CU1501，买入20手CU1503，卖出10手CU1506，价格分别为47 355元/吨、47 060元/吨、45 987元/吨。10月23日对冲同时平仓，平仓价格分别为47 068元/吨、46 722元/吨、45 365元/吨。

（1）该投资所作套利交易属于（） A.牛市套利 B.跨市场套利 C.跨商品套利 D.碟式套利

D 蝶式套利的具体操作方法：买入（或）卖出近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约。故答案为D。

（2）该投资者套利交易的净收益是（）（不计算交易手续费） A.26 050元 B.11 650元 C.20 400元 D.10 100元

B 净收益=CU1501收益+CU1503收益+CU1506收益=（47 355－47 068）×10×5+（46 722－47 060）×20×5+（45 987－45 365）×10×5=14 350+（－33 800）+31 100=11 650（元）。故答案为B。 12.3月1日，投资者A以30元/吨的权利金买入15手（1手=10吨）6月份到期的小麦看涨期权，执行价格为1 400元/吨。6月份合约到期时，小麦现货市场价格为1 480元/吨，该资者A选择行使权利。 （1）根据资料分析，买方期权交易损益结果为（）

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A.收益5 000元 B.收益7 500元 C.损失5 000元 D.损失7 500元

B 买方行使权利收益＝（标的物市场价格－执行价格－权利金）×交付手数×每手股数＝（1 480－1 400－30）×15×10＝7 500（元）。

（2）根据资料分析，卖方期权交易损益结果为（） A.收益5 000元 B.收益7 500元 C.损失5 000元 D.损失7 500元

D 买方行使权利，卖方履行约定，卖方在现货市场以1 480元/吨的价格买进，再以1 400元/吨的价格卖给期权买方。在此过程中，只获得一个权利金30元/吨的收入。因此，卖方收益＝（执行价格－标的物市场价格＋权利金）×交付手数×每手股数＝（1 400－1 480＋30）×15×10＝－7 500（元）。即损失7 500元。

13.6月份，强麦的现货收购价为1 800元/吨，9月份交割的强麦期货价格为2 050元/吨，1吨小麦从6月到9月持仓费用为150元/吨，于是某投资者在买入10吨现货强麦的同时，卖出开仓1手9月份到期的强麦期货合约，9月份强麦期货合约到期时用买入的现货强麦进行实物交割。 （1）在此次期现套利中，该投资者的获利状况是（） A.一共盈利2 500元 B.一共亏损2 500元 C.一共盈利1 000元 D.一共亏损1 000元

C 本次套利的盈利情况为：套利盈利＝套利开始时基差绝对值－持仓费＝∣1 800－2 050∣元/吨－150元/吨＝100（元/吨），所以10吨强麦套利盈利为10吨×100元/吨＝1 000（元）。

（2）根据以上资料，只要每吨强麦从6月份到9月份持仓费、交割费等所有的费用（ ）时，就存在无风险套利机会。 A.高于250元 B.低于250元 C.高于150元 D.低于150元

B 在期现套利中，只要差价的绝对值大于持仓费等所有费用，即存在无风险期现套利机会。即只要每吨强麦的持仓费等费用和小于价差的绝对值250元/吨（即2 050元/吨－1 800元/吨），即可存在无风险套利机会，即可盈利。 14.某美国投机者认为未来的市场利率水平会下降，6月1日，该投机者买入芝加哥商业交易所3个月国债期货合约1手，成交价为96.00点，6月22日，投机者平仓卖出期货合约结束本次投机交易，成交价为97.50点。（不计算交易手续费）

（1）根据上述资料分析，投机者本次投机交易的盈亏状况为（） A.盈利1 750美元 B.损失3 750美元 C.损失375美元 D.盈利3 750美元

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D 芝加哥商业交易所3个月期国债期货合约从96.00点上升至97.50点，上升了1.50个指数点，因为1个基本点＝0.01点，则1.5个指数点即为150个基本点，每个基本点代表合约价值为25美元，故该投机者投机交易共实现盈利＝150×25＝3 750（美元）。

（2）6月1日的3个月期国债期货合约的成交价为（） A.100 000美元 B.99 000美元 C.110 000美元 D.96 000美元

B 短期利率期货报价方式为：100减去不带百分号的国债年贴现率。6月1日报价为96.00点时，即意味着年贴现率为4％，则3个月的贴现率为4%×3÷12＝1％，设6月1日3个月的国债期货的成交价为x，因为3个月期国债期货合约面值是100 000美元，故得（100 000-x）/100 000=1%，得到x＝99 000（美元）。 15.2月1日，某投资者买入4月份到期的小麦看涨期权，权利金为19.5美分/蒲式耳，执行价格为280美分/蒲式耳，当日看涨期权标的物的市场价格为295美分/蒲式耳。 （1）根据资料分析，该看涨期权的内涵价值和时间价值分别为（） A.内涵价值：15美分/蒲式耳；时间价值：0

B.内涵价值：15美分/蒲式耳；时间价值：19.5美分/蒲式耳 C.内涵价值：19.5美分/蒲式耳；时间价值：0

D.内涵价值：15美分/蒲式耳；时间价值：4.5美分/蒲式耳

D 看涨期权内涵价值＝标的物市场价格－执行价格＝295－280＝15（美分/蒲式耳），时间价值＝权利金（期权价格）－内涵价值＝19.5－15＝4.5（美分/蒲式耳）。 （2）根据资料可知，该期权合约为（） A.实值期权 B.平值期权 C.虚值期权 D.无法确定

A 对于看涨期权：当执行价格＜标的物市场价格时，为实值期权。当执行价格＞标的物市场价格时，为虚值期权。当执行价格＝标的物市场价格时，为平值期权。该资料中，期权合约执行价格为280美分/蒲式耳，标的物市场价格为295美分/蒲式耳。所以，该看涨期权为实值期权。

