《金融理论与实务》考试重点

《金融理论与实务》考试重点 第一章 货币与货币制度

1．马克思的货币起源说 P49-50 （二级重点）选择、简答 2．货币形式的演变经历的阶段 P51-53 （一级重点）选择、名词 3．货币的职能 P54-55 （二级重点）选择、简答

马克思将货币的职能概括为五个方面，即价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币。

一、价值尺度（计价单位）即用货币体现一切商品或劳务的价值时，此时的货币就在发挥着价值尺度这一职能。 二、流通手段（交易媒介）即用货币充当商品交换的媒介物时，此时的货币就在发挥着流通手段的职能。

三、支付手段 在商品赊购赊销现象中，用于支付赊购商品款项的货币即发挥着支付手段的职能，但并不局限于此。在借贷、上缴税款、发放工资，收取租金等活动中，货币发挥的也是支付手段的职能。

四、贮藏手段，当货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来了，此时的货币发挥的就是贮藏手段的职能。

五、世界货币，当货币在世界范围内发挥上述四个职能时，就在发挥着世界货币的职能。 4．我国人民币制度的主要内容 P60-61 （一级重点）选择，论述 目前，我国人民币制度的三项主要内容。

一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。 二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。

三是2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。 5．布雷顿森林体系的内容，作用 P62-63 （三级重点）选择、简答 布雷顿森林体系的主要内容：

（1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂钩”是指美元直接与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。 （2）实行固定汇率制。

（3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。 布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。 第二章 第三章

信用

6．直接融资与间接融资优缺点的对比 P70 （一级重点）选择，论述，简答

（1）直接融资的优点：4个方面（见教材70页第二自然段）①有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。②有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。③有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。④直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说，筹资成本较低；对于货币资金供给者来说，投资收益较高。

缺点：2个方面（见教材70页第三自然段） ①直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。②对货币资金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。 （2）间接融资的优点：3个方面（见教材70页）①灵活便利；②分散投资、安全性高；③具有规模经济。 缺点：2个方面（见教材70页第五自然段） ①由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的压力；②金融机构作为资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者的投资收益。 7．商业信用的作用与局限性 P73 （一级重点）简答、选择 （1）.信用在现代市场经济运行中的积极作用（2点）

一、调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。二、 动员闲置资金，推动经济增长。 （2）.消极作用

一、易导致信用风险的出现并聚集，进而威胁社会经济生活的正常运行。

二、信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性 8．银行信用与商业信用的关系 P76 （三级重点）选择、简答 商业信用与银行信用的区别：

（1）商业信用从参与主体上来讲都是工商企业，而银行信用的参与主体一个是工商企业另一个是银行。 （2）商业信用的对象是商品，而银行信用的对象是货币。

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（3）商业信用的期限比较短，而银行信用的期限可长可短。

（4）商业信用自身存在着一系列的弊端，而银行信用对于这些弊端都给予了很好的克服。

商业信用或是银行信用都属于信用的形式，从经济范畴上来讲都属于以支付本金和偿还利息为条件的借贷行为，银行信用的出现推动了商业信用的发展。

9．国家信用工具 P78 （二级重点）选择、名词

国家信用工具有中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券三种。

10．次贷危机和消费信用的联系及对我国的启示 P79（二级重点）选择、论述

答：次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级抵押贷款借款人的信用记录比较差，由此造成次级抵押贷款的信用风险比较大。次贷危机便与信贷消费文化有着直接的关系。消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭贷款和住房产权抵押贷款。低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。美国的次贷危机证实消费信用不可过度扩张，这也警示我们提醒我们，一定要建立整套的监管和预警机制，控制信用消费的风险。 第三章 利息与利率

11．利息的来源，利息为什么转化为收益P86 （三级重点） 简答，选择

答：作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态。货币资金的提供者将货币资金提供给需求者使用，货币资金需求者运用货币资金从事生产经营活动获得了利润，利润中要拿出部分以利息的形式交给货币资金的提供者，剩余部分作为自己的生产经营所得。

利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。 C（收益）=P（本金）×R（利率） P=C/R 12．利息的计算 P87-88 （一级重点）选择、计算 13．利率的种类P89-90 （二级重点）选择

利率的种类（在一国或一个地区范围内，利率的种类很多）

在一国的利率体系中，有一个非常重要的利率范畴，即基准利率。基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。

1.基准利率：是指在各种利率并存的条件下起决定作用的利率，（其决定作用即为该利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动）包括市场基准利率和一国中央银行确定的官定利率。 2.市场利率、官定利率和行业利率（按照利率的决定方式分类）

由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。 由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。 由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。

3.固定利率和浮动利率（按照借贷期限内利率是否调整）

固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。 浮动利率是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。 4.实际利率和名义利率（按照是否剔除通货膨胀因素）

实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率； 名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。 R=i+p

根据实际利率的计算公式，实际利率存在三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 5.年利率、月利率和日利率（按照计算利息的期限单位不同） 年利率是以年为单位计算利息，通常以本金的百分之几表示； 月利率是以月为单位计算利息，通常以本金的千分之几表示； 日利率是以日为单位利息，通常以本金的万分之几表示。 14．决定利率的因素P91-92 （二级重点）选择 一、利率决定理论

1.马克思的利率决定理论（了解）

马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。

利率的下限应该是大于零的正数，因为如果利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。因此，利

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率总是在零和平均利润率之间波动。马克思进一步指出，在零和平均利润率之间，利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。一般来说，如果资本的供给大于资本的需求，利率会较低，反之，利率会较高。

2.西方利率决定理论（三种）（了解）（1）传统利率决定理论；（2）凯恩斯的利率决定理论；（3）可贷资金论。 二、影响利率变化的其他因素 1.风险因素，

在资金借贷行为当中，风险越高货币资金的提供者向货币资金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。 2.通货膨胀因素

通货膨胀越严重，本金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避免通货膨胀中的本金损失，资金贷出者通常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。 3.利率管制因素

利率管制是指由政府有关部门直接规定利率水平或利率变动的界限。 在实施利率管制的国家或地区，利率管制是影响利率水平的一个重要因素 15．我国为什么实行利率化市场改革P95 （三级重点） 简答

16. 在经济运行中，利率有着怎样重要的作用？发挥作用的前提条件？ 答：（1）利率在微观经济活动中的作用

利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配；

利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择； 利率的变动影响企业投资决策和经营管理。 （2）利率在宏观经济调控中的作用

利率可以作为宏观调控的工具以整个国民经济发挥调节和控制的作用。 （3）利率作用的发挥需要什么样的前提条件： 答：第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。 第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。 第三，建立一个合理、联动的利率结构体系。 第四章 汇率与汇率制度

16．外汇，汇率及其标价方法P99，101 （二级重点）选择 1.外汇的含义：（着重掌握外汇的静态含义）

外汇的动态含义是指人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。

外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。

我国经修订后重新颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》中，将外汇定义为：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。 2.汇率的含义及标价方法

汇率：汇率又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。 汇率的标价方法有两种：直接标价法和间接标价法。

直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。 世界上多数国家都采用直接标价法。

间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率。 英国、美国是间接标价法国家的典型代表。 17．汇率的种类P102 （一级重点）选择，名词

1）按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率。

基准汇率是指一国选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率，这一汇率即为基准汇率。

套算汇率：是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率。 2）按照外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。

即期汇率是指外汇的买卖双方成交后的当日或2个营业日内进行外汇交割，这种即期外汇交易所使用的汇率即为即期汇率。

远期汇率：是指外汇的买卖双方在未来一定时期进行外汇交割，而事先由双方签订合同达成协议的汇率。 远期汇率与即期汇率之间存在差额，差额用升水、贴水或平价来表示。升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水则表

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示远期汇率比即期汇率低，平价表示两者相等。

3）按照银行买卖外汇的不同划分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 买入汇率是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率：买入汇率与卖出汇率的算术平均数是中间汇率。

4）按照国家对汇率管制的宽严程度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。 官方汇率是指国家货币管理当局所公布的汇率。 市场汇率是指外汇市场上由外汇供求决定的汇率。

5）按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。 名义汇率：没有剔除通货膨胀因素的汇率。

实际汇率：是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。 公式为：实际汇率＝名义汇率×（外国价格指数÷本国价格指数） 18．相对，绝对购买力平价理论P103 （三级重点） 选择，简答 19．影响汇率变动的主要因素P106-107 （二级重点） 简答 （一）通货膨胀

一国发生通货膨胀——该国货币代表的实际价值量下降——外汇市场上对该国货币的需求减少——外汇汇率上升，本币汇率下跌。

在国内外市场联系密切的情况下，一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争力，减少出口，并提高外国商品在本国市场的竞争能力，增加进口，这也会导致对外汇的需求大于供给，促使该国货币在外汇市场上贬值。 （二）经济增长

短期内一国经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加——外汇汇率升值。长期内，该国货币通常会有对外长期升值的趋势。 （三）国际收支

收小于支，逆差——本币汇率下跌，外国货币汇率上升。 收大于支，顺差——外国货币汇率下跌，本币汇率上升。 （四）利率

一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国，从而增加该国外汇的供给，导致即期外汇汇率下跌；反之，一国的低利率水平会吸引国际资本流出该国，从而减少该国外汇的供给，导致即期外汇汇率上升。 （五）心理预期

