论文--中国上市公司股利分配政策的影响因素研究

中国上市公司股利分配

策的影响因素研究

作者姓名：

专业名称： 会计学

指导教师： 讲师

摘要

股利分配政策是关于收益分配的策略。它涉及到多方相关者的利益,对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响。持续、稳定的股利分配政策,不仅有利于实现股东财富最大化的目标,而且有利于资本市场和上市公司自身的健康发展。然而,本文通过对我国上市公司近几年股利分配情况的分析发现,我国上市公司股利分配政策缺乏连续性和稳定性,短期行为严重,对投资者、市场以及上市公司本身都产生了严重的影响。针对这种状况,我认为,内因是导致事件产生的根本原因。因此,本文主要通过对我国上市公司股利分配状况进行分析,找到导致我国上市公司股利分配现状的原因,进而来研究影响股利分配的内部因素。目的在于,为规范上市公司股利分配行为、完善对上市公司的监管提供一定的参考。 本文首先介绍了文章的研究背景、对比了国内外不同的股利分配现状、介绍了上市公司股利分配政策和影响股利政策的因素。然后提到了规范股利分配政策的相关措施。

关键词 ：股利政策 上市公司 影响因素 对策

目录

摘要 ............................................................................................................ I

目录 .......................................................................................................... II

前言 ........................................................................................................... 1

1 绪论 ..................................................................................................... 2

1.1研究背景 ...................................................................................... 2

1.2 国内外研究现状 ......................................................................... 2

1.2.1美国上市公司股利分配概况 ............................................... 2

1.2.2我国上市公司股利分配现状 ............................................... 3

2上市公司股利分配政策 ........................................................................ 5

2.1股利分配的特点 ...................................................................... 5

2.2 影响股利政策的因素 ................................................................. 5

2.2.1 法律、法规因素 .................................................................. 5

2.2.2 公司因素 .............................................................................. 6

2.2.3 通货膨胀的因素 .................................................................. 6

2.2.4 股东因素 .............................................................................. 6

2.2.5 市场的成熟程度 .................................................................. 7

2.3现行股利分配行为的后果 .......................................................... 7

2.3.1对市场的负面影响 ............................................................... 7

2.3.2对投资者的负面影响 ........................................................... 8

2.3.3对上市公司自身的负面影响 ............................................... 8

3 我国上市公司股利分配政策的问题及分析 ....................................... 9

3. 1 我国上市公司股利分配现状 .................................................. 9

3. 2 我国上市公司股利分配存在的问题 ...................................... 9

3. 3 我国上市公司股利政策的问题分析 ...................................... 9

4 规范股利分配政策的相关措施 ......................................................... 11

4.1 确立股利分配政策的基本原则 ............................................... 11

4.2 建立健全的会计委派制度 ....................................................... 11

中国上市公司股利分配政策的影响因素研究

4.3 审计单位的经济利益与被审计单位彻底分离 ....................... 12

4.4 实行彻底的股份制改革 ........................................................... 12

4.5 建立健全的退市制度, 抑制过度的投机 ................................ 12

4.6 增加证券信息披露的透明度 ................................................... 13

4.7 加强证券立法 ........................................................................... 13

4.8 明确日常监管目的和方向 ....................................................... 13

总结 ......................................................................................................... 14

致谢 ......................................................................................................... 15

参考文献 ................................................................................................. 16

前言

论文正文主要包括三个部分，安排如下：

第一部分阐述了研究背景和国内外研究现状。 第二部分分析了上市公司股利分配政策。

第三部分指出了我国上市公司股利分配政策的问题以及对其的分

析 最后总结了规范股利分配政策的相关措施

1 绪论

1.1研究背景

上市公司的股利政策是公司价值最大化中的关键一环，而对于投资者而言，也是获得投资回报的重要途径自1961年美国财务学家莫顿·米勒Miller和经济学家弗兰克·莫迪格里亚尼Modigliani共同发表了题为《股利政策、增长和股票价值》的论文，提出了“股利政策无关论”的观点以来，西方学术界的许多学者从不同的角度、运用不同的方法对公司股利政策进行了研究，提出了税差理论、信号理论、代理成本假说等理论我国的学者自20世纪90年代以后紧跟西方前沿，结合我国的实际，也取得了一系列的成果，然而中国证券市场与西方成熟市场存在很大差别，近几年来，发放现金股利的上市公司有增多趋势，并成为主流分配形式之一，因此本文选取现金股利政策作为研究主体，检验其是否是一种有效的信息传递机制，得出的结果表明目前，在中国股票市场上，现金股利不能成为有效的信号传递工具，不能引起公司股票价格的升高或降低，投资者也不能由此获得超额收益，现金股利政策并不具有信号传递作用。本文针对我国上市公司股利分配的实际问题对改善上市公司股利政策提出一定的建议。