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全国期货从业人员资格考试 期货基础知识密押试卷（二）

一、单项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.（）是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。 A.交易时间 B.最后交易日 C.最早交易日 D.交割日期

D 交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

2.能够被期货交易发达的国家的人们视为权威价格，并成为现货交易重要参考依据和国际贸易者研究世界市场行情依据的是（） A.现货价格 B.期货价格 C.期权价格 D.股票价格

B 本题考查期货价格的特点。由于期货价格能够真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。

3.在期货交易中，被形象地称为“杠杆交易”的是（） A.涨跌停板交易

B.当日无负债结算交易 C.保证金交易 D.大户报告交易

C 交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%～15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。 4.下列关于期货交易的杠杆效应的描述中，正确的是（） A.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越大 B.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越小 C.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越不确定 D.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越稳定

A 本题考查考生对杠杆效应的理解。期货合约保证金比率越低，期货交易的杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。

5.期货合约是（）统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。 A.期货市场 B.期货交易所 C.中国期货业协会

D.中国证券监督管理委员会

B 本题考查期货合约的定义。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。

6.现代期货市场上的参与者主要通过（）交易，实现了规避期货风险的功能。 A.套期保值

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B.现货 C.期权 D.期现套利

A 本题考查期货市场规避风险功能的相关知识点。现代期货市场上，规避价格风险是指通过借助套期保值交易方式，在期货和现货两个市场进行方向相同的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。 7.CBOT是（）的英文缩写。 A.伦敦金属交易所 B.芝加哥商业交易所 C.芝加哥期货交易所 D.纽约商业交易所

C 1848年，82位商人在芝加哥发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。 8.我国期货公司对营业部实行的“四统一”的内容不包括（） A.统一委托管理 B.统一结算 C.统一资金调拨 D.统一财务管理

A 我国期货公司对营业部实行的“四统一”，是指期货公司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。故选A项。

9.（）是指期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。 A.合约名称 B.交易单位 C.合约价值 D.报价单位

B 本题考查期货合约的交易单位的定义。期货合约的交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。故选项B正确。

10.中国期货行业自律管理组织——中国期货业协会，诞生于（） A.2000年2月 B.2011年2月 C.2011年12月 D.2000年12月

D 2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生。 11.期货交易的基本特征不包括（） A.双向交易

B.商流和物流的时空统一性 C.保证金交易 D.当日无负债结算

B 期货交易的基本特征主要包括6个方面：合约的标准化、场内集中竞价交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算和保证金交易。

12.下列不属于期货套利操作的注意要点的是（）

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A.套利必须坚持同时进出 B.下单报价时明确指出价格差 C.在陌生的市场做套利交易

D.不能因为低风险和低额保证金而做超额套利

C 期货套利操作的注意要点之一是不要在陌生的市场做套利交易，故选C。 13.下列不属于技术分析法的三大假设的是（） A.包容假设 B.惯性假设 C.历史假设 D.重复假设

C 本题考查技术分析法的三大假设。技术分析法的理论基础是基于三项市场假设：包容假设、惯性假设和重复假设。

14.从期货交易所的组织形式来看，下列不以营利为目的的是（） A.合伙制 B.合作制 C.会员制 D.公司制

C 会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

15.在会员制期货交易所中，负责审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见的是（） A.交易规则委员会 B.合约规范委员会 C.交易行为管理委员会 D.会员资格审查委员会

B 本题考查合约规范委员会的职责。合约规范委员会负责审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见。 16.我国境内期货交易所的职能不包括（） A.组织并监督结算和交割 B.监督会员的交易行为 C.监督指定交割仓库

D.负责在会员之间分配利润

D 我国境内期货交易所的职能有：组织和监督期货交易；组织并监督结算和交割，为期货交易提供集中履约担保；监督会员的交易行为；监督指定交割仓库。

17.中国最早的金融期货交易所成立的时间和地点是（） A.1931年5月，上海 B.1945年5月，北京 C.2006年9月，上海 D.2009年9月，北京

C 中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，并于2010年4月推出了沪深300股票指数期货。 18.期货合约的标准化带来的优点不包括（） A.简化了交易过程 B.降低了交易成本

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C.减少了价格变动 D.提高了交易效率

C 本题考查期货合约标准化的作用。期货合约的标准化便利了期货合约的连续买卖，使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。 19.下列关于集合竞价的说法中，正确的是（） A.集合竞价采用最小成交量原则

B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交 C.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交

D.申报价格等于集合竞价产生的价格，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交

D 集合竞价采用最大成交量原则，选项A不正确。低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交，选项B不正确。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交，选项C不正确。

20.（）又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交。 A.涨跌停板制度 B.保证金制度

C.当日无负债结算制度 D.持仓限额制度

A 本题考查期货交易中的涨跌停板制度。涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。 21.期货交易所结算准备金余额的计算公式为（）

A.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金+当日交易保证金+当日盈亏-入金+出金-手续费（等）

B.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金+当日交易保证金+当日盈亏-入金+出金-手续费（等）

C.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）

D.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）

C 本题考查结算公式中的结算准备金余额的计算公式。当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）。

22.（）是指在套期保值过程中，期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。 A.卖出套期保值 B.买入套期保值 C.完全套期保值 D.不完全套期保值

C 在套期保值过程中，期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。 23.我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。 A.1992年 B.1993年 C.1998年

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D.2000年

C 本题考查对期货市场进行第二轮治理整顿的时间。1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

24.商品生产厂家担心库存商品价格下跌，应采取（）方式来保护自身利益。 A.买入套期保值 B.卖出套期保值 C.期现套利 D.期转现

B 本题考查卖出套期保值的情形的判断。预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未稳定，担心市场价格下降，使其销售收益下降，可以采用卖出套期保值的方式来保护自身利益。 25.当基差不变时，卖出套期保值，套期保值效果为（） A.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利 B.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损 C.完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵 D.完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利