心理预期因素主要影响短期汇率的变动，当预期某国家货币在未来将会升值，则外汇市场上投资者会大量买进该国货币，造成市场上外汇供给的增加，本币需求的上升，助推本币升值。反之，则助推本币贬值。 （六）政府干预

20．人民币汇率制度的改革及改革目标 P115 （一级重点）简答、论述，选择

答：从1949年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率——市场决定，从固定汇率——有管理的浮动汇率制度，由单一——双轨制——单一制的演变历程。

我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。 21.汇率的作用

一、汇率对进出口贸易的影响

一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。反之，一国货币对外升值则会对出口产生抑制，促进进口。当然汇率对进出口贸易的这一影响程度还取决于进出口商品的需求价格弹性。 二、汇率对资本流动的影响

汇率的变动主要会对短期资本流动造成影响，若市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。 三、汇率对物价水平的影响（可以从进出口两个方面来分析）

进口：本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品的价格的上升直接带来物价上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。反之，本币升值，外汇汇率下降，会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨。

出口：本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，出口增加会加剧国内商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升。

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四、汇率对资产选择的影响

一国货币趋向升值，人们越愿意持有该国货币和货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值的资产。 22.汇率决定的各种理论（理解即可）

（一）国际借贷说（又称国际收支说）， 该理论是阐述汇率变动原因的理论。

该理论认为国际间的收支活动会引起国际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的变动。当流动债权（外汇应收）大于流动债务（外汇应付）时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升；只有当流动债权等于流动债务时，外汇供求相等，外汇汇率保持稳定。 （二）购买力平价理论， 该理论是阐述汇率决定的理论。

该理论认为人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定。 （三）汇兑心理说， 该理论是阐述汇率决定的理论。

该理论认为人们之所以需要外国货币，除了需要用外国货币购买商品外，还有满足债务支付，进行投资或投机、资本逃避等需求，正是这种需求使外国货币具有了价值。因此，外国货币的价值取决于人们对外国货币所作出的主观评价，而这种主观评价的高低又依托于使用外国货币的边际效用。由于每个经济主体使用外国货币会有不同的边际效应，他们对外币的主观评价也就不同，而不同的主观评价产生了外汇的供给与需求，供求双方通过市场达到均衡，均衡点就是外汇汇率。

（四）利率平价理论， 该理论认为两国之间的利率差对汇率起着决定作用。

该理论认为，套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国的利率差。

（五）货币分析说， 该理论是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的。

该理论认为，当本国货币供给相对于国外货币供给增长更多时，将导致本国价格水平等比例上升，本国货币汇率将等比例下跌；当本国实际国民收入相对于国外实际国民收入增长更多时，将导致本国货币需求增加，在货币供给不变的情况下，国内价格水平下降，本国货币汇率相应上升。

当本国利率水平相对于国外利率水平提高更多时，会导致国内货币需求下降，价格上升，在购买力平价机制的作用下，本国货币汇率将下跌。 （六）资产组合平衡理论

该理论的核心思想是，一国的资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券之上，投资者会根据不同资产的收益率、风险及自身的风险偏好确定期最优的资产组合。一国货币供给量的变化、财政赤字增减导致国内发行规模的变化等因素都会导致原有的资产市场失衡，进而引起投资者调整其持有的国内外资产组合，引起资金在各国间的流动，影响外汇供求，汇率发生相应变动。汇率的变动又将使投资者重新评价并调整其所持资产，直至资产市场重新恢复均衡，此时的汇率为新的均衡汇率。 第五章 金融市场概述

21．金融市场的构成要素P119-124 （一级重点） 选择，论述

（一）市场参与主体，政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的都可以成为金融市场的参与主体。

1.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算赤字等筹集资金。

2.中央银行参与金融市场的主要目的不是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、引导市场利率的目的。

3.各类金融机构是金融市场的重要参与者。以商业银行为例，商业银行是间接金融市场上最重要的金融机构：作为资金的需求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和政府部门暂时闲置不用的资金；作为资金的供应者，商业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供资金。

4.企业部门：一方面，它是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营过程中暂时闲置的资金进行短期投资，以获得保值和增值。 5.居民：金融市场上的主要资金供应者。 （二）金融工具

金融工具是指金融市场中货币资金交易的载体。

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5.根据地域不同，证券投资基金可以分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金 国内基金是把资金只投资于国内有价证券，且投资者主要是本国公民的一种投资基金。

国家基金是指在境外发行基金份额筹集资金，然后投资于某一特定国家或地区市场的投资基金。 区域基金是把资金分散投资于某一世界性区域的各个不同国家资本市场的投资基金。

国际基金，也称全球基金，是指把资金分散投资于全世界各个主要资本市场上，从而能最大限度的分散风险。 6.其他基金类型 1）指数型基金与ETF

指数型基金是股票型基金中的一种特殊品种基金，是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金。

ETF是指数型基金中的一个品种。即交易型开放式指数基金。ETF与普通指数基金的区别在于ETF是在交易所上市交易，交易手续与股票完全相同。 2）LOF与FOF

LOF即上市型开放式基金。它是开放式基金中的一个类型。

FOF即基金中的基金，是金融机构推出的一种理财产品组合。它投资于各种不同类型的基金，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力争使基金组合能达到一个有效配置。

5．基金单位净值，累计单位净值，认购份额，赎回的计算P175--177（一级重点）计算

1.基金净值也称为基金资产净值，是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额。

基金单位净值又称为基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位（份额）所代表的基金资产净值。基金单位净值表示了单位基金内含的价值，但基金单位净值的高低并不代表基金业绩的好坏，基金净值增长能力才是判断基金业绩的关键。

基金单位净值=（总资产-总负债）÷基金总份数=基金资产净值÷基金总份额 基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额 2.认购

开放式基金的认购是指投资者在基金募集期内购买一定的基金份额。 认购份额=认购份额×（1-认购费率）÷基金单位面值 3.申购

开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。 申购份额=申购份额×（1-申购费率）÷申购日基金单位净值 4.赎回

开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程，是与申购相对应的反向操作过程。

赎回金额=（赎回份数×赎回日基金单位净值）×（1-赎回费率） 备注：债券的交易价格

债券的交易价格是指债券在流通市场买卖的价格，债券的交易价格反映在行情表上主要有开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价等。一天的交易中，最高的成交价为最高价、最低的成交价为最低价；当天开市的第一笔交易价为开盘价，闭市前的最后一笔成交价为收盘价。交易价格的高低从理论上讲，与债券的票面额、票面利率、市场利率、偿还期有关。计算其交易价格的理论公式为：

因为票面额、票面利率、偿还期在债券发行时就被确定了，所以市场利率的变动是引起债券价格波动最关键的因素。 当然，现实市场交易中债券的实际交易价格还与债券的供求状况、人们对未来通货膨胀率和货币政策的预期等因素有关。

（三）债券收益率的衡量指标

一般情况下，衡量债券收益率的指标有：名义收益率、现时收益率、持有期收益率和到期收益率。

1.名义收益率：即为债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率。它是衡量债券收益最简单的一个指标。 计算公式为：名义收益率=票面年利息÷票面额×100% 2.现时收益率：即为债券的票面年收益与当期市场价格的比率。 计算公式为：现时收益率=票面年利息÷当期市场价格×100%

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现时收益率只是部分反映了债券的收益，因为它只考虑了利益收益，而没有考虑当期买入价格与未来卖出价格之间的差异，即没有考虑资本利得或资本利失。 3.持有期收益率

即指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率。

计算公式为：持有期收益率=[（卖出价-买入价）÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×100% 企业参与货币市场的交易活动主要的目的有两个：

一是为了及时、低成本地筹集大规模的短期资金。二是为了使得暂时闲置的流动资金实现收益。

4.到期收益率

即采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。 （四）债券投资的风险与信用评级 1.债券投资风险

债券投资的风险是指债券投资者不能获得预期收益的可能性，包括六种类型：利率风险、价格变动风险、通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、汇率风险。

（1）利率风险。由于利率的变动而带来的债券收益的不确定性就是债券的利率风险。

（2）价格变动风险。债券市场价格的变化与投资者的预测一致时，会给投资者带来资本的增值；如果不一致，投资者的资本必将遭到损失。

（3）通货膨胀风险。投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。 （4）违约风险，是指债券的发行人不能按时还本付息的可能性。 （5）流动性风险。债券的流动性是指其变现能力。 （6）汇率风险。由于汇率变动引起的风险称为汇率风险。

其中违约风险与流动性风险属于非系统风险。利率风险、通货膨胀风险、价格变动风险、汇率风险则属于系统风险。

第八章 金融衍生工具市场

36．金融衍生工具的特点，金融衍生工具市场的功能P179-180 （二级重点）选择，简答，

金融衍生工具，又称金融衍生产品，与基础性金融工具相对应，是指在一定的基础性金融工具的基础上派生出来的金融工具，一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。