1.2 国内外研究现状

1.2.1美国上市公司股利分配概况

第一，美国绝大多数上市公司采取的是高股利支付率的现金股利形式，股利支付率一般在50%以上，占公司现金流量20%左右，采取股票股利分配形式的上市公司所占比重不到15%。并且上市公司普遍是按季度分配，一年发放四次股利，按年度或半年度分配的较少。尽管股利分配政策是由上市公司根据自身发展需要自主决策的，但多年来美国的绝大多数公司一直坚持高比率的现金股利分配形式，这是美国上市公司股利分配的一个突出特点。

第二，股利支付水平具有良好的连贯性和稳定性，股利分配年度差异小，股利支付率可以看作是未来预期收益的一个稳定百分数。除了有重大的投资机会或未来收入有重大变动等特殊情况外，上市公司的股利政策较为稳定。这种稳定的股利政策有利于增强投资者对股票

的预见性和提高股东信心。

第三，上市公司在决定股利政策时很谨慎，管理层相信稳定的股利政策能够传递公司稳健成长的信息，增强投资者的信心，因而不会轻易削减股利。一方面，不少上市公司在某一年度出现股利分配困难时，甚至会举债发放股利来满足投资者；另一方面，即使在事先确定了股利分配率后，当期赢利出现出乎意料的大幅增长，上市公司也不会立即大幅增派股利，而是在以后年度中逐渐提高股利支付水平。 第四，美国属于英美法系国家，上市公司回购股票非常普遍。自20世纪80年代中期以来，股票回购已成为公司向股东分配利润主要形式之一，通过回购方式向股东支付现金的比例几乎达到了与现金股利相等的水平。上市公司回购股票的主要目的和动机是将其作为现金股利的一种替代方式，但由于回购不稀释每股价值，越来越多的公司将其用作管理层认股权计划，制定相应的股票期权来激励管理层。回购股票向股东分配利润，同时也提高了上市公司的权益负债率，优化公司资本结构，因而它受到股票价值低估的上市公司欢迎，而且美国的资本利得税税率低于股利所得税税率，股票回购也受到广大投资者青睐。

1.2.2我国上市公司股利分配现状

第一，不分配或少分配股利是我国上市公司的普遍现象。我国上市公司分配股利的意愿普遍偏低，有相当多数的绩优公司即使有分配股利的能力，也不进行利润分配或只进行少量分配，这其中大部分公司并不是因为有良好的投资项目而放弃分配。

第二，在股利分配形式上，偏爱股票股利形式，派送红股所占比率很高，采用现金股利形式的较少。虽然近年来采用派现方式的公司有所增加，但是占整个上市公司的比重仍较低，而且不少公司在送股的同时伴随者配股和转增股本等不规范行为。

第三，采取现金分配方案的公司中，现金支付水平普遍较低，各个公司股利支付水平也相差甚大，分文不分的公司有逐年增多的趋势。刘星1997年测算出我国上市公司平均股利支付率为34.51%，李常青2000年测算的我国上市公司平均股利支付率约为30%。与此同时，上市公司却频频通过配股和增发新股等方式圈钱。

第四，股利分配随意性大，无章可循。无论是采取现金股利还是股票股利的上市公司，其股利政策稳定性和连贯性较差。稳定性差表现在上市公司股利支付率时高时低，波动大。连贯性差表现为分配形式变化不定，时而只派现，时而只送股，时而既派现有送股，时而不

