2010年证券从业资格考试《证券投资分析》全真预测试卷(2)-中大网校

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2010年证券从业资格考试《证券投资分析》全真预测试卷(2)

总分：100分 及格：60分 考试时间：120分

一、单项选择题

(1)根据市场分割理论，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则（ ）

(2)市场占有率是指（ ）。

(3)学术分析流派对股票价格波动原因的解释是：股票价格发生波动是因为（ ）。

(4)关于影响企业利润的因素，下列说法中，正确的是（ ）。

(5)党的（ ）报告首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。

(6)（ ）是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。

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(7)实际年收益率为20%，对于半年付息一次的债券而言，则半年的实际收益率为（ ）。

(8)在证券组合投资理论中，使用的英文缩写CAPM是指（ ）。

(9)已知A公司××××年的营业成本为200 000元，××××年年初的存货为50 000元，××××年末的存货为60 000元，求A公司的存货周转率（ ）。

(10)汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起（ ）

(11)下列说法中，错误的是（ ）。

(12)在计算股票内在价值中，关于可变增长模型的说法中，正确的是（ ）。

(13)证券投资分析的信息来源不包括（ ）。

(14)下列（ ）不属于影响债券投资价值的外部因素。

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(15)长期负债与营运资金比率可以用来衡量公司的（ ）。

(16)中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据（ ）的大小将货币供应量划分为不同的层次。

(17)食品业和公用事业属于（ ）。

(18)关于资产负债率，下列说法中，正确的是（ ）。

(19)（ ）是影响债券定价的外部因素。

(20)宏观分析所需的有效资料一般不包括（ ）。

(21)射击之星，一般出现在（ ）。

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(22)如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（ ）。

(23)

(24)根据宪法和法律，规定各项行政措施、制定各项行政法规、发布各项决定和命令以及颁布重大方针政策，会对证券市场产生全局性影响的、国家进行宏观管理的最高机构是（ ）。

(25)关于财产租赁，以下属于融资租赁特点的是（ ）。

(26)某企业债券为息票债券，一年付息一次，券面金额为1 000元，期限为5年，票面利率为5%。投资者以 980元的发行价买入，持有两年以后又以1 002元的价格卖出，则持有期收益率为（ ）。

(27)我国央行用（ ）符号代表狭义货币供应量。

(28)在过去的几十年中，计算机、复印机行业表现出了（ ）的特征。

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(29)K线起源于200多年前的（ ）。

(30)商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为（ ）。

(31)避税型证券组合通常投资于（ ），这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。

(32)一张债券的票面价值为100元，票面利率10%，不记复利，期限5年，到期一次还本付息，目前市场上的必 要收益率是8%，按复利计算，这张债券的价格是（ ）元。

(33)（ ）假设是进行技术分析的基础。

(34)从投资策略来看，稳健成长型投资者一般可选择（ ）。

(35)市盈率的计算公式为（ ）。

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(69)反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（ ）。

(70)以下关于行业的成熟期的说法中，不正确的是（ ）。

二、多项选择题

(1)下列关于收入政策的说法中，正确的是（ ）。

(2)符合增长型证券组合标准的股票一般具有的特征有（ ）。

(3)证券组合管理的意义在于（ ）。

(4)关于有效市场理论，下列叙述中，正确的有（ ）。

(5)属于主动管理方法内容的是（ ）。

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(6)垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。在垄断竞争型市场上，每个企业都在市场上具有一定的垄断力，但它们之间又存在激烈的竞争。其特点是（ ）。

(7)下面（ ）属于影响债券定价的外部因素。

(8)影响期限结构的形状的因素有（ ）。

(9)下列关于有效边界的说法中，正确的是（ ）。

(10)国民经济总体指标包括（ ）。

(11)在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为（ ）时，可以通过按适当比例买入这两种证券,获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。

(12)市场行为最基本的表现是（ ）。

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(13)当出现高通胀下GDP增长时，下列说法中，不正确的是（ ）。