目前，在国际金融市场上最为普遍运用的衍生工具有金融远期、金融期货、金融期权和互换。 一、金融衍生工具的特点（重点） 1.价值受制于基础性金融工具

金融衍生工具是由传统的基础性金融工具派生出来的。由于它是衍生物，不能独立存在，因此其价值的大小在相当程度上受制于相应的基础性金融工具价格的变动。 2.具有高杠杆性和高风险性

金融衍生工具在运作时多采用财务杠杆方式，即采用交纳保证金的方式进入市场交易。市场的参与者只需动用少量资金即可买卖交易金额巨大的金融合约。期货交易的保证金和期权交易中的期权费都属于这种情况。

近些年来，一些国际性大型金融机构在衍生工具交易方面的失利真实地显现了金融衍生工具交易的高风险性：2008年，法国兴业银行交易员热罗姆·盖维耶尔在未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，最终给银行造成49亿欧元损失。 3.构造复杂，设计灵活

相对于基础性金融工具而言，金融衍生工具具有构造复杂，设计灵活的特征。 二、金融衍生工具市场的功能（双重性）

创设与交易金融衍生工具的市场被称为金融衍生工具市场。金融衍生工具市场的主要功能有： 1.价格发现功能

衍生工具的市场价格会伴随着交易者对交易标的物未来价格预期的改变而波动。因此，如果市场竞争是充分和有效的，那么，衍生工具的市场价格就是对标的物未来价格的事先发现，能够相对准确地反映交易者对标的物未来价格的预期。 2.套期保值功能（又可称为风险管理功能）

套期保值是金融衍生工具市场最早具有的基本功能。

所谓套期保值是指交易者为了配合现货市场交易，而在期货等金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的交易，以便达到转移、规避价格变动风险的交易行为。 3.投机获利手段

投机的目的是为了获取价差。投机者的投机行为完全是一种买空卖空的行为。

当投机者预测资产价格会上升时，便做多头，买进期货等金融合约，并在价格涨到自己理想的价位时适时卖出合约

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平仓，从而获得价差收益；相反，当投机者预测资产价格会下跌时，做空头卖出期货等金融合约，并在价格下跌过程中适时买回相同的期货合约平仓，获取高卖低买的差价收益。

综上所述，金融衍生工具市场在为市场参与者提供灵活便利避险工具的同时，也促成了巨大的世界性投机活动，加剧了国际金融市场的不稳定性。

37．远期利率协定的含义，结算金的计算P184 （二级重点）名词，计算

远期利率协议是交易双方承诺在某一个特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议。

远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是为了规避利率上升的风险或者从利率上升中牟利；远期利率协议的卖方是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是为了规避利率下降的风险或者从利率下降中牟利。

1.远期利率协议的交易流程与结算

例8-1：假设A公司在6个月之后需要1笔金额为1000万美元的资金，为期3个月，其财务经理预测届时利率将上涨，因此，为锁定其资金成本，2008年4月7日（星期一），该公司与某银行签订了一份协议利率为5.9%，名义本金额为1000万美元的6×9远期利率协议。

在该远期利率协议中，合同金额为1000万，合同货币为美元，2008年4月7日为交易日（远期利率协议成交的日期），5.9%为协议利率（也称合同利率），“6×9”的意思是指起算日和结算日（名义借贷开始的日期）之间为6个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为9个月。交易日与起算日一般时隔2个交易日。在本例中，交易日是2008年4月7日（星期一），那么，起算日就是2008年4月9日（星期三），结算日则是2008年10月9日（星期四），到期日为2009年1月9日（星期五）。结算日至到期日之间的天数为远期利率协议的合同期，本协议的合同期为2008年10月9日至2009年1月9日。在结算日之前的2个交易日（本协议中的2008年10月7日）为确定日，即确定参照利率的日期。远期利率协议通常选择确定日的伦敦银行间同业拆放利率（Libor）作为参照利率。如果确定日的参照利率超过协议约定的利率，那么卖方就要向买方支付一笔结算金，用以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失。一般来说，实际借款利息是在贷款到期时支付的，而结算金则是在结算日支付的，因此结算金并不等于因利率上升而给买方造成的额外利息支出，而等于额外利息支出在结算日的贴现值，具体计算公式如下：

结算金=

从上面的公式可以看出，当协议利率K低于参照利率Libor，结算金为正数，远期利率协议卖方将支付利差金额的贴现值给买方；反之，结算金为负数，买方将支付利差金额的贴现值给卖方。 远期利率协议的交易流程可用图8-1所示。

2天 2.远期利率协议的功能

远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际支付的利率而避免了利率变动风险。 38．金融期货合约的含义，特点，与金融远期合约的区别P186-187（一级重点）选择

一、金融期货合约的含义与特点

1.金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。

2.金融期货合约的特点

（1）金融期货合约都是在交易所内进行的交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设清算公司结算。 （2）金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性。 （3）金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。

2006年9月8日中国金融期货交易所成立，采取公司制。 39．金融期货合约的种类P189-191（三级重点）选择、名词

依据合约标的物的不同，金融期货可分为外汇期货、利率期货、股价指数期货和股票期货。 1.外汇期货（货币期货）

是以外汇为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种。 应用：

例8－3：如果A公司3个月后需要买入某种外汇，则为了规避汇率上升的风险，它可在期货市场上买进外汇期货；

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延后期 例8-1中为6个月 2天 合同期 例8-1中为3个月 图8-1 远期利率协议流程图

相反，如果A公司现在持有某种外汇，则为了规避汇率下降的风险，它可在期货市场上卖出外汇期货。

如表8－2所示，A公司3个月后需要1笔300 000 000日元的款项，由于担心未来日元兑美元升值，故在期货市场上买入24份为期3个月的日元期货合约，每份合约规模为12 500 000日元，日元对美元的期货价格为0.008 211（即1日元兑0.008 211美元）。3个月后，日元升值，日元对美元的即期 汇率由3个月前的1日元兑0.008 095美元升至1日元兑0.008 293美元，A公司在现汇市场以1日元兑0.008 293美元的汇率水平买入300 000 000日元，买入成本较3个月前增加了59 400美元。但在期货市场上，A公司获利30 000美元。由此可见，通过买入外汇期货，A公司在一定程度上规避了汇率波动的风险。

日期 目前 项 目前的即期汇率＝0.008 095（USD/JY） 3个月后 以美元兑换300 000 000日元 现货市场 3个月后需要1笔300 000 000日元的款 期货市场 担心未来日兑美元升值买进24份日元期货 日元期货价格＝0.008 211（USD/JY） 卖出24份日元期货 当时日元即期汇率＝0.008 293（USD/JY） 日元期货报价＝0.008 311（USD/JY） JY300 000 000×（0.008 293－0.008 095） 24×JY12 500 000×（0.008 311－0.008 ＝59400（美元） 购买成本增加59 400美元 211）＝30 000（美元） 获利30 000美元 2.利率期货

是以一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券为标的物的金融期货品种。

例8－4：美国短期国库券期限在1年以内，采用贴现方式发行。短期国库券期货一般以90天期的国库券为标的资产，每份合约的规模为100万美元。短期国库券期货的报价以百分比表示，例如当短期国库券的收益率为6.25%时，则期货报价＝100%－6.25%＝93.75%，在交易所的显示屏上显示为93.75，这又被称为IMM指数。当收益率上升为6.35%时，报价变成93.65；这又称为IMM指数。当收益率上升为6.35%时，报价变成93.65；当收益率下降为6.15%时，报价为93.85。从该公式可以看出，当市场利率（收益率）上升，IMM指数下降，期货价格下跌；反之，市场利率下降，IMM指数上升，期货价格上升。但上述93.85仅是IMM指数报价形式，并非利率期货的价格，每1份（100万美元）短期国库券期货合约价格的计算公式为：

F＝【1－90/360×（1－IMM指数%）】×1 000 000

当IMM指数为93.75时，按照上述公式计算的1份期货合约的价格为984 375美元。根据交易规则，90天期限的国库券期货合约最低价格波动幅度为1个基点（0.01%），对应金额为25美元。也就 是说，当收益率上升10个基点，则每份标准的理论期货合约价格将下降250美元。当市场利率上升10个基点，IMM指数为93.65%，期货价格将减少250美元到984 125美元。

假设投资者计划1个月后以90天国库券收益率借入3个月期的1亿美元资金，当前90天国库券收益率为6.25%，因担心1个月后利率上升增加借款成本，该投资者决定用利率期货进行套期保值：卖出100份3个月后交割的短期国库券期货合约，价值为98 437 500美元。3个月后，90天国库券收益率上升到6.35%，该投资者计划借款1亿美元，利息成本将增加25 000美元（90÷360×0.1%×1亿）。但该投资者可在期货市场上买入100份当月交割的短期国库券期货合约，价值为98 412 500美元，将原有空头期货头寸平仓，获利25 000美元，正好抵消了增加的利息成本，有效地规避了利率风险。

3.股票价格指数期货

是以股票价格指数作为标的物的期货交易。 应用：

例8－5：合约标的物为沪深300指数，报价单位为指数点，每点300元。股指期货交易实行保证金制度。现假设客户A在某一期货公司开立了期货交易账户，并往账户上存入保证金50万元，准备进行股指期货交易。2006年12月2日，客户A买入沪深300股指期货仿真0703合约5手，成交价2000点，每点300元，则这笔期货合约价值为： 2000×300元×5＝3 000 000元

