2013报告汇总_包括各种宏观研究、行业研究

2013报告汇总

1.宏观研究部分（分为货币、财政、国际金融、通货膨胀等等） 2.行业研究部分（一共28个行业，总文件数量1500左右） 3.策略研究（覆盖小部分概念研究如国企改革，养老等）

4.海外研究部分（主要覆盖部分跨度较长，比较知名的海外投行系列研究）

5.政府、机构及咨询类研究（覆盖四大会计公司的咨询研究及部分咨询公司及研究机构如IMF的研究成果）

6.2014年度策略（覆盖所有已经收集的2014年度策略报告）

■Wisburg数据库

■投资主义2014年度宏观观点

■我个人2014年投资札记

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第一部分：研究报告全年精选

前言：

2013年，投资主义对研报库进行了进一步的更新和筛减。在阅读量上，我相较于前两年有较大的幅度减少，主要原因在于现在读起来实在有些视觉疲劳，另外，确有研究报告质量越来越差的主观感受。所以在下半年将主要精力转至阅读一些研究机构的研报，比如IMF及BIS的报告（也因为我个人比较偏好宏观研究）。对行业研究和公司研究是落下了。

今年Investlism 2.0系统的报告源为：汇智赢家、迈博汇金、同花顺iFind，少量来自金融界研报、汗牛网、nxny、理想论坛、海风论坛等。

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进入正题，以下所有文件都可以在智堡网及投资主义论坛找到

宏观研究部分Investlism Entropy

entropy 英['entr?p?] 美[??ntr?pi]

n.熵，平均信息量;负熵，熵（entropy）指的是体系的混乱的程度

■财政专题（债务危机、财税体制）分类

子分类1-财税体制及财政政策综合研究（共20篇报告）， 链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1eQFs5gQ 密码: ykb8

例如：

东方证券-国家治理基础和重要支柱：财税体制变迁、现实问题、改革内容 国信证券-财税改革的重点不是分税制

莫尼塔-经济政策观察：财税体制的国际比较：德国经验借鉴 中金公司-宏观经济专题报告：财税改革远景与近观

中信证券-中长期经济系列研究之财税改革上篇：中国的宏观税负与改革方向

子分类2-地方政府债务问题分类（共24篇报告），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1hqmOgPe密码: c8fn

例如：

华泰证券-城投债专题研究系列报告

中信建投-可控风险的渐进改革：地方债务风险和化解路径研究

申银万国-地方政府的财税支持与城投平台信用关联分析：远忧近虑,未雨绸缪 高华证券-中国深度分析系列报告：地方政府的财政困境 平安证券-地方政府债务研究专题：动态平衡与局部风险

子分类3-房产税（共3篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1i3LsbVB 密码: nuf2

例如：

国泰君安-房产税征收的国际经验和中国影响 申银万国-房产税专题研究

长江证券-以税基换税率-站在财政的角度看房产税

子分类4-美国财政问题（共6篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1sjo7Ghn 密码: jv16

例如：

东方证券-美国财政悬崖问题研究：悬崖勒马,后患无穷 高华证券-对美国财政政策的担忧是否真正结束？ 华泰证券-美国财政悬崖推演

子分类5-欧债危机专题（共17篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1c01P0sg 密码: oiow

例如：

光大证券-深度理解欧债危机 中信建投-欧债危机专题（五篇） 欧债危机：一个德国视角的评估

美国布鲁金斯学会（Brookings）：欧元区的三重危机（中英文版）

*此外，推荐高盛的欧洲经济分析系列周报（数量太多，此处不再罗列）

子分类6-日本财政问题（共9篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1kTuP67P 密码: 15yw

例如：

中信证券-宏观经济专题报告：安倍经济学的债务黑洞 国信证券-日本财政真相：国债与赤字的游戏

招商证券-日本经济展望专题报告：处于十字路口：“安倍维新“还是另一个“失落的十年“

*同上（数量太多，此处不再罗列）高华证券-日本经济分析系列

其他综合报告如：

申银万国-财政专题系列报告（五篇） 申银万国-地方债务危机报告集（三篇） 招商证券-政府债务问题专题研究（七篇） 招商证券-中国债务循环专题研究（三篇） 中投证券-财政管理体制专题报告（四篇）

本分类总链接：链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1o62QUJC 密码: 6loq

■货币专题（货币政策、利率、资产负债表）分类

子分类1-利率市场化（共31篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1bn6Bkf1 密码: 915h