(14)以下选项中，属于被动管理方法特点的是（ ）。

(15)产业组织政策主要包括（ ）。

(16)关于可行域，下列说法中，正确的是（ ）。

(17)国际收支包括（ ）和（ ）。

(18)财政收入包括的主要项目有（ ）。

(19)关于K线的运用，下列说法中，正确的是（ ）。

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(20)以下说法中，正确的是（ ）。

(21)趋势线的作用有（ ）。

(22)不属于流动性偏好理论基本观点是（ ）。

(23)收入政策的目标包括（ ）。

(24)现代证券组合理论为多元化投资提供了有应用价值的建议，比如（ ）。

(25)现金流量分析主要包括（ ）。

(26)我国财政补贴主要包括（ ）。

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(27)影响债券投资价值的外部因素包括（ ）。

(28)以下说法中，错误的是（ ）。

(29)证券组合按不同的投资目标可以分为：（ ）。

(30)道氏理论的一个缺点是可操作性差，表现在（ ）。

(31)以下属于滞后性指标的是（ ）。

(32)现实中各行业的市场都是不同的，即存在着不同的市场结构。市场结构就是市场竞争或垄断的程度。根 据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可分为（ ）。

(33)证券组合分析的内容主要包括（ ）。

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偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。其计算公式为：有形净值债务率一[负债总额÷（股东权益一无形资产净值）]×100Y00。它更为谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。 (65) :0 基本分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格和价值间偏离的调整。学术分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。 (66) :1 学术分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制等方面，具有不可取代的地位。 (67) :1

上述关于利润分配表的表述正确。 (68) :1 可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。 (69) :0 消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，属于典型的周期型行业。 (70) :1 上市公司经过配股融资后，资产规模扩大，负债规模不变，从而公司的资产负债率将降低。

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(12)资产出售或剥离是指将公司资产配上等额的负债一并剥离出公司母体，而接受主体一般为其控股母公司。 （ ）

(13)一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是资本的支持与资源的稳定供给，它是行业经济活动的最基本动力。 （ ）

(14)期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和履约价值。 （ ）

(15)广义货币供应量，指M0加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。 （ ）

(16)当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。 （ ）

(17)在每股收益很小或亏损时，公司的市盈率很高，如此情形下的高市盈率说明市场对公司的未来越看好。（ ）

(18)收购公司属于控制权变更型公司重组。 （ ）

(19)以证券的市场价格，成交量，价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等行为作为投资分析对象与投资决策基础，这是技术分析流派。 （ ）

(20)市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。 （ ）

(21)对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。 （ ）

(22)对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。（ ）

(23)食品业和公用事业往往属于周期型行业。 （ ）

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(24)两种证券组成的投资组合其可行域是一条组合线，而由三种证券组成的投资组合其可行域是坐标系中的一个区域。 （ ）

(25)对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行，一般说来，常用的指标有三种：零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数，其中批发物价指数使用得最多、最普遍。 （ ）

(26)国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映，GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势。 （ ）

(27)流动比率可以反映长期偿债能力。 （ ）

(28)通货膨胀对企业的微观影响表现为：经济环境、社会环境恶化，股价将受大环境影响而下跌，即使在通货膨胀之初，“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”、“波纹效应”也不可能刺激股价上涨。 （ ）

(29)无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线，不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。 （ ）

(30)20世纪60年代，法默提出了有效市场假说理论。 （ ）

(31)经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。 （ ）

(32)每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。 （ ）

(33)循环周期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。 （ ）

(34)证券组合的可行域与投资者的个人偏好相结合可以得出投资组合的有效边界。 （ ）

(35)高通胀下的GDP增长，是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，将导致未来的“通

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胀”。 （ ）

(36)证券A和B组成的证券组合P，在不相关的情况下，可以得到一个无风险组合。 （ ）

(37)上影线越短，下影线越长，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优。 （ ）

(38)行业的成长实际上就是行业的扩大再生产，各个行业成长的能力是有差异的。成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。 （ ）