分配，毫无规律可循，让投资者很难把握公司未来的股利政策。能够连续五年以上发放股利的上市公司较少，能够连续五年以上发放现金股利的上市公司更少。

2上市公司股利分配政策

2.1股利分配的特点

按照从历史到现实的时间发展顺序对中国上市公司的股利政策进行考察，我们不难发现，中国上市公司的股利政策具有以下几个明显特点：①股利分配形式多样化。目前我国上市公司的股利分配，主要有现金分红、送红股、转增股本三种方式，但在此基础上又派生出将派现、送股与转增相结合的多种分配方式，再加上配股，使我国上市公司的分配方案显得更为复杂。②不分配的公司多。股票是一种高风险的金融资产，给投资者超过储蓄收益率的较高的投资回报，是上市公司的责任。但是，中国的上市公司很多缺乏这种应有的责任感，每到公布年报时，一些上市公司漫不经心地用“暂不分配”就把投资者轻易地打发了，使投资者对股利回报的热望成为泡影。③上市公司股利政策缺乏连续性和稳定性。由于没有把投资者的利益置于应有的位置上，我国多数上市公司没有明晰的股利政策目标，在股利政策的制订和实施上缺乏长远打算，带有很大的盲目性和随意性。④上市公司股票股利分配较多，在股利分配中占重要地位。很多上市公司选择了送红股的分配方式，这也构成中国上市公司股利政策的一大特色。虽然从整体来说，选择现金分红的公司要多于股票分红的公司，但从股利金额来看，相对而言，现金股利的分配率较低，股票股利的分配率较高。⑤股利分配往往与再融资行为相关联。我国上市公司上市后通过资本市场进行再融资的主要渠道是实施配股，加之证监会对配股资格有较为严格的规定，这在一定程度上也影响了上市公司的股利分配。

2.2 影响股利政策的因素

2.2.1 法律、法规因素

股利分配政策的确定受到公司所在国家公司法、税法、商法等关于公司股利分规定的影响。只有在不违反法律强制性规定的前提下公司才

能自主确定股利分配政策。比如公司法一般规定,公司当年的税后利润只有在弥补前年度亏损和提取一定比例的法定公积金后才能分利。

2.2.2 公司因素

盈余的稳定性。公司是否能获得长期稳定的盈余是其股利决策的重要基础。公司的管理当局在制定股利政策时不仅要考虑当期的盈利状况,而且还要预测未来的盈利水平。当公司当期盈利受到暂时的冲击而持久盈利变动不大时,公司理通常不会改变股利政策;当盈利受到持久冲击或预期冲击时,由于持久盈利的变动与冲击的幅度大致相当,公司经理常常倾向于调整股利政策对于不同的公司来说,盈余相对稳定持久的公司能够较好地把握自己,有可能支付较高的股利。而盈余不稳定持久的公司一般采用低股利政策,因为低股利政策可以减少因盈余下降而造成的股利无法支付和股价急剧下降的风险,还可以将更多的盈余再投资以提高公司权益资本比重,减少财务风险。公司资产的流动性。所谓资产的流动性是指公司资产转化为现金的难易程度。如果公司发放现金股利,那么股利的分配就代表现金的流出,因此公司的现金流量与资产整体流动性越好其支付股利的能力就越强,然而较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量使公司资产的流动性降低。公司的投资机会。公司的股利政策在很大程度上受投资机会左右,如果公司有着良好的投资机会往往采用低股利高留存收益的政策,将大部分盈余留存下来用于投资,如果公司缺乏良好投资机会就可能采用高股利政策。因此,那些处于发展中的公司往往支付较少的现金股利,陷于经营收缩的公司大多采用高股利政策。

2.2.3 通货膨胀的因素

当发生通货膨胀时,折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要,公司为了维持其原有生产能力,需要从留存利润中予以补足,这时管理当 局可能调整其股利政策,导致股利支付水平下降。

2.2.4 股东因素

稳定的收入和避税。在美国、英国、加拿大等国成熟的资本市场

中,由于股权比较分散,公司经理层由于外部的压力往往满足股东对某一股利形式的偏好。而我国由于特殊的股权结构使权利不对称的情况比较明显,上市公司经理层则有利用某种股利形式满足自身效用的内在动机;另外,一些高股利收入的股东又出于避税的考虑(股利收入的所得税高于股票交易的资本利得税)往往反对公司发放较多的股利。控制权的稀释和争夺。一方面,当支付较高的股利时,往往会导致公司留存收益的减少和将来发行新股的可能性加大,如果公司的控股股东没有或者不能认购增发的新股,发行新股会导致其控制权被稀释,控股股东为防止这种情况的出现就可能采取低支付率的股利政策。虽然这种股利政策不可能使全部股东的财富最大化,但却对具有控制权的股东有最大的利益。另一方面,当一个公司面临被其他公司或投资者收购的危险时,低股利支付率可能有助于“外来者”取得控制权,外来者可以游说公司的股东相信目前公司不能使股东财富最大化,而他们(外来者)却可以做得更好,这就会导致面临被收购的公司不得不支付较高的股利来取悦其股东。