如果同一天平仓2手，成交价为2100点，当日结算价为2150点，假定保证金比例为15%，手续费为0.01%，则客户账户情况为：

当日平仓盈余＝（2100－2000）×300×2＝60 000元 当日持仓盈余＝（2150－2000）×300×3＝135 000元 当日盈余总额＝60 000＋135 000＝195 000元

手续费＝2000×300×5×0.0001＋2100×300×2×0.0001＝426元

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当日权益＝500 000＋195 000－426＝694 574元 保证金占用＝2150×300×3×15%＝290250元 可用资金＝694 574－290 250＝404324元

股票价格指数期货兼有套期保值和投资获利的功能。

40．金融期权的种类，与金融期货合约的区别P193-194 （一级重点）选择，简答，论述

金融期权是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。 金融期权合约的主要内容包括： 1.期权合约买方与卖方

期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。 期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。 2.期权费

期权费又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。 3.合约中标的资产的数量 4.执行价格 5.到期日 二、金融期权的种类

1.按期权权利性质划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。

看涨期权也称买权，是指赋予期权买方在给定时间或在此时间以前的任一时刻以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的某种金融资产权利的期权合约。投资者通常会在预期某种金融资产的价格将要上涨时买入看涨期权。

看跌期权也称卖权，是指赋予期权的买方在给定时间或在此时间以前的任一时刻以执行价格卖给期权卖方一定数量的某种金融资产权利的期权合约。投资者通常会在预期某种金融资产的价格将要下跌时买入看跌期权。 2.按期权行权时间的不同，期权分为欧式期权和美式期权。 欧式期权是只允许期权的持有者在期权到期日行权的期权合约。 美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约。 在其他情况一定时，美式期权的期权费通常比欧式期权的期权费要高一些。 3.按期权合约的标的物的资产划分，期权可分为股票期权、外汇期权、期货期权。 股票期权是指以单一股票作为标的资产的期权合约。 外汇期权是指以各种货币为标的资产的期权合约。 期货期权是指以各种期货合约为资产的期权合约。 表8-3 金融期权合约与金融期货合约的区别

标准化程度与既有标准化合约，也有非标准化合约。标准化合约在交易都是标准化合约，都在交易所内进行交交易场所内进行交易，非标准化合约在场外进行交易。 所 交易双方的权利与义务 交易双方的权利和义务是不平等的。合约的买方只拥有权交易双方的权利和义务是平等的。除非用利，不承担义务；相反，合约的卖方只承担义务，不拥有相反的合约冲销，这种权利和义务在到期权力。当合约的买方行权时，卖方必须承担相应的义务。 日必须行使，也只能在到期日行使。 交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。 交易的买卖双方都须交纳保证金。 每日结算 易。 金融期权合约 金融期货合约 盈亏风合约买方损失有限（以期权费为限），盈利可能无限；合险承担 约卖方损失可能无限，但盈利有限（以期权费为限）。 保证金要求 结算方式

第九章 金融机构体系

41．金融机构的特点，种类，功能P198-201 （一级重点）选择，简答 一、金融机构的界定 1.金融机构的含义

合约买方不用交纳保证金，合约卖方需要交纳保证金。 到期结算 金融机构是指从事金融活动的组织，也被称为金融中介或金融中介机构。

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2.金融机构与一般经济组织的共性及特殊性

金融机构与一般经济组织的共性表现在：金融机构与一般经济组织的基本要素相同。如有一定的自由资本、向社会提供特定的商品（金融工具）和服务、必须依法经营、独立核算、自负盈亏、照章纳税等。 金融机构相比较于一般经济组织而言其特殊性表现在： （1）经营对象与经营内容的特殊性

一般经济组织的经营对象是具有一定使用价值的商品或普通劳务，经营内容主要是从事商品生产与流通活动；而金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商品，经营内容主要是货币的收付、借贷及各种与货币资金运动有关的金融活动。

（2）经营关系与经营原则的特殊性

一般经济组织与客户之间是商品或劳务的买卖关系，其经营活动遵循等价交换的原则；而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或投融资的信用关系，在经营中遵循安全性、流动性和盈利性原则。 （3）经营风险及影响程度的特殊性

一般经济组织的经营风险主要来自于商品生产与流通过程，集中表现为商品是否产销对路。这种风险所带来的至多是因商品滞销、资不抵债而宣告破产，对整体经济的影响较小。而金融机构因其业务大多是以还本付息为条件的货币信用业务，故其风险主要表现为信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险等。这一系列风险所带来的后果往往不局限于对金融机构自身的影响，而且可能会危及整个社会的再生产过程。 二、金融机构的种类

1.按照业务性质和功能的不同，金融机构可分为管理性金融机构、商业性金融机构和政策性金融机构。 管理性金融机构是在一个国家或地区具有金融管理监督职能的机构。主要有中央银行、证监会、保监会等。 商业性金融机构是指以经营存放款、证券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，以追求利润为其主要经营目标，自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我发展的金融企业。例如商业银行。

政策性金融机构主要是指贯彻落实政府的经济政策的金融机构。如农业发展银行。 2.按照业务内容的不同，金融机构可分为银行类金融机构和非银行类金融机构。

银行类金融机构是指可以发行存款凭证的金融机构。如中央银行、商业银行、政策性银行等。 非银行类金融机构主要包括：保险公司、证券公司、信托公司等。

3.按照业务活动的地理范围不同，金融机构可分为国际性金融机构、全国性金融机构和地方性金融机构。 国际性金融机构主要是指业务活动跨越不同国家和地区的金融机构。 全国性金融机构主要是指业务活动的范围局限在一国范围之内的金融机构。 地方性金融机构主要是指业务活动的范围局限在某一地区的金融机构。 三、金融机构的功能 1.提供支付结算服务

金融机构提供支付结算服务功能是指金融机构通过一定的技术手段和流程设计，为客户之间完成货币收付或清偿因交易引起的债权债务关系服务。 2.促进资金融通

资金融通功能是所有金融机构都具有的基本功能。 3.降低交易成本

金融机构利用筹集到的各种期限不同、数量大小不一的资金进行规模经营，可以合理控制利率、费用、时间等成本，使投融资活动能够最终以适应社会经济发展需要的交易成本来进行，从而满足不断增长的投融资需要。 4.提供金融服务便利

提供金融服务便利功能是指金融机构为各部门的投融资活动提供专业性的辅助与支持性服务。 5.改善信息不对称

信息不对称是指交易的一方对交易的另一方不充分了解的现象。金融机构可以改善信息不对称正是由于其具有强大的信息收集、信息筛选和信息分析优势。 6.转移与管理风险

转移与管理风险的功能是指金融机构通过各种业务、技术和管理，分散、转移、控制或减轻金融、经济和社会活动中的各种风险。

42．中央银行的定义，职能，银监会的职责 P204-205（二级重点）选择，论述，简答

（1）中国人民银行

中国人民银行是我国的中央银行，是指专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融机构。在我国金融机构体系中处于核心地位。

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中央银行的职能有三项，即：发行的银行、银行的银行和国家的银行。

（1）中央银行是“发行的银行”。它代表国家垄断货币的发行权，向社会提供经济活动所需要的货币，并保证货币流通的正常运行，维护币值稳定。

（2）中央银行是“银行的银行”。中央银行只与商业银行和其他金融机构发生业务往来，不与工商企业和个人发生直接的信用关系。作为“银行的银行”，中央银行集中保管商业银行的存款准备金，并对它们发放贷款，充当“最后贷款者”。中央银行在与商业银行等金融机构进行业务往来时，其主要目的是为了维护金融稳定，调控宏观经济，而不是为了盈利。

（3）中央银行是“国家的银行”。中央银行作为政府宏观经济管理的一个部门，由政府授权对金融业务实施监督管理，对宏观经济进行调控，代表政府参与国际金融事务，并为政府提供融资、国库收支等服务。

作为我国的中央银行，中国人民银行垄断人民币的发行权，管理人民币流通，是“发行的银行”；依法管理存款准备金、基准利率，对商业银行发放再贷款和再贴现，在金融机构出现风险时，根据情况实施必要的救助，防范和化解系统性金融风险，维护国家金融稳定，是“银行的银行”；依法制定和执行货币政策，持有、管理和经营国家外汇储备和黄金储备，负责监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场、银行间外汇市场、黄金市场，负责建立和管理全国银行系统的征信系统，代表国家从事有关国际金融活动等，是“国家的银行”。 （2）中国银行业监督管理委员会

2003年4月，中国银行业监督管理委员会成立。

中国银行业监督管理委员会（简称银监会）的主要职责有：制定有关银行业金融机构监管的规章制度和办法；审批银行业金融机构及分支机构的设立、变更、终止及其业务范围；对银行业金融机构实行现场和非现场监管，依法对违法违规行为进行查处；审查银行业金融机构高级管理人员任职资格；负责统一编制全国银行数据、报表，并按照国家有关规定予以公布；会同有关部门提出存款类金融机构紧急风险处置意见和建议；负责国有重点银行业金融机构监事会的日常管理工作等。