(39)按我国《企业会计准则》和《企业会计制度》的规定，只有预计很可能发生损失并且金额能够可靠计量的或有负债，才可在报表中予以反映，否则只需作为报表附注予以披露。 （ ）

(40)一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。 （ ）

(41)评价公司的已获利息倍数，只需要与其他公司，特别是本行业平均水平进行比较。 （ ）

(42)权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。 （ ）

(43)证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关，这里证券市场的投资价值是指整个市场的平均投资价值。 （ ）

(44)积极成长型投资策略一般选择高风险、高收益的投资品种。 （ ）

(45)在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的20家公司，包括了采掘业、制造业和商业；运输业类股票取自30家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业；公用事业类股票取自6家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等 （ ）

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(46)市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。 （ ）

(47)期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。 （ ）

(48)随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的三个基本的分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和学术分析流派。 （ ）

(49)公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。 （ ）

(50)优惠的原材料、低廉的劳动力是决定产品生产成本的基本因素。 （ ）

(51)证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高；承担风险越小，收益越低。 （ ）

(52)利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。 （ ）

(53)在行业成熟期，行业增长速度降到一个适度水平，在某些情况下，整个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。 （ ）

(54)营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。 （ ）

(55)投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。 （ ）

(56)对于两根K线的组合来说，第1天的14线是进行行情判断的关键。 （ ）

(57)通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。 （ ）

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(58)通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。 （ ）

(59)行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。 （ ）

(60)对国家财政政策、货币政策和收入政策的分析属于宏观经济分析的范畴。 （ ）

(61)如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。 （ ）

(62)零增长模型和不变增长模型都可以看作是不变增长模型的特例。在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，就是零增长模型；当两个阶段股息增长率相等但不为零时，就是不变增长模型。（ ）

(63)在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常低于平均水平。 （ ）

(64)有形资产净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，其更为谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。 （ ）

(65)对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整的学派是基本分析流派。 （ ）

(66)学术分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制等方面，具有不可取代的地位。 （ ）

(67)利润分配表是反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表。（ ）

(68)可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。 （ ）

(69)消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，属于典型的防守型行业。 （ ）

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(70)上市公司经过配股融资后，公司的资产负债率将降低。 （ ）

答案和解析 一、单项选择题 (1) :A

如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率， 则利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。 (2) :A

市场占有率是指：一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。(3) :B

A项描述的是基本分析流派；C项描述的是心理分析流派；D项描述的是技术分析流派。 (4) :D

在物价持续上涨的情况下，采用先进先出法结转的销售成本较低，因而计算出的利润偏高；而采用后进先出法计算出的销售成本则较高，其利润则偏低。在加速折旧法下的前几期，其利润要小于直线法；加速折旧法下末期的利润一般要大于直线法。长期投资核算方法在采用成本法的情况下，只有实际收到分得的利润或股利时才确认收益；而权益法则是一般情况下每个会计年度都要根据本企业占被投资单位的投资比例和被投资单位所有者权益变动情况确认投资损益。(5) :D

党的十七大报告首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。(6) :B 可转换证券的理论价值，也称“内在价值”，是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。 (7) :C 半年的实际收益率为：

(8) :C

证券组合投资理论中，CAPM是指资本资产定价模型。(9) :D

存货周转率一营业成本÷平均存货一200 000+[（50 000+60 000）÷2]=3.64(10) :A

汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。 (11) :C

向政府或企业提供债务是外商间接投资的形式，外商直接投资主要指外商来华办企业等形式。(12) :D

ABC是可变增长模型的特征。(13) :B

一般说来，进行证券投资分析的信息主要来自于三个方面。（1）公开发布的信息资料。主要是指通过各种书刊、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播等媒体公开发布的信息。（2）计算机储存信息资料。（3）实地访查。它是指证券投资分析人员直接到有关的证券公司、上市公司、交易所、政府部门等机构去实地了解进行证券投资分析所需的信息资料。 (14) :C

