金融市场学期末复习1

名词解释

1.直接金融市场

直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 2.回购协议

所谓回购协议，指的是在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖的证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 3.优先认股权 优先认股权，即当公司增发新的普通股时，现有股东有权按其原来的持股比例认购新股，以保持对公司所有权的现有比例。 4.公募

公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。 5.私募

私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。

6．竞价交易制度

竞价交易制度也称委托驱动制度。在此制度下，买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。 7.报价驱动制度

在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券， 8.债券

债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺。 9.可转换债券

可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权。 简答题

1.资本市场与货币市场的区别

答：①期限的差别。资本市场上交易的金融工具期限比较长，均为一年以上；货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具，期限比较短。②作用不同。资本市场上融通的资金，大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料；货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金。③风险程度不同。资本市场的信用工具，由于期限长，流动性较低，价格变动幅度较大，风险也较高；货币市场的信用工具，由于期限短，流通性高，价格不会发生剧烈变化，风险较小。 2.外汇市场的功能 答：①通过外汇市场的外汇储备买卖和货币兑换业务，使各国间债权债务关系的货币清偿和资本的国际流动得以形成，实现购买力的国际转移。②外汇市场集中了各国政府、企业、公司等单位的闲置资金，并对国际贸易中的进出口商进行借贷融资，从而加速了国际资金周转率，调剂了国际资金余缺。③外汇市场利用发达的通信设施，将世界各地的外汇交易主体联成一个网络，缩短了世界各地间的远程货币收付时间，提高了资金的使用率。④进出口商利用市场中的远期外汇买卖业务，可有效避免或减少因汇率变动带来的风险，从而促进国际贸易的发展。

3.商业票据的特征 答：①期限短②是单名票据③是融通票据④是大额票据⑤是无担保票据⑥是市场票据⑦基本上是在一级市场，没有二级市场⑧是以贴现方式发行，即以面值为基础折扣报价

4.银行承兑汇票的价值分析

答：①从借款人的角度看，首先，借款人利用银行承兑汇票进行借款的成本低于传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。②从银行角度看，首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。其次，银行运用承兑汇票可以增加其信用能力。最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。③从投资者角度看，投资于银行承兑汇票的安全性非常高，且银行承兑汇票具有高度的流动性，收益高于短期国债。

5.公募与私募的优缺点 答：公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。其优点是可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无须提供特殊的优厚的条件，发行者具有较大的经营管理独立性；股票可以在二级市场上流通，从而提高发行者的知名度和股票的流动性。缺点是工作量大，难度大，通常需要承销者的协助；发行者必须向证券管理机关办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确的决策。

私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。优点是节省发行费，通常不必向证券管理机关办理注册手续，有确定的投资者从而不必担心发行失败等；缺点是需向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件，发行者的经营管理易受干预，股票难以转让等。 计算（暂定）

1.商业票据发行价格与发行成本，实际收益率P33-34 2，国库券收益P46（作业）

3．融资融券的计算P62-63（作业）P82的第3、4题 4，股价指数P65-67或P83的第8题 5. 贴现P38（不确定） 第二章货币市场 判断题

1.货币市场是一个无形的市场，其效率可通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量。（ √ ） 2．商业银行参与同业拆借市场即可以作为资金的供给者，又可以资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。（ × ）

3．同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式来决定。（ √ ）

4．回购协议的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券回购的一方。（ × ）

5封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。（ × ）

6．对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面利率的乘积。（ × ）

7．办理票据贴现的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向央行进

行贴现的票据转让行为称为再贴现。（ √ ）

8．由美国国内银行在境外的分支机构所发行的以美元为面值，发行地在美国境外的大额可转让定期存单属于欧洲美元存单。（ √ ）

9．当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。（ × ） 10．短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小，价格变动的利率弹性小，发行量大，品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。（ √ ） 单项选择

1.以下不属于货币市场范畴的是（ B ）

A 同业拆借市场 B 股票市场 C 短期政府债券市场 D 大额可转让定期存单市场 2．在同一城市或地区的金融机构通过中介机构进行拆借，多是以（ A ）作媒体 A 支票 B 本票 C 汇票 D 期票

3．以下不参与同业拆借市场的机构是（ D ） A 商业银行 B 证券公司 C 信托公司 D 中央银行

4．以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（ D ） A 回购协议市场签订的回购协议具有一定市场价格的。