C 当基差不变时，卖出套期保值，套期保值的交易为完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。

26.6月份大豆现货价格为5 000元/吨，某经销商计划在9月份大豆收获时买入500吨大豆。由于担心价格上涨，以5 050元/吨的价格买入500吨11月份的大豆期货合约。到9月份，大豆现货价格上涨至5 200元/吨，期货价格也涨至5 250元/吨，此时买入现货并平仓期货。则该经销商进行套期保值操作实际购进大豆的价格为（） A.5 250元/吨 B.5 200元/吨 C.5 050元/吨 D.5 000元/吨

D 题干中经销商买入套期保值，且在6月份与9月份基差没有变化，价格在上升，则经销商实际购进大豆的价格=现货市场实际采购价格-期货市场每吨赢利=5 200-（5 250-5 050）=5 000（元/吨）。 27.下列关于跨期套利的说法中，不正确的是（）

A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易 B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种 C.正向市场上的套利称为牛市套利

D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

C 当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。 28.在进行期货投机时，应仔细研究市场是处于牛市还是熊市，如果是（），要分析跌势有多大，持续时间有多长。 A.牛市 B.熊市

C.牛市转熊市 D.熊市转牛市

B 在选择入市时机时，应通过基本分析法，仔细研究市场是处于牛市还是熊市。如果是牛市，要分析升势有多大，持续时间有多长；如果是熊市，要分析跌势有多大，持续时间有多长。

29.在一般性的资金管理中，根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的（）以内。

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A.10％

B.10％～15％ C.10％～20％ D.10％～30％

C 本题考查一般性的资金管理要领。投资额应限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜；根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的10％～20％以内。在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5％以内。在任何一个市场群中所投入的保证金总额宜限制在总资本的20％～30％以内。

30.（）是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约平仓获利。 A.跨市套利 B.价差交易 C.跨品种套利 D.跨期套利

C 本题考查跨品种套利的概念。价差套利根据所选择的期货合约的不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约平仓获利。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时平仓在手的合约而获利。 31.通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这体现了期货价格的（） A.公开性 B.预期性 C.连续性 D.权威性

A 通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，并迅速传递到现货市场，这体现了期货价格的公开性。

32.期货公司的监督机构是（） A.董事会 B.监事会 C.总经理 D.股东会

B 本题考查期货公司的组织架构。在期货公司的组织架构中，监事会是期货公司的监督机构。 33.在通货膨胀时，中央银行（）利率，减少流通中的货币量。 A.降低 B.提高 C.稳定 D.控制

B 为了刺激经济增长、增加就业，中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，一般物价水平随之上升。为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量，一般物价水平随之下降。

34.下列关于移动平均线的说法中，错误的是（）

A.价位在移动平均线之下运动，突然暴跌，但距离移动平均线非常远，极有可能再趋向移动平均线，这是买进时机

34

B.移动平均线从上升趋势转为水平，价格从上向下突破移动平均线，是卖出时机

C.价格在移动平均线之下运动，回升时未超越移动平均线，且移动平均线已由水平转为下移的趋势，是卖出时机 D.移动平均线从下降逐渐转为水平，且开始向上抬头，而价位从移动平均线的下方向上突破移动平均线时，是卖出时机

D 移动平均线从下降逐渐转为水平，且开始向上抬头，而价位从移动平均线的下方向上突破移动平均线时，是买进时机。

35.（）是当日某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格。 A.开盘价 B.收盘价 C.结算价 D.最低价

A 本题考查开盘价的定义。开盘价是当日某一期货合约的交易开始前5分钟经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。 36.（）是某一合约在当日成交合约的双边累计数量，单位为“手”。 A.价格 B.成交量 C.持仓量 D.仓差

B 成交量是某一合约在当日成交合约的双边累计数量，单位为“手”。 37.在一般情况下，紧缩性的货币政策往往会使本国货币供应量（），利率水平相对提高，因此会使本国货币趋于升值，而扩张性的货币政策对汇率的影响正好相反。 A.增加 B.不变 C.减少

D.视情况而定

C 本题考查扩张性和紧缩性货币政策对汇率的影响。在一般情况下，紧缩性的货币政策往往会使本国货币供应量减少，利率水平相对提高，因此会使本国货币趋于升值，而扩张性的货币政策对汇率的影响正好相反。

38.现货交易是外汇交易中（）的交易方式，在20世纪80年代末之前占整个传统外汇交易额的一半以上。但是，随着外汇远期特别是外汇掉期交易的迅速增加，外汇现货交易额占整个外汇交易的份额持续下降。 A.最先进 B.最突出 C.最传统 D.最稳定

C 本题考查外汇现货交易在外汇交易中的地位。现货交易是外汇交易中最传统的交易方式，在20世纪80年代末之前占整个传统外汇交易额的一半以上。但是，随着外汇远期特别是外汇掉期交易的迅速增加，外汇现货交易额占整个外汇交易的份额持续下降。

39.在外汇风险中，最常见而又最重要的是（） A.交易风险 B.经济风险 C.储备风险 D.信用风险

35

A 本题考查交易风险在外汇风险中的地位。交易风险是外汇风险中最常见而又最重要的一种风险。 40.利用（）可以规避由汇率波动所引起的汇率风险。 A.利率期货 B.外汇期货 C.商品期货 D.金属期货

B 利用外汇期货可以规避由汇率波动所引起的汇率风险。 41.利率水平一般是通过影响（）流动来影响汇率的。 A.国际资本 B.货币政策 C.国内资本 D.国际收支

A 一国同其他国家之间的利率相对水平的高低是影响汇率的重要因素。利率水平一般是通过影响国际资本流动来影响汇率的。

42.在间接标价法下，外汇汇率的涨跌与外国货币标价数额的增减（） A.是正方向的 B.是反方向的 C.没有关系

D.不存在线性关系

B 在间接标价法下，外汇汇率的涨跌与外国货币标价数额的增减是反方向的。

43.Euribor是欧洲市场欧元短期利率的风向标，其发布时间为（）时间的上午11时，以365日为1年计息。 A.欧洲北部 B.欧洲东部 C.欧洲南部 D.欧洲中部

