各国央行资产负债表的项目结构比较

各国央行资产负债表的项目结构比较

目前，各国中央银行资产负债表的格式和主要项目虽然基本一致，但各项目的比重结构却不相同，反映了各中央银行资产负债业务重点和特点的差异。下面给出中国、美国、欧洲、日本中央银行的资产负债表，通过对各中央银行资产负债表的结构比较，可以更好地了解各个中央银行资产负债业务活动的异同点。

表1：2003年和2004年中国人民银行资产负债表（单位：亿元人民币）

资 产 2003年 项 目 金额 比重 金额 比重 2004年 项 目 金额 比重 金额 比重 负 债 2003年 2004年 国外资产（净） 其中：外汇 黄金 31141.85 50.23 46960.13 59.71 储备货币 29841.80 48.13 45939.99 58.41 货币发行 337.24 0.54 337.24 0.43 对金融机构负债 52841.36 8 5.22 58856.11 7 4.83 21240.48 3 4.26 23104.00 2 9.38 22558.04 3 6.38 35672.79 4 5.35 其他国外资产 962.81 1.55 682.90 0.87 5.92 35216.51 4 4.77 存款货币银行准备金 22274.41 3280.31 0.45 3.32 0.01 9042.84 1 4.58 416.67 0.53 39.61 0.05 79.32 0.10 2901.02 4.68 2969.62 3.78 对政府债权 特定存款机构准备金 2969.62 3.78 其中：中央政府 2901.02 其他金融机构准备金 10619.47 17.13 9376.35 11.92 对存款货币银行债权 非金融机构存款 对特定存款机构债权 1363.34 2.20 1047.85 1.33 发行债券 8865.09 11.27 对其他金融机构债权 7255.95 11.70 国外负债 对非金融机构债权 其他资产 资产总额 206.25 0.33 136.25 0.17 政府存款 8516.19 13.73 9300.05 11.82 自有资金 其他负债 62004.06 100 78655.33 100 总负债 3031.55 4.89 11079.01 1 4.09 482.58 0.78 4954.71 7.99 219.75 0.35 474.11 0.77 62004.06 100 562.28 7.15 5832.22 7.41 219.75 0.28 2105.96 2.68 78655.33 100 资料来源：《中国人民银行季报》2004-1、2005-1期。

表2：2003年12月31日美国联邦储备银行资产负债表（单位：百万美元）

资产 项 目 黄金 特别提款权 硬币 直接购买政府机构的债券 持有政府机构的回购协议 负债与资本 总 额 11 039 2 200 722 666 665 43 750 比 重 1.43 现钞 项 目 总 额 689 757 25 652 23 058 5 723 162 比 重 89.30 3.32 2.98 0.74 0.02 0.29 逆回购协议 0.09 存款货币机构存款 86.31 美国财政部存款 5.66 国外机构存款 对存款货币机构贷款 托收中项目 银行不动产 其他资产 资产总额 62 7 793 1 628 38 586 772 444 0.01 其他存款 1.01 待付托收现金项目 0.21 其他负债 4.99 全部资本金 100 负债和资本合计 717 7 582 2 100 17694 772 444 0.10 0.98 0.27 2.29 100 资料来源：美联储网站http://www.federalreserve.gov。

表3：2003年12月31日欧洲中央银行资产负债表（单位：百万欧元）

资 产 项 目 黄金和应收黄金 对非欧元区居民债权（以外币计） 总额 比 重 8145 负债与资本 项 目 总额 比重 34900 1065 40.33 1.23 9.41 流通中货币 28805 33.29 对其他欧元区居民以欧元计价的负债 对国际货币基金的应收款 212 0.25 对非欧元区居民以外币计价的负债 147 0.17 在银行余额、证券投资、对外贷款及其他对外资产 对欧元区居民债权（以外币计） 对非欧元区居民债权（以欧元计）在银行余额、证券投资和贷款 对欧元区信贷机构以欧元计价的其他债权 欧元区内债权 与欧元体系内部欧元券分配相关的债权 欧元体系内部的其他债权（净） 其他资产 本年亏损 资产总额 28593 33.04 对非欧元区居民以外币计价的负债（存款、头寸及其他负债） 2800 475 3.24 欧元区体系内部负债 0.55 其他负债 1452 1.68 40497 1337 46.80 1.54 0.025 0.00 应计和预收款项 1162 1.34 39499 45.64 其他（杂项） 174 87 0.20 0.10 34899 40.33 准备金 4600 6331 477 86532 5.31 价值调整 7.32 资本 0.55 储备 100 负债和资本合计 2177 4097 773 86532 2.52 4.74 0.89 100 资料来源：欧洲中央银行网站http://www.ecb.int。