2.2.5 市场的成熟程度

实证研究结果显示,在比较成熟的市场中现金股利是最重要的一种股利形式,股票股利呈下降趋势。我国股市尚系新兴的资本市场,与成熟的市场相比,中国股市上股票股利仍属一种重要的股利形式。

2.3现行股利分配行为的后果

2.3.1.对市场的负面影响

在成熟的资本市场条件下，股票的市场价格是以股票的内在价值为轴心上下波动的。股票的内在价值，又以公司的经营业绩和成长性为依据，而公司的股利政策，则是衡量公司经营业绩及其成长性的一个重要尺度。在西方发达国家，股利政策的差异是反映公司质地差异的极

有价值的信号，但中国的情况却并非如此。尽管一些学者通过实证分析表明了“股利相关论”对中国的上市公司同样适用，但这种相关论更多地表现为股票股利与股价的正相关和现金股利与股价的负相关关系。一些连续派现且股利支付率较高的公司，股价表现平平，股票长时间遭到市场的冷落。相比之下，一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台后股价却大幅度攀升。上述状况的存在，违背了市场自然的和本来的逻辑，扭曲了股利政策与股价决定之间的关系，导致股价严重失真。

2.3.2.对投资者的负面影响

主要表现在两方面：是损害了投资者利益，使投资者承担的投资风险与所获投资收益严重不对称；二是不利于投资者树立正确的投资理念。投资者在企盼现金股利而不可得的情况下，只能通过股票的频繁换手获取短期价差以实现资本利得，而不规范的市场又在很大程度上使投资者的这一愿望能够得到满足。所以，从这个意义上说，不规范的股利政策对投资者投机行为的生成难辞其咎。

2.3.3对上市公司自身的负面影响

大量的上市公司热衷于送红股，不仅导致股本规模急剧扩张，原有股东利益被高度稀释，而且使公司业绩大幅度下滑，严重损害了公司的市场形象。一般说来，股利政策规范的公司，其行为也必然是规范的。但中国上市公司股利政策与股价之间被扭曲的关系，对规范运作的公司却是一种亵渎和打击，而对不规范的公司在客观上则起到了某种刺激和鼓励作用。这破坏了市场公信力，使市场无法形成客观、公正的公司价值评价机制，并有可能因此动摇规范公司的分配理念，形成“劣币驱逐良币”的效应。

3 我国上市公司股利分配政策的问题及分析

3. 1 我国上市公司股利分配现状

目前我国上市公司股利分配形式有七种:即现金股利、股票股利、现金+股票股利、现金股利+转增股本、股票股利+转增股本、现金股利+股票股利+转增股本、不分配。2000年之前,我国上市公司倾向于不分配或少分配股利,即使分配也偏好采用股票股利形式。2000 年底,中国证监会为了规范上市公司的配股行为提出将现金分红作为上市公司再筹资的必备条件,很多上市公司为了取得配股资格开始对投资者派现,但多只是象征性的派现。

3. 2 我国上市公司股利分配存在的问题

股利政策随意性较大。大量的研究表明,许多上市公司似乎都没有设定长期的目标股利支付率,他们只是根据当年留存盈余的状况及现金流量情况确定股利支付率,股利支付率具有较大的不稳定性。股利分配侧重股票股利的形式。中国上市公司偏爱分配股票股利而非现金股利。股利分配往往伴随着配股,转增资本等股本扩张行为。由于我国大部分上市公司资金紧张,因此我国不派现的公司较多。但根据证监会对公司配股的有关规定,上市公司要获得配股资格,其净资产收益率必须连续三年超过10%。一些净资产数额较高的公司为达到配股的目的,采取了发放现金股利以降低净资产额,从而相应提高净资产收益率的办法实现股本扩张。上市公司存在不分配或少分配股利的现象。我国上市公司中,不分配或少分配股利的公司逐年增多, 暂不分配现象有逐年扩大的趋势,不分配股利的公司占全部上市公司的比例逐年增加。

3. 3 我国上市公司股利政策的问题分析

我国上市公司股利政策中存在的种种不规范、不合理的现象主要是由影响上市公司股利政策决策目标和决策行为的深层次体制性因素造成的。股市运行不规范,市场不成熟。我国的证券市场是新兴市场,与西方国家截然不同的是,我国股市更多地表现为股票股利与股价正相关,现金股利与股价负相关,一些连续派现且股利支付率较高的公司股价表