D Euribor是欧洲市场欧元短期利率的风向标，其发布时间为欧洲中部时间的上午11时，以365日为1年计息。 44.目前，绝大多数国家采用的汇率标价方法是（） A.美元标价法 B.欧元标价法 C.直接标价法 D.间接标价法

C 直接标价法是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。 45.中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期债券，期限在（）以上。 A.半年 B.1年 C.3个月 D.5个月

B 中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期债券，期限在1年以上。 46.面值为1 000 000美元的3个月期国债，按照8％的年贴现率发行，则其发行价为（） A.980 000美元 B.960 000美元

36

C.920 000美元 D.940 000美元

A 本题考查短期国债发行价格的计算。由题意知，3个月贴现率为2%，所以发行价格=1 000 000×（1-2％）=980 000（美元）。

47.美国中期国债是指偿还期限在（）之间的国债。 A.1～3年 B.1～5年 C.1～10年 D.10年以上

C 美国中期国债是指偿还期限在1年至10年之间的国债。 48.下列关于美国中长期国债期货的说法中，正确的是（） A.采用指数报价法 B.采用现金交割方式

C.按100美元面值的标的国债期货价格报价 D.买方具有选择交付券种的权利

C 美国中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价。在中长期国债的交割中，卖方具有选择交付券种的权利。

49.在利率期货套利中，一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅（）期限较短的国债期货合约价格的跌幅。 A.等于 B.小于 C.大于 D.不确定

C 一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅会大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利收益。 50.金融时报指数，又称（），是由英国伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》上发表的股票指数。 A.日本指数 B.富时指数 C.伦敦指数 D.欧洲指数

B 金融时报指数（又称富时指数）是由英国伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》上发表的股票指数。 51.沪深300指数选取了沪、深两家证券交易所中（）作为样本。 A.150只A股和150只B股 B.300只A股和300只B股 C.300只A股 D.300只B股

C 沪深300股票指数由沪、深证券交易所于2005年4月8日正式推出。成分股是从上海和深圳两家证券市场中选取300只A股作为样本。

52.通过股指期货套期保值规避的风险是（） A.系统性风险 B.非系统性风险

37

C.偶然性风险 D.经常性风险

A 股指期货套期保值是同时在股指期货市场和股票市场进行反方向的操作，最终达到规避系统性风险的目的。 53.在平均系列指数中，（）最著名，应用也最广泛。 A.道琼斯工业平均指数 B.道琼斯运输业平均指数 C.道琼斯公用事业平均指数 D.道琼斯综合平均指数

A 在平均系列指数中，道琼斯工业平均指数最著名，应用也最广泛。它属于价格加权型指数，其成分股由美国最大和最具流动性的30只蓝筹股构成。

54.中国香港是在（）开始个股期货试点的。 A.1975年 B.1985年 C.1995年 D.1997年

C 中国香港在1995年开始个股期货（SSF）的试点，伦敦国际金融期货期权交易所于1997年进行交易。 55.按照买方行权方向的不同，可将期权分为（） A.现货期权和期货期权 B.看涨期权和看跌期权 C.商品期权和金融期权 D.美式期权和欧式期权

B 本题考查期权的分类。按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。 56.期权价格由（）两部分组成。 A.时间价值和内涵价值 B.时间价值和执行价格 C.内涵价值和执行价格 D.执行价格和市场价格

A 期权价格是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。期权价格由内涵价值和时间价值组成。 57.（）的成立，标志着现代意义的期权市场的诞生。 A.芝加哥商业交易所 B.芝加哥期权交易所 C.费城股票交易所 D.芝加哥期货交易所

B 1973年4月26日，芝加哥期权交易所成立，这堪称期权发展史上具有划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。

58.下列不属于影响期权价格的基本因素的是（） A.标的物市场价格 B.执行价格 C.无风险利率 D.货币总量

38

D 本题考查影响期权价格的基本因素。影响期权价格的基本因素包括：标的物市场价格、执行价格、标的物价格波动率、距到期日剩余时间、无风险利率。 59.我国期货市场的监管机构是（） A.中国期货业协会 B.中国期货交易委员会

C.中国期货交易所联合委员会 D.中国证监会

D 本题考查中国证监会的监管职能。中国证监会作为中国期货市场的监管机构，近年来为防范风险，规范运作，出台了一系列部门规章和规范性文件。 60.客户保证金不足时应该（） A.允许客户透支交易 B.及时追加保证金

C.立即对客户进行强行平仓 D.无期限等待客户追缴保证金

B 本题考查期货公司内部风险监管措施。期货公司内部风险监管措施之一：严格执行保证金制度和追加保证金制度。客户保证金不足时应该及时追加保证金。

二、多项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。在以下各小题所给出的四个选项中，至少有两个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内） 1.以下各项中属于期货交易所重要职能的有（） A.提供交易场所、设施和服务 B.设计合约、安排合约上市 C.组织和监督期货交易 D.监控市场风险

ABCD 本题考查期货交易所的职能。期货交易所通常发挥以下5个重要职能：提供交易场所、设施和服务；制定并实施期货市场制度与交易规则；设计合约、安排合约上市；组织和监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息。 2.会员制和公司制期货交易所的区别表现在（） A.是否以营利为目标 B.适用法律不同 C.决策机构不同 D.职能不同