43．信托投资公司P210-211 （三级重点）选择，名词

信托投资公司是以受托人身份专门从事信托业务的金融机构。其基本职能是接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产。

44．全球性国际金融机构P215 （二级重点）选择，简答

目前，全球性国际金融机构主要有国际货币基金组织、世界银行集团和国际清算银行。 1.国际货币基金组织

国际货币基金组织是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的国际性金融机构。

其宗旨是：通过成员国共同研讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发成员国的生产资源；促进汇率稳定和成员国有条件的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；协助成员国建立多边支付制度，消除妨碍世界贸易增大的外汇管制；协助成员国克服国际收支困难。 2.世界银行集团

世界银行集团是由世界银行、国际金融公司、国际开发协会、国际投资争端处理中心、多边投资担保机构五个机构构成。 3.国际清算银行

国际清算银行是西方主要发达国家中央银行和若干大商业银行合办的国际金融机构。 45．比较亚洲开发银行，非洲开发银行，泛美开发银行的宗旨P216-217（三级重点）简答

1.亚洲开发银行

亚洲开发银行是西方国家与亚洲太平洋地区发展中国家合办的政府间的金融机构。其经营宗旨是通过发放贷款、进行投资和提供技术援助，促进亚太地区的经济发展与合作。 2.非洲开发银行

非洲开发银行是由非洲范围的国家政府和区域范围以外的国家政府合办的互助性国际金融机构。其宗旨是：为成员国经济和社会发展提供资金，促进成员国的经济和社会进步，帮助非洲大陆制定发展的总体规划，协调各国的发展计划。 3.泛美开发银行

泛美开发银行是由美洲及美洲以外的国家联合建立、主要向拉丁美洲国家提供贷款的金融机构。其宗旨是：集中美洲各国财力，对中、南美洲发展中成员国的经济和社会发展提供资金和技术援助。

备注：1.国际金融机构的作用

（1）维持汇率稳定 （2）对金融业的国际业务活动进行规范、监督与协调 （3）提供长短期贷款以调节国际收支的不平衡和促进经济发展

（4）积极防范并解救国际金融危机 （5）就国际经济、金融领域中的重大事件进行磋商

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（6）提供多种技术援助、人员培训、信息咨询等服务，藉此加强各国经济与金融的往来，推动全球经济共同发展。 2.国际金融机构的局限性

国际金融机构的局限性主要表现在：一些国际金融机构的领导权被主要的发达国家控制，发展中国家的呼声、建议往往得不到重视；一些国际金融机构向发展中国家提供贷款时往往附加限制条件，而这些条件往往削弱了国际金融机构向发展中国家提供贷款的效果。 第十章 商业银行

46．商业银行的类型P221 （二级重点）选择，简答

1.按产权结构的不同，分为股份制商业银行和独资商业银行

股份制商业银行：是指采用股份公司形式组建起来的商业银行。是现代商业银行的主要形式。 独资商业银行：是指由单个出资人出资组建的商业银行。

2.按组织形式的不同，分为单一制商业银行、总分行制商业银行和控股公司制商业银行

单一制商业银行：也称独家制商业银行，其特点是商业银行业务只由一个独立的商业银行经营，不设或不允许设立分支机构。

总分行制商业银行：是目前国际上普遍采用的一种商业银行体制，其特点是，法律允许商业银行在总行之下设立分支机构从事银行业务。

控股公司制商业银行：也称集团制商业银行，其特点是，由一个集团成立股份公司，再由该公司控制或收购若干独立的银行。

3.按业务覆盖地域的不同，分为地方性商业银行、全国性商业银行和国际性商业银行

地方性商业银行：是指以所在地区的客户为服务对象，业务经营活动范围有明显的地域性特征的商业银行。 全国性商业银行：是指以国内所有客户为服务对象，业务覆盖全国的商业银行。

国际性商业银行：是指以国际性大企业客户为主要对象，在国际金融中心占据重要地位、国际影响力较大的商业银行。 4.按业务经营模式的不同，分为全能性商业银行和专业性商业银行

全能性商业银行：是指不受金融业务分工限制，能够全面经营各种金融业务的商业银行。 专业性商业银行：是指专门从事某一领域或某一类型银行业务的商业银行。 47．商业银行的负债业务P222-223 （二级重点）名词、选择

负债业务是商业银行最基本、最重要的业务。因为在商业银行的全部资金来源中，绝大多数资金来源于负债。此项业务也是商业银行开展其他业务的基础。商业银行的负债业务主要包括两大块：存款性负债和借款性负债，其中存款性负债是主要的。 1.存款业务

存款是指存款人在保留所有权的条件下，把使用权暂时转让给银行的资金或货币。商业银行提供的存款服务种类很多。这里我们选择五个比较具有代表性的存款类型向大家进行一下介绍。

1）活期存款，是指可由存款人随时存取的存款，它没有确切的期限规定，银行也无权要求存款人取款时做事先的书面通知。 2）定期存款， 是指存款人和银行预先约定存款期限的存款。

3）储蓄存款，在我国，储蓄存款是指居民个人在银行的存款，也称对私存款或个人存款。是商业银行稳定可靠的最重要的资金来源。

4）通知存款，是指存款人在存入款项时不约定存期、支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款。 5）结构性存款

是指在客户普通存款的基础上嵌入某种金融衍生工具（主要是各类期权），通过与利率、汇率、指数等金融市场参数的波动挂钩，或与某实体的信用情况挂钩，从而使存款人在承受一定风险的基础上获得较高收益的业务产品。 2.借款类业务

借款业务相对于存款业务而言属于主动负债，具有资金利用率高、流动性风险低和非利息成本低等优点。 按照借款期限的不同，可将借款分为短期借款和长期借款两种类型。 1）短期借款

是指偿还期限在1年或1年以下的借款。商业银行进行短期借款的目的主要是在于解决银行临时性流动性不足和周转困难的资金需要。具体包括同业拆借、回购协议和向中央银行借款三种类型。 2）长期借款

是指偿还期限在1年以上的借款。商业银行进行长期借款的目的主要是在于弥补长期资金的不足。商业银行的长期借款一般采用发行金融债券的方式。目前我国商业银行发行的金融债券包括普通金融债券、次级金融债券、混合资本债券和可转换债券。

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a.普通金融债券：次级金融债券、混合资本债券和可转换债券以外的其他金融债券。

b.次级金融债券：是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。

c.混合资本债券：清偿顺序位于次级金融债券之后，且期限更长的债券。 以上3种金融债券都是在银行间市场发行和交易的。

d.可转换债券：是指银行依照法定程序发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成银行股份的金融债券。 48．商业银行贷款的种类P227（一级重点）选择、简答

贷款是商业银行出借给贷款对象，并以按约定利率和期限还本付息为条件的货币资金。贷款是商业银行最主要的盈利资产。

1）按贷款期限的不同，贷款可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。

期限在1年以内（含1年）的贷款为短期贷款；期限在1年以上、5年以下（含5年）的贷款为中期贷款；期限在5年以上的贷款为长期贷款。

2）按保障条件的不同，贷款可分为信用贷款和担保贷款

信用贷款是指没有担保、仅依据借款人的信用状况而发放的贷款；担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而发放的贷款。

3）按业务类型的不同，贷款可分为公司类贷款、个人贷款和票据贴现 公司类贷款是银行针对公司类客户而发放的贷款。 个人贷款是银行针对个人客户发放的贷款。

票据贴现是指商业银行应客户的要求，以现金或活期存款买进客户持有的未到期商业票据的方式而发放的贷款。 4）按贷款质量的高低不同，贷款可分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款。 通常所说的不良贷款，就是指后三类。

正常贷款是指借款人能够履行合同，不存在任何影响贷款本息及时全额偿还的消极因素，银行对借款人按时足额偿还贷款本息有充分把握，贷款发生损失的概率为零的贷款。

关注贷款是指尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，如这些因素继续下去，则有可能影响贷款的偿还，因此需要对其进行关注或监控。

次级贷款是指借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入已无法足额偿还贷款本息，需要通过处置资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息。

可疑贷款是指借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分损失，只是损失金额的多少还不能确定的贷款。

损失贷款是指借款人已无偿还本息的可能，无论采取什么措施和履行什么程序，贷款都注定要损失了，或者虽然能收回极少部分，但其价值也是微乎其微的贷款。

49．商业银行的表外业务P231-234（三级重点）选择，名词

表外业务是指商业银行所从事的、按照通行的会计准则不记入资产负债表内、不会形成银行现实的资产或负债但却能影响银行当期损益的业务。我国又常常习惯称其为中间业务。 目前，国内银行开办的表外业务主要有以下几种类型： 1.支付结算业务

支付结算业务是商业银行为客户办理因债权债务关系引起的与货币支付、资金划拨有关的收费业务。目前银行办理支付结算的方式主要有：汇兑结算、托收结算和信用证结算。 2.银行卡业务

银行卡是由经授权的银行向社会发行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。 3.代理业务

代理业务是指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的经济事务、提供金融服务并收取一定费用的业务。 4.信托业务