例如：

德勤-中国利率市场化之影响与应对策略 宏源证券-利率市场化系列报告（四篇） 平安证券-利率市场化系列报告（九篇）

中信建投-利率市场化，银行投资何去，债券市场何从

瑞银证券-中国A股策略– 海外视角利率市场化的国际经验和对中国的启示：暴风雨会来得更猛烈些吗

子分类2-量化宽松政策（15篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1jG3FcxC 密码: ljal

例如：

平安证券-量化宽松带来的影响系列

长城证券-由日本观美国(一)：QE退出？

中金公司-日本数量型宽松的货币政策-直升机撒钱：日本的经验和启示 国际清算银行（BIS）：货币政策的局限性

东方证券-对QE四个问题的回答：不同形式、差异化效果、对中国影响

子分类3-影子银行（18篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1mg9GAFm 密码: 4j6x

例如：

东方证券-影子银行-国际图景及中国形态（两篇） 中投证券-＂影子银行＂系列研究（三篇） 申银万国-影子银行系列专题（三篇）

美国国民经济研究局（NBER）：早期“影子银行”挤兑的经济影响——信托公司与1907年大恐慌

招商证券-影子银行众生相（五篇）

子分类4-资产负债表研究（杠杆）（18篇）链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1bn7regB 密码: 65q3

例如：

Morgan Stanley-China Deleveraging

东方证券-政府资产负债表的编制与分析：中国政府会有资产负债表危机吗 Milass-美联储资产负债表研究

国信证券-商业银行资产负债表的调整与变化：620以来债券市场变化逻辑的主线 国际清算银行（BIS）：亚洲新兴经济体中央银行资产负债表的扩张：风险何在？

其他综合报告如：

野村证券-日本80年代的经历对中国的意义 申银万国-流动性专题研究系列（七篇） 瑞银证券-中国货币政策手册（第二版） 东方证券-流动性经济学（四篇）

海通证券-流动性陷阱系列报告（四篇） 东方证券-央行基础货币投放方式的探讨 安信证券-掀开货币的面纱（三篇）

本分类总链接：链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1qWBAtJ2 密码: 5d58

■国际金融（国际货币体系、资本项目）分类

子分类1-人民币国际化（12篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1ntBa7tJ 密码: yj3c

例如：

东方证券-使命召唤：人民币国际化

美国布鲁金斯学会（Brookings）：人民币在国际货币体系中的角色（中文版） 汇丰银行-人民币国际化指引更新版：走向世界第三大货币II 瑞穗证券-人民币可兑换路径初探

瑞银证券-中国经济透视：人民币国际化之路：进展、规划及影响

子分类2-资本项目开放及管理（9篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1pJrt8ZD 密码: hmcs

例如：

加拉赫尔：促进稳定和发展的资本账户管理——一种新方法 社科院-余永定：中国资本项目自由化之我见

光大证券-基于典型国家的经验事实：资本账户开放对股票市场的影响 中信证券-资本账户开放专题研究：资本账户开放情景下的中国经济和股市

其他综合报告如：

高盛-货币战争系列科普

国际货币基金组织（IMF）：有关国际货币体系的讨论

国际清算银行（BIS）：比较大萧条时期以及当前的银行业危机与国际货币体系 申银万国-热钱专题研究（六篇）

英国智库查塔姆研究所：超越美元——对国际货币体系的反思

本分类总连接：链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1sjB8rud 密码: kr1r

■中国改革分类

无子分类，35篇

例如：

申银万国-2013金融变革系列报告（六篇）

东方证券-中国改革图景：七大改革拉动新三驾马车 高华证券-转型中国+改革中国（十八篇） 中信证券-金融改革专题（九篇） 中信证券-资本市场改革专题系列报告

本分类总连接：链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1kT4YUI7 密码: cbcp

■人口、就业及城镇化专题

子分类1-城镇化（26篇），链接: http://pan.http://m.njliaohua.com//s/1sj4MG3r 密码: 3vje

例如：

北京高华-新型城镇化-成本、融资渠道和行业影响

东方证券-新型城镇化深度报告：重塑中国：新型城镇化、深度城市化和新四化 申银万国-新型城镇化系列报告（四篇）

中金公司-新型城镇化行业主题研究（三篇） 中金公司-日本、韩国城镇化经验

报告例：

中信证券-白羽肉鸡养殖行业专题研究：长期需求比肩猪肉-价格周期迎来拐点 国金证券-2013年生猪养殖行业专题研究：本轮猪周期将“平、长”化 国泰君安-农业：从“一号文件”看我国农业政策演化 中金公司-2013年农产品价格研究（四篇） 中信证券-农林牧渔行业研究体系