ABC 公司制和会员制期货交易所的区别主要表现为三个方面：是否以营利为目标；适用法律不同；决策机构不同。 3.以下各项行为属于期货居间人越权代理的有（）

A.接受期货公司和客户委托，为其订立期货经济合同提供中介服务 B.代签交易账单

C.代理客户委托下达交易指令 D.代理客户委托调拨资金

BCD 本题考查期货居间人的业务范围。居间人从事介绍业务时，应当客观、准确地宣传期货市场，不得向客户夸大收益、不进行风险告知、以期货居间人的名义从事期货居间以外的经纪活动等。居间人无权代理签订期货经纪合同，无权代签交易账单，无权代理客户委托下达交易指令，无权代理客户委托调拨资金，不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动。

4.期货公司风险控制体系对信息系统安全的内容主要包括（） A.信息技术管理制度完善并有效执行

39

B.信息系统安全稳定运行 C.应急处理机制健全有效

D.按规定及时准确报送信息系统情况

ABCD 本题考查考生对期货公司风险控制体系的具体理解。信息系统安全主要反映期货公司信息系统的稳定与安全情况，体现其技术风险管理能力。主要内容包括：信息技术管理制度完善并有效执行；信息系统安全稳定运行；应急处理机制健全有效；按规定及时准确报送信息系统情况。

5.《上海期货交易所风险控制管理办法》规定，当某合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，采取（）等措施。 A.限期平仓

B.限制部分会员或全部会员出金 C.暂停部分会员或全部会员开新仓 D.调整涨跌停板幅度

ABCD 本题考查期货交易所控制风险的措施。当某品种合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。 6.下列属于期货交易基本特征的有（） A.合约标准化 B.双向交易

C.当日无负债结算制度 D.对冲了结

ABCD 本题考查期货交易的基本特征。期货交易的基本特征可以归纳为以下6个方面：合约标准化；场内集中竞价交易；双向交易；保证金交易；当日无负债结算制度；对冲了结。 7.下列选项中，不属于上海期货交易所的交易品种的有（） A.螺纹钢 B.白糖 C.玉米

D.沪深300指数

BCD 本题考查国内期货交易所的交易品种。白糖是郑州商品交易所的期货品种，玉米是大连商品交易所的期货品种，沪深300指数是中国金融期货交易所的期货品种。只有选项A属于上海期货交易所。 8.普通投资者进入期货市场交易之前，应首先选择一个（）的期货公司。 A.信誉好 B.资金安全

C.运作规范和收费比较合理 D.具备合法代理资格

ABCD 本题考查期货交易流程的开户环节。能够直接进入期货交易所进行交易的只能是期货交易所的会员，所以普通投资者在进入期货市场交易之前，应首先选择一个具备合法代理资格、信誉好、资金安全、运作规范和收费比较合理的期货公司。

9.大连商品交易所采用的指令有（） A.限价指令 B.市价指令 C.止损指令

40

D.停止限价指令

ABCD 本题考查大连商品交易所的交易指令。大连商品交易所采用的指令有：市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。 10.关键货币所具有的条件包括（）

A.国际上普遍接受的货币，即可以自由兑换的货币 B.国际贸易交往中广泛使用的计价结算货币 C.在各国国际储备中占较大比重的储备货币 D.各国政府干预市场普遍使用的干预货币

ABCD 关键货币必须是：（1）国际上普遍接受的货币，即可以自由兑换的货币；（2）国际贸易交往中广泛使用的计价结算货币；（3）在各国国际储备中占较大比重的储备货币；（4）各国政府干预市场普遍使用的干预货币。 11.在国际市场上，持仓限额及大户报告制度的实施呈现的特点包括（） A.持仓限额和持仓报告的标准根据不同情况而定 B.临近交割时，持仓限额及持仓报告标准高 C.持仓限额一般只针对套利头寸

D.临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低

AD 本题考查持仓限额及大户报告制度。在国际市场上，持仓限额及大户报告制度的实施呈现以下特点：（1）交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制订和调整持仓限额及持仓报告标准；（2）通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低；（3）持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。 12.套期保值者大多数是（） A.生产者 B.券商 C.消费者 D.贸易商

ABCD 本题考查套期保值者的类型。套期保值者大多数是生产者、加工者、消费者和贸易商以及银行、券商、保险公司等金融机构。

13.当期货价格低于现货价格时，基差为正值，这种市场状态称为（） A.正向市场 B.正常市场 C.逆转市场 D.反向市场

CD 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。此时基差为正值。

14.期货市场上的套期保值最基本的操作方式可以分为（） A.基差交易 B.交叉套期保值 C.买入套期保值 D.卖出套期保值

CD 期货市场上的套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值两种最基本的操作方式。 15.期货交易的履约方式包括（） A.实物交割

41

B.背书转让 C.对冲平仓 D.商品退货

AC 本题考查期货交易的履约方式。期货交易有对冲平仓与实物交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。

16.下列关于反向市场的说法中，正确的有（）

A.这种市场状态的出现可能是因为近期对该商品的需求非常迫切

B.这种市场状态的出现可能是因为市场预计将来该商品的供给会大幅增加 C.这种市场状态表明该商品现货持有者没有持仓费的支出

D.这种市场状态表明现货价格和期货价格不会随着交割月份的临近而趋同

AB 反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，选项C不正确；在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致，选项D不正确。 17.期货投机者按持有头寸方向可分为（） A.多头投机者 B.空头投机者 C.大投机商 D.小投机商

AB 按持有头寸方向来划分，可分为多头投机者和空头投机者。在交易中，投机者根据对未来价格变动的预测确定其交易头寸。投机者买进期货合约，持有多头头寸，被称为多头投机者。投机者卖出期货合约，持有空头头寸，则被称为空头投机者。

18.根据套利者对不同合约中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为（） A.熊市套利 B.牛市套利 C.年度套利 D.蝶式套利

ABD 根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。

19.下列关于套利限价指令的使用的说法中，正确的是（）

A.如果套利者希望以一个理想的价差成交，可以选择使用套利限价指令

B.套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交 C.套利限价指令可以保证交易能够以指定的甚至更好的价位来成交