B 回购协议中的正回购方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。 C 回购协议中的逆回购方在回购协议到期时，有权不回售所融得的证券。

D 回购协议的执行双方必须在回购协议到期时按照协议中约定的条件进行交易。 5. 正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购的回购协议属于（ D ） A 正回购 B 逆回购 C 封闭式回购 D 开放式回购 6. 以下不可能成为商业票据发行者的是（ D ）

A 金融公司 B 金融控股子公司 C 大型企业 D 地方政府

7. 当存单持有者急需资金时，存单却不能再大额可转让定期存单市场的二级市场上立即出售或不能以合理价格出售，这给持有者带来的风险属于（ C ） A 利率风险 B 信用风险 C 市场风险 D 购买力风险

8. 以下关于银行承兑汇票转贴现和再贴现的区别的表述，正确的是（ B ） A 贴现前的汇票持有人不同 B贴现后的汇票持有人不同 C 贴现的目的不同 D 贴现的时间不同

9. 以下可以称作短期政府债券的是（ A ） A 国库券 B 公债 C 5年期国债 D 央行票据 10. 贴现债券通常采用招标竞争的是（ D ） A 缴款期 B 票面利率 C 收益率 D 价格 多项选择题

1.货币市场利率之间之所以具有市场化利率的特征，是因为（ ABC ） A 货币市场的参与者众多 B 货币市场的交易频繁 C 货币市场的交易量大 D 货币市场的监管严格 2. 以下关于同业拆借市场的说法正确的是（ ABC ） A 同业拆借市场的拆借双方形成短期资金的借贷关系 B 同业拆借市场的参与者主要是金融机构

C 同业拆借市场形成的利率实际就是金融机构借入短期资金的价格 D 同业拆借市场中的金融机构和中介机构管理要求是一致的 3. 下面各项与正回购方所代表的意思一致的是（ AC ）

A 资金需求方 B 资金供求方 C 融出证券方 D 融入证券方 4. 关于开放式回购，以下说法正确的是（ BCD ）

A 回购所质押的证券由专门的机构予以冻结，不得进行流通 B 开放式回购引入了卖空机制

C 回购所质押的证券可以由逆回购方进行处置

D 开放式回购相对于封闭式回购，所产生的风险更多 5. 以下关于商业票据说法正确的是（ AB ） A 商业票据采用贴现方式发行 B 商业票据的面额一般都很大

C 商业票据属于标准化的短期票据

D 商业票据的利息成本是指票据的票面利率与面值的乘积 6. 银行承兑汇票的二级市场流通交易的方式有（ ABCD ） A 直接买卖交易 B 贴现 C 转贴现 D 再贴现

7. 与传统的定期传单相比，大额可转让定期存单所不同的是（ ABCD ） A 它可以再二级市场流通转让 B 其面额一般是固定的

C 它在未到期前不能领取本息 D 其利率既有固定利率，也有浮动利率 8. 短期政府债券一般的特征是（ ABCD ）

A 流通性强 B 面值较小 C 违约风险小 D 利息免税 9. 关于荷兰式招标，以下说法正确的是（ AB ）

A 又称作单一价格招标 B 最终每家中标商的认购价格是相同的 C 当市场对债券需求不大时，可考虑用招标

D全体中标商的最后中标价格是发行人按招募满发行额时的加权平均价格确定的

10. 以下货币市场金融工具中通常采用贴现方式发行的是（ BC ）

A 银行承兑汇票 B 商业票据 C 短期政府债券 D 大额可转让定期存单 计算题

1. 某日挂牌利率为9.0250%，折出资金200万元，期限5天，固定上浮利率为0.075个百分点，求折入到期利息。 I=P*R(A/D)

I=200 0000*(9.0250%+0.075%)*(5/360)

2. A采用回购协议的方式从B融入资金，融资金额为100万元，协商利率为6.00%，期限为8天，双方通过深交所进行交割，求到期资金清算额。 RP=PP+I

=PP+PP*RR*(T/360)

=100 0000+100 0000*6.00%*(8/360) 3. 假如某回购协议本金为10万元人民币，回购天数为7天，如果该回购协议的回购价格为10.01556万元人民币，请计算该回购协议的利率。 RR=[(RP/PP)-1]*(360/N)

=[(100155.6/10 0000)-1]*(360/7)

4. 一张面额为1000元的国库券，售价900元，到期期限90天。求贴现收益率，真实年收益率，等价收益率。(书P46)

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