表4：2003年12月31日日本银行资产负债表（单位：亿日元）

资产 项目 黄金 现金 逆回购协议下的应收项目 购入票据 持有国债 资产支持证券 作为信托资产持有的股票 贷款 外汇 在代理机构存款 其他资产 资产总额 总额 4 413 2 024 60 602 238 429 935 027 515 18 994 1 412 43 332 139 8 798 1 313 685 比重 项目 0.34 现钞 0.15 金融机构存款 4.61 其他存款 18.15 政府存款 负债与资本 总额 769 097 300 307 20 071 42 431 119 114 10 054 27 671 1 24 939 1 313 685 比重 58.54 22.86 1.53 3.23 9.07 0.76 2.11 0.00 1.90 100 71.18 回购协议下的应付项目 0.04 其他 1.45 保证金 0.11 资本金 3.30 准备金 0.01 0.66 100 负债和资本合计 资料来源：日本银行网站 http://www.boj.or.jp。

综观表1、2、3、4四家中央银行2003年的资产负债表，可以看出中国和外国在主要项目上有较大的差异。

在中国人民银行的资产负债表中，资产结构中最主要的是国外资产，其中外汇储备2003年末为29841.8亿元，占全部资产总额的48.13%；第二位的资产项目是对存款货币银行的债权，目前主要是通过提供信用贷款的方式形成的，2003年底余额为10619.47亿元，占全部资产总额的17.13%；第三位的资产项目是对其他金融机构债权，2003年底余额为7255.95亿元，占全部资产总额的11.7%；第四位的资产项目是对中央政府债权，2003年底为2901.02亿元，占全部中央银行资产总额的4.68%。在负债结构中，最主要的是对金融机构负债，2003年底余额为22558.04亿元，占全部负债总额的36.38%，其中，对存款货币银行的负债22274.41亿元，与中央银行对存款货币银行债权相抵，净负债11654.94亿元；第二位的负债项目是发行货币，2003年底余额为21240.48亿元，占全部负债的

比重为34.26%。

从中国人民银行资产负债表的结构分析中可见，自1994年外汇管理体制改革后，中国人民银行为了保持必要的外汇储备和调节外汇市场供求以稳定汇率，外汇业务占资产业务的比重逐年加大，从1993年底的10.47%增加到2003年底的48.13%，2004年又攀升至58.41%，已经成为投放基础货币的主渠道；在金融运作以间接融资为主要方式的情况下，中国人民银行资产业务的第二大项是对金融机构的贷款，其中又以对存款货币银行的信用贷款为主，中央银行的票据再贴现业务因商业票据市场不发达和商业银行贴现业务少而占比相对较小。在中国人民银行的负债业务中，存款业务是第一位的，2003年底占全部负债业务的58.95%（含对金融机构负债、非金融机构存款、政府存款），其中又以存款货币银行的准备金存款为主，占全部负债业务的35.92%，2004年末这个比重进一步上升为45.35%。

值得关注的是，2003年4月，中国人民银行针对外汇占款投放基础货币大幅度增长的情况，通过发行中央银行票据的方式，加大对基础货币调控的力度。采用这种方式，不仅可以通过灵活的发行和期限变化进行对冲操作，如当外汇储备增长过多而导致基础货币投放过量时，通过发行中央银行票据就能够迅速回笼相当的基础货币，而且克服了在公开市场操作调节基础货币时政府债券难以满足需求的困难，还可以根据市场需要适时进行灵活操作，以满足金融机构的短期流动性需求。从2003年4月至2004年末，中国人民银行发行了3个月至3年期限总共168期中央银行票据，发行总量达22298.8亿元。这一举措的结果，导致了中央银行负债方中“发行债券”这一栏近年来变化较大，2003年末存量为3031.55亿元，占全部负债的4.89%；2004年末存量上升为11079.01亿元，占全部负债的14.09%。

相比之下，美国和日本中央银行资产负债表的结构大同小异。从资产项目看，第一位的资产项目都是有价证券业务。其中，美国中央银行的资产总额中，各种有价证券额2003年末为710415亿美元，占资产业务总额的91.97%，这是美国联邦储备银行大量进行公开市场业务操作的结果；日本中央银行的证券业务量2003年末为1 192 965亿，占总资产业务的比重为90.82%，其中持有国债占资产总额的71.18%，票据业务占比18.15%。在负债业务中，第一位的都是货币发

行，其中美国的货币发行占总负债的89.3%，日本的货币发行占58.54%。这种资产负债的结构充分反映了美国、日本金融市场高度发达和中央银行以公开市场业务为主的特征。当然，在资产负债结构大体相同的情况下，各国还是有一些差异的，例如，美国中央银行负债中存款货币机构的存款比重很小，仅为2.99%，而日本银行负债结构中金融机构存款的比重为22.86%。欧洲中央银行因其区域性中央银行的特征，面临的业务对象和业务运作都不同于一般的国家中央银行，其独特性也反映在资产负债表的项目中。这进一步表明，不同国家和区域由于面临的经济、金融环境与条件不一，在具体的资产负债业务上存在着一些差别，就是同一个国家，在不同的时期和背景下，资产负债表所反映的中央银行业务活动也是有变化的。

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