现平平。上市公司粉饰报表,利润质量不高。我国上市公司大量通过盈余管理粉饰报表,使报表利润和企业的真实盈利能力脱节而无利可分。根据深圳证券交易所年报披露的业绩情况看,部分公司通过以前年度减值准备冲回、补贴收入、处置资产收益和短期投资收益等方式增加盈利,其实际盈利在扣除非经常性损益后的净利润可能为负值。股利分配决策不科学,随意性较大。由于中国股市的投机性较强,与资本利得相比股利收益极为有限,因此股东对股利的重视程度不高,造成部分上市公司轻视股利政策,不注重研究和分析股利政策对股东、企业、股价以及股市的多方面影响,股利分配存在一定的盲目性。还有一些上市公司不论是否真正需要,总是想从股民手里“圈钱”,有的经理、老总认为手头资金越多越好,还有的公司认为只要有了钱不怕没有好项目。于是这些上市公司便有了少分红、甚至不分红, 或只送红股不分红利的分配方案。上市公司收益状况不佳。我国股市多数上市公司的收益呈现刚上市时良好,以后慢慢变差的现象,表明我国上市公司盈利持久性较差。现在企业改制名不符实,虽然公司通过上市筹集了资金但相应的管理难以跟上,根本很难盈利更无力支付股利。除少数盈利企业将当年实现的收益全部留存企业用于扩大再生产外,大部分盈利企业实现的净利缺乏充分的现金保障。

4 规范股利分配政策的相关措施

公司在制定股利分配政策时, 不仅仅是公司内部的财务管理问

题。特别是上市公司的股利分配政策直接影响到广大中小股民的利益, 影响到社会的正常秩序, 国家给予相应的规范要求是必须的。

4.1 确立股利分配政策的基本原则

股利分配政策实质上就是股东与公司利益分配的政策, 在政策的制定时, 要充分地考虑到股东与公司之间的各种利益关系。因此, 在股利分配政策制定时, 必须遵循:

(1) 股东与公司利益兼顾原则。在相对应的情况下, 股利多则意味着公司留存少, 利益的平衡点放在什么位置就成为了关键。适当的股利与适当的公积金之间的比例应当根据公司的发展情况而定。

(2) 短期与长远利益兼顾原则。立足现在, 着眼未来, 长短兼顾才能使股东目前的利益得到体现, 公司可持续发展得到保障。

(3) 预期收益与未来风险兼顾原则。有收益就有可能存在风险, 而且预期收益越大、时间越长, 投资风险的可能性就越大, 当风险出现时就可能使预期收益落空。在兼顾两者选择政策时, 尽量选择最佳方案, 减少风险的系数而增加投资回报率。

4.2 建立健全的会计委派制度

从会计的行业发展和工作性质而言, 本身就是真实、客观的代名词。上市公司为了实现其目的, 在会计信息方面总是希望能够与其所确定的股利分配政策相互匹配。但现实社会中一些会计单位为了讨好客户而应客户的要求做假帐却成了流行。杜绝会计信息的虚假就成为了问题之基础。为了使会计人员不从属于该上市公司而站在第三者的公正立场上为社会服务, 保证会计报表的客观真实性, 1997 年财政部开始在全国部分地区实行会计委派制度, 2000 年财政部会同监察部联合印发了《关于实行会计委派工作的意见》, 要求各试点单位不断完善委派制度及配套措施。中纪委在各次全会中一再强调完善会计委派制度, 其目的也就是从源头强化财务监督和内部管理, 维护社会主义市场经济秩序。目前的会计委派主要有三种模式: 一是建立“单一帐

户、集中核算”的模式。二是“会计楼”模式, 对委派到各单位的会计人员集中地点办公和定期轮换。三是“直接进入”模式, 即向受派单位派出会计进行工作并实施监督。会计委派制度应加以完善。

4.3 审计单位的经济利益与被审计单位彻底分离

真实的会计信息是建立在严格而独立的外部审计制度基础之上的。审计对会计的行为、上市公司行为具有监督作用, 它不仅使公司的财务报表真实可靠, 而且能促使制定公司股利分配政策向理性方面发展。上市公司的年度报表通常要求通过审计, 但是长期以来审计公司的切身利益与被审计单位密切联系到了一起, 使本来公正客观的审计报告在利益的驱动下使假帐披上了合法的外衣。将审计单位的经济收入与被审计单位脱离, 并辅之以严格的审计错误法律责任追究制度, 才能保障审计的客观公正性。