D.在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份

ABCD 本题考查套利限价指令的使用。如果套利者希望以一个理想的价差成交，可以选择使用套利限价指令。套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。套利限价指令可以保证交易能够以指定的甚至更好的价位来成交。在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。

20.常见的期货行情图有（） A.点数图 B.分时图 C.K线图 D.竹线图

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ABCD 常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图、竹线图、点数图等。 21.下列关于期货价格的基本分析的特点的说法中，正确的是（） A.分析价格变动的中长期趋势 B.以供求决定价格为基本理念 C.以价格决定供求为基本理念 D.分析价格变动的短期趋势

AB 本题考查期货价格的基本分析的特点。期货价格的基本分析的特点是：（1）分析价格变动的中长期趋势；（2）以供求决定价格为基本理念。

22.下列关于商品供给的说法中，正确的是（）

A.供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量

B.一般来说，在其他条件不变的情况下，价格越高，供给量越大；价格越低，供给量越小

C.在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使得商品的供给量增加；相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量减少

D.厂商预期某种产品的价格将上涨，可能会把现在生产的产品储存起来，以期在未来以更高的价格卖出，从而减少了当期的供给

ABD 本题考查供给的相关内容。在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使得商品的供给量减少；相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量增加，选项C不正确。 23.下列关于影响期货价格的心理因素的说法中，正确的是（） A.当人们对市场信心十足时，即使没有利好消息，价格也可能上涨

B.当市场处于牛市时，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的做多心理，引起价格上涨

C.在期货交易中，市场心理变化往往与投机行为交织在一起，相互依赖，相互制约，产生综合效应 D.过度投机将造成期货价格与实际的市场供求相脱节

ABCD 心理因素是指投机者对市场的信心。当人们对市场信心十足时，即使没有利好消息，价格也可能上涨；反之，当人们对市场失去信心时，即使没有利空因素，价格也会下跌。当市场处于牛市时，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的做多心理，引起价格上涨。在期货交易中，市场心理变化往往与投机行为交织在一起，相互依赖，相互制约，产生综合效应。过度投机将造成期货价格与实际的市场供求相脱节。 24.下列关于三角形态的说法中，错误的有（） A.上升三角形代表跌市 B.下降三角形代表升市

C.成交量放大、下降三角形突破时，可以考虑买进合约 D.下降三角形同上升三角形相似，只是方向相反

ABC 下降三角形和上升三角形相似，只是方向相反。上升三角形代表升市，当收市价格穿过顶线时是突破的信号；下降三角形代表跌市，当收市价格穿过底线时是突破的信号；通常，伴随着成交量放大，下降三角形的突破可认为是下跌行情的开始，可以考虑卖出合约。

25.我国2008年8月修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇范围是指广义的外汇，它包括（） A.外币现钞，包括纸币、铸币 B.外币支付凭证或者支付工具 C.外币有价证券 D.特别提款权

ABCD 我国2008年8月修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇范围是指广义的外汇，它包括：（1）外币现钞，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，包括债券、股票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。

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26.按外汇交易的交割时间，汇率可分为（） A.当期汇率 B.固定汇率 C.即期汇率 D.远期汇率

CD 本题考查汇率的分类。按外汇交易的交割时间，汇率可分为即期汇率和远期汇率。 27.在国际收支各项目中，（）的失衡对汇率变动影响尤为显著。 A.自由贸易收支 B.一般性贸易收支 C.经常项目贸易收支 D.非贸易收支

CD 在国际收支各项目中，经常项目贸易收支和非贸易收支的失衡对汇率变动影响尤为显著。 28.以下关于汇率风险的说法中，正确的有（）

A.会计风险是对过去的、已发生了的以外币计价交易因汇率变动而造成的资产或负债的变化，是账面价值的变化 B.交易风险和储备风险是当前交易或结算中因汇率变化而造成的实际的经济损失或经济收益 C.经营风险是因汇率变化对未来的经营收益所产生的潜在的影响 D.经营风险是因汇率变化对过去的经营收益所产生的明显的影响

ABC 会计风险是对过去的、已发生了的以外币计价交易因汇率变动而造成的资产或负债的变化，是账面价值的变化。交易风险和储备风险是当前交易或结算中因汇率变化而造成的实际的经济损失或经济收益。而经营风险是因汇率变化对未来的经营收益所产生的潜在的影响。

29.即期外汇市场的交易品种有：人民币兑美元、港元、日元、欧元和英镑的（） A.即期交易 B.远期交易 C.掉期交易 D.近期交易

ABC 本题考查即期外汇市场的交易品种。即期外汇市场的交易品种有：人民币兑美元、港元、日元、欧元和英镑的即期交易、远期交易和掉期交易。

30.香港交易所推出的人民币期货合约的特点有（） A.它是全球首个能够进行现货交割的人民币期货合约 B.杠杆比率高达80倍

C.在衍生产品市场电子交易平台上交易，透明度高

D.由香港交易所下属的香港期货结算有限公司作为每笔交易的中央对手方

ABCD 香港交易所推出的人民币期货合约的特点是：它是全球首个能够进行现货交割的人民币期货合约；杠杆比率高达80倍；在衍生产品市场电子交易平台上交易，透明度高；由香港交易所下属的香港期货结算有限公司作为每笔交易的中央对手方；选定星展、美林国际和汇丰三家银行为做市商以提供足够的流动性。

31.外汇市场实行会员制的组织形式，凡经中国人民银行批准可经营结售汇业务的外汇指定银行及其授权分支机构可成为外汇市场会员，会员分为（） A.自营会员 B.公司制会员 C.代理会员 D.特别会员