国信证券-农业专题报告：必由之路、突围之路-高效农业 齐鲁证券-屠宰和肉制品行业：中国品牌猪肉进入加速发展期

■批零贸易行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1eQeKHIM 密码: kxoo 子行业：电商、网购

报告例：

宏源证券-商贸零售：国外全渠道案例汇编

光大证券-纺织和服装行业新渠道系列报告之购物中心：品牌服饰新战场，购物中心 中信证券-中国超市行业深度研究报告：扩张空间广阔-供应链强者胜出 中信证券-商业零售行业模式探讨

国信行业-免税品行业深度专题（三篇） 高华证券-全球电商发展现状及趋势展望 中信证券-中信纺织服饰电商研究

华泰证券-O2O案例研究系列报告（五篇）

■社会服务行业（酒店餐饮）链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1dDsZUHb 密码: wf64

报告例：

方正证券-餐饮旅游行业研究报告：商业模式带来的价值-去哪儿网纽交所上市的启示 渤海证券-连锁经济酒店行业专题报告：行业整体鏖战正酣-细分市场掘金方始 东方证券-餐饮旅游行业：复星收购地中海俱乐部浅析及启示 申银万国-旅游行业研究思路探讨系列（三篇） 国泰君安-走天下系列1-12

安信证券-中国餐饮行业专题报告 国信证券-餐饮行业专题研究

中金公司-餐饮行业系列研究报告(1)：百胜中国，连锁餐饮企业的学习标杆

■食品饮料行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1jGBgC1S 密码: w94k 子行业：白酒、啤酒、调味品等

报告例：

中信证券-消费品经典牛股系列报告 中信证券-品味中国系列报告

长城证券-乳制品行业专题报告（两篇）

中信证券-乳制品行业专题研究报告：走过阶段性低谷-迎来转型期反弹 华泰证券-小而美之再发现系列（四篇）

长城证券-调味品行业系列研究（三篇）

高盛-转型中国：白酒行业寻找未来10年的新增长引擎

■医药生物链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1qWnnQEg 密码: 81qt 子行业：医药流通、医保医改等

报告例：

高华证券-问诊中国系列

中金公司-消费中国（三）中国医药、全球梦想走向海外的中国制药企业 申银万国-医药行业专题研究

中投证券-生物药行业机会凸显，看好生物药双龙头 东方证券-医疗服务子行业（三篇）

东方证券-医药生物深度报告：时代变迁让儿童药走上成长舞台 国泰君安-健康消费品系列研究 中投证券-生物药行业投资图谱

招商证券-医药体外诊断行业深度报告：化学发光和分子诊断引领、市场快速发展 国信证券-医药行业 IPO开闸备忘录：寻觅成长

■传播文化（传媒）行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1rejwE 密码: q5um 子行业：动漫、电影、电视剧等

报告例：

兴业证券-传媒行业投资策略：聚焦龙头崛起把握改革机遇

中信证券-中信传媒专题研究(三)：以并购视角探究中国传媒巨头的崛起

民生证券-传媒行业“传媒·观察”系列之国际传媒公司市值分析：国际传媒大玩家市值研究 中金公司-一代人的传媒系列报告（四篇） 兴业证券-美国文化传媒产业系列研究（两篇）

中信证券-动漫行业专题研究报告：动漫引领文化开启繁荣周期

民生证券-传媒行业“传媒.观察“系列之国际手游标杆分析：寻找异次元的投资机会 中信证券-网络游戏行业专题研究报告：创新和变革,开启网络游戏新局面 兴业证券-中国游戏产业深度研究：客户端网游渐趋成熟-页游、手游方兴未艾 齐鲁证券-手游爆发：平台商最有价值-开发商最具弹性

高华证券-转型中国：互联网电视进入高速发展阶段-上调百视通至强力买入 东兴证券-广告行业：广告营销产业地图，媒介并购与户外媒体是快速做大关键 国信证券-广告行业系列研究