信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理或处分的行为。 5.租赁业务

租赁是指出租人在一定时期内把租赁物借给承租人使用，承租人则按租约规定，分期付给一定的租赁费。 租赁业务的具体做法是：出租人根据承租人对租赁物件和对供货人的特定要求，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金。在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。

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商业银行在从事租赁业务时，可以有多重角色，业务性质也有较大差异。例如，商业银行可作为出租人，出资购买设备租赁承租人；银行也可作为贷款人向租赁公司提供贷款，从而形成贷款资产；银行还可作为普通中介，提供联系供货商、接受咨询、收取租赁费等服务。 6.投资银行业务

投资银行是指主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构。 7.担保与承诺业务

1）担保业务：是指商业银行接受客户的委托对第三方承担责任的业务。

2）承诺业务：是指商业银行在未来某一日期按照事先约定的条件向客户提供约定的信用业务。 8.金融衍生交易业务

金融衍生交易业务是指商业银行为满足客户保值或自身头寸管理等需要而进行的货币、利率、股票和商品的远期、互换、期权等衍生交易业务。

50．资产负债综合管理理论P235（三级重点）选择、简答

（一）资产负债管理的理论沿革

1.资产管理理论：商业性贷款理论→资产转移理论→预期收入理论

2.负债管理理论：该理论强调，商业银行的流动性提供不仅来自资产方，还可以来自负债方，即通过对负债结构进行调整，增加主动型负债，在货币市场上主动“购买”资金来满足自身流动性需求和不断适应目标资产规模扩张的需要。 3.资产负债综合管理理论

（二）我国商业银行资产负债管理的具体实践

从无到有，从观念到制度，管理的手段和技术从落后到先进。 第十一章 投资银行和保险公司

51．投资银行基本职能P250-251 （三级重点）简答

投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介机构。

投资银行是资本市场的核心，具有四个方面的基本职能： 1.媒介资金供需，提供直接融资服务

在直接融资过程中，投资银行是资金供求双方的中介人，通过自己的中介服务，在帮助资金需求者寻求到资金来源的同时，也帮助资金供给者寻找到了投资机会。 2.构建发达的证券市场

在构建发达的证券市场的过程中，投资银行的作用体现在如下四个方面： 第一，投资银行通过咨询、承销、分销、代销等方式帮助构建证券发行市场。

第二，投资银行以做市商、经纪商和交易商的身份参与证券交易市场活动，发挥重要作用。 第三，投资银行在证券市场的业务创新中发挥着重要作用。 第四，投资银行促进证券市场的信息披露。 3.优化资源配置

一方面，投资银行通过对不同企业和不同项目融资的收益和风险的确定，可以起到引导社会资金流向，优化金融资源配置的功能。

另一方面，投资银行通过提供并购服务促进优质企业并购劣质企业，使优质企业掌握更多资源，也起到了优化资源配置的功能。 4.促进产业集中

投资银行通过募集资本的投向和并购方案的设计，帮助优质企业获得资金，加快产业集中进程。 52．投资银行的业务P252-253 （二级重点）选择，名词

1.证券承销业务

证券承销是投资银行最为传统与基础的业务，它是指投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务活动。

投资银行承销证券的范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府部门发行的债券，各种企业发行的债券和股票，外国政府和外国公司发行的证券，以及国际金融机构发行的证券等。

投资银行承销证券的方式有两种：代销和包销，其中包销又分为全额包销和余额包销。

（1）代销是指由发行人与投资银行签订代销协议，按照协议条件，投资银行在约定的期限内销售所发行的证券，到

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约定的期限，部分未售出证券退还发行人，投资银行不承担销售风险。代销的佣金较低。

（2）全额包销是指由投资银行与发行人签订协议，由投资银行按约定价格买下发行的全部证券，然后以稍高的价格向社会公众出售，即低价买进高价卖出，中间差额为投资银行赚取的利润。如果到期投资银行不能将证券全部销售出去，则投资银行承担相应风险。

（3）余额包销是指投资银行与发行人签订协议，在约定的期限内发行证券，并收取佣金，到约定的销售期满，售后剩余的证券，由投资银行按协议价格全部认购。 2.证券交易与经纪业务

普通投资者要想买卖证券交易所内上市证券，必须通过投资银行等经纪商，由其代为买卖证券，这就是证券经纪业务。 投资银行还会动用自有资金参与证券交易，通过赚取买卖价差而获利，这就是投资银行的证券交易业务。 3.并购业务

并购就是兼并与收购。兼并是指由两个或两个以上的企业实体形成新经济单位的交易活动。收购是指两家公司进行产权交易，由一家公司获得另一家公司的大部分或全部股权以达到控制该公司的交易活动。

在并购业务中，投资银行的业务主要有两大类：一是投资银行充当并购策划和财务顾问，以中介人的身份，为并购交易的主体和目标企业提供顾问、策划和相应的融资业务；二是投资银行是并购的主体，将并购活动作为一种股权投资行为，先买下企业，后进行整体转让，或分拆卖出，或包装上市卖出股权，以进行套现。 4.资产管理业务

资产管理业务的产生源于企业及个人的财富积累和谋求资产增值的市场需求。 5.财务顾问与咨询业务

具体包括重组并购顾问、投资咨询业务和管理咨询服务三个方面。 6.风险投资业务

风险投资业务又称创业投资业务，是指投资银行对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通。 53．保险的基本职能P256-257 （一级重点）选择

保险公司就是指以经营保险业务为主的非银行金融机构。

1.保险的概念， 保险的概念可以从狭义和广义两个方面来理解。

狭义层面的保险仅是指商业保险。即投保人根据保险合同的约定，向保险人支付保费，保险人对合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。

广义层面的保险既包括商业保险又包括政策性保险。即保险人向投保人收取保险费，建立专门用途的保险基金，并对投保人负有法律或者合同规定范围内的赔偿或者给付责任的一种经济保障制度。 2.保险的基本职能（两项）

（1）分散风险的职能， 分散风险的职能是保险业区别于其他金融业的根本标志。 （2）补偿损失的职能， 3.保险的基本原则

（1）保险利益原则， 保险利益是指投保人对投保标的具有法律上承认的利益，它体现了投保人或被保险人与投保标的之间的利害关系。

保险利益原则规定，投保人或者被保险人要对保险标的具有法律上承认的利益，否则不能签订保险合同，即使签订了，保险合同也无效。

保险利益原则的规定具有以下三个方面的意义：

第一，将保险与赌博从本质上划清了界限。 第二，防止道德风险的产生。 第三，合理衡量保险补偿的程度 （2）最大诚信原则

最大诚信原则要求保险活动的一方当事人对另一方当事人不得隐瞒任何重要的有关保险活动的事实，尤其是被保险人必须主动向保险人陈述有关保险标的风险情况的“重要事实”，不得以欺骗手段诱致保险人与之签订保险合同，否则所签合同无效。 最大诚信原则的内容主要包括告知与保证。 （3）损失补偿原则

损失补偿原则是指在财产保险中投保人通过购买保险，将其自身原来承担的特定风险转移给保险人来承担，当保险事故发生时，保险人给予被保险人的经济赔偿恰好填补被保险人因遭受保险事故所造成的经济损失。 实践中损失补偿多数采用现金补偿。 （4）近因原则

保险中的近因是指引发保险事故发生的主要原因，即在保险事故发生过程中起着主导或者支配作用的因素。

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近因原则规定，只有当承保风险是损失发生的近因时，保险人才会承担赔偿责任。 54．损失补偿原则的限制P258 （二级重点）选择，看书

55．人身保险的内容P259 （三级重点）简答。看书 第十二章 货币供给与货币需求

56．马克思的货币需求理论，货币必要量的计算 P269 （一级重点）选择，简答，计算

马克思认为，一定时期内商品流通所需求的货币量取决于三个因素：待售商品数量、价格水平、货币流通速度。当商品价格总额不变时，流通市场货币需求量与货币流通速度成反比；当货币流通速度不变时，流通市场货币需求量与商品价格总额成正比。

公式中：M代表货币必要量；P代表商品价格；Q代表待售商品数量；V代表货币流通速度。 57．人们持有货币的三种动机 P271 （二级重点）名词、选择

凯恩斯提出了一种权衡性的货币需求理论即流动性偏好理论。流动性偏好就是公众愿意以货币形式持有财富和收入的欲望和心理。

凯恩斯的货币需求理论从人们持有货币的动机入手，他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在着流动性偏好这种普遍的心理倾向，而人们偏好货币的流动性是出于交易动机、预防动机和投机动机。

第一，交易动机。人们为了应付日常的商品交易而必然需要持有一定数量的货币，这个持币动机就是交易动机。 第二，预防动机。人们为了应付不测之需而持有货币的动机。

凯恩斯把预防动机和交易动机归入一个范畴之内，由这两个动机所引起的货币需求与收入水平存在着稳定的关系，是收入的递增函数。若以M1表示满足交易动机和预防动机而需要的货币量，Y表示收入，L1表示Y与M1之间的函数关系，则：

