上海医药上市公司盈利能力分析研究x

上海医药上市公司盈利能力分析研究

【摘要】企业从表面上看是在进行生产、销售和经营的活动，其实质是通过一切的经营行活

动维持公司的可持续并不断获利，最终使公司达到最大经济利润。企业的盈利能力对于整个

企业的绩效考核以及财务成本收益的分析具有极其重要的作用，直接影响着企业的经济利润，

因此被众多企业重视和关注。企业盈利能力是考核管理人员的重要指标，也是保障和提高员

工工资和福利的基础措施，更是企业一切生产经营活动的利润回报和扩大再生产的资金保障。因此企业是否盈利对于企业而言十分重要。

【关键词】上海医药；盈利能力；

一、盈利能力分析概述

（一）盈利能力意义

企业是否能够盈利对于公司的成本收益分析和绩效考核具有决定性的作用。盈利能力

体现了企业的综合实力，包括人力物力成本及销售等方面的管理和控制，因此企业更加重视

盈利能力并重点分析影响盈利的因素。首先通过分析和了解企业的盈利能力，不仅可以充分

了解高管的全面经营管理资料和企业盈利利润的财务数据，而且还能及时掌握和了解在管理

企业时面临的困难和出现的问题，找到有效的措施和方案进一步完善企业的生产决策。其次

企业通过分析自身的盈利能力还可以更加深入地了解企业投入资本经营是否实现了保值增值的目标、是否完成了阶段性的战略计划，已实现利润最大化的目的。最后企业采取分析盈

利能力的方法能够更好地了解股东的投资潜力和实力，进而更好地引导高层做出适合企业发

展的经营决策。

（二）盈利能力指标

盈利能力指企业通过生产经营活动行为最终获取经济利润的一种能力，即企业的增值

能力。盈利能力通过企业在一定时间范围获得的经济利润来体现，利润多盈利能力强，利润

少盈利能力差。企业盈利能力的指标包括：每股收益、每股经营现金流、营业利润率、销售净利率、资产报酬率、净资产收益率、成本费用利润率。

每股收益是企业净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的平均普通股股数之间的比值。每股收益是衡量企业盈利质量的主要财务指标之一，通过与历史情况、竞争对手等

相比较，能够非常直观的反映出企业的经营成果、盈利能力等。该指标数值越高，说明企业

的盈利能力就越强，公司的未来发展前景就越被看好。投资者等广大信息使用者往往利用该

指标来分析评价企业的盈利能力，从而预测企业的未来成长潜力，进而做出相关的经济决策。

每股经营现金流是经营活动产生的现金净流入除以发行的股票的数量。该指标主要反映

平均每股所获得的现金流量，隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东

的最高现金股利金额。公司的现金流越强劲，表明主营业务收入现金回收情况良好，产品。具有竞争力，信用度较高，经营发展前景具有较大潜力。

营业利润率是企业营业利润与营业收入之问的比值。该指标反映了企业通过销售收入获

取营业利润的情况。营业利润率越高，说明企业通过产品销售收获取的营业利润越多，企业

的盈利能力越强仮之，如果比率越低，则说明企业盈利能力越多。

销售净利率是企业净利润与营业收入之间的比值。现实中许多企业盲目的扩大生产和销

售规模，在企业销售收入增长的同时，营业费用、财务费用、管理费用也必然会相应的增加，使得企业净利润未必会出现相应的增长，甚至是一定程度的减少。因此，销售净利率便可以

很好的反映出企业销售收入增长所带来盈利能力的变化。

资产报酬率是一定时期内的企业息税前利润与平均总资产之间的比值。和总资产利润率

一样，资产报酬率反映了企业利川各种资产获取利润的效率。其实，利息费用和应交所得税

也是企业利用资产所获取报酬的一部分，只不过提供给债权人和困家，将利息费用和应交所得税考虑进来，更能全面，正确地评价企业利用资产获取收益情况。

净资产收益率是一定时期内企业净利润和平均净资产之间的比值。净资产收益率是反映

企业盈利能力的核心指标，是所有营利指标中综合性最强的。由于企业的最终目标是要实现

所有者权益或者股东价值的最大化，净资产收益率便可以很好的反映出企业股东投入资本的

积累、发展情况，能够表明资本的自我增值能力。该指标越高，表明企业的盈利能力越强，投资者能够获取较高的报酬，投资者便乐于向该公司投资。

成本费用利润率是企业利润与成本费用总额之间的比值。该指标反映了企业每消耗一单

位的成木费用所获取的利润，可以很好的反映企业对营业成本和期间费用的控制情况。该指

标越大，说明消耗同样的营业成本和期间费用能够获取更多的利润，或者说取得相同的利润

耗费更少的营业成木和期间费用，表明企业的盈利能力越强，反之则说明盈利能力越弱。

（三）医药上市公司盈利能力指标

医药上市公司的盈利情况与多方面有关，就其盈利能力而言，可以从偿债能力、营运能

力和盈利能力三方面来看。反映偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、资产负债率和

产权比率；营运能力则是通过应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周

转率、总资产周转率和每股现金流量增长率来体现；而盈利能力指标则是通过营业利润率、营业净利率、营业毛利率、成本费用利润率、总资产报酬率和加权净资产收益率来体现。偿

债能力和营运能力直接可以反映出企业的盈利能力的高低，如果企业的偿债能力和营运能力

越强，那么企业的盈利能力也会越强；在另一方面，如果企业的盈利能力越强，那么企业的偿债能力和营运能力自然不会低。因此我们判断一家医药企业的盈利能力高低时，仅仅只看

它的盈利能力指标还不够，还需要综合其它指标进行判断。只有这样的判断才会更加的科学合理。二、上海医药上市公司发展现状

上海医药集团股份有限公司总部坐落上海，子公司分布于全国各地，因具有规模巨大医

药产业成功上市，代码 601607。公司主要经营医药的研发和制造、管理分销商和零售产业

销售渠道，在生产医药成品和销售渠道等方面具有绝对优势，其实力远远超过其他医药公司，

成为行业的领导先锋和学习楷模。由于公司经营业绩表现突出，成为了上证180指数和沪深

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