中金公司-中国出版发行行业深度研究报告：进可攻，退可守 中信证券-出版发行行业报告：制度已赐红利,传媒将迎二次改革

■电子行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1jGqhYAy 密码: ss5g

报告例：

招商证券-安防行业深度专题（两篇）

中信建投-显示器件行业：面板行业之“龟兔赛跑” 光大证券-电子行业可穿戴设备系列报告

国金证券-TMT产业链专题分析（五篇）

申银万国-电子行业三星产业链系列报告之一：韩流来袭，中国供应链的崛起契机 招商系列-韩国电子行业调研系列报告（六篇）

招商证券-信息安全与IT基础设施专题报告：超越信息安全行业看信息安全

■纺织服装及日化用品链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1gdkOwMJ 密码: 8xpu

报告例：

东方证券-纺织服装行业企业专题

东兴证券-纺织服装行业―解读卓越‖系列（三篇） 东兴证券-港股启示录系列报告 广发系列-品牌女装系列深度报告

广发证券-化妆品行业深度报告：从韩国化妆品崛起代表爱茉莉看家化成长空间 广发证券-体育用品行业深度研究 国泰君安-私人衣橱早知道（13篇） 齐鲁证券-中国日化行业的死与生

日信证券-对比服装行业及百丽经验，推荐男鞋龙头奥康国际 中金公司-纺织制衣篇：中国制造-隐形冠军 中信证券-中信纺织服饰电商研究

■家电行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1gdEA8xX 密码: 1pqk

报告例：

华泰证券-中央空调深度专题研究：需求、份额和蓝海齐扩销量、毛利和估值并涨

民生证券-家电行业海外公司案例研究报告之A.O史密斯：内外兼修，内部创新与对外扩张之路

瑞银证券-全球电视格局变迁，中国企业面临机遇

申银万国-家电行业2013内需消费产业链下的投资策略：需求缓慢复苏，估值修复空间大 中金公司-家电及相关行业企业案例研究：向三星学习，数码电子行业的标杆 中信证券-家电渠道专题报告

■汽车行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1sjHDYiD 密码: 6cbp

报告例：

中信证券-车闻天下（1-101期不缺）

招商证券-汽车行业：特斯拉的野心，通用电池平台之路 中信证券-一张图看懂汽车系列报告

平安证券-智能汽车专题研究系列之一：初识智能汽车：汽车电子再临历史机遇 宏源证券-汽车行业专题报告：从美日汽车发展看中国汽车增速 华创证券-汽车整车行业：中国汽车股票投资进入重价轻量时代 光大证券-汽车行业深度报告：新时代

中信证券-汽车行业智能汽车、车联网专题研究：汽车的智能革命 中金公司-汽车行业主题研究报告之一：中国汽车何去何从 招商证券-汽车行业专题报告：大众汽车的未来

华泰证券-四轮时代（十三篇）

瑞银证券-寻找中国汽车制造商的需求蓝海

■轻工制造行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1bnaNirH 密码: ud8o

报告例：

高华证券-美洲：烟草：电子烟深度分析(第2部分)：展望电子烟革命 东方证券-电子烟行业深度报告：电子烟行业方兴未艾

中信证券-钢琴行业深度研究报告：钢琴-一个未被挖掘的教育产业

■计算机行业链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1jG8yN2m 密码: vcgv

报告例：

中信证券-研听计从系列报告

申银万国-大数据行业深度报告：大数据是趋势_国内上市公司尚待培育

中金公司-科技行业主题研究：科技中国，“客厅里的革命”加速扩散，国退民进、中国式创新正当时

华创证券-信息安全行业：信息安全专题信息：国家层面积极推动行业发展

齐鲁证券-互联网行业信息消费专题，移动互联网篇：把握平台类、行业应用类、专业化类三大投资主线

国泰君安-计算机行业：互联网彩票，另一片绿洲

中信建投-软件行业以印度视角审视行业发展：我国软件外包行业前途依旧光明 安信证券-在线教育深度研究报告：互联网开创教育发展新纪元 国泰君安-计算机基础性报告汇集-袁煜明 申银万国-移动互联网深度研究（六篇）

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策略（概念）研究部分Investlism Inception

自贸区：链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1gdFq4TH 密码: un8j

养老产业：链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1o68WB70 密码: 26sm

土地改革：链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1bnBuWDT 密码: u9v5

三中全会：链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1gd84V9D 密码: bli2

国企改革：链接: http://pan.http://www.wodefanwen.com//s/1c0ragJA 密码: xuim

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