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AC 凡经中国人民银行批准可经营结售汇业务的外汇指定银行及其授权分支机构可成为外汇市场会员。会员分为自营会员和代理会员两类：代理会员只能从事代理业务；自营会员既可从事自营业务，也可兼营代理业务。 32.下列关于外汇期货卖出套期保值的说法中，正确的有（） A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值，可以采取卖出套期保值 B.持有外汇资产者，担心未来货币升值，可以采取卖出套期保值 C.套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少外汇受汇价上下波动的影响

D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下降造成损失，可以采取卖出套期保值

ACD 适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值；（2）出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。外汇期货市场的套期保值操作实质上是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少外汇受汇价上下波动的影响。 33.下列关于国际收支水平对汇率的影响的说法中，正确的是（）

A.如果一个国家的出口大于进口，该国经常项目会出现顺差，往往会造成本币升值 B.如果一个国家的出口大于进口，该国经常项目会出现顺差，往往会造成本币贬值 C.若进口大于出口，资金流出，本币往往会升值 D.若进口大于出口，资金流出，本币往往会贬值

AD 一般来讲，如果一个国家的出口大于进口，该国经常项目会出现顺差，意味着国际市场对该国货币的需求增加，往往会造成本币升值。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币需求下降，本币往往会贬值。 34.下列关于中央银行干预影响汇率的说法中，正确的是（） A.中央银行的干预行动是企图要扭转市场形势 B.中央银行的干预是为了稳定汇率

C.中央银行的干预是为了使汇率朝某些特定的方向发展 D.中央银行对汇率市场干预的效果往往是短期的

BCD 中央银行的干预行动只是希望市场汇价的变化更有秩序，或希望汇价水平可以稳定下来，并不是企图扭转市场形势。

35.外汇期货交易一般可分为（） A.外汇期货套期保值交易 B.外汇期货套利交易 C.外汇期货投机 D.跨期套利交易

ABC 外汇期货交易一般可分为外汇期货套期保值交易、外汇期货投机和套利交易。 36.短期利率期货合约的标的主要有（）等，期限不超过1年。 A.短期资金利率 B.短期债券 C.存单 D.短期保险

ABC 短期利率期货合约的标的主要有短期资金利率、短期债券、存单等，期限不超过1年。 37.利率期货价格的影响因素有（） A.政策因素 B.经济因素

C.全球主要经济体利率水平 D.其他因素

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ABCD 利率期货价格的影响因素有：政策因素、经济因素、全球主要经济体利率水平、其他因素。 38.利率期货卖出套期保值适用的情形主要有（） A.资金的借方担心利率上升，导致借入成本增加

B.利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本上升

C.持有固定收益债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降 D.利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本下降

ABC 利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有：（1）持有固定收益债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；（2）利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本上升；（3）资金的借方担心利率上升，导致借入成本增加。

39.假设面值为1 000 000美元的3个月期国债期货成交价为964 000美元，下列选项中正确的有（） A.年贴现率为14.4％ B.3个月贴现率为3.6％

C.该债券的投资收益率为14.94% D.该债券的投资收益率为3.73%

ABC 年贴现率为：［（1 000 000-964 000）÷1 000 000］×123×100%=14.4%；3个月贴现率为：14.4％÷4=3.6％；该债券的投资收益率为［（1 000 000-964 000）/964 000］×（12/3）×100%=14.94%。 40.某欧洲美元期货合约的年利率为2.5％，则美国短期利率期货的报价不正确的有（） A.97.5％ B.2.5 C.2.500 D.97.500

ABC 欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所IMM 3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或100减去按360天计算的不带百分号的年利率形式，年利率为2.5％，报价为97.500，只有选项D正确。 41.股票市场的风险可以归纳为（） A.系统性风险 B.普通风险 C.非系统性风险 D.特殊风险

AC 本题考查股票市场风险的分类。股票市场的风险可以归纳为两类：（1）系统性风险，是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响导致股票市场变动的风险；（2）非系统性风险，是指对某一只股票或者某一类股票由于公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素发生重大变化而导致股票价格发生大幅变动的风险。 42.股指期货投资者适当性制度包括的要点有（）

A.自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元 B.具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分 C.具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录

D.具备股指期货基础知识，开户测试不低于60分

ABC 本题考查股指期货投资者适当性制度的要点。股指期货投资者适当性制度主要包含以下要点：（1）自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；（2）具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分；（3）具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成

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交记录。

43.沪深300股指期货的交易指令分为（） A.市价指令 B.限价指令

C.交易所规定的其他指令 D.政府指令

ABC 本题考查沪深300股指期货的交易指令。沪深300股指期货的交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。

44.对于股票而言，其持有成本的组成部分有（） A.资金占用成本

B.持有期内可能得到的股票分红红利 C.资金风险成本

D.持有期外可能得到的利息

AB 对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。 45.以下关于股票期货的主要特点的描述中，正确的是（） A.交易费用低廉

B.卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷 C.具有杠杆效应

D.投资者可以利用股票期货更快速、简便地对冲单一股票的风险

ABCD 本题考查股票期货的主要特点。股票期货的主要特点有：（1）交易费用低廉；（2）卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷；（3）具有杠杆效应；（4）投资者可以利用股票期货更快速、简便地对冲单一股票的风险；（5）股票期货使投资者能够进行单一股票的套利策略。 46.根据股指期货量价关系，市场一定趋向坚挺的情况有（） A.价格下跌，交易量增加，持仓量下降 B.价格下跌，交易量减少，持仓量下降 C.价格上涨，交易量不活跃，持仓量上升 D.价格上涨，交易量减少，持仓量上升

BC 选项A、D市场趋向疲弱。

47.与其他交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方（）均不对等。 A.权利 B.收益 C.义务 D.风险

ABCD 与其他交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等，且损益状态为非线性。 48.期货交易所的主要风险源包括（） A.交易人员对行情预测出现的偏差 B.监控执行力度问题 C.期货价格频繁窄幅波动 D.市场非理性价格波动风险

