ZD财务实训三

财务实训三：资本结构与筹资决策

实训资料：

（一）高达公司2014实现销售收入500 000元，税后净利润20 000元，并发放股利6 000元，厂房设备利用率为90%，其资产负债表（简表）如表1-1-1 所示。2015年该公司预计实现销售收入800 000元，并按照2014年股利分配率发放股利，计提折旧20 000元，其中40%用于厂房设备更新改造；另需要支付零星开支3 200元。

表1-1-1 高达公司资产负债表（简表） 2014年12月31日

单位：元

资产 银行存款 应收账款 存货 固定资产 无形资产 其他资产 资产合计 100 000 125 000 150 000 230 000 90 000 130 000 825 000 负债及所有者权益 应付账款 应交税费 应付债券 股本 资本公积 留存收益 50 000 25 000 100 000 200 000 250 000 200 000 负债及所有者825 000 权益合计 （二）公司预计2015年实现息税前利润200 000元，公司目前的资本结构如表1-1-2所示（不考虑短期负债）。该公司可以通过

发行普通股筹资，也可以通过发行债券筹资。若发行普通股筹资，每股发行价为25元；若发行债券筹资，债券年利率为10%。 表1-1-2 高达公司资本结构

单位：元 筹资方式 公司债券（年利率为8%） 资本结构 100 000 普通股（面值为10元，20 000股） 200 000 资本公积 留存收益 资金总额 普通股股数（股） 实训要求：

根据上述资料，试分析高达公司2015年预计新增资金数量，然后按照预计实现息税前利润200 000元的条件，做出发行普通股筹资还是发行债券筹资的筹资决策。

250 000 200 000 750 000 20 000

操作流程：

1. 根据实训资料（一），编制用销售百分比法表示的高达公司2014年资产负债表（简表），填入表1-1-3.

表1-1-3 高达公司资产负债表（销售百分比法） 资产 百分比% 负债及所有者权益 银行存款 应收账款 存货 固定资产 无形资产 其他资产 资产合计 应付账款 应交税费 应付债券 股本 资本公积 留存收益 负债及所有者权益合计 2. 计算2015年高达公司资金追加量。

百分比%

3. 预测2015年高达公司内部资金来源，填入表1-1-4. 表1-1-4 高达公司计划其内部资金来源表 计划期内部资金来源 （1）计划期预计销售收入（元） （2）预计折旧基金剩余（元） （3）股利分配率（%） （4）销售利润率（%） 金额 （5）计划期预计实现利润（1）*（4）（元） （6）计划期预计支付股利（5）*（3）（元） （7）留存收益（5）-（6）

4. 预测2015年高达公司需要筹集的资金量，填入表1-1-5. 表1-1-5 2015年高达公司需要筹资量

单位：元 需要筹集资金数量 一、资金需求量 零星开支资金需求量 流动资产资金需求量 固定资产资金需求量 资金需求量合计 二、内部资金来源 留存收益 折旧基金 内部资金来源合计 三、需要筹集资金

金额

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