票面利率是影响债券投资价值的内部因素。 (15) :D

长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产－流动负债)

一般情况下，长期债务不应超过营运资金。长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并须运用流动资产来偿还。保持长期债务不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。 (16) :B

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中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据流动性的大小将货币供应量划分为不同的层次。(17) :C 与周期性行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食品、公用事业即是典型的防守型行业。 (18) :C A.资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

B.公式中的“负债总额”不仅包括长期负债，还包括短期负债。这是因为，从总体上看，企业总是长期性占用着短期负债，可以视同长期性资本来源的一部分。

D.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好。 (19) :A 其他三项均为影响债券定价的内部因素。(20) :D

宏观分析所需的有效资料一般包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。(21) :A 射击之星，一般出现在顶部。(22) :D

根据债券定价原理，如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会提高。 (23) :B 股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升，为买入信号。(24) :A 国务院是国家进行宏观管理的最高机构。国务院根据宪法和法律，规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。 (25) :C

融资租赁是由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有。其他三项是经营租赁的特点。 (26) :A

Y＝[1 000×5%+（1 002－980）÷2]÷100%＝6.22% (27) :B

狭义货币供应量(M，)指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。 (28) :A 在过去的几十年中，计算机、复印机行业表现出了增长型行业的特征。 (29) :D K线起源于200多年前的日本。 (30) :B 商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为再贴现率。 (31) :A

避税型证券组合通常投资于市政债券，市政债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。 (32) :D

(33) :A

市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础。 (34) :D

从投资策略来看，稳健成长型投资者一般可选择：投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等。(35) :C 市盈率等于每股价格除以每股收益。 (36) :B

ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有两个。 (37) :C

债券的票面利率越低，其价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券价格下降较快。但是，当市场利率下降时，他们的增值潜力也很大。(38) :B

汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券价格将下跌。同时，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌；另一方面，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。 (39) :C 保守速动比率=（现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）÷流动负债－（500+300+

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200+500）÷1 000=1.5(40) :B

证券公司的从业人员特定禁止行为：代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券；违规向客户提供资金或有价证券；侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围；在经纪业务中接受客户的全权委托；对外透露自营买卖信息，将自营买卖的证券推荐给客户，或诱导客户买卖该种证券；中国证监会、协会禁止的其他行为。 (41) :B

A项描述的是基本分析流派；C项描述的是心理分析流派；D项描述的是技术分析流派。(42) :A

收入总量目标着眼于近期的宏观经济总量平衡，着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系以及失业和通货膨胀的问题。(43) :D

史蒂夫·罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论(APT)。(44) :A

行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。 (45) :B

遗传工程行业正处于行业生命周期的初创阶段。如果打算对该行业进行投资的话，那么只有为数不多的几家企业可供选择，投资于该行业的风险较大，但可能会获得很高的收益。医疗服务行业处于成长阶段的中期，竞争风险则相对较小。超级市场已进入成熟期阶段。成熟期的行业通常是盈利的，而且投资的风险相对较小，当然，一般来说盈利不会太大。采矿业已进入衰退期，投资的收益较少，而且从长期看，这种投资也是不安全的。(46) :A 增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。 (47) :A

基本分析理论的基础在于：（1）任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。（2）市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。 (48) :C

若行情价格在200天均线以上，属多头市场；反之，则为空头市场。(49) :C

在《全国经济活动国际标准行业分类》中，门类、大类、中类、小类分别用1,2、3、4个数字表示。(50) :C

伴随的成交量越小，这个支撑或压力区域对当前的影响就越小。 (51) :D

证券组合分析法是以多元化投资来有效降低非系统性风险是该方法的出发点，数量化分析是其最大的特点。 (52) :D

收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。两者的均衡可以通过两种组合方式获得：一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡；另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力的证券进行组合。 (53) :C 萧条阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。 (54) :A

在道琼斯指数中，公用事业类股票取自6家公用事业公司。主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。(55) :B