。

第三，投机动机。

凯恩斯把用于贮藏财富的资产分为两大类：货币和债券。人们持有货币资产，收益为零；持有债券资产，则有两种可能：如果利率上升，债券价格就要下跌；利率下降，债券价格就会上升。投机性货币需求（也称为资产性货币需求）最主要受利率影响，是利率的递减函数。

若以M2表示投机性货币需求量，i表示利率，L2表示i与M2之间的函数关系，则：

由于货币总需求等于货币交易需求、预防需求和投机需求之和，所以货币总需求的函数式是：

58．存款派生乘数的计算P282 （一级重点）计算，名词，选择

如果以⊿R表示原始存款的增加额，rd表示法定存款准备金率，⊿D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，则这三者之间的关系可以表示为： ⊿D=⊿R×1/rd 公式可变化为：

1/rd=⊿D/⊿R=K，K通常被称为存款派生乘数。

中央银行可通过提高或降低法定存款准备金率，降低或提高商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场中货币供给量的目的。

除了法定存款准备金率以外，超额存款准备金率（e）和现金漏损率（c）也是影响商业银行银行存款派生能力的重要因素。

超额存款准备金率对商业银行存款派生能力的影响机理与法定存款准备金率相同，也与存款派生乘数呈反向变动关系。

现金漏损率就是漏出银行体系的现金与银行存款总额的比率。它与法定存款准备金率和超额存款准备金率一样，与存款派生乘数呈反向变动关系。

三项指标增大后，商业银行存款派生能力会减弱。 59．货币供给量的计算P284（三级重点）选择、计算

。

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货币供给形成机制的再解释-------货币供给模型 货币供给的基本模型表现为下列公式： Ms ＝B·m Ms为货币供应量，B为基础货币，m为货币乘数。

该公式表明，货币供给是基础货币与货币乘数的乘积。货币供给量与基础货币和货币乘数均呈正相关关系。 基础货币B是由央行的业务活动决定的，取决于央行的政策行为。而货币乘数m则与现金漏损率，或者叫通货—存款比率和准备—存款比率有关。准备—存款比率，即商业银行法定存款准备金和超额存款准备金的总和占全部存款的比重。 通货-存款比率和准备-存款比率均与货币乘数呈反方向变动。 60．M0，M1，M2的含义P286 （二级重点） 简答，计算

（1）国际货币基金组织对货币层次的划分

目前国际货币基金组织将货币划分为三个层次：一是通货；二是货币；三是准货币。

通货是指流通于银行体系以外的现钞，包括居民、企业或单位持有的现钞，但不包括商业银行的库存现金。这部分货币的流动性最强。

货币是指通货加上私人部门的活期存款。 准货币是指定期存款、储蓄存款、外币存款等。 （2）美国的货币层次划分 （3）日本的货币层次划分 （4）英国的货币层次划分 （5）中国的货币层次划分

目前我国将货币划分为以下三个层次： M0＝流通中现金 M1＝M0＋活期存款

M2＝M1＋企事业单位定期存款＋城乡居民储蓄存款＋证券公司的客户保证金存款＋其他存款 第十三章 货币的均衡与失衡

61．国际收支平衡表的项目P294-295 （一级重点） 选择，名词

国际收支平衡表是一种按复式簿记记账原理编制的统计报表，系统记录一国一定时期的国际收支状况，是各国制定合理的对外经济政策的重要依据。国际收支平衡表包括经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差与遗漏四个主要项目。

1.经常账户， 也称经常项目，反映一国居民与非居民之间实际资源的转移，是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，包括货物、服务、收入和经常转移四个明细项目。

1）货物， 货物项下记录的商品进口和出口的外汇收支。是一国的对外贸易收支，也称有形贸易收支。出口记入贷方，进口记入借方，其差额称为商品贸易差额。

2）服务， 服务输出记入贷方，服务输入记入借方。

3）收入， 指生产要素在国家之间的流动所引起的报酬的收支，包括职工报酬和投资收入。

本国居民因拥有外国企业直接投资资本所有权、证券和债权（长短期贷款和存款）所有股利、利润和利息收入记入贷方。非居民因拥有本国直接投资资本所有权、证券和债权所得股利、利润和利息记入借方。 4）经常转移， 经常转移包括所有非资本转移项目。

从本国向外国无偿转移记入借方，而从外国向本国的无偿转移则记入贷方。 2.资本和金融账户

（1）资本项目， 包括资本转移，非生产、非金融资产的收购或出售两项。

资本转移又包括投资捐赠和债务注销。资本转移不同于经常转移之处在于：后者经常发生，规模较小，并直接影响捐助者与受援

者的可支配收入和消费；前者则不经常发生，但是规模较大，也不直接影响双方当事人的可支配收入和消费。

非生产、非金融资产的收购或出售专指不是由于生产创造出来的有形资产和无形资产的收购或出售。 资本项目是按净额记录的。

（2）金融项目，直接投资、证券投资和其他投资是金融项目的三个明细项目。同资本项目一样，金融项目也是按净额记录的。 3.储备资产， 指一国政府持有，并可随时使用的对外金融资产，又称为官方储备或国际储备。

4.净误差与遗漏，它是一个平衡项目，当贷方大于借方时，就将差额列入该项目的借方；当借方大于贷方时，就将差额列入该

项目的贷方。

62．通货膨胀的定义，度量指标，种类P302-303 （一级重点）选择、简答

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通货膨胀是指在纸币流通的条件下由于货币供给过多而引发货币贬值，物价全面、持续上涨的货币现象。 对此有两点需要说明：

第一，通货膨胀是一种纸币现象，是纸币发行量超过商品流通所需要的货币数量的结果。在金属货币流通条件下，由于货币具有贮藏手段的职能，能够自动调节货币流量，因此通货膨胀一般不会产生；而在纸币流通条件下，一方面是纸币流通从技术上提供了无限供给货币的可能性；另一方面，国家权力又可以强制货币进入流通。

第二，这里讲的物价上涨不是个别商品或少数几种商品价格的局部上涨，而是各种商品价格水平的普遍上涨，是一般物价水平的上涨；而且，物价的上涨不是暂时的、一次性的上涨，而是一贯的、持续的上涨，有段较长时期的上涨过程。

（二）通货膨胀的度量指标

1.居民消费价格指数， 居民消费价格指数即我们通常所称的CPI,又称零售物价指数，它是一种用来测量各个时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格平均变化程度的指标。

2.批发物价指数， 这是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济指标。

3.国民生产总值平减指数， 又称“国民生产总值折算价格指数”，是衡量一国经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳务价格水平变化程度的经济指标。 （三）通货膨胀的种类

1.按照通货膨胀期间物价上涨的程度不同，可以将通货膨胀分为温和的通货膨胀和恶性通货膨胀。 2.按照通货膨胀的表现形式不同，可以将通货膨胀分为公开型的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀。

3.按照通货膨胀产生的原因不同，可以将通货膨胀分为需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、结构性通货膨胀等。 63．通货膨胀的成因P304 （二级重点）选择、论述 （一）需求拉动说

该理论认为，之所以发生通货膨胀，是因为各国政府采用了扩张性的财政政策和货币政策，刺激了社会总需求。当社会总需求大于社会总供给时，就导致了通货膨胀。 （二）成本推动说

成本推动说是从供给方面解释通货膨胀的成因。该理论认为，在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高也会引起一般价格水平持续和显著的上涨。 （三）结构型通货膨胀理论

所谓结构型通货膨胀是指，在没有需求拉动和成本推动的情况下，由于某些经济结构方面的原因而引起的一般价格水平的持续上涨。 1.经济部门结构

不同经济部门的劳动生产率的增长速度是不同的，如开放部门劳动生殖道率的增长率较高，而非开放部门劳动生殖道率的增长率较慢，但在国内统一的劳动力市场上，生殖道率增长较慢的部门的工人往往会要求与生产率增长较快部门的工资上涨率看齐，这就使其工资增长速度快于本部门的劳动生产率的增长率，从而引起物价水平的上升。 2.供需结构

在一些国家的一定时期内，由于经济转型，需求结构升级，或者缺乏有效的资源配置机制等，可能存在供需不对称的矛盾。

64．通货膨胀的治理P307-308 （二级重点）选择，名词 （一）实施紧缩的货币政策

具体来说就是，中央银行可以通过提高法定存款准备金率、提高利率、在公开市场上卖出证券等政策操作来减少货币供给量，使得通货膨胀得以缓解。 （二）实施适当的财政政策

特别是针对于需求拉动型通货膨胀来讲，采取紧缩的财政政策，即：缩减政府支出，减少政府购买与投资，进而减少社会总需求，使得通货膨胀得以缓解。 （三）实施适当的收入政策

1.以指导性为主的限制 2.以税收为手段的限制 3.强制性限制 （四）指数化政策

指数化政策是指按通货膨胀指数来调整有关经济变量的名义价格，而使其在通货膨胀条件下保持实际值不变。 1.利率指数化， 即根据通货膨胀率来调整名义利率，以保持实际利率不变，使利率可以最优配置资本资源。利率指数化应用较为广泛。 2.工资指数化