BD 本题考查期货交易所的主要风险源。期货交易所的主要风险源有两个：一是监控执行力度问题；二是市场非理

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性价格波动风险。

49.与期货交易不同，期权可以在（）交易。 A.期货公司 B.交易所 C.店内 D.场外

BD 与期货交易不同，期权既可以在交易所交易，也可以在场外交易。 50.期权交易的货币对为人民币兑（）等。 A.美元 B.港币 C.日元 D.欧元

ABCD 期权交易的货币对为人民币兑美元、港币、日元、欧元、英镑、林吉特和俄罗斯卢布等。 51.卖出看跌期权的运用场合有（） A.预期后市下跌或见顶 B.预期后市上升或已见底

C.牛市或横盘，市场波动率收窄 D.希望低价（目标价位）买进标的物

BCD 卖出看跌期权的运用场合有：（1）预测后市上升或已见底；（2）牛市或横盘，市场波动率收窄；（3）牛市或横盘，隐含价格波动率高；（4）已经持有现货或期货合约的空头，作为对冲策略；（5）希望低价（目标价位）买进标的物。

52.期权费也称为（） A.权利金 B.保险费 C.预约费 D.保证金

AB 期权费即期权价格，也称为权利金、保险费，是指期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。 53.期权交易标准期限为（） A.1天 B.2周 C.1周 D.18个月

ABCD 期权交易标准期限为1天、1周、2周、3周、1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年和3年。

54.期货交易所的风险主要包括（） A.市场风险 B.管理风险 C.技术风险 D.信用风险

BC 期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、纵容交易者违规操作等原因所造成的风险。后者则是指计算机交易系统或通讯信息系统出现

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故障带来的风险。

55.期货公司交易面临的风险包括（） A.经营失败的风险

B.由于管理不善、期货公司从业人员缺乏职业道德或操作失误等原因给自身或客户乃至整个市场带来风险 C.期货公司对客户的期货交易风险控制方面出现疏漏，客户穿仓导致期货公司损失的风险

D.期货公司在利益驱使下，进行违法、违规活动，欺骗客户、损害客户利益遭到监管部门的处罚

ABCD 本题考查期货公司风险的分类。期货公司是联系交易所与客户的桥梁，作为自负盈亏的经营单位，期货公司与所有经营单位一样面临着经营失败的风险，比如由于经营不善而持续亏损。除此之外，期货公司在接受客户委托进行期货交易业务时，面临着三种风险：一是期货公司在利益驱使下，进行违法、违规活动，欺骗客户、损害客户利益遭到监管部门的处罚；二是由于管理不善、期货公司从业人员缺乏职业道德或操作失误等原因给自身或客户乃至整个市场带来风险；三是期货公司对客户的期货交易风险控制方面出现疏漏，客户穿仓导致期货公司损失的风险。 56.在实践中，企业可采用的识别风险的方法包括（） A.风险列举法 B.流程图分析法 C.VaR方法 D.分解分析法

ABD 在实践中，企业可以采用风险列举法、流程图分析法、分解分析法帮助识别风险。C项属于风险的度量方法。 57.交易所的内部风险监控机制包括（） A.正确建立和严格执行有关风险监控制度 B.建立对交易全过程进行动态风险监控机制 C.建立和严格管理风险基金

D.建立全员参与的动态风险监控机制

ABC 本题考查交易所的内部风险监控机制。交易所的内部风险监控机制应当包括：（1）正确建立和严格执行有关风险监控制度；（2）建立对交易全过程进行动态风险监控机制；（3）建立和严格管理风险基金。 58.与其他交易相比，期权交易的最大特点是（） A.买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等 B.买卖双方权利、义务、收益和风险均对等 C.损益状态非线性 D.损益状态线性

AC 本题考查期权交易与其他交易的区别。与其他交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等，且损益状态为非线性。

59.期货公司在期货交易中的中介地位决定其风险主要来源于（） A.同业竞争 B.客户素质 C.自身管理 D.社会环境

ABC 本题考查期货公司风险的主要来源。期货公司在期货交易中的中介地位决定其风险主要来源于自身管理、客户素质及同业竞争等。 60.期权可以分为（） A.金融现货期权 B.金融期货期权 C.商品现货期权

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D.商品期货期权

ABCD 期权合约的标的物可以分为金融现货、金融期货、商品现货、商品期货，对应的期权被称为金融现货期权（如股票期权、债券期权、外汇期权等）、金融期货期权（如股票价格指数期货期权、债券期货期权、外汇期货期权等）、商品现货期权（如东航与高盛签署的场外结构性燃油期权合约即是场外商品现货期权）、商品期货期权（标的物是交易所交易的商品期货合约）。

三、判断是非题（本大题共20小题，每小题0.5分，共10分。请判断以下各小题的正误，正确的选择A，错误的选择B）

1.期货交易所不参与期货价格的形成，只为期货交易提供设施和服务，并拥有合约标的商品。（） A.正确 B.错误

B 本题考查期货交易所的职责。期货交易所不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

2.期货的结算担保金应当以现金形式缴纳。（） A.正确 B.错误

A 本题考查期货交易所结算担保金的形式。结算担保金应当以现金形式缴纳。

3.在我国，券商IB的主要业务是为期货佣金商开发客户，并收取保证金，接受期货、期权指令，接受客户的资金进行结算。（） A.正确 B.错误

B 本题考查券商IB的主要业务。为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB。根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：（1）协助办理开户手续；（2）提供期货行情信息和交易设施；（3）中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。 4.对冲基金又称避险基金，是一种充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险，追求较高收益的投资模式。（） A.正确 B.错误

A 对冲基金又称避险基金，是一种充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险，追求较高收益的投资模式。

5.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。（） A.正确 B.错误

A 在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。

6.持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。（） A.正确 B.错误

A 本题考查持仓限额制度的定义。持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约

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