流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标称为速动比率，也称为酸性测试比率。 (56) :B

流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。 (57) :C Y=C÷P×100%－1 000×5%÷980×100%-5.10% (58) :C

股票市场需求的主要影响因素之一是政策因素，包括市场准入、利率变动状况、证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽、银证合作的前景。 (59) :A

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财务比率×[(现金+短期证券+应收款净额)÷流动负债]被称为：超速动比率。(60) :D

公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。 (61) :C

r=(0．8+16—14)÷14×100％=20％ (62) :A

行业是从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。 (63) :A

利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。 (64) :C

公开市场业务是指央行在金融市场上公开买卖有价证券。(65) :D

学术分析流派所使用判断的本质特性是只做假设判断，不做决策判断。(66) :A 无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。(67) :C 充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为实际经济生活中不可能达到失业率为零的情况。 (68) :D

长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。 (69) :B 反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是：每股净资产。(70) :A

技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。 二、多项选择题 (1) :A, B, C, D

以上说法皆正确。 (2) :A, B, C, D, E

增长型组合在选股时，往往选择有效益的股票，即那些相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的股票。符合增长型证券组合标准的股票一般具有以下特征：收入和股息稳步增长；收入增长率非常稳定；低派息；高预期收益；总收益高，风险低。(3) :A, B, C, D

证券组合管理的意义在于，采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。 (4) :D, E Fama认为，当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场。弱式有效市场中，以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。 半强形式有效市场中，除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。 强式有效市场中，强式有效市场假设中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。 (5) :A, B 所谓主动管理方法，指经常预测市场行情或寻找定价错误证券、并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。采用此种方法的管理者认为市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券，进而对买卖证券的时机和种类做出选择，以实现尽可能高的收益。 (6) :A, B, D （1）生产者众多，各种生产资料可以流动。

（2）生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。

（3）由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一

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定的控制能力。 (7) :B, C, D

影响债券定价的外部因素：(1)银行利率；(2)市场利率；(3)其他因素，如通货膨胀率。(8) :A, B, C, D

在任一时点上，都有以下三种因素可以影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期；债券预期收益中可能存在的流动性溢价；市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍。利率期限结构理论就是基于这三种因素分别建立的。 (9) :A, C, D

人们在所有可行的投资组合中进行选择，如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示，则投资者需要在期望收益率和收益率标准差坐标系的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的投资组合，我们把排除后剩下的这些组合称为有效证券组合。根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的图形中，是可行域的上边界部分，我们称它为“有效边界”。 (10) :A, C, D

国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支，不包括政府投资，政府投资指标属于投资指标。 (11) :A, B, C

从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。在不相关的情况下，虽然得不到一个无风险组合，其风险小于A、B中任何一个单个证券的风险。当A与B的收益率不完全负相关时，结合线在A、B之间比不相关时更弯曲，因而能找到一些组合(不卖空)使得风险小于A和B的风险。(12) :A, B

市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。 (13) :A, C, D

当出现高通胀下GDP增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场下跌。(14) :B, C, D 所谓被动管理方法，指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。采用此方法的管理者认为，证券市场是有效率的市场，凡是能够影响证券价格的信息均已在当前证券价格q-得到反映，因此，他们坚持“买入并长期持有”的投资策略并且通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合。 (15) :A, B, C 产业组织政策主要包括：市场秩序政策、产业合理化政策、产业保护政策。(16) :A, B, D 可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。其他选项均正确。 (17) :A, D

国际收支包括经常项目和资本项目。 (18) :A, B, C, D 财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。财政收入的内容几经变化，目前主要包括：各项税收收入、专项收入、其他收入和国有企业计划亏损补贴。 (19) :A, B, C, E

由它们的组合得到的结论都是不确定的。 (20) :A, C, D 行业经济活动是中观经济分析的主要对象之一。(21) :A, C 趋势线有两种作用：（1）对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）；（2）趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色。(22) :A, B, D 流动性偏好理论认为：投资者是厌恶风险的，由于债券的期限越长，利率风险就越大。因此，

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