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3.税收指数化

65．通货紧缩的负面影响P310 （三级重点） 简答

1.通货紧缩的含义：通货紧缩是指由于货币供给不足而引起货币升值，物价普遍、持续下跌的货币现象。 2.通货紧缩的判断标准：物价水平是否持续下降。 3、通货紧缩的负面影响

从表面上看，通货紧缩中的物价水平的下跌似乎提高了消费者的购买能力和效用，给其带来一定好处，但从长远来看，持续的物价下跌将给国民经济带来严重的负面影响。

从投资看，实际利率的提高使企业减少投资，投资减少后，企业的生产规模相应会缩减，雇佣工人的数量将减少，整个社会表现为产出下降，经济萧条，失业增加。

从消费看，物价还会下跌的预期使人们减少即期消费，消费不足，经济运行陷入衰退。 4、通货紧缩的成因与治理 （一）欧文·费雪的债务通货收缩理论

（二）费里德曼等从货币角度解释通货紧缩的成因 （三）波特尔等从供给角度分析通货紧缩的成因 （四）克鲁格曼从需求角度对通货紧缩成因的分析 第十四章 货币政策

66．货币政策的含义，内容，我国货币政策的目标P314,318 （一级重点）选择，简答 （一）货币政策的含义

货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。中央银行通常为一国货币政策的制定者和执行者。 （二）货币政策的特点 1.货币政策是宏观经济政策

货币政策是通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济运行，进而达到某一特定的宏观经济目标的经济政策。 2.货币政策是调节社会总需求的政策

任何现实的社会总需求，都是指有货币支付能力的总需求。 二、货币政策的最终目标

作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致。 （一）稳定物价

稳定物价是中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。

稳定物价是指一般突然间价水平在短期内相对稳定，不发生显著的或剧烈的波动。需要指出的是，这里所说的物价水平是指物价总水平，而不是个别或部分商品价格的波动，因为在市场经济条件下，个别或部分商品价格的变动是相对价格体系的变动，属正常现象。 （二）充分就业

充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在较为合理的条件下找到工作，通常以失业人数与愿意就业的劳动力之比——失业率的高低，作为考察是否实现充分就业的衡量指标。 （三）经济增长

经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加，通常用国内生产总值（GDP）的变化，或人均GDP的增长率来衡量一国经济增长的情况。 （四）国际收支平衡

国际收支是一国对外经济活动的综合反映。在开放型经济中，保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全的重要条件。货币政策在调节国际收支方面具有重要作用：利率的变动会影响国际资本的流入和流出，进而影响资本和金融账户的变动；汇率的变动则会对经常账户产生重要影响。中央银行可以通过调节利率、汇率等操作实现一国的国际收支平衡。

67．一般性货币政策工具及其使用P319-321 （二级重点）简答、论述，选择

一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。 （一）法定存款准备金率 1.法定存款准备金率的作用机理

法定存款准备金率的作用机理是：中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从

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而达到调节市场货币供给量的目的。 2.法定存款准备金率的优点和局限性

优点：第一，中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。第二，法定存款准备金率通过影响货币乘数作用于货币供给，作用迅速、有力，见效快。

局限性：第一，缺乏弹性，有固定化倾向。第二，为了体现公平性，各国的法定存款准备金率对各类存款机构基本一样，这样会使某些银行立即陷入流动性困境，难以把握货币政策的操作力度与效果。第三，调整法定存款款准备金率对商业银行的经营管理干扰较大，增加了银行流动性风险和管理的难度，当对法定准备金存款不付息时，还会降低银行的盈利，削弱其在金融领域的竞争力。

68．中国人民银行投放基础货币的主要渠道P329 （三级重点）简答，论述 看书

69．货币政策传导的主要环节，时滞P332-333（三级重点） 选择，名词，简答 货币政策传导的主要环节

（一）从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场

（二）从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门 （三）从非金融部门的各类经济行为主体到社会各经济变量 货币政策的时滞

货币政策的时滞是指从制定货币政策到最终影响各经济变量、实现政策目标所经过的时间。

内部时滞是指中央银行从认识制定货币政策的必要性，到研究政策措施和采取实际行动所耗费的时间，也就是中央银行内部认识、讨论、决策的时间。

外部时滞是指从中央银行采取行动到行动对政策目标产生影响所经过的时间。

时滞是影响货币政策效应的重要因素。货币政策的时滞长短，是衡量货币政策有效性的重要指标。时滞短，货币政策就较为有效。时滞长，货币政策的效果就不明显。

70．货币政策与财政政策配合的必要性，配合模式P334-335 （二级重点）论述，简答 一、货币政策与财政政策协调配合的必要性 （一）财政政策和货币政策具有统一性

主要表现在：第一，财政政策与货币政策是国家调整社会需求总量和结构的重要手段，同属于需求管理政策。第二，作为国家对宏观经济进行调控手段，财政政策与货币政策有着共同的经济目标：稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡。

（二）财政政策和货币政策在政策工具、调控机制、调控功能等许多方面存在较大差异 1.政策工具与调控机制不同

货币政策是通过运用法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务等工具对货币供给量、利率、信贷规模等进行调控，进而影响整个宏观经济运行；而财政政策则是通过税收、政府支出及转移支付等措施改变国民收入再分配的数量和结构，进行影响整个社会经济生活。 2.调控的主要功能不同

货币政策是从流通领域出发，通过对货币供求量的调节来施加对经济的影响，其调控目的是使货币供给量和货币需求量大道均衡，进而促使社会总供给与社会总需求达到均衡，其功能是总量调节；财政政策是从分配领域出发，通过对社会出发，通过对社会纯收入或国民收入的分配和再分配来施加对经济的影响，因财政分配是一定量的社会纯收入或国民收入为前提，所以财政政策的功能是结构性调节。 3.调控的时滞和效果不同

货币政策的传导过程相对复杂，其间所运用的多大是经济手段，政策效果相对温和迟缓，时滞较长，对经济运行的影响是间接的；财政政策主要借助于行政、法律手段、传导过程简捷，时滞较短，对经济运行的影响是直接的，财政效果显著、迅速。

（三）共同的调控目标和相异的调控特点需要二者协调配合 二、货币政策与财政政策的配合模式 （一）双松模式

即宽松的货币政策和宽松的财政政策配合。这一配合模式适用于生产能力大量闲置，有效需求严重不足的经济萧条时期。 （二）双紧模式

即紧缩的货币政策和紧缩的财政政策配合。这一配合模式适用于需求膨胀、供给短缺、 经济过热、通货膨胀严重的经济高涨时期。若采取单一松动的货币政策或单一松动的财政政策，都将导致时滞较长、推动力不足。

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（三）松紧模式

1.宽松的货币政策和紧缩的财政政策配合

这一配合模式适用于经济结构基本平衡，但社会闲置资源尚未充分利用，社会总需求相对不足的经济时期。 2.紧缩的货币政策和宽松的财政政策配合

这一配合模式适用于社会总供给与总需求大体平衡，社会闲置资源已被最大限度利用，但经济结构不合理的时期。 （四）中性模式

当社会供求大体平衡，经济增长速度在适度区间时，保持经济平稳运行和增长就成为政府调控经济的主要目标。 这一配合模式适用于社会总供给与总需求大体平衡，经济增长速度在适度区间时期。 注：一、操作指标和中介指标的作用与选择标准 （一）操作指标和中介指标的作用

操作指标和中介指标的作用是反映货币政策工具的作用力度和效果，传导中央银行货币政策的操作。 中间性指标包括操作指标和中介指标两个层次。

操作指标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。 中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量，主要有市场利率、货币供给量等指标。 （二）操作指标和中介指标的选择标准

1.可测性 2.可控性 3.相关性 4.抗干扰性 二、可作为操作指标的金融变量 （一）存款准备金

存款准备金由商业银行的库存现金和在中央银行的准备金存款组成。存款准备金中的超额准备金常常被用来作为操作指标，超额准备金作为操作指标具有很好的可测性、相关性，但可控性较差，抗干扰能力也较弱。超额准备金数额反映在中央银行的资产负债表上，具有很好的可测性；超额准备金的高低，反映了商业银行的资金紧缺程度，与货币供给量紧密相关，具有很好的相关性。 （二）基础货币

基础货币是流通中的通货和商业银行等金融机构在中央银行的存款准备金之和。基础货币用来作为操作指标，较好的满足了可测性、可控性、相关性和抗干扰性的要求。 三、可作为中介指标的金融变量

（一）利率，利率作为中介指标，具有较强的可测性、可控性和相关性，但利率的抗干扰性较差。 经济繁荣时，利率因资金需求增加而上升；经济萧条时，利率因资金需求减少下降。

（二）货币供给量， 货币供给量作为中介指标，具有较强的可测性、可控性和抗干扰性。 （三）其他指标， 经济和金融开放程度较高的国家还往往选择汇率作为中介指标。 四、我国货币政策的中介指标与操作指标

我国货币政策的中介指标有两个，分别是货币供给量和贷款规模。 我国货币政策的操作指标有一个，即基础货币。

从1994年10月起，中国人民银行开始定期向社会公布货币供给量统计，把货币供给量作为货币政策最主要的中介指标。

除了货币供给量之外中国人民银行还关注贷款规模变量。 目前我国货币政策的操作指标主要是基础货币。

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