4.4 实行彻底的股份制改革

我国的上市公司大多建立在国有企业之上, 国有股占居主导地位, 形成了一股独大、同股不同权、国有股不流通等特色, 上市公司从来不需担心企业的控股权转移的问题。因此, 在股利分配政策的时候, 根本就没有考虑到广大社会股民们的根本利益和要求。既然公司已经改制并转制, 在改革的过程中就要真正实现“股份多元化”和“同股同权”、“同股同利”。国家股、法人股、内部股的上市, 将权利真正回归到股东大会的手中, 让股东们在股东大会中决定经营战略、股利分配等属于公司的重大决策问题, 让命运由股东们自己来掌握。

4.5 建立健全的退市制度, 抑制过度的投机

中国的上市公司进入证券市场不容易, 而一旦进入之后就算严重亏损甚至存在着严重的违规行为, 一般也不会退出证券市场。上市公司实行不规范的股利分配政策甚至造假,充其量也就是失去了“圈钱”的机会, 而损失的仍然是广大的中小股东们。特别是“借壳上市”成了ST 公司的救命稻草, 退市后经过一番所谓的“重组”又可以粉墨登场, 继续大展“圈钱”之鸿图伟业。这种现象扰乱了证券市场秩序。

建立起完善的、名符其实的退市制度已经是势在必行。

4.6 增加证券信息披露的透明度

中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编制规则》第9 号至11 号以及《关于完整公开发行证券公司信息披露规则的意见》、财政部发布的《企业会计准则———无形资产》等8 项准则, 对上市公司的盈利计算、会计报告都提出新的要求。阳光是最好的消毒剂, 在阳光下, 信息披露增加透明度, 可规范上市司的行为, 正确地制定出符合公司实际情况的股利分配政策并予以真正的实施, 减少投资者因信息不对称而造成的损失。

4.7 加强证券立法

我国的证券立法随市场经济的发展而得到了逐步的完善。但是, 仅有《证券法》是远远不够的。在完善责任体系方面, 监管机构的执法权、民事赔偿中的股东代表诉讼和集团诉讼制度, 证券投资者保护机构和行业自律组织机构等方面, 仍需要完善相应的法律法规和行业的规章制度建设。

4.8 明确日常监管目的和方向

目前常见的以送股配股形式发放股利的, 实质并非股东真正意义上的获利, 而是一种变相的“追加投资”, 加大了投资者本身收益的投资风险。对于股利分配政策的制定, 应当真正落实股东大会本应有的最后裁决权。以送股特别是配股形式的股利分配形式, 应受上市公司股东大会的内在约束外, 有关的证券监管机构还要加强监管力度, 实行上市公司定期审报和张榜公告制度, 防止上市公司的过度配股行为, 保护广大中小股东的权益。

总结

股利分配是公司的主要财务活动之一,理想的股利政策应该是在股东利益、企业价值和可持续发展之间求得某种平衡。剖析中国上市公司股利分配现状可以发现企业规模、持久盈利、法律环境以及代理问题是影响中国上市公司制定股利分配政策的重要因素,公司现金流量、股东偏好等因素也在一定程度上影响着上市公司股利分配的方案。上市公司应针对我国上市公司股利政策存在的问题,在综合考虑上述各种因素的基础上,对不同的股利政策进行比较,选择合适的股利分配政策。

致谢

光阴似箭，岁月如梭，不知不觉我即将走完大学生涯的第四个年头，回想这一路走来的日子，父母的疼爱关心，老师的悉心教诲，朋友的支持帮助一直陪伴着我，让我渐渐长大，也慢慢走向成熟。

我要衷心感谢一直以来给予我无私帮助和关爱的老师们，特别是我的导师袁小平老师，他们一丝不苟的作风，严谨求实的态度，踏踏实实的精神，不仅授我以文，而且教我做人，虽历时四载，却给以终生受益。

在这次的毕业实习以及毕业论文的撰写过程中我学到了很多东西，在实习过程中接触了很多新的东西，也亲身体验到了理论与实践的不同，感谢我的老师们在大学的四年里对我的教导，使我在综合素质方面都有了全面的提高，专业知识及专业技能方面也在不断的进步，为要踏入社会的我打下了坚实的基础。

再次感谢我所有的老师和同学们，你们对我的关爱让我深深感受到了生活的美好，谢谢你们一直以来给予我的理解、鼓励和支持，你们是我不断取得进步的永恒动力